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Cusco
Facultad de Ciencias
Econmicas, Administrativas y
Contables
Cusco Per
2017
FLUJO DE CAJA
Introduccin
Cada proyecto puede requerir un flujo de caja diferente e incluso con mayor
detalle para perodos claves del mismo. Por ejemplo, se puede tener proyecciones
diarias, semanales o mensuales segn el tipo de consumo o proceso productivo
que se tenga; aunque por lo general se considera que los periodos son anuales y
se suelen referir a lapsos de entre 5 y 10 aos. En el formato de presentacin de
perfiles de proyectos hay un modelo bsico de flujo de caja que se debe adaptar a
cada proyecto particular.
La importancia del Flujo de Caja es que ste nos permite conocer la liquidez de la
empresa, es decir, conocer con cunto de dinero en efectivo se cuenta, de modo
que, con dicha informacin podamos tomamos decisiones tales como cunto
podemos comprar de mercadera o si es posible comprar al contado o es
necesario o preferible solicitar crdito.
Definicin
Es una herramienta clave para analizar una propuesta de negocio. Para poder ser
ledo por los dems se deben conocer los supuestos o datos sobre los que se basa
cada flujo de caja.
La importancia del Flujo de Caja es que ste nos permite conocer la liquidez de la empresa,
es decir, conocer con cunto de dinero en efectivo se cuenta, de modo que, con dicha
informacin podamos tomamos decisiones tales como:
Al elaborar este presupuesto de Caja solo se considera los ingresos y egresos de efectivo
de un determinado periodo, sin considerar los prstamos financieros, su amortizacin y
los intereses respectivos.
Muestra el efecto del financiamiento sobre los resultados econmicos del proyecto.
Estructura Ba sica
1-
1- Presupuesto
Presupuesto
de
de Caja
Caja
Econmico
Econmico
2-
2- Presupuesto
Presupuesto
de
de caja
caja
financiero
financiero
M todos para Elaborar l Flujo d Caja
Mtodo Directo
(FCF)
Este mtodo=se basa en losCobros por
cobros y pagos efectuados. _ Pagos
por Actividades
Actividades Operativas
Mtodo Indirecto
Operativas
Flujo de Caja (Econmico)._ Es el saldo que se genera sumando la utilidad del
ejercicio (Actividades Operativas) la depreciacin y amortizacin del ejercicio ya
que son gastos que no originan desembolsos de efectivo.
Cada proyecto puede requerir un flujo de caja diferente e incluso con mayor
detalle para perodos claves del mismo. Por ejemplo, se puede tener proyecciones
diarias, semanales o mensuales segn el tipo de consumo o proceso productivo
que se tenga; aunque por lo general se considera que los periodos son anuales y
se suelen referir a lapsos de entre 5 y 10 aos. En el formato de presentacin de
perfiles de proyectos en www.proinversion.gob.pe\concursodeproyectos hay un
modelo bsico de flujo de caja que se debe adaptar a cada proyecto particular.
En otros casos, se puede tener varios productos, por lo que en el flujo de caja sera
conveniente sealar las ventas correspondientes a cada uno de ellos y tener un
adjunto con los detalles por producto. Otra opcin es trabajar con promedios. En
los negocios de restaurantes, por ejemplo, se suele estimar los pedidos promedio
por mesa o las comandas; las que se componen por combinaciones del men, ya
sean entradas, segundos, postres, acompaamientos, bebidas, etc. All se
considera que el precio corresponde a lo que realmente paga en promedio un
cliente y no exactamente a los precios de cada plato u opcin del men, lo que
complicara las estimaciones (aunque efectivamente se tiene que estimar el
nmero de platos que se preparar segn el estimado de consumo para cada
uno).
Cuando se parte de una poblacin a la que se ha decidido atender, es importante
estimar cierto nmero de clientes o participacin efectiva de mercado, definir la
cantidad que comprara y la frecuencia con que lo hara en el ao, para
aplicndole el precio llegar a la proyeccin de ingresos operativos. Cada negocio
debe escoger la forma ms adecuada de presentar sus ingresos para que sea fcil
evaluar su posibilidad de alcanzarlos.
Tambin se debe incluir un rubro para sealar los otros ingresos o entradas
extraordinarias de efectivo. stos se pueden referir a la venta de subproductos o
desechos, la venta de algn activo usado o, al final del negocio, incluir un monto
como valor de rescate por el cierre de operaciones. En el caso de flujos de caja
que se refieren a empresas que pueden seguir operando indeterminadamente, se
debe incluir un ingreso extraordinario que simulase la venta de la empresa a un
tercero, lo que asegura tambin que los valores de TIR y VAN sean los correctos.
Son egresos de caja todos los pagos que se deben realizar tanto al momento de
realizar la inversin inicial como durante la operacin de la empresa o proyecto.
Por lo general la inversin inicial se realiza en el ao previo al inicio de
operaciones, pero tambin pueden haber negocios de muy rpida
implementacin y otros, como el sembro de rboles, en que toma varios aos
llegar a la etapa en que se obtienen los primeros ingresos o que demoran ms en
alcanzar su punto de equilibrio.
Los rubros tpicos de egresos para una nueva empresa van desde los estudios
previos, compra de equipos, conseguir un local y adecuarlo, gastos legales de
constitucin, contratacin y entrenamiento de personal, etc. a la operacin misma
del negocio, con la compra de materia prima o insumos, pagos por servicios,
combustible y mantenimiento de equipos, personal, uniformes y alimentacin,
promocin y ventas, gastos administrativos y generales, seguros, etc. Cada
movimiento de caja se debe anotar en el perodo que realmente le corresponde,
siendo que por lo general se deben realizar los gastos antes de lograr generar los
ingresos. En ambos casos, se refiere al movimiento del dinero (cuando se paga o
se cobra) y no necesariamente al momento en que se usa la materia prima o se
realiza la venta.
VAN
El Valor Actual Neto es la ganancia o (prdida) en trminos del valor del dinero
en ese momento (tiempo presente) despus de haber recuperado la inversin
inicial a una tasa igual a la de costo de capital en evaluacin de proyectos llamada
tasa de descuento.
TIR
La Tasa Interna de Retorno indica que las entradas de efectivo de una inversin
sean iguales al Valor Actual de las salidas en efectivo de esta inversin.
Arme el flujo de
caja:
Analice las dependencias entre
ingresos y gastos, y desarrolle las
frmulas que le permitan tener
cuadros en los que cambiando las
variables claves, se reordenen
automticamente las proyecciones.
Evale la coherencia de los
resultados y est consciente sobre
cmo se interconectan todas las variables de su proyecto.
Bibliografa
El Comercio
o Seccin Mi Negocio
o Publicacin Pg. 13 - 30/03/2008
Revistas Concytec
o Flujo de caja y tasa de corte para la evaluacin de proyectos de
inversin.