16 EMPRESAS&MERCADOS
cl
Privados dan la clave para
reanimar el mercado de valores:
facilitar la inscripcin de acciones
La Superintendencia de Valores y Seguros comenz esta semana un proceso de consultas
para facilitar la inscripcin de valores bajo su registro. La primera reunin ser hoy.
BRBARA SIFN ANDALAFT
La idea de que la Superin-
tendencia de Valores y Se-
guros (SVS) comience un
proceso de consulta con los
actores del mercado para
mejorar la inscripcin de
los distintos valores de ofer-
ta pblica que estn bajo su
registro, gener expectati-
vas entre los partcipes de la
industria.
El proceso, que comenzara
esta semana, busca escuchar
las distintas propuestas que
permitan dar nuevos aires al
alicado mercado local.
Para el director de la Bolsa
de Comercio de Santiago y
gerente general de Nevasa,
Eduardo Muoz, es relevan-
te que el regulador busque
aumentar la cantidad de
agentes que podran ser con-
siderados como inversionis-
tas calificados.
Eso significara que se fa-
cilitara el registro de nuevos
fondos pblicos que podran
transar en Bolsa, a los que se
Promulgacin
En enero de 2014 se
promulg la LUF
para regular la admi-
nistracin de fondos
de terceros y carte-
ras individuales.
Cambios al cdigo del
comercio pretenden
reducir primas a
asegurados sin siniestros
De ser aprobada la iniciativa, comenzara
slo con los accidentes de trnsito.
NICOLS VIVANCO
Con preocupacin ha esta-
do analizando la industria
aseguradora el proyecto de
ley que pretende otorgar re-
bajas en el costo de las pri-
mas a los clientes que no su-
fran siniestros en un deter-
minado lapso.
La iniciativa, que conside-
ra cambios al Cdigo de Co-
mercio, est en su primer tr-
mite constitucional y pre-
tende otorgar mayor
simetra a la relacin con-
tractual con los clientes. Uno
de los impulsores del pro-
yecto, el senador Felipe Har-
boe (PPD), explic que en
2013, ltima modificacin
en el Cdigo de Comercio en
materia de seguros, se facul-
t a las empresas para que
pudieran modificar unilate-
sumara entonces el merca-
do retail, asegura Muoz.
Asimismo, detalla que
hoy califican las AFP y
compaas de seguros en lo
central (son regulados),
pero ambos tienen tambin
una serie de limitaciones en
cuanto a tamao de los fon-
dos, diversificacin de ellos
y tipos de activos elegibles.
Si se incorporan nuevos
agentes no regulados y sin
muchas restricciones, pue-
de subir de manera signifi-
cativa la apertura de nuevos
fondos de todo tipo. Esto
traera como corolario, el
impulso a nuevas inversio-
nes que seran financiadas
por ellos. Dado ello, sos-
tiene que los cambios signi-
ficaran un gran paso.
Para el abogado experto
en mercado de capitales y
socio en Honorato & Dela-
veau, Sebastin Delpiano,
el foco del regulador debie-
se estar en facilitar el proce-
so de inscripcin de accio-
nes, buscando un punto de
equilibrio que le permita
acercar este proceso al que
afecta hoy a los fondos de in-
versin, con un trmite sim-
plificado.
El abogado destaca que
previo a la Ley nica de
Fondos (LUF), los fondos de
inversin se comportaban
ralmente el contrato de segu-
ros cuando el riesgo de par-
te del asegurado haya au-
mentado, y lo que pretende
esta iniciativa es emparejar
la cancha. Si las empresas
tienen esta facultad, corres-
ponde tambin que el consu-
midor tenga derecho a que
no slo suban, si no que tam-
bin bajen la prima cuando
las condiciones de riesgo ha-
yan disminuido considera-
blemente, dijo.
Explic que la iniciativa
pretende aplicarse, en un ini-
cio, slo a los seguros asocia-
dos a accidentes de trnsito.
En EEUU, si han transcu-
rrido de 10 a 20 aos sin nin-
gn tipo de siniestro, sin pre-
guntarte, te rebajan la prima
y con la misma cobertura. Es
un premio al buen asegurado.
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igual que una sociedad, con importante que las socieda-
un proceso similar de ins- des muestren sus anteceden-
cripcin al que tienen las tes, dada la coyuntura del
acciones. mercado ocurre que los pro-
Con la modificacin de la cesos en que se solicita auto-
LUF se simplific el proceso rizacin para inscribir accio-
de inscripcin en el Registro nes pueden durar incluso 10
de Valores y pese a que es meses; entonces, las empre-
Si se incorporan nuevos
agentes no regulados y
sin muchas restricciones,
puede subir de manera
significativa la apertura
de nuevos fondos de
todo tipo.
EDUARDO MUOZ
Director Bolsa de
Comercio
Las indicaciones van precisa-
Tiempos legislativos mente en ese sentido, ya que
La prxima semana la las empresas tienen hoy la
Comisin de facultad de modificar unila-
Economa del Senado teralmente todos los contra-
debiese votar las indi- tos de seguros, plante.
caciones al proyecto. Harboe postul que se esta-
blezca la obligatoriedad de
disminuir las primas auto-
mticamente cuando hayan
ciertas condiciones que re-
duzcan el riesgo objetivo
para la empresa.
En relacin a los efectos
que podra traer una baja pe-
ridica de las primas en la in-
dustria aseguradora, Harboe
afirm que la Superinten-
dencia de Valores y Seguros
Jueves 21 de enero de 2016 www.pulso.
sas comenzaron en un mo-
mento en que el mercado
funcionaba bien, pero des-
pus de ese perodo se des-
truy y dej de ser atractivo
salir a colocar.
El proceso de listado de ac-
ciones, asegura, debiera de-
morar entre uno y dos meses.
Sobre la inscripcin de bo-
nos, en cambio, detalla que
ya fue facilitado. Previo a
la modificacin, estos ttu-
los deban estar en un con-
trato que la Superintenden-
cia siempre presentaba re-
paros; sin embargo, a
travs de un contrato estn- se realizar en mayo en Lon-
dar hoy el proceso se ha sim-
plificado, por tanto destaca
que no sera necesario poner
mayor atencin en estos do financiero para plantear
activos.
Cabe recordar que el regu-
lador iniciar la consulta a
Los procesos en que se
solicita autorizacin
para inscribir acciones
pueden durar incluso 10
meses (...) puede dejar
de ser atractivo salir a
colocar.
SEBASTIN
DELPIANO
Abogado, experto en
mercado de valores
(SVS) ya ha sealado que si
se aplica a los seguros de ac-
cidentes de trnsito, no sera
un impacto considerable
para la industria desde el
punto de vista econmico, y
s sera un impacto beneficio-
so para los consumidores
porque obviamente que te
reduzcan el 40% de tu prima
es importante.
Por otra parte, el gerente
del rea de seguros de Feller
Rate, Eduardo Ferretti, se-
al que toda regulacin
que colabore a la transpa-
rencia y equidad entre asegu-
rado y asegurador es positi-
va. Esta podra colaborar a
mejorar la asignacin de pre-
cios entre buenos y malos
conductores.
Uno de los mayores crticos
de la iniciativa ha sido el ge-
rente del rea seguros de Se-
curity, Andrs Tagle, quien reaseguro por su magnitud,
manifest en una carta a El los que dejaran de ofrecerse
Mercurio que de aprobarse
esta mocin, se creara una
gran incertidumbre sobre el
monto de las primas y de las
coberturas que regiran en la
segunda mitad de los contra-
tos, las que quedaran final-
mente determinadas por tri-
bunales. A su vez, asegur
que las consecuencias pue-
den ser nefastas si estas con-
diciones no son aceptadas por
los actores del mercado a
partir de esta semana a tra-
vs de su pgina web. La su-
perintendencia ya se ha
puesto en contacto con abo-
gados y partcipes de la in-
dustria para escuchar sus
propuestas. De hecho, la pri-
mera reunin est agenda-
da para hoy.
Esto, mientras que en di-
ciembre pasado hubo un tra-
bajo similar para perfeccio-
nar la normativa que regula
ofertas de planes APV y APVC.
El proceso comenzar ad
portas del Chile Day 2016 que
dres, instancia que en ocasio-
nes anteriores ha sido utili-
zada por actores del merca-
al regulador y al Gobierno
iniciativas que reactiven el
mercado local.P
PARA TENER EN CUENTA
-0,5%
Habra cado en 2015 la prima
asociada a vehculos, segn
proyecciones de la Asocia-
cin de Aseguradores.
282.232
Vehculos se vendieron en
2015, lo que se traduce en
un retroceso de 16,4% res-
pecto al perodo de 2014.
los reaseguradores interna-
cionales. En tal caso, Chile
podra perder la cobertura de
riesgos catastrficos como te-
rremotos y en general de los
riesgos grandes que requieren
en el pas, advirti.
Segn las propuestas de los
senadores, la iniciativa pre-
tende que sea la SVS por medio
de su informacin y base esta-
dstica la que determine cmo
y de qu forma se realice la re-
baja en la pliza, situacin que
para algunos parlamentarios -
como el caso de Harboe- espe-
ran que se produzca de mane-
ra automtica.P