UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

Curso: Gestin Econmica y Financiera

Profesor: Miguel Torralba
Alumno: Ilan Alexis Jesus Arcela Dionisio
Cdigo: 20121373G
2017
PRACTICA CALIFICADA N 3
(EL ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO DE UN PROYECTO PRIVADO)

Comente:

a) Mientras que el Flujo de Caja Econmico permite obtener la rentabilidad econmica de un

proyecto (rentabilidad del proyecto en s), el Flujo de Caja Financiero permite obtener su rentabilidad
financiera (rentabilidad para el inversionista, considerando el financiamiento).
Si absolutamente todas las operaciones en la rutina diaria de una empresa se realizaran al contado
efectivo, tanto las ganancias, como los gastos coincidiran perfectamente con las entradas o salidas de dinero de
la caja. Pero en la vida real esta situacin rara vez es completamente cierta; existen operaciones que se
extienden en el tiempo, compras y ventas a crdito, pagos parciales, anticipos, liberacin de documentos que
crean obligaciones o derechos y otro sinfn de supuestos que separan a la entrada o salida de dinero del hecho
econmico que los ocasiona.

b) Existir una entrada de dinero (flujo positivo) si el capital de trabajo se reduce.

S, ya que el reducir capital de trabajo si bien implica reducir produccin, tambin implica reducir gastos.

c) La vida til del proyecto no necesariamente coincide con la vida til de los activos.
Efectivamente no coincide porque la vida til de un proyecto consiste en el lapso de tiempo para el cual
se estima para el cual el proyecto debe cumplir cabalmente con sus objetivos, en cambio la vida til de los
activos es un lapso durante el cual se espera que las propiedades de los equipo, plantas, entre otros contribuya
a la generacin de ingresos, teniendo en cuenta el deterioro por el uso, factores naturales, etc.

d) En el caso de impuestos, si el proyecto tiene activos que se deprecian, hay que incluir el escudo
tributario de la depreciacin al calcular el flujo de caja econmico.
Estimar la depreciacin es importante debido a que de esta forma se consigue reducir el monto
imponible sobre el cual se calculara el impuesto a la renta.

e) En el caso de impuestos, si el proyecto se financia con deuda, hay que incluir el escudo
tributario de los intereses al calcular el flujo de caja econmico.
La importancia de estimar el gasto que realizamos por el pago de impuestos, influye al calcular el flujo
de caja econmico, debido a que nosotros incurrimos en un gasto al pagar los intereses generados por el
proyecto.

f. No se debe considerar el IGV en los proyectos, ya que la empresa acta slo como intermediaria
en su recaudacin y transferencia al fisco.
El IGV funciona como impuesto al valor agregado, y puede convertirse bajo determinadas
circunstancias en una fuente de liquidez para el proyecto.

g. Las cuentas que forman parte de la inversin son las siguientes:

Adquisicin de activos
Gastos pre-operativos
Cambios en el capital de trabajo

h. Las condiciones de viabilidad econmica de un proyecto se miden por sus indicadores de

rentabilidad, las cuales son. Y su interpretacin para cada una son las siguientes.
TVR: Tasa Verdadera de Rentabilidad Incorpora tanto la rentabilidad de los fondos que permanecen
invertidos como la de aquellos que se liberan.
VAN: Valor Actual Neto Permite calcular el valor presente de los flujos de caja futuros que se originan
por la inversin.
TIR: Tasa Interna de Retorno Promedio anual de los rendimientos que genera una inversin durante
todo el periodo del proyecto.
PR: Periodo de Recuperacin del capital Es el nmero de aos requerido para recuperar el capital
invertido en el proyecto

i. Que significa valor devengado, explique usted y porque no se considera en el flujo de caja pero
si en el estado de ganancias y prdidas.
Compara la cantidad de trabajo planeada, con la cantidad realmente realiza. Para determinar si el
desempeo de costo y programacin es el planeado.
Se considera en el estado de ganancias y prdidas porque esa cuenta, globaliza todas las compras y
ventas sin diferenciar si son al crdito o al contado. El devengado no entra en el flujo de caja, ya que es un
crdito y el FC solo cuenta el dinero que entro o sali realmente.

j. Por qu se usan varios indicadores de rentabilidad y por qu no trabajamos slo con la TIR.
Se usan varios indicadores para poder medir la efectividad de la administracin de la empresa para
controlar los costos y gastos y de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Lo importante de utilizar varios
indicadores es analizar la manera como se produce el retorno de los valores invertido en la empresa. El TIR solo
mide la tasa interna de retorno, pero no permite saber el tiempo de retorno, por ejemplo, y tampoco ayuda a
tomar decisiones en el tiempo presente.