Problemas 379
PROBLEMAS
Tasa de inters y consideraciones monetarias
con inflacin
14.1 Cul es la diferencia entre dlares de hoy y dlares
de valor constante a) cuando se usa hoy como punto de
referencia en el tiempo y b) cuando se usa el tiempo
de hace dos aos como punto de referencia?
14.2 Mencione las condiciones en las que la tasa de inters a
valor de mercado es a) mayor que, b) menor que y c) la
misma que la tasa real de inters.
14.3 Cul es la tasa de inflacin involucrada en una tasa de
inters de 10% anual ajustada por inflacin cuando la
tasa real de inters es de 4% anual?
14.4 Determine la tasa de inters ajustada por inflacin para
una empresa en crecimiento que quiere ganar una tasa
real de rendimiento de 20% anual cuando la inflacin es
de 5% anual.
14.5 Para una compaa de crecimiento muy rpido que
quiere obtener una tasa de rendimiento real de 30% por
ao, capitalizable mensualmente, determine la tasa de
inters nominal ajustada por la inflacin. Suponga que
la tasa de inflacin es de 1.5% mensual.
14.6 Una empresa de alta tecnologa que cotiza sus acciones
en la bolsa de valores NASDAQ usa una TMAR de
35% anual. Si el director financiero (CFO) dijo que la
compaa espera obtener una tasa real de rendimiento
de 25% anual sobre sus inversiones los siguientes tres
aos, qu tasa de inflacin anual espera la compaa
que ocurra en ese periodo?
14.7 Calcule la tasa de inters trimestral ajustada por la infla-
cin si la tasa real de inters anual con capitalizacin
mensual es de 4% y la inflacin es de 1% trimestral.
14.8 Calcule la tasa de inters por mes si la tasa anual nomi-
nal ajustada por inflacin, con capitalizacin mensual,
es de 18% y la tasa de inflacin mensual es de 0.5%.
14.9 Una ciudad del suroeste tiene un contrato con Firestone
Vehicle Fleet Maintenance para que le brinde servicios
de mantenimiento para su flota de vehculos de propie-
dad pblica, como barredoras, camiones recolectores
de basura, trascabos y vehculos compartidos. El precio
en el contrato est establecido en $45 000 anuales
durante cuatro aos. Si se pidiera a usted que convirtie-
ra los montos futuros expresados en cantidades de valor
constante a dlares de hoy, cules seran las cantidades
respectivas? Suponga que la tasa de inters a valor de
mercado actual es de 10% anual, y se espera que la tasa
de inflacin de 5% por ao permanezca igual durante el
siguiente periodo de cuatro aos.
14.10 Cuando la tasa de inflacin es de 5% anual, cuntos
dlares inflados se requerirn dentro de 10 aos para
comprar lo mismo que se adquiere con 10 000 dlares
de hoy?
14.11 Suponga que usted desea jubilarse dentro de 30 aos
con una cantidad de dinero que tenga el mismo valor
(mismo poder de compra) que $1.5 millones de hoy. Si
se estima que la tasa de inflacin ser de 4% anual,
cuntos dlares futuros (corrientes en ese momento)
necesitar?
Ajuste por inflacin
14.12 Si la tasa de inflacin es de 7% anual, cuntos aos se
necesitarn para que el costo de un artculo se duplique
cuando los precios aumenten exactamente la misma
tasa que la inflacin?
14.13 La tasa de inflacin en un pas de Amrica Central es de
6% anual. Qu tasa real de rendimiento obtendr una
persona por una inversin de $100 000 en acciones de
una mina de cobre que produce una tasa interna de ren-
dimiento global de 28% anual?
14.14 Durante los periodos de hiperinflacin, los precios aumen-
tan con rapidez en periodos breves. En 1993, el ndice de
precios al consumidor (IPC) de Brasil fue de 113.6 mil
millones. En 1994, el IPC fue de 2 472.4 mil millones.
a) Cul fue la tasa de inflacin anual entre 1993 y
1994?
b) Si la tasa de inflacin calculada en el inciso anterior
ocurri de manera uniforme a travs del ao y repre-
sent una tasa nominal, cules fueron las tasas de
inflacin mensual y diaria en dicho periodo?
14.15 Un fondo establecido por su abuelo estipula que ha de
recibir $250 000 exactamente dentro de cinco aos.
Determine el poder de compra de dicha cifra en trminos
de dlares de hoy si la tasa de inters a valor de mercado
es de 10% anual y la tasa de inflacin es de 4% por ao.
14.16 Suponga que la tasa de inflacin es de 4% anual y que
la tasa de inters a valor de mercado est 5% arriba de
la inflacin. Determine a) el nmero de dlares de valor
constante dentro de cinco aos equivalente a $30 000 de
hoy y b) el nmero de dlares futuros que sern equiva-
lentes a $30 000 de hoy.
14.17 El programa Pell Grant, del gobierno federal, brinda
ayuda financiera a los estudiantes universitarios que la
necesitan. Si se estima que la beca promedio se incre-
mentar de $4 050 a $5 400 durante los siguientes cinco
aos para compensar la inflacin, cul es la tasa de
inflacin promedio anual que se espera?
380 Captulo 14
14.18 Ford Motor Company anunci que el precio de su mode-
lo F-150 se incrementar durante los tres aos prximos
slo en un porcentaje igual a la tasa de inflacin. Si el
precio actual de uno de estos vehculos es de $28 000 y
se espera que la tasa de inflacin sea de 2.1% anual en
promedio, cul es el precio esperado de una camioneta
comparable el prximo ao?, y dentro de tres aos?
14.19 En un intento por reducir la rotura de tuberas, el golpe
de ariete y la agitacin del producto, una compaa qu-
mica planea instalar varios humidificadores de pulsa-
cin resistentes al ataque qumico. El costo de los
humidificadores es hoy de $120 000, pero la empresa
tiene que esperar la aprobacin de un permiso para su
lnea de conduccin bidireccional entre el puerto y la
planta. El proceso de aprobacin tardar al menos dos
aos porque se requiere preparar la declaracin de
impacto ambiental. Debido a la intensa competencia
extranjera, el fabricante planea incrementar el precio
slo en un porcentaje igual a la tasa de inflacin anual;
si sta es de 2.8% por ao y la TMAR de la compaa
de 20% anual, calcule el costo de los humidificadores
dentro de dos aos en trminos de a) dlares de hoy y
b) dlares futuros.
14.20 Una mquina comprada por Holtzman Industries cost
$45 000 hace cuatro aos. Cuando el gerente de com-
pras se quej de que un equipo similar que la empresa
haba comprado haca cinco aos haba sido mucho
ms barata, el vendedor respondi que el costo de
la mquina se haba incrementado slo lo debido a la
inflacin, que promedi 3% anual. Cuando el gerente
de compras revis la factura que haban comprado haca
cinco aos, vio que el precio era de $29 000. Deca
la verdad el vendedor acerca del aumento del costo
de la mquina? Si no fuera el caso, cunto debiera
costar la mquina hoy si el precio aument slo en la
tasa de inflacin?
14.21 Un informe del Centro Nacional de Poltica Pblica y
Educacin Superior afirma que las colegiaturas y tarifas
(CyT) en colegios y universidades pblicas se incre-
ment 439% en los ltimos 25 aos. Durante el mismo
periodo, el ingreso de una familia media (IFM) subi
147%. Cuando se redact el informe, las CyT en una
universidad pblica con planes de cuatro aos consti-
tuan 28% del IFM de $52 000 (las colegiaturas y tarifas
en una universidad privada constituan 76% del IFM).
a) Cul fue el costo por ao de las colegiaturas y tari-
fas cuando se prepar el reporte?
b) Cul fue el costo de las CyT hace 25 aos?
c) Qu porcentaje representaron las CyT del IFM
hace 25 aos?
14.22 En un encabezado del Chronicle of Higher Education
se lee: Los costos de la educacin se elevan ms rpi-
do que la inflacin. El artculo afirma que la colegia-
Efectos de la inflacin
tura en colegios y universidades pblicos se increment
58% durante los ltimos cinco aos. a) Cul fue el
porcentaje promedio anual del incremento en dicho
periodo? b) Si el incremento real en la colegiatura (es
decir, sin inflacin) fue de 5% anual, cul fue la tasa de
inflacin por ao?
14.23 Stadium Capital Financing Group ayuda a los progra-
mas deportivos con problemas de efectivo por medio de
su hipoteca deportiva. En la Universidad de Kansas,
los fanticos del equipo Jayhawks pueden pagar
$105 000 durante 10 aos por el derecho de tener asien-
tos para el futbol durante los prximos 30 aos. A cam-
bio, el precio de los boletos de la temporada se bloquean
durante el ao en curso. Los boletos de la temporada en
la fila 1 se venden actualmente en $350. Un fantico
planea comprar hoy la hipoteca deportiva junto con
boletos de la temporada y cada ao durante los siguien-
tes 30 aos (31 temporadas). Cul es el monto en dla-
res de los ahorros en boletos (sin considerar inters) si
los precios de los boletos suben a razn de 3% anual
durante los 30 aos siguientes?
Clculos de valor presente con inflacin
14.24 Hay dos formas de tomar en cuenta la inflacin en los
clculos de valor presente. Cules son?
14.25 Una compaa de pruebas ambientales necesita com-
prar equipo dentro de dos aos y espera pagar $50 000
en ese momento. Con una tasa real de inters de 10%
anual e inflacin de 4% por ao, cul es el valor pre-
sente del costo del equipo?
14.26 Carlsbad Gas and Electric planea comprar una torre
desgasificadora para eliminar el CO2 del agua salada
cida. El proveedor dio un precio de $125 000 si la uni-
dad se compraba dentro de los siguientes tres aos. El
supervisor del lector le pidi que calculara el valor pre-
sente de la torre tomando en cuenta la inflacin. Si la
torre no se compra en los tres aos, calcule el valor pre-
sente con la tasa de inters de 10% anual y una inflacin
de 4% por ao.
14.27 Cunto puede gastar ahora el fabricante de sistemas de
almacenamiento de energa superconductores para
comprar equipo nuevo en lugar de gastar $75 000 den-
tro de cuatro aos? La TMAR real de la compaa es de
12% anual, y la tasa de inflacin, de 3% por ao.
14.28 Calcule el valor presente de los flujos de efectivo
siguientes. Algunos se expresan en dlares de valor
constante (VC) y otros en dlares inflados. Suponga
una tasa de inters real de 8% anual y una inflacin de
6% por ao.
Ao 1 2 3 4 5
Flujo de efectivo, $ 3 000 6 000 8 000 4 000 5 000
Enunciado como VC Inflados Inflados VC VC

14.29 Un doctor tiene un contrato con una compaa petrolera
mediana para dar servicios mdicos en refineras de
sitios remotos y separados entre s. El doctor analiza la
compra de un avin privado para reducir el tiempo total
de viaje entre las refineras. El doctor puede comprar un
jet Lear usado ahora o esperar un nuevo avin muy lige-
ro (AML) disponible dentro de tres aos. El costo del
AML ser de $1.9 millones por pagar cuando el avin
se entregue dentro de tres aos. El doctor pidi al lector,
amigo suyo, que determinara el valor presente del AML
para decidir si compra el Lear usado o espera el AML.
Si la TMAR es de 15% anual y la tasa de inflacin pro-
yectada es de 3% por ao, cul es el valor presente del
AML si se toma en cuenta la inflacin?
14.30 Un contratista regional de construccin y mantenimien-
to de infraestructura trata de decidir si compra una
nueva mquina de perforacin horizontal direccional
(PHD) o espera dos aos para hacerlo (cuando un con-
trato grande para un ducto requerir el nuevo equipo).
La mquina PHD incluir un diseo innovador de car-
gador y un sistema de carga maniobrable. El costo del
sistema es de $68 000 si se compra hoy o de $81 000 si
se compra dentro de dos aos. Con una TMAR real de
10% anual e inflacin de 5% anual, determine si la
compaa debe comprar hoy o despus a) sin ajuste por
la inflacin y b) con inflacin.
14.31 Una ingeniera debe recomendar una de dos mquinas
para integrarla a una lnea de manufactura actualizada.
Ella obtiene estimaciones de dos vendedores: el vende-
dor A le da las estimaciones en dlares constantes (de
hoy), mientras que el B le entrega estimaciones en dla-
res futuros (corrientes para entonces). La compaa tie-
ne una TMAR igual a la tasa real de rendimiento de
20% anual, y espera que la inflacin sea de 4% anual.
Use el anlisis del VP para determinar cul mquina
debe recomendar la ingeniera.
Vendedor A Vendedor B
(en dlares de (en dlares
valor constante) futuros)
Costo inicial, $ 140 000 155 000
Costo de operacin anual, 25 000 40 000
$ por ao
Vida, aos 10 10
14.32 Un vendedor de Industrial Water Services (IWS) que
trata de asegurar una cuenta grande en Fremont ofreci
equipo para clorar agua por $2.1 millones. Esto es
$400 000 ms que el precio ofrecido por una vendedora
de la competencia, AG Enterprises. Sin embargo, IWS
dijo que la empresa no tiene que pagar por el equipo
hasta que la garanta termine. Si el equipo tiene dos
aos de garanta, determine la mejor oferta. La TMAR
real de la empresa es de 12% anual, y la tasa de infla-
cin, de 4% por ao.
Problemas 381
14.33 Un ingeniero qumico estudia dos tamaos de tubera,
pequea (S) y grande (L), para enviar destilados de una
refinera a los tanques. La compra de un tubo pequeo
costara menos (incluso vlvulas y otros accesorios)
pero tendra una gran prdida de gradiente y, por tanto,
un mayor costo de bombeo. Al preparar el informe, el
ingeniero compar las alternativas con base en los
valores futuros, pero el presidente de la empresa quiere
que el costo se exprese en dlares del presente. Deter-
mine los valores presentes si los valores futuros son
VFS = $2.3 millones, y VFL = $2.5 millones. La
compaa usa una tasa real de inters de 1% por mes y
una tasa de inflacin de 0.4% mensual. Suponga que
los montos de valor futuro fueron para un periodo de
10 aos.
14.34 Como una forma innovadora de pagar por varios paque-
tes de software, una compaa nueva de servicios de
alta tecnologa ofreci pagarle a la empresa de usted,
Custom Computer Services (CCS), en una de tres
maneras: 1) pagar ahora $480 000, 2) pagar $1.1 millo-
nes dentro de cinco aos o 3) pagar dentro de cinco
aos una cantidad que tenga el mismo poder de compra
que $850 000 de hoy. Si usted, como presidente de
CCS, quiere obtener una tasa de inters real de 10% por
ao y la inflacin es de 6% anual, cul oferta debe
aceptar?
Valor futuro y otros clculos
con inflacin
14.35 Si la tasa de inflacin es de 6% anual y una persona
quiere ganar una tasa de inters verdadera (real) de 10%
anual, determine el nmero de dlares futuros que tiene
que recibir dentro de 10 aos si la inversin actual es de
$10 000.
14.36 Cuntos dlares del futuro se necesitaran dentro de
cinco aos slo para tener el mismo poder de compra
que $50 000 de ahora si la tasa de deflacin es de 3%
anual?
14.37 Si una compaa deposita $100 000 en una cuenta que
gana una tasa de inters a valor de mercado de 10%
anual en un tiempo en que la tasa de deflacin es de 1%
por ao, cul ser el poder de compra de la cantidad
acumulada (respecto de dlares de hoy) al final de 15
aos?
14.38 Harmony Corporation planea apartar $60 000 por ao a
partir de un ao para sustituir equipo dentro de cinco
aos. Cul ser el poder de compra (en trminos de
dlares de valor corriente) de la cantidad acumulada si
la inversin crece 10% anual pero la inflacin promedia
4% anual?
382 Captulo 14
14.39 El plan estratgico de una compaa de energa solar
que fabrica celdas solares de alta eficiencia incluye una
expansin de su planta fsica dentro de cuatro aos. El
ingeniero a cargo de la planeacin estima que los gastos
requeridos hoy son de $8 millones, pero dentro de cua-
tro aos el costo sera mayor en una cantidad igual a la
tasa de inflacin. Si la compaa aparta $7 000 000 aho-
ra en una cuenta que gana intereses de 7% anual, cul
tiene que ser la tasa de inflacin a fin de que la compa-
a tenga exactamente la cantidad necesaria de dinero
para hacer la expansin?
14.40 Hace cinco aos, un ingeniero industrial deposit
$10 000 en una cuenta y la dej sin actividad hasta hoy.
Ahora la cuenta tiene $25 000.
a) Cul fue la TR global durante los cinco aos?
b) Si la inflacin en ese periodo fue de 4% anual, cul
fue la TR real?
c) Cul es el poder de compra de los $25 000 ahora en
comparacin con el poder de compra de hace cinco
aos?
14.41 Un Toyota Tundra puede comprarse hoy en $32 350.
Una empresa de ingeniera civil va a necesitar tres
camiones ms dentro de dos aos por un contrato
de desarrollo de un terreno que acaba de ganar. Si el
precio del camin se incrementa exactamente segn
una tasa de inflacin estimada de 3.5% anual, determine
cunto costarn los tres camiones dentro de dos aos.
14.42 El Premio Nobel es administrado por la Fundacin
Nobel, institucin privada que se fund en 1900 por
voluntad de Alfred Nobel, inventor de la dinamita. En
parte, su testamento estableca: Mis ejecutores deben
invertir el capital en ttulos seguros y constituir un fon-
do cuyos intereses deben distribuirse anualmente en
forma de premios a todos aquellos que durante el ao
precedente hayan brindado un gran beneficio a la huma-
nidad. Despus dispuso que los premios se otorgasen
en fsica, qumica, consecucin de la paz, psicologa o
medicina, y literatura. Adems de una medalla de oro y
un diploma, cada laureado recibe una suma importante
de dinero que depende del ingreso de la Fundacin en
ese ao. El primer Premio Nobel se otorg en 1901 por
una cantidad de $150 000; en 1996 el premio fue de
$653 000, y en 2009, de $1.4 millones.
a) Si el incremento entre 1996 y 2009 se debi estric-
tamente a la inflacin, cul fue la tasa de inflacin
promedio anual durante ese periodo de 13 aos?
b) Si la fundacin espera invertir dinero con un rendi-
miento de 5% por arriba de la inflacin, cunto re-
cibir un laureado en 2020 si la tasa de inflacin
promedia 3% anual entre 2009 y 2020?
14.43 Timken Roller Bearing es un fabricante de tubos sin
costura para revestimiento de perforaciones. La compa-
a planea agregar brazos robotizados con objeto de
aumentar la capacidad de una de sus lneas de ensamble
Efectos de la inflacin
dentro de tres aos; si se hiciera ahora, el costo del
equipo y su instalacin sera de $2.4 millones. Si la
TMAR real de la compaa es de 15% anual, determine
la cantidad equivalente que la empresa podr gastar
dentro de tres aos en dlares corrientes de ese enton-
ces si la tasa de inflacin es de 2.8% anual.
14.44 Los siguientes datos muestran patrones de inflacin
exactamente opuestos entre s durante un periodo de 20
aos.
a) Si cada mquina cuesta $10 000 en el ao 0 y ambas
incrementan su costo exactamente de acuerdo con la
inflacin, cunto costar cada mquina al final del
ao 20?
b) Cul es la tasa de inflacin promedio en el periodo
para la mquina A (es decir, qu tasa de inflacin
nica dara como resultado el mismo costo final
para la mquina A)?
c) En cules aos costara ms la mquina A que la
B?
Ao Mquina A, % Mquina B, %
1 10 2
2 10 2
3 2 10
4 2 10
5 10 2
6 10 2
7 2 10
8 2 10
19 2 10
20 2 10
14.45 Los factores que incrementan los costos y precios en
especial de materiales y manufacturas sensibles al mer-
cado, tecnologa y disponibilidad de mano de obra
pueden considerarse por separado con la tasa de inters
real i, la tasa de inflacin f e incrementos adicionales
que crecen con tasa geomtrica g. La cantidad futura se
calcula con base en una estimacin actual por medio de
la relacin
F = P(1 + i)n(1 + f )n(1 + g)n
= P[(1 + i) (1 + f ) (1 + g)]n
El producto de los dos primeros trminos entre parnte-
sis da como resultado la tasa de inters inflada if. La tasa
geomtrica es la misma que la tasa de la serie de gra-
diente geomtrico (vase el captulo 2); por lo comn,
se aplica a incrementos en el costo de mantenimiento y
reparaciones conforme la maquinaria adquiere antige-
dad, est por arriba o abajo de la tasa de inflacin. Si el
costo corriente de manufacturar un subcomponente
electrnico es de $300 000 anuales, cul es el costo
equivalente dentro de tres aos si se estima que las tasas
promedio anuales de i, f y g son 10, 3 y 2%, respectiva-
mente?

Recuperacin del capital con inflacin
14.46 Los responsables de una instalacin elctrica estudian
dos alternativas para cumplir las regulaciones sobre el
control de contaminacin en una de sus estaciones
generadoras. Esta estacin particular se localiza en las
afueras de una ciudad grande de Estados Unidos y a
corta distancia de otra en un pas vecino. La estacin
produce actualmente un exceso de VOC y xidos de
nitrgeno. Se han propuesto dos planes para cumplir
con las regulaciones. El plan A implica sustituir los
quemadores y cambiar de petrleo a gas natural. El cos-
to de la opcin sera de $300 000 iniciales y una canti-
dad adicional de $900 000 anuales en costos de
combustibles. El plan B implica ir a la ciudad en el
extranjero y llevar lneas conductoras de gas a muchos
sitios en donde se fabrican ladrillos en el patio trasero
y que ahora usan madera, llantas y otros materiales
combustibles de desecho para elaborar tabiques. La
idea del plan B es que si se reduce la contaminacin de
los particulares que genera la contaminacin en la ciu-
dad vecina, habra un beneficio mayor para los ciudada-
nos de Estados Unidos que el que se lograra con el plan
A. El costo inicial del plan B sera de $1.2 millones para
instalar las lneas. Adems, la compaa elctrica subsi-
diara el costo del gas para los fabricantes de ladrillos
hasta por $200 000 al ao. La supervisin de la conta-
minacin atmosfrica adicional asociada a este plan
costar $150 000 anuales. Para un periodo de proyecto
de 10 aos y sin valor de rescate para ningn plan, cul
debe seleccionarse con el criterio de un anlisis de valor
anual, una tasa real de inters de 7% anual y una infla-
cin de 4% por ao?
14.47 Una ingeniera qumica deseosa de conocer el mundo
quiere formar un fondo de reserva suficiente para per-
mitirle dejar su trabajo y viajar por el mundo. Su meta
es ahorrar dinero durante los siguientes tres aos de
modo que cuando comience su viaje lo que haya acu-
mulado tenga el mismo poder adquisitivo que $72 000
de hoy. Si espera ganar una tasa a valor de mercado de
12% anual sobre sus inversiones con promedio de infla-
cin de 5% anual durante los tres aos, cunto debe
ahorrar cada ao a fin de lograr su objetivo?
14.48 Un empresario en la perforacin de pozos petroleros
busca inversionistas que aporten $500 000 para aprove-
char una oportunidad de lograr grandes rendimientos si
tiene xito cierto negocio. La perspectiva probable es
lograr un rendimiento de al menos 22% anual durante
cinco aos. Cunto tendran que recibir los inversio-
nistas para recuperar su dinero si se incluye una tasa de
inflacin de 5% anual en el clculo?
14.49 La empresa Veri-Trol manufactura sistemas calibrado-
res in situ que verifican la exactitud de las mediciones
Problemas 383
de flujo sin tener que retirar los medidores. La compa-
a decidi modificar la principal lnea de montaje con
uno de los procesos de mejora que se indican a conti-
nuacin. Si la TMAR de la empresa es de 15% anual,
qu proceso tiene el costo anual ms bajo cuando se
considera una inflacin de 5% anual?
Proceso X Proceso Y
Costo inicial, $ 65 000 90 000
Costo de operacin, $ por ao 40 000 34 000
Valor de rescate, $ 0 10 000
Vida, aos 5 5
14.50 Johnson Thermal Products utiliz aleaciones autnticas
de nquel-cromo para manufacturar alambre resistente
al calor. La compaa estudia un nuevo proceso para
hacer recubrimientos anodizados a fin de reducir los
costos. Si el nuevo proceso cuesta $3.7 millones ahora,
cunto debe ahorrar cada ao para recuperar la inver-
sin en cinco aos si la TMAR de la empresa es de 12%
real anual y la inflacin es de 3% anual?
14.51 Los costos asociados a un sistema pequeo de inspec-
cin con rayos X son de $40 000 ahora y $24 000 por
ao, con un valor de rescate de $6 000 despus de tres
aos. Determine el costo equivalente del sistema si la
tasa de inters real es de 10% por ao y la inflacin es
de 4% anual.
14.52 Se espera que los costos de mantenimiento de un equi-
po para control de contaminacin en un horno ciclnico
de carbn pulverizado sean de $180 000 ahora y
$70 000 dentro de tres aos. El director financiero de
Monongahela Power desea conocer el costo anual equi-
valente del equipo en los aos 1 a 5. Si la compaa
utiliza una tasa de inters real de 9% anual y la inflacin
promedio es de 3% por ao, cul es el costo anual
equivalente del equipo?
14.53 MetroKlean LLC, una compaa de desechos peligro-
sos slidos, solicit un prstamo de $2.5 millones por
cinco aos para financiar los costos iniciales de un nue-
vo proyecto que implica la limpieza de cierto sitio. La
compaa espera ganar una tasa real de rendimiento de
20% anual. La tasa de inflacin promedio es de 5%
anual.
a) Determine la recuperacin de capital que se re-
quiere cada ao si se toma en cuenta la inflacin.
b) Calcule la recuperacin de capital si la compaa
est satisfecha con acumular $2.5 millones al final
de cinco aos cuando se considera la inflacin.
c) Determine la recuperacin de capital en el inciso
anterior sin tomar en cuenta la inflacin.
384 Captulo 14 Efectos de la inflacin

PROBLEMAS ADICIONALES Y PREGUNTAS DE REPASO PARA EL EXAMEN

14.54 La inflacin ocurre cuando
a) La productividad aumenta
b) El valor de la moneda disminuye
c) El valor de la moneda se incrementa
d) El precio del oro disminuye
14.55 Los dlares corrientes en ese entonces (futuros) pue-
den convertirse en dlares de valor constante al:
a) Multiplicarlos por (1 + f)n
b) Multiplicarlos por (1 + f)n/(1 + i)n
c) Dividirlos entre (1 + f)n
d) Dividirlos entre (1 + if)n
14.56 Para calcular cunto costar algo si se espera que su
costo aumente exactamente lo que la tasa de inflacin,
se debe:
a) Multiplicar por (1 + f)n
b) Multiplicar por [(1 + f)n/(1 + i)n]
c) Dividir entre (1 + f)n
d) Multiplicar por (1 + if)n
14.57 Si la tasa de inters a valor de mercado es de 16% anual
cuando la tasa de inflacin es de 9% anual, la tasa real
de inters es la ms cercana a:
a) 6.4%
b) 7%
c) 9%
d) 15.6%
14.58 La tasa de inters a valor de mercado if es de 12% anual,
con capitalizacin semestral. Para una tasa de inflacin
de 2% por cada seis meses, la tasa de inters efectiva
semestral es la ms cercana a:
a) 2%
b) 3%
c) 4%
d) 6%
14.59 Cierto equipo de construccin tiene un costo hoy de
$40 000. Si su costo se incrementa slo lo que la tasa de
inflacin de 6% anual, cuando la tasa de inters del
mercado era de 10% anual, su costo hace 10 aos era
el ms cercano a:
a) $15 420
b) $22 335
c) $27 405
d) $71 630
14.60 La cantidad de dinero que se acumulara ahora por una
inversin de $1 000 hace 25 aos con una tasa de mer-
cado de 5% anual y una tasa de inflacin de 2% anual
promedio en dicho periodo es la ms cercana a:
a) $1 640
b) $3 385
c) $5 430
d) Ms de $5 500
14.61 Si se invierten $1 000 hoy, la cantidad de dlares futu-
ros requeridos dentro de 10 aos para ganar una tasa de
inters real de 6% anual, cuando la tasa de inflacin es
de 4% anual, es la ms cercana a:
a) $1 480
b) $1 790
c) $2 650
d) Ms de $2 700
14.62 Si usted espera recibir un regalo de $50 000 dentro de
seis aos, el valor presente del regalo con una tasa
de inters real de 4% anual y una tasa de inflacin de
3% por ao es el ms cercano a:
a) $27 600
b) $29 800
c) $33 100
d) $37 200
14.63 El nuevo equipo que ordena la ley para probar las emi-
siones de los automviles en la inspeccin anual en
Charlies Garage tiene un costo inicial de $30 000, un
costo de operacin anual de $7 000 y un valor de resca-
te de $5 000 despus de sus 20 aos de vida. Con una
tasa real de inters de 5% anual y una tasa de inflacin
de 4% por ao, el requerimiento de recuperacin de
capital anual para el equipo (en dlares futuros) se
determina por:
a) VA = 30 000(A$P,4%,20) 7 000
+5 000(A$F,4%,20)
b) VA = 30 000(A$P,5%,20) 7 000
+5 000(A$F,5%,20)
c) VA = 30 000(A$P,9%,20) 7 000
+5 000(A$F,9%,20)
d) VA = 30 000(A$P,9.2%,20) 7 000
+5 000(A$F,9.2%,20)
14.64 La deflacin temporal de los precios ocurre en sectores
especficos de la economa por todas las razones siguien-
tes, excepto:
a) Mejoramiento de tecnologa
b) Demanda excesiva
c) Dumping
d) Mejora de productividad