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Bases tericas da interveno do Estado na economia

1-O argumento das falhas do mercado e a frmula neoclssica

A teoria neoclssica definida como as principais idias e teorias desenvolvidas


para analisar e descrever o funcionamento do sistema econmico. Hoje, esse conjunto de
pensamentos complementado pelos monetaristas pela escola das expectativas racionais; e pela
escola da escolha pblica.

Todas elas desenvolveram modelos tericos altamente sofisticados para justificar o


perfeito funcionamento das foras do livre mercado e para diminuir o papel do governo na
economia.

Esse conjunto de literatura argumenta que o Produto nacional de um pas e o bem-


estar da sociedade seriam melhor manejados se cada indivduo fosse livre para escolher a forma
e a alocao de seu prprio capital

Smith tambm estabeleceu a superioridade dos mercados competitivos sobre qualquer


tipo de regulao na economia. Ele viu a concorrncia como um nmero grande de vendedores
e um grupo de donos de recursos (trabalhadores, capitalistas e proprietrios de terra)
competindo entre si com o objetivo final de oferecer aos consumidores o preo mais baixo e
garantir a taxa mxima de crescimento na economia.Smith construiu sua viso contra a
interveno do governo na economia, favorecendo o laissez-faire.

Seu posicionamento baseou-se em dois argumentos:

1- A interferncia do governo no desejvel, porque transgride os direitos e as liberdades


naturais dos indivduos.

2- A interveno do governo por meio de regulao e subsdios s servir aos grupos de


interesse e restringir a concorrncia no mercado. Assim, o governo far mais mal do que bem.

Smith reconheceu, porm, trs funes bsicas para o Estado: prover justia, defesa e
bens pblicos necessrios para a sociedade, mas no lucrativos para o setor privado, como
educao, pontes, rodovias e estradas. Esses bens so

.
Assim, o argumento de laissez-faire de Smith deve ser qualificado e levado de volta
estrutura poltica, histrica e institucional de seu tempo. Ele admitiu o fornecimento de bens que
produzem benefcios sociais, mas no so providos pelo setor privado, porque no serem
suficientemente lucrativos. Smith era contra a regulao e os subsdios. E, finalmente, a
condio bsica para a sua defesa era a existncia dos mercados competitivos.

Os economistas neoclssicos, Jevons (1871), Menger (1871), Wairas (1874) e Marshall


(1890), desenvolveram modelos matemticos altamente sofisticados e ofereceram uma defesa
muito elaborada da noo de Adam Smith da liberdade de escolha, da concorrncia no
mercado e da poltica econmica de laissez-faire. Eles desenvolveram a 'Teoria da
produtividade marginal" do consumo, da produo e da distribuio e mostraram que, numa
economia de mercado competitiva, formada por um grande nmero de pequenos produtores e
consumidores, as foras da oferta e da demanda distribuiriam os recursos da sociedade de uma
forma na qual os consumidores alcanariam a mxima diversificao de mercadorias. Fatores
de produo seriam usados eficientemente para maximizar o valor da produo da sociedade.

Isto o que Pigou define como o produto ideal: "Nenhum produto alternativo que puder se
obter por meio da realocao dos recursos da economia entre as vrias indstrias deixaria a
comunidade melhor que antes". Assim, qualquer tipo de interveno do governo para realocar
os recursos da sociedade deixaria a sociedade pior.

Porm, para alcanar esse "produto ideal", Graaf (1957, p.22-26; 66-70) enumerou 17
suposies, enquanto Winch (1971, p.84-91) enumerou 13 necessrias, mas impossveis de
cumprir. Assim, o mercado no conseguir o produto ideal na base da teoria da produtividade
marginal e na poltica econmica de laissez-faire. Esse fracasso leva o governo a intervir na
economia para melhorar o bem-estar da sociedade.

A teoria microeconmica neoclssica identificou quatro fontes pelas quais o mercado no


produzir o resultado ideal:

1- Bens pblicos

2-Externalidades

3- Poder do monoplio

4-Informao imperfeita.

A presena de bens pblicos, externalidades, monoplio, mercados incompletos e informao


imperfeita reconhecida pela teoria neoclssica do bem-estar como a fonte do fracasso do
mercado para atingir a eficincia alocativa na economia, para obter o resultado ideal.
Propriedade dos bens pblicos:

1- "no-rivais" (o consumo por um usurio no reduzir a oferta disponvel no mercado)

2- "no -exclusivos", se prevem um indivduo, devem estar igualmente disponveis para todos.
Exemplos comuns de bens pblicos so a defesa, a justia e a segurana nacional.

Freqentemente, difcil para o sistema de mercado prover lucrativamente um bem


pblico, porque, ao no poder evitar que o indivduo use o bem, igualmente ningum pode
for-lo a pagar por ele. Assim, esses bens deveriam ser de propriedade pblica.

Uma segunda rea de falha do mercado ocorre no caso das externalidades (positivas so,
geralmente, chamadas de economias externas, e as negativas, de deseconomias externas). A
principal razo para a existncia de externalidades a divergncia entre custo privado e
benefcio social. Um livre mercado sem restries, ento, ter como resultado uma quantidade
excessiva de produtos com um custo social maior do que o custo privado.

A regulao do monoplio outra rea na qual o Governo deveria intervir. Numa indstria
de custos decrescentes, o custo por unidade para fornecer uma unidade extra de produo
diminui se o produto aumenta. Com isso, a concorrncia no mercado ser reduzida e pode ser
at eliminada. Isto levar formao de monoplios e oligoplios, os quais, abusando do seu
poder no mercado, podem produzir pouco demais ou cobrar muito.

A presena de informao imperfeita e mercados incompletos justifica a interveno do


governo na economia. Visto que o mercado no podia fornecer os sinais corretos para os agentes
econmicos distriburem apropriadamente os recursos. "Os mercados esto incompletos sempre
que fracassarem em oferecer um bem ou servio, mesmo que o custo seja menor do que os
indivduos esto dispostos a pagar".

Stiglitz identificou sete falhas de mercados em mercados financeiros, no s em pases em


desenvolvimento, mas, tambm, em pases desenvolvidos. Em pases em desenvolvimento e nas
primeiras etapas do desenvolvimento, os mercados no funcionam bem. O mesmo acontece nos
pases desenvolvidos em relao aos mercados de capitais. Como "a informao jamais
perfeita e os mercados jamais so completos", o argumento neoclssico para se basear no
mecanismo do mercado para lograr o resultado timo no resiste realidade. Assim, a
interveno do governo para desenvolver a infra-estrutura institucional necessria para adotar
as polticas apropriadas para o bem-estar social de todos.

1.2-Falha do mercado: o argumento da distribuio

A principal preocupao da teoria neoclssica maximizar a produo da economia por


meio da eficincia da alocao, obtida atravs das foras competitivas do mercado, da
automotivao e da poltica de laissez-faire. Outros economistas viam os problemas da
economia na distribuio das participaes na renda entre as trs classes da sociedade:
capitalistas, trabalhadores e proprietrios dos fatores de produo. A concentrao da renda
resulta em menor gasto, o menor gasto resulta em menos produo e maior desemprego e,
assim, na instabilidade do sistema capitalista de mercado.

David Ricardo (1817), um brilhante economista ingls, pode ser considerado o primeiro a
chamar ateno quanto distribuio da renda como o fator mais importante que governa o
crescimento da economia. Ele construiu um modelo baseado na Teoria da Renda da Terra.
Ele chegou concluso de que os proprietrios de terra obtm a maior parte da produo
nacional em forma de renda; os trabalhadores obtm os salrios de subsistncia; e o capitalista,
uma baixa taxa de lucro.

Assim, a anlise ricardiana leva o sistema capitalista quilo que conhecido na anlise
econmica como o "estado estacionrio", uma situao em que a acumulao, o crescimento
da populao e o crescimento da economia se estagnam. Ricardo, porm, aceita isso como um
resultado natural. Ele no pediu a interveno do governo para modificar a situao e aceitou
o/a/laissez- -faire como uma poltica ideal.

Thomas Malthus, conservador, defende o status que o mecanismo do mercado,


principalmente conhecido e lembrado pela sua teoria da populao (1798), pela sua defesa das
medidas drsticas para controlar a populao e por ser contra qualquer poltica social do
governo para ajudar os pobres, porque eles so os nicos culpados. Ele admitiu a possibilidade
de as crises no sistema capitalista serem decorrentes de seu prprio funcionamento, que
poderiam gerar superproduo e desemprego.

Malthus reconheceu que a maneira de distribuio da renda entre as trs classes da


sociedade trabalhadores, capitalistas e proprietrios de terra no garantir que tudo que
produzido ser consumido. A classe trabalhadora a maior classe na sociedade, mas o poder
aquisitivo dela baixo, como resultado dos baixos salrios e, portanto, da baixa participao na
renda. Os capitalistas e os proprietrios de terra detm uma grande participao na renda e tm
um alto poder aquisitivo, mas so em nmero reduzido para gastar tudo o que ganham. Nessa
situao, h a possibilidade de insuficincia de gastos para comprar toda a produo.'' Isto
conhecido em terminologia keynesiana como a falta da demanda efetiva. O resultado
superproduo e desemprego, como conseqncia do subconsumo."(...) nenhuma nao tem a
possibilidade de enriquecer mediante uma acumulao de capital decorrente de uma reduo
permanente do consumo."

Para corrigir a situao, Malthus questionava a interveno do governo na forma de


aumento dos gastos, o que exige um incremento nas receitas do governo, por conseguinte,
aumento nos impostos, ao que ele se opunha, pois penaliza a classe rica, ou imprimir mais
dinheiro, e isso no desejvel, porque o resultado final seria inflao, que prejudicial para a
classe pobre. Para tratar esse problema, Malthus sugeria duas maneiras: primeiro, um aumento
no consumo improdutivo dos proprietrios de terra e, segundo, fazer guerras contra outras
naes:

Marx, em O Capital, desenvolveu a teoria do valor trabalho, a teoria da explorao, a


teoria da taxa de lucros declinante e a teoria do exrcito de reserva.Ele via o sistema capitalista
como o conjunto de relaes sociais e produtivas que contm as suas prprias fontes de
contradies. O colapso do sistema capitalista o resultado da concentrao da renda nas mos
de uns poucos capitalistas via a crescente misria das massas como o resultado do uso intensivo
do capital e da tecnologia no processo produtivo. O resultado final o subconsumo, devido
falta de poder aquisitivo, o que leva crise capitalista. Marx no achava que o governo tivesse o
papel de corrigir o sistema, porque ele o considerava como parte da superestrutura formada pela
classe capitalista e a servio dela, que iria desaparecer com o prprio sistema.

Keynes, na sua obra A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda (1936), identificou
dois principais defeitos do sistema capitalista que o impedem de alcanar o nvel de pleno
emprego:

1- "distribuio ineqitativa da renda"

2- "incertezas sobre futuras decises de investimento".

Como resultado desses problemas, a demanda efetiva (gasto em consumo e investimento)


no ser suficiente para sustentar o pleno emprego para as foras produtivas da sociedade.
A anlise de Keynes do consumo, do multiplicador, da poupana e dos fatores que
determinam o investimento a curto e longo prazos levou-o a apelar para a interveno do
governo na economia por meio de polticas fiscais e monetrias para oferecer um ambiente
saudvel para a economia capitalista continuar crescendo.

"O Estado dever exercer uma influncia orientadora sobre a proporo a consumir, em parte
atravs de seu sistema de tributao, em parte por meio da fixao da taxa de juros e, em parte,
talvez, recorrendo a outras medidas."

Keynes, porm, em algumas situaes, duvidou da eficincia da poltica monetria e


solicitou a interveno direta do governo por meio do investimento pblico em cooperao com
o setor privado. Defendendo a socializao do investimento, Keynes no promovia, de forma
alguma, o estado socialista, ao contrrio, ele defendia a propriedade privada e o sistema
capitalista.

Keynes defendeu a interveno do governo por duas razes principais:

1- Para oferecer um ambiente so para que o "jogo livre das foras econmicas realize
todas as potencialidades de sua produo"

2- Para tratar com os defeitos do sistema capitalista e evitar a sua destruio.

"A ampliao das funes do governo o nico meio exeqvel de evitar a destruio total das
instituies econmicas atuais e como condio de um bem-sucedido exerccio da iniciativa
individual."

Dessa anlise, as seguintes observaes podem ser deduzidas:

a) o crescimento e a estabilidade da economia capitalista esto fortemente relacionados com a


distribuio da renda entre os fatores da produo;''

b) a concentrao da renda um resultado natural do funcionamento das foras do livre


mercado no sistema capitalista de mercado;

c) na anlise ricardiana, essa concentrao levar ao Estado estacionrio; em Malthus, ao


desemprego e superproduo; em Marx, destruio do sistema capitalista. Em Keynes, esse
ser o principal defeito do sistema capitalista.

d) enquanto Ricardo aceitou o resultado como natural,no demandando, assim, que o governo
corrigisse a situao, Malthus sugeriu guerras como instrumento para tratar com esse problema
e para evitar recesses na economia. Marx, porm, no tinha f no governo, enquanto Keynes foi
o primeiro economista capitalista que o chamou para intervir diretamente e, desse modo,
proporcionar o melhor funcionamento do sistema de mercado. A principal concluso desta
parte que a interveno do Estado na economia, no sentido neoclssico ou no sentido
keynesiano, efeito de uma causa: o sistema de livre mercado no obter o melhor resultado
possvel para a sociedade.

Nessa situao, o governo no pode escolher intervir, ou no, mas deve intervir.

2- O ATAQUE AO ESTADO

O ataque ao Estado vem desde os escritos de Friedman em que ele descreve as


desvantagens de qualquer papel alocativo ou distributivo do governo na economia. Esse ataque,
porm, foi mais forte no incio dos anos 70.

Em nvel terico, o ataque veio de trs escolas de pensamento:

1-o monetarismo

2- as expectativas racionais

3- escola da escolha pblica.

Em nvel prtico, aconteceu como resultado:

1-do fracasso da experincia socialista

2- da recesso e da crescente dvida pblica nos pases industrializados e

3-das crises do Estado nos pases em desenvolvimento.

Em termos ideolgicos: Neoliberalismo.

O elemento comum entre elas desmantelar a poltica e a teoria keynesiana e


defender as foras de livre mercado como instrumento para organizar a sociedade. Elas so
uma verso mais sofisticada das escolas clssica e neoclssica.

Friedman, o pai do monetarismo, tambm elaborou modelos economtricos: a


poltica monetria o principal instrumento da poltica econmica, e a estabilidade
monetria deveria ser o principal objetivo da poltica monetria. Nessa situao, a
interveno do governo na economia por meio da poltica fiscal no ter efeito real sobre a
economia, a no ser incrementar a dvida pblica.

O monetarismo foi desafiado na dc.80 por no ser capaz de explicar a instabilidade da


velocidade da moeda.

A escola das expectativas racionais - nova escola clssica - uma continuao mais
radical do monetarismo. A principal filosofia que qualquer poltica econmica deliberada
pelo governo, desenhada para influir na alocao dos recursos, no afetar as variveis reais
na economia, nem a curto nem a longo prazo. Robert Lucas, ganhador do Prmio Nobel de
Economia em 1996, e outros desenvolveram modelos economtricos altamente sofisticados,
implicando que tanto a realidade como o futuro so conhecidos e esto predeterminados. Assim,
o Governo deveria abster-se de qualquer poltica ativa na economia.

Contrastando esses modelos com fatos e experincias como as crises financeiras no


Sudeste Asitico, na Rssia e no Brasil entre 1997 e 1999, parece que os mesmos, tentando
definir todas as possveis escolhas do futuro desconhecido, pertencem mais fantasia do que
realidade.

A escola da escolha pblica, criada por James Buchanan, desenvolveu a chamada


teoria da Procura de Renda, que significa"(...) o uso de recursos econmicos para obter lucros
sem a criao de de qualquer tipo de atividades produtivas". Essa teoria implica que
interveno do governo pode contribuir para a alocao ineficiente dos recursos e pode no
melhorar a situao. Enfatiza que a interveno do Estado, ao contrrio de promover, tem
distorcido e limitado o bem-estar econmico da sociedade. Apesar das possveis boas intenes
das autoridades polticas, as atividades diretamente improdutivas que procuram renda, tais como
o comportamento dos empregados estatais, a corrupo e o nepotismo, pioram tudo pela
realocao dos recursos das atividades produtivas para atividades improdutivas .

Essa escola reconhece que, junto com as falhas do mercado, tambm existem as
falhas do governo. As falhas do mercado, porm, so insignificantes em comparao com as
conseqncias das falhas do governo . As causas destas ltimas so identificadas como : a
formao de grupos de interesse entre os polticos para controlar a alocao de recursos
econmicos conforme os seus interesses, a corrupo entre representantes do governo e,
finalmente, a falta de polticos competentes.
Para tratar com as atividades da procura da renda do governo, a escola da escolha pblica
recomendou o seguinte:

1- abolir toda interveno distorcida do governo no mecanismo do mercado; liberalizao do


comrcio internacional

2-reduzir o tamanho do setor pblico por meio de um processo de privatizao" (Martinussen,


1997, p.262-263).

3- O fracasso do ataque

O ataque prtico e intelectual ao Estado parecia atrativo para a maioria dos


economistas e dos formuladores de polticas. Refletia-se, primeiro, no Prmio Nobel de
Economia dado aos fundadores dessas escolas e, segundo, na chegada ao poder de governos
conservadores, tais como o de Margaret Thatcher na Inglaterra em 1979 e Ronald R. em 1981.

Para julgar o tamanho do governo na economia:

1-O indicador mais usado a relao entre os gastos do governo e o Produto Interno Bruto
(PIB).
2-O percentual da dvida pblica em relao ao PIB
3-E a participao do emprego pblico do governo em relao ao emprego total

As atividades de procura de renda (que no geram produto para o mercado) no se limitam s ao


setor pblico, tambm pode acontecer nas organizaes privadas. Apesar das possveis boas
intenes das autoridades polticas, as atividades diretamente improdutivas que procuram renda,
tais como o comportamento dos empregados estatais, a corrupo e o nepotismo, pioram tudo
pela realocao dos recursos das atividades produtivas para atividades improdutivas.

As causas destas ltimas so identificadas como:


1-formao de grupos de interesse entre os polticos
2-a corrupo entre representantes do governo
3-a falta de polticos competentes com o necessrio conhecimento em assuntos econmicos e de
negcios e das necessidades do setor privado.

Para tratar com as atividades da procura da renda do governo, a escola da escolha pblica
recomendou o seguinte:
"(...) abolir toda interveno distorcida do governo no mecanismo do mercado; liberalizao do
comrcio internacional: e, finalmente, reduzir o tamanho do setor pblico por meio de um
processo de privatizao".

3.1 - Poltica social

O papel da poltica social reduzir a desigualdade de renda na sociedade, atravs


de programas de sade, educao e seguridade social. O seu principal objetivo distributivo. A
evidncia mostra que os governos no foram capazes de reduzir ou deter os seus gastos para
propsitos sociais, que continuaram se elevando em relao ao PIB e formam o principal
componente dos gastos do governo.

importante observar que os gastos sociais aumentaram no perodo 1980-93 no e


na UE. O peso desses gastos em relao ao gasto total do governo tambm aumentou nesse
mesmo perodo. Na proporo em que a sociedade se torna mais rica, mais recursos deveriam
ser alocados para educao, sade, aposentadoria e desemprego. Outro aspecto relacionado com
a poltica social a futura estrutura demogrfica das populaes.

3.2 - A privatizao de empresas pblicas

Empresas pblicas foram estabelecidas para alcanar ou cumprir objetivos sociais,


como forma de socializao do investimento, para usar a terminologia de Keynes. Elas foram
estabelecidas onde se pensa que o mercado constitui um monoplio natural produo de
gua, de gs, de eletricidade, de transporte e de comunicaes e onde se pensava que o
servio era uma necessidade social e econmica estabelecimento de um sistema bancrio
pblico, ou produo direta de bens nos quais o capital privado no est investindo. Essas
empresas serviram corno um instrumento na inten/eno direta do governo para melhorar o
resultado do mercado.

Os pases industrializados deram-se conta de seus limites no processo de


privatizao. Eles reconheceram que trocar o monoplio pblico por um monoplio privado no
serviria ao bem-estar social, pois o problema no de propriedade pblica, mas de
concorrncia.

Num estudo feito por Kikeri, Nellis e Shirly, foi demonstrado que, no perodo
1980-92, mais de 15.000 empresas foram privatizadas no mundo. interessante notar que, em
todos os pases da OCDE (com exceo da Alemanha), a privatizao no correspondeu a mais
de 1 %. Foi nesses pases que a filosofia e a ideologia neoliberal acharam razes.

"(...) no tanta a diferena na (...) propriedade, mas a falta de concorrncia que leva
freqentemente observada produo menos eficiente na propriedade pblica, (se h) suficiente
concorrncia entre produtores pblicos e privados, as diferenas no custo por unidade se tornam
insignificantes".

3.3 - Regulaes

O principal papel da regulao tratar com os problemas das falhas do mercado( a


incerteza, o conhecimento imperfeito, o monoplio e as externalidades ). No h dvida de que
a funo do Estado como regulador est crescendo com o tempo, a fim de melhorar o bem-estar
social. Ainda que governos, hoje, na Europa falem sobre flexibilizao da poltica de salrios
em muitos pases, no h dvida de que a globalizao, a tecnologia e a concorrncia tero um
impacto dramtico nas rendas da mo -de-obra no especializada . Isso j vem acontecendo nos
pases industrializados, principalmente nos EUA, no Japo e na Europa, onde a desigualdade, a
insegurana no emprego e a poltica salarial permanecero como reas importantes para o
governo regular o mercado. De maneira alguma, o estabelecimento de preos para guas,
eletricidade e telecomunicaes ser deixado determinao do mercado.

O mercado do sistema capitalista virtualmente desapareceu. Est-se assistindo a


um sistema capitalista sem mercado. A formao dos mercados monopolistas e oligopolistas
no nova, mas est aumentando dramaticamente devido s tendncias de fuso entre as
empresas. Ainda mais, a instabilidade dos mercados financeiros e a questo ambiental so
outros casos clssicos em que o governo tem de desenvolver um papel principal para promover
o controle.

4 - Concluses

Neste trabalho, mostrou-se que a interveno do governo na economia efeito de


uma causa. uma conseqncia da falha do mercado em alcanar a alocao eficiente de
recursos e redistribuir a renda de maneira mais equitativa entre os fatores de produo para
garantir o funcionamento do sistema capitalista. Nesse caso, o governo deve tratar esses
problemas por meio da regulao e de polticas de redistribuio. Assim sendo, o papel do
governo na economia indispensvel. Apesar de todos os sofisticados ataques tericos ao
governo e do fracasso dos ex-pases socialistas, a evidncia mostra que os pases do G7, da
Unio Europia e da OCDE no foram capazes de reduzir ou sequer de restringir o tamanho do
governo na economia. Ao contrrio, ele cresceu com o tempo at chegar a, aproximadamente,
45% do PIB, havendo sinais de que esse papel crescer ainda mais no futuro. Essas
observaes, de fato, destroem exatamente as bases intelectuais sobre as quais se assentam as
escolas que atacam a interveno do Estado na economia. Se o papel do governo na economia
assim indispensvel, o governo no pode escolher se deve intervir ou no, s pode escolher
como intervir. No h dvida de que os governos erram e, s vezes, no desempenham suas
funes eficientemente em algumas reas, mas a questo se a situao da sociedade est
melhor com ou sem o governo. Tambm pode ser discutido se os instru- mentos usados pelo
governo so eficientes para cumprir a sua funo; podem ser reforados, aumentando a sua
eficincia e no os destruindo e, assim, destruindo o setor pblico. Finalmente, as concluses
deste trabalho servem como uma boa lio para os pases em desenvolvimento que tentam
copiar modelos elaborados nos pases desenvolvidos. Eles tm que estar conscientes da
diferena entre as teorias e os fatos.
A dvida pblica no Brasil
Alguns autores para expressar seus enunciados em relao dvida pblica no Brasil, o fazem
tomando por base a relao entre o dficit e senhoriagem.

no quadrante B, h uma queda da dvida pblica e, no quadrante C, um aumento da mesma. Nos


quadrantes A e D, o sinal da variao da dvida pblica ambguo e depende do grau em que o dficit
pblico e a senhoriagem sejam baixos ou altos relativamente varivel restante.

Outra forma de medir, adequadamente, o verdadeiro financiamento monetrio, que atenua o


crescimento da relao dvida/PIB, processa-se por meio do clculo da senhoriagem real: esta
corresponde ao resultado da soma dos fluxos de emisso monetria de cada ms do ano,
multiplicado pelo quociente entre o ndice de preos mdios do ano e o ndice de preos do ms,
o que expressa a senhoriagem a preos mdios.

Qual a diferena entre dficit e dvida pblica?

Na evoluo da dinmica da relao dvida/PIB ao longo do tempo, o que importa o tamanho


relativo do resultado operacional e no do nominal -, independentemente do mesmo ser
calculado e divulgado pelo governo ou no.

A seguir frmula para demonstrar a relao dvida pblica/PIB, a cada perodo de tempo (d):

Nesta segunda hiptese o f corresponde relao Necessidade de Financiamento do Setor


Pblico - NFSP/PIB, j no conceito operacional. Os autores destacam no ser possvel usar esta
ltima equao, conjuntamente com um f em que as NFSP sejam medidas em termos
nominais, pois isso representa um equvoco metodolgico grave, que deixa de levar em conta a
ao da inflao sobre a relao da dvida/PIB, captada pela primeira equao. Supondo que a
senhoriagem seja nula e que o nvel de atividade seja constante (q=0). A relao dvida /PIB
ento afetada pelo dficit operacional, ou seja, se a dvida inicialmente de 30% do PIB e h
um dficit operacional de 2% do PIB, um ano depois a dvida dever ser de 32% do PIB.
Costuma-se comparar o valor da despesa de juros com o dficit e concluir que, sendo a razo
entre aquela e este elevada, o dficit financeiro. clara a posio dos autores, pois, se no
houvesse dvida o dficit poderia, no limite, tornar-se nulo.

Destacam os autores que o argumento at poderia ter lgica e at tem seduzido parte da mdia e
da esfera poltica, levando, porm, trs pontos importantes a considerar:

1) Em primeiro plano Giambiagi e Alm (idem) defendem que,

se h despesas consideradas relevantes do oramento, a comparao desta


com o dficit, gerar um coeficiente que poder ser prximo ou at superior
a um e,assim, se o dficit corresponder a 5% do PIB, sendo a despesas de
juros dessa mesma magnitude, pode-se estabelecer que o dficit financeiro.
Partindo desse princpio poder-se-ia tambm que o dficit previdencirio
quando as despesas previdencirias apresentarem a mesma ordem.

2) Como segundo plano, os autores asseguram que,

o grande beneficirio dos pagamentos de juros da dvida pblica o prprio


sistema financeiro que, a rigor, um intermedirio entre agentes com
posies credoras e devedoras e que, portanto, o que nas contas pblicas
uma despesa de juros, tem como contrapartida um receita de quem tem
ttulos pblicos na sua carteira.

3) Finalizando, dizem os autores citados que,

a despesa de juros uma expresso de desequilbrio primrios anteriores,


que geraram a dvida inicial. Assim, utilizando-se das frmulas
anteriormente dispostas, se num primeiro ano verificssemos uma dvida de
45% do PIB, com 4% de crescimento real, 2% de inflao e 12% de juros
nominais, geraria uma despesa de juros de 0,12 x 45 / [ 1,04 X 1,02] = 5,1%
do PIB.
Entretanto, o que se pode observar que, passado uma dcada, se ocorrer uma piora primria de
um ponto percentual do PIB e a dvida em 58% do PIB, a despesa de juros de 0,12 x 58 /
[1,04 x 1,02] = 6,6% do PIB. Ocorrendo essa situao, na prtica, o aumento seria agravado
dado ao aumento do risco das empresas emprestar recurso para o governo e, a taxa de juros
certamente aumentaria de forma proporcional ou em maiores nveis.

H, portanto, uma relao direta entre a despesa de juros e


o resultado primrio e, como conseqncia, em relao ao
dficit, de forma que uma melhora ou piora do resultado
primrio, mais cedo ou mais tarde ir refletir, num sentido
ou no outro, na conta de juros e, isto ocorrer mesmo que a
taxa de juros seja constante.

Quais os limites da dvida e do endividamento?

Conforme podemos observar, o governo vem de longa data sofrendo com a questo da dvida e
do endividamento do pas, sendo que vrias foram as medidas e diversos os planos estabelecidos
no sentido de promover o equilbrio das contas pblicas.

No decorrer da dcada de 1990, o fato que marcou a importncia em relao questo da dvida
pblica foi, sem dvida, a elevao da dvida pblica de estados e municpios que, apenas
repetindo, passou de 17% do total da dvida lquida do setor pblico em 1990, passou para 38%
em 1994 e para 42% em 1997, em decorrncia dos elevados dficits dessas unidades da
federao no perodo. O governo, portanto, quando se viu forado a introduzir medidas rgidas
de conteno e controle da dvida e do endividamento, fez tramitar no Congresso e homologou a
Lei Complementar n. 101, estabelecendo novas regras de administrao financeiras, regras
estas voltadas responsabilidade na gesto fiscal.

Pode-se, assim, ratificar que, de curto ou longo prazo, dvida produto de desequilbrio fiscal
havido em exerccios pretritos, ou seja, constitui-se o resultado o resultado negativo entre o
montante das receitas arrecadadas e aquele resultante das despesas realizadas em anos
anteriores.

importante ressaltar que antes do novo direito financeiro s se verificavam limites de


endividamento quando a Administrao pretendia realizar operao de crdito. Somente nesse
momento, em nenhum outro. Diferentemente, a Lei de Responsabilidade Fiscal Lei
Complementar n. 101/00 quer que a dvida consolidada seja periodicamente verificada, mesmo
que a entidade no esteja pleiteando emprstimo ou financiamento, de quatro em quatro meses,
exceto nos Municpios com menos de 50 mil habitantes, que podero apur-la de seis em seis
meses (art. 63, I). O resultado desse exame compor o Relatrio de Execuo Fiscal (TOLEDO
Jr. e ROSSI, 2002, p. 192).

Cumprindo o prazo estabelecido no Artigo 30 da Lei Complementar n. 101/ 00 tem- se


proposta de limites globais para a dvida fundada ou consolidada dos trs entes federados. No
que tange aos Estados e Municpios o Senado Federal, exarando em dezembro de 2001, a
Resoluo n. 40, decidiu estabelecer os seguintes limites em relao Receita Corrente
Lquida, apurada com base na arrecadao efetiva e agregada de doze meses de ingresso:

Estados: 2 vezes a receita corrente lquida RCL.


Municpios: 1 e 2 vezes a receita corrente lquida RCL.

Para que no houvesse um impacto capaz de produzir efeitos negativos nas atividades dos entes
da Federao, a Lei de Responsabilidade Fiscal instituiu, tambm, normas para reconduo da
dvida aos limites, endividamento.

Alguns autores defendem que ao estabelecer critrios para o controle e limites da dvida
consolidada, o governo deixou de contemplar a dvida flutuante que consiste naquela verificada
no final de cada exerccio, decorrente dos compromissos oramentrios no paga e configurada
nas peas contbeis como Restos a Pagar sem a devida cobertura financeira. Entretanto, pode-se
assegurar que determinar a limitao de empenho (gastos) no Artigo 9 e inciso II do 1. do
Artigo 31, constitui-se instrumento de reteno e controle tambm atribuda divida de curto
prazo, isto , aquela vincenda no exerccio seguinte elaborao do balano do ano. Este
Instrumento de conteno e controle dos gastos fica ainda mais evidente quando no 3, do
mesmo Artigo, estabelece que essa limitao dever ser imediatamente aplicada, caso o
montante da dvida exceder o limite no primeiro quadrimestre do ltimo ano do mandato do
Chefe do Poder Executivo, Ao editar a Lei de Responsabilidade Fiscal, o governo introduziu
instrumento salutar no contexto dos limites e controle da dvida e do endividamento do Pas,
estabelecendo uma nova forma de gesto da coisa pblica, alicerada nos pressupostos de uma
ao planejada e transparente, com viso direcionada para a previso de riscos e eliminao de
desvios capazes de afetar o equilbrio da contas pblicas, isto , conforme bem define o
Diploma Legal, normas de finanas pblicas voltadas responsabilidade na gesto fiscal.