Apuntes y Ejercicios de Contabilidad

APUNTES Y EJERCICIOS DE
CONTABILIDAD
NDICE
Pg.
CAPITULO I ESTADOS CONTABLES BSICOS
1. Balance General.....................................................................................4
1.1 Concepto y caractersticas

1.2 Confeccin segn normativa vigente
1.3 Interpretacin
1.4 Presentacin de un Balance General
2. Estado de Resultado..............................................................................22

2.2 Confeccin segn normativa vigente
2.3 Interpretacin
2.4 Presentacin de un Estado de Resultado
3. Notas explicativas a los Estados Financieros.........................................31
3.1 Concepto
3.2 Aspectos que se incluyen
3.3 Dictamen de los Auditores Externos
3.4 Presentacin de un Estado Financiero con notas reales
4. Capital de Trabajo................................................................................40

4.2 Forma de determinarlo y sus posteriores variaciones
5. Uso y Fuentes de Recursos...................................................................41
5.1 Recursos obtenidos (Fuentes)

5.2 Recursos aplicados (Uso)
6. Estado de Cambios en la Posicin Financiera......................................42
6.1 Concepto
6.2 Recursos financieros
6.3 Flujo financiero
6.4 Fuentes de Fondos
6.5 Uso de Fondos
6.6 Variaciones del capital de trabajo
6.7 Presentacin de un estado de cambios en la posicin financiera
7. Estado de Flujo de Efectivo.................................................................44
2
7.1 Concepto y objetivo
7.2 Definiciones
7.3 Clasificacin de los flujos de efectivo
7.4 Mtodos para elaborar un Estado de Flujo de Efectivo
7.5 Anlisis de algunas partidas que formas parte del Flujo
CAPITULO II ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Anlisis e interpretacin de los Estados Financieros............................63
1.1 Tipos de anlisis

1.2 Anlisis con el empleo de ndices
1.3 Diferentes enfoques en el anlisis de estados financieros
2. Anlisis financiero en base a razones e ndices....................................65
2.1 Concepto de ndice

2.2 Clasificacin de los ndice
2.3 Descripcin de algunos ndices
2.4 Interpretacin del resultado
CAPITULO III ESTADOS CONSOLIDADOS
1. Estados Consolidados.......................................................................76
1.1 Concepto y objetivo

1.2 Definiciones
1.3 Situaciones previas a la consolidacin
1.4 Controles sobre sociedades
1.5 Estados que se consolidan
1.6 Metodologa de la consolidacin
CAPITULO IV EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR
1. Estados contables bsicos............................................................... 89

2. Capital de trabajo............................................................................ 99
3. Determinacin de fuentes y uso de recursos.......................................100
4. Estado de flujo de efectivo..............................................................103
5. Interpretacin de Estados Financieros.............................................131
6. Anlisis financiero.......................................................................134
7. Estados consolidados.......................................................................143
ANEXOS
3
CAPITULO I
ESTADOS CONTABLES BSICOS
I. Balance General
1. Concepto y caractersticas
Es un estado que muestra la situacin financiera de la empresa en una fecha determinada

sealando los bienes y derechos que posee (Activo), sus obligaciones con terceros
(Pasivo) y los derechos de los dueos (Patrimonio).
Se dice que es un estado esttico porque representa lo que la empresa es en un momento

dado. Es como una fotografa de ella en cierta fecha.
2 Contenido
Su contenido corresponde a un resumen de los recursos econmicos, tcnicamente

denominados activos y de las deudas a favor de terceros y de los propietarios,
tcnicamente denominados pasivo y patrimonio respectivamente.
La situacin econmica que se muestra, est referida bsicamente a los activos que posee
una empresa. De ellos depende, en gran medida, la capacidad de una organizacin para
generar sus ingresos econmicos. La situacin financiera se refiere por una parte, a los
pasivos y patrimonio, es decir, a las deudas y obligaciones que se tiene y, de otra parte, a
la capacidad de pago de esas deudas, lo que se conoce relacionando los activos y su
liquidez con los pasivos y sus vencimientos. En otras palabras, la situacin econmica-
financiera de una empresa, mostrada en el Balance, se orienta a saber cunto tengo y
cunto debo. Cunto tengo para generar ingresos econmicos en el futuro y cunto debo
y tengo disponible para pagar esas deudas.
Desde una perspectiva externa a la empresa el pasivo y patrimonio muestran las fuentes
de donde se han obtenido los recursos, y el activo, la forma como estos mismos recursos
se han invertido.
3 Formas de presentacin
Existen diferentes formas de exponer el Balance dependiendo del uso.
El formato ms comn es el Balance General Clasificado, el cual agrupa las cuentas que
tienen caractersticas comunes bajo un mismo ttulo y las ordena de acuerdo a la finalidad
con que se confecciona el estado, es decir, la clasificacin depende directamente de la
funcin. La ms usada es la Clasificacin Financiera. En ella se ordena el Activo segn su
disponibilidad, partiendo desde lo ms disponible hasta llegar a lo de ms difcil
liquidacin y el Pasivo de acuerdo a su exigibilidad, inicindolo con el Pasivo Exigible a
Corto Plazo(menos de un ao) y continuando n orden decreciente de exigibilidad.
La estructura de este Balance corresponde a la presentacin horizontal o como cuenta.

Los activos se ubican al lado izquierdo y los pasivos y patrimonio al lado derecho.
4
Otra forma de presentacin es la vertical o como informe. En esta modalidad se listan los
activos y, a continuacin de ellos, los pasivos y el patrimonio.
Una modalidad muy til por lo analtica, es la que presenta en primer trmino el activo
circulante y restando a ste se presenta el pasivo circulante; la diferencia es el capital de
trabajo. Al capital de trabajo se le suma el activo a largo plazo y se le resta el pasivo a
largo plazo, obteniendo el patrimonio, a modo de ejemplo se presenta la siguiente
informacin:
Sociedad Las Brujas S.A.

Balance
Al 31 de diciembre de 200X
Activo Circulante $ 1.560.500

Menos: Pasivo Circulante ( 1.127.000)
Capital de trabajo 433.500
Ms: Activo Fijo 1.079.000

Otros Activos 524.000
Menos: Pasivo a Largo Plazo ( 1.066.500)
Patrimonio 970.000
4 Fuentes de informacin
La informacin contenida en el Balance est referida a los documentos

que respaldan los hechos econmicos, los comprobantes contables
(ingreso, egreso y de traspaso), libros principales y registros auxiliares
que comprende un sistema contable de una empresa.
5 Esquema general del balance segn la Circular N 1501
ACTIVOS
ACTIVOS CIRCULANTES
ACTIVOS FIJOS
OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
PASIVOS
5
PASIVOS CIRCULANTES
PASIVOS A LARGO PLAZO
INTERES MINORITARIO (cuando se trata de un Balance Consolidado)
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
6 Definiciones de conceptos incluidos en el balance.
a. Activo Circulante
Corresponde a todas aquellas partidas que representan bienes o

valores en permanente conversin como consecuencia del ciclo
comercial o de produccin a que se dedica la empresa.
Representan disponibilidad, bienes que pueden convertirse en
disponible con el curso normal de los negocios con un mximo
de un ao a contar de la fecha del balance.
b. Activo Fijo
Propiedades fsicas tangibles, adquiridas o fabricados para ser

usados o explotados en forma permanente (ms de un ao) en
el desarrollo de sus actividades y que normalmente no son de
fcil liquidacin. Ej. Terrenos, Edificios, Muebles, Maquinarias,
Instalaciones, Vehculos.
c. Otros Activos
Incluye aquellos activos que no se pueden clasificar en los

rubros anteriores. Su caracterstica es que no sern realizados,
vendidos o consumidos dentro del plazo de un ao a contar de la
fecha de los estados financieros.
d. Pasivo Circulante
Obligaciones contradas con terceros ajenos a ella cualquiera

sea su origen y que se cancelan en el curso normal del negocio
con el plazo mximo de un ao.
e. Pasivo a Largo Plazo
Incluye aquellas obligaciones de la empresa que sern

canceladas o amortizadas en plazos superiores a un ao, a partir
de la fecha de los estados financieros.
6
f. Inters minoritario
Este rubro corresponde al reconocimiento de la porcin del

patrimonio de las filiales que pertenecen a terceras personas, y
por lo tanto, slo podr presentar saldo cuando se trate de
estados financieros consolidados. Se debern indicar en una
nota explicativa las sociedades que generen este inters
minoritario, como asimismo los montos correspondientes.
g. Patrimonio
Participacin y/o derechos que tienen los propietarios sobre los

bienes y derechos de la empresa.
7 Clasificacin de los rubros segn la Circular N 1501
ACTIVOS
5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
Incluye aquellos activos o recursos de la empresa que sern realizados, o

consumidos dentro del plazo de un ao a contar de la fecha de los estados
financieros.
5.11.10.10 Disponible:
Fondos en caja o depositados en cuentas corrientes

bancarias, tanto en moneda nacional como extranjera,
de disponibilidad inmediata y sin restricciones de
ningn tipo.
De existir restricciones, estos activos debern ser

clasificados bajo el rubro Otros activos circulantes y
revelarse su condicin en notas los estados financieros.
5.11.10.20 Depsitos a plazo:
Fondos depositados en bancos e instituciones

financieras, no sujetos a restricciones de ningn tipo.
Los saldos mantenidos en depsitos a plazo, para

compensacin de prstamos de corto plazo, o partidas
similares, deben incluirse en Otros activos circulantes
y revelarse en notas a los estados financieros.
7
5.11.10.30 Valores negociables (neto):
En este rubro deben incluirse las inversiones en

acciones, pagars, bonos, cuotas de fondos mutuos u
otros ttulos de oferta pblica, que representen la
inversin de fondos disponibles para las operaciones
corrientes de la empresa, netas de provisiones por
prdida de valor. Ej. Fluctuacin de valores.
5.11.10.40 Deudores por ventas (neto):
Cuentas por cobrar provenientes de las operaciones

comerciales de la empresa, previamente rebajadas por
las estimaciones de deudores incobrables y los intereses
no devengados por la sociedad.
5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto):
Cuentas por cobrar documentadas a travs de letras,

pagars u otros documentos, provenientes
exclusivamente de las operaciones comerciales. Esta
cuenta debe mostrarse rebajada por las estimaciones de
deudores incobrables por este concepto y por los
intereses no devengados por la sociedad.
5.11.10.60 Deudores varios (neto):
Corresponde a todas aquellas cuentas por cobrar que no

provengan de las operaciones comerciales de la
empresa, tales como cuentas corrientes del personal o
deudores por ventas de activo fijos. Las estimaciones de
deudores varios incobrables deben ser rebajadas de esta
cuenta para su presentacin.
5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas:
Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas, descontados los intereses no devengados
que provengan o no de operaciones comerciales y cuyo
plazo de recuperacin no excede a un ao a contar de la
fecha de los estados financieros.
8
5.11.10.80 Existencias (neto):
En este rubro deber mostrarse el total de existencias

del giro comercial de propiedad de la empresa, con
rotacin efectiva dentro del perodo anual, debiendo
indicarse en una nota explicativa, el detalle el detalle de
sus componentes por categora.
Los productos que no cumplan con la definicin

anterior debern ser clasificados en el rubro Otros
activos fijos, si se tratase de repuestos o similares que
sern incorporados definitivamente a dicho rubro, o
bien en el rubro Otros, si correspondiese.
El saldo deber ser mostrado en forma neta, es decir,

habiendo deducido las estimaciones por posibles ajustes
a las existencias por concepto de: castigo por
obsolescencia, productos defectuosos o de difcil venta
y la provisin por ajuste de aquellos productos cuyo
valor contabilizado es superior a los valores netos de
realizacin.
5.11.10.90 Impuestos por recuperar:
Corresponde incluir en este rubro el crdito fiscal neto,

por concepto de impuesto al valor agregado, en adelante
IVA, los pagos provisionales que exceden a la provisin
por impuesto a la renta u otros crditos al impuesto a la
renta, tales como gastos de capacitacin, donaciones a
universidades y el crdito por compra de activo fijo.
Adicionalmente, deben incluirse los P.P.M. por
recuperar por utilidades absorbidas por prdidas
tributarias.
5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado:
Este rubro est constituido, exclusivamente, por

aquellos pagos efectuados por servicios que sern
recibidos por la empresa, durante le ejercicio siguiente
al de la fecha de los estados financieros, tales como
arriendos, seguros, y otros servicios cancelados en
forma anticipada.
5.11.20.20 Impuestos diferidos:
9
Este rubro reflejar la diferencia deudora neta entre le
impuesto a pagar en un ejercicio tributario distinto al de
su registro contable y el gasto tributario por impuesto a
la renta, originada por diferencias temporarias
deducibles en el corto plazo, y por la existencia de
prdidas tributarias que implican un beneficio tributario.
5.11.20.30 Otros activos circulantes:
Este rubro comprende todos aquellos activos circulantes

que no pueden ser clasificados en alguna de las
definiciones anteriores.
5.11.20.40 Contratos de leasing (neto):
Para las empresas de leasing, se incluir en este rubro la

proporcin del valor nominal de los contratos de leasing
con vencimientos hasta un ao. Esta cuenta deber
mostrarse en forma neta, es decir, habiendo deducido
los intereses diferidos por percibir y las provisiones
sobre los contratos de leasing proporcionales, de
acuerdo a las instrucciones impartidas. Adems, su
desglose deber revelarse en notas a los estados
financieros.
5.11.20.50 Activos para leasing (neto):
Para las empresas de leasing, se incluir en este rubro

aquellos bienes que han sido adquiridos para ser
entregados en leasing, los que se presentarn netos de la
provisin por concepto de menor valor de estos activos,
de acuerdo a las instrucciones impartidas. Adems, su
desglose deber revelarse en notas a los estados
financieros.
5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS
Debern clasificarse todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos
en la explotacin social y sin el propsito de venderlos.
5.12.10.00 Terrenos:
10
Activos fijos de carcter inmobiliario, no depreciables y
activos no reproducibles, tales como yacimientos y
bosques naturales, an cuando stos estn sujetos a
agotamiento en caso de explotacin.
5.12.20.00 Construcciones y obras de infraestructura:
Bienes inmuebles, edificados o en construccin,

residenciales o de uso industrial o comercial. Adems,
se incluyen las obras de infraestructura, tales como vas
e instalaciones de ferrocarril, carreteras, calles,
alcantarillados, puentes, aeropuertos, pozos, minas, etc.
Este rubro debe incluir, adems, obras de infraestructura
tpicamente agrcolas, tales como represas, canales,
cercos, corrales, como tambin las inversiones a largo
plazo en plantaciones de frutales, vias, etc. Que darn
en el futuro productos comercializables.
5.12.30.00 Maquinarias y equipos:
Activos fijos que representan el equipamiento bsico

para la produccin y transporte. Incluir equipos de
planta o de explotacin extractiva, agrcola o pesquera,
como tambin todos los vehculos cuya dedicacin
principal es el transporte de bienes o personas.
5.12.40.00 Otros activos fijos:
Todos aquellos activos fijos que no pueden ser

clasificados en alguna de las definiciones anteriores.
Debern presentarse en esta cuenta adems, aquellos

activos fijos adquiridos mediante la suscripcin de un
contrato de leasing.
5.12.50.00 Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo:
Mayor valor de retasacin por sobre el valor libro de los

activos retasados (slo para las empresas que se hayan
acogido a la retasacin tcnica del activo fijo).
5.12.60.00 Depreciacin acumulada (menos):
Corresponde a las depreciaciones acumuladas de los

activos fijos incluido el mayor valor por la retasacin
tcnica, hasta la fecha de cierre de los estados
financieros.
5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS
Aquellos activos de la empresa no clasificados como activos circulantes y

como activos fijos, corresponder incluirlos en este rubro, que estar
11
compuesto por aquellos activos y recursos de la empresa que no sern
realizados, vendidos o consumidos dentro del plazo de un ao a contar de
la fecha de los estados financieros.
5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas:
Corresponde a aquellas inversiones en acciones con o

sin cotizacin burstil, y derechos en sociedades
relacionadas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular N
368, de 1983.
5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades:
Corresponde a aquellas inversiones en acciones con o

sin cotizacin burstil y derechos en sociedades no
relacionadas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular N
368, de 1983.
5.13.10.30 Menor valor de inversiones:
Las empresas que deben contabilizar sus inversiones en

otras compaas segn el mtodo del valor patrimonial
proporcional, en adelante VPP, debern reflejar en este
rubro las diferencias deudoras que se originen al ajustar
el costo de la inversin, al momento de adoptarse el
mtodo del VPP o al efectuar una nueva compra.
5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos):
En esta cuenta deber presentarse la diferencia

acreedora que se origine, al ajustar el costo de la
inversin ya sea en el momento de adoptarse el mtodo
del VPP o al efectuar una nueva compra.
5.13.10.50 Deudores a largo plazo:
Cuentas por cobrar, con excepcin de aquellas cuentas

por cobrar a empresas relacionadas, cuyo vencimiento
excede a un ao a contar de la fecha de cierre de los
estados financieros.
5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas a largo plazo.
Cuando existen deudas a largo plazo de sociedades

relacionadas, debern presentarse separadamente bajo
esta clasificacin (netas de intereses no devengados).
5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo:
Este rubro reflejar la diferencia deudora neta entre el

12
deducibles en el largo plazo, y por la existencia de
prdidas tributarias que implican un beneficio tributario.
5.13.10.70 Intangibles:
Se deber incluir bajo este rubro exclusivamente

aquellos activos intangibles que hayan significado un
desembolso real y que representen efectivamente un
potencial de servicio para la empresa, tales como
patentes, franquicias, marcas, concesiones, derechos
sobre lneas telefnicas, base de datos, licencias, etc.
5.13.10.80 Amortizaciones (menos):
Corresponde a las amortizaciones acumuladas de los

intangibles hasta la fecha de cierre de los estados
financieros.
5.13.10.90 Otros:
Este rubro incluir aquellas partidas que no puedan ser

incorporadas a alguno de los rubros anteriores.
5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto):
Para las empresas de leasing, se incluir en este rubro la

proporcin del valor nominal de los contratos de
leasing, cuyo vencimiento exceda de un ao. Esta
cuenta deber mostrarse en forma neta, es decir,
habiendo deducido los intereses diferidos por percibir y
las provisiones sobre los contratos de leasing
proporcionales, de acuerdo a las instrucciones
impartidas.
5.10.00.00 TOTAL ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO
5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
Incluye aquellas obligaciones contradas por la empresa, que sern

canceladas dentro del plazo de un ao a contar de la fecha de los estados
financieros.
5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a
corto plazo:
Obligaciones contradas con bancos e instituciones

financieras que se liquidarn dentro del plazo de un ao
a contar de la fecha de cierre de los estados financieros,
13
incluidos los intereses devengados por estas
obligaciones.
5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras

de largo plazo- porcin corto plazo:
Porcin con vencimiento dentro de un ao a contar de la

fecha de cierre de los estados financieros, de crditos a
largo plazo contratados con bancos e instituciones
financieras, incluidos los intereses devengados que
deban ser pagados dentro del mismo plazo.
5.21.10.30 Obligaciones con el pblico (pagars):
- Obligaciones contradas con el pblico a travs de la

emisin de pagars u otros ttulos de crdito o inversin
representativos de deudas de corto plazo.
- Obligaciones originadas en la emisin de pagars u

otros ttulos de crdito o inversin representativos de
deudas de corto plazo que realice la sociedad, con
carcter privado.
El valor aqu clasificado representa el monto colocado,

as como tambin los intereses devengados por tales
obligaciones a la fecha de cierre.
5.21.10.40 Obligaciones con el pblico porcin corto plazo

(bonos):
Compromisos que deba enfrentar la empresa en un

plazo inferior a un ao a contar de la fecha de cierre de
los estados financieros, por concepto de deudas a largo
plazo contradas con el pblico a travs de la emisin de
bonos de oferta pblica colocados tanto en Chile como
en el extranjero, inscritas en la Superintendencia de
Valores y Seguros, as como la porcin corto plazo
proveniente de la emisin de bonos u otros ttulos de
deuda a largo plazo, que se realice con carcter privado
en Chile, o en forma pblica o privada en el extranjero.
Adems, se debern incluir los intereses devengados
que deban ser pagados dentro del plazo de un ao a
contar de la fecha de cierre de los estados financieros.
El saldo representar la amortizacin parcial o total del

capital adeudado, segn corresponda, ms el pago de
los intereses que sern realizados en el plazo de un ao
a contar de la fecha de cierre de los estados financieros.
5.21.10.50 Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro

de un ao:
14
Porcin de las obligaciones a largo plazo, contratados
con acreedores distintos a los bancos e instituciones
financieras y al pblico, que vencen dentro de un ao a
contar de la fecha de cierre de los estados financieros,
incluidos los intereses devengados.
5.21.10.60 Dividendos por pagar:
Dividendos provisorios o definitivos que se han

acordado repartir y que a la fecha de los estados
financieros no hayan sido pagados.
5.21.10.70 Cuentas por pagar:
Obligaciones no documentadas provenientes

exclusivamente de las operaciones comerciales de la
empresa, netas de intereses no devengados en favor de
terceros.
5.21.10.80 Documentos por pagar:
En este rubro se incluirn las cuentas por pagar

documentadas a travs de letras u otros documentos,
provenientes exclusivamente de las operaciones
comerciales de la empresa, netas de intereses no
devengados en favor de terceros.
5.21.10.90 Acreedores varios:
Obligaciones a menos de un ao que no provengan de

las operaciones comerciales de la empresa.
5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar a empresas

relacionadas:
Obligaciones con empresas relacionadas, que provienen

o no de operaciones comerciales, netas de intereses no
devengados.
5.21.20.20 Provisiones:
Estimaciones de obligaciones que a la fecha de los

estados financieros se encuentran devengadas o
adeudadas, tales como gratificaciones y otros beneficios
que sern liquidados en el ejercicio siguiente.
5.21.20.30 Retenciones:
15
Obligaciones de corto plazo por concepto de impuestos
de retencin, tales como IVA e impuestos de 2
categora. Asimismo, debern incluirse aquellas
obligaciones derivadas del pago de remuneraciones
como sueldos adeudados y cotizaciones previsionales.
5.21.20.40 Impuesto a la renta:
Impuesto a la renta que corresponde pagar por los

resultados del ejercicio, deducidos los pagos
provisionales obligatorios o voluntarios y otros crditos
que se aplican a esta obligacin.
5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado:
Ingresos recibidos a la fecha de los estados financieros,

cuyo efecto en resultados se producir dentro del
ejercicio siguiente.
5.21.20.60 Impuestos diferidos:
Este rubro reflejar la diferencia acreedora neta entre el

imponibles en el corto plazo.
5.21.20.70 Otros pasivos circulantes:
Obligaciones que no se pueden clasificarse en los

rubros anteriores.
5.22.00.00 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
Incluye aquellas obligaciones de la empresa que sern pagadas o

amortizadas en plazos superiores a un ao a partir de la fecha de los
5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras:
Prstamos otorgados exclusivamente por bancos e

instituciones financieras, con vencimientos que exceden
a un ao a contar de la fecha de cierre de los estados
financieros incluyendo los correspondientes intereses
devengados por pagar a ms de un ao.
5.22.20.00 Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos):
16
- Obligaciones contradas a travs de la emisin de
bonos u otros ttulos de deuda de oferta pblica
colocados tanto en Chile como en el extranjero,
inscritas en la Superintendencia de Valores y Seguros,
con vencimiento que exceden a un ao a contar de la
fecha de cierre de los estados financieros, incluidos los
correspondientes intereses devengados por pagar a ms
de un ao.
- obligaciones originadas en la emisin de bonos y otros

ttulos de deuda que realice la sociedad, con carcter
privado que se realice en Chile o en forma pblica o
privada en el extranjero, con vencimiento que exceden a
un ao a contar de la fecha de cierre de los estados
financieros, incluidos los correspondientes intereses
devengados por pagar a ms de un ao.
5.22.30.00 Documentos por pagar a largo plazo:
En este rubro se incluirn las obligaciones

documentadas contradas con instituciones distintas a
los bancos e instituciones financieras, proveniente de
las operaciones comerciales de la empresa, cuyo
vencimiento es a ms de un ao incluidos los
correspondientes intereses devengados por pagar a ms
de un ao.
5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo:
Obligaciones a largo plazo no derivadas del giro de la

empresa y no incluidas en los rubros anteriores.
5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar a empresas

relacionadas largo plazo:
Documentos y cuentas por pagar a largo plazo,

derivados de transacciones con empresas relacionadas.
5.22.60.00 Provisiones largo plazo:
Estimaciones de costos o gastos devengados que se

liquidarn a ms de un ao plazo, como es el caso de las
indemnizaciones por aos de servicios.
5.22.70.00 Impuestos diferidos a largo plazo:
Este rubro reflejar la diferencia acreedora neta entre el

17
imponibles en el largo plazo.
5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo:
Obligaciones que no pueden ser clasificadas en los

rubros anteriores.
5.23.00.00 INTERS MINORITARIO
Obligacin exclusiva del balance consolidado, que corresponde a la

porcin del patrimonio de las filiales que pertenece a personas distintas
de la matriz.
5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO
Corresponde al patrimonio total de los accionistas de la empresa.
Con el propsito de presentar individualmente corregido los saldos que

conforme al capital propio o patrimonio financiero de la sociedad, vale
decir el capital, reservas, resultados acumulados y dividendos provisorios
pagados, si los hubiere, deber aplicarse a estos saldos el mismo
porcentaje utilizado en la determinacin de la correccin monetaria del
capital propio tributario (D.L. 824).
De lo anterior y de acuerdo a lo establecido en el Ttulo III de la ley N

18.046, se desprende que la correccin monetaria del patrimonio se
mostrar ya imputada a las cuentas respectivas, incluida la cuenta
Capital pagado.
No obstante lo expresado en el prrafo anterior, la correccin monetaria

correspondiente al capital social, se mostrar en la cuenta Reserva
revalorizacin capital para efectos de la presentacin trimestral de los
estados financieros. Esta revalorizacin slo deber ser imputada a la
cuenta Capital pagado en la presentacin del balance definitivo al 31
de diciembre de cada ao (o bien, a la fecha de cierre del ejercicio anual
segn los estatutos de la sociedad, s sta fuere distinta del 31 de
diciembre).
Se deber incluir nota explicativa del Patrimonio, que revele el saldo de

sus componentes.
5.24.10.00 Capital pagado:
Capital social efectivamente pagado, ya revalorizado

cuando se trate de estados financieros anuales.
5.24.20.00 Reserva revalorizacin capital:
18
Revalorizacin del capital pagado, acumulado durante
el ejercicio, que deber traspasarse al Capital
Capital pagado
pagado
para la presentacin de los estados financieros anuales,
segn lo establecido en el artculo 10 de la ley N
18.046 y en las disposiciones del Reglamento de
Sociedades Annimas.
5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias:
Mayor valor obtenida en la colocacin de acciones de

pago, en conformidad a lo dispuesto en el artculo 26 de
la ley N 18.046 y en el artculo 32 del Reglamento de
Sociedades Annimas, segn se trate de acciones con o
sin valor nominal, respectivamente, ya revalorizado a la
fecha de presentacin de los estados financieros. Este
saldo se presentar neto de los costos de emisin y
colocacin, siempre y cuando se cumpla con la
normativa indicada en la Circular N 1.370 o sus
modificaciones.
5.24.40.00 Otras reservas:
Reservas de capitalizacin no definidas anteriormente o

generadas por disposiciones legales especiales que
afecten a la sociedad.
5.24.50.00 Utilidades retenidas:
Corresponde a la suma de los siguientes rubros:
5.24.51.00 Reserva futuros dividendos:
Formada por la distribucin y redistribucin de

utilidades destinadas a cubrir futuros repartos de
dividendos.
5.24.52.00 Utilidades acumuladas:
En este rubro se incorporarn todas las reservas

provenientes de utilidades, no indicadas
especficamente con anterioridad.
5.24.53.00 Prdidas acumuladas (menos):
Prdidas generadas en ejercicios anteriores no

absorbidas a la fecha del balance.
19
5.24.54.00 Utilidad (prdida) del ejercicio:
Utilidad o prdida del ejercicio actual.
5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos):
Los dividendos provisorios, acordados y declarados

durante el ejercicio y aquellos acordados despus del
cierre del ejercicio anual y antes de la fecha de emisin
de los correspondientes estados financieros e
imputables a dicho ejercicio, debern presentarse
rebajando la utilidad del mismo.
5.24.56.00 Dficit acumulado perodo de desarrollo (menos):
Gastos de organizacin y puesta en marcha acumulados

durante el perodo de desarrollo, tanto de la sociedad
informante como de las sociedades filiales, en caso que
corresponda. El dficit acumulado en el perodo de
desarrollo tiene el mismo tratamiento que las prdidas
acumuladas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular N
981, de 1990.
En el caso de presentar la sociedad un supervit en el

perodo de desarrollo, ste deber ser presentado en este
cdigo, con signo positivo.
5.20.00.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
8. Presentacin de un Balance General
a. Ejemplo propuesto
Balance General
Rubros 1998 1999
Disponibles 7.982 38.662

Depsitos a plazo 51.447 58.379
20
Valores negociables (neto) 65.211 85.007
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958
Deudores varios (neto) 15.858 13.867
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012
Existencias (neto) 106.119 128.775
Otros activo circulantes 61.489 124.124
Total activo circulante 403.021 544.855
Terrenos 119.556 134.221

Construcciones y Obras 546.823 564.349
Maquinarias y equipos 444.384 467.490
Otros activo fijos 519.176 568.645
Mayor valor retasacin tcnica 38.529 38.491
Depreciacin acumulada -408.117 -450.871
Total activo fijo 1.260.351 1.322.325
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589

Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211
Otros 20.452 43.996
Total otros activos 64.009 99.796
Total activos 1.727.381 1.966.976
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881

Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733
Obligaciones con el pblico LP 16.446 22.705
Cuentas por pagar 57.950 66.352
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767
Total pasivos circulantes 180.896 200.081
Obligaciones con bancos 88.312 47.723

Obligaciones con el pblico 186.768 283.748
Provisiones 4.994 5.632
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956
Total pasivos a largo plazo 331.655 391.059
Inters minoritario 40.186 42.190
Capital 900.000 1.000.000

Reservas 83.362 93.340
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518
21
Total patrimonio 1.174.644 1.333.646
Total pasivo + patrimonio 1.727.381 1.966.976
b. Ejemplo real
Busca en un peridico lo mas actualizado posible la publicacin de un balance

general, recrtalo y pgalo en este espacio.
II. Estado de Resultado
1. Concepto, objetivo y caractersticas.
Es un informe de contabilidad que muestra el resultado econmico de una empresa,

producido en un perodo determinado y es complementario al balance..
Presenta la situacin econmica de la empresa e informa acerca del toral de ingresos

(operacionales y no operacionales), gastos y resultados netos (prdidas y ganancias). La
importancia de su anlisis radica en el hecho de que permite establecer ciertos
indicadores o medidas de calidad y eficiencia de la gestin gerencial.
Tiene como objetivo presentar informacin analtica acerca de las operaciones y rubros
que han generado ingresos econmicos durante cada perodo contable y los costos y
gastos asociados a dichos ingresos, explicando de esta manera cmo y por qu se obtuvo
una utilidad o se produjo una prdida, en definitiva es un informe econmico.
Objetivo : muestra la situacin econmica de la empresa.
Situacin econmica de la empresa es la capacidad que han tenido los capitales, en un

perodo dado, para producir utilidades. Tambin se dice que es el grado de eficiencia de la
empresa para producir beneficios.
Se le considera tambin como el desdoblamiento de la cuenta Capital del balance,

porque muestra detalladamente las variaciones del capital expresadas en trminos de
utilidad (aumento del capital) o prdidas (disminucin del capital).
Caractersticas:
a. Dinmico
Porque muestra la forma como se gest el resultado.
b. Acumulativo
Porque entrega totales correspondientes a todo el perodo.

c. Econmico
Porque seala la forma, el grado en que los capitales invertidos

en la explotacin producen resultados positivos y negativos.
22
2 Contenido del Estado de Resultados.
Su contenido corresponde a la acumulacin de ingresos econmicos, costos expirados y

gastos incurridos. La diferencia entre ingresos menos costos y gastos, corresponde al
resultado del ejercicio contable.
Silos ingresos son mayores que los costos y gastos, hay utilidad, y si
son menores, hay prdida. Genricamente los costos expirados y
gastos incurridos reciben el nombre de prdidas y los ingresos
econmicos, el nombre de ganancias.
Una diferencia con el balance, es que ste presenta la informacin a una fecha
determinada la del final del ejercicio y el Estado de Resultado se refiere a un perodo
determinado.
3 Fuentes de informacin.
Bsicamente la misma que origina la elaboracin del balance.
4 Esquema general segn Circular N 1.501.
RESULTADO DE EXPLOTACIN
Ingresos de Explotacin.............................................. (+)

Costo de Explotacin.................................................. (-)
Margen de explotacin.................................. (=)
Gastos de Administracin y Ventas.............................. (-)
Resultado de Explotacin (=)..................................................... (+/-)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIN
Ingresos Financieros.................................................. (+)

Utilidad inversin empresas relacionadas................... (+)
Otros ingresos fuera de explotacin........................... (+)
Prdida inversin empresas relacionadas................... (-)
Amortizacin menor valor de inversiones.................. (-)
Gastos Financieros................................................... (-)
Otros egresos fuera de explotacin............................ (-)
Correccin monetaria................................................ (+/-)
Diferencias de cambio............................................... (+/-)
Resultado fuera de explotacin (=)........................................... (+/-)
23
Resultado Antes de Impuesto a la renta e temes extraordinarios (+/-)
Impuesto a la Renta..............................................................................................(-)
temes extraordinarios...................................................................................................(+/-)
Utilidad (prdida) antes de inters minoritario (=)........................(+/-)
Inters minoritario (menos).................................................................................(-)
Utilidad (prdida) lquida (=)....................................................(+/-)
Amortizacin mayor valor de inversiones..................................................................(+)
Utilidad (prdida) del Ejercicio (=)..............................................................(+/-)
5 Definiciones de conceptos incluidos en el Estado de Resultados.
a. Resultado de explotacin
Est constituido por el agregado de aquellas partidas relativas a

la operacin del negocio, que incluye los ingresos y costos de
explotacin, y los gastos de administracin y ventas.
b. Resultado fuera de explotacin
Est constituido por el agregado de aquellas partidas que por

convencin se definen desligadas de la operacin del negocio
propiamente tal, incluyen los rubros: ingresos financieros,
utilidad inversin empresas relacionadas, otros ingresos fuera de
explotacin, prdida inversin empresas relacionadas,
amortizacin menor valor de inversiones, gastos financieros,
otros egresos fuera de explotacin y slo por efectos prcticos
se ubicara bajo este rubro la correccin monetaria.
c. Correccin monetaria
Corresponde al saldo resultante de la revalorizacin de los

activos y pasivos sujetos a correccin monetaria y la
revalorizacin del capital propio, una vez aplicada la correccin
monetaria a las cuentas de resultado (de acuerdo a la correccin
monetaria integral).
d. Impuesto a la renta
Contiene el correspondiente gasto tributario por concepto de

impuesto a la renta calculado de acuerdo a las normas
tributarias vigentes, y/o deduciendo el efecto tributario de las
diferencias temporales que pudieran existir.
24
e. Amortizacin mayor valor de inversiones
Se presentar bajo este rubro la amortizacin del ejercicio

correspondiente a la cuenta Mayor valor de inversiones.
f. Inters minoritario (menos)
Deber presentarse bajo este rubro aquella porcin de la utilidad

consolidada que resulte del reconocimiento del inters
minoritario.
g. Utilidad (prdida) lquida
Se obtiene de sustraer del resultado, antes del impuesto a la renta, el

correspondiente cargo por impuesto a la renta.
Si se tratase de estados financieros consolidados, ser el resultado de sustraer de

la utilidad o prdida consolidada el correspondiente inters minoritario.
6 Clasificacin de rubros segn Circular N 1.501.
5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACIN
Esta constituido por la suma de aquellas partidas relativas a la actividad

principal del negocio.
5.31.11.10 Margen de explotacin:
Diferencia entre los ingresos de explotacin y los costos

de explotacin.
5.31.11.11 Ingresos de explotacin:
Ventas totales efectuadas por la empresa durante el

perodo cubierto por el estado de resultados. El monto
de las ventas deber mostrarse neto de los impuestos
que las gravan, descuentos de precios y otros que
afecten directamente el precio de venta.
5.31.11.12 Costos de explotacin (menos):
Costo de los productos o servicios vendidos,

determinado de acuerdo con el sistema de costos
llevado por la empresa.
5.31.11.20 Gastos de administracin y ventas (menos):
Gastos relacionados directamente con la administracin

de la sociedad y con la comercializacin de los
productos y servicios principales, tales como
remuneraciones, comisiones, publicidad, promocin,
etc.
25
5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIN
Esta constituido por la suma de ingresos, costos y gastos que

convencionalmente se consideran no atribuibles directamente a la
actividad principal de la sociedad.
5.31.12.10 Ingresos financieros:
Intereses obtenidos por la empresa a travs de

inversiones financieras.
5.31.12.20 Utilidad inversin empresas relacionadas:
Utilidades reconocidas en las inversiones incluidas en el

rubro Inversiones
Inversiones en empresas relacionadas.
relacionadas.
5.31.12.30 Otros ingresos fuera de explotacin:
Ingresos que provienen de las ventas u otras

transacciones distintas de las principales, que no hayan
sido definidos en las clasificaciones anteriores, tales
como royalties, regalas, utilidades en ventas de activo
fijos, etc.
Adems, se debern presentar todos aquellos ingresos

obtenidos en la enajenacin de acciones, as como los
dividendos percibidos por inversiones presentadas bajo
las cuentas Valores
Valores negociables
negociables e Inversiones
Inversiones en
otras sociedades.
sociedades.
5.31.12.40 Prdida inversin empresas relacionadas (menos):
Prdidas reconocidas en las inversiones incluidas en el

rubro Inversiones
Inversiones en empresas relacionadas.
relacionadas.
5.31.12.50 Amortizacin menor valor de inversin (menos):
Cargo a resultados por la amortizacin en el ejercicio de

la cuenta Menor
Menor valor de inversiones,
inversiones, contabilizada
en el activo.
5.31.12.60 Gastos financieros (menos):
Intereses, primas, comisiones, etc., devengados o

pagados, incurridos por la empresa en la obtencin de
recursos financieros sea cual fuere su origen.
5.31.12.70 Otros egresos fuera de explotacin (menos):
26
Gastos y costos originados en transacciones o ajustes
que no se relacionan directamente con la actividad
principal, tales como prdidas en venta de inversiones,
en ventas de activos fijos, etc.
Adems, debern incluirse aquellos cargos a resultados

originados por la venta de acciones, o por el
reconocimiento de prdidas, ya sea provenientes de la
aplicacin del mtodo del menor
menor valor entre el costo
de adquisicin corregido monetariamente y el precio
de mercado (cotizacin burstil),
burstil), o bien, por el
reconocimiento de prdidas devengadas por inversiones
incluidas en el rubro Inversiones
Inversiones en otras sociedades.
sociedades.
5.31.12.80 Correccin monetaria (menos/ms):
Corresponde al saldo neto resultante de la aplicacin de

la correccin monetaria de los activos y pasivos no
monetarios, del capital propio financiero, y de las
cuentas de resultado.
5.31.12.90 Diferencias de cambio (menos/ms):
Efecto neto originado por el ajuste a pesos de los

activos y pasivos reajustables sobre la base de la
paridad de la moneda extranjera.
5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E TEMES

EXTRAORDINARIOS
Suma de los resultados de explotacin y fuera de explotacin.
5.31.20.00 Impuesto a la renta:
Corresponde al gasto o ingreso generado por: impuesto

a la renta determinado de acuerdo a las normas
tributarias vigentes, reconocimiento de activos y
pasivos por impuestos diferidos, amortizacin de
cuentas de activo y pasivo complementarias
contabilizadas por la aplicacin inicial del Boletn
Tcnico N 60 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., beneficio originado por la aplicacin de prdidas
tributarias y ajustes de la provisin valuacin.
5.31.30.00 temes extraordinarios:
27
Valor neto de ingresos y egresos que se distinguen por
ser inusuales en naturaleza e infrecuentes en ocurrencia,
deducido su correspondiente efecto tributario.
5.31.40.00 UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE INTERS MINORITARIO
Resultado consolidado, antes de deducir la proporcin del resultado de las

filiales, que pertenece al inters minoritario.
5.31.50.00 Inters minoritario:
Proporcin del resultado de la (s) filial (es) que

pertenece al inters minoritario.
5.31.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) LQUIDA
Diferencia o suma, segn corresponda, del resultado antes de impuesto a

la renta e temes extraordinarios.
En estados financieros consolidados, ser la diferencia o suma segn

corresponda, de la utilidad o prdida consolidada y el correspondiente
inters minoritario.
5.32.00.00 AMORTIZACIN MAYOR VALOR DE INVERSIONES
Abono a resultados del ejercicio por la amortizacin de la cuenta Mayor

valor de inversiones, contabilizada en el activo.
5.30.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) DEL EJERCICIO
Suma de la utilidad (prdida) del ejercicio y de la amortizacin del mayor

valor de inversiones.
7. Presentacin de un Estado de Resultado
a. Ejemplo propuesto
Estado de Resultados
Rubros 1998 1999
Ingresos de explotacin 1.043.252 1.153.152

Costos de explotacin -815.522 -832.471
Margen bruto 227.730 320.681
Gastos de Adm. y Vtas. 111.450 115.289
Resultado operacional 116.280 205.392
28
Ingresos financieros 14.666 15.158
Utilidad Inv. Emp. Relac. 6.359 4.124
Gastos financieros -29.990 -27.962
Otros ingresos 18.043 ---------
Otros egresos --------- -1.081
Resultado no operacional 9.078 -9.761
Resultado antes de C. M. 125.358 195.631
Correccin Monetaria 26.336 5.253
Resultado antes de imp. 151.694 200.884
Impuesto a la renta -19.520 -27.585
Inters minoritario 753 -1.044
Amortiz.Mayor Valor Inv. 4.750 2.263
b. Ejemplo real
Busca en un peridico lo mas actualizado posible la publicacin de un estado de

resultados, recrtalo y pgalo en este espacio.
III. Notas Explicativas a los Estados Financieros
1. Concepto
Las notas a los estados financieros representan la divulgacin de cierta informacin que no esta
directamente reflejada en dichos estados, y que es de utilidad para que los usuarios de la
informacin financiera tomen decisiones con una base objetiva. Esto implica que esta notas
explicativas no sean en s mismas un estado financiero, sino que forman parte integral de ellos,
siendo obligatoria su presentacin.
Las notas estn referidas tanto a las cifras del ejercicio actual como a las cifras
comparativas presentadas respecto del ejercicio anterior corregidas monetariamente, en
consecuencia, stas debern incluir la informacin requerida para ambos ejercicios
presentados.
29
Se deber poner especial cuidado en la redaccin y presentacin de las notas, a fin de
asegurar que stas sern fcilmente entendidas e interpretadas.
Los estados financieros deben ser acompaados por notas explicativas las que forman
parte integral de ellos. Debern ser preparadas por la administracin de la sociedad y
divulgan la informacin que no est directamente reflejada en los citados estados,
permitiendo de esta manera, una mejor comprensin de stos y proporcionando una base
objetiva para los usuarios de dicha informacin.
2. Objetivo
Aportar informacin adicional sobre las cifras contenidas en los estados financieros.
3. Aspectos que se incluyen
En consecuencia, los estados financieros debern incluir, a lo menos y en los casos que
corresponda, las notas que a continuacin se establecen:
3.1. Inscripcin en el registro de valores:
Deber sealarse en esta nota que la sociedad se encuentra

inscrita en el Registro de Valores y bajo la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
3.2. Criterios contables aplicados:
Esta nota incluir una descripcin de los criterios contables

aplicados. Esta descripcin se referir fundamentalmente a la
seleccin de un criterio contable cuando existen varias
alternativas aceptables, a criterios particulares de la industria en
que opera la empresa, y a normas que tienen un efecto
significativo en la posicin financiera y los resultados de
operacin.
Entre stos se mencionan los siguientes:
a) Perodo contable, indicar el perodo al que corresponden los

b) Bases de preparacin, sealar que los estados financieros han

sido preparados de acuerdo con principios contables generalmente
aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con
normas impartidas por la SVS, indicando que de existir discrepancias
priman las normas de sta ltima sobre las primeras.
c) Bases de presentacin, sealando que los estados financieros del

ejercicio anterior han sido actualizados extracontablemente para efectos
comparativos, indicando el ndice respectivo y que se han efectuado las
reclasificaciones correspondientes, en caso de proceder.
30
d) Bases de consolidacin, sealando que los estados financieros
consolidados incluyen los activos, pasivo, resultados y flujo de efectivo
de la sociedad matriz y sus filiales, indicando que se ha eliminado el
efecto de las transacciones entre sociedades consolidadas y que se ha
reconocido la participacin de los inversionistas minoritarios.
Adems, proporcionar un detalle de las sociedades filiales que se

incluyen en la consolidacin, requerida en el siguiente cuadro:
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
NOMBRE
RUT XXX1 XXX0
SOCIEDAD
DIRECTO INDIREC TOTAL TOTAL
Tambin se deber informar sobre aquellas sociedades que teniendo la

cantidad de filiales han sido excluidas de la consolidacin.
e) Correccin monetaria, sealar que los estados financieros han

sido actualizados mediante la aplicacin de las normas de correccin
monetaria, de acuerdo a los principios contables, con el objeto de reflejar
la variacin en el poder adquisitivo de la moneda en los perodos
pertinentes, informando los respectivos ndices de actualizacin
utilizados para cada perodo.
f) Bases de conversin, informar las equivalencias en pesos a las

que han sido convertidos de acuerdo a las tasas de cambio vigentes a la
fecha de cierre de los estados financieros, los activos y pasivos en
moneda extranjera y aquellos pactados en otras unidades de equivalencia.
g) Valores negociables, indicar el mtodo de valorizacin de cada

uno de los instrumentos que conforman ese rubro y los criterios utilizados
para la constitucin de provisiones, en los casos que sea aplicables.
h) Existencias, informar sobre el mtodo de valorizacin de

existencias y sistemas de costos.
Adems, en los casos que se constituyeron provisiones, indicar

expresamente las razones que se tuvieron para dicha constitucin.
i) Estimacin deudores incobrables, revelar los criterios utilizados

por la sociedad para constituir dicha provisin, sealando expresamente
los parmetros utilizados en el clculo de la estimacin.
j) Activo fijo, informar sobre su valorizacin y sealar

expresamente respecto de retasaciones que hayan sido efectuadas
31
considerando la normativa vigente, provisiones y cualquier otro concepto
que indica en el saldo de este rubro.
Adems deber indicarse, si corresponde, el criterio utilizado para la

contabilizacin de costos de financiamiento.
k) Depreciacin activo fijo, sealar el mtodo utilizado para la

depreciacin del activo fijo.
l) Activos en leasing, informar su tratamiento y clasificacin

contable, sealando expresamente que los bienes no son jurdicamente de
propiedad de la sociedad.
m) Transacciones de venta con retroarrendamiento, especificar que

la sociedad informante posee la calidad de vendedor-arrendatario y
sealar su tratamiento y clasificacin contable.
Adems, se deber indicar el tratamiento y clasificacin contable del

resultado, utilidad o prdida, originado en la venta del bien.
n) Intangibles, informar sobre su valorizacin y los criterios de

amortizacin aplicados, fundamentando los plazos establecidos para
dicha amortizacin.
o) Inversiones en empresas relacionadas, indicar el mtodo de

valorizacin de las inversiones, tanto nacionales como extranjeras. Para
las inversiones en sociedades extranjeras, informar la moneda en que se
controlan dichas inversiones y el mtodo utilizado para convertir sus
p) Menor y mayor valor de inversiones, sealar la forma en que se

determina los mayores y menores valores de inversin y los criterios
establecidos para su amortizacin, justificando el plazo establecido para
dicha amortizacin.
q) Operaciones con pacto de retrocompra y retroventa, sealar el

tratamiento y clasificacin contable para este tipo de operaciones.
r) Obligaciones con el pblico, indicar el criterio de valorizacin de

estas obligaciones, el tratamiento contable aplicado a las diferencias
producidas entre el valor libros y el valor de colocacin como asimismo,
el criterio de amortizacin de estas diferencias.
s) Impuesto a la renta e impuestos diferidos, sealar que el

Impuesto a la Renta se contabiliza sobre la base de la renta lquida
imponible, determinada segn las normas establecidas en la Ley de
Impuesto a la Renta, e indicar que los impuestos diferidos se reconocen
en base a la normativa vigente, realizando una breve descripcin de ella.
t) Indemnizacin aos de servicio, sealar la naturaleza de la

obligacin que afecta a la sociedad por concepto de este beneficio, el
32
mtodo de contabilizacin y los principales factores que intervienen en el
cmputo del valor actual, tales como la tasa de inters y perodo de
capitalizacin utilizados en el clculo.
u) Ingresos de la explotacin, revelar la base sobre la cual se

registran los ingresos provenientes de la explotacin del giro de la
sociedad.
v) Contratos de derivados, indicar si los contratos obedecen a

contratos de cobertura y/o contratos de inversin, sealando su
tratamiento y clasificacin contable.
w) Software computacional, diferenciar si estaos fueros

desarrollados por la sociedad o fueron adquiridos como paquetes
computacionales, indicando el tratamiento contable de los desembolsos
respectivos.
x) Gastos de investigacin y desarrollo, especificar el tratamiento

contable aplicado a estos gastos.
y) Estado de flujo de efectivo, informar respecto de:
Identificacin de las inversiones consideradas efectivo

equivalente, debidamente fundamentada.
Referencia al concepto de operacin considerado en la
clasificacin de flujo de efectivo.
Descripcin y fundamentacin de cualquier otro criterio
especial de valorizacin o clasificacin que afecte la presentacin
del Estado de Flujo de Efectivo.
z) Costos de emisin de acciones, indicar el tratamiento contable

aplicado a los costos de emisin y colocacin de acciones.
3.3. Cambios contables:
Deber sealarse todo cambio en la aplicacin de principios

contables, cambio en una estimacin contable o cambio en la
entidad informante, indicando al menos la naturaleza del
cambio, justificacin para hacerlo, su efecto en los resultados y
en otras partidas en los estados financieros.
Si no se han producido cambios contables en el perodo, deber

sealarse expresamente.
3.4. Valores Negociables:
Esta nota se presentar obligatoriamente cuando el saldo de

este rubro represente un 10% o ms del total de Activos
33
circulantes, debiendo incluir la informacin en un recuadro,
especialmente diseado para ello.
Ejemplo:
Acciones.
Bonos.
Cuotas de fondos mutuos.
Cuotas de fondos de inversin.
Pagars de oferta pblica.
Letras hipotecarias.
Etc.
3.5. Deudores corto y largo plazo:
Esta nota se presentar obligatoriamente si el saldo de

Deudores por ventas, o de Documentos por cobrar o de
Deudores varios (corto plazo), o la sumatoria de estas tres
cuentas, representa un 10% o ms del total de Activos
circulantes o cuando los Deudores a largo plazo representan
un 10% o ms del total de Otros activos, detallando la
informacin en un cuadro.
3.6. Saldos y transacciones con entidades relacionadas:
Esta nota esta compuesta de dos partes:
a. Parte relativa a los saldos: incluir un detalle de los documentos y cuentas

por cobrar y por pagar de corto y largo plazo a entidades relacionadas que
conforman los correspondientes saldos.
b. Parte relativa a transacciones: se informar las transacciones

significativas con entidades y con personas naturales relacionadas.
3.7. Existencias:
Esta nota se presentar obligatoriamente si el saldo de este rubro representa un 10

% o ms del total de Activos circulantes. Se debe indicar la composicin del
rubro existencias.
3.8. Impuestos diferidos e impuesto a la renta:
Esta nota deber contener:
Informacin genera.
Presentar activos diferidos y/o pasivos diferidos de corto y/o largo plazo.
Otros eventos.
34
Impuesto a la renta.
3.9. Contratos de leasing corto y largo plazo y activos para leasing :
Nota exigida para las empresas de leasing.
3.10. Otros activos circulantes:

este rubro represente un 10% o ms del total de Activos
circulantes.
3.11. Informacin sobre operaciones de compromisos de compra, compromisos de

venta, venta con compromiso de retrocompra y compra con compromiso de
retroventa de ttulos o valores mobiliarios:
3.12. Activos fijos:
Esta nota se presentar obligatoriamente si el saldo de este

rubro representa un 10 % o ms del Total de activos.
3.13. Transacciones de venta con retroarrendamiento:
3.14. Inversiones en empresas relacionadas:
Esta nota se presentar obligatoriamente cuando el balance

general presente saldo.
3.15. Inversiones en otras sociedades:

este rubro represente un 10% o ms del total de Otros activos.
3.16. Menor y Mayor valor de inversiones:

3.17. Intangibles:

3.18. Otros (de Otros activos):

3.19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo:
35
3.20. Otros pasivos circulantes:

este rubro represente un 10% o ms del total de Pasivos
circulantes.
3.21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo:

3.22. Obligaciones con el pblico corto y largo plazo (pagars y bonos):

3.23. Provisiones y castigos:

3.24. Indemnizacin al personal por aos de servicio:
En la medida que sea aplicable, se deber informar sobre el

movimiento de esta provisin en el perodo y el cargo a
resultado por este concepto, e incluir cualquier otra informacin
que a juicio de la administracin sea indispensable presentar.
3.25. Otros pasivos a largo plazo:

este rubro represente un 10% o ms del total de Pasivos a largo
plazo.
3.26. Inters minoritario:
En los estados financieros consolidados, se deber indicar

obligatoriamente, los montos y sociedad(es) filiales que
generaron el inters minoritario tanto del pasivo como del
resultado del ejercicio.
3.27. Cambios en el patrimonio:
3.28. Otros ingresos y egresos fuera de explotacin:
36
3.29. Correccin monetaria:
Esta nota se presentar obligatoriamente cuando del estado de

resultados presente saldo.
3.30. Diferencias de cambio:

3.31. Itemes extraordinarios:

3.32. Gastos de emisin y colocacin de ttulos accionarios y de ttulos de deuda:
3.33. Estado de Flujo de Efectivo:
3.34. Contratos de Derivados:
3.35. Contingencias y restricciones:
Garantas directas.
Garantas indirectas.
Juicios u otras acciones legales en que se encuentre involucrada la
empresa.
Otras contingencias.
Restricciones.
3.36. Cauciones obtenidas de terceros:
3.37. Moneda nacional y extranjera:
3.38. Sanciones:
De la Superintendencia de Valores y Seguros.

De otras autoridades administrativas.
3.39. Hechos posteriores:
Esta nota incluye todos aquellos hechos significativos, de

carcter financiero o de cualquier otra ndole, ocurridos entre la
fecha de trmino del ejercicio y la de emisin de los estados
financieros a esta Superintendencia, tales como: fluctuaciones
significativas en activos fijos, variaciones cambiarias de
importancia, variaciones significativas de operaciones de la
empresa, cambios en el directorio y/o en los principales
ejecutivos, variaciones significativas en alguna condicin de
mercado, etc.
37
Tambin se incluir en esta nota, todo compromiso significativo
que la empresa haya adquirido, directa o indirectamente en el
perodo mencionado.
En caso de que no existiesen hechos posteriores, esto se deber

mencionar expresamente.
3.40. De las sociedades sujetas a normas especiales:
3.41. Medio ambiente:
3.42. Notas adicionales:
4. Dictamen de los auditores externos
Las sociedades annimas abiertas estn obligadas a que los estados financieros y sus
respectivas notas sean revisadas por Auditores Externos a la empresa, los cuales emiten
su opinin a travs de un Dictamen.
El tenor de un dictamen limpio, es decir sin reparos, puede ser el siguiente:
Hemos examinado los Estados Financieros y sus Notas de XXXXXXXXXX S.A. de

acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas y en nuestra opinin dichos
estados y notas presentan equitativamente la situacin financiera de la empresa, de
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados, que se aplicaron
sobre bases uniformes.
IV. Capital de Trabajo
Se define como el recurso ms importante de una empresa y corresponde a la diferencia

entre los activos circulantes y los pasivos circulantes totales. Su importancia radica en
el hecho de que la empresa no podra llevar a cabo sus operaciones normales, si sus
recursos inmediatos o mediatos estuvieran comprometidos por el equivalente, o ms all
de su monto.
4.2 Forma de determinarlo y sus posteriores variaciones
La manera simple de determinar el capita de trabajo para un perodo especfico es:
Total activo circulante $ xxx.xxx.xxx

menos:
Total pasivo circulante $ (xxx.xxx.xxx)
Capital de trabajo $ xxx.xxx.xxx

===========
La informacin relevante es en realidad las variaciones del capital de trabajo de un
perodo con respecto a otro y la composicin de esta variacin:
Activo Circulante > Pasivo Circulante => Capital de Trabajo Positivo
38
Activo Circulante < Pasivo Circulante => Capital de Trabajo Negativo
Obtencin > Aplicacin ==> Variacin Capital de Trabajo positiva
Obtencin < Aplicacin ==> Variacin Capital de Trabajo negativo
La variacin del capital de trabajo neto constituye una fuente o un uso segn sea su signo.
Si ste aumenta (variacin positiva), corresponde a un uso (aplicacin), y si disminuye
(variacin negativa), a una fuente (obtencin). De esta forma se obtiene que las fuentes
del perodo corresponden exactamente al uso dado a esos recursos.
El aumento o disminucin del capital de trabajo se obtiene una vez deducidos todos los
recursos aplicados de los recursos obtenidos. La cifra que arroje esta diferencia debe ser
desglosada entre los diferentes rubros que componen el capital de trabajo, revelndose en
esta forma los respectivos aumentos o disminuciones que tuvo cada cuenta del capital de
trabajo.
V. Uso y Fuentes de Recursos
5.1 Recursos Obtenidos (Fuentes)
Corresponden a todos los fondos o recursos financieros obtenidos por una empresa
durante un perodo de tiempo y se forma bsicamente mediante los aumentos de las
cuentas patrimoniales y de pasivo a largo plazo o mediante las disminuciones en las
cuentas del activo fijo y otros activos a largo plazo. Los recursos obtenidos se subdividen
en dos grupos:
a. Recursos provenientes de operaciones
b. Otros recursos obtenidos
Los recursos provenientes de operaciones corresponden a recursos obtenidos de la

operacin o giro de la empresa. Se determinan a partir de la utilidad del ejercicio que se
obtuvo en el estado de resultado, pero deben eliminarse los efectos de partidas que no
constituyeron movimiento efectivo de fondos (Ej. La Depreciacin del Ejercicio). En
general a la utilidad del ejercicio deben sumrseles aquellos tems que tienen signo
negativo en el estado de resultado y restrsele aquellos que tienen signo positivo y que al
mismo tiempo no constituyen movimiento de fondos.
Utilidad (Prdida) del Ejercicio...................................................... $
Ms :
39
Depreciacin del Ejercicio................................................ $
Amortizacin del Ejercicio................................................ $
Prdida (Utilidad) por venta de activos fijos o de otras
inversiones a largo plazo...................................................... $
Prdida (Utilidad) devengada por inversiones permanentes
en otras empresas............................................................. $
Correccin Monetaria neta asignable a rubros no
circulantes....................................................................... $
Total recursos operacionales........................................................ $

==========
Los otros recursos obtenidos corresponden a fuentes o recursos que no provienen de la
operacin o giro normal del negocio, el monto equivaldr al total cobrado o por cobrar. Se
incluyen los siguientes rubros:
Ventas de Activos fijos

Ventas de inversiones permanentes en otras empresas
Dividendos recibidos por ttulos y valores mobiliarios sean de carcter temporal o
permanentes
Aumento de pasivo a largo plazo
Aumento de deudas a largo plazo con empresas relacionadas
Aumento de obligaciones con el pblico (bonos)
Emisin de acciones de pago
Otros recursos no operacionales.
5.2 Recursos Aplicados (Uso)
Corresponde a la utilizacin que se les ha dado a los fondos obtenidos por la empresa en
el perodo que se analiza y se forman mediante los aumentos en las cuentas del activo fijo
y otros activos a largo plazo y/o mediante las disminuciones en las cuentas patrimoniales
y de pasivo a largo plazo. Se deben incluir los siguientes rubros:
Adquisicin de Activos fijos

Adquisicin de Acciones u otras inversiones a largo plazo
Reparto de dividendos
Aumento de cuentas por cobrar a largo plazo
Disminucin de pasivos a largo plazo
Aumentos de documentos y cuentas por cobrar con empresas relacionadas
Otros recursos aplicados
La diferencia entre los recursos obtenidos y aplicados, indican la variacin que tuvo el
capital de trabajo neto durante el perodo.
VI. Estado de Cambios en la Posicin Financiera
6.1 Concepto
40
Es un estado financiero que representa todas las fuentes de fondos obtenidas en un
perodo, tanto operacionales como no operacionales y todos los usos dados (aplicaciones)
a esos fondos en el mismo lapso de tiempo. Es complementario al balance y al estado de
resultado.
6.2 Recursos financieros
Los recursos financieros son todos aquellos medios efectivos que la empresa posee para
el desarrollo normal de sus operaciones. Estos recursos se encuentran en distintas formas
y una diferencia importante entre ellos es su grado de convertibilidad en activos lquidos
en el corto plazo.
Los recursos que posee la empresa estn representados por los activos, sean stos bienes o
derechos. Los pasivos exigibles significan un compromiso de dichos recursos y en la
medida en que estas obligaciones no superen el total de activos, la empresa contar con
un patrimonio propio.
ACTIVOS = PASIVOS EXIGIBLES + PATRIMONIO
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL
6.3 Flujo financiero
Cada operacin que realiza la empresa, como parte de sus actividades normales de unidad
en marcha, implica una transformacin de los recursos. Estos aumentan y disminuyen, se
comprometen o se liberan, dando origen a un flujo que se denomina flujo financiero.
Ejemplos :
a. La compra de mercaderas al contado, significa que se han sacrificado un

recurso lquido (caja ) para incrementar el recurso "existencias".
b. El pago de un proveedor implica disminuir un recurso lquido para liberar

compromisos por el mismo monto.
6.4 Fuentes de Fondos (Recursos Obtenidos)
Corresponden a todos los fondos o recursos financieros obtenidos por una empresa
durante un perodo de tiempo. Estas pueden ser operacionales o no operacionales.
6.5 Uso de Fondos (Recursos Aplicados) :
Corresponde a la utilizacin que se les ha dado a los fondos obtenidos por la empresa en
el perodo que se analiza.
41
6.6 Variacin de capital de trabajo
Fuentes > Usos ==> Variacin capital de trabajo positiva

Fuentes < Usos ==> Variacin capital de trabajo negativa
6.7 Presentacin de un Estado de Cambios en la Posicin Financiera
ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICIN FINANCIERA

DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE XXXX
RECURSOS OBTENIDOS(FUENTES)
- De la Operacin
*
*
*
- No Operacionales
*
*
*
TOTAL DE RECURSOS OBTENIDOS(FUENTES) $ XXXXX
RECURSOS APLICADOS(USOS)
*
*
*
TOTAL DE RECURSOS APLICADOS(USOS) $ XXXXX
42
AUMENTO O DISMINUCIN DEL CAPITAL DE TRABAJO $ XXXXX
========
VII. Estado de flujo de efectivo.
7.1 Concepto y objetivo.
El estado de flujo de efectivo consiste en un informe contable-financiero bsico que

muestra una clasificacin de los ingresos y egresos de efectivo producidos en un perodo
determinado. Este estado contable se centra en los recursos lquidos (flujos de efectivo) y
clasifica en mejor forma el origen y la aplicacin de dichos recursos, en actividades
operacionales, de inversin y de financiamiento.
Otra definicin seala que es un estado financiero bsico (Boletn Tcnico N 50 del
C.C.de Chile A.G), que explica los cambios en el efectivo (y equivalentes de efectivo) al
elaborar una lista de las actividades, que lo incrementaron y disminuyeron en un perodo
determinado.
El objetivo principal es proveer informacin relevante sobre los ingresos y egresos de

efectivo de una entidad durante un perodo determinado.
Adems, cuando se utiliza en conjunto con la informacin contenida en los otros dos
estados financieros bsicos (balance general y estado de resultados) y sus reportes
relacionados, ayuda a los usuarios a:
Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo netos positivos.
Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y repartir

utilidades en efectivo.
Determinar la necesidad de financiamiento externo de la empresa.
43
Identificar las partidas que explican la diferencia entre el resultado neto segn la
contabilidad y el flujo de efectivo neto relacionado con las actividades operacionales.
Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversiones que involucran efectivo y aquellas que no
lo involucran.
Las caractersticas de este estado son:
a. Es un informe eminentemente financiero, complementario al Balance General y

del Estado de Resultados.
b. Muestra el flujo de efectivo ocurrido durante el ejercicio.
c. Clasifica el movimiento de ingresos y egresos en las actividades operacionales,

actividades de financiamiento y actividades de inversin e indica el aumento o
disminucin neto de efectivo.
d. La fuente de datos para su preparacin esta incorporada en el movimiento de

cargo y abono de las cuentas de efectivo y de efectivo equivalente, ms que el
saldo de la misma.
7.2 Definiciones.
a. Efectivo
Es el monto compuesto por los saldos disponibles en caja y bancos.
b. Efectivo equivalente
Constituido por aquellas inversiones de corto plazo que se efectan como parte de
la administracin habitual de los excedentes de caja y que cumplen,
copulativamente, las siguientes condiciones:
i. Se pueden convertir rpidamente en montos de efectivo conocidos.
ii. Existe la intencin de efectuar dicha conversin en un plazo no superior a

90 das.
iii. Existe un riesgo mnimo de prdida significativa de valor, como producto

de dicha conversin.
Ejemplos de este tipo de inversin son:
Pagars de Tesorera General de la Repblica
44
Pagars del Banco Central de Chile
Depsitos en instituciones financieras, a plazos no superiores a 90 das.
Ejemplos de inversiones que no cumplen copulativamente los requisitos

anteriormente definidos son:
Inversin temporal en acciones

Inversin en fondos mutuos accionarios
La razn para no incluir el efectivo equivalente en el estado de flujo de efectivo

radica en que estas inversiones forman parte de las actividades propias de la
administracin de caja de las empresas (inversin slo para no mantener recursos
lquidos inmovilizados) ms que a sus actividades operacionales, de inversin o
de financiamiento.
Cabe sealar que cada empresa debe analizar y fijar las polticas que permitan
determinar que inversiones sern consideradas como efectivo equivalente y
revelarlo en las notas a los estados financieros.
La clasificacin de efectivo equivalente es flexible. En efecto, una empresa puede

adoptar un criterio distinto de otra. Ejemplo de esto es:
Para efectos de la presentacin del estado de flujo de caja de acuerdo a lo

sealado en el Boletn Tcnico N 50 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., la sociedad ha considerado como efectivo equivalente las
inversiones mantenidas en depsitos a plazo con vencimiento menor a 90
das a la fecha de cierre de los estados financieros.
Para efectos de la presentacin del estado de flujo de caja de acuerdo a lo

sealado en el Boletn Tcnico N 50 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., la sociedad ha considerado como efectivo equivalente aquellas
inversiones que, originalmente, se han efectuado a no ms de tres meses
plazo. (se recomienda esta opcin)
7.3 Clasificacin de los flujos de efectivo.
Aun cuando los flujos de caja podran clasificarse y presentarse como ingresos y
desembolsos en una forma similar a la que se adopta para la presentacin de los recursos
obtenidos y aplicados en el estado de cambio en la posicin financiera, se ha preferido
agruparlos atendiendo a las diferentes actividades con las cuales estn relacionados. Se
reconocen como actividades de inversin, financiamiento u operacionales.
a. Actividades operacionales.
Los flujos de caja correspondientes a estas actividades, en general, son aquellos

que estn relacionados con las operaciones que sirven de base para la
determinacin del resultado neto que acusa el estado de resultados. Por lo tanto se
45
incluyen todas las transacciones y eventos relacionados con el giro de la entidad,
es decir, con la produccin y suministro de bienes o servicios.
Ingresos de efectivos por actividades operacionales
La cobranza por ventas habituales de bienes o servicios, incluyendo los

ingresos por el cobro de ventas de cuentas y documentos por cobrar a
clientes a corto y largo plazo.
Cobranza de dividendos y otras participaciones sobre utilidades.
La cobranza de intereses o de cualquier beneficio proveniente de

prstamos otorgados o de otros instrumentos de deuda emitidos por otras
entidades.
La cobranza de cualquier otro importe proveniente de actividades no

definidas como de inversin o financiamiento, tales como
indemnizaciones recibidas por la resolucin de demandas judiciales,
reembolso de proveedores y cobros por reclamos de seguro, excepto los
relacionados con actividades de inversin o financiamiento, como por
ejemplo la indemnizacin recibida por un siniestro de activo fijo.
Egresos de efectivo por actividades operacionales
Pagos por adquisicin de mercaderas, insumos y servicios destinados a la

produccin o venta, incluyendo los pagos de cuentas y documentos por
pagar a proveedores a corto y largo plazo provenientes de dichas
adquisiciones.
Pagos a proveedores por otras mercaderas o servicios.
Pagos de remuneracin al personal.
Pagos de intereses a cualquier acreedor.
Pagos de impuestos, multas y otros gravmenes.
Cualquier pago efectuado con propsitos distintos a los de inversin o

financiamiento.
b. Actividades de inversin.
Son las relacionadas con la utilizacin de recursos financieros en bienes del

activo fijo, otorgamiento de prstamos a cualquiera entidad, inversiones de largo
plazo e inversiones de corto plazo que no hayan sido consideradas como efectivo
equivalente.
Ingresos de efectivo por actividades de inversin
46
Cobranza de prstamos otorgados por la entidad, incluyendo los ingresos
por el cobro de ventas de cartera de prstamos.
Cobranza por ventas o rescate a su vencimiento, de instrumentos

financieros a corto y largo plazo, distinto de aquellos considerados como
efectivo equivalente.
Cobranza por ventas de bienes del activo fijo, activos intangibles,

inversiones permanentes u otras inversiones.
Egresos de efectivo por actividades de inversin
Otorgamiento de prstamos.
Adquisicin de inversiones permanentes e inversiones en otras empresas.
Compra o construccin de bienes de activo fijo
Compras de activos intangibles.
c. Actividades de financiamiento.
Son aquellas relacionadas con la obtencin de recursos financieros, ya sea

mediante aportes de capital, o bien utilizando fuentes de terceros, tanto entidades
relacionadas como no relacionadas.
Ingresos de efectivo por actividades de financiamiento
Colocacin de bonos, pagars u otros instrumentos financieros.
Obtencin de prstamos de instituciones financieras o de terceros.
Aportes de capital.
Egresos de efectivo por actividades de financiamiento
Pago de prstamos a instituciones financieras o a terceros.
Pago de dividendos, repartos de utilidades o devoluciones de capital
Pago de bonos, pagars u otros instrumentos financieros.
47
7.4 Mtodos para elaborar un Estado de Flujo de Efectivo.
El estado de flujo de efectivo informar las variaciones, en monedas de igual poder

adquisitivo al cierre del perodo, entre los saldo iniciales y finales de efectivo, producto
de los flujos provenientes / o utilizados en actividades operacionales, de financiamiento y
de inversin. La presentacin del estado de flujo de efectivo podr hacerse por medio de
dos mtodos:
Mtodo directo.
Mtodo indirecto.
La diferencia entre ambos mtodos slo varia en la forma de presentar las actividades
operacionales, el mtodo directo nos muestra la naturaleza u origen de los ingresos y
egresos de efectivo de estas actividades, en cambio el mtodo indirecto no.
7.4.1 Mtodo Directo.
Consiste en presentar los principales componentes de los ingresos y egresos

brutos de efectivo operacional, tales como el efectivo recibido de clientes o
pagado a proveedores y personal, cuyo resultado constituye el flujo neto de
efectivo proveniente de actividades operacionales.
Esta informacin puede obtenerse de dos formas:
a. Desde los registros contables de la empresa relacionados con las cuentas

de efectivo y de efectivo equivalente.
b. Correlacionando las ventas, costos de ventas y otras partidas del Estado

de Resultados (en caso de instituciones financieras se deben considerar
los intereses recibidos o ingresos similares e intereses pagados o cargos
similares), con las variaciones ocurridas en el perodo en las existencias,
cuentas por cobrar y por pagar operacionales. Adems, debern
eliminarse aquellas partidas que no representan movimiento de efectivo y
aquellas que se originan por actividades por actividades de inversin y
financiamiento.
Bajo este mtodo, el flujo neto de efectivo originado por actividades

operacionales es determinado y presentado como la diferencia entre los ingresos
operacionales de efectivo y los egresos operacionales de efectivo durante un
perodo. Para aplicar este mtodo, los ingresos y gastos presentados en el estado
de resultados sobre la base del devengado, son analizados individualmente con el
objeto de determinar sus efectos sobre el efectivo durante el perodo, es decir,
convertir los montos calculados sobre base devengada a montos sobre la base
efectivo. Al efectuar el anlisis sealado, se desprende la existencia de tres
posibles situaciones:
i. El efectivo de los ingresos y gastos sobre el efectivo durante el perodo

puede ser igual al monto devengado. En este caso, el monto devengado es
incluido en la determinacin del flujo de efectivo neto originado por
actividades operacionales. Ejemplo, ingresos que representan ingresos de
efectivo y gastos que representan egresos de efectivo durante el perodo.
48
ii. El efecto de los ingresos y gastos sobre el efectivo durante el perodo
puede diferir de los montos devengados, por lo tanto, el monto de estos
ltimos ajustados a una base de efectivo, es incluido en la determinacin
del flujo de efectivo neto proveniente de operaciones. Los cambios netos
en las cuentas (excepto efectivo equivalente) que estn relacionados con
las actividades operacionales de la empresa son agregados o deducidos de
los correspondientes ingresos y gastos para convertir los montos sobre la
base devengada a montos sobre la base efectivo. Los ajustes ms
comunes por esta situacin:
A. Un(a) aumento (disminucin) en las cuentas por cobrar (clientes)

es deducido (agregado) de los ingresos por ventas reflejados en el
estado de resultados, ya que los montos cobrados a los clientes
durante el perodo es menor (mayor) que los ingresos por ventas.
B. Un(a) aumento (disminucin) en la cuenta ingresos percibidos

por anticipado es agregado (deducida) a los ingresos por ventas
del estado de resultados, ya que los montos cobrados a los
clientes durante el perodo es mayor (menor) que los ingresos por
ventas.
C. Un(a) aumento (disminucin) en la cuenta existencia es agregado

(deducida) al costo de ventas, ya que el monto de las compras
efectuadas a los proveedores durante el perodo es mayor (menor)
que el costo de ventas.
D. Un(a) aumento (disminucin) en las cuentas por pagar

(proveedores) es deducido (agregada) del costo de venta, ya que
el monto efectivamente cancelado a los proveedores durante el
perodo es menor (mayor) que las compras.
E. Un(a) aumento (disminucin) de una obligacin es deducido

(agregada) del gasto relacionado presentado en el estado de
resultados, ya que el monto efectivamente cancelado durante el
perodo es menor (mayor) que le gasto.
F. Un(a) aumento (disminucin) de la cuenta gastos pagados por

anticipado es agregado (deducida) al gasto relacionado
presentado en el estado de resultados, ya que el monto
efectivamente cancelado durante el perodo es mayor (menor)
que el gasto.
iii. Los ingresos y gastos pueden no tener efecto sobre le efectivo durante el
perodo pueden no estar relacionados con actividades operacionales, y
por lo tanto, los montos devengados son excluidos de la determinacin
del flujo de efectivo neto proveniente de actividades operacionales. Un
buen ejemplo de este caso es la depreciacin del ejercicio.
El flujo proveniente de actividades operacionales se presentara de la siguiente

manera utilizando este mtodo:
49
Cobrado a clientes ........................................................ $
Pagados a proveedores .................................................. $
Pago de IVA .................................................................. $
Intereses cobrados ......................................................... $
Intereses pagados ........................................................... $
Total flujo proveniente de actividades operacionales .. $
Cabe sealar que cuando la empresa opta por presentar el flujo originado por las
actividades operacionales utilizando el mtodo directo, deber adjuntar una
conciliacin entre el resultado neto y el flujo operacional lo que implica en la
prctica que, el flujo se presenta bajo ambos mtodos. El resultado refleja la
utilidad o prdida que produjo el desarrollo de la actividad principal, pero se
produce un desfase en relacin al momento en que dicho resultado se concreta
como flujo de efectivo. A modo de ejemplo:
a. Una venta al crdito produce un ingreso en trminos de resultados, pero

no refleja un flujo de efectivo sino hasta que es recaudada.
b. Los costos y gastos producen un impacto en los resultados, sin embargo

el egreso efectivo de fondos por este concepto se produce al momento del
pago al proveedor de los materiales o servicios.
A travs de esta conciliacin es posible determinar el por qu pueden existir

empresas que reflejan una atractiva utilidad, pero al mismo tiempo no muestran
generacin de flujos de efectivos que le permitan distribuir dicha ganancia.
Como se seal en prrafos anteriores, el mtodo directo consiste en convertir

informacin contable (saldos realizados y devengados) en informacin en base
efectivo. Considerando lo anterior, las frmulas ms comunes a utilizar en este
proceso de conversin se detallan a continuacin:
Cobranza a clientes
Es igual a: Ventas + IVA sobre Ventas + Saldos iniciales de clientes - Saldos

finales de clientes - Saldos iniciales de ingresos anticipados +
Saldos finales de ingresos anticipados.
Pago a proveedores
Es igual a: Compras netas (*) + IVA sobre Compras + Saldos iniciales de

proveedores - Saldos finales de proveedores.
(*) Compras netas = Costo de ventas - Inv. inicial + Inv. final.
Desembolso de gastos
50
Es igual a: Gastos operacionales + Gastos por pagar iniciales - Gastos por
pagar finales - Gastos anticipados iniciales + Gastos anticipados
finales - Gastos no representativos de efectivo.
Impuestos pagados
Es igual a: Gasto tributario + Saldo inicial de impuestos por pagar - Saldo

final de impuestos por pagar.
Intereses pagados
Es igual a: Gastos financieros + Saldo inicial de intereses por pagar - Saldo

final de intereses por pagar.
Impuestos pagados (IVA)
Es igual a: IVA sobre costo de ventas + IVA crdito inicial - IVA crdito final
+/- IVA sobre variacin de inventarios + IVA sobre compras de
activo fijo - IVA sobre ventas + IVA dbito inicial - IVA dbito
final.
7.4.2 Esquema del Mtodo Directo.
Flujo originado por actividades de la Operacin

Recaudacin de deudores por venta
Ingresos financieros percibidos
Dividendos y otros repartos recibidos
Otros ingresos percibidos
Pago a proveedores (menos)

Pago a personal (menos)
Intereses pagados (menos)
Impuesto a la renta pagado (menos)
Otros gastos pagados (menos)
IVA y otros similares pagados (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operacin
Flujo originado por Actividades de Financiamiento

Colocacin de acciones de pago
Obtencin de prstamos
Obligaciones con el pblico
Prstamos documentados de empresas relacionadas
Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas
Otras fuentes de financiamiento
Pago de dividendos (menos)

Repartos de capital (menos)
Pago de prstamos (menos)
51
Pago de obligaciones con el pblico (menos)
Pago de prstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
Pago de otros prstamos de empresas relacionadas (menos)
Pago de gastos por emisin y colocacin de acciones (menos)
Pago de gastos por emisin y colocacin de obligaciones con el pblico
(menos)
Otros desembolsos por financiamiento (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Financiamiento
Flujo originado por Actividades de Inversin

Ventas de activo fijo
Ventas de inversiones permanentes
Ventas de otras inversiones
Recaudacin de prstamos documentados a empresas relacionadas
Recaudacin de otros prstamos a empresas relacionadas
Otros ingresos de inversin
Incorporacin de activos fijos (menos)

Pago de intereses capitalizados (menos)
Inversiones permanentes (menos)
Inversiones en instrumentos financieros (menos)
Prstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
Otros prstamos a empresas relacionadas (menos)
Otros desembolsos de inversin (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Inversin
Flujo Neto Total Positivo (Negativo) del Perodo
Efecto de la Inflacin sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente
Variacin Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente
52
7.4.3 Conciliacin entre el Flujo Neto originado por Actividades de la Operacin y
el Resultado del Ejercicio
Utilidad (Prdida) del ejercicio
Resultado en venta de activos:
(Utilidad) Prdida en ventas de activos fijos

(Utilidad) Prdida en ventas de inversiones
(Utilidad) Prdida en ventas de otros activos
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:
Depreciacin del ejercicio

Amortizacin de intangibles
Castigos y provisiones
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)
Prdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
Amortizacin Menor Valor de Inversiones
Amortizacin Mayor Valor de Inversiones (menos)
Correccin Monetaria Neta
Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
Variacin de activos, que afectan al flujo de efectivo:
(Aumento) Disminucin de deudores por ventas

(Aumento) Disminucin de existencias
(Aumento) Disminucin de otros activos
Variacin de pasivos, que afectan el flujo de efectivo:
Aumento (Disminucin) de cuentas por pagar relacionadas con el resultado de

la explotacin
Aumento (Disminucin) de intereses por pagar
Aumento (Disminucin) neto de impuesto a la renta por pagar
Aumento (Disminucin) de otras cuentas por pagar relacionadas con resultados
fuera de explotacin
Aumento (Disminucin) neta de IVA y otros similares por pagar
Utilidad (Prdida) del inters minoritario
53
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operacin
7.4.4 Mtodo Indirecto.
Este mtodo consiste en determinar el flujo neto de efectivo proveniente de

actividades operacionales a partir del resultado neto del perodo. Para ello, a
dicho resultado neto se le deducirn o agregarn, respectivamente, los montos de
ingresos y gastos que no representan flujos operacionales de efectivo, tales como
depreciacin del activo fijo, amortizaciones, provisiones, etc., as como las
variaciones netas de los rubros circulantes que no constituyen efectivo (clientes,
existencias, proveedores, etc.), previa depuracin de los ajustes y castigos del
perodo. Este mtodo no revela la naturaleza u origen de los ingresos y egresos de
efectivo operacionales.
Bajo este mtodo el flujo neto es calculado ajustando la utilidad neta reflejada en
el estado de resultados por los efectos de todos los devengos y provisiones de los
flujos operacionales de efectivo y por los efectos de todos aquellos tems cuyos
efectos sobre el efectivo correspondan a flujos de efectivo de inversin o
financiamiento, en esencia se trata de convertir la utilidad neta determinada sobre
la base devengada a una utilidad neta sobre la base efectivo.
Los cambios netos de las cuentas (excepto efectivo y efectivo equivalente) que
estn relacionados con las actividades operacionales de una empresa son
agregados y deducidos de la utilidad neta. Los ejemplos ms comunes de los
ajustes a incluir son los siguientes:
A. Un(a) aumento (disminucin) en las cuentas por cobrar (clientes) es

deducido (agregado) de la utilidad neta, ya que los ingresos por ventas
reflejados son mayores (menores) que el efectivo cobrado a clientes
durante el perodo.
B. Un(a) aumento (disminucin) de los ingresos percibidos por anticipado es

agregado (deducida) a la utilidad neta, ya que los ingresos por ventas son
menores (mayores) que el efectivo cobrado durante el perodo.
C. Un(a) aumento (disminucin) en la cuenta existencia es deducido

(agregada) de la utilidad neta, ya que el costo de ventas reflejado en el
estado de resultados es menor (mayor) que las compras efectuadas a los
proveedores durante el perodo.
D. Un(a) aumento (disminucin) en las cuentas por pagar (proveedores) es

agregado (deducida) a la utilidad neta, ya que el monto de las compras
efectuadas es mayor (menor) que el monto efectivamente cancelado a los
proveedores durante el perodo.
54
E. Un(a) aumento (disminucin) de una obligacin es agregada (deducida) a
la utilidad neta, ya que el gasto relacionado presentado en el estado de
resultados es mayor (menor) que el monto cancelado durante el perodo.
F. Un(a) aumento (disminucin) de la cuenta gastos pagados por anticipado

es deducido (agregada) de la utilidad neta, ya que el gasto relacionado
presentado en el estado de resultados es menor (mayor) que el monto
efectivamente cancelado durante el perodo.
G. El gasto por depreciacin es agregado a la utilidad neta, ya que ste

disminuye la utilidad neta y no representa un flujo efectivo de fondos
durante el perodo.
7.4.5 Esquema del Mtodo Indirecto.
La presentacin de los flujos operacionales utilizando el mtodo indirecto seria la

siguiente:
Resultado del perodo
Ms (menos) cargos (abonos) a resultados que no representan movimiento de

efectivo
Depreciacin
Amortizacin
Aumento de provisiones
Castigos
Provisin deudas incobrables
Ms (menos) disminuciones (aumento) de activos circulantes:
Variacin de clientes
Variacin de existencias
Variacin de IVA crdito fiscal
Variacin de varios deudores
Ms (menos) aumentos (disminuciones) de pasivos circulantes:
Variacin de proveedores
Variacin de IVA dbito fiscal
Variacin de retenciones
Ms (menos) saldos deudores (acreedor) de la cuenta correccin monetaria
Total Flujo Proveniente de Actividades Operacionales
Venta de activo fijo

Pago por compras de activos fijos (menos)
55
Etc.
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Inversin
Obtencin de prstamos
Pago de prstamos (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Financiamiento
Efecto de la Inflacin sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente
Variacin Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente
En forma adicional se debe detallar:
Actividades no Operacionales realizadas que no afectaron al flujo de efectivo

durante el perodo
Saldos por compras al crdito de activo fijo
7.4.6 Ventajas y desventajas de los mtodos directo e indirecto.
Cada uno de los dos mtodos de presentacin de los flujos operacionales tiene
sus ventajas as como sus desventajas respecto del otro. Describir las ventajas de
uno de ellos equivale, por consiguiente, a comentar las desventajas del otro, y
viceversa.
El mtodo directo es ms consistente con el objetivo de presentar los ingresos y

egresos de efectivo provenientes de operaciones durante un determinado perodo,
lo cual sirve de base para pronosticar (a) los flujos de efectivo, (b) las
necesidades de fuentes externas de fondos y (c) la capacidad para hacer frente a
esas obligaciones.
Las desventajas del mtodo directo, por otra parte, consistira en no informar los
desfases en el tiempo entre la utilidad neta y el flujo de efectivo operacional, as
como en no conciliar las diferencias entre ambos al no mostrar cmo los cambios
en el capital de trabajo relacionado con las actividades operativas afectan a los
flujos de efectivo operacionales. Esta desventaja es slo aparente dado que esas
diferencias se concilian en un anexo al estado de flujo de efectivo.
56
7.4.7 Etapas en la metodologa para la preparacin del Estado de Flujo de
Efectivo.
La metodologa para la preparacin del estado de flujo de efectivo comprende la

realizacin de las siguientes etapas:
Primera Etapa: Ordenar los datos.
Los balances generales sujetos a comparacin deben ser ordenados

verticalmente, agrupando o desagregando los diferentes rubros de acuerdo a las
necesidades de informacin, con el objeto de establecer una adecuada correlacin
de saldos y variaciones.
Segunda Etapa: Efectuar el ajuste monetario.
Los saldos de los estados financieros del ejercicio anterior deben ser corregidos
monetariamente segn el ndice de Precios al Consumidor del ejercicio, el mismo
aplicado a la revalorizacin del Capital Propio Inicial.
Los movimiento netos mensuales de cada rubro circulante deben ser corregidos
utilizando las variaciones experimentadas por el IPC entre el mes en cuestin y el
del cierre del ejercicio.
Tercera Etapa: Determinar las variaciones de las cuentas.
Determinar las variaciones entre los saldos iniciales actualizados y los saldos
finales.
Se deben sumar los movimientos mensuales actualizado de las cuentas. La suma

de estos movimientos representan, en definitiva, las variaciones de las mismas
durante el perodo expresadas en moneda de cierre.
Cuarta Etapa: Determinar los componentes del Estado de Flujo.
Analizar las variaciones de las cuentas relacionadas con los distintos tipos de
actividades (operacin, financiamiento e inversin).
Efectuar los ajustes correspondientes para reflejar los saldos de activos y pasivos
monetarios corregidos monetariamente. En otras palabras, corregidos como si
hubiesen sido tems no monetario.
El paso siguiente consiste en efectuar los ajustes necesarios para convertir la

informacin contable en informacin en base efectivo. A modo de ejemplo:
En la determinacin de los flujos originados por actividades operacionales, los

siguientes ajustes sern requeridos:
Recibido de clientes:
57
Ventas, segn estado de resultado.
Ms (menos): Disminucin (aumento) de las cuentas por cobrar a clientes, sin

considerar la provisin de incobrables.
Pagado a proveedores, trabajadores y otros relacionados con la operacin:
Costo de ventas, segn estado de resultado.
Ms (menos): Aumento (disminucin) de existencias.
Ms: Gastos de administracin y ventas, deducidos los cargos y

agregados los abonos por ajustes que no representan movimiento
de efectivo.
Ms (menos): Disminucin (aumento) de las cuentas por pagar a proveedores.
Ms (menos): Disminucin (aumento) de otras cuentas por pagar operacionales

y aumento (disminucin) de gastos anticipados y otras cuentas
por cobrar operacionales.
Observacin: Producto de los ajustes efectuados en esta etapa, las variaciones

de los activos y pasivos deben quedar saldadas.
Quinta Etapa: Conciliar el resultado neto contable con el flujo de

efectivo operacional.
Utilidad (prdida) del ejercicio:
Ms (menos) Cargos (abonos) a resultado que no afectan al flujo de

caja.
Ms (menos) Disminucin (aumento) de activos circulantes

operacionales.
Ms (menos) Aumento (disminucin) de pasivos circulantes

operacionales.
Flujo neto operacional
Sexta Etapa: Clasificar los flujos determinados en la etapa

anterior, de acuerdo a los tres tipos de actividades
(operacin, financiamiento e inversin).
Sptima Etapa: Presentacin del Estado de Flujo de Efectivo.
58
Presentar el flujo operacional neto utilizando la informacin obtenida en
la cuarta etapa (Mtodo Directo) o quinta etapa (Mtodo Indirecto).
Presentar el flujo neto proveniente de las actividades de inversin y

financiamiento, utilizando los movimientos identificados en la cuarta
etapa.
Determinar el flujo neto del ejercicio mediante la suma de los flujos

indicados anteriormente, el que debe conciliar con la variacin
experimentada por el efectivo y efectivo equivalente.
Presentar la conciliacin obtenida en la quinta etapa (slo Mtodo

Directo).
Confeccionar notas o cuadros complementarios con aquellos

movimientos correspondientes a actividades de inversin o
financiamiento que no afectaron el flujo de efectivo, pero que
representan flujos futuros. Para ello, utilizar anlisis efectuado en la
quinta etapa.
7.5 Anlisis de algunas partidas que forman parte del flujo.
Los intereses pagados y recibidos, as como los dividendos percibidos, representan flujos
que se identifican usualmente con las actividades de financiamiento e inversin. Sin
embargo, an cuando se reconoce esta estrecha relacin, debern clasificarse estas
partidas como provenientes de actividades operacionales, en atencin a que ellas forman
parte del resultado neto, el cual, a su vez, representa la capacidad de la empresa para
generar recursos con su actividad principal.
Sin perjuicio de lo anterior, se estima conveniente que los intereses pagados y los
dividendos e intereses percibidos se muestran en forma separada dentro del flujo
proveniente de actividades operacionales, de tal forma que ellos puedan ser reclasificados
por los usuarios como as lo estimen conveniente.
Algunos ingresos y egresos pueden tener las caractersticas correspondientes a ms de

una clasificacin en el flujo de efectivo. Es as como se puede efectuar un pago por un
tem que podra ser considerado como existencias o como activo fijo. En este caso, la
clasificacin adecuada depender de la actividad que genera el flujo de efectivo ms
significativo para el tem. Por ejemplo, la compra de maquinaria a ser utilizada por la
empresa o arrendada a terceros y su eventual venta posterior, generalmente representan
actividades de inversin. Sin embargo, si la maquinaria es comprada o construida para ser
usada o arrendada por la empresa por un perodo corto y posteriormente vendida, la
compra o construccin y posterior venta de este activo deben ser consideradas
actividades operacionales.
Los intereses pagados, relacionados con la adquisicin de activos fijos y que se

contabilicen como mayor costo de estos bienes, debern considerarse como egresos de
inversin.
59
Respecto de la incorporacin de activos fijos a travs de operaciones de leasing
financiero, contabilizadas de acuerdo a las normas contenidas en el Boletn Tcnico N
22 y complementos, el pago de las cuotas de capital de los correspondientes contratos
debe ser considerado como egreso de inversin, desde el punto de vista del arrendatario y
como ingreso de operacin para el arrendador, debido a que dicho flujo de efectivo est
directamente relacionado con la adquisicin de un activo fijo y la venta de un activo
realizable, respectivamente.
Consistentemente con lo sealado en el primer prrafo, el pago de los intereses implcitos

en cada cuota de arrendamiento se considera egreso e ingreso de actividades
operacionales, tanto para el arrendatario como para el arrendador, respectivamente.
Los ingresos y egresos generados por operaciones tales como contratos a futuro,
forwards, opciones, swaps y otros, se clasifican como actividades de inversin, salvo que
stas tengan un objetivo de cobertura (hedging), en cuyo caso debern clasificarse de la
misma forma que los respectivos egresos o ingresos relacionados con las partidas
protegidas.
60
CAPITULO II
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Anlisis e interpretacin de los Estados Financieros
Una buena manera de interpretar los estados financieros es hacerlo a travs de un anlisis
vertical o un anlisis horizontal de los distintos rubros que forman parte del Balance General y
del Estado de Resultados, tanto para un ejercicio como para estados comparativo.
En un anlisis vertical se puede establecer la proporcionalidad de cada uno de los rubros del
activo o pasivo respecto al total, total por subtotal o bien entre ellos. De esta manera se pueden
obtener resultados que permiten evaluar la composicin de los activos y pasivos de una empresa.
Otra forma de obtener resultados para interpretar un estado financieros es a travs de un anlisis
horizontal, es decir, con las cifras de dos o ms ejercicios contables en moneda de igual valor
adquisitivo se pueden obtener cifras al comprar los resultados de un perodo con respecto al otro
entre rubros, subrubros o bien en los totales. De esta manera se puede observar el crecimiento o
variacin de los distintos rubros a travs de los ejercicios analizados.
La contabilidad entrega algunos informes financieros denominados generalmente Estados

Financieros Bsicos. Si a estos estados financieros bsicos se les incorpora el elemento analtico
y relacional, con el fin de extraer conclusiones de comportamiento financiero puro, podemos
decir que nos hemos adentrado en los dominios de las finanzas. En realidad los estados
financieros actan de nexo entre la Contabilidad y la Administracin Financiera.
La Administracin Financiera aborda temas como la evaluacin de proyectos especficos de

inversin, al encarar temas como introduccin del riesgo en las evaluaciones, en las teoras de
carteras, mercados futuros, opciones, pero la materia prima sobre la cual acta el Administrador
Financiero siguen siendo partidas que encontrarn su expresin en el Balance, en el Estado de
Resultados y dems informes contables.
La informacin de los estados financieros puede ser agrupada en clasificaciones e integrada en

una serie de ndices o razones que nos permiten comparar su comportamiento a travs del tiempo
dentro de la empresa que tenemos bajo estudio. A este procedimiento se le conoce como anlisis
dinmico, para diferenciarlo de otro referido a una base aislada, llamado por esta razn anlisis
esttico.
Estos ndices permiten tambin al analista confrontar los resultados de empresas individuales para
comparar su rendimiento con el de las empresas competidora equivalentes en el mismo rubro.
1.1 Tipos de Anlisis Financiero:
61
El anlisis de estados financieros puede asumir diversos enfoques. As se habla de
categoras de anlisis:
Anlisis Esttico: Basado en los datos obtenidos del balance y el

estado de resultado de un ejercicio
comparndolos con la situacin ideal o normal,
la cual puede estar representada por los estados
financieros medios de las empresas del sector.
Anlisis Dinmico: Basado en los datos obtenidos de los estados

financieros de una serie de ejercicios
econmicos histricos, comparados con el
actual. Este tipo de anlisis pondr de relieve la
trayectoria de la empresa en el tiempo.
Anlisis Horizontal: se caracteriza en relacionar estados financieros o

partidas de stos, correspondientes a varios
periodos.
Anlisis Vertical: se refiere el estudio particular de un ejercicio en

el que se privilegia el anlisis y comportamiento
de las diversas partidas relacionndolas con otras
del mismo informe o ejercicio.
1.2 Anlisis con el empleo de ndices:
Tambin llamados razones o ratios que se establecen para un ejercicio. Se pueden

comparar con las empresas competidoras, con las del sector industrial al que pertenece,
con estimaciones o presupuestos como parte de estudio de logro de objetivo, con los
ejercicios pasados, incluso puede emplearse en la proyeccin de negocios y hasta en la
preparacin de estados financieros proyectados.
1.3 Diferentes Enfoques en el Anlisis de Estados Financieros
A. Segn el grado de integracin de la informacin:
- Anlisis Dinmico
- Anlisis Esttico
B. Segn los perodos en anlisis:
- Anlisis Horizontal
- Anlisis Vertical
C. Segn el inters de emplear indicadores:
- Empleo de ndices, Ratios o Razones
2. Anlisis financiero en base a razones e ndices
62
Los ndices o razones financieros son de una gran utilidad no solamente en el anlisis financiero
de una empresa sino tambin en la proyeccin financiera de sta. Los ndices financieros son
tambin utilizados en los contratos de crdito para asegurar que la empresa solicitante se
enmarque dentro de ciertos parmetros que permitan un normal servicio de la deuda.
La interpretacin de diferentes razones permite obtener una visin de la situacin financiera de la

empresa ms completa que si se realizara esta misma interpretacin con el anlisis de elementos
en forma aislada de la informacin.
La utilizacin de este anlisis puede ser vista desde dos puntos:
a. Comparaciones internas efectuadas por la misma empresa respecto de la informacin

generada por ellas en varios ejercicios contables, consecutivos o no, pero las cifras
debern estar actualizadas a una misma fecha.
b. Comparaciones externas entre la informacin generada por la empresa y con

informacin generada de otras empresas del mismo rubro o de la misma industria, o bien
cuando se comparan los resultados de la empresa con los resultados de la industria a la
cual pertenece.
2.1 Concepto y caractersticas de ndice.
Constituyen relaciones bsicas entre dos (2) o ms elementos (rubros, cuentas, etc),
provenientes del Balance General y/o del Estado de Resultado. En algunas clasificaciones
slo se requiere la participacin de un elemento.
Un ratio o ndice es un cociente entre el valor cuantitativo de dos conceptos. El nmero

de ndices posibles es ilimitado, pues se deriva de la multitud de combinaciones
cuantitativas que pueden efectuarse con los conceptos encerrados en el balance y las
cuentas de resultado. La funcin del analista es buscar aquellas razones que aporten
informacin para el estudio de la empresa en cuestin, atendiendo siempre a los
problemas que desee detectar. De cualquier forma, el analista no ha de quedarse
nicamente en la elaboracin de los ndices, sino que ha de interpretarlos, determinando
en su caso las causas que han originado la evolucin de los cocientes en cualquier
sentido.
Los ndices o razones financieras presentan las siguientes caractersticas que nos
permitirn elaborar ms de una definicin :
a. Las razones son tiles en la determinacin de tendencias, bajo ciertas condiciones

que permitan pensar en una proyeccin de la situacin actual hacia el futuro. Es
decir no es realista ni pertinente asignarles a los ndices financieros propiedades
predictivas. Una razn financiera podr ser significativa como pronstico de
futuro slo en la medida que las partidas o transacciones medidas a travs de los
ndices, tengan en el futuro un comportamiento como el que ha tenido en el
pasado.
b. Las razones financieras, en forma aislada, entregan una visin esttica de la

realidad financiera de una entidad. Para conferirles dinamicidad deben ser usadas
en conjunto con otras herramientas o bajo un enfoque diferente.
63
c. Si se han tomado los resguardos detallados precedentemente y otros que surgirn
en el desarrollo de este punto, los ndices pueden ser excelentes aliados para
aportar una imagen financiera bsica de alguna entidad en forma aislada, de una
empresa e incluso de una economa en su conjunto.
2.2 Clasificacin de los ndices.
Los ndices financieros pueden ser clasificados en varias categoras:
1. ndices de Tamao
2. ndices de Crecimiento
3. ndices de Actividad
4. ndices de Liquidez
5. ndices de Solvencia o Endeudamiento
6. ndices de Rentabilidad
7. ndices Burstiles
En general podran agregarse otras categoras o que existan otros criterios para
agruparlos, pero que en todo caso la interpretacin o significado del resultado de una
razn no vara, independiente de como se haya clasificado. En la mayora de las
clasificaciones se habla de las tres ms importantes que son la de liquidez, endeudamiento
y rentabilidad, pero que en ningn caso las restantes dejan de tener la importancia que
corresponda.
1. ndices de Tamao
Este tipo de ndice normalmente corresponde a un elemento o cifra de la

informacin contable o financiero y permite comparar el tamao de una empresa,
respecto de la materia de anlisis, con otras empresas. Ejemplo de esto son:
- Monto ($) de las ventas

- Total de activos
- Monto del resultado del ejercicio
- Nmero de trabajadores que laboran en la empresa
- Total del patrimonio burstil
2. ndice de Crecimiento
Es la comparacin entre dos elementos de iguales caractersticas que permite

determinara la variacin de uno respecto al otro, de un ejercicio con otros, etc.
64
- Variacin de las ventas
- Variacin del resultado del ejercicio
- Variacin del patrimonio de la empresa
3. ndices de Actividad
Miden la eficiencia con que una organizacin hace uso de sus recursos, mientras
menores sean estos ndices, se estar haciendo un uso ms eficiente de los
recursos utilizados.
3.1 ndice Rotacin de Deudores por Ventas:
Indica el nmero de veces que se est liquidando la totalidad de las

cuentas por cobrar, considerando el lapso de ventas en un perodo
determinado. Corresponde al cuociente entre las ventas a crdito (de no
disponer de este dato se toman las ventas totales) y las ventas por cobrar.
Su unidad de medida es veces. Dado que las ventas por cobrar se miden a
una cierta fecha, puede tomarse el promedio entre los deudores por ventas
a principios el perodo y el de fines de perodo.
Ventas totales a crdito

Rotacin de los deudores por ventas =
Deudores por ventas
o bien,
Das del ao (365)

Rotacin de los deudores por ventas =
ndice Plazo Promedio de Cobro
3.2 ndice Plazo Promedio de Cobro:
Este ndice nos indica el nmero de das, meses o aos que en promedio
las cuentas por cobrar permanecen pendiente de pago o es el plazo
promedio de crdito que la empresa otorga a sus clientes. Corresponde al
cuociente entre las ventas por cobrar y las ventas a crdito diarias. Su
unidad de medida se puede expresar en das, meses o aos.
Un ndice plazo promedio de cobro demasiado alto es, en general, malo,

un promedio muy bajo no necesariamente puede ser bueno. Ello puede
darse a una poltica crediticia muy restringida que puede mantener las
ventas en niveles excesivamente bajos.
Deudores por ventas

Plazo Promedio de Cobro =
Total de ventas anuales a crdito / 365
o bien,
65
365
Plazo Promedio de Cobro =
Rotacin de los deudores por ventas
3.3 ndice de Rotacin de las Existencias:
Por medio de esta razn se esta tratando de saber que tan rpido es el
flujo de fondos a travs del depsito de inventarios y que tan circulante es
el inventario. La relacin de rotacin nos proporciona una idea acerca de
si el inventario es deficiente o excesivo en relacin al volumen de ventas.
Tambin indica la rapidez con que el inventario se convierte en cuentas
por cobrar a travs de las ventas. Corresponde al cuociente entre el costo
de las mercaderas vendidas y la existencia de mercaderas(normalmente
se utiliza un promedio entre el Inventario Inicial y el Final). Su unidad de
medida es veces.
Mientras ms alta sea la rotacin de inventarios ms eficiente es su

administracin. Cuando ella es relativamente baja, indica la existencia de
un inventario de poco movimiento o la obsolescencia de parte de las
existencias.
Costo de ventas
Rotacin de las Existencias =
Existencias promedio
3.4 Permanencia de Existencias:
Este ndice indica el nmero de das que se mantiene el saldo en la cuenta

mercaderas. Adems, indica la duracin de tiempo requerido para
comprar, vender y reponer las existencias. Corresponde al cuociente entre
las existencias promedio y el costo de venta diario. Su unidad de medida
es das.
Existencias promedio
Permanencia de Existencias =
Costo de ventas anuales / 365
o bien,
365
Permanencia de Existencias =
Rotacin de las existencias
Este mismo procedimiento es aplicable para analizar las existencias de

materias primas, productos en proceso, etc.
66
3.5 Niveles de Existencias:
Es el cuociente entre las existencias de productos terminados y el costo

de explotacin (Costo de produccin). Si se trata de materias primas ser
el cuociente entre las existencias de materias primas y su consumo.
Cuando se trate de una empresa comercial los niveles de existencias sern
el cuociente entre la existencia de mercaderas y el costo de las
mercaderas vendidas.
Existencias en productos terminados

Niveles de existencias =
Costo de explotacin
Existencias en materias primas

Consumo de materias primas
Existencias en mercaderas
Costo de ventas
3.6 Ciclo de Operaciones:
Indica el nmero de das que toma la conversin de las existencias en caja

o efectivo. Es la suma del nmero de das de la permanencia de
existencias y el plazo promedio de cobro. Su unidad de medida son das.
Ciclo de Operaciones = ndice Permanencia de Existencias + ndice Plazo

Promedio de Cobro
3.7 ndice de Rotacin de Activos:
Indica la eficiencia relativa con la cual una empresa utiliza sus recursos
para producir los ingresos del giro. Muestra las veces en que el activo es
capaz de generar los ingresos de explotacin o las ventas. En cuanto a
que activos se deben considerar, existen varias propuestas, una es usar el
total de los activos sin eliminar ninguno de ellos, otra es determinar este
ndice slo con los activos tangibles o bien, efectuar el clculo con los
activos que representan efectivamente inversin real. Su unidad de
medida es das, meses o aos.
Total de ventas
Rotacin de Activos =
Total de activos
3.8 ndice de Rotacin del Capital de Trabajo:
67
Muestra las veces que el capital de trabajo es capaz de generar los
ingresos de la explotacin o ventas. Es el cuociente entre las ventas
totales y el capital de trabajo. Su unidad de medida puede ser das, meses
o aos. Para determinar el capital de trabajo se puede calcular un
promedio entre el inicial y el final de un perodo.
Total de ventas
Rotacin del Capital de Trabajo =
Capital de Trabajo(promedio)
4. ndices de Liquidez
La configuracin de estos indicadores, est directamente relacionada con los

activos y pasivos a corto plazo, esto es con la capacidad de pago de la empresa.
Por liquidez entendemos como la capacidad que tiene la empresa para cumplir
con sus compromisos de corto plazo o bien, es la capacidad de convertir el activo
circulante en dinero.
4.1 ndice de liquidez corriente:
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de

corto plazo con sus activos tambin a corto plazo(circulante). Es el
cuociente entre el activo circulante y el pasivo circulante. Su unidad de
medida es veces. Si el resultado es mayor a 1 la empresa es capaz
responde a todas sus deudas a corto plazo. Por el contrario si es menor a 1
existe la insuficiencia para responder a las obligaciones a corto plazo,
slo se pagaran una parte de ellas.
Un ndice corriente bajo significa que la empresa puede tener dificultades

para enfrentar sus compromisos, en cambio, si el ndice es alto, mayor es
la capacidad de pago de la empresa.
Activo circulante
ndice de Liquidez Corriente =
Pasivo circulante
4.2 Razn cida:
Mide el grado de pago del pasivo circulante con el efectivo y el efectivo

prximo. Es una medida ms ajustada de la liquidez, ya que del activo
circulante se elimina el activo menos lquido(existencias, gastos pagados
anticipadamente). Su unidad de medida es veces
Activo circulante - Existencias

Razn cida =
Pasivo circulante
68
Activo circulante - Existencias - Gastos pagados antic.
Razn cida =
Pasivo circulante
5. ndices de Solvencia o Endeudamiento
Miden la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto y

largo plazo en sus vencimientos.
5.1 ndice Relacin Deuda a Patrimonio:
Muestra el dinero que los acreedores han invertido en relacin con los
dineros que los dueos han invertido. Corresponde al cuociente entre el
total de pasivos(circulante + a largo plazo) y el patrimonio neto(capital
contable). Su unidad de medida es veces.
Una razn demasiado grande indica al administrador financiero que sus

oportunidades de obtener fondos adicionales son pequeas. Por el
contrario, una razn baja indica que los pasivos pueden ser inadecuados.
Total pasivos(Cir.+LP)
Relacin Deuda a Patrimonio =
Patrimonio neto
5.2 ndice Patrimonio a Activo Total:
Es la relacin que existe dentro de la estructura de capital entre los

recursos proporcionados por los accionistas o dueos del capital. Es el
cuociente entre el patrimonio neto y el total de activos. Su unidad de
medida es veces.
Patrimonio neto
Patrimonio a Activo Total =
Total de activos
5.3 ndice Relacin Deuda a Activos:
Se visualiza la proporcin del activo que es financiada con el total de los

pasivos.
Total pasivos
Relacin Deuda a Activos =
Total activos
5.4 Razn Flujo de Caja a Pasivos Totales:
69
A travs de este ndice es posible establecer los mritos de una empresa
para acceder a prstamos bancarios de corto o mediano plazo.
Corresponde al cuociente entre el flujo de caja(utilidad
neta+depreciacin+amortizacin) y el total de los pasivos(circulante y a
largo plazo).
Flujo de caja
Razn Flujo de Caja a Pasivos Totales =
Pasivos totales
Si se quiere ser ms preciso respecto de algn tipo de pasivo, esta razn

puede ser determinada de la siguiente manera y puede predecir el
deterioro financiero de una empresa.
Flujo de caja
Razn Flujo de Caja a Pasivos Totales =
Pasivos a largo plazo
6. ndices de Rentabilidad
Miden la salud financiera de la empresa o su posibilidad de obtener un resultado

y un retorno satisfactorio sobre la inversin efectuada.
La rentabilidad se define como la capacidad que tiene una inversin para

generar utilidades en un perodo contable.
Existen ndices que muestran la rentabilidad en relacin con las ventas y otros
que muestran la rentabilidad en relacin con la inversin.
6.1 Margen de Utilidad Bruta:
Este ndice muestra la utilidad generada por la ventas de la empresa,

despus de deducir slo los costos de produccin de los bienes vendidos.
Ventas - Costo de ventas

Margen de Utilidad Bruta(%) = x 100
Ventas
6.2 Margen de Utilidad Neta:
Indica la eficiencia de la empresa en generar ingresos libres de gastos

descontado los impuestos.
Utilidad neta
Margen de Utilidad Neta(%) = x 100
Ventas
6.3 ndice de Rentabilidad Operacional sobre Ventas:
70
Es el retorno obtenido de las operaciones de la empresa por cada peso que
se vende.
Resultado operacional
Rentabilidad Operacional sobre Ventas(%) = x 100
Ventas
6.4 ndice de Rentabilidad sobre Patrimonio Contable:
Es el retorno obtenido por cada peso que los inversionistas o dueos del
capital han invertido en la empresa.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Patrimonio Contable(%) = x 100
Patrimonio contable
Otra alternativa es determinar la rentabilidad sobre capital.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Capital(%) = x 100
Capital
6.5 ndice de Rentabilidad sobre Activos:
Es el retorno obtenido por cada peso invertido en activos, se puede

considerar el total de activos a una fecha determinada o un promedio de
stos en el perodo de anlisis.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Activos(%) = x 100
Total de Activos
6.6 Poder Generador de Utilidades:
Poder Generador de Utilidades = ndice de rotacin de los activos x

Margen de utilidad neta
7. ndices de Burstiles
Los ndices burstiles o de mercado de capitales miden la rentabilidad de la

empresa en trminos de mercado o del valor de Bolsa de las acciones. El precio
71
de una accin es el valor transado en una Bolsa de Comercio o de Valores de una
accin corriente suscrita y pagada. La cantidad de acciones corrientes suscritas y
pagadas por su precio en un determinado momento ser el patrimonio burstil de
una empresa. El valor contable de una accin corresponder al patrimonio
contable, excluyendo las acciones preferentes, dividido por el nmero de acciones
corrientes en circulacin.
7.1 Relacin Bolsa a Libro:
Corresponde al cuociente entre el precio de Bolsa de la accin y su valor

contable. En caso que las acciones no se transen o se trate de una empresa
que no sea sociedad annima, esta relacin ser el cuociente entre el valor
econmico y el patrimonio contable. Su unidad de medida es veces.
Precio unitario de cotizacin burstil

Relacin Bolsa a Libro =
Patrimonio contable / N de acciones
7.2 Relacin Precio Utilidad:
Corresponde al cuociente entre el precio de Bolsa de cierre de la accin y

la utilidad por accin contable. En caso que las acciones no se transen o
se trate de una empresa que no sea sociedad annima, esta relacin ser el
cuociente entre el valor econmico y el resultado. Su unidad de medida es
veces.

Relacin Bolsa a Libro =
Utilidad neta / N de acciones
7.3 Rentabilidad de la Accin:
Esta relacin ser el cuociente entre el resultado y el valor econmico. Su

unidad de medida es un porcentaje. El resultado puede ser reemplazado
por el dividendo por accin, en este caso se llamara Rentabilidad del
Dividendo.
Utilidad por accin

Rentabilidad de la Accin(%) = x 100
Dividendo por accin

Rentabilidad del Dividendo(%) = x 100
72
73
CAPITULO III
ESTADOS CONSOLIDADOS
1. Estados Consolidados.
1.1 Concepto y objetivo.
Las disposiciones sobre esta materia estn dictadas por la S.V.S. para el caso de S.A.
abiertas y por las normas contables establecidas por el Colegio de Contadores de Chile
A.G. para el resto de las sociedades. En general, los estados financieros consolidados son
ms representativos que los estados financieros por separado cuando se trata de un grupo
de empresas relacionadas.
Consiste en la combinacin de los estados financieros de una o ms empresas filiales o

subsidiarias con los de la empresa matriz, previa anulacin de los saldos y operaciones
recprocas. Es preciso tener en cuenta tres variables que se interrelacionan: los aspectos
econmicos, los aspectos legales y las tcnicas contables para efectuar la consolidacin.
En cuanto a los aspectos econmicos, son tan significativo que los objetivos de la
consolidacin se refieren casi exclusivamente a ellos. As el B.T. N 42 seala que el
objetivo de los estados financieros consolidados es presentar la situacin financiera, de
resultados de operaciones y los cambios en la posicin financiera como si el grupo de
sociedades fuera una sola entidad.
En cuanto a los aspectos legales, quizs lo ms importante se refiere a la tributacin y a

los dividendos. No se pagan impuestos a la renta en base a los resultados consolidados de
la Matriz y filiales, cada empresa tributa por separado. Para decretar y pagar dividendos
la Matriz debe hacerlo necesariamente sobre el resultado consolidado como lo establece
el artculo N 90 de la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas.
Sobre las tcnicas contables de consolidacin, diremos que su emisin es satisfacer

plenamente los propsitos informativos que tiene la administracin del holding y
usuarios externos, para conocer la situacin del conjunto de empresas bajo el control de
la matriz.
Cumple con el objetivo de mostrar, en forma detallada, cul es la estructura financiera del
conjunto sobre el que se ejerce control, como asimismo los resultados que se han
producido bajo dicho control.
La consolidacin lnea a lnea, en consecuencia, muestra el impacto de las posiciones

financieras y resultados individuales sobre el grupo.
Desde el punto de vista legal y las normas sobre inversin en empresas relacionadas en
Chile, la obligacin de consolidar esta dada por:
1. El boletn N 42:
74
Sobre la consolidacin agrega:
Aquellas sociedades que tengan inversiones permanentes en otras empresas que

superen el 50% del capital con derecho a voto o que tengan un inters que
asegure el control de la administracin, debern preparar estados consolidados.
2. La Circular N 239:
Sobre la consolidacin agrega:
Cuando la emisora sea filial de la inversionista, segn la definicin del artculo

86 de la Ley N 18.046 (sobre sociedades annimas), se debern confeccionar
estados financieros consolidados, de acuerdo a las normas dictadas por esta
Superintendencia y a principios y normas contables de aceptacin general.
1.2 Definiciones.
1. Sociedad Matriz:
Es aquella que controla directa o indirectamente a una o ms sociedades

(filiales), por concurrir algunas de las siguientes situaciones:
a. Poseer ms del 50% del capital con derecho a voto, en el caso de S.A.
b. Poseer ms del 50% del capital, si no se trata de una S.A.
c. Tener la facultad de elegir o designar o de hacer elegir o designar a la

mayora de sus directores o administradores.
d. Tener la facultad de dirigir u orientar la administracin del gestor en el

caso de una sociedad en comandita.
2. Sociedad Filial:
a. Segn el artculo 86 de la Ley N 18.046:
Es una sociedad filial de una S.A., se de denomina matriz, aquella en la

que sta controla directamente o a travs de otra persona natural o
jurdica ms del 50% de su capital con derecho a voto o del capital si no
se tratare de una sociedad por acciones o puede elegir o designar o hacer
elegir o designar a la mayora de sus directores o administradores.
La sociedad en comandita ser tambin filial de una annima, cuando

sta tenga el poder para dirigir u orientar la administracin del gestor.
b. Segn el boletn N 42:
75
4.- Subsidiaria: es una compaa que est controlada directa o
indirectamente por otra compaa (conocida como matriz). Si una
compaa est controlada por una o ms de las compaas que
comprenden la matriz y a sus subsidiarias, esa compaa tambin es
subsidiaria de la matriz.
3. Sociedad Coligante:
a. Segn el artculo 87 de la Ley N 18.046:
Es sociedad coligada con una sociedad annima aquella en la que sta,

que se denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a travs
de otra persona natural o jurdica el 10% o ms, de su capital con
derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por
acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo
menos un miembro del directorio o de la administracin de la misma.
La sociedad en comandita ser tambin coligada de una annima, cuando

sta pueda participar en la designacin del gestor o en la orientacin de
la gestin de la empresa que ste ejerza.
4. Sociedad Coligada:
Es aquella que est relacionada con una sociedad coligante.
5. Valor Patrimonial Proporcional:
Es la proporcin que le corresponde a la matriz en el patrimonio de la filial y

equivale al monto de la inversin en el activo de la inversionista.
6. Inters Minoritario:
Es la proporcin menor que corresponde a inversionistas distintos de la matriz

del patrimonio de la subsidiaria.
7. Cuentas Intercompaas:
Son aquellos saldos incluidos en los estados financieros de las empresas que
consolidan, derivado de transacciones entre ellas; generalmente producto de
prstamos, transferencia de bienes o prestaciones de servicios.
8. Utilidades no Relacionadas:
76
Las utilidades no relacionadas corresponden a la proporcin, de acuerdo con el
porcentaje de participacin, sobre aquellas utilidades generadas por transacciones
entre el inversionista y la emisora, o viceversa, de bienes que permanecen en el
activo del comprador. En definitiva, son utilidades que no se han realizado
porque los bienes que se transaron y que las originaron an no son vendidos a
terceros ajenos al grupo.
Las utilidades no realizadas deben considerarse netas del efecto tributario, puesto
que el impuesto pagado por ellas constituye un gasto que, al igual que el margen
bruto recargado en las operaciones, no est devengado.
1.3 Situaciones previas de la consolidacin.
a. La consolidacin es extracontable, significa que no requiere de asientos ni

registros en los libros de contabilidad de la matriz ni de las filiales, sino que se
emplean hojas de trabajo en las que se va dejando constancia de los datos
empleados, los ajustes efectuados y los saldos finales consolidados.
b. Los estados financieros objeto de la consolidacin deben ser los definitivos y

a una misma fecha, deben ser los finales para evitar la omisin de partidas y
debe corresponder a la misma fecha e igual perodo para reflejar la informacin
conjunta sin desfase en el tiempo.
c. Procurar el empleo de iguales procedimientos contables de registro, para

evitar distorsiones en la evaluacin y resultados de la matriz y filiales.
d. Usar esquemas o planes de cuentas lo ms homogneos posibles para

facilitar clasificaciones genricas en la consolidacin.
e. Haber efectuado los ajustes del VPP por el reconocimiento de las utilidades.
1.4 Controles sobre sociedades.
77
1. Control directo :
La empresa A es duea del 80% de las acciones de B y del 60% del capital
de C. En este caso la empresa A es la matriz y las compaas B y C son
las filiales. La matriz tiene el control directo de ambas filiales porque posee ms
del 50% de los capitales respectivamente.
Esquema:
80% 60%
A
B C
2. Control indirecto :
La sociedad A tiene el 55% del capital de B y B posee el 60% de C. En

este ejemplo la empresa A (matriz) ejerce control directo sobre B (filial) e
indirecto sobre C (filial). Aqu existe control indirecto a travs de otra
empresa. Veamos, est claro que la matriz A controla directamente a la filial
B porque posee el 55% de su capital. Sabemos que la filial B tiene el 60%
del capital de C, luego sta se transforma en filial de B, con control directo
(B se convierte en matriz de C) y por ser B filial de A, C pasa a ser
filial de A con control indirecto de 33% (equivalente al 55% de 60%).
Esquema:
78
55% 33%
A
60%
B C
Otro caso de control indirecto es el siguiente: A posee el 70% de B y, el 20%

de C; a su vez, B es duea del 40% de C. Aqu la matriz A tiene el
control directo de la filial B, sin control directo sobre C. Pero como B, que
es filial de A, tiene tambin inversin en C, hace que la inversin conjunta
de A y B en C convierta a C en filial de A con control indirecto del
48% (70% del 40% ms su inversin del 20%).
Esquema:
70% 20%
A
48%
40%
B C
1.5 Estados que se consolidan.
Balance General
79
Estado de Prdidas y Ganancias
Estado de Cambio en la Posicin Financiera
Estado de Flujo de Efectivo o de Caja
Otros estados o informes que internamente o externamente.
1.6 Metodologa de la consolidacin
El mtodo suma de lnea a lnea consiste en sumar los saldos de las cuentas de igual
denominacin o naturaleza, a esto se agrega, un proceso de ajustes y revisiones de
partidas en las que no procede la suma.
El punto de partida para la consolidacin del balance general y del estado de resultados se
sita al disponer de los estados financieros definitivos de la matriz y subsidiarias. Para
ordenar el trabajo, se trasladan las cuentas y saldos a una hoja de trabajo con columnas
para la nmina de las cuentas, saldos de la matriz, los saldos de las filiales (una o varias),
los ajustes de cargos y abonos y, finalmente, se obtienen los saldos deudores y acreedores
consolidados que servirn de base para preparar los estados financieros consolidados.
La secuencia metodolgica contempla los siguientes pasos:
I Suma de saldos de cuentas de igual naturaleza.
Se suman los saldos de las cuentas de similar naturaleza de la matriz y de las

filiales. Aqu deben emplearse algunos criterios para definir qu cuentas se
suman bajo qu nombre. Lo ms adecuado es emplear nombres genricos o
emplear algunos clasificadores establecidos por la S.V.S. para los estados
financieros.
II Eliminacin de cuentas intercompaas.
Las operaciones ms frecuentes entre una matriz y sus filiales son de orden
comercial, financiero o de transferencia de activos fijos. Por ello es habitual que
al momento de la consolidacin existan Cuentas por Cobrar en una y Cuentas
por Pagar en otra, pero, desde el punto de vista interno del holding no son
activos ni pasivos. Al existir cuentas reciprocas con saldo tanto en la matriz como
en las filiales (Cta. Cte. Matriz y Cta. Cte. Filial) estas deben eliminarse.
Con este fin se hace un ajuste en la hoja de trabajo abonando la Cuenta por
Cobrar y cargando la Cuenta por Pagar, o las cuentas en que estn registrados
estos saldos (Documentos por Cobrar y Pagar, Prstamos por Cobrar y Pagar,
Intereses por Cobrar y Pagar, Deudores y Acreedores u otras).
80
III Eliminacin de utilidades no realizadas.
Este ajuste se presenta cuando una empresa relacionada vende a otra mercaderas
con algn margen de utilidad y sta no alcanza a venderlas a terceros durante el
ejercicio o a la fecha de los estados financieros a consolidar, quedando el todo o
parte en sus inventarios. La utilidad no realizada corresponde al margen de
utilidad incluido en aquella parte que qued en stock.
En estas situaciones el ajuste por el monto de la utilidad no realizada se efecta

haciendo un abono a las existencias y un cargo al resultado, dejando en su justo
valor las existencias de mercaderas y los resultados del ejercicio en el
consolidado.
Ejemplo:
Supongamos que la matriz le vendi a la filial mercaderas por $ 520.000.- neto,

con un 30% de utilidad sobre el costo, la filial alcanz a vender a terceros slo el
75% de estas mercaderas, quedando el saldo de (25%) en existencia.
En este ejemplo el monto de la utilidad no realizada se obtiene de la siguiente

manera:
Valor de la mercadera en existencia $ 130.000.-

( 25% sobre $ 520.000.-)
Costo de la mercadera en existencia ($ 100.000.-)

( $ 130.000.- / 1,3 )
Utilidad no realizada $ 30.000.-

=========
Equivale al 30% de $ 100.000.-
Para concluir con este ajuste, en la hoja de trabajo se debe efectuar un abono a las
existencias por $ 30.000.- y un cargo al resultado del ejercicio por igual monto.
Con ello se elimina la utilidad no realizada del rubro existencia y de los
resultados del perodo. Este ajuste es muy importante, pues no olvidemos que el
clculo de dividendos se hace sobre utilidades liquidas del consolidado.
Si a los datos del ejemplo agregamos que las existencias en la matriz son de $
550.000.- y en la filial de $ 230.000.-, adems el resultado del ejercicio de la
matriz fue prdida por $ 300.000.- y utilidad para la filial por $ 800.000.-, el
ajuste por utilidad no realizada en la hoja de trabajo que como sigue:
Matriz Filial Ajustes Consolidado

D H SD SA
Existencias 550. 230. 30. 750.
81
Utilidad (Prdida) del Ejercicio(300.) 800. 30. 470.
IV Eliminacin de operaciones comerciales interempresas.
Este ajuste se efecta al consolidar el estado de resultado. Se trata de evitar la

duplicidad en los rubros de ventas y costos de ventas que apareceran en el
consolidado. Tambin corresponde eliminar los ingresos por servicios prestados
por una compaa a otra y que para sta son gastos. En el primer caso se cargan
las ventas y se abonan el costo de ventas y en el segundo caso se cargan los
ingresos y se abonan el gasto en la hoja de trabajo.
Ejemplo:
Una empresa que vendi $ 750.000.- en el perodo, toda esta venta fue realizada
a una filial y el costo de venta es un 50% como margen de las ventas. Se sabe que
la filial vendi todas las mercaderas a terceros por un valor de $ 1.300.000.-
Con estos datos las cuentas de resultado de la empresa vendedora seran:
Ventas $ 750.000.-
- Costo de Venta ($ 500.000.-)
Margen Bruto $ 250.000.-
Las cuentas de resultado de la filial mostraran:
Ventas $ 1.300.000.-
- Costo de Venta ($ 750.000.-)
Margen Bruto $ 550.000.-
Al considerar ambas compaas como una sola empresa apreciamos un margen

real de beneficio de $ 800.000.- ($ 250.000.- + $ 550.000.-), pero no se pueden
considerar reales las ventas de $ 2.050.000.- ($ 750.000.- + $ 1.300.000.-) ni
tampoco los costos de $ 1.250.000.- ($ 500.000.- + $ 750.000.-).
Por consiguiente, al consolidar debemos eliminar la venta de la matriz con cargo

a la cuenta ventas del consolidado y abono al costo de venta del mismo. De esta
forma el consolidado mostrar las ventas reales de $ 1.300.000.- con sus costos
tambin reales de $ 500.000.- y el margen ya establecido de $ 800.000.-
82
Lo anterior, visto en la hoja de trabajo es:
Matriz Filial AjustesConsolidado

D H SD SA
Ventas 750. 1.300. 750. 1.300.
Costo de Ventas 500 750. 750. 500.
V Eliminacin de la inversin y segregacin del inters minoritario.
Este ajuste se centra en el patrimonio de las filiales sobre le cual tiene

participacin la matriz o inversionista mayoritario y tambin otros inversionistas
que por su menor participacin no ejercen control en la filial, denominado inters
minoritario.
El ajuste consiste en eliminar de los activos el monto de la inversin registrado a

VPP, reconocer el inters minoritario y eliminar los saldos de las cuentas de
patrimonio de las filiales, para tal efecto se abona la inversin a su VPP con
cargo a las cuentas patrimoniales del consolidado y abono a las cuentas del
inters minoritario.
Las cuentas de inters minoritario se clasifican entre el pasivo a largo plazo y el

patrimonio en el balance consolidado, representan la participacin de
inversionistas menores.
Esta eliminacin es para evitar una duplicidad de los mismos valores por la
inversin en la filial.
La consolidacin lnea a lnea equivale a reemplazar el activo Inversin que

registra la matriz (valorizado a VPP), representativo de la proporcin sobre el
patrimonio neto de la filial, por la suma de los activos y pasivos exigibles, en
funcin del control, y no de la propiedad. Esta adicin se efecta en un 100% y,
por lo tanto, la inversionista debe reconocer un pasivo denominado Inters
Minoritario para compensar aquella proporcin del patrimonio de la emisora
que se incorpor a la matriz y de la cual no es propietaria. Situacin similar se
produce a nivel de las cuentas de resultados, en donde la inversionista
reconocer, como utilidad o prdida del inters minoritario, aquella prdida o
utilidad, respectivamente, que incorpor a sus propias cuentas de resultados, por
sobre su participacin.
83
Al haber incorporado al balance consolidado todas las cuentas del activo y pasivo
de la filial, se ha considerado el capital neto total de sta, en circunstancias que
una parte de l pertenece a terceros (inters o participacin minoritaria). Por lo
tanto debe reconocerse en el balance consolidado este inters minoritario.
Ejemplo:
La matriz tiene una inversin en la filial de $ 6.000.000.-, el cual corresponde al

60% del patrimonio de la filial. Lo adquiri a su valor libro, es decir sin mayor o
menor valor, est registrado a VPP incluyendo la participacin en las utilidades
de la filial.
El patrimonio de la filial y el VPP son los siguientes:
Patrimonio VPP
Final
Capital $ 5.400.000.- $ 3.240.000.-
Reservas $ 2.600.000.- $ 1.560.000.-
Utilidad del Ej. $ 2.000.000.- $ 1.200.000.-
Total $10.000.000.- $ 6.000.000.-

========== ==========
A esto se agrega que el patrimonio de la matriz esta compuesto por el siguiente

detalle:
Capital $ 9.000.000.-
Reservas $ 3.000.000.-
Utilidad del Ej. $ 1.500.000.- (incluida la proporcin

devengada en la filial)
Estos datos y ajustes en la hoja de trabajo se presentan de la siguiente manera:

D H SD SH
Inversiones 6.000. 6.000.
Capital 9.000. 5.400. 5.400. 9.000.
Reservas 3.000. 2.600. 2.600. 3.000.
Utilidad del Ej. 1.500. 2.000. 2.000. 1.500.
84
Inters Minoritario 4.000.(*) 4.000.
(*) Este inters minoritario se compone de:
Inters Minoritario de Capital $ 2.160.
Inters Minoritario de Reservas $ 1.040.
Inters Minoritario de Utilidad del Ej. $ 800.
VI Revelacin del impuesto diferido por utilidades no realizadas.
Este ajuste es necesario siempre que existan utilidades no realizadas. Su

propsito es el de revelar en los estados financieros consolidados, el cargo a
resultado por impuesto determinado sobre la base de utilidades devengadas en el
ejercicio y separadamente mostrar en el balance el impuesto correspondiente a
utilidades que an no se han realizado.
Remitindonos al ejemplo del punto III de ventas intercompaas y de utilidades

no realizadas por $ 30.000. y suponiendo una tasa de impuesto a la renta de 15%,
el monto por impuesto diferido que habra que ajustar es de $ 4.500.- (15% de $
30.000.-), lo que se hace con un cargo a una cuenta de activo que puede
denominarse Impuesto Diferido y abono al resultado del ejercicio, si slo se
est consolidando el balance general, de lo contrario, a la cuenta Impuesto a la
Renta del estado de resultado si se estuvieren consolidando en forma simultnea
ambos estados.
Considerando los mismos antecedentes del punto III, la hoja de trabajo queda de
la siguiente manera:

D H SD SA
Impuesto Diferido 4,5 4,5
Utilidad (Prdida) del Ej. (300.) 800. 4,5 474,5
85
86
CAPTULO QUINTO
EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR

1. Estados contables bsicos.
Ejercicio N 1
Desarrolle el siguiente ejercicio. Confeccionando el Balance General y el Estado de Resultados con la

siguiente informacin:
Cuentas Saldo Deudor Saldo Acreedor
1. Amortizacin del Ej. Menor valor de inversin $ 120.000.

2. Intereses Ganados $ 1.290.000.
3. Provisin vacaciones del personal $ 1.910.000.
4. Ventas $ 18.500.000.
5. Cuentas por cobrar (del giro y a menos de 1 ao) $ 2.100.000.
6. Proveedores (a menos de 1 ao) $ 2.330.000.
7. Depreciacin del ejercicio $ 930.000.
8. Utilidad por inversin en empresas relacionadas $ 3.190.000.
9. Depsito a plazo en US$ $ 1.670.000.
10. Fluctuacin de valores $ 155.000.
11. Caja $ 2.250.000.
12. Capital $ 10.000.000.
13. Terrenos $ 5.500.000.
14. Cuentas por cobrar (no del giro a menos de 1 ao) $ 1.360.000.
15. Cuentas por pagar con empresas relacionadas (menos 1 ao) $ 1.770.000.
16. Estimacin deudores incobrables (Cuentas por cobrar) $ 450.000.
17. Gasto por Publicidad $ 680.000.
18. Prstamo Banco de Chile (Saldo a 5 aos) $ 3.640.000.
19. Bodegas y Oficinas $ 6.330.000.
20. Provisin indemnizacin por aos de servicio $ 3.110.000.
21. Derecho de Llave $ 1.970.000.
22. Costo de Venta $12.700.000.
23. Menor valor de inversiones $ 550.000.
24. Pagars en UF por pagar (menos de 1 ao) $ 3.250.000.
25. Productos terminados $ 6.920.000.
26. Seguros Vigentes $ 790.000.
27. Letras por Pagar(del giro y a menos de un ao) $ 1.570.000.
28. Valores Negociables $ 1.880.000.
29. Dividendos provisorios $ 920.000.
30. Utilidades Retenidas Ej. Anteriores $ 1.520.000.
31. Depreciacin Acumulada $ 2.100.000.
32. Bonos por pagar (saldo a ms de 1 ao) $ 5.490.000.
33. Derechos por Patente de Invencin $ 1.860.000.
34. Impuesto de 2 Categ. por pagar $ 340.000.
35. Gastos por Promotoras de Productos $ 300.000.
36. Arriendos percibidos anticipadamente $ 1.450.000.
87
37. Maquinarias $ 7.380.000.
38. Impuesto a la Renta $ 100.000.
39. Reserva Revalorizacin Capital $ 1.370.000.
40. Letras por Cobrar (del giro y a menos de 1 aos) $ 1.650.000.
41. Gastos generales $ 250.000.
42. Reservas futuros dividendos $ 2.440.000.
43. Impuesto I.V.A. por Pagar $ 980.000.
44. Inversin en Empresas relacionadas $ 2.700.000.
45. Remuneraciones Pagadas $ 1.500.000.
46. Letras por pagar (del giro y a ms de un ao) $ 2.820.000.
47. Impuesto a la Renta por Pagar $ 30.000.
48. Materias Primas $ 3.050.000.
49. Utilidad por Vta. de Acciones $ 800.000.
50. Equipos $ 1.500.000.
51. Prdida por Vta. de Terreno $ 1.865.000.
52. Correccin Monetaria $ 450.000.
53. Vehculos $ 2.300.000.
Ejercicio N 2

1. Provisin indemnizacin por aos de servicios $ 2.760.000.

2. Prdida por inversin en empresas relacionadas $ 1.780.000.
3. Amortizacin del ejercicio $ 1.190.000.
4. Bonos por pagar (porcin a menos de 1 ao) $ 6.210.000.
5. Estimacin mermas y castigos existencias $ 133.000.
6. Documentos por pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 ao) $ 1.000.000.
7. Prdida faltante caja $ 34.000.
8. Valores Negociables $ 600.000.
9. Cuenta por pagar (no del giro y a menos de 1 ao) $ 850.000.
10. Diferencias de cambio $ 420.000.
11. Provisin gastos de administracin $ 690.000.
12. Productos semiterminados $ 990.000.
13. Estimacin letras incobrables (Letras x cobrar a menos 1 ao) $ 180.000.
14. Arriendos Pagados (por bodega de almacenaje) $ 1.200.000.
15. Comisiones Percibidas Anticipadamente $ 300.000.
16. Prdida por venta de Derechos de Marca $ 6.660.000.
17. Amortizacin acumulada intangibles $ 2.930.000.
18. Arriendos Pagados Anticipadamente $ 200.000.
19. Acreedores (no del giro y a menos de 1 ao) $ 280.000.
20. Banco del Estado $ 3.400.000.
21. Clientes (del giro y a menos de 1 ao) $ 1.460.000.
22. Provisin gratificaciones del personal $ 3.140.000.
23. Caja $ 850.000.
24. Capital $ 90.000.000.
25. Bonos por pagar (saldo a 10 aos) $ 8.140.000.
88
26. Castigo Materias primas $ 23.000.
27. Castigo Clientes $ 58.000.
28. Sobreprecio en venta de acciones propias $ 1.520.000.
29. Amortizacin mayor valor de inversin $ 520.000.
30. Costo de Ventas $ 36.000.000.
31. Derecho de Llave $ 2.450.000.
32. Depsito a Plazo en UF $ 560.000.
33. Depreciacin del Ejercicio $ 3.130.000.
34. Cuentas por cobrar a empresas relacionadas (+ 1 ao)$ 1.790.000.
36. Documentos por Cobrar a emp. Relac. (menos 1 ao)$ 2.280.000.
37. Letras x Cobrar (del giro y a ms de 1 ao) $ 490.000.
38. Inversin en empresas relacionadas $ 6.350.000.
39. Mayor valor de inversin $ 2.155.000.
40. Dividendos pagados anticipadamente $ 790.000.
41. Documentos por Pagar (del giro y a menos de 1 ao) $ 380.000.
42. Impuesto a la renta x pagar $ 2.381.000.
43. Derecho de Marca $ 4.150.000.
44. Edificios $ 50.000.000.
45. Estimacin Deudores Incobrables (Clientes) $ 240.000.
46. Fondo Fijo (Caja Chica) $ 100.000.
47. Documentos x pagar (del giro y a ms de 1 ao) $ 650.000.
49. Fluctuacin de valores $ 100.000.
50. Cuentas por cobrar (no del giro y a menos de 1 ao)$ 590.000.
51. Terrenos $ 16.000.000.
52. Inversin en otras sociedades $ 4.210.000.
53. Gastos Generales $ 1.600.000.
54. Estimacin deudores incobrables (C x C no del giro) $ 90.000.
55. Gastos Bancarios $ 129.000.
56. Gastos de Organizacin y Puesta en Marcha$ 5.570.000.
57. Gastos Publicitarios $ 480.000.
58. I.V.A. por Pagar $ 256.000.
59. Intereses pagados x prstamos $ 890.000.
60. Letras por Cobrar (del giro y a menos de 1 ao) $ 1.780.000.
61. Letras por pagar (del giro y a menos de 1 ao) $ 650.000.
62. Dividendos por pagar $ 920.000.
63. Muebles y tiles $ 7.800.000.
64. Mermas de productos semiterminados $ 115.000.
65. Materias primas $ 1.490.000.
66. Maquinarias $ 4.500.000.
67. Prdida por Venta de Activo Fijo $ 954.000.
68. Proveedores (del giro y a menos de 1 ao) $ 890.000.
69. Correccin Monetaria $ 3.565.000.
70. Prstamo Banco Santander en US$ (Saldo a 1 aos) $ 1.600.000.
71. Prstamo Banco del Estado (Saldo a 8 aos) $ 3.800.000.
72. Pagos Provisionales Mensuales $ 158.000.
73. Reservas Futuras Eventualidades $ 1.000.000.
74. Sueldos Pagados $ 6.800.000.
75. Seguros Pagados x edificios $ 190.000.
76. Seguros Vigentes $ 358.000.
89
77. Utilidad por Venta de Acciones $ 546.000.
78. Utilidades No Distribuidas $ 2.500.000.
79. Ventas $ 80.000.000.
80. Vehculos $ 14.000.000.
81. Accionistas $ 15.000..000.
82. Impuesto a la Renta $ 4.951.000.
Ejercicio N 3

1. Cuentas por cobrar (no del giro y a menos 1 ao) $ 3.870.000.

2. Leyes previsionales por pagar $ 2.975.000.
3. Ventas $ 85.000.000.
4. Dividendos por pagar $ 15.980.000.
5. Bodegas $ 10.550.000.
6. Accionistas $ 30.000.000.
7. Intereses ganados por prstamos a empresas relacionadas $ 2.050.000.
8. Comisiones pagadas por anticipado $ 1.920.000.
9. Amortizacin acumulada intangibles $ 3.195.000.
10. Estimacin letras incobrables (LxC del giro) $ 890.000.
11. Proveedores (del giro y a menos de 1 ao) $ 5.430.000.
12. Banco $ 1.760.000.
13. Prstamo Banco de Chile largo plazo (saldo a menos de 1 ao) $ 5.810.000.
14. Utilidad inversin en empresas relacionadas $ 5.630.000.
15. Diferencias de cambio $ 2.905.000.
16. Impuestos diferidos (saldo a menos de 1 ao) $ 2.810.000.
17. Estimacin deudores incobrables (Clientes y del giro) $ 1.610.000.
18. Depsito en US$ Banco N.Y. $ 3.950.000.
19. Prdida por Inversin en Pagars Reaju. Desc. $ 7.210.000.
20. Capital $ 50.000.000.
21. Terrenos $ 25.320.000.
22. Gasto en Publicidad $ 3.900.000.
23. IVA Crdito Fiscal $ 2.770.000.
24. Crdito Hipotecario Banco del estado (saldo a ms de 1 ao) $ 4.230.000.
25. Activos para leasing $ 5.190.000.
26. Estimacin castigo y mermas Mat. Primas $ 1.675.000.
27. Prstamo Banco de Chile (Saldo a 5 aos) $ 20.600.000.
29. Costo de Venta $ 38.600.000.
30. Letras por Pagar en UF (del giro y saldo a 6 aos) $ 16.880.000.
32. Ganancias por Venta de Terrenos $ 10.100.000.
90
34. Bonos por pagar (saldo a menos de 1 ao) $ 3.715.000.
35. Utilidades acumuladas ejercicios anteriores $ 10.300.000.
37. Derechos de Fabricacin Industrial $ 12.310.000.
40. Menor valor de inversin $ 1.230.000.
41. Letras por pagar a empresas relacionadas $ 6.780.000.
42. Letras por cobrar (del giro y a ms de 1 ao) $ 4.165.000.
44. Reserva revalorizacin capital $ 12.600.000.
45. Letras x Cobrar en UF (del giro y a 9 meses) $ 2.660.000.
46. Remuneraciones $ 12.600.000.
47. Mayor valor de inversiones $ 1.570.000.
48. Cuentas por cobrar emp. Relac. (a ms de 1 ao)$ 3.550.000.
49. Provisin gratificaciones del personal $ 9.330.000.
50. Letras x Pagar en UF (del giro y saldo a 8 meses) $ 1.870.000.
51. Muebles y Utiles $ 10.460.000.
52. Arriendos Pagados(Local Comercial) $ 1.750.000.
53. Acreedores (no del giro y a menos 1 ao) $ 7.550.000.
54. Materias primas nacionales $ 8.120.000.
55. Depsito en UF Banco Santander $ 8.590.000.
56. Utilidad por Inversin en empresas relacionadas $ 9.550.000.
57. Edificios $ 36.700.000.
58. Provisin bono de productividad $ 6.810.000.
59. Intereses pagados por prstamos bancarios $ 5.695.000.
61. Vehculos $ 17.230.000.
63. Dividendos provisorios $ 15.000.000.
64. Provisin indemnizacin por aos de servicios $ 12.490.000.
65. Amortizacin menor valor de inversiones $ 240.000.
66. Arriendos Percibidos Anticipadamente $ 8.150.000.
67. Fluctuacin de Valores $ 970.000.
68. Clientes(del giro y a menos de 1 ao) $ 6.370.000.
69. Remuneraciones por Pagar $ 9.970.000.
70. Castigo clientes $ 1.230.000.
71. Maquinarias $ 22.980.000.
72. Provisin Impuesto a la renta por pagar $ 5.915.000.
74. Cuentas por pagar a empresas relacionadas (a ms de 1 ao) $ 3.165.000.
75. Amortizacin mayor valor de inversiones $ 310.000.
76. Letras x cobrar emp. relac. (a menos de 1 ao) $ 5.180.000.
77. Amortizacin del ejercicio $ 2.690.000.
78. Materias primas Importadas $ 5.430.000.
79. Bonos por pagar (Saldo a 8 aos) $ 18.970.000.
80. Reparaciones Generales $ 2.560.000.
91
81. Cuentas por pagar (no del giro y a ms de 1 ao) $ 4.975.000.
82. Utilidad por distribuir ejercicios anteriores $ 9.250.000.
83. Inversin en Otras Sociedades $ 15.480.000.
84. Estimacin deudores incobrables(CxC y no del giro) $ 810.000.
85. Reservas Futuros Proyectos $ 15.500.000.
86. Gastos de Org. y Puesta en Marcha $ 18.990.000.
87. Pagars por pagar (saldo a 7 meses) $ 2.750.000.
88. Mermas por mercaderas $ 910.000.
Ejercicio N 4

1. Ventas $ 65.500.000.
2. Pagos provisionales mensuales $ 3.560.000.
3. Bonos por pagar (a ms de 1 ao) $ 18.290.000.
5. Reparaciones de maquinarias $ 6.910.000.
6. Letras x cobrar (del giro y a menos de 1 ao) $ 6.510.000.
7. Estimacin deudores incobrables (clientes) $ 250.000.
8. Depsito en US$ Bco. Boston $ 4.320.000.
9. Cuentas por pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 ao) $ 2.955.000.
10. Intereses ganados $ 2.820.000.
11. Amortizacin menor valor de inversin $ 450.000.
12. Estimacin castigos productos terminados $ 1.030.000.
13. Cuentas x cobrar a empresas relacionadas (-1 ao)$ 2.810.000.
14. Comisiones percibidas anticipadamente $ 2.655.000.
15. Seguros vigentes $ 1.930.000.
16. Bodegas $ 12.620.000.
17. Estimacin letras incobrables (Letras x cobrar) $ 1.250.000.
18. Utilidad por inversin en empresas relacionadas $ 1.395.000.
19. Cuentas x pagar (del giro y a menos de 1 ao) $ 2.380.000.
20. Caja $ 3.960.000.
21. Prdida por Inversin en Bonos $ 3.915.000.
22. Capital $ 50.000.000.
23. Terrenos $ 12.250.000.
25. Bonos por pagar (a menos de 1 ao) $ 4.990.000.
26. Gasto en Materiales de Oficina $ 3.550.000.
27. Prstamo Banco BICE (Saldo a 5 aos) $ 8.150.000.
28. Menor valor de inversiones $ 2.210.000.
92
29. Letras x cobrar a empresas relacionadas (-1aos)$ 3.920.000.
30. Letras x pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 ao) $ 3.460.000.
31. Instalaciones $ 9.160.000.
33. Costo de Venta $ 31.800.000.
34. Letras por Pagar(del giro y a ms de a 2 aos) $ 5.430.000.
36. Estimacin merma de materias primas $ 520.000.
37. Prstamo Hipotecario Finandes (a menos de 1 ao) $ 2.110.000.
38. Impuesto diferido $ 2.880.000.
39. Pagars por pagar (a menos de 1 ao) $ 3.440.000.
41. Letras x cobrar a empresas relac. (a ms de 1 ao)$ 5.330.000.
43. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos 1 ao) $ 4.790.000.
46. Derechos en Otras Sociedades $ 13.960.000.
47. Intereses pagados anticipadamente $ 910.000.
48. Letras x pagar (del giro y a menos de 1) $ 2.510.000.
50. Cuentas x pagar (no del giro y menos de 1 ao) $ 1.690.000.
51. Productos semiterminados $ 5.180.000.
54. Intereses percibidos anticipadamente $ 1.545.000.
56. Reservas Legales $ 3.650.000.
57. Letras por Cobrar(no del giro y saldo a -3 aos)$ 9.150.000.
58. Honorarios Pagados (personal administrativo) $ 6.350.000.
59. Estimacin castigo productos semiterminados $ 870.000.
60. Mayor valor de inversiones $ 1.980.000.
61. Estimacin deudores incobrables (Ctas. x cobrar, no del giro) $ 950.000.
62. Seguros por Pagar (de las bodegas) $ 570.000.
63. Dividendos pagados anticipadamente $ 1.670.000.
64. Arriendos Pagados(Local Comercial) $ 2.470.000.
65. Isapres por Pagar $ 1.050.000.
66. Materias primas $ 2.830.000.
67. Edificios $ 20.500.000.
68. Prdida por Vta. de Maquinaria $ 2.650.000.
70. Camiones $ 8.730.000.
72. Provisin bono x vacaciones del personal $ 4.675.000.
73. Intereses pagados $ 3.290.000.
74. Amortizacin mayor valor de inversiones $ 145.000.
93
76. Comisiones ganadas $ 2.160.000.
77. Acreedores en Dlares(no del giro y saldo a 4 aos) $ 6.970.000.
78. Accionistas $ 10.000.000.
79. Provisin gratificacin personal $ 3.985.000.
81. Honorarios por Pagar $ 940.000.
84. Provisin indemnizacin por aos de servicio $ 16.115.000.
85. Arriendos por Pagar (de bodegas) $ 1.330.000.
86. Maquinarias $ 5.390.000.
87. Amortizacin Acumulada intangibles $ 3.030.000.
88. Gastos de Organizacin y puesta en Marcha $ 15.430.000.
Ejercicio N 5

1. Ventas $ 105.000.000.
2. Acreedores (no giro y a menos de 1 ao) $ 1.600.000.
3. Banco $ 3.200.000.
4. Prdida por Inv. En Emp. relacionadas $ 6.700.000.
5. Estimacin deudores incobrables (clientes) $ 890.000.
6. Letras por cobrar (giro y a menos de 1 ao) $ 4.325.000.
7. Intereses percibidos anticipadamente $ 1.325.000.
8. Cuentas por cobrar a emp. Relac.(ms 1 ao) $ 4.490.000.
9. Edificios $ 18.770.000.
10. Estimacin mermas mercaderas nacionales $ 380.000.
11. Derechos en empresas relacionadas $ 7.380.000.
12. Bonos por pagar (saldo a menos de 1 ao) $ 5.415.000.
13. Prdida por venta de terreno $ 5.496.000.
14. Menor valor de inversin $ 1.690.000.
16. Letras por pagar en UF (giro y a menos de 1 ao) $ 3.756.000.
17. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos de 1 ao)$ 2.545.000.
18. Gastos por publicidad $ 1.761.000.
19. Capital $ 70.000.000.
20. Terrenos $ 15.900.000.
21. Seguros Pagados (Bodega mercaderas) $ 1.400.000.
22. Prstamo Banco Santander en U.F.(Saldo a 4 aos) $ 15.600.000.
23. Derechos de fabricacin industrial $ 10.200.000.
24. Provisin gastos de administracin $ 1.175.000.
94
25. Letras por pagar a emp. Relacionadas (ms de 1 ao) $ 4.466.000.
26. Seguros vigentes $ 3.115.000.
27. Costo de Venta $ 55.000.000.
28. Letras por Pagar en Dlares (giro y saldo a 3 aos) $ 8.100.000.
29. Valores negociables $ 3.800.000.
33. Provisin indemnizacin aos de servicios $ 6.548.000.
34. Estimacin castigos mercaderas extranjeras $ 550.000.
35. Inversiones en Otras Sociedades $ 14.700.000.
38. Reservas Legales $ 8.200.000.
39. Bonos por pagar (Saldo a 7 aos) $ 9.832.000.
41. Letras por cobrar emp. Relac. (a menos 1 ao) $ 3.720.000.
42. Equipos computacionales $ 6.885.000.
43. Mayor valor de inversin $ 950.000.
44. Gastos de Organizacin y P. en Marcha $ 27.700.000.
45. Honorarios Pagados(abogado empresa) $ 3.600.000.
46. I.V.A. por Pagar $ 2.400.000.
47. Dividendos provisorios $ 1.900.000.
48. Remuneraciones Pagadas $ 9.800.000.
49. Amortizacin menor valor de inversin $ 230.000.
50. Intereses ganados $ 1.005.000.
51. Estimacin letras incobrables (letras x cobrar) $ 410.000.
52. Crdito al Impto. a la renta x capacitacin $ 1.390.000.
53. Pagars por pagar (saldo a menos de 1 ao) $ 2.148.000.
54. Gastos materiales de oficina $ 2.419.000.
56. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos de 1 ao)$ 1.850.000.
57. A.F.P. por Pagar $ 3.100.000.
58. Mercaderas Nacionales $ 4.900.000.
59. Utilidad por venta de acciones $ 8.300.000.
60. Instalaciones $ 11.300.000.
61. Amortizacin mayor valor de inversin $ 180.000.
62. Impuestos diferidos a aplicar (saldo menos 1 ao)$ 2.650.000.
63. Prstamo Banco Santander (saldo a menos de 1 ao) $ 1.915.000.
64. Ganancias por venta de maquinaria $ 6.850.000.
65. Correccin monetaria $ 4.900.000.
66. Sueldos por pagar $ 5.036.000.
68. Letras por cobrar a emp. Relac. (ms de 1 ao) $ 3.355.000.
69. Arriendos pagados anticipadamente $ 2.620.000.
70. Isapres por pagar $ 678.000.
71. Vehculos $ 23.700.000.
95
72. Depreciacin del ejercicio $ 12.500.000.
73. Proveedores extranjeros (giro y saldo a 6 aos) $ 12.500.000.
74. Accionistas $ 20.000.000.
75. Intereses pagados por prstamos bancarios $ 3.035.000.
76. Estimacin deudores incobrables (CxC no del giro) $ 220.000.
77. Crdito Bco. Chile por pagar (saldo a menos de 1 ao) $ 3.781.000.
78. Honorarios por Pagar $ 1.800.000.
81. Cuentas por Pagar a empresas relacionadas (saldo a 9 meses) $ 2.500.000.
82. Mercaderas extranjeras $ 5.500.000.
83. Cuentas por pagar (del giro y a menos de 1 ao) $ 4.297.000.
84. Maquinarias $ 18.800.000.
85. Amortizacin Acumulada $ 4.500.000.
86. Comisiones recibidas anticipadamente $ 2.490.000.
87. Proveedores (del giro y a menos de 1 ao) $ 2.245.000.
88. Reserva para inversiones futuras $ 13.900.000.
89. Depsitos en Dlares (90 das) $ 6.700.000.
2. Capital de trabajo.
Ejercicio N 6
Determine el capital de trabajo de cada periodo y las variaciones que ha sufrido de un ejercicio a
otro.
BALANCE GENERAL 1998 1999

ACTIVO
CIRCULANTE
Disponibles 7.982 38.662
Depsitos a plazo 51.447 58.379
Valores negociables (neto) 65.211 85.007
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958
Deudores varios (neto) 15.858 13.867
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012
Existencias (neto) 106.119 128.775
Otros activo circulantes 61.489 124.124
96
403.021 544.855
FIJO
Terrenos 119.556 134.221
Construcciones y Obras 546.823 564.349
Maquinarias y equipos 444.384 467.490
Otros activo fijos 519.176 568.645
Mayor valor retasacin tcnica 38.529 38.491
Depreciacin acumulada (408.117) (450.871)
1.260.351 1.322.325
OTROS ACTIVO
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589
Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211
Otros 20.452 43.996
64.009 99.796
TOTAL ACTIVOS 1.727.381 1.966.976
PASIVO
CIRCULANTE
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881
Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733
Obligaciones con el pblico LP 16.446 22.705
Cuentas por pagar 57.950 66.352
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767
180.896 200.081
A LARGO PLAZO
Obligaciones con bancos 88.312 47.723
Obligaciones con el pblico 186.768 283.748
Provisiones 4.994 5.632
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956
331.655 391.059
INTERS MINORITARIO 40.186 42.190
PATRIMONIO
Capital 900.000 1.000.000
Reservas 83.362 93.340
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788
1.174.644 1.333.646
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 1.727.381 1.966.976
3. Determinacin de fuentes y uso de recursos.
Ejercicio N 7
97
Desarrolle el siguiente ejercicio determinando la variacin del Capital de trabajo del ao 2,
respecto del ao 1, explicarla, primero en forma global y posteriormente en forma detallada,
considerando los recursos obtenidos y el uso dado a ellos:
Balance General Ao 1 Ao 2
Caja 750 1.900

Edificios 25.000 45.000
Banco 1.500 4.500
Depsito a plazo menos de 90 das 15.000 22.000
Clientes 4.450 5.280
Maquinarias 15.660 16.650
Prov. Deudores Inc. (800) (1.200)
Letras por cobrar menos 60 das 2.890 3.320
Mercaderas 5.550 5.880
Deprec. Acumulada ( 1.800) ( 2.200)
Derecho de llave 300 300
Prstamos Bancarios L.P. 33.350 40.600

Ctas. por pagar a C.P. 300 300
Capital 20.000 23.000
Proveedores 5.660 6.230
Utilidad Acumulada -------- 1.190
Prstamo Hipotecario L.P. -------- 18.000
Reservas 8.000 8.000
Antecedentes del Ao 2:
a. Se coloc un aumento de capital en efectivo, emitiendo acciones de pago las cuales se

vendieron al precio de libros, por un total de $ 3.000.
b. La depreciacin del ejercicio por el perodo Ao 2 fue de $ 400.
c. La utilidad del Ao se capitaliz en su totalidad.
d. En el perodo se gestion un crdito bancario por la suma de $ 7.250.
e. Se compr un edificio en $ 20.000. con un crdito hipotecario a largo plazo de $ 18.000.
f. Se compr en efectivo una maquinaria en un costo de $ 4.730. Adems, se vendi al
contado un activo fijo en $ 3.740. por el cual no se obtuvo utilidad.
Ejercicio N 8
Determine la variacin del Capital de Trabajo entre los aos 1 y 2, adicionalmente explique en
detalle cmo se origin dicha variacin, especificando los recursos obtenidos(fuentes) y los
recursos aplicados(usos).
Activos
98
Banco de Chile 369 885
Depsito a Plazo(60 das) 585 ----
Deudores por ventas 2.393 2.150
Cuentas por cobrar 948 2.965
Gastos anticipados 42 63
Total Activo Circulante 6.032 10.952
Terrenos 3.900 --------

Muebles y tiles 810 1.290
Deprec. Acumulada (323) (435)
Total Activo Fijo 4.387 855
Inversin en Soc. ABC -------- 1.248

Letras por cobrar a LP -------- 403
Total Otros Activos ------ 1.651
Total Activos 10.419 13.458
Pasivos

Cuentas por pagar 1.703 922
Imptos. por pagar 78 92
Letras por pagar ------ 192
Total Pasivo Circulante 4.050 3.953
Prstamo Bancario LP ------ 975

Total Pasivo a Largo Plazo ------ 975
Patrimonio
Capital 3.750 5.000
Reservas de Utilidades 1.725 2.147
Utilidad del ejercicio 894 1.383
Total Patrimonio 6.369 8.530
Total pasivos+patrimonio 10.419 13.458
Estado de Resultados Ao 2
Ventas(Netas) 10.258
Costo de Venta ( 4.617)
Margen Bruto 5.641
Gastos de Adm. y ventas (3.840)
Resultado operacional 1.801
Utilidad por Inv. en Soc. ABC 168

Ingresos Financieros 33
Gastos Financieros (207)
Prdida por Vta. de Terreno (270)
99
Dividendos percibidos 50
Resultado no operacional (226)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 1.575

Impuesto a la Renta (192)
Utilidad del Ejercicio 1.383
Datos adicionales del Ao 2:
a. La utilidad del Ao 1 se distribuy de la siguiente manera:

- Utilidades distribuidas y pagadas $ 375.
- Incremento de las Reservas de Utilidad $ 519.
b. Se obtuvo un prstamo bancario a largo plazo, el cual fue abonado en nuestra cuenta
corriente bancaria. El prstamo se nos otorg con dos aos de gracia por lo que el primer
pago se har en los siguientes ejercicios contables.
c. Mediante escritura pblica suscrita por los socios de la empresa se decidi aumentar el
capital en $ 1.250., de los cuales el 40% corresponde a capitalizacin de reservas y el
60% restante es aportado en efectivo por los socios.
d. Se rescat el depsito a plazo, el cual gener una ganancia que se encuentra reflejada en
el Estado de Resultado bajo el Rubro de ingresos financieros.
e. Se vendieron los terrenos por un monto total de $ 4.033., de los cuales el 10% nos fue
documentado con letras y el saldo se percibi al contado.
f. Se compraron muebles por la suma de $ 480., de los cuales el 40% lo documentamos con
letras que aun estn pendientes de pago y el resto lo pagamos al contado.
g. La cuenta Depreciacin Acumulada slo se increment por el registro de la depreciacin

del ejercicio de los Muebles y tiles.
h. Se realiz una inversin en la Sociedad ABC la cual se cancel en efectivo. A la fecha del
balance dicha inversin se encuentra ajustada por el nuevo VPP determinado sobre le
patrimonio de la Sociedad ABC, lo que produjo la imputacin de una ganancia reflejada
en el Estado de Resultado.
i. La cuenta gastos financieros corresponden a pago en efectivo de intereses slo a una parte
de las personas que nos adquirieron los bonos, al resto de los compradores se les
cancelar el siguiente ejercicio.
j. Las cuentas contables Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar estn relacionadas
con operaciones del giro de la empresa.
4. Estado de flujo de efectivo.
Ejercicio N 9
100
Clasificacin de transacciones en el flujo de efectivo de una empresa:
a. Compra de materia prima al crdito.
Respuesta: ....Flujo operacional

....Flujo de inversin
....Flujo por financiamiento
..Sin efecto en el flujo
....Otro: ...............................................
b. Recepcin de dividendos.

....Sin efecto en el flujo
....Otro: ...............................................
c. Capitalizacin de deuda a largo plazo.

....Otro: ...............................................
d. Depsito a plazo (30 das) en dlares.

....Otro: ...............................................
e. Venta de activo fijo al contado.

....Otro: ...............................................
f. Reconocimiento de resultado por VPP.

....Otro: ...............................................
101
g. Pago de intereses por crdito bancario.

....Otro: ...............................................
h. Cobro de intereses por prstamos a sociedad filial.

....Otro: ...............................................
i. Pago de dividendos.

....Otro: ...............................................
j. Pago de remuneraciones.

....Otro: ...............................................
k. Compra de inversiones al contado.

....Otro: ...............................................
l. Castigo de deudores.

....Otro: ...............................................
m. Obtencin de crdito de un banco.
102
....Otro: ...............................................
n. Contabilizacin de un contrato de leasing con cuota al contado (arrendatario)

....Otro: ...............................................
. Colocacin de pagars.

....Otro: ...............................................
o. Venta de vehculo al contado.

....Otro: ...............................................
p. Compra de una marca comercial al contado.

....Otro: ...............................................
q. Pago de un derecho de llaves.

....Otro: ...............................................
r. Registro de la condonacin de intereses devengados.
103
....Otro: ...............................................
s. Recepcin de dineros como Anticipo de clientes.

....Otro: ...............................................
t. Rescate de capital e intereses de un depsito a plazo (vencimiento menor a 90 das).

....Otro: ...............................................
v. Pago de honorarios a ingeniero que instal una maquinaria (pago se hizo antes de que
entrara en funcionamiento).

....Otro: ...............................................
w. Compra al contado de materiales para la construccin de oficinas administrativas.

....Otro: ...............................................
Ejercicio N 10
La empresa Garra Blanca S.A. presenta la siguiente informacin, con la cual se deber preparar
el Estado de Flujo de Efectivo.
Balance General 01.01.XXXX 31.01.XXXX

Activos
Caja 30 900
Ctas. por cobrar 420 1.155
Mercaderas 225 75
104
Activo Circulante 675 2.130
Terrenos 750 375

Maquinarias 900 450
Muebles ----- 375
Activo Fijo 1.470 990
Derecho de marca 32 32
Otros Activos 32 32
Total activos 2.177 3.152
Pasivos
Ctas. por pagar 450 450
Prstamos Bancarios ------ 600
IVA por pagar ------ 92
Pasivo Circulante 450 1.142
Prstamos Bancarios L.P. 1.200 600

Obligaciones por pagar L.P. 225 225
Letras por pagar L.P. ------ 450
Pasivo a Largo Plazo 1.425 1.275
Patrimonio
Capital 150 150
Utilidades retenidas 100 360
Utilidad del ejercicio 52 225
Patrimonio 302 735
Estado de Resultados al 31.01.XXXX
Ventas 810
Costo de Venta (450)
Margen Bruto 360
Deprec. del ejercicio (165)

Gastos de Adm. y ventas (165)
Resultado operacional 195
Utilidad por vta. A.F. 105

Prdida por Vta. A.F. ( 75)
Resultado no operacional 30
Utilidad del Ejercicio 225
105
Transacciones que ocurrieron en el mes 01:
a. Se compran mercaderas al crdito simple por un valor neto de $ 300.
b. Se perciben $ 75. en efectivo por pagos que realizan los clientes.
c. Se perciben $ 450. por un prstamo a largo plazo otorgado por una institucin financiera
por la cual se firman letras. El plazo es a 5 aos y a una tasa del 12% anual.
d. Se compran al contado muebles usados por un valor de $ 375, se estima que la vida til
de ellos ser de 5 aos y el valor residual es de $ 0.
e. Se venden mercaderas al crdito simple por un valor neto de $ 810. El costo asociado a
la venta asciende a la suma de $ 450.
f. Se venden al contado el 50% de los terrenos a un valor de $ 480.
g. Se traspasan $ 600. del prstamo bancario a largo plazo a deudas de corto plazo.
h. Se vende al contado, a final de mes, una de las maquinarias que representa el 50% del
saldo de la cuenta y por la cual se gener una prdida de $ 75. en la venta. La vida til
restante de la cuenta maquinaras es de 8 aos.
Efectivo
Saldo inicial 30 375 Compra muebles

Pago clientes 75
Prstamo recibido 450
Venta Terreno 480
Venta maquinaria 240
900 Saldo final
1.275 1.275
Variacin del efectivo durante el mes 01 $ 870.
Estado de Flujo de Efectivo

Perodo 01.01.XXXX al 31.01.XXXX
Flujo originado por Actividades Operacionales
Cobrado a clientes $ 75.
Total flujo operacional neto $ 75.
Venta de Terreno $ 480.

Venta de Maquinaria $ 240.
Compra Muebles usados $(375)
106
Total flujo de inversiones neto $ 345.
Obtencin de prstamo $ 450.
Total flujo de financiamiento neto $ 450.
Efecto inflacin sobre efectivo y efectivo equivalente $ 0.
Variacin efectivo y efectivo equivalente $ 870.
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $ 30.
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $ 900.
Ejercicio N 11
Estado de flujo de efectivo
Balance General 31.12.X1 31.12.X2
Activos
Bancos 52.500 61.220

Depsito a 60 das 150.000 --------
Documentos por cobrar 360.100 349.800
Est.Deudores Inc. ( 35.200) ( 38.500)
Valores Negociables ----------- 50.000
Mercaderas 1.109.320 1.333.060
Gastos anticipados 62.510 75.770
Activo Circulante 2.559.800 2.811.865
Muebles 396.305 501.305

Terrenos ----------- 600.000
Deprec.Acumulada (102.630) ( 98.190)
Activo Fijo 293.675 1.003.115
Inversiones en Soc. XX Ltda. ----------- 735.960

Otros Activos ------------ 735.960
Total activos 2.853.475 4.550.940
Pasivos
107
Documentos por pagar 187.500 346.570
Impuestos por pagar 15.000 18.500
Gastos Acumulados por pagar 39.050 43.550
Pasivo Circulante 722.990 829.950
Debentures por pagar ------------ 720.000

Pasivo a Largo Plazo ----------- 720.000
Capital 1.200.000 2.200.000

Capital Suscrito ------------ ( 150.000)
Reservas de utilidades 520.000 350.485
Patrimonio 2.130.485 3.000.990
Total pasivos + patrimonio 2.853.475 4.550.940
Perodo del 01.01.X2 al 31.12.X2
Ventas $ 7.739.010
Costo de ventas (5.366.440)
Margen Bruto 2.372.570
Gastos de Adm.y Ventas ( 1.589.980)

Resultado operacional $ 782.590
Utilidad por venta de muebles 12.280

Dividendos percibidos 4.210
Ingresos financieros 5.805
Prdida por inv. en Soc.XX Ltda. (65.960)
Gastos financieros (73.420)
Resultado no operacionales $ (117.085)
Utilidad antes de impuesto a la renta $ 665.505
Impuesto a la renta $ (65.000)
Utilidad neta del ejercicio $ 600.505
Datos adicionales del ao X2
a. Utilidad del ejercicio del ao X1 se distribuy de la siguiente forma:

- Dividendos $ 180.000
- Incremento de Reservas de Utilidades $ 230.485
b. Se aumento el capital social por las siguientes operaciones:
108
- Emisin de acciones de pago por $ 600.000 de las cuales se colocaron el 75% de ellas
pagadas en efectivo.
- Emisin de acciones liberadas de pago, por la capitalizacin de Reservas de utilidades
por $ 400.000.
c. Se emitieron y colocaron debentures por $ 720.000, percibiendo en efectivo la totalidad

de los fondos.
d. Se rescat el depsito a plazo cuyo capital era de $ 150.000 y los intereses forman parte
de los ingresos financieros.
e. Se invierten $ 50.000 en acciones como una inversin temporal pagadas en efectivo.
f. Movimiento de la cuenta Muebles:

- Compras al contado $ 180.000
- Ventas (en efectivo) $ ( 75.000)
g. Se compr en efectivo un terreno en la suma de $ 600.000.
h. El movimiento de la cuenta Depreciacin Acumulada Muebles es:

- Depreciacin del ejercicio $ 36.560
- Deprec. Acum. muebles vendidos $ (41.000)
i. Se realiz una inversin en la Soc. XX Ltda. pagando al contado la suma de $ 801.920, la

cual es considerada como una inversin permanente. Al final del ejercicio y de acuerdo a
la valorizacin por VPP se nos inform que el valor de dicha inversin disminuy en $
65.960.
j. Descontados los gastos que no representan un desembolso efectivo a los Gastos de Adm.
y Ventas, el resto fue cancelado al contado.
Explicacin de los hechos:
1. Puesto que en el estado de flujo de efectivo debe sealarse especficamente el efectivo y

otros rubros equivalentes de efectivo, tanto en el momento de iniciacin como de
finalizacin del ejercicio, al considerar como efectivo equivalente el depsito a plazo se
puede establecer el saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente ($ 202.500), as como
el saldo final del efectivo y del efectivo equivalente ($ 61.220).
2. Mucho de los rubros que integran el estado de resultado no corresponden a desembolsos

en efectivo, por tanto se deber depurar los Gastos de Adm. y Ventas con los
efectivamente pagados:
Total de Gastos de Adm. y Ventas $ 1.589.980
Ms:
El aumento de los Gastos anticipados $ 13.260
Menos:
Depreciacin del ejercicio $ ( 36.560)
109
El aumento de Estim.Deudores Incobrables $( 3.300)
El aumento de los gastos devengado y no pag. $ ( 4.500)
Gastos de Adm. y Vtas pagados efectivamente $ 1.558.880
3. Se debe determinar el monto de los cobros a clientes hechos durante el ejercicio, a base
de las ventas, siempre que estas sean ajustadas por aquellas operaciones de venta que se
encontraban pendientes de pago, tanto al iniciarse el ejercicio como al trmino del
mismo.
Ventas segn el Estado de Resultados $ 7.739.010
Ms:
La disminucin de los documentos por cobrar $ 10.300
Menos:
El aumento de los crditos simples por ventas $ ( 119.945)
Pago de clientes en base efectivo $ 7.629.365

4. El monto de las compras efectivamente canceladas durante el ejercicio se puede calcular
a partir del costo de las ventas, al cual debe agregrsele el inventario final y restarle el
inventario inicial; o bien, agregar el aumento del inventario o restar la disminucin de
inventario.
Costo de ventas segn Estado de Resultados $ 5.366.440
Ms:
El aumento del inventario $ 223.740
La disminucin de los proveedores $ 60.110
Menos:
El aumento de los documentos por pagar $ ( 159.070)
Monto efectivo por compras $ 5.491.220
5. Determinar el efectivo pagado por inversin en la compras de activos fijos:
- Compra de muebles $ 180.000

- Compra de terrenos $ 600.000
6. Determinar el ingreso efectivo por las ventas de activos fijos:
Valor libro de los muebles vendidos $ 75.000
Menos:
Deprec.Acum. de los muebles vendidos $ (41.000)
Ms:
La utilidad por la venta de los muebles $ 12.280
Valor efectivamente recibido por la venta $ 46.280
110
7. La variacin experimentada por la cuenta Inversin en Soc. XX Ltda. es producto de una
inversin en dicha empresa por la suma de $ 801.920.
8. La variacin de la cuenta Valores Negociables es producto de la compra de acciones

como una inversin temporal por la suma de $ 50.000.
9. La emisin y colocacin de los debentures implica que los dineros recibidos

corresponden a una actividad de financiamiento por la suma de $ 720.000.
10. Otra operacin que representa una actividad de financiamiento es la emisin de acciones
de capital y la colocacin del 75% de ellas lo que equivale a $ 450.000. Otra operacin
que provoc un aumento de capital fue la capitalizacin de $ 400.000 de las Reservas de
Utilidades la cual no implic un movimiento de efectivo.
11. Ingresaron por concepto de dividendos percibidos la suma $ 4.210. Adems producto de
la inversin en instrumentos financieros como son los depsitos a plazo se obtuvo la
suma de $ 5.805, ambas cifras corresponden a actividades operacionales.
12. Los gastos financieros por $ 73.420 corresponden a los intereses pagados por el
financiamiento que realiz la empresa (debentures).
13. Los pagos realizados por concepto de impuestos se determinan de acuerdo al siguiente
anlisis:
Impuesto a la renta segn Estado de Resultados $ 65.000

Menos:
El aumento de la cuenta impuesto por pagar $ ( 3.500)
Pago de efectivo por impuestos $ 61.500
14. Por ltimo el pago de dividendos que se realiza por la suma de $ 180.000 es otro
desembolso a considerar como una actividad de financiamiento.
Presentacin del Estado de Flujo de Efectivo:
Mtodo Directo
Flujos de caja correspondientes a Actividades Operacionales:
Efectivo recibido de clientes $ 7.629.365

Efectivo pagado a proveedores y empleados $ (5.491.220)
Efectivo pagado por Gastos de Adm. y Vtas. $ (1.558.880)
Dividendos percibidos $ 4.210
Intereses percibidos $ 5.805
Intereses pagados por capitalizacin $ (73.420)
Impuesto a la renta pagado $ (61.500)
Efectivo neto originado por Actividades Operacionales $ 454.360
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Inversin:
Efectivo recibido por venta de muebles $ 46.280

Pagos por adquisicin de activos fijos $ (780.000)
Pagos por inversin en Soc. XX Ltda. $ (801.920)
111
Pago por adquisicin de acciones $ (50.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Inversin $ (1.585.640)
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Financiamiento:
Efectivo recibido por emisin de debentures $ 720.000

Efectivo recibido por emisin de acciones de pago $ 450.000
Efectivo pagado por dividendos $ (180.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Financiamiento $ 990.000
Variacin neta del efectivo y efectivo equivalente en el perodo $ (141.280)
Saldo Inicial del efectivo y efectivo equivalente $ 202.500
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente $ 61.220
Mtodo Indirecto
Flujo de efectivo correspondiente a Actividades Operacionales
Utilidad neta del ejercicio $ 600.505
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto

originado por Actividades Operacionales
Depreciacin del ejercicio $ 36.560

Estimacin deudores incobrables $ 3.300
Utilidad en venta de muebles $ (12.280)
Prdida en Soc. XX Ltda. $ 65.960
Variacin de activos circulantes

Aumentos en Deudores por ventas $ (119.945)
Disminucin en documentos por cobrar $ 10.300
Aumento en las mercaderas $ (223.740)
Aumento en Gastos anticipados $ (13.260)
Variacin de pasivos circulantes

Disminucin en proveedores $ (60.110)
Aumento en documentos por pagar $ 159.070
Aumento en impuesto por pagar $ 3.500
Aumento en gastos acumulados por pagar $ 4.500
Efectivo neto originado por Actividades Operacionales $ 454.360
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Inversin:
Efectivo recibido por venta de muebles $ 46.280

Pagos por adquisicin de activos fijos $ (780.000)
Pagos por inversin en Soc. XX Ltda. $ (801.920)
Pago por adquisicin de acciones $ (50.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Inversin $ (1.585.640)
112
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Financiamiento:
Efectivo recibido por emisin de debentures $ 720.000

Efectivo recibido por emisin de acciones de pago $ 450.000
Efectivo pagado por dividendos $ (180.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Financiamiento $ 990.000
Variacin neta del efectivo y efectivo equivalente en el perodo $ (141.280)
Ejercicio N 12
Balance General 31.12.X1 31.03.X2
Activos
Disponible 880 1.595
Depsito a Plazo 330 ------
Est. Deudores Inc. (220) (350)
IVA Crdito 77 1.620
Activos circulantes 8.767 16.715

Deprec. Acumulada (2.200) (2.700)
Activos fijos 19.800 26.060
Pasivos
Prstamos con bancos 3.080 4.690
Retenciones por pagar 88 150
IVA Dbito 110 720
Pasivos circulantes 5.038 18.836
Capital 11.000 11.000

Reservas y Utilidades acum. 12.529 12.529
Utilidad del ejercicio -------- 410
Patrimonio 23.529 23.939
Total pasivos + patrimonio 28.567 42.775
113
Perodo 01.01X2 al 31.03.X2
Venta $ 8.740
Costo de ventas (5.448)
Margen bruto 3.292
Resultado operacional 828
Ingresos financieros 19
Utilidad del ejercicio antes de C.M. 647
Correccin monetaria (237)
Utilidad antes de impuesto a la renta 410
Impuesto a la renta -----
Utilidad neta del ejercicio 410
Transacciones entre el 01.01.X2 y el 31.03.X2
a. Ventas al crdito
Neto IVA Costo Vta.
Enero 1.500 270 900

Febrero 3.000 540 1.900
Marzo 4.000 720 2.500
b. Compra de existencias al crdito
Neto IVA Total
Enero 1.200 216 1.416

Febrero 2.000 360 2.360
Marzo 3.500 630 4.130
c. Compra de maquinaria en febrero
Neto 6.500
IVA 1.170
Total 7.670
Forma de pago Valor Hist. %CM Valor Act. Valor CM
Contado 2.500 4% 2.600 (100)
114
Crdito 5.170 4% 5.377 (207)
d. Pagos recibidos de clientes
Valor Hist. %CM Valor Act. Valor CM
Enero 700 8% 756 56

Febrero 2.500 4% 2.600 100
Marzo 1.500 0% 1.500 ----
Totales 4.700 4.856 156
e. Pagos efectuados a proveedores
Enero 400 8% 432 32

Febrero 1.000 4% 1.040 40
Totales 1.400 1.472 (72)
f. Pago de retenciones
Enero 80 8% 86 6
Febrero 100 4% 104 4
Marzo 120 0% 120 ----
Totales 300 310 (10)
g. Pago de remuneraciones
Total Retenc. Liq.a Pagar %CM Valor Act. Valor CM
Enero 500 (100) 400 8% 432 32

Febrero 600 (120) 480 4% 500 20
Marzo 650 (150) 500 0% 500 ----
Totales 1.380 1.432 (52)
Total pagado a proveedores y otros:
3.080 3.214 (134)
h. Declaracin de IVA
Crd Dbi. Pago %CM Valor Act. Valor CM
115
Enero 70 100(Dic) 30 8% 32 2
Febrero 216 270(Ene) 54 4% 56 2
Marzo 540 540(Feb) -- 0% --- ----
Totales 84 88 (4)
i. En febrero se obtiene un crdito bancario de corto plazo por $ 3.000 (valor actualizado
por el 4% equivale a $ 3.120, valor por CM $120).
j. En marzo se cancelan $ 1.500 de un prstamo del ao anterior, e intereses por $ 60.
k. En marzo se produce el rescate del depsito a plazo por $300, y $ 19 de intereses.
l. En marzo se contabiliza la siguiente correccin monetaria:
(Cargos) Abonos
- Existencias ----- 120

- Maquinarias ----- 2.260
- Deprec. Acumulada ( 200) ------
- Crdito Bancario ( 250) ------
- Capital Propio (2.139) ------
- Ventas ( 240) ------
- Costo de Ventas 148
- Gastos de Administracin 64
Saldo Deudor ( 237)
m. Al cierre del trimestre se contabilizan los siguientes ajustes:
Depreciacin del ejercicio $ 500

Provisin deudores incobrables $ 150
Provisin intereses $ 140
n. Variacin de ndice de Precios al Consumidor:
Trimestre 10 %
Enero 8%
Febrero 4%
Marzo 0%
II Cuadro resumen de movimientos
En esta seccin se incluye un cuadro que representa un resumen mensual de los dbitos y crditos
de cada cuenta, lo cual permite determinar las variaciones experimentadas por cada cuenta
durante el trimestre.
116
III Aplicacin de los mtodos
A. Mtodo Directo
A.1 Efectivo recibido de clientes:
Ventas netas $ 8.740

IVA sobre ventas netas (18%) $ 1.573
Aumento de clientes $(5.457)
Efectivo cobrado a clientes $ 4.856
A.2 Efectivo pagado a proveedores, empleados y otros:
Costo de ventas $(5.448)

IVA sobre costo de ventas (18%) $( 981)
Aumento de existencias $(1.428)
IVA sobre existencias (18%) $( 257)
Aumento de proveedores $ 6.640
Gastos de Adm. y Ventas $(2.464)
Depreciacin del Ejercicio $ 500
Aumento de retenciones $ 73
Efectivo pagado a proveedores empleados y otros $(3.215)
A.3 IVA pagado:
IVA dbito recargado en las ventas $(1.573)

Menos: Aumento de IVA dbito $ 644
IVA crdito recargado al costo de ventas $ 981
IVA crdito recargado en existencias $ 257
Menos: Aumento de IVA crdito $( 396)
(Excluido el generado por compra de A.Fijo)
IVA pagado $( 87)
A.4 Intereses cobrados:
Ingresos financieros $ 19
Disminucin (Aumento) de intereses por cobrar$ ------
Intereses cobrados $ 19
A.5 Intereses pagados:
Gastos financieros $( 200)

Aumento (Disminucin) de intereses por pagar $ 140
Intereses pagados $( 60)
A.6 Determinacin del efecto inflacin sobre efectivo y efectivo equivalente:
117
Saldo inicial $ 1.100 10% $ 110
Movimiento mensual
Enero $( 210) 8% $( 17)

Febrero $ 1.366 4% $ 55
Marzo $( 661) 0% $ ----
Total del efecto inflacionario $ 148

Flujos originado por Actividades Operacionales:
Cobrado a clientes $ 4.856

Pagado a proveedores y otros $(3.215)
Pago de IVA $( 87)
Intereses cobrados $ 19
Intereses pagados $( 60)
Total flujo operacional neto $ 1.513
Flujos originado por Actividades de Inversin:
Cuota contado de activo fijo $(2.600)
Total flujo de Inversin $(2.600)
Flujos originado por Actividades de Financiamiento:
Obtencin de crdito bancario $ 3.120

Cancelacin de prstamos $(1.500)
Total flujo de Financiamiento $ 1.620
Efecto inflacin sobre efectivo y efectivo equivalente $( 148)
Variacin neta del efectivo y efectivo equivalente en el perodo $ 385
118
B. Mtodo Indirecto
Flujo originado por Actividades Operacionales:
Utilidad neta del ejercicio $ 410
Cargos (abonos) a resultado que no significan movimiento de

efectivo:
Depreciacin del ejercicio $ 500

Provisin intereses $ 140
Saldo deudor Correccin monetaria $ 237
Variacin de activos circulantes

Aumento de clientes $(5.457)
Aumento de existencias $(1.428)
Aumento de IVA Crdito fiscal $( 396)
Variacin de pasivos circulantes

Aumento de proveedores $ 6.640
Aumento de IVA Dbito fiscal $ 644
Aumento de retenciones $ 73
Total flujo Operacional $ 1.513
Flujos originado por Actividades de Inversin:
Cuota contado de activo fijo $(2.600)

Total flujo de Inversin $(2.600)
Flujos originado por Actividades de Financiamiento:
Obtencin de crdito bancario $ 3.120

Cancelacin de prstamos $(1.500)
Total flujo de Financiamiento $ 1.620
Efecto inflacin sobre efectivo y efectivo equivalente $( 148)
Variacin neta del efectivo y efectivo equivalente en el perodo $ 385
119
Ejercicio N 13
La empresa El Indio S.A. presenta la siguiente informacin, con la cual se deber preparar el
Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 400 800
Banco 950 2.350
Prov. Deudores Inc. (300) (400)
Activo Circulante 7.850 9.750
Vehculos 13.000 13.700

Deprec. Acumulada ( 800) ( 970)
Activo Fijo 12.200 12.730
Derecho de Patentes de Invencin 500 500

Otros Activos 500 500
Pasivos
Patrimonio
Capital 11.000 11.000

Utilidad Acumulada -------- 550
Utilidad del ejercicio 550 2.030
Ventas 8.000
120
Costo de Venta (5.450)
Margen Bruto 2.550
Gastos de Adm. y ventas (520)
Resultado no operacional ----
Antecedentes del mes 05:
a. La provisin de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 100.
b. La depreciacin del ejercicio por el mes 05 fue de $ 170.
c. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 250. y se encuentran incluidos en los

gastos de administracin y ventas.
Ejercicio N 14
La empresa El Eterno Campen S.A. presenta la siguiente informacin, con la cual se deber
preparar el Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 660 970

Banco 1.250 2.990
Letras por cobrar 2.500 3.700
Vehculos 15.680 18.970


Pasivos
121

Patrimonio
Capital 11.000 11.000

Ventas 5.750
Costo de Venta (731)
Margen Bruto 5.019
Gastos de Adm. y ventas ( 1.339)
a. Se pagaron dividendos durante ese mes en efectivo con cargo a las reservas.
b. La provisin de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 300.
c. La depreciacin del ejercicio por el mes 08 fue de $ 380.
d. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 250. y se encuentran incluidos en los

e. Se obtuvo un crdito por la suma de $ 11.080.
122
Ejercicio N 15
La empresa El cacique S.A. presenta la siguiente informacin, con la cual se deber preparar el
Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 750 1.900

Banco 1.500 4.500
Depsito a plazo menos de 90 das 15.000 22.000
Letras por cobrar 2.890 3.320
Edificios 25.000 45.000


Pasivos


Prstamo Hipotecario -------- 18.000
Patrimonio
Capital 20.000 23.000

123
Ventas 6.770
Margen Bruto 5.054
Gastos de Adm. y ventas ( 944)
a. Se coloc un aumento de capital en efectivo.
b. La provisin de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 400.
c. La depreciacin del ejercicio por el mes 09 fue de $ 400.
d. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 550. y se encuentran incluidos en los

e. En el perodo se gestion un crdito por la suma de $ 7.250.
f. Se compr un edificio en $ 20.000. con un crdito hipotecario de $ 18.000.
Ejercicio N 16
Activos
Banco de Chile 246 590
Depsito a Plazo(60 das) 390 ----
Cuentas por cobrar 632 1.977
Gastos anticipados 28 42
Terrenos 2.600 --------

Muebles y tiles 540 860
Activo Fijo 2.925 570
124
Inversin en Soc. ABC -------- 832
Otros Activos ------ 832
Total Activos 6.946 8.703
Pasivos
Cuentas por pagar 1.135 615
Impto. por pagar 52 61
Letras por pagar ------ 128
Bonos por pagar ------ 650

Pasivo a Largo Plazo ------ 650
Patrimonio
Capital 2.500 3.000
Reservas de Utilidades 1.150 1.496
Utilidad del ejercicio 596 922
Estado de Resultados Ao 2
Ventas 6.839
Margen Bruto 3.761
Utilidad por Inv. en Soc. ABC 112

Ingresos Financieros 55
Prdida por Vta. de Terreno (180)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 1.050

Impuesto a la Renta (128)
Utilidad del Ejercicio 922
Datos adicionales del Ao 2:
a. La utilidad del Ao 1 se distribuy de la siguiente manera:

- Dividendos pagados $ 250.
- Incremento de las Reservas de Utilidad $ 346.
b. Se hizo una emisin de bonos que an no se han colocado totalmente, se emitieron por un
monto de $ 800., de los cuales slo se ha percibido en efectivo el 81,25% de ellos,
quedando pendiente el saldo.
125
c. Se aument el capital, mediante la emisin de acciones de pago, por $ 500. las cueles
fueron canceladas totalmente en efectivo.
d. Se rescat el depsito a plazo, el cual gener una ganancia que se encuentra reflejada en
el Estado de Resultado bajo el Rubro de ingresos financieros.
e. Se vendieron los terrenos al contado por un monto de $ 2.420.
f. Se compraron muebles por la suma de $ 320., pagndose el 60% al contado y el resto con
letras que a la fecha del balance an se encuentran pendientes.
g. La cuenta Depreciacin Acumulada slo se increment por el registro de la depreciacin

del ejercicio de los Muebles y tiles.
h. Se realiz una inversin en la Sociedad ABC por la suma de $ 720, los cuales se
cancelaron en efectivo. A la fecha del balance dicha inversin se encuentra ajustada por el
nuevo VPP determinado sobre le patrimonio de la Sociedad ABC, lo que produjo la
imputacin de una ganancia reflejada en el Estado de Resultado.
i. La cuenta gastos financieros corresponden a pago en efectivo de intereses slo a una parte
de las personas que nos adquirieron los bonos, al resto de los compradores se les
cancelar el siguiente ejercicio.
j. Las cuentas contables Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar estn relacionadas
con operaciones del giro de la empresa.
Ejercicio N 17
Confecciones el Estado de Flujo de Efectivo por el mtodo directo.(15 puntos)
1. Saldo inicial de Efectivo y efectivo equivalente: $ 1.560.

2. Variacin Neta del Perodo de Efectivo y efectivo equivalente: $ 985
3. Las ventas totales del perodo ascendieron a la suma de $ 10.500. de las cuales el 75% se
percibieron al contado, quedando el saldo a crdito simple.
4. Las compras de mercaderas a los proveedores fueron por un total de $ 4.700. de los
cuales el 30% qued al crdito documentado y el saldo se cancel al contado.
5. Se vendi un Terreno en la suma de $ 2.500., cuyo valor libro ascenda a la suma de $
2.800. Todo lo cual gener una prdida de $ (300.). De la venta slo se percibi al
contado la suma de $ 2.100.
6. Se compraron acciones al contado por la suma de $ 700.
7. Se compr una maquinaria por la suma de $ 6.400., por la cual nos otorgaron un crdito
simple de un 50% sobre el total de la compra y el saldo con letras a 90 das.
8. El Banco de Chile nos efecto un cargo en nuestra cuenta corriente producto del pago de
una cuota de un prstamo, el siguiente es el detalle del cargo: abono al capital del
prstamo $ 1.300. y los intereses por $ 150.
9. Se perciben en efectivo la suma de $ 500., correspondientes a dividendos por las acciones
adquiridas en el punto 6.
126
10. El socio Don Cacique le otorg un prstamo en efectivo a la empresa en la suma de $
2.500.
11. Se cancela en efectivo el Flete de la maquinara desde las bodegas del proveedor a las
instalaciones definitivas en nuestra empresa por un valor total de $ 200. Ha esta fecha an
no ha entrado en funcionamiento la mquina.
12. Nos cancelan en efectivo los intereses cobrados a nuestros clientes por la prrroga en sus
crditos por la suma de $ 400.
13. El pago de remuneraciones del perodo alcanz la suma de $ 3.750.
14. De acuerdo a la informacin declarada en el Formulario 29 Declaracin y pago de
impuestos, el IVA que se pagar el prximo perodo alcanzar la suma de $ 120.
15. Se giran cheques al da para cancelar las deudas previsionales por la suma de $ 1.200.
16. Se gira cheque a 10 das por la suma de $ 1.800. correspondiente a letras firmadas por la
compra de un vehculo, dicha adquisicin se realiz en el ejercicio anterior.
17. Se provisionan las deudas por honorarios por un valor de $ 1.000., correspondiente al
personal que labora en la empresa y que est contratado bajo esas condiciones.
18. Se devenga la obligacin con los socios correspondiente a la distribucin de utilidades del
perodo anterior por la suma de $ 3.600.
Ejercicio N 18
Con los siguientes datos, desarrolle un Estado de Flujo de Efectivo, por el mtodo directo:
2. Saldo final de Efectivo y efectivo equivalente: $ 2.112.200.
3. Las ventas netas del perodo ascendieron a la suma de $ 5.500.000. de las cuales el 80%
se percibieron al contado, quedando el saldo a crdito simple.
4. Las compras de mercaderas a los proveedores fueron por un monto neto de $ 1.850.000.
de los cuales slo se cancelaron en efectivo el 60%.
5. Se efectu la venta de una maquinaria por la suma de $ 3.500.000. percibiendo $

3.000.000. al contado y el saldo con un cheque a 20 das. El valor libro del bien era de $
2.200.000.
6. Se realiz una inversin al contado por la suma de $ 4.000.000. adquiriendo el 55% del
capital social de la empresa El tufo Ltda..
7. Se compr un vehculo en la suma bruta de $ 5.600.000., cancelndose el 70% al contado

y el saldo con letras a 60 y 90 das.
8. El Banco de Chile nos otorg un prstamo por la suma de $ 9.450.000. el cual fue
abonado en la cuenta corriente bancaria de la empresa.
9. Se repartieron utilidades en efectivo a los socios por la suma de $ 1.000.000.
10. Se otorg un prstamo en efectivo por la suma de $ 2.500.000. al Socio A.
127
11. Por un hecho accidental se destruy el 50% del vehculo comprado en el punto 7., por lo
cual se procede a efectuar la contabilizacin por el castigo de dicho bien.
12. Se cancelan en efectivo intereses por la suma de $ 500.000.
13. El pago de remuneraciones del perodo alcanz la suma de $ 3.750.000.
Ejercicio N 19
Elabore el Estado de Flujo de Efectivo(Mtodo Directo) con la informacin que se presenta en el

siguiente detalle:

2. Saldo final de Efectivo y efectivo equivalente: $ 203.900.
3. Las ventas netas del perodo ascendieron a la suma de $ 600.000. de las cuales el 20%
queda a crdito simple y el saldo se percibe al contado.
4. Las compras de mercaderas a los proveedores fueron por un monto neto de $ 750.000. de
los cuales slo se cancelaron en efectivo el 50%.
5. Se efectu la venta de una terreno por la suma de $ 350.000. por el cual el comprador nos
firm letras. El valor libro del bien era de $ 220.000.
6. Se compraron acciones pagando con cheque al da, por un valor de $ 400.000.
7. Se pagaron en efectivo intereses por un valor de $ 50.000, correspondientes a un
prstamo bancario.
8. La empresa emiti acciones de pago(Aumento del Capital) por un monto de $ 800.000, de
los cuales los accionistas cancelaron en efectivo slo el 60%.
9. La empresa paga dividendos en efectivo por la suma de $ 100.000.
5. Interpretacin de Estados Financieros.
Ejercicio N 20
Anlisis de estados financieros
Dado el siguiente estado financiero se presenta analizado en forma vertical y horizontal:
Balance General
Rubros 1998 1999 Ver Ho
Disponibles 7.982 38.662 ..... .....

Depsitos a plazo 51.447 58.379 ..... .....
Valores negociables (neto) 65.211 85.007 ..... .....
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071 ..... .....
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958 ..... .....
Deudores varios (neto) 15.858 13.867 ..... .....
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012 ..... .....
Existencias (neto) 106.119 128.775 ..... .....
Otros activo circulantes 61.489 124.124 ..... .....
Total activo circulante 403.021 544.855 ..... .....
128
Terrenos 119.556 134.221 ..... .....
Construcciones y Obras 546.823 564.349 ..... .....
Maquinarias y equipos 444.384 467.490 ..... .....
Otros activo fijos 519.176 568.645 ..... .....
Mayor valor retasacin tcnica 38.529 38.491 ..... .....
Depreciacin acumulada -408.117 -450.871 ..... .....
Total activo fijo 1.260.351 1.322.325 ..... .....
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589 ..... .....

Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211 ..... .....
Otros 20.452 43.996 ..... .....
Total otros activos 64.009 99.796 ..... .....
Total activos 1.727.381 1.966.976 ..... .....
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881 ..... .....

Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733 ..... .....
Obligaciones con el pblico LP 16.446 22.705 ..... .....
Cuentas por pagar 57.950 66.352 ..... .....
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643 ..... .....
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767 ..... .....
Total pasivos circulantes 180.896 200.081 ..... .....

Obligaciones con bancos 88.312 47.723 ..... .....
Obligaciones con el pblico 186.768 283.748 ..... .....
Provisiones 4.994 5.632 ..... .....
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956 ..... .....
Total pasivos a largo plazo 331.655 391.059 ..... .....
Inters minoritario 40.186 42.190 ...... .....
Capital 900.000 1.000.000 ...... .....

Reservas 83.362 93.340 ...... .....
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788 ...... .....
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518 ...... .....
Total patrimonio 1.174.644 1.333.646 ...... .....
Total pasivo + patrimonio 1.727.381 1.966.976 ...... .....
Rubros 1998 1999 Ve Ho
129
Ingresos de explotacin 1.043.252 1.153.152 ...... ......
Costos de explotacin -815.522 -832.471 ...... ......
Margen bruto 227.730 320.681 ...... ......
Gastos de Adm. y Vtas. 111.450 115.289 ...... ......
Resultado operacional 116.280 205.392 ...... ......
Ingresos financieros 14.666 15.158 ...... ......

Utilidad Inv. Emp. Relac. 6.359 4.124 ...... ......
Gastos financieros -29.990 -27.962 ...... ......
Otros ingresos 18.043 --------- ...... ......
Otros egresos --------- -1.081 ...... ......
Resultado no operacional 9.078 -9.761 ...... ......
Resultado antes de C. M. 125.358 195.631 ...... ......

Correccin Monetaria 26.336 5.253 ...... ......
Resultado antes de imp. 151.694 200.884 ...... ......

Impuesto a la renta -19.520 -27.585 ..... ......
Inters minoritario 753 -1.044 ...... ......
Amortiz.Mayor Valor Inv. 4.750 2.263 ...... ......
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518 ...... ......
6. Anlisis financiero.
Ejercicio N 21
ndices
ACTIVO 31/12/1997 31/12/1998
CIRCULANTE
Banco de Chile 3.500.000.- 5.000.000.-
Mercaderas Nacionales 15.800.000.- 16.147.400.-
Mercaderas Importadas 12.300.000.- 8.856.375.-
Valores Negociables (slo acciones) 7.100.000.- 8.180.000.-
Fluctuacin de valores (1.000.000.-) (1.300.000.-)
Cta. Cte. Socio Juan G. 10.700.000.- 14.270.000.-
Depsito en Dlares USA 6.250.000.- 10.310.500.-
Pagos Provisionales Mensuales 14.600.000.- 10.210.000.-
Letras por cobrar en UTM ------------- 1.101.500.-
Seguros pagados anticipadamente 3.990.000.- 4.700.000.-
FIJO
Terrenos 15.000.000.- 25.000.000.-
Edificios 25.000.000.- 30.508.475.-
130
Camiones 34.100.000.- 77.500.000.-
Camionetas ------------- 18.200.000.-
(-) Depreciacin Acumulada (10.800.000.-) ( 7.900.000.-)
OTROS ACTIVOS
Derechos de Marca(100% estimado) 15.000.000.- 20.000.000.-
Derechos Patentes de invencin (50%estimado) 18.000.000.- 28.000.000.-
Amortizacin Acum. D. P de Invencin ( 2.000.000.-) ( 2.000.000.-)
Inversiones en Otras Empresas 10.000.000.- 15.500.000.-
TOTAL ACTIVO 177.540.000.- 282.284.250.-
PASIVO
CIRCULANTE
Proveedores Nacionales 15.320.000.- 17.100.000.-
Proveedores Extranjeros 12.750.000.- 23.800.000.-
Letras x Pagar en UF 5.500.000.- 7.250.000.-
IVA por Pagar 21.400.000.- 28.100.000.-
Impuesto de Primera Categora x Pagar 31.250.000.- 33.600.000.-
Intereses y multas por Impto. Renta x Pagar 4.200.000.- -------------
Prstamo Socio Pedro G. en UF 11.000.000.- 16.000.000.-
A LARGO PLAZO
Prstamos Bancarios en UF 25.000.000.- 43.000.000.-
Letras x Pagar en Franco Francs 8.000.000.- 15.000.000.-
PATRIMONIO
Capital 100.000.000.- 100.000.000.-
Cta. Obligada Socio Juan G. ( 40.000.000.-) ( 30.000.000.-)
Cta. Obligada Socio Pedro G. ( 40.000.000.-) ( 30.000.000.-)
Revalorizacin Capital Propio 5.500.000.- 5.500.000.-
Reservas Futuros Proyectos --------------- 10.700.000.-
Reservas legales 6.000.000.- 9.500.000.-
Utilidades Ej. anteriores 7.300.000.- 16.700.000.-
Resultado del ejercicio 4.320.000.- 16.034.250.-
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 177.540.000.- 282.284.250.-
Ejercicio N 22
ACTIVO 31/12/1998 31/12/1999

CIRCULANTE
Bancos $ 800.000 $ 1.320.000
131
Depsito en Dlares 750.000 835.500
Depsito en U.F. 1.550.000 1.870.500
Deudores 2.640.000 3.874.500
(-) Estimacin Deudores Inc. ( 380.500) ( 510.000)
Documentos x Cobrar 1.330.600 1.595.000
Anticipo a Proveedores 495.000 660.000
Cta. Personal Socio "A" 837.000 930.000
Pagos Provisionales Mensuales 1.190.000 1.485.000
Mercaderas 2.850.000 2.918.000
Seguros Pagados Anticipadamente 1.370.000 1.580.000
FIJO
Construccin 23.400.000 23.400.000
Maquinarias 12.970.000 12.970.000
Vehculos - 8.750.000
(-) Depreciacin Acumulada A.F. ( 5.520.000) ( 5.520.000)
OTROS ACTIVOS
Derechos en Soc. "XX" Ltda. 11.565.500 17.565.500
Derecho de Llave(pagado) 6.500.000 6.500.000
Patente de Invencin (estimado) 7.500.000 7.500.000
TOTAL ACTIVO $ 75.847.600 $ 87.724.000
PASIVO
CIRCULANTE
Documentos x Pagar $ 1.850.000 2.130.000
Varios Acreedores 970.000 1.170.000
Instituciones de Previsin 2.330.000 3.250.000
Provisin Impto. 1 Categora 1.920.000 1.860.000
Provisin Gratificacin Anual 4.150.000 5.580.000
Provisin Indemniz. Aos de Serv. 1.640.000 1.885.000
Arriendos Percib. Anticipadamente Reaj. 995.000 1.345.000
PASIVO A LARGO PLAZO

Acreedores en Dlares 5.700.000 6.290.000
Prstamos Bancarios 8.870.000 5.395.000
Prstamo por Socio "B" 2.950.000 -
PATRIMONIO
Capital 40.000.000 40.000.000
(-) Cta. Obligada Socio "A" (10.000.000) -
(-) Cta. Obligada Socio "B" (10.000.000) (10.000.000)
Reserva Utilidades 5.750.000 6.990.000
Reserva Revalorizacin Legales 4.370.000 4.370.000
Otras Reservas 3.960.000 5.175.600
Utilidad del Ejercicio 10.392.600 12.283.400
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 75.847.600 $ 87.724.000
ESTADO DE RESULTADOS
RUBROS 31/12/01998 31/12/1999
Ingresos de explotacin 35.650.300. 46.893.500.
132
Costos de explotacin (15.735.400.) (18.867.900.)
Margen bruto 19.914.900. 28.025.600.
Gastos de Adm. y Vtas. (9.210.100.) (13.310.500.)

RESULTADO OPERACIONAL 10.704.800. 14.715.100.
Ingresos financieros 6.450.400. 5.560.200.

Utilidad en Inversiones 5.830.000. 7.670.500.
Gastos financieros (2.345.700.) (4.120.900.)
Otros ingresos 11.293.800. 10.840.300.
Otros egresos (5.497.200.) (5.388.800.)
RESULTADO NO OPERACIONAL 15.731.300. 14.561.300.
Resultado antes de C. M. 26.436.100. 29.276.400.

Correccin Monetaria (12.506.900.) (10.145.500.)
Resultado antes de imp. 13.929.200. 19.130.900.

Impuesto a la renta (3.536.600.) (6.847.500.)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 10.392.600. 12.283.400.
Ejercicio N 23
ACTIVO 31/12/1997 31/12/1998

CIRCULANTE
Caja 3.500.000.- 4.710.000.-
Banco 6.300.000.- 3.609.000.-
Mercaderas 4.800.000.- 7.193.500.-
Cta. Cte. Socio JJ 2.600.000.- 4.500.000.-
Depsito en Dlares ------------ 3.860.000.-
Depsito en UF 6.550.400.- 4.350.000.-
Clientes 2.000.000.- 3.500.000.-
P.P.M. 3.000.000.- 2.500.000.-
FIJO
Edificios 25.600.000.- 25.600.000.-
Maquinarias 9.770.000.- 15.270.500.-
Vehculos 12.390.000.- 15.940.000.-
OTROS ACTIVOS
Derecho de Llave(100% estimado) 10.000.000.- 10.000.000.-
Derecho de Marca ----------- 7.560.000.-
Inversiones en otras Sociedades 7.080.000.- 11.580.000.-
TOTAL ACTIVO 91.270.400.- 121.956.850.-
PASIVO
CIRCULANTE
Letras x Pagar 7.950.000.- 8.960.000.-
Proveedores no reajustables 5.370.000.- 7.390.000.-
I.V.A. x Pagar 6.600.000.- 12.600.000.-
Cta. Cte. Socio PP 3.900.000.- 3.900.000.-
133
Acreedores en UF 12.340.000.- 11.350.000.-
A LARGO PLAZO
Prstamos en Dlares 20.890.000.- 30.890.000.-
PATRIMONIO
Capital 20.000.000.- 20.000.000.-
Cta. Obligada Socio JJ ( 2.500.000.-) (1.000.000.-)
Utilidades No Distribuidas 4.650.000.- 15.360.500.-
Utilidad(Prdida) del ejercicio 1.769.900.- ( 3.963.650.-)
ESTADO DE RESULTADOS
RUBROS 31/12/1997 31/12/1998
Ingresos de explotacin 27.350.150. 37.893.400.

Costos de explotacin (12.734.250.) (15.750.900.)
Margen bruto 14.615.900. 22.142.500.
Gastos de Adm. y Vtas. (6.837.400.) (10.819.800.)
RESULTADO OPERACIONAL 7.778.500. 11.322.700.
Ingresos financieros 2.985.300. 3.681.200.

Utilidad en Inversiones 3.644.100. 1.050.000.
Gastos financieros (5.339.700.) (10.836.300.)
Otros ingresos 4.550.100. 2.973.400.
Otros egresos (6.198.600.) (5.839.450.)
RESULTADO NO OPERACIONAL (358.800.) (8.971.150.)
Resultado antes de C. M. 7.419.700. 2.351.550.
Correccin Monetaria (4.682.500.) (6.315.200.)
Resultado antes de imp. 2.737.200. (3.963.650.)
Impuesto a la renta (967.300.) --------------
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.769.900. (3.963.650.)

Ejercicio N 24
ACTIVO 31/12/1995 31/12/1996
CIRCULANTE
Caja 5.650.000.- 7.480.000.-
Letras por Cobrar en UF 3.910.300.- 6.735.550.-
134
Mercaderas Nacionales 3.190.600.- 2.524.900.-
Mercaderas Extranjeras 2.850.100.- 2.919.000.-
Cta. Cte. Socio XX 2.180.500.- 2.070.000.-
Cta. Cte. Socio YY 2.000.000.- 2.700.000.-
Depsito en UF 14.360.800.- 15.310.500.-
Pagos Provisionales Mensuales 6.380.000.- 7.530.000.-
FIJO
Maquinarias 15.600.000.- 17.500.000.-
Vehculos ----------- 8.500.000.-
OTROS ACTIVOS
Derecho de Llave(100% estimado) 18.000.000.- 25.000.000.-
Derecho de Marca 5.800.000.- 5.800.000.-
Inversiones en otras Sociedades 12.000.000.- 16.000.000.-
TOTAL ACTIVO 92.512.400.- 121.410.150.-

PASIVO
CIRCULANTE
Proveedores no reajustables 6.390.500.- 12.450.700.-
Documentos x Pagar 3.770.400.- 4.920.600.-
Letras x Pagar en UF 1.870.000.- 1.575.300.-
AFP x Pagar 1.660.300.- 1.895.500.-
I.V.A. x Pagar 10.210.700.- 14.390.250.-
A LARGO PLAZO
Acreedores en Dlares 3.320.000.- 3.760.500.-
Prstamos Bancarios en UF 16.800.000.- 17.000.000.-
Letras x Pagar en Libras Esterlinas 4.500.000.- 5.000.000.-
PATRIMONIO
Capital 50.000.000.- 50.000.000.-
Cta. Obligada Socio XX (15.000.000.-) ( 5.000.000.-)
Cta. Obligada Socio YY (15.000.000.-) (10.000.000.-)
Utilidades No Distribuidas 12.389.200.- 11.540.100.-
Utilidad del ejercicio 5.286.000.- 7.561.900.-
Ejercicio N 25
Dada la siguiente informacin realizar, responder las preguntas planteadas para interpretar
financieramente estos estados financieros.
Balance General 1999 2000
135
Activos
Banco 52.500 144.450
Valores Negociables 149.000 80.000
Deudores por Vtas. 350.570 637.570
Prov. Deudores Inc. (85.050) (99.050)
Letras por Cobrar. 500.000 750.000
Mercaderas 820.320 1.309.320
Gastos Anticipados 64.500 132.250
Activo Circulante 1.851.840 2.954.540
Edificios 850.000 1.850.000

Muebles y Maquinarias 396.500 449.500
Deprec. Acumulada (39.650) (56.650)
Activo Fijo 1.206.850 2.242.850
Inversin en Empresas Relacionadas 350.000 435.500

Derechos de Marcas 500.000 800.000
Otros Activos 850.000 1.235.500
Total Activos 3.908.690 6.432.890
Pasivos
Letras por pagar 400.000 812.000
Doctos. por pagar 188.900 650.000
IVA D.F. por pagar 54.050 70.400
Ingresos Anticipados 70.000 130.000
Pasivo Circulante 1.195.690 2.183.140
Prstamos Bancario a L. Plazo 630.000 1.593.820

Pasivo a Largo Plazo 630.000 1.593.820
Capital 1.500.000 1.500.000

Reservas 380.000 470.900
Patrimonio 2.083.000 2.655.930
Total pasivos+patrimonio 3.908.690 6.432.890
Estado de Resultado 1999 2000
Ventas 4.607.000 5.809.000

Costo de Venta (2.390.000) (2.980.000)
Margen Bruto 2.217.000 2.829.000
Gastos de Adm. y ventas (1.572.150) (2.053.260)
Resultado operacional 644.850 775.740
136
Utilidad Vta. A.F. 103.500
Dividendos Percibidos 305.500
Prdida Emp. Relacionada (314.500) (83.120)
Prdida Vta. A. F. (153.670)
Gastos Financieros (163.820) (97.330)
Resultado no operacional (374.820) (28.620)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 270.030 747.120
Impuesto a la Renta (67.030) (62.090)
Utilidad del Ejercicio 203.000 685.030
1. Capital de Trabajo para el ao 1999 $
2. Capital de Trabajo para el ao 2000 $
3. Variacin del Capital de Trabajo entre el ao 1999 y ao 2000 e interpretar el resultado $

............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
4. Qu cuenta y que porcentaje del Rubro del Activo Circulante creci ms en el ao 2000, respecto
del ao anterior:
..................................................................................................................................................................
5. Qu cuenta y que porcentaje del Rubro del Pasivo Circulante creci menos en el ao 2000,
respecto del ao anterior:
.................................................................................................................................................................
6. Qu porcentaje representa el total del Patrimonio respecto del total del Activo en el ao 2000
.................................................................................................................................................................
7. Qu porcentaje representa el rubro Activo Circulante respecto del total del Activo en el ao 2000
.................................................................................................................................................................
8. Qu porcentaje representa el rubro Pasivo Circulante respecto del total del Pasivo en el ao 2000
...................................................................................................................................................................
9. Cuntas veces en el ao 2000 se han recuperado la totalidad del crdito otorgado por las ventas
..................................................................................................................................................................
10. Cuntos das, como promedio, permanecen pendientes de pago los Deudores por Ventas en el ao
2000.
137
...................................................................................................................................................................
11. Cada cuntos das, cmo promedio, se renovaron las existencias en el ao 2000
.................................................................................................................................................................
12. Cuntas veces ha rotado el total del Activo respecto de los ingresos del giro en el ao 2000
.................................................................................................................................................................
13. Cuntas veces ha rotado el Capital de Trabajo Promedio respecto de los ingresos del giro en el ao
2000
.................................................................................................................................................................
14. Cunto es la liquidez corriente en el ao 2000 e interprete su resultado.
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
15. Cul es el resultado de la prueba cida en el ao 2000, descontando las mercaderas y los gastos
anticipados e interprtelo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
16. Cul es el resultado de la relacin Deuda a Patrimonio en el ao 2000 e interprtelo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
17. Qu porcentaje es el Margen de Utilidad Bruta en el ao 2000 e interprete su resultado
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
18. Qu porcentaje es el Margen de Utilidad Neta en el ao 2000 e interprete su resultado
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
19. Qu porcentaje es la rentabilidad neta sobre el Patrimonio Contable en el ao 2000 e interprtelo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
138
20. Qu porcentaje es rentabilidad del total de los Activos sobre la Utilidad Neta del Ejercicio en el
ao 2000 e interprtelo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
21. Qu porcentaje fue la rentabilidad del Resultado Operacional respecto de los ingresos del giro del
Ejercicio en el ao 2000 e interprtelo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................................
22. Qu porcentaje crecieron los Gastos de Adm. y Vtas. en el ao 2000, respecto del ao anterior
..................................................................................................................................................................
7. Estados consolidados.
Ejercicio N 26
Desarrollar el siguiente ejercicio de Estados Consolidados. Se pide presentar el Balance

Consolidado de la casa matriz, utilizando para ello la hoja de trabajo adjunta.
A continuacin se presenta el balance al final del ejercicio de la Sociedad Matriz y de la Sociedad

Filial. La Sociedad Annima Matriz, posee el 60% de las acciones de la Sociedad Annima
Filial, las que fueron adquiridas a su valor segn libros.
Balance General Sociedad Annima Matriz
139
Activos $ Pasivos $
Banco 150.000.- Prstamos Bancarios 420.000.-

Deudores 350.000.- Ctas x Pagar 220.000.-
Existencias 530.000.-
Cta. Cte. Sociedad B 70.000.-
Activo Fijo 940.000.- Deuda Hipotecaria(LP) 550.000.-

Dep. Acumulada (180.000.-)
Capital 950.000.-
Inversin Soc. Filial 600.000.- Reservas 400.000.-
Otros Activo 540.000.- Utilidad del Ejercicio 460.000.-
Totales 3.000.000.- 3.000.000.-
Balance General Sociedad Annima B
Activos $ Pasivos $
Caja 110.000.- Crditos Bancarios 75.000.-

Clientes 300.000.- Proveedores 115.000.-
Mercaderas 220.000.- Cta. Cte. Matriz 70.000.-
Activo Fijo 560.000.- Letras x Pagar(LP) 240.000.-

Capital 500.000.-
Otros Activo 450.000.- Reservas 200.000.-
Utilidad del Ejercicio 300.000.-
Totales 1.500.000.- 1.500.000.-
Antecedentes:
La matriz le vendi a la filial mercaderas por $ 220.000.- neto, con un 20% de utilidad sobre el
costo, la filial alcanz a vender a terceros slo el 60% de estas mercaderas, quedando el saldo de
(40%) en existencia.
Desarrollo:
1. La primera actividad es vaciar las cuentas de la casa matriz y de la filial en la hoja de

trabajo.
2. El primer asiento de ajuste es para anular las cuentas corrientes intercompaas.
----------------------- x -----------------------
Cta. Cte. Matriz 70.000.-
Cta. Cte. Filial 70.000.-
----------------------- x -----------------------
140
3. El siguiente ajuste anular la inversin, reconocer la proporcin de los otros inversionistas
menores contra el patrimonio de la filial:
----------------------- x -----------------------
Capital 500.000.-
Reservas 200.000.-
Utilidad del ejercicio 300.000.-
Inversin en Soc. Filial 1.000.000.-
----------------------- x -----------------------
4. Por ltimo, se debe ajustar la utilidad no realizada por la venta entre matriz y filial:
Valor de la mercadera en existencia $ 88.000.-

( 40% sobre $ 220.000.-)
Costo de la mercadera en existencia ($ 73.333.-)

( $ 88.000.- / 1,2 )
Utilidad no realizada $ 14.667.-

=========
Equivale al 20% de $ 73.333.-
----------------------- x -----------------------
Utilidad del ejercicio 14.667.-
Existencias 14.667.-
----------------------- x -----------------------
En la siguiente hoja de trabajo se observan los asiento y el balance consolidado final (ver al final
Anexo)
Ejercicio N 27
Estados Consolidados.(Balance Consolidado)

Filial. La Sociedad Annima A (Matriz), posee el 80% de las acciones de la Sociedad Annima
B (Filial), las que fueron adquiridas a su valor segn libros.
Balance General Sociedad Annima A
Activos $ Pasivos $
Banco 600.000.- Proveedores 2.800.000.-
141
Clientes 5.500.000.- Letras x Pagar 2.100.000.-
Mercaderas 6.700.000.-
Sociedad B Cta.Cte. 1.200.000.- Capital 10.000.000.-
Reservas 3.800.000.-
Muebles 1.500.000.-
Inversin Soc. B 6.880.000.- Utilidad 3.680.000.-
Totales 22.380.000.- 22.380.000.-
Activos $ Pasivos $
Banco 450.000.- Proveedores 2.550.000.-

Clientes 3.100.000.- Letras x Pagar 1.850.000.-
Letras x Cobrar 1.550.000.-
Mercaderas 7.200.000.- Sociedad A Cta. Cte. 1.200.000.-
Muebles 1.900.000.- Capital 5.000.000.-

Reservas 1.950.000.-
Utilidad 1.650.000.-
Totales 14.200.000.- 14.200.000.-
Antecedentes:
La matriz le vendi a la filial mercaderas por $ 3.500.000.- neto, con un 25% de utilidad sobre el
costo, la filial alcanz a vender a terceros slo el 80% de estas mercaderas, quedando el saldo de
(20%) en existencia.
Ejercicio N 28
Estados Consolidados.(Balance Consolidado)

Filial. La Sociedad Annima Matriz, posee el 70% de las acciones de la Sociedad Annima
Filial, las que fueron adquiridas a su valor segn libros.
Balance General Sociedad Annima Matriz
Activos $ Pasivos $
Efectivo 150.000.- Prstamos Bancarios 220.000.-

Deudores 420.000.- Ctas x Pagar 140.000.-
142
Existencias 530.000.- Impuesto x Pagar 280.000.-
Activo Fijo 940.000.- Deuda Hipotecaria 550.000.-

Capital 950.000.-
Inversin Soc. Filial 700.000.- Reservas 400.000.-
Otros Activo 440.000.- Utilidad del Ejercicio 460.000.-
Totales 3.000.000.- 3.000.000.-
Activos $ Pasivos $
Caja y Bancos 110.000.- Crditos Bancarios 25.000.-

Clientes 350.000.- Proveedores 115.000.-
Mercaderas 220.000.- Impuesto a la Renta 50.000.-
Activo Fijo 560.000.- Deuda Letras x Pagar 310.000.-

Capital 500.000.-
Otros Activo 400.000.- Reservas 200.000.-
Utilidad del Ejercicio 300.000.-
Totales 1.500.000.- 1.500.000.-
Informacin adicional:
1.- La matriz registra en deudores la suma de $ 50.000.- por cobrar a la filial, suma que
figura por pagar en la cuenta proveedores de la filial.
2. La matriz le vendi a la filial mercaderas por $ 500.000.- neto, con un 35% de utilidad
sobre el costo, la filial alcanz a vender a terceros slo el 85% de estas mercaderas,
quedando el saldo de (15%) en existencia.
Ejercicio N 29
Estados Consolidados.(Estado de Resultado Consolidado)
A continuacin se presenta el estado de resultado de la Sociedad Matriz y de la Sociedad Filial.

La Sociedad Annima A (Matriz), posee el 75% de las acciones de la Sociedad Annima B
(Filial), las que fueron adquiridas a su valor segn libros.
Sociedad A Sociedad B
Ventas 3.600.000.- 2.900.000.-
Costo de Venta:
Inven. Inicial 280.000.- 350.000.-
143
Compras 1.950.000.- 1.580.000.-
Disponible 2.230.000.- 1.930.000.-
Inven. Final 370.000.- 1.860.000.- 290.000.- 1.640.000.-
Utilidad Bruta 1.740.000.- 1.260.000.-
Gastos de Adm. 870.000.- 620.000.-

Gastos de Ventas 420.000.- 310.000.-
Utilidad Operacional 450.000.- 330.000.-
Ing. Financieros 72.000.-

Util. Soc. B 288.750.-
Otros Ing. 120.000.-
Gastos Financ. (95.000.-) 265.750.- ( 65.000.-) 55.000.-
Utilidad Neta del Ejercicio 715.750.- 385.000.-
Otra informacin:
1.- Durante el ejercicio han ocurrido las siguientes operaciones intercompaas:
- Compras de mercaderas de A a B (35% de recargo sobre el costo) $

560.000.-
- Compras de mercaderas de B a A (40% de recargo sobre el costo)
630.000.-
- Intereses cargados por Sociedad A a B 31.000.-
- Sociedad B arrienda un bien raz a Sociedad A 120.000.-
2.- A la fecha del balance no hay existencias de mercaderas por operaciones intercompaas.
Ejercicio N 30
Estados Consolidados.(Estado de Resultado Consolidado)
A continuacin se presenta el estado de resultado de la Sociedad Matriz y de la Sociedad Filial.

La Sociedad Annima Matriz, posee el 70% de las acciones de la Sociedad Annima Filial,
las que fueron adquiridas a su valor segn libros.
Sociedad Matriz Sociedad Filial
Ventas 1.380.000.- 760.000.-
Costo de Venta: (800.000.-) (350.000.-)
Utilidad Bruta 580.000.- 410.000.-
144
Gastos de Adm. y Ventas (269.000.-) (47.000.-)
Utilidad Operacional 311.000.- 363.000.-
Util. Soc. Filial 210.000.-

Correccin Monetaria 20.000.- (10.000.-)
Utilidad antes del Impto. 541000 353.000.-
Impuesto a la Renta (81.000.-) ( 53.000.-)
Utilidad Neta del Ejercicio 460.000.- 300.000.-
Otra informacin:
1.- Durante el ejercicio han ocurrido las siguientes operaciones intercompaas:
- Compras de mercaderas de Filial a Matriz (40% de recargo sobre el costo)

280.000.-
2.- A la fecha del balance no hay existencias de mercaderas por operaciones intercompaas.
145
ANEXO DESARROLLO EJERCICIO N 29
CUENTAS MATRIZ FILIAL AJUSTES BCE. CONSOLIDADO
ACTIVO PAS+PAT ACTIVO PAS+PAT DEBE HABER ACTIVO PAS+PAT
ACTIVO CIRCULANTE
CAJA 110.000 110.000
BANCO 150.000 150.000
DEUDORES 350.000 300.000 650.000
EXISTENCIAS 530.000 220.000 14.667 735.333
CTA. CTE. FILIAL 70.000 70.000
ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO 940.000 560.000 1.500.000
DEPREC. ACUM. A.F. -180.000 -140.000 -320.000
OTROS ACTIVOS
INVER. EN SOC. FILIAL 600.000 600.000
OTROS ACTIVOS 540.000 450.000 990.000
PASIVO CIRCULANTE
PRESTAMO BANCARIO 420.000 75.000 495.000
CUENTAS POR PAGAR 220.000 115.000 335.000
CTA. CTE. MATRIZ 70.000 70.000
PASIVO A LARGO PLAZO

DEUDAS HIPOTECARIAS 550.000 550.000
LETRAS POR PAGAR 240.000 240.000
INTERS MINORITARIO 400.000 400.000
PATRIMONIO
CAPITAL 950.000 500.000 500.000 950.000
RESERVAS 400.000 200.000 200.000 400.000
UTILIDAD DEL EJERCICIO 460.000 300.000 300.000 445.333
14.667
TOTALES 3.000.000 3.000.000 1.500.000 1.500.000 1.084.667 1.084.667 3.815.333 3.815.333
ANEXO ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL (CLASIFICADO SEGN S.V.S.)
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Disponibles
Depsitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por ventas (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipados
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing
Activos para leasing
TOTAL ACTIVOS FIJOS

Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos
Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Depreciacin acumulada (menos)
TOTAL OTROS ACTIVOS
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin acumulada (menos)
Otros
Contrato de leasing largo plazo (neto)
TOTAL ACTIVOS
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

Obligaciones Con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones Con bancos e instituciones financieras largo plazo-porcin c.p.
Obligaciones con el pblico (pagars)
Obligaciones con el pblico porcin corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
INTERS MINORITARIO
TOTAL PATRIMONIO
Capital pagado
Reservas revalorizacin capital
Sobreprecio en ventas de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (Prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Dficit acumulado perodo de desarrollo
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS (CLASIFICADO SEGN S.V.S.)
149
RESULTADO DE EXPLOTACIN
MARGEN DE EXPLOTACIN
Ingresos de explotacin
Costos de Explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIN

Ingresos financieros
Utilidad inversin empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de explotacin
Prdida inversin en empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES

EXTRAORDINARIOS
IMPUESTO A LA RENTA
ITEMES EXTRAORDINARIOS
UTILIDAD (PRDIDA) ANTES DE INTERS MINORITARIO
INTERS MINORITARIO
UTILIDAD (PRDIDA) LIQUIDA

Amortizacin mayor valor de inversiones
UTILIDAD (PRDIDA) DEL EJERCICIO
150
ANEXO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Estado de Flujo de Efectivo Mtodo Directo

..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
........................................................................................
Total flujo operacional neto $...................................

.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
...........
Total flujo de inversiones neto $...................................

..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................
Total flujo de financiamiento neto $...................................
Variacin efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $...................................
151
DD/MM/AAAA al XX/MM/AAAA
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................
Total flujo operacional neto $...................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
.........................................................................................................
Total flujo de inversiones neto $...................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..................................................................................................................
Total flujo de financiamiento neto $...................................
Variacin efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $...................................
152
Conciliacin entre el Flujo Neto originado por Actividades de la Operacin y el Resultado del
Ejercicio.
Utilidad (Prdida) del ejercicio.........................................................................................$......................
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................
Subtotal...............$.....................
Resultado de operaciones no relacionadas con el giro:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................
Subtotal...............$.....................
Variacin de activos circulantes, que afectan al flujo de efectivo:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
.................................................................................................................................
Subtotal...............$.....................
Variacin de pasivos circulantes, que afectan el flujo de efectivo:
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
.....................................................................................................................................
...........
Subtotal...............$.....................
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operacin.....................$.....................
153

Apuntes y Ejercicios de Contabilidad

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APUNTES Y EJERCICIOS DE

1.1 Concepto y caractersticas

2.1 Concepto y caractersticas

3. Notas explicativas a los Estados Financieros.........................................31

4.1 Concepto y caractersticas

5. Uso y Fuentes de Recursos...................................................................41

5.1 Recursos obtenidos (Fuentes)

6. Estado de Cambios en la Posicin Financiera......................................42

7. Estado de Flujo de Efectivo.................................................................44

CAPITULO II ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1. Anlisis e interpretacin de los Estados Financieros............................63

1.1 Tipos de anlisis

2. Anlisis financiero en base a razones e ndices....................................65

2.1 Concepto de ndice

CAPITULO III ESTADOS CONSOLIDADOS

1.1 Concepto y objetivo

CAPITULO IV EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR

1. Estados contables bsicos............................................................... 89

Es un estado que muestra la situacin financiera de la empresa en una fecha determinada

Se dice que es un estado esttico porque representa lo que la empresa es en un momento

Su contenido corresponde a un resumen de los recursos econmicos, tcnicamente

Existen diferentes formas de exponer el Balance dependiendo del uso.

La estructura de este Balance corresponde a la presentacin horizontal o como cuenta.

Sociedad Las Brujas S.A.

Activo Circulante $ 1.560.500

Capital de trabajo 433.500

Ms: Activo Fijo 1.079.000

La informacin contenida en el Balance est referida a los documentos

5 Esquema general del balance segn la Circular N 1501

PASIVOS A LARGO PLAZO

INTERES MINORITARIO (cuando se trata de un Balance Consolidado)

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

6 Definiciones de conceptos incluidos en el balance.

Corresponde a todas aquellas partidas que representan bienes o

Propiedades fsicas tangibles, adquiridas o fabricados para ser

Incluye aquellos activos que no se pueden clasificar en los

Obligaciones contradas con terceros ajenos a ella cualquiera

e. Pasivo a Largo Plazo

Incluye aquellas obligaciones de la empresa que sern

Este rubro corresponde al reconocimiento de la porcin del

Participacin y/o derechos que tienen los propietarios sobre los

7 Clasificacin de los rubros segn la Circular N 1501

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Incluye aquellos activos o recursos de la empresa que sern realizados, o

Fondos en caja o depositados en cuentas corrientes

De existir restricciones, estos activos debern ser

5.11.10.20 Depsitos a plazo:

Fondos depositados en bancos e instituciones

Los saldos mantenidos en depsitos a plazo, para

En este rubro deben incluirse las inversiones en

5.11.10.40 Deudores por ventas (neto):

Cuentas por cobrar provenientes de las operaciones

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto):

Cuentas por cobrar documentadas a travs de letras,

5.11.10.60 Deudores varios (neto):

Corresponde a todas aquellas cuentas por cobrar que no

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

Documentos y cuentas por cobrar a empresas

En este rubro deber mostrarse el total de existencias

Los productos que no cumplan con la definicin

El saldo deber ser mostrado en forma neta, es decir,

5.11.10.90 Impuestos por recuperar:

Corresponde incluir en este rubro el crdito fiscal neto,