ENCAJE BANCARIO: POLTICA MONETARIA

Lo sentimos. No somos nosotros, es el monstruo. El banco

no es como un hombre.S, pero el banco no est hecho ms que de
hombres.No, ests equivocado, ests muy equivocado.
El banco es algo ms que hombres. Fjate que todos los hombres del banco
detestan lo que el banco hace, pero an as el banco lo hace.
El banco es algo ms que los hombres, Los hombres lo crearon,
pero no lo pueden controlar.
John Steinbeck.

El encaje es una prctica antigua, conocida por los primeros prestamistas. En el siglo XX,
al difundirse el modelo de banca central y bancos comerciales, el encaje adquiri nuevos
significados. En la segunda posguerra, los llamados encajes flexibles se generalizaron y
adquirieron importancia como instrumentos de control monetario y asignacin crediticia.
En las ltimas dos dcadas, coincidiendo con el florecimiento de nuevas visiones acerca de
la poltica monetaria, de sus objetivos e instrumentos, as como acerca del papel de la
intermediacin financiera, la institucin del encaje entr en decadencia; algunos pases
optaron por deshacerse de ella, al tiempo que otros la han mantenido en su lista de opciones
de poltica, sin renunciar a ella, aunque con un papel muy limitado.

En Colombia, desde los primeros estatutos financieros expedidos en los aos veinte, el
encaje no slo estuvo presente, sino que hizo parte de un elenco de instituciones ligadas a la
estabilidad financiera

La experiencia con el encaje en Colombia, es en muchos aspectos el reflejo de lo ocurrido

con dicha institucin en otras economas. Pero la revisin del proceso histrico tambin
destaca aspectos particulares.

Este trmino (encaje bancario) tambin conocido como coeficiente legal de reservas y
coeficiente de reservas en trminos generales podramos definirlo como una reserva de
dinero de curso legal que las empresas financieras deben mantener por disposicin de las
autoridades pertinentes; un instrumento de poltica monetaria destinado a regular el
volumen de los crditos o concisamente elporcentaje de recursos que deben mantener
congelados los intermediarios financieros que reciben captaciones del pblico , como
reservas para cubrir retiros de fondos por parte de sus clientes, las cuales pueden ser
mantenidas en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el Banco de la Repblica (en el
caso de Colombia).

Adems de la reserva de orden legal, impuestas por el gobierno, tambin existen las
reservas de orden tcnico que son parte de los depsitos que la propia entidad decide
mantener para su seguridad y liquidez.

El porcentaje de encaje legal no es el mismo para todos los tipos de depsito (cuentas de
ahorros, cuentas corrientes, CDT, etc.) vara, dependiendo de la mayor o menor liquidez
que tenga el depsito. Por ejemplo, es ms alto el encaje en las cuentas corrientes que los
dems tipos de depsitos, por la disponibilidad inmediata que requieren los bancos para
responder a estas cuentas, lo que no ocurre con el dinero que se encuentra invertido en CDT
o en las cuentas de ahorros.

Tambin el Banco de la Repblica puede utilizar el encaje indirectamente para aumentar o

disminuir la cantidad de dinero que circula en la economa. Por ejemplo, cuando el encaje
sube, las entidades financieras cuentan con menos dinero para prestar, porque deben dejar
un porcentaje mayor en sus reservas.

As, si el encaje es alto se puede prestar menos dinero al pblico, entra menos dinero a
circular y se disminuye la liquidez. Por el contrario, cuando el Banco de la Repblica baja
los porcentajes de los encajes, permite que los bancos, corporaciones y dems
intermediarios financieros tengan ms dinero disponible para prestar al pblico, y por lo
tanto la cantidad de dinero en circulacin aumenta.

Sin embargo, es ms un instrumento para garantizar a los depositantes la disponibilidad de

sus recursos, que uno para regular la cantidad de dinero.

As como el Banco de la Repblica, las autoridades monetarias de cada pas establecen

un mnimo obligatorio de coeficiente de caja, pudiendo as las entidades financieras tener
un porcentaje mayor en caja, pero en ningn caso menor.

A modo de comparacin sabiendo que la tasa de encaje bancario vara segn el pas o la
moneda exponemos los siguientes(actualizado ao 2012):
El coeficiente de caja en Estados Unidos vara entre el 0 y el 10%, Repblica Checa y
Hungra: 2%, Polonia: 3,5%, Coeficiente caja Rusia: 4%, Pakistn: 5%, Turqua: 8%,
Israel: 9%, Bulgaria: 10%, Mxico tiene establecido un coeficiente de caja del 10,5%, La
tasa de encaje de Per es del 14,7%.7, En Venezuela, el coeficiente de encaje legal es el
17%, Hong Kong: 18%, EL Banco do Brasil tiene establecido un coeficiente de caja del
20%, China tiene establecido un 20,5% de coeficiente de caja mnimo, 19,5% para algunos
bancos rurales.

El clculo de ese coeficiente de caja (tasa de encaje bancario) (c) es igual al porcentaje
entre los activos del sistema bancario o reservas (ACSB) y los depsitos entregados por los
ahorradores al banco (D).

En Colombia, Los establecimientos de crdito debern mantener un encaje ordinario,

representado en depsitos en el Banco de la Repblica o efectivo en caja, sobre el monto de
cada una de sus exigibilidades en moneda legal de acuerdo con los siguientes porcentajes:

a) Se aplicar un porcentaje del 11%1a los siguientes depsitos y exigibilidades:

Depsitos en cuenta corriente, Depsitos simples, Fondos en Fideicomiso y cuentas
especiales, Bancos y corresponsales, Depsitos especiales entre otros.
b) Se aplicar un porcentaje de encaje del 4.5% a los siguientes depsitos y
exigibilidades: Certificados de depsito a trmino menores de 18 meses,Certificados
de ahorro de valor real menores de 18 meses, Bonos de garanta general menores de
18 meses, Otros bonos menores de 18 meses, Sucursales y Agencias.
c) Se aplicar un porcentaje de encaje del 0% a los siguientes depsitos y
exigibilidades:Certificados de depsito a trmino iguales o superiores a 18
meses,Certificados de ahorro de valor real iguales o superiores a 18 meses, Bonos de
garanta general iguales o superiores a 18 meses, Otros bonos iguales o superiores a 18
meses, Compromisos de transferencia realizados con la Tesorera General de la Nacin:
en operaciones repo, en operaciones simultneas y por transferencia temporal de valores
donde el originador recibe dinero como respaldo de la operacin.
Ahora bien, Cul es la finalidad que tienen las entidades bancarias con los llamados
encajes?Los encajes bancarios no estn por estar, estos tienen como propsito respaldar los
depsitos recibidos, regulacin monetaria, regular el volumen de los crditos y mecanismo
de seguridad del sistema financiero. Aunque cabe destacar que en ocasiones el propsito
del encaje bancario como herramienta de poltica monetaria est rodeado de desventajas
como:

Puede convertirse en un impuesto a la intermediacin financiera, en la medida que

una porcin significativa del encaje suele no ser remunerada (no genera un
rendimiento).
La elevacin del encaje puede incentivar a un menor uso del sistema bancario, si es
que las entidades tratan de compensar el mayor costo financiero con un aumento de
las tasas activas o una reduccin de las tasas pasivas. De este modo, se incentivara
el financiamiento a travs de entidades no bancarias con poca o nula regulacin,
elevando el riesgo que implica un sistema financiero paralelo no supervisado.
En el caso de bancos que no cuenten con suficientes fondos para encaje, un
incremento de los requerimientos restringira an ms y rpidamente- la
disponibilidad de recursos para el otorgamiento de crditos, provocando un aumento
en la tasa de inters de prstamos.
La poltica de encaje es un instrumento cuyo diseo puede ser muy complejo y
difcil de calibrar. Esto, a la cantidad de variables que se toman en cuenta y que se
necesita realizar un anlisis cuidadoso de sus objetivos.

Podemos concluir entonces que el coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal
de reservas) indica qu porcentaje del dinero de un banco ha de mantener en reservas
lquidas, o sea, guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para evitar riesgos.

Si el banco central decide reducir este coeficiente (guardar menos dinero en el banco y
prestar ms), eso incentiva a la economa y aumenta la cantidad de dinero en circulacin, ya
que se pueden conceder an ms prstamos. Si el coeficiente aumenta, el banco se reserva
ms dinero, y no puede conceder tantos prstamos. La cantidad de dinero baja.De esta
forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado sin tener que fabricar ms
moneda.
 BIBLIOGRAFA Y CIBERGRAFA

El encaje bancario en Colombia. Perspectiva general

Mauricio Avella Gmez
2007

Poltica monetaria contra cclica y encaje bancario

Christian Bustamante
Editorial:
Banco de la Repblica
Marzo 2011
Bogot

http://www.gerencie.com/que-es-el-encaje-bancario.html

http://www.economipedia.com/2012/03/coeficiente-de-caja.html

http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/reglamentacion/archivos/re_5_2008_compendi
o.pdf