RB-018-17

Lima, 28 de marzo de 2017

Seores
Superintendencia del Mercado de Valores
Presente

De nuestra consideracin:

Mediante la presente carta y conforme con lo dispuesto por el Reglamento de

Hechos de Importancia, Informacin Reservada y otras Comunicaciones,
aprobado por Resolucin CONASEV N 0005-2014-SMV/01, nos dirigimos a
ustedes a fin de comunicarles, en calidad de Hecho de Importancia, lo
siguiente:

Que el da de hoy, martes 28 de marzo de 2017, se realiz la Junta Obligatoria

Anual de Accionistas de Volcan Compaa Minera S.A.A., en la que se adoptaron
los acuerdos siguientes:

1. Revisin y aprobacin de la Memoria Anual y Estados Financieros

Auditados, separados y consolidados, al 31 de diciembre del 2016;
aplicacin de resultados.

La Junta aprob por unanimidad y sin observaciones la Memoria Anual 2016

y los Estados Financieros Auditados, separados y consolidados, al 31 de
diciembre de 2016.

Respecto de la aplicacin de los resultados del Ejercicio 2016, tambin por

unanimidad, la Junta acord que la utilidad de libre disposicin del Ejercicio
2016, luego de la detraccin de la reserva legal, que asciende a S/
384727,909.00, se mantenga como utilidad de libre disposicin.

2. Delegacin de facultades en el Directorio.

La Junta acord por unanimidad delegar en el Directorio de la Sociedad la

facultad de distribuir uno o ms dividendos en efectivo, con cargo a resultados
acumulados y/o a cuenta de utilidades del Ejercicio 2017, siempre que la
Sociedad cuente con tales utilidades, as como con recursos lquidos
suficientes, luego de atender sus requerimientos operacionales y
administrativos, as como sus obligaciones financieras y las inversiones
programadas.

1
3. Designacin de Auditores Externos.

La Junta acord por mayora delegar en el Directorio la facultad de designar

y contratar a los Auditores Externos para examinar los Estados Financieros
del Ejercicio 2017.

Atentamente,

VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A.

Pedro Olortegui Perea

Representante Burstil

2
Lima, 30 de marzo de 2016

RB-019-17

Seores
Superintendencia del Mercado de Valores SMV
Ciudad.-

Atencin: Registro Pblico de Mercado de Valores

Hecho de Importancia

De nuestra consideracin:

Mediante la presente carta y conforme con lo dispuesto por el Reglamento

de Hechos de Importancia, Informacin Reservada y otras Comunicaciones,
aprobado mediante Resolucin SMV N 005-2014-SMV/01, nos dirigimos a
ustedes a fin de comunicarles, como informacin complementaria, la
presentacin realizada ante la Junta Obligatoria Anual de Accionistas
celebrada el 28 de marzo del 2017.

Atentamente,

VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A.

Pedro Olrtegui Perea

Representante Burstil
1
Agenda

Pgina

1. Resultados Operativos 2

2. Reservas y Recursos 12

3. Desarrollo Corporativo 16

4. Energa 43

5. Resultados Financieros 49

2
ndices de seguridad

ndice de Frecuencia ndice de Severidad

(accidentes incapacitantes por milln horas trabajadas) (das perdidos por milln horas trabajadas)

3.80
1,729
2.48 2.35 1,153
1.95 1.91 893
1.54 654
384
154

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016

ndice de Accidentabilidad
(nd. de frecuencia x nd. de severidad)

6.57

2.85
1.28 0.90 1.37
0.29

2011 2012 2013 2014 2015 2016

3
Medidas a implementar en el 2017

1 Reformular la estructura de despachos de guardia en las minas

2 Optimizar las rdenes de trabajo segn actividad en despacho guardia

3 Implementar el sistema anticolisin NEWTRAX en equipos de mina

4 Mejorar las condiciones asociadas a riesgos crticos

5 Mejorar el sistema SSOMAC

6 Mejorar el perfil de supervisores de operaciones y seguridad

7 Optimizar la gestin integral de las empresas especializadas

4
Evolucin de la produccin

Zinc (Miles TMF) Plomo (Miles TMF)

281 285 273

57 60 52

2014 2015 2016 2014 2015 2016

Cobre (Miles TMF) Plata (MM Oz)

22.5 24.8
22.0

4.3 5.2
3.4

2014 2015 2016 2014 2015 2016

5
Evolucin de la produccin de zinc (miles TMF)

Consolidado Yauli:
Menor produccin por menor tonelaje
281 285 273 tratado (-300K TM), debido a menor
aporte de mina San Cristbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua

Chungar:
2014 2015 2016 Mayor produccin por mejor ley de
extraccin y mayor tratamiento de
mineral (+120K TM)
Yauli Alpamarca
En el 2015 se tuvo una paralizacin de
175 165 las operaciones de 11 das (comunidad
158
Huayllay)

6 9 10 Alpamarca:
Mayor produccin debido a mayor
2014 2015 2016 2014 2015 2016
tonelaje tratado, mejor ley y mejor
recuperacin en planta.
Chungar Cerro
Cerro:
104 96 Suspensin temporal desde noviembre
89
13 12 2015. A partir de octubre 2016 se inici
2 tratamiento de stockpiles de mineral
polimetlico de baja ley
2014 2015 2016 2014 2015 2016
6
Evolucin de la produccin de plata (MM Oz)

Consolidado
Yauli:
22.5 24.8 22.0 Menor produccin por menor tonelaje
Alpamarca tratado (-300K TM), debido a menor
aporte de mina San Cristbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua
2.2 2.7 2.0
Chungar:
2014 2015 2016 2014 2015 2016 Menor produccin por menores leyes de
extraccin tanto en Animn como en
Islay

Yauli Cerro Alpamarca:

Menor produccin debido a la
11.5 12.9 11.6 suspensin en octubre de 2015 de mina
Ro Pallanga

1.9 Cerro:
1.1 0.1
Suspensin temporal desde noviembre
2014 2015 2016 2014 2015 2016 2015. A partir de octubre 2016 se inici
tratamiento de stockpiles de mineral
polimetlico de baja ley
Chungar Planta de xidos Planta de xidos:
Mayor tonelaje tratado porque la planta
5.9 4.6 4.1 alcanz capacidad plena recin en junio
4.1 3.6
1.1 2015

2014 2015 2016 2014 2015 2016

7
Evolucin de la produccin de plomo (miles TMF)

Consolidado
Yauli:
Menor produccin por menor tonelaje
tratado (-300K TM), debido a menor
57 60 52 aporte de mina San Cristbal, tajo
Carahuacra Norte y mina Andaychagua,
y por menores leyes de las zonas
explotadas
2014 2015 2016

Chungar:
Yauli Alpamarca Menor produccin por menores leyes de
extraccin en Animn

25 24
22 Alpamarca:
4 6 7
Mayor produccin debido a mayor
tonelaje tratado, mejor ley y mejor
2014 2015 2016 2014 2015 2016 recuperacin en planta.

Chungar Cerro Cerro:

Suspensin temporal desde noviembre
25 23 2015. A partir de octubre 2016 se inici
20 tratamiento de stockpiles de mineral
6 5 polimetlico de baja ley
1
2014 2015 2016 2014 2015 2016
8
Evolucin del costo de produccin
Costo unitario de produccin anual (USD/TM)

3 aos de continua reduccin

-22.5%
-7.9% Sistemas de control de costos
63.9
mejora continua integrados a la
gestin de las operaciones
53.7
Mltiples iniciativas implementadas:
49.5
Revisin del nmero de
empresas especializadas, su
alcance y tarifas
Optimizacin de consumo y
2014 2015 2016
reduccin de precios de
Costo unitario de produccin trimestral (USD/TM) suministros
Disminucin del personal de
66.1 contratistas en 31% y de
63.5 63.5 63.1
personal propio en 7%
56.8
55.3
Mejora en el consumo y
53.4 distribucin de la energa
50.0 50.7 50.5
48.2 48.8 Factores exgenos que favorecieron
la reduccin del costo: devaluacin
del Sol y reduccin del precio del
petrleo
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
9
Evolucin de inversiones operativas
Inversiones operativas anuales (MM USD)

179.7
Priorizacin de inversiones
operativas
118.6 113.1
Mltiples iniciativas implementadas:
Reformulacin de los
programas de desarrollos y
exploraciones locales
2014 2015 2016 Priorizacin de las
inversiones en reas de
soporte
Inversiones operativas trimestrales (MM USD)
Control de los avances de los
50.9 recrecimientos de relaveras
47.8
45.0
41.5 En los ltimos 3 aos se han
36.1 ejecutado proyectos importantes
33.3 31.9
28.1 28.5 28.7 como sistemas de bombeo, piques,
23.6
ampliaciones de planta y
16.1
recrecimientos de relaveras

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

10
Evolucin de la contribucin de las
operaciones mineras

Contribucin de operaciones
2014 2015 2016
mineras (MM USD)
Precios promedio LME
Zn (USD/TMF) 2,162 1,933 2,091
Pb (USD/TMF) 2,096 1,786 1,871
Cu (USD/TMF) 6,860 5,502 4,863
Ag (USD/Oz) 19.1 15.7 17.1
Au (USD/Oz) 1,267 1,161 1,248
Valor neto de produccin 817 744 738
Costo de produccin -443 -413 -381
Gasto de ventas -40 -41 -30
Regalas -15 -10 -8
Inversiones Operativas -180 -119 -113
Contribucin de oper. mineras 139 161 205
Var.% 16% 28%
11
Agenda

Pgina

1. Resultados Operativos 2

2. Reservas y Recursos 12

3. Desarrollo Corporativo 16

4. Energa 43

5. Resultados Financieros 49

12
Evolucin en el control de las reservas y recursos
minerales
Los cdigos internacionales convergen entre s y son ms rigurosos en las exigencias
de estimacin de reservas y recursos

Volcan en los ltimos cuatro aos ha alineado los procesos y procedimientos de

estimacin de reservas y recursos conforme a los cdigos internacionales

Iniciativas de mejora Acciones realizadas

Creacin de equipos de reservas y Reinterpretacin y sinceramiento de la

recursos en todas las unidades certeza de algunas estructuras
operativas mineralizadas => recategorizacin de
Estructuras mineralizadas estimadas al reservas a recursos
100% bajo mtodos geoestadsticos y Recursos evaluados con un nuevo cut off
adecuado QAQC ms aproximado a los costos variables =>
Generacin de modelos de recursos de menores recursos inferidos pero con
largo y corto plazo, y modelo de mayor certeza y probabilidad para pasar a
recursos dinmico reservas
Modelos de reservas con la confianza
suficiente que permitan un plan de
minado ms robusto

13
Reservas y recursos Volcan Consolidado
(millones TM)
20151/ 20162/

Operaciones Proyectos

1/ / Precios para el clculo de R&R 2015: Zn 2,200 USD/TM, Pb 2,000 USD/TM, Cu 6,500 USD/TM, Ag 18 USD/Oz
2/ / Precios para el clculo de R&R 2016: Zn 2,300 USD/TM, Pb 2,100 USD/TM, Cu 5,800 USD/TM, Ag 18 USD/Oz 14
Variaciones principales

Reservas:
Disminucin de 11.7 MM TM respecto al 2015, principalmente por:
San Cristbal: reinterpretacin y aplicacin de modelos geoestadsticos a estructuras menores
Andaychagua: reduccin de potencia y exclusin de zonas de subsidencia, derrumbes, intangibles
y no econmicas de la veta Andaychagua
Animn: reinterpretacin de estructuras antiguas estimadas por metodologa clsica y que ahora
tienen modelo de recursos.

Recursos medidos e indicados: disminucin de 0.6 MM TM

Recursos inferidos:
Disminucin de 13.1 MM TM respecto al 2015, debido a la aplicacin de nuevos criterios para definir el
cut off de recursos, usando un valor mayor bastante prximo a los costos variables. Esto origina una
disminucin en los recursos, pero eleva la probabilidad de que se conviertan en reservas.

Al 2016, la vida de mina con reservas es de 8 aos, y considerando reservas

y recursos inferidos la vida de mina es de 15 aos1

1/ Incluyendo los recursos inferidos de proyectos, la vida de mina sube hasta 19 aos.
15
Agenda

Pgina

1. Resultados Operativos 2

2. Reservas y Recursos 12

3. Desarrollo Corporativo 16

4. Energa 43

5. Resultados Financieros 49

16
Pilares para el crecimiento de la produccin

Operaciones Actuales: Crecimiento:

1. Yauli 2. Chungar
5. Polimetlico
Sostenimiento Sostenimiento de Palma
de minas minas actuales
actuales Islay 4
Zoraida
Huaytayn

3. Alpamarca 4. Cerro
Romina II
6. Prospectos de Cu
Shuco
(Puagjanca, Chumpe
Yacucancha
Yuncn)
Huargashmina Rica Cerrea
Carhuacayn
Vinchos
Alpamarca Carhuacayn Cu
Norte Pariajirca
Shulcan

17
1. Yauli 18
Resultados y planes de geologa en Yauli

Perforacin de crecimiento

Carahuacra: extensin de la mineralizacin

econmica en 1,250 m. Para el 2017 se
transformar en recursos inferidos
San Cristbal: sondaje exploratorio en la
veta 357 con resultados positivos. Durante el
2017, continuaremos con este target hasta
la definicin de potencial

Permisos medioambientales de sondajes de crecimiento

Andaychagua: aprobados. Actualmente nos encontramos perforando Andaychagua suroeste

y manto Moiss
Ticlio: en fase de permisos. Se espera aprobacin de perforacin en 2T17

La perforacin de mantenimiento aumentar 32% (2017 vs 2016), mientras que la

perforacin para crecimiento crecer 126% (2017 vs 2016)

19
Zoraida

Sistema de vetas cordilleranas paralelas a los C. Mahr Tunel

sistemas San Cristbal y Andaychagua

Se trata de estructuras kilomtricas (2 a 3 km) C. Victoria
Oyama
de longitud en superficie Carahuacra
Andaychagua
El mejor impacto sobre la veta Zoraida fue de C. Andaychagua

San Cristobal Zoraida

11 metros con 4.5 % Zn, 2.3 % Pb, y 3.7 oz
Ag/t
Tiene potencial de convertirse en el tercer
sistema del domo de Yauli
Se complet cartografa geolgica de 5,600 SECCION
has. Nuevos targets de exploracin: Lupe, TRANSVERSAL -6
Esperanza, Angelita y Valentino A(m) %Pb %Zn oz/Ag
3.1 2.30 5.68 4.18
Se dise programa de DDH de 2,500 m A(m) %Pb %Zn oz/Ag
4 4.44 3.30 5.88
Trmite de DIA iniciado para conseguir los A(m) %Pb %Zn oz/Ag
permisos de exploracin y ejecutar el 11.1 2.32 4.55 3.72
programa de perforacin diamantina A(m) %Pb %Zn oz/Ag
1 0.99 0.76 2.62

20
Huaytayn - Moiss

Los mantos minados produjeron colectivamente no menos de 15 MM TM

Considerando un lmite prospectivo inferior de 1.5 km de profundidad, el potencial en
mantos a escala del sistema (todo Yauli) podra fluctuar alrededor de 50 MM TM
Se tiene un programa de 3,000 m con la aprobacin del DIA de exploracin
A la fecha se viene desarrollando el programa sobre Huaytayn

SEECION LONGITUDINAL YAULI HUAYTAYAN

HUAYTAYAN
SECTOR PROSPECTIVO TOLDORRUMI N TOLDORRUMI TOLDORRUMI S MOISES
SAN ANDAYCHAGUA
CARAHUACRA N PURISIMA MARTIN ESCONDIDA PANADERIA RUMICRUZ
CARAHUACRA

21
2. Chungar 22
Resultados y planes de geologa en Chungar

Perforacin de crecimiento
Animn: extensin de la mineralizacin en 750 m
hacia el este de la veta Ramal Piso 3 con altos
valores de Ag. Para el 2017 se transformar en
recursos inferidos
Islay: identificacin de un nuevo manto
mineralizado (manto Escondida). Durante el 2017,
continuar la perforacin para transformar a la
categora de recurso inferido

La perforacin de mantenimiento aumentar 24%

(2017 vs 2016), mientras que la perforacin para
crecimiento crecer 109% (2017 vs 2016)

23
Islay 4
La concesin Islay 4 ubicada entre Animn e Islay permitir la integracin de ambas minas
Importantes indicios de mineralizacin: muestras de superficie con altos valores de plata
entre 1 a 31oz Ag/t y anomalas geofsicas importantes
El tnel de integracin mejorar la eficiencia de las operaciones actuales, reduciendo costos
de transporte, bombeo, entre otros
Este tnel permitir adems, realizar la exploracin y evaluar el potencial de mineralizacin
de la concesin Islay 4
0
34000

0
34400
342000

0
34600
8784000 N
ISLAY
Geoqumica Ag (n=48)
18 Chips 1.34 31.95 (Oz/t Ag)

8782000

Gastn Rajo
Gastn INTEGRACION
V. R. P. 03
V. Andaluca 120
V. Gisela

Islay 04 V. Andaluca
8780000 Lin. Animn Sur

2 km
ANIMON 24
3. Alpamarca 25
Proyectos en Alpamarca
Exploracin exitosa de nuevos depsitos en rea de influencia
Romina II (Puagjanca y Yuncn) y Carhuacayn (Candelaria y La Tapada) consolidaran y
potenciaran la zona de Alpamarca
Puagjanca con 6 MM TM y Candelaria ms La Tapada con 10 MM TM, a 2,000 tpd
representaran un LOM de ms de 20 aos

ANIMON

CERRO
CHUNGAR

YUNCAN
CARHUACAYAN
PUAGJANCA
CANDELARIA
SANTANDER
LA TAPADA

ALPAMARCA

26
Proyecto Romina II

Ubicado a 15 km de Alpamarca, con un rea

de 6,554 has.
Mineralizacin en cuerpos tubulares, mantos y
vetas con contenido de Zn, Pb, Ag y Cu
Potencial geolgico Romina II: 15 MM TM con
6-7% Zn y 2-3 oz Ag/t

Permiso de exploracin listos (DIA)

YUNCN
Puagjanca: 5,126 metros de perforacin con
14 taladros. Resultados exitosos cortando
mineral polimetlico de alta ley. Se estima un 6 7
1 2
tonelaje de 6.0 MM TM
8 DDHPGJ16030
3
Yuncn: dos taladros cortaron una zona con PUAGJANCA
4
leyes importantes de zinc. Posibilidad de hallar 5

un cuerpo mineralizado importante

27
Proyecto Romina II: Exploraciones en Puagjanca

Resultados de los 14 taladros realizados:

Taladro 1: 77m, 9.35% Zn, 4.50% Pb, 2.93 oz Ag

Taladro 2: 38m, 3.27% Zn, 2.34% Pb, 0.83 oz Ag
6
7 Taladro 4: 178m, 6.70% Zn, 3.10% Pb, 2.34 oz Ag
Taladro 5: 127m, 6.05% Zn, 1.02% Pb, 1.34 oz Ag
PUAGJANCA 1 2 Taladro 6: 142m, 5.80% Zn, 2.91% Pb, 1.31 oz Ag
Taladro 7: 175m, 8.27% Zn, 3.38% Pb, 2.14 oz Ag
3
Taladro 8: 172m, 8.67% Zn, 2.59% Pb, 1.64 oz Ag
DDHPGJ16030

6 7
8 Taladro 9: 34m, 2.25% Zn, 1.59% Pb, 0.33 oz Ag
1 2
3 Taladro 10: 53m, 2.10% Zn, 1.43% Pb, 0.57 oz Ag
4
4 Taladro 11: 47m, 3.57% Zn, 2.28% Pb, 0.77 oz Ag
5
5 Taladro 12: 109m, 1.52% Zn, 0.98% Pb, 0.31 oz Ag
Taladro 13: 88m, 2.39% Zn, 1.03% Pb, 0.56 oz Ag
Taladro 14: 139m, 2.88% Zn, 1.19% Pb, 0.54 oz Ag

28
Proyecto Romina II: Exploraciones en Yuncn

Resultados de los 2 taladros realizados:

YUNCN

6 7
1 2
8 DDHPGJ16030
3
PUAGJANCA
4
5

29
Proyecto Carhuacayn

3 taladros diamantinos con

resultados exitosos: 2 en
Candelaria (1,625 m) y 1 en La
Tapada (751 m)
Candelaria: se cort el cuerpo
350 m debajo de la superficie,
con geometra tipo pipe cilndrico
subvertical (80 m. de dimetro).
Por las dimensiones tendra un
tonelaje de 6 a 10 MM de TM
La Tapada: cuerpo-manto de
reemplazamiento en un bloque
gigantesco de caliza dentro de
un intrusivo. Por las dimensiones
y leyes tiene expectativa de
aportar mineral significativo
CANDELARIA LA TAPADA
m Au (g/t) Ag (oz/t) Cu (%) Pb (%) Zn (%) Ancho (m) Au (g/t) Ag (oz/t) Cu (%) Pb (%) Zn (%)
12 0.17 1.44 0.14 0.75 1.85 18.95 0.36 3.94 0.08 3.36 5.93
42 0.19 1.61 0.16 1.27 1.91 14.65 0.47 7.72 0.14 6.05 7.99
12 0.16 0.84 0.14 0.44 1.06 5.2 0.23 1.86 0.04 2.05 3.40
Promedio 80 0.16 1.24 0.13 0.83 1.41 4.4 0.42 2.41 0.01 2.42 2.38

30
4. Cerro de Pasco 31
Proyectos en Cerro de Pasco

rea de influencia muestra zonas de

mineralizacin que podran tratarse en
Shulcn instalaciones actuales
Pariajirca Se tiene una cartera de prospectos
Vinchos que podran ser importantes para el
futuro de Cerro de Pasco:

Piritas (in situ y stockpiles)

Shuco
Yacucancha
Huargashmina
Vinchos
Cerro de Pasco Pariajirca
Huargashmina
Shuco Shulcan
Yacucancha

0 10Km

32
Shuco

Ubicado a 2.5 km al oeste de tajo Raul

Rojas
Mltiples cuerpos de xidos masivos
alojados en rocas carbonatadas. Las
dimensiones son de hasta 200 m de largo
y casi 20 m de ancho
Considerando 5 cuerpos el potencial RICA CERREA
conceptual alcanzara cerca de 3 MM TM
Probables leyes seran aquellas histricas
de Cerro de Pasco: Zn+Pb: 5-8%, Ag: 2-4
oz/t
2.5Km
Posibilidad de mayor volumen si los
cuerpos se extienden por debajo de un Cuerpo de xidos masivos,
campo de rocas volcnicas, similar a deSHUCO
sulfuros en profundidad. TAJO RAUL
Marcapunta Dimensiones 160 m x 15 m. ROJAS
Campaa de DDH de 3,000 m para
descubrimiento de USD 1.0 MM

33
Yacucancha y Huargashmina

Ubicados a 10 km al este de Cerro de

Pasco, en propiedades de Volcan recin
adquiridas
HUARGASHMINA
Ms de 6 km de corredor prospectivo con
mltiples rasgos de mineralizacin
incluyendo cuerpos de reemplazo de Zn-
Pb-Ag, estructuras en manto de
calcitizacin y dolomitizacin
Potencial conceptual para ambos
prospectos > 40 MM TM

YACUCANCHA

1 Km

34
Vinchos

Ubicada a 47 km al norte de Cerro de Pasco

En cierre temporal desde el ao 2014
Al momento de la paralizacin se tena los
siguientes recursos:
- Veta Milagros: 80 mil TM @ 2.39% Pb,
2.45% Zn y 8.80 oz Ag (7 m ancho)
- Veta Techo: 81 mil TM @ 3.45%Pb,
4.19% Zn y 8.25 oz Ag (3.70 m ancho)
- Veta Piso: reconocida con ddh
MINA
VINCHOS En corto plazo, con sondajes se podra
estimar recursos del orden de 500 mil TM @
1.43% Pb, 1.67% Zn y 6.27 oz Ag
Se ha planteado una reevaluacin de la mina

35
Pariajirca y Shulcn

Ubicados al norte inmediato de Vinchos

Estructuras anchas vetiformes de xidos
masivos, a lo largo de una falla mayor
(Pariajirca) de direccin N-NO
Exhiben continuidad remarcable de ms de 3
km con 20 a 30 m de ancho
Shulcn
El potencial conceptual podra ser de 10 MM
Pariajirca TM para cada uno
Vinchos
Hay muchas labores, pequeas y antiguas,
en la zona; adems de xidos, calcopirita,
pirrotita y pirita
El guila

Cerro de Pasco

36
5. Palma 37
Palma
(Descubrimiento de VMS: Zn - Pb - Ag)
Ubicado en la cuenca del grupo Casma en el mismo
Tambogrande ambiente geotectnico de yacimientos importantes
como Cerro Lindo, Colquisiri, Perubar
Presenta 4 sectores prospectivos: Kenita, Palma,
Santa Lidia y Palmern, constituyendo un corredor de
6 km de largo

Colquisiri Kenita
Perubar
Palma
Palma
Cerro Lindo

Santa Lidia
Palmern

38
Trabajos realizados

2011-2013: 17 mil m. de DDH definiendo recursos por 5.2 MM TM: 7.19 %Zn, 1.48 %Pb y
1.45 oz Ag/t
2014: Estudio conceptual confirma condiciones para desarrollar proyecto minero.
Recomienda aumentar recursos que sustenten mejor el proyecto
2015: Se perfor 7,486 m. entre Santa Lidia y Palma, confirmando continuidad del sistema
en 2.5 km y en profundidad presencia de Cu
2016: Modificatoria al EIA-sd para realizar un tnel (1 km) a cota 1,710 para explorar y
estimar recursos con DDH. Se espera iniciar trabajos de desarrollo a partir del 2T17

19m @ 4.3% Zn, 21m @ 5.9%Zn,

1.2% Pb, 0.27 oz/t Ag 0.5% Pb, 0.52 oz/t Ag

1900 msnm
DDH-04

Tnel y
1700 programa
18m @ 5.4%Zn, DDH
1.3% Pb, 1.6 oz/t Ag

1500 5 m @ 6.1%Zn,
1.5% Pb, 1.2 oz/t Ag 14m @ 5.0%Zn,
1.5% Pb, 1.0 oz/t Ag
7m @ 2.4%Zn,
1300 1.2% Pb, 1.7 oz/t Ag 626.50
m
39
6. Prospectos de Cobre 40
Prospectos de cobre

Volcan cuenta con una cartera importante de

prospectos de Cobre, tipo prfidos, similares
al megaproyecto Toromocho
Se tienen 5 prospectos de primer orden de
tipo prfido de Cu-Mo y Cu-Au, que sern
perforados en una primera etapa con 5
taladros de 1,000m para ver la ocurrencia en
profundidad de la mineralizacin
Chumpe (Yauli) a 15 km. de
Toromocho
Rica Cerrea (Cerro)
Condorcenga (Carhuacayn
Alpamarca)
RTZ (Carhuacayn Alpamarca)
Puy Puy (Yauli)

41
Lithocap ocurre en la parte alta y central de estos
sistemas
La mejor evidencia de la presencia de estos prfidos es la existencia de una lithocap (techo o
sombrero del prfido) con un tpico y especfico fuerte desarrollo de alteracin arglica
avanzada de alta temperatura, que incluye muscovita, pirofilita y alunita en la parte central
En el caso de Chumpe esta se observa claramente por el deshielo de los glaciares, siendo el
ms cercano y dentro del mismo contexto geolgico que Toromocho
Chumpe, Condorcenga y RTZ cuentan con instrumentos de gestin ambiental para ejecutar
el programa de perforacin propuesto, que se desarrollar en el presente ao

Lithocap

42
Agenda

Pgina

1. Resultados Operativos 2

2. Reservas y Recursos 12

3. Desarrollo Corporativo 16

4. Energa 43

5. Resultados Financieros 49

43
Central Hidroelctrica Rucuy

Inicio de Operacin Comercial CH Rucuy Contrato RER de la CH Rucuy

Capacidad instalada: 20 MW En febrero la CH Rucuy se adjudic la buena pro

Inversin total: USD 50.3 MM de la cuarta subasta de suministro de electricidad
Ratio por USD/KW: 2,515 con recursos energticos renovables.
Inicio de construccin: 2 de enero de 2014 Energa adjudicada 110 GWh
Inicio de operacin comercial: 9 de agosto de Precio monmico 40 USD/MWh
2016
Ceremonia de inauguracin: 25 de En mayo se suscribi el contrato de concesin
noviembre de 2016 por 20 aos para el suministro de energa
renovable al SEIN

44
Nuevo contrato de suministro de electricidad

Se obtuvo la buena pro del contrato de suministro a la empresa de generacin ENGIE,

obtenindose precios de energa de 22.9 USD/MWh en el periodo 20182020 y 26.9 USD/MWh en
el periodo 20212023

Se proyecta ahorros anuales de USD 8.8 MM del 2018 2020 (aprox. 1.0 USD/TM de menor
costo de produccin) y de USD 6.8 MM del 2021 - 2023 (aprox. 0.8 USD/TM de menor costo de
produccin)

45
Proyectos CH Tingo y CH Chancay 2 y 3

Proyectos CH Chancay 2 y 3
CH TINGO
15.0 MW o Se tiene la ingeniera conceptual y el estudio de
aprovechamiento hdrico
CH CHANCAY 2
o Se tiene la aprobacin del Estudio de Pre operatividad del
16.6 MW COES y de la Declaracin de Impacto Ambiental (DIA)
CH CHANCAY 3 o Se est gestionando la Concesin Definitiva de
13.8 MW Generacin de ambos proyectos
46
Proyecto de ampliacin CH Tingo

Avances

El estudio de factibilidad del proyecto de ampliacin dio como resultado una capacidad de 15 MW
Cuenta con concesin definitiva de generacin hasta diciembre 2018
Tiempo estimado de construccin de 2 aos, incluyendo lnea de transmisin de 17 km de 50 kV
Se aprob el monto de USD 430 mil para proseguir con los estudios e ingeniera definitiva
Se adjudic la ingeniera definitiva a la consultora Alberto Sam Ingenieros
A la fecha se tiene un 30% de avance

Datos clave

Operativa
Capacidad instalada 15 MW
Inversin estimada USD 30 MM
Ratio por USD/KW 2,039

47
Resumen del sistema elctrico de Volcan
Volcan cuenta con 350 km de lneas de transmisin, 26 subestaciones y 13 centrales
hidroelctricas
Alta confiabilidad mediante el sistema redundante de abastecimiento de energa
Alta disponibilidad de suministro, logrndose en el 2016 un 99.99% de abastecimiento de
energa
S.E. Pachachaca

S.E. Paragsha II JUNIN

Cerro de Pasco S.E. Shelby

25 km
S.E. Oroya SE San Antonio
Yauli

PASCO S.E. Carhuamayo

S.E. Ticlio

S.E. Franoise
Rucuy S.E. Pomacocha
S.E. Alpamarca
(Mdulo Volcan)
20 MW Alpamarca

S.E. Santander
S.E. Animn
Chungar
9 km

Huanchor
Tingo 20 MW
15 MW
Chancay 2 y3
30 MW 10 HIDROS de Chungar LIMA
22 MW
Hidroelctricas en operacin Lneas de transmisin Volcan Sub estacin Volcan

Hidroelctricas en proyecto Lneas de transmisin del SEIN Sub estacin SEIN

Lneas de proyectos Volcan
48
Agenda

Pgina

1. Resultados Operativos 2

2. Reservas y Recursos 12

3. Desarrollo Corporativo 16

4. Energa 43

5. Resultados Financieros 49

49
Evolucin de precios, ventas y EBITDA

Zinc (USD/TMF) Plata (USD/Oz)

2,800 40.0
2,672
2,600 35.0
31.2
2,400
30.0 32.0
2,172
2,200
2,038 25.0
23.9
1,974 1,933
2,000 2,162
2,091
19.1
20.0
1,800 1,948 1,910 17.1
19.6 15.7
15.0
1,600 16.2 16.4
14.1
1,400 1,522 10.0
2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016
Promedio anual Promedio diciembre Promedio anual Promedio diciembre

Ventas (USD MM) EBITDA (USD MM)

1,178 1,163
1,042
194 213 477
795 822 386
261
64 303
88 257
225
984 949
782 706 757

2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016
Neg. Minero Neg. Comercializacin

50
 Variacin de las ventas del 2015 al 2016

0 MM USD
+ 72 - 63 1 Mayores precios
+ 24 - 26
0
+ 50 822 2 Menores finos vendidos
- 29
0
795
822 Menor volumen negocio de
3 comercializacin de concentrados
0

4 Liquidaciones finales
0

5 Provisin por posiciones abiertas

0

6 Coberturas
0 4T15 Menores precios Menores finos vendidos Menor volumen Neg. de Comercializacin Liquidaciones finales Provisin por posiciones abiertas Coberturas 4T16

2015 1 2 3 4 5 6 2016

Precios de Venta 2015 2016 var%

Zinc (USD/TM) 1,917 2,077 8.3
Plomo (USD/TM) 1,782 1,858 4.3
Cobre (USD/TM) 5,426 4,901 -9.7
Plata (USD/Oz) 15.6 17.0 8.8
Oro (USD/Oz) 1,154 1,234 6.9

51
 Variacin del EBITDA del 2015 al 2016

50
+43 +3 +9 -5 1 Efecto en ventas
303
00 -
+27
50 2 Menor costo de ventas
225
00
3 Menores gastos administrativos
50

00 Menores gastos de ventas

4
50

5 Otros Ingresos/Egresos
-

2015 1 2 3 4 5 2016

Costo de Ventas (MM USD) 2015 2016 var

Costo de Produccin 413 381 -32
Variacin de Inventarios 8 13 5
Compra de Concentrados 81 63 -18
Participacin de Trabajadores 4 7 4
Otros 3 0 -2
Total (sin D&A) 508 464 -43

52
Estado de resultados

Menor costo de produccin (USD -32 MM)

Estado de Resultados
2015 2016 var % Menor depreciacin (USD -38 MM)
(MM USD) Menores compras de concentrado de
Ventas 794.5 821.5 3.4 terceros (USD -18 MM)
Costo de Ventas -663.2 -581.2 -12.4
Utilidad Bruta 131.3 240.3 83.0 Ahorros en seguros (USD -2.3 MM)
Margen Bruto 17% 29% 13 pp Menores gastos de personal (USD -2 MM)
Gastos Administrativos -47.1 -44.2 -6.2
Gastos de Ventas -43.0 -34.1 -20.8 Optimizacin de los fletes a destino
Optimizacin de las rutas y los medios de
Otros Ingresos (Gastos) -627.8 6.8
transporte de concentrados
Utilidad Operativa -586.6 168.9 Menor volumen de concentrados vendidos
Margen Operativo -74% 21% 94 pp
Gastos financieros (neto) -35.6 -35.6 0.0 El 2015 incluye el efecto relacionado a la
Diferencia en cambio (n.) -9.2 0.1 desvalorizacin de activos fijos, intangibles y
existencias:
Regalas -11.9 -13.0 9.0
Otros ingresos y egresos: USD -648.7 MM
Impuesto a la Renta 189.4 -36.0 Impuesto a la renta diferido: USD 178.6 MM
Utilidad Neta -453.9 84.4
Margen Neto -57% 10% 67 pp Tipo de cambio Soles/USD:
31 Dic 2014: 2.98
EBITDA1 225.3 302.9 34.4 31 Dic 2015: 3.41
Margen EBITDA 28% 37% 9 pp 31 Dic 2016: 3.36

1 El clculo del EBITDA no considera los excepcionales.

53
Flujo de caja (MM USD)

-56
- 127 -127
- 45

+ 263 -37
+ 205 - 37
- 37 - 37 -25

- 35 -15 + 11

Caja de operaciones Inv. Mineras Operativas Otras inversiones Intereses Financiamiento Dividendos Flujo total

Flujo de caja de Inversiones Otras Intereses Financiamiento Dividendos Flujo de caja del
operaciones operativas inversiones perodo
mineras

Flujo operativo Saldo de caja:

neto:
Al 31 Dic 15: USD 192 MM
USD 135 MM Al 31 Dic 16: USD 203 MM

54
Razn deuda neta / EBITDA

2.9 2.8
2.8
2.6 2.7
2.5
2.4
2.0

1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

MM USD 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

Deuda Total 853 850 848 841 822 822 817 813

Saldo de Caja 198 189 188 192 191 193 184 203

EBITDA 253 263 236 225 237 228 267 303

55
Mejora en percepcin de mercado sobre Volcan

Calificacin de riesgo de bonos internacionales

En diciembre 2016, ratific el grado de inversin BBB-, mejorando la

perspectiva de negativa a estable

En enero 2017, mejor la calificacin de B2 a Ba3 con perspectiva

estable

Incorporacin de accin B en ndice global

En marzo 2017, las acciones Clase B de Volcan ingresaron al FTSE

Global Equity Index Series

56