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Finanzas p

para NO financieros

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Concepto de contabilidad

UN SISTEMA DE INFORMACIN
ECONMICO - FINANCIERO.

Permite entender la realidad


Identifica
Identifica los hechos / datos
econmica
i d de una empresa
relevantes.
Permite evaluar la gestin
Los cuantifica en trminos
realizada
monetarios
monetarios.
Ayuda a la toma de
Los registra.
decisiones
Los clasifica.
Comunica la informacin
elaborada.

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Quin utiliza la contabilidad?
Q
Hacienda Pblica
Bancos
i
Director Comercial
C i l Propietarios
Mercado de valores Competidores
Inversores
Director financiero
Abogados

Auditores
Contabilidad Analistas
A li t
financieros

Accionistas
Empleados
Otras empresas
Asesores Director de Produccin
Compaas de Software
Administraciones Publicas Medios de comunicacin

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Orgenes
g de la Contabilidad
En pocas como la egipcia o romana, ya se empleaban tcnicas contables

La contabilidad de doble entrada (actual) se inici en las ciudades comerciales


italianas; los libros de contabilidad mas antiguos que se conservan provienen de la
ciudad de Gnova, datan del ao 1340

Luca Pacioli se encarga de recopilar y difundir el conocimento contable en el


primer manual de Contabiliad: La Summa de Aritmtica, Geometra Proportioni et
Proportionalit" en 1
Proportionalit 1.494,
494 que sera la base de la contabilidad actual
actual.

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Mdulo 1 Introduccin a la Contabilidad

Objetivos del Mdulo 1


Qu
Q es una
na transaccin
Cmo se registran los hechos econmicos

Libro Mayor y Libro diario

El Saldo de una cuenta

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Las Actividades y Los derechos
Los Empresas realizan actividades en su actividad
productiva
L posesin
La i d
de d
derechos
h permitei a los
l individuos
i di id realizar
li
mltiples actividades...
El intercambio
a b o de
d derechos
d o que
qu se realiza
a a entre individuos
d duo
se denomina transaccin

CUNTOS
N MS
MS OPCIONES
DERECHOS A ELEGIR

COMO
INCREMENTAR MEDIANTE
NUESTROS TRANSACCIONES
DERECHOS?

RIQUEZA
E = DERECHOS
E E - OBLIGACIONES
E

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Anlisis de las transacciones

En toda transaccin una empresa cede


derechos o contrae obligaciones

FLUJO DE FLUJO DE
SALIDA A ENTRADA B
Derechos y
g
obligaciones

Empresa A Empresa B

Derechos y
obligaciones
FLUJO DE FLUJO DE
ENTRADA A SALIDA B

D
Dinero, derechos
d h reales,
l derechos
d h ded cobro
b y obligaciones
bl

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
FLUJOS REALES: Circulacin de bienes y servicios- Conjunto de
derechos reales, promesas de recibir u obligaciones de entregar
derechos reales intercambiados en una transaccin

Tipo de Transaccin Equivalente monetario

COMPRA GASTO
VENTA INGRESO
CONSUMO COSTE

FLUJOS FINANCIEROS: La contrapartida a los flujos reales por lo


habitual ser el dinero - Circulacin de dinero o equivalentes del
mismo.
mismo

Tipo de Transaccin Flujo Financiero


COMPRA PAGO
OBLIGACIN DE PAGO
VENTA COBRO
OBLIGACIN DE COBRO
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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Prctica 1
Un concesionario vende un coche valorado en 24.000 a un cliente.
El cliente
li t paga de
d lal siguiente
i i t fforma:
entrega de su coche antiguo valorado por el concesionario en 3.000
paga al contado 6.000
el resto lo pagar a plazos durante 4 aos.

Se pide:
2.1 Describir en la siguiente tabla las corrientes reales, financieras, el tipo
de transaccin, as como sus equivalentes monetarios, para cada uno de los
individuos implicados en la transaccin
2 2 Representar
2.2 R t en un diagrama
di los
l flujos
fl j que se derivan
d i de
d la
l operacin
i
de compraventa entre concesionario y cliente, identificando el tipo de
magnitud que representan.

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Prctica 1 Tabla solucin 2.1

CONCESIONARIO CLIENTE

Corriente Tipo de Equivalente Corriente Tipo de Equivalente


(real / Transaccin monetario (real / Transaccin monetario
financiera) financiera)

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Prctica 2 Tabla solucin 2.1

C
Concesionario
i i Cli
Cliente

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Solucin Prctica 1

CONCESIONARIO CLIENTE

Corriente Tipo de Equivalente Corriente Tipo de Equivalente


(real / Transaccin monetario (real / Transaccin monetario
financiera) financiera)
REAL VENTA INGRESO: REAL COMPRA GASTO:
24 000
24.000 24 000
24.000

REAL COBRO 3.000 REAL PAGO 3.000


(COCHE) (COCHE)

FINANC COBRO 6.000 FINANC PAGO 6.000

FINANC DERECHO DE 15.000 FINANC OBLIGACIN 15.000


COBRO DE PAGO

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Solucin Prctica 2

FLUJO Real: Compra Venta:


Coche Nuevo: 24.000

FLUJO Real: Coche Usado


3.000

Concesionario FLUJO F
Financ: Pago
P contado:
d Cli t
Cliente
6.000

FLUJO Financ: Obligac. De


pago: 15 .000
000

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Prctica 1
Identifique los derechos y obligaciones que se
intercambian
Para cada transaccin clasifique los flujos en reales o
financieros e identifique el tipo de transaccin (venta,
financieros, (venta
compra, ingreso, gasto, cobro, pago, derecho de cobro u
obligacin de pago

TRANSACCIONES:
1
1. Juan ha entregado 500 um por la adquisicin de una
libreta
2. Sus padres le prestan 50.000 um para la compra de una
bi i l t S
bicicleta. Se compromete
t a devolverlo
d l l en 2 meses
3. Adquiere la bicicleta
4
4. He devuelto el dinero a sus padres

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Prctica 1 (Cont.)

5. Pide un crdito a un banco por 200.000 um, a


devolver en un ao a un tipo de inters anual del
10%
6. Ha devuelto el prstamo medio ao despus junto
con los intereses correspondientes
p
7. Ha vendido la bicicleta a Marta por 25.000 u.m que
se las pagar dentro de 3 meses
8. Ha adquirido una radio por 25.000 um al novio de
Marta, dicindole que ya se las pagar ella, puesto
que le debe la misma cantidad
9. Ha comprado una entrada para un concierto por
3.000 um

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Tabla Solucin Prctica 1
# Flujo de entrada Tipo de Flujo de Salida Tipo de
Trans Flujo Flujo

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Solucin Prctica 1
# Flujo de entrada Tipo de Flujo de Salida Tipo de
Trans Flujo Flujo

1 Compra de Libreta Real Pago: Dinero 500 um Financ.


2 Cobro: Dinero prestado Financ. Obligacin de devolucin por Financ.
50.000 50.000
3 Bicicleta Real Pago: Dinero 25.000 Financ.
4 Anulacin Obligacin de Financ. Pago: Dinero 50.000 Financ.
devolucin 50.000
5 Cobro de Dinero Prestado Financ. Obligacin de devolucin por Financ.
por banco:200.000
b 200 000 200 000
200.000
5 Gasto por intereses Financ. Obligacin de pago de intereses Financ.
devengados anuales: 20.000
6 Anulacin Obligacin de Financ. Pago: Dinero 210.000 Financ.
devolucin:
Prstamo: 200.000
Intereses: 10.000
10 000

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Anlisis de las transacciones:
Corriente real y financiera
Solucin Prctica 1 (Cont.)
# Flujo de entrada Tipo de Flujo de Salida Tipo de
Trans Flujo Flujo

7 Derecho de Cobro por Financ. Bicicleta vendida Real


venta de bicicleta: 25.000
8 Radio valorada en 25.000 Real Anulacin del derecho de Financ.
cobro de la bicicleta:
25.000
9 Entrada concierto por Real Pago dinero 3.000 Financ.
3.000

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Anlisis de una transaccin
Principio
p de la dualidad.

Toda transaccin genera, como mnimo, 2 flujos


de sentido opuesto, pero equivalentes en lo
referente a su valor: la aplicacin y el origen
del recurso.
recurso

Aplicacin (Empleo)

Nosotros Mundo Exterior


Oi
Origen (R
(Recurso))

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Anlisis de una transaccin

Compramos materias primas por valor de 30.000 . Pagamos la


mitad al contado y el resto dentro de 60 das.

MP (30.000)

N t
Nosotros Dinero (15
(15.000)
000) P
Proveedor
d ded MP.
MP
Oblig. Pago (15.000)

Empleo / APLICACIN: Materias Primas por 30.000 .


RECURSO/ORIGEN: Dinero (15.000
(15 000 ) y Obligacin de pago
(15.000 ).

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Registro Contable de transacciones

Cada transaccin se registra en dos soportes


distintos: Libro Diario y Libro Mayor

Libro Diario (ASIENTOS)

Empleo (Aplicacin)
A cambio de
Recurso (Origen)
Debe Haber

Empleos (Aplicaciones): Recursos (Orgenes):


Valor de los a Valor de los
Identificacin de los Identificacin de los
empleos Recursos
derechos recibidos / derechos cedidos /
gastos / obligaciones
bli i i
ingresos / obligaciones
bli i
canceladas incurridas

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Registro Contable de transacciones
ANLISIS DE UNA TRANSACCIN
MP ((30.000))

Nosotros Dinero (15.000) Proveedor de MP


MP.
Oblig. Pago (15.000)

Traspaso a un asiento (LIBRO DIARIO)


DEBE HABER
30.000 Materia Prima a Dinero 15.000
Obligaciones Pago 15.000

T
Traspaso a la
l cuenta (LIBRO MAYOR)

D Materia Prima H D Dinero H D Oblig. Pago H

30.000 15.000 15.000


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Registro Contable de transacciones:
Libro Diario

Ejemplo 1: Registro en el Libro Diario

Los socios de una empresa aportan 10.000 u.m.

Siempre
p nosotros: La empresa
p
A cambio de
10.000 Dinero Capital 10.000

Debe Haber

10.000 Bancos C/C a Capital 10.000

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Registro Contable de transacciones:
Libro Diario

Ejemplo 2: Registro en el Libro Diario

Compramos un Camin (Elemento de Transporte) cuyo


importe es 5.000 y lo pagamos al contado

Siempre nosotros: La empresa

Camin (Elemento de A cambio de


5.000 Dinero 5.000
Transporte)

Debe Haber

Elemento de a
5.000 Bancos C/C 5.000
Transporte

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Registro Contable de transacciones:
Libro Diario

Ejemplo
j p 3: Registro
g en el Libro Diario

Compramos Mercancas (Mercaderas) por valor de 3.000; pero en


esta ocasin lo dejamos a deber. Lo pagaremos en 30 das

Siempre nosotros: La empresa

Debe Haber

a Proveedores
3.000 Mercaderas 3.000
(Obligaciones a pagar)

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Registro Contable de transacciones:
Libro Diario

Ejemplo 4: Registro en el Libro Diario

Vendemos
V d todas
t d las
l Mercaderas
M d (Recuerde
(R d que su importe
i t fue
f de
d
3.000 u.m.) por 4.000 u.m. nos lo dejan a deber a 60 das

Debe Haber

Clientes Mercaderas 3.000


4.000 a
(D
(Derechos
h d de Cobro)
C b ) Beneficios
B fi i sobre
b las
l
1.000
Ventas

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Registro Contable de transacciones:
Libro Mayor

El libro mayor tiene como finalidad clasificar (por naturaleza) todos los flujos de
cada
d elemento
l t patrimonial
ti i lyddeterminar:
t i
Para los elementos que configuran la riqueza (Activo y

Pasivo):) el valor de la magnitud
g fondo en cada instante del
tiempo.
Para los elementos que explican la renta (Ingresos y Costes):
el valor total de los flujos generados hasta ese instante del
tiempo.

Cuenta = Herramienta que recoge todos los flujos de un elemento


patrimonial en concreto

Debe Elemento Patrimonial Haber

Empleos (Aplicaciones) Recursos (Orgenes)

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Registro Contable de transacciones:
Libro Mayor

Debe Elemento Patrimonial Haber

Empleos (Aplicaciones) Recursos (Orgenes)

Definiciones:

Cargo: Anotacin en el Debe de la Cuenta

Abono: Anotacin en el Haber de la Cuenta

Si Debe > Haber: Saldo Deudor


Saldo: Debe - Haber
Si Debe < Haber: Saldo Acreedor
(Magnitud Fondo)
Si Debe = Haber: Saldo Cero o Cuenta
Saldada
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Registro Contable de transacciones:
Libro Mayor

Retomemos
nuestro ejemplo
Libro Diario
Debe Haber
10.000 Dinero a Capital 10.000

5 000
5.000 Elementos de Transporte a Dinero 5 000
5.000

Libro Mayor
y
Elementos
D Dinero H D Transporte H D Capital
p H
10.000 5.000 10.000
5.000
S Deudor 5.000 S Deudor 5.000 S Acreedor 10.000
10 000

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Registro Contable de transacciones:
Libro Mayor
Libro Diario
Debe Haber
3.000 Mercaderas a Obligaciones de pago 3.000

Debe Haber
4.000 Derechos de Cobro Mercaderas 2.000
a
Beneficios sobre las Ventas 2.000

D Mercaderas H
Libro Mayor D Obligacin de Pago H

3.000 2.000 3.000

Saldo Deudor = 1.000 Saldo Acreedor = 3.000


Beneficios sobre las
D Derechos de Cobro H D Ventas H

4.000 2 000
2.000
Saldo Deudor = 4.000 Saldo Acreedor = 2.000
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Registro Contable de transacciones:
Libro Mayor
y
Vamos a ver en dos ejemplos el movimiento de dos cuentas del libro mayor.

D Caja
j H D Proveedores H

100 60 20 300
200 120 220 200
40 40

80 300

Cargamos 100 Abonamos 300


Abonamos 60 Cargamos 20
C
Cargamos 200 Ab
Abonamos 200
Abonamos 120 Cargamos 220
Abonamos 40 Abonamos 40
El saldo de la cuenta es: 80
Deudor El saldo de la cuenta es:
Acreedor 300
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Recuerda el valor que tiene una cuenta?
El saldo
SUMA DEBE > SUMA HABER SALDO DEUDOR

SUMA DEBE < SUMA HABER SALDO ACREEDOR

SUMA DEBE = SUMA HABER SALDO NULO

D Caja,
j , Euros (570)
( ) H
40.000 (2) 30.000 (3)
20.000 (5) 10.000 (4) Saldo Deudor:
60 000 (6) 3.000
60.000 3 000 (7) 120 000 - 63.000
120.000 63 000
15.000 (8) 57.000
5.000 ((9))

Suma Debe: 120.000 Suma Haber: 63.000


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Mdulo 2 El Sistema de Informacin Contable
SUMA DEBE > SUMA HABER SALDO DEUDOR

SUMA DEBE < SUMA HABER SALDO ACREEDOR

SUMA DEBE = SUMA HABER SALDO NULO

D Caja,
j , Euros (570)
( ) H
40.000 (2) 30.000 (3)
20.000 (5) 10.000 (4) Saldo Deudor:
60 000 (6) 3.000
60.000 3 000 (7) 120 000 - 63.000
120.000 63 000
15.000 (8) 57.000
5.000 ((9))

Suma Debe: 120.000 Suma Haber: 63.000


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Mdulo 2 El Sistema de Informacin Contable

Objetivos del Mdulo 2


Las masas patrimoniales
El Plan General Contable
Los Estados Financieros

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Mdulo 2 El Sistema de Informacin Contable

UN SISTEMA DE INFORMACIN
ECONMICO - FINANCIERO.

Identifica
Identifica los hechos / datos
relevantes. Permite entender la realidad
econmica de una empresa
Los cuantifica en trminos
monetarios
monetarios. Permite evaluar la gestin
realizada
Los registra.
Ayuda a la toma de
Los clasifica. decisiones
Comunica la informacin
elaborada.

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Mdulo 2 Masas patrimoniales
En la actividad productiva transcurre un cierto periodo desde que se
realizan las compras hasta que se vende y se cobra, ello conlleva a la
necesidad de adelantar ese dinero

Las fuentes de financiacin (estructura financiera) disponibles son:


Aportaciones de los socios
Beneficio acumulado
Obligaciones de pago (compras no pagadas, prstamos...)

Esta financiacin permite obtener los derechos necesarios para la


actividad productiva. A este conjunto de derechos se les denomina
inversiones o estructura econmica
Valor
l d de d
derechos
h compradosd y no consumidos
d
Valor de unidades a medio producir
Valor de unidades no vendidas
Dinero
Derechos de cobro

Magnitudes Fondo en tt=Estructura


Estructura econmica
econmica=Estructura
Estructura Financiera

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Las masas Patrimoniales

Podramos sintetizar el patrimonio o riqueza de la empresa en 2 grandes


bloques:
bl

ACTIVO: Conjunto de BIENES y DERECHOS acumulados por la empresa. Son las


INVERSIONES

PASIVO: Obligaciones contradas por la empresa + Aportaciones de los propietarios +


Beneficios acumulados. Son las FUENTES DE FINANCIACIN.

En un sentido ms estricto podramos separar las fuentes de financiacin en:


PASIVO ((en sentido estricto):
) Recogiendo
g solamente las deudas contradas con terceras ppersonas.

NETO PATRIMONIAL: Aportaciones de los propietarios + Beneficios acumulados.

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Masas patrimoniales: Activo, Pasivo y Neto (II)
Activo Pasivo
Derechos a largo plazo Recursos propios
(Activo Fijo) (Neto)

Recursos ajenos a largo


plazo
Derechos a corto plazo (Pasivo Fijo)
(A ti Corriente)
(Activo C i t )
Recursos ajenos a corto
plazo (Pasivo
Corriente/circulante)

ACTIVO = PASIVO + NETO

Estructura econmica Estructura financiera


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El Plan General de Contabilidad y Los Estados
Financieros
Con el Nuevo Plan General de Contabilidad aprobado se modifican los Estados Financieros que
formas parte de las Cuentas Anuales que pasan a estar compuestas de 5 estados financieros:
Balance.
La Cuenta de Prdidas y Ganancias.
La Memoria.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Es Estado de Flujos de Efectivo.

Estos documentos forman una unidad. El estado de flujos de efectivo no ser obligatorio
cuando la sociedad pueda formular el Balance, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y
la Memoria Abreviados.
El cuadro de cuentas se agruparn en 9 grupos:

1.Financiacin bsica.
2.Activo no corriente.
3.Existencias.
4.Proveedores.
5.Cuentas financieras.
6.Compras y gastos.
7.Ventas e ingresos.
8.Gastos imputados al patrimonio neto.
9.Ingresos imputados al patrimonio neto.

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El Balance de Situacin.
Qu es?
Estado contable que expresa la riqueza de la empresa acumulada en un
instante del tiempo.

Objetivo?

Describir, desde un punto de vista esttico, el conjunto de aplicaciones y


orgenes acumulados. Es decir, las inversiones y fuentes de financiacin:
EL ACTIVO Y EL PASIVO.

El balance refleja la situacin patrimonial de la empresa

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Estructura del Balance: Activo

Activo Pasivo

Activo Fijo o Inmovilizado (Activo No


corriente)

Inmaterial
Material
Financiero

Activo Circulante (Corriente)


Inventario (existencias)
Cuentas a cobrar
Tesorera
Otros activos circulantes

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Estructura del Balance: Pasivo

Activo Pasivo

Neto (Financiacin Propia)


p
Capital emitido (Externas)
( )
Beneficios acumulados
(Internas)
Exigible a largo plazo
Hipotecas, prstamos a
largo plazo, obligaciones,
bonos,, emprstitos,
p , etc.

Exigible a corto plazo


Acreedores
Prstamos a corto plazo
Otros pasivos a corto

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Estructura del Balance Total

Activo Pasivo

Activo Fijo o Inmovilizado Neto: Fondos Propios


Capital
(Activo No corriente)
B
Beneficios
fi i A Acumulados
l d

N
Nivel
Nivel de Liquidez

Inmaterial
Material

de Exigibiliidad
Pasivo Fijo
Fijo: Acreedores a l/p
Financiero
Hipotecas, prstamos a
largo plazo, obligaciones,
Activo Circulante (Corriente) bonos, emprstitos, etc.
Inventario (existencias)
Pasivo Circulante: Acreedores a c/p
Cuentas a cobrar (deudores)
Acreedores
Tesorera
Prstamos
a corto plazo
Otros activos circulantes
Otros pasivos a corto

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Estructura del Activo
ACTIVOS FIJOS (NO ACTIVOS CIRCULANTES
CORRIENTES) (CORRIENTE)
- Forman parte de un solo ciclo de
- Participar en varios ciclos de explotacin.
explotacin (ciclo largo) - Flexibilidad.
- Mayor rapidez. - Suelen
S ser divisibles.
- Son indivisibles. - Pueden variar, salvo
- Normalmente slo admiten excepciones, en cantidades ten
i
incrementos
t od decrementost por pequeas como se d desee.
"escalones" a lo largo del tiempo. - Varan segn la poca del ao
- Permanecer constantes a lo largo (estacionalidad de las ventas)
del ao
ao. - Se van renovando en sentido
- Su renovacin es lenta. fsico.
- Se recuperan lentamente y se - Se pueden convertir en dinero
convierten en liquidez a travs del con rapidez y sin prdida
proceso de amortizacin. apreciable de su valor real.
-Normalmente se financian con - Una buena parte de los mismos
recursos a largo plazo
plazo. se financian con recursos a
corto plazo.
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Estructura del Activo
Activo fijo o inmovilizado (activo no corriente)
Representan los medios de produccin de la empresa, comprendiendo los elementos del patrimonio a servir
de forma duradera su actividad, aquellos que permanecen en la empresa mas de doce meses.
Gastos de establecimiento
Corresponden a los gastos de gestacin de la empresa, de su puesta en marcha y de ampliaciones de
capital. Es un activo ficticio y el analista lo debe de tener presente, aunque son gastos que se hacen
teniendo en cuenta el principio contable de empresa en funcionamiento.

Inmovilizaciones inmateriales
Elementos patrimoniales intangibles. Son:
Gastos de investigacin y desarrollo, se pueden activar siempre que su coste est individualizado por
pro ectos y que
proyectos q e se tienen motivos
moti os fundados
f ndados de su
s acierto tcnico y rentabilidad econmico-comercial
econmico comercial futura.
f t ra
Concesiones administrativas, propiedad industrial gastos efectuados para la obtencin de derechos de
investigacin o de explotacin, otorgados por el Estado y otras administraciones pblicas, as como las
satisfechas por la propiedad o por el derecho al uso o a la concesin del uso de las distintas manifestaciones
de la propiedad industrial
industrial.
Fondo de comercio, aspecto que hace que la empresa tenga un valor superior, como por ejemplo una
clientela que le da ventajas en el mercado, situacin preeminente en el mercado por ausencia de
competidores, etc. Esta cuenta slo existir si el mismo ha sido adquirido a ttulo oneroso.
Derechos
Derechos de traspaso,
traspaso importe satisfecho por los derechos de arrendamiento de locales
locales.
Aplicaciones informticas, importe satisfecho por la propiedad o por el derecho de uso de programas
informticos, se incluirn los elaborados por la propia empresa.
Derechos sobre bienes en rgimen de arrendamiento financiero, comprende el valor del derecho de uso
y de opcin de compra sobre bienes que la empresa utiliza en rgimen de arrendamiento financiero

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Estructura del Activo
Inmovilizado material
Son los elementos patrimoniales, tangibles, muebles o inmuebles. Comprenden:
Terrenos y bienes materiales.
Construcciones.
Instalaciones tcnicas.
Maquinaria.
Utillaje.
Otras Instalaciones.
Mobiliario.
Equipos para proceso de informacin.
Elementos de transporte.
Otro Inmovilizado material.

Inmovilizado en curso
Corresponde en general a las mismas cuentas que se han mencionado anteriormente, pero se encuentran en
fase de adaptacin, construccin o montaje a cierre del ejercicio.
El analista debe tener en cuenta que estas inversiones aunque son propiedad de la empresa no se
encuentran todava en proceso de produccin.

Inmovilizado financiero
Inversiones financieras en empresas del grupo y asociados.
Inversiones financieras permanentes.
Se trata en cualquier caso de inversiones financieras permanentes, por eso forman parte del activo fijo y estn
constituidos por acciones, obligaciones, bonos y prstamo que representan participaciones financieras de la
empresa en otras, con fines de obtener una rentabilidad o conseguir un control sobre las empresas.
Tambin se incluyen aqu, las fianzas y depsitos entregados como garanta del cumplimiento de una
obligacin a plazo superior a un ao.
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Estructura del Activo
Amortizaciones y provisiones
En Balance se puede observar que al final de las cuentas de inmovilizado figuran entre parntesis las cuentas de
amortizaciones y provisiones lo que indican que son valores netos es decir deducido en cada caso las
amortizaciones practicadas y provisiones o correcciones de valor.

Activo circulante (activo corriente)


Lo integran aquellos elementos que se estima que van a ser convertidos en dinero, sin deterioro de su valor, en
un plazo razonable de tiempo
tiempo, inferior al ao y que constituyen el ciclo de explotacin de la empresa
empresa.
Se divide en:

Existencias: constituidas por mercaderas, materias primas, otros aprovisionamientos, productos en curso,
productos semiterminados y subproductos, residuos y materiales recuperados. Grupo 3 segn el PGC:
Comerciales: Artculos adquiridos por la empresa destinados a la venta sin transformacin.
transformacin
Materias primas: las que, mediante elaboracin o transformacin, se destinan a formar parte de
los productos fabricados.
Otros aprovisionamientos: elementos y conjuntos incorporados, combustibles, repuestos,
materiales diversos, embalajes, envases y material de oficina.
Productos en curso: los que se encuentran en fase de formacin o transformacin en un centro de
actividad al cierre del ejercicio.
Productos semi-terminados: los fabricados por la empresa y no destinados normalmente a su
venta hasta tanto sean objeto de elaboracin, incorporacin o transformacin posterior.
Productos terminados: los fabricados por la empresa y destinados al consumo final o a su
utilizacin por otras empresas.
Subproductos, residuos y materiales recuperados
Provisiones por depreciacin de existencias, expresin contable de prdidas reversibles que se
ponen de manifiesto con motivo del inventario de existencias al cierre del ejercicio.

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Estructura del Activo
Realizable : elementos con un nivel mayor de liquidez que las existencias o stocks. Surgen principalmente
como consecuencia de la venta.

Cli t
Clientes: crditos
dit con compradores,
d as como con usuarios
i ded los
l servicios
i i prestados
t d por la
l empresa, siempre
i
que constituyan una actividad principal. Son derechos de cobro a favor de la empresa respaldados por
instrumentos no formales de cobro (vales de entrega, facturas, recibos).

Efectos comerciales a cobrar, crditos con clientes, formalizados en efectos de giro aceptados, (letras).

Deudores, crditos con compradores de servicios que no tienen la condicin estricta de clientes. Pueden ser
tambin formalizados con efectos aceptados.

Otras cuentas como anticipos al personal, Hacienda Pblica deudores, etc.

Disponible, es la liquidez por excelencia. Comprende los elementos lquidos y utilizables de forma automtica
como medios de pago. Se encuentran aqu:

Caja, existencia de moneda y billetes de como legal.


Caja, moneda extranjera, divisas convertibles en el mercado.

Bancos,, existencias de moneda en cuenta corriente o depsitos


p bancarios a la vista.

Inversiones financieras o temporales, ttulos de renta fija o variables, con o sin cotizacin
en bolsa que la empresa posee con el fin de obtener una rentabilidad a corto plazo de sus
excedentes de tesorera.

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Estructura del Pasivo
Como ya se ha indicado, el Pasivo de un Balance indica el conjunto de obligaciones y deudas
que la empresa tiene contrados en un momento determinado, frente a los propietarios de la
empresa y frente a terceros.

Al pasivo del balance se le suele denominar tambin "capital financiero, "financiacin" o


"estructura financiera" ya que es el origen o fuente de los recursos que la empresa tiene
utilizados en el momento en que se realiza el balance.

Recursos o fondos propios


Es el patrimonio neto est formado por:

Fondos Propios.
Ajustes por cambio de valor.
Subvenciones, donaciones y legados recibidos.

Estn constituidos por los fondos procedentes de los propietarios de la empresa o generados por
la propia empresa a travs de los beneficios no distribuidos, autofinanciacin. A los recursos
propios tambin se les conoce con el nombre de NETO PATRIMONIAL 0 PATRIMONIO NETO.

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Estructura del Pasivo
CAPITAL, aportaciones escrituradas del empresario o de los accionistas susceptibles de
aumento o disminucin. Constituye la garanta de los acreedores.
RESERVAS cuentas representativas de beneficios mantenidos o disposicin de la empresa y no
RESERVAS,
incorporados a capital. Pueden ser entre otras:
-Prima de emisin de acciones, aportacin realizada por los accionistas en caso de
emisin y colocacin de acciones a precio superior a su nominal.
-De
De revalorizacin,
revalorizacin se contabilizarn las reservas procedentes de revalorizaciones de
elementos patrimoniales segn Leyes de Actualizacin. En estas reservas el analista debe
tener en cuenta que no proceden de beneficios no distribuidos ni que representan entrada
de fondos en la empresa, por lo que no pueden ser contrapartidas de nuevas inversiones
reales en la empresa.
empresa
-Legal esta cuenta registrar la reserva establecida por el artculo 214 del TRLSA, que
seala que se deberan dotar por una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio hasta que
la reserva legal alcance, al menos el 20% del capital social.
-Estatutarias,
Estatutarias, son las establecidas por los estatutos de la sociedad.
-Voluntarias, son las constituidas libremente por la empresa, segn acuerdo de la Junta
General de accionistas

Resultados ppendientes de aplicacin


p p
pueden tener diverso origen:
g
Permanente, beneficios no repartidos ni aplicados a ninguna otra cuenta.
Resultados negativos de ejercicios anteriores prdidas de aos anteriores. Como es lgico
figuran con signo negativo, lo que disminuye los recursos propios.
Prdidas y ganancias,
g , beneficios o prdidas
p del ltimo ejercicio
j cerrado,, pendientes
p de
aplicacin.

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Estructura del Pasivo
Recursos ajenos a largo plazo se distingue, entre otras, las siguientes cuentas.

EMPRESTITOS Y OTRAS EMISIONES ANALOGAS, financiacin ajena a largo plazo, como obligaciones y
bonos convertibles o no convertibles y deudas representadas en otros valores negociables.

DEUDAS A LARGO PLAZO CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS, cuyo vencimiento vaya a
producirse a un plazo superior a un ao contradas con empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

DEUDAS A LARGO PLAZO POR PRESTAMOS RECIBIDOS Y OTROS CONCEPTOS financiacin ajena a largo
plazo no instrumentado en valores negociables ni contrada con empresas del grupo.

Recursos ajenos a corto plazo o pasivo circulante. Comprende todas las obligaciones que la
p
empresa ha de satisfacer dentro del ejercicio
j econmico.

PROVEEDORES Y ACREEDORES. Obligaciones de pago respaldados por instrumentos no formales de


pago.

EFECTOS A PAGAR
PAGAR, obligaciones
bli i d
de pago respaldados
ld d con iinstrumentos
t t fformales
l ded pago y que tienen
ti
su origen en operaciones habituales o no.

ANTICIPOS DE CLIENTES, cobros realizados a clientes a cuenta de pedidos pendientes de suministrar.

CREDITOS 0 PRESTAMOS BANCARIOS, instrumentados en distintos documentos, a corto plazo.

ADMINISTRACION PUBLICAS, deudas pendientes por diferentes conceptos con Hacienda Pblica,
g
Organismos de la S.S. o Administraciones Locales.

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La cuenta de prdidas y ganancias (I)
De qu informacin estamos hablando?

Valor de los derechos


comprados y no
consumidos ((Gastos no Aportacin Inicial
Consumidos (Obl
(Obligacin
dde P
Pago
inicial)
+
+
Valor de los derechos de
Cobro Valor de las
Obligaciones de pago
+
Dinero

Beneficio
f
Valor de las Ventas
Valor de los consumos Ingresos
(Gastos Consumidos)

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La cuenta de prdidas y ganancias (II)
Qu es?
Estado contable que informa de la renta en un periodo de tiempo
determinado. Es decir sobre los flujos de gasto e ingreso que determinan
el beneficio o prdida resultante de la actividad de la empresa en un
perodo de tiempo.
tiempo

Cmo se elabora?
A partir de los ingresos y gastos.
gastos Estos conceptos no deben aparecer
JAMS en el Balance.

Cmo se estructura?

Bsicamente en tres apartados:


RESULTADO DE EXPLOTACIN.
RESULTADO FINANCIERO.
RESULTADO EXTRAORDINARIO.

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La cuenta de prdidas y ganancias (III)

+ Ingresos del ejercicio

+ Explotacin
+ Financieros
+ Extraordinarios

- Gastos
G t deld l ejercicio
j i i

+ Explotacin
+ Financieros
Fi i
+ Extraordinarios
+ Impuesto sobre sociedades

= Resultados
R lt d

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La cuenta de prdidas y ganancias (IV)

+ Ingresos del ejercicio

+ Explotacin
+ Financieros
+ Extraordinarios

- Gastos
G t deld l ejercicio
j i i

+ Explotacin
+ Financieros
Fi i
+ Extraordinarios
+ Impuesto sobre sociedades

= Resultados
R lt d

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La cuenta de prdidas y ganancias (V)

Presentacin/Estructura

- Gastos Explotacin + Ingresos Explotacin


= Rtado Explotac.
E l Positivo = Rtado Explotac.
E l Negativo

- Gastos Financieros + Ingresos Financieros


= Rtado Finan. Positivo = Rtado Finan. Negativo
= Rtados Ordinarios Pos. = Rtados Ordinarios Neg.

- Gastos Extraord. + Ingresos Extraord.


= Rtados Extraord. Pos. = Rtados Extraord. Neg
= Beneficio antes impuestos = Prdida antes impuestos

- Impuesto s/ Beneficio

= Beneficio del ejercicio = Prdida del ejercicio


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La Cuenta de Prdidas y Ganancias (VI) Estructura
PGC
GASTOS INGRESOS
Coste de los productos o servicios. Ingresos procedentes de las ventas o de la
prestacin de servicios.
Beneficios de la explotacin. Prdidas de la explotacin.

Gastos y prdidas financieras. Ingresos y beneficios financieros.

Resultados financieros positivos. Resultados financieros negativos.

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES PRDIDAS


DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS ORDINARIAS

Gastos y prdidas extraordinarias.


extraordinarias Ingresos y beneficios extraordinarios.
extraordinarios
Resultados extraordinarios positivos. Resultados extraordinarios negativos

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS PRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS

Impuestos s/ Beneficios

RESULTADO DEL EJERCICIO (beneficios) RESULTADO DEL EJERCICIO (prdidas)


Ejemplo de Cta PyG: Zapata coop
Ejemplo 3.
Consumo de Materia Prima: 90.000
Ventas de Productos Terminados: 100.000 .
Sueldos y Salarios de nuestros empleados: 8.000 .
Intereses de Deudas con entidades financieras: 15.000
15 000 .

Impuesto sobre beneficios: 35 % del beneficio antes de impuestos.
Consumo de materias auxiliares: 14.000 .
Consumo de Suministros, gas para calefaccin y electricidad de la maquinaria:
2.000 .
Ingresos por arrendamientos de parte de nuestras oficinas: 37.000 .
Dividendos recibidos por la compra de acciones: 14.000 .

Se Pide: Cules son los ingresos y los costes? Cul es el resultado?


Y si no incluyramos los ingresos por arrendamientos?

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Ejemplo de Cta PyG: Zapata coop
Sol. Ejemplo 3.
GASTOS INGRESOS

Consumo de MMPP 90.000 Ventas PPTT 100.000


Consumo de Mat. Auxiliares 14.000 Arrendamientos 37.000
Consumo de Suministros 2.000
Sueldos y salarios 8 000
8.000

Resultado de Explotacin (Beneficio) 23.000 Resultado de Explotacin (Prdida)

Ints deudas ent. crdito 15.000 Participaciones en capital 14.000

Resultado Financiero Positivo Resultado Financiero Negativo -1.000

Resultado Ordinario (Beneficio) 22.000 Resultado Ordinario (Prdida)

Resultado Extraordinario positivo 0 Resultado Extraordinario negativo 0

Beneficio antes de impuestos (BAI) posi 22.000 Beneficio antes de impuestos (BAI) negativo

Impuesto de sociedades (35%) 7.700

Beneficio del ejercicio positivo 14.300 Beneficio del ejercicio, negativo

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Ejemplo de Cta PyG: Zapata coop
Sol. Ejemplo 3. Sin incluir los ingresos por Arrendamientos
GASTOS INGRESOS

Consumo de MMPP 90.000 Ventas PPTT 100.000


Consumo de Mat. Auxiliares 14.000 Arrendamientos 0
Consumo de Suministros 2.000
Sueldos y salarios 8.000

Resultado de Explotacin (Beneficio) Resultado de Explotacin (Prd -14.000

Ints deudas ent. crdito 15.000 p


Participaciones en capital
p 14.000

Resultado Financiero Positivo Resultado Financiero Negativo -1.000

R
Resultado
lt d Ordinario
O di i (Beneficio)
(B fi i ) R
Resultado
lt d Ordinario
O di i (Prdida)
(P did ) -15.000
15 000

Resultado Extraordinario positivo 0 Resultado Extraordinario negativo 0

B
Beneficio
fi i antes
t ded impuestos
i t (BAI) posii 0 B
Beneficio
fi i antes
t ded impuestos
i t (B -15.000
15 000

Impuesto de sociedades (35%) 0

B
Beneficio
fi i del
d l ejercicio
j i i positivo
iti 0 B
Beneficio
fi i del
d l ejercicio,
j i i negativo
ti -15.000
15 000

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La Memoria
Qu es?

Estado contable de tipo cualitativo que complementa y ampla la


informacin contenida en el Balance y Cuenta de Prdidas y
Ganancias.
Ganancias

Finalidad?

Contribuir a la transmisin de la imagen fiel de la empresa facilitando la


comprensin de los dos estados contables anteriormente mencionados.

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Mdulo 3 El Anlisis Financiero y Econmico

Objetivos del Mdulo 3


El Anlisis Financiero
Ratios de Estructura y Solvencia
Ratios de Liquidez
Rentabilidad Econmica
Otros ratios: eficiencia

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Propsito del Anlisis

Tcnicas contables
contabilidad datos

Estados contables
Anlisis contable decisiones

Usuarios (inversores,
(inversores bancos,
bancos
competencia, estado, etc...)

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Caractersticas del Anlisis

Carcter
predictivo
Info. Historica ExtrapolarlaPredicciones
El analista deber identificar que variables tienen esa
capacidad predictiva

Carcter no estructurado
Ya que no dispone de procedimientos definidos o
algoritmos de resolucin
Debido a que se pretende satisfacer a usuarios distintos,
heterogeneidad
g de empresas,
p , fiabilidad variable de la info.,,
contexto de incertidumbre en la ac. Econmica

Carcter contextual
Basado en la relacin
analista-decisor
A ms complejidad en la informacin, mayor necesidad de
orden y coordinacin en el proceso de anlisis

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Ratios de Estructura y Solvencia

1. ESTRUCTURA Estudia las masas de bienes de que dispone la empresa y


l medios
los di empleados
l d para fifinanciarlos
i l (A Autonoma
t fifinanciera
i y coeficiente
fi i t
de financiacin).
2. SOLVENCIA- nos muestran la capacidad financiera de la empresa a largo
plazo.
plazo

La solvencia es uno de los aspectos que mas interesan a terceros (Bancos,


acreedores)

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Autonoma y dependencia financiera

Para aclarar ms la composicin de la


estructura financiera se definen dos ratios
que proporcionan bsicamente la misma
i f
informacin
i que ell anterior:
t i

Autonoma Financiera o Neto sobre Pasivo=


Fondos Propios / Pasivo total
Cuanto Mayor Mejor

Dependencia Financiera o Endeudamiento


sobre pasivo= Exigible / Pasivo total
Cuanto Menor Mejorj

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Autonoma y dependencia financieras

I. Capital suscrito 59240


II. Reservas 780898 992128 + 193
IV. Resultado del periodo 182025 AF = = 0,77
V. Dividendos a cuenta entregados en el -30035
1289972
ejercicio
A) FONDOS PROPIOS 992128
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN 193
VARIOS EJERCICIOS
C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015
GASTOS
V. Otras deudas a largo plazo 874
D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874
I. Emisin de obligaciones y otros 0
valores
l negociables
i bl 24015 + 874 + 272762
II. Deudas con entidades de crdito 74524 DF=
III. Deudas con empresas del grupo y 498
1289972
asociadas
IV Acreedores comerciales
IV. 127278
V. Otras deudas a corto 31595
VI. Ajustes por periodificacin 38867 = 0,23
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762
TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972

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Autonoma y dependencia financieras
Grado de Autonoma financiera, nos indica cuantas pesetas del capital propio han
contribuido a la obtencin de 100 de activo fijo
Fondos Propios
X 100
Activo total

Interpretacin : Como se financia la empresa, en que proporcin utiliza los medios


propios y los ajenos

Autonoma mxima: Capitales ajenos nulos. El activo estara financiado totalmente


por capitales propios, grado de Autonoma = 100. No es una situacin normal,
podra darse en la fundacin de la empresa.
empresa
Autonoma Normal: El activo de la empresa est financiado en parte con capitales
propios y en parte con ajeno. Es un supuesto normal. Depender del tipo de
empresa y las circunstancias de cada caso.
caso
Autonoma Limite: La totalidad del activo est financiado por capitales ajenos.
Grado de Autonoma = 0. Esta situacin tampoco es normal aunque se puede llegar
a ella por prdidas continuadas que absorban el capital propio.

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Autonoma y dependencia financieras
Simtricamente existe el grado de dependencia

Capitales ajenos
X 100
Activo total

Grado de Autonoma + Grado de dependencia


p = 100

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Endeudamiento sobre Pasivo

Total acreedores / Pasivo Total

Acreedores l/p Acreedores c/p


Pasivo Total Pasivo Total

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Ratio de Endeudamiento a corto plazo

ECP = Acreed a corto / Acreedores Totales

Nos iindica
N di como esta
t compuesta t lla d
deuda
d y con
que rapidez hay que afrontarla
Lo podemos plantear con el largo plazo

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ANLISIS DE SOLVENCIA: El anlisis fondo

Surge a partir del proceso de normalizacin


contable y de la auditora de cuentas
Las situaciones que tradicionalmente nos
podemos encontrar
Equilibrio financiero: A>Pex y AC >PC
Desequilibrio financiero en c/p: A>Pex pero
AC<PC
Desequilibrio
q financiero en l/p:
p A<Pex

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ANLISIS DE SOLVENCIA: Apalancamiento
financiero

AP = Exigible Total
Fondos Propios

Muy Importante,
M I t t mideid la
l independencia
i d d i fi
financiera
i d
de lla
empresa.
Constituye tambin una medida del riesgo financiero asociado
all capital
it l propio
i
Cuanto mas bajo, mas autonoma.
Los fondos p propios
p p
podran medirse a p
precios de mercado y
y
no a nominal- (consultando cotizaciones de las acciones)

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ANLISIS DE SOLVENCIA: Apalancamiento
financiero
I. Capital suscrito 59240
II. Reservas 780898
IV. Resultado del periodo 182025
V. Dividendos a cuenta entregados en el -30035
ejercicio
A) FONDOS PROPIOS 992128 272762 + 874 + 24015
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN 193 AP =
VARIOS EJERCICIOS
C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015 992128 + 193
GASTOS
V. Otras
O deudas a largo plazo 874
D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874
= 0,29
I. Emisin de obligaciones y otros 0
valores negociables
II Deudas
II. D d con entidades
tid d dde crdito
dit 74524
III. Deudas con empresas del grupo y 498
Debemos 0,29 por cada de fondos
asociadas
IV. Acreedores comerciales 127278 propios: esta empresa presenta un
V Otras deudas a corto
V. 31595 endeudamiento muy bajo.
bajo
VI. Ajustes por periodificacin 38867
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762
TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972

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ANLISIS DE SOLVENCIA:

a) Solvencia Total
A ti
Activo T
Total
t l

Pasivo Exigible

Interpretacin :
< 1 - Situacin de quiebra, la empresa no puede hacer frente a sus
obligaciones con el activo

= 1 - Limite de garanta para aquellos a los que la empresa les deba.

> 1 - Los acreedores tienen garantizado su deuda con los bienes de la


empresa.

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Ratios de Liquidez

La liquidez es una variable financiera que mide la capacidad de una


empresa para hacer frente a sus pagos en el corto plazo.
plazo

La rentabilidad y la liquidez son variables contrapuestas: cuanto ms


quiera una empresa
q p asegurar
g su liquidez,
q , ms compromete
p la
rentabilidad.

La posesin de activos lquidos tiene por objetivo garantizar los pagos,


pero en ningn caso puede decirse que se trate de activos rentables.
rentables
Las empresas deben conseguir un equilibrio entre ambas variables.

En cualquier
q caso,, nos centramos en el estudio del fondo de maniobra,,
es decir, de las partidas circulantes.

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Ratios de Liquidez: Fondo de maniobra
p
Capital Circulante

Activo fijo
Financiacin
B i
Bsica
PN+Pex
Fondo de
maniobra
i b
Activo circulante
P i circulante
Pasivo i l t

FM = AC-PC

D fi i i de
Definicin d FM=
FM Parte
P del
d l Activo
A i circulante
i l financiado
fi i d con Pasivo
P i Fijo
Fij

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Ratio de circulante
Se trata de uno de los ratios ms antiguos. La lgica del ratio es la
siguiente: si el prximo ciclo de explotacin es neutral, es decir, si el
mismo no genera excesos ni dficits de tesorera,
tesorera el activo circulante es
el fondo con el que cuenta la empresa para hacer frente al pasivo
circulante.
RC = AC/PC
Con carcter general, no conviene dictaminar sobre la liquidez
basndonos exclusivamente en este ratio ratio, a pesar de su sencillez y
claridad su utilizacin aislada puede llevar a la toma de decisiones
equivocadas
Es
E necesario i atender
t d no slo l ell valor
l d dell ratio,
ti sino
i ttambin
bi a lla fforma
con la que se ha calculado, es decir a sus componentes. Dentro de sus
componentes existe particularmente uno, las existencias, que puede
distorsionar el resultado.

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Prueba del cido
Este ratio se acerca an ms al estudio de esta capacidad,
utilizando p
partidas ms homogneas,
g ,ppor cuanto ni el activo,,
ni el pasivo circulante estn compuestos por partidas
paralelas en el vencimiento

PA = (AC-Existencias)/PC

En principio, el ratio est exigiendo a las disponibilidades


ms lquidas que hagan frente a todo el pasivo circulante.
Desde un punto de vista estadstico, suele ocurrir que los
ratio de circulante y de tesorera estn correlacionados
positivamente, es decir, sus valores se mueven en la misma
direccin y presentan
presentan, de alguna manera
manera, informacin
redundante
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Disponibilidad inmediata

Si la empresa quiere limitar la medida de su aptitud para


hacer frente a los pagos, a la que se deriva de su nivel de
efectivo, puede utilizarse este otro ratio

DI= (Tesorera + asimilados)/PC

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Liquidez inmediata

Se hace necesario completar


p la informacin
proporcionada por los ratios anteriores, con otra
adicional e indicativa de la parte
correspondiente de los activos empresariales
que pueda ser convertida en dinero en un plazo
limitado.
limitado
El nuevo ratio refleja, cuntos euros, por cada
100 de activo
activo, se encuentran en situacin
lquida:
LI = (Tesorera + asimilados)/AC

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RENTABILIDAD ECONMICA
La base del estudio econmico es la rentabilidad. La empresa al efectuar su estudio
econmico intentar determinar la rentabilidad generada por sus activos y por los
capitales invertidos en ellos a efectos de tomar decisiones financieras.
Para calcular estos ratios se utiliza la cuenta de resultados:

PRDIDAS Y GANANCIAS

Ventas netas

(-) Coste de ventas

MARGEN BRUTO

(-) Gastos de operacin

B A I I (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos)

(-) Intereses

B A I (Beneficio antes de impuestos)

(-) Impuestos

B D I (Resultado del ejercicio) Beneficio despues de impuestos

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RENTABILIDAD ECONMICA

CONCEPTO DE RENTABILIDAD.
Se entiende por rentabilidad de una empresa la tasa con que la empresa
remunera a los capitales utilizados, es decir, la eficacia con que la empresa ha
actuado.
Rentabilidad = Beneficio obtenido/ Capitales propios invertidos

La expresin representa el beneficio obtenido por cada peseta invertida; en


caso de expresarlo en porcentaje la expresin anterior quedar multiplicada
por cien.

Podemos distinguir cuatro tipos de rentabilidad fundamentalmente:


Rentabilidad econmica o de los capitales totales.
R t bilid d d
Rentabilidad dell capital
it l propio
i o rentabilidad
t bilid d fifinanciera.
i
Rentabilidad de las ventas.

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RENTABILIDAD ECONMICA
RENTABILIDAD ECONMICA.
Estos ratios se encargan
g de medir la capacidad de la empresa para recuperar los
capitales invertidos, tambin llamado rentabilidad de los capitales totales o
recursos totales o ROI (Return on investments).

Rentabilidad Econmica = Beneficio neto / Activo total.

Aunque a su vez en la prctica habitual se suelen emplear dos tipos de ratios:

Beneficio neto antes de impuestos (BAI)


Rentabilidad econmica neta =
Activo total neto.

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RENTABILIDAD ECONMICA
RENTABILIDAD ECONMICA.

Beneficio neto antes de intereses e impuestos (BAII)


Rentabilidad Econmica (ROI) =
Activo total neto.

Este ratio mide en trminos de BAII el rendimiento que por trmino medio
generan las inversiones en sentido amplio. Interesar que sea alto en relacin
con el sector e informa de la rentabilidad bruta que una empresa ha obtenido a
travs de la combinacin de sus factores productivos
productivos. Es un buen indicador de
la gestin del empresario.

En este caso para evitar la influencia que las fuentes de financiacin tengan
sobre los beneficios, no se tienen en cuenta los intereses financieros. En
cuanto al denominador, el activo neto deber tener deducidas las
amortizaciones
amortizaciones.

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RENTABILIDAD FINANCIERA
Esta rentabilidad intenta medir el grado de rendimiento de los fondos propios, siendo
til para la optimizacin de los recursos utilizados. Su expresin analtica sera la
siguiente:

Beneficio neto.
R t bilid d Financiera
Rentabilidad Fi i (RF) =
Recursos Propios.

El beneficio puede considerarse antes o despus de impuestos, as podemos afirmar


que el beneficio despus de impuestos es el resultado de descontar al beneficio
antes de impuestos la cuota del impuesto sobre sociedades. Los fondos propios
estarn compuestos por capital y reservas
reservas. Por tanto podemos hallar otras
rentabilidades parciales, de la siguiente forma:

BAI
Rentabilidad financiera del capital =
Capital

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Ratios de Eficiencia: Rotacin de activos

RA = (VENTAS TOTALES NETAS) / ATN

Mide la intensidad con que se estn utilizando los activos de la


empresa en el proceso de ventas. A mayor valor, mejor utilizacin.
Sin embargo, un valor elevado del ratio puede significar tambin que la
empresa est operando cerca de su capacidad total. Podra mostrar la
dificultad para generar ms negocio, sin que se produzcan aumentos
en el capital invertido.
Este ratio tambin sirve p para estudiar de forma indirecta la estructura de
los costes (fijos y variables) de la empresa.

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Ratios de Eficiencia: Rotacin de existencias

RI = VENTAS / Sm existencias
La gestin de inventarios es uno de los principales problemas de la
p
empresa. Tradicionalmente se ha supuesto
p q
que la empresa
p necesita
disponer de unos inventarios de seguridad, que le permita continuar
con su actividad normal, aunque existan ciertos problemas por parte
de los proveedores para librar sus productos en el tiempo
habitualmente convenido

Ahora bien
bien, el mantener unos determinados inventarios es una
actividad que no slo no aade valor a los productos de la empresa,
sino que adems, la obliga a incurrir en unos determinados costes,
que p
q pueden llegar
g a ser muyy elevados

En definitiva lo que el ratio indica es la cantidad de inventario


que ha sido necesario mantener para generar esas ventas.ventas

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Periodo medio cobro a deudores

PMMD= SmClientes/Ventas
/ medias diarias

Si la empresa es capaz de mantener un alto volumen de ventas, con


una ppoltica de cobro al contado,, estar alcanzando el ptimo
p de
gestin.

Si los ratios medios del sector son inferiores


inferiores, puede significar que la
empresa an tiene un margen para incrementar sus ventas,
ofreciendo mejores condiciones de pago a sus clientes.

Es decir, un buen valor tambin puede indicar que la empresa sigue


una poltica de cobros extremadamente restrictiva, que daa el
crecimiento de las ventas
ventas.

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Periodo medio de pago a acreedores

PMMA = Sm Proveedores/compras medias diarias

Cuanto mayor es el valor del ratio, ms das tardamos en pagar a los


proveedores,, es decir,, mayor
p y financiacin nos estn ofreciendo.

Pero, una tendencia a la baja puede deberse tanto a una mejora de la


capacidad negociadora de la empresa
empresa, como a la existencia de graves
problemas a la hora de efectuar los pagos, problemas que obligan a los
proveedores a flexibilizar sus condiciones de cobro

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Estructura de costes

Gastos personal /Ventas = 33815/76240=0,44

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Estructura de costes

Amortizacin /Ventas = 6171/76240=0,08

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Estructura de costes

Publicidad /Ventas = 13825/76240=0,18

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Estructura de costes

Gastos financieros /Ventas = 4246/76240=0,055

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Estructura de costes

Gastos I+D /Ventas = 49702/76240=0


49702/76240=0,65
65

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Una propuesta acerca de la metodologa a seguir

Lo primero: estudiar la evolucin del sector y de la empresa


Miramos si existen cambios importantes en su estructura
(porcentajes verticales y horizontales) y, en su caso, que
factores pueden explicarlos
Una vez aqu, calculamos los ratios financieros

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Una propuesta acerca de la metodologa a seguir

Comenzamos estudiando la evolucin de la


rentabilidad: ROE
consecuencia del ROA o del endeudamiento (sea
en nivel o en coste)?
Endeudamiento:
Afecta a la solvencia y/o a la liquidez? (RC, PA,...)
Si el problema se centra en el corto: por deudas financiera o
comerciales? (PMMA, PMMD, RECP)
Qu perspectivas existen? Ratios de mercado
(PER)

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