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elSuperLunes EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES
LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016
AO XI. N 3.289
3.286
Precio: 1,70
Catalunya
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Manuel Ramos
Consejero delegado de Grupo Labiana
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mercial PAG. 19
2 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Opinin
Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas
Miguel Blesa Jos Mara lvarez-Pallete Joaqun Bueno Raj Shant Rosa Mara Snchez-Yebra
EXPRESIDENTE DE CAJA MADRID PRESIDENTE DE TELEFNICA DIRECTOR GENERAL BODYBELL GESTOR DE BNY MELLON SECRETARIA GENERAL DEL TESORO
Pervirti las tarjetas Oportunidad de venta Prdidas millonarias Mensajes adecuados Financiacin barata
Las actas de Caja Madrid de- Telefnica prosigue con su estra- Bodybell perdi en 2014 un euro El gestor Shant avisa sobre la ac- Los programas de compra de acti-
muestran que Blesa es el respon- tegia de reduccin de deuda. Tras por cada uno que ingres. Tan tula situacin monetaria, alertan- vos del BCE benefician a Espaa.
sable de transformar en ilegales Telef, baraja vender el 1 por malos resultados dificultan en ex- do de que la persistencia de los ti- Nuestro pas se financia tres esca-
unas tarjetas nacidas para otro ciento de China Unicom. El fuer- ceso la operacin de venta que el pos de inters al cero llevan a los lones ms barato de lo que indica
fin. Jaime Terceiro, predecesor de te incremento en la cotizacin del fondo H.I.G., propietario de la ca- inversores a pedir ms dinero del su rating y la rentabilidad del bo-
Blesa, las cre exclusivamente pa- operador asitico elevara a 270 dena de perfumeras, pretende que necesitan. Asumen as un no soberano ha retrocedido ocho
ra gastos de representacin. millones los ingresos de la venta. llevar a cabo. riesgo excesivo. dcimas en solo 12 meses.
Opinin
En clave empresarial
Efectos de la falta de armonizacin fiscal
La defensa de Blesa, desmontada
El 40 por ciento de la inversin espaola en el exterior se destina a El expresidente de Caja Madrid, Miguel Blesa, ha re- Las actas de Caja vamente para gastos de
Luxemburgo y Holanda. Resulta obvio que la preferencia por estos currido a una estrategia de defensa muy elemental en Madrid demues- representacin. Esa limitacin
dos pases se debe a su baja tributacin. sta es indudablemente el juicio abierto con motivo del uso de tarjetas de cr- tran que no se li- explicara, como seal Tercei-
atractiva para las empresas, las cuales no cometen ninguna ilegali- dito opacas a Hacienda (black) en la entidad que diri- mit a heredar un ro, el hecho de que, durante aos,
dad al aprovecharla, siempre que lo hagan pblico. Es cierto que esa gi. As, Blesa, junto a otros acusados, se ha limitado sistema de retri- la factura mensual de los titula-
ventaja podra desaparecer, ahora que la Comisin relanza el pro- a alegar que hered ese sistema de retribucin para bucin, sino que lo res de las mismas no excediera
yecto de crear una base comn para Sociedades, pero es difcil ser directivos de su antecesor en el cargo, Jaime Tercei- corrompi de los 300 euros. En nada se con-
optimistas, tras el fracaso de esta misma iniciativa en 2011. Por tanto, ro, y que, por tanto, es a este ltimo a quien compete cilia ese escenario con lo que ocu-
no cabe esperar una rpida armonizacin a escala europea, lo que rendir cuentas de las presuntas ilegalidades. En efec- rri bajo el mandato de Blesa,
no debe ser un obstculo para someter a vigilancia las operaciones to, las tarjetas fueron creadas en 1988, bajo el manda- cuando los gastos de representacin se vieron des-
en los llamados parasos fiscales de la UE. Debe asegurarse que no to de Terceiro, y as lo expuso l mismo en la Audien- bordados por desembolsos de toda ndole, relaciona-
sean una va para escamotear a Hacienda los beneficios obtenidos cia Nacional y lo demuestran las actas del consejo de cionados con la vida personal de los consejeros, que
en los pases en los que las empresas desarrollan su actividad real. la caja relativas a ese ao. Ahora bien, el anlisis de llegaron a sumar cientos de miles de euros. Sin duda,
esos mismos documentos en ejercicios posteriores de- Blesa hered este sistema de retribucin, pero todo
muestra que ese medio de pago estuvo claramente aco- apunta a que, lejos de contentarse con continuarlo en
Las prdidas condenan a Bodybell tado en cuanto a su uso. As, las actas del consejo fe- los mismos trminos, se emple a fondo a la hora de
chadas el 30 de octubre de 1995 son taxativas a la ho- corromperlo y hacerlo opaco, convirtindolo en un
La crisis castig a muchos sectores. El de perfumera y cosmtica ra de sealar que las tarjetas deban usarse exclusi- medio para asegurar su poder en la caja.
fue uno de ellos. Pero eso no explica en su totalidad la situacin de
Bodybell. La cadena registr en 2014 prdidas de 200,3 millones, lo
que supone que casi pierde cada euro que ingresa (la facturacin fue
de 247,6 millones). El origen de los problemas vienen de la compra
de Juteco en 2007. La adquisicin ha sido un lastre que Bodybell no
Las dos caras que China Unicom: una
ha sido capaz de digerir, a pesar de los severos planes de reestructu-
racin que han llevado a cabo para adelgazar el nmero de tiendas y
la renta fija presenta venta prometedora
empleados. Con un patrimonio negativo de 364 millones, las prdi-
das condenan a una cadena que actualmente busca comprador. Es conocido que uno de los pases ms beneficiados Tras el cercano traspaso de Telef por unos 360 mi-
por el programa de compras de deuda del BCE es Es- llones, Telefnica baraja la venta de su 1 por ciento
paa. No lo es tanto que la flexibilizacin cuantitati- en China Unicom. La operacin se engloba en la es-
La opacidad presupuestaria de Renzi va crea una situacin indita respecto al cupn del trategia de la teleco de desprenderse de activos no
bono espaol. Como Moodys seala, ese activo co- estratgicos para paliar su elevada deuda. Colocar
Los terremotos golpean con virulencia el centro de Italia y es com- tiza como si se situara en la categora A2, cuando la en cartel de se vende en el gigante chino no pone en
prensible que Roma acometa una ambiciosa reconstruccin. Ahora nota que la calificadora le atribuye es Baa2, tres es- riesgo los compromisos comerciales y tecnolgicos
bien, un propsito tan loable no justifica que el Gobierno de Matteo calones inferior. Ese hecho abarata notablemente la que mantienen ambos grupos. Adems el momen-
Renzi pretenda obtener de la UE una especie de cheque en blanco. El financiacin del sector pblico y el Tesoro acierta al to es el correcto. Al contrario de lo ocurrido en ju-
primer ministro no puede pretender que Bruselas d luz verde al al- aprovechar a fondo la oportunidad. Ahora bien, el in- lio cuando la operadora coloc otro 1,51 por ciento
za de 3.400 millones en el gasto pblico que pretende, sin detallar a versor no debe ignorar que se trata de una anomala, que posea, China Unicom cotiza ahora en mxi-
qu fines concretos destinar esos recursos. Renzi debe ser transpa- un sntoma ms de una posible burbuja en la renta mos, con lo que Telefnica ingresara 270 millones
rente y disipar toda sospecha de que el mayor gasto servir para fija de la eurozona. Conviene, por tanto, que sea pru- con esta operacin. Es obvio que la cantidad no re-
compensar las reticencias de la Unin a la hora de volver a flexibili- dente en su exposicin a ese activo, especialmente suelve un pasivo de 52.000 millones, pero se trata
zar, por segunda vez en 2016, la meta de dficit para Italia. ahora que el BCE estudia relajar su ritmo de compra. de un paso ms en la direccin adecuada.
EDITORIAL ECOPRENSA SA Dep. Legal: M-7853-2006 elEconomista director: Amador G. Ayora. PARA CONTACTAR
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4 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Opinin
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Opinin Agenda
Nacional Internacional
Jornada
electoral en
EEUU
Maana martes se cele-
bran las elecciones presi-
denciales de Estados Uni-
dos, jornada que enfrenta
al republicano, Donald
Trump, y a la demcrata,
Hillary Clinton y que est
Cumbre de tecnologa e innovacin de IBM marcada por el contraste
entre ambos candidatos y
La presidenta de IBM Espaa, Marta Martnez, y representantes de empresas de van- la polarizacin de ambos a
guardia como CaixaBank, participarn el prximo viernes en IBM BusinnessConnect lo largo de toda la campa-
2016, una de las mayores cumbres de tecnologa e innovacin de Espaa. a electoral.
Cartas al director
La sociedad exige una no. Que las ventas se mantenan mejorar la gestin de las personas, La sociedad no ha perdonado nos, que tratan de devolver a la so-
RSC de verdad pero que como era ms barato mediante la incorporacin de aquello. Y ahora exige que las em- ciedad algo de lo que la empresa
despedir, pues quera aprovechar ventajas como la jornada flexible, presas tengan polticas de respon- recibe de ella.
Trabajo en una consultora de re- el momento. Aos atrs a ese mis- los beneficios sociales, las guarde- sabilidad social corporativa, pero Por tanto, si ahora el mismo seor
cursos humanos y todava recuer- mo empresario le organizamos ras, los gimnasios, los cheques de verdad. Es decir, que est inte- viene por mi despacho y me pre-
do la visita de un empresario du- una estrategia de recursos huma- restaurante, etc. Todas esas virtu- riorizada en la cultura empresa- gunta qu puede hacer para recu-
rante los primeros aos de la cri- nos que inclua beneficios sociales des las vocearon a los cuatro vien- rial y que tenga unos objetivos perar clientes y ganarse la con-
sis. Concert cita entr al y otras sera de ventajas para sus tos hasta el punto de hacer creer a cualificables y cuantificables. fianza de la sociedad le dir que se
despacho y sin pensrselo me pre- trabajadores. la sociedad que las personas eran Un reciente informa que le corro- deje de marketing y que interiori-
gunt sobre el nmero de perso- Sirva este caso como ejemplo para lo ms importante. Pero la llegada bora esta tendencia. Casi la mitad ce que una empresa debera ser
nas que podra echar a la calle sin ilustrar lo mal que se han hecho del periodo de vacas flacas hizo de las personas no tienen incon- mucho ms que unas cuantas ho-
que ello afectara al negocio. Yo le las cosas en materia de responsa- que todo eso desapareciera. Los venientes en pagar ms por un jas de clculo realizadas en Excel.
contest que si tan mal iban las bilidad social corporativo en el empleados se convirtieron en n- producto si la empresa o marca
cosas como para despedir a parte pasado. Antes de la crisis, muchas meros y la tan cacareada gestin que est detrs del mismo cuenta M. O. O.
de la plantilla. Y me contest que empresas se apuntaron al carro de de personas se qued en nada. con polticas de recursos huma- CORREO ELECTRNICO
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 7
Opinin
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8 Web: www.eleconomista.es E-mail: empresasyfinanzas@eleconomista.es LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
El operador asitico ha incrementado su valor cerca del 16% desde julio La compaa IFS, la firma de apli-
caciones de empresa, ha presen-
tado IFS IoT Business Connec-
tor, un nuevo producto disea-
Antonio Lorenzo MADRID. do para eliminar riesgos y ace-
lerar las iniciativas de Internet
Telefnica estara estos das en con- de las cosas (IoT) en reas como
diciones de poner en valor su par- el mantenimiento predictivo o
ticipacin en China Unicom y aspi- la gestin de servicios, entre otros.
rar a ingresar alrededor de 270 mi- Este producto, que se ha dado
llones de euros. Dicha valoracin a conocer durante la Conferen-
se corresponde con el precio actual cia Mundial de IFS 2016 en Go-
de mercado del 1 por ciento del ca- temburgo (Suecia), utiliza los da-
pital que an conserva el operador tos obtenidos a partir de produc-
espaol en el gigante chino. Segn tos, bienes y equipos para iden-
indica la teleco espaola en el Do- tificar las acciones concretas que
cumento Intermedio, recientemen- provocan flujos de trabajo defi-
te remitido a la CNMV, la partici- nidos por el usuario en el soft-
pacin de Telefnica en China Uni- ware de la empresa de IFS.
com est clasificada como activo fi- IFS IoT Business Connector
nanciero disponible para la venta. nos permite tomar el control de
De esa forma, no resultara ningu- los datos generados por nuestra
na sorpresa que el grupo que pre- gama de dispositivos digitales de
side Jos Mara lvarez-Pallete de- control de plagas, mejorando el
cidiera salir del accionariado de un servicio a nuestros clientes y pro-
grupo asitico, con el objetivo de re- porcionndoles la informacin
ducir parte de la deuda, sin que ello Wang Xiaochu, presidente de China Unicom, junto a Csar Alierta, presidente de la Fundacin Telefnica. EE que necesitan, asegura el con-
ponga en riesgo los compromisos sejero delegado de Anticimex,
comerciales y tecnolgicos que man- Los ttulos de China Unicom han cedido el 10,13 por ciento. Jarl Dahlfors. La herramienta
tienen ambos grupos. Pese a las ventas realizadas en ju- consta de tres partes: IFS Conec-
La desinversin en China Uni- Dlares lio de 2016 y en noviembre de 2014 tor IoT; IFS Portal IoT y el de-
com podra dar continuidad a la 14 (entonces por importe de 687 mi- nominado IFS Gestor de Descu-
venta de la argentina Telef al gru- 13 llones a cambio del 2,5 por ciento brimientos IoT.
po estadounidense Viacom, y cuyo de China Unicom), ambas compa-
12
importe alcanza los 360 millones. as acordaron la presencia de un
De esa forma, entre las dos opera- 11 consejero de Telefnica en el rga-
ciones, Telefnica podra ingresar
10
11,48
no de gobierno de la china (en la Ericsson har
ms de 600 millones de euros, im-
porte valioso en su empeo por ali- 9
persona de Csar Alierta) y vice-
versa en el consejo de Telefnica, efectivo el relevo
gerar su endeudamiento. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. JUL. AGO. SEP. OCT. NOV. representado por el consejero do- en su presidencia
Telefnica se desprendi el pa- minical externo Wang Xiaochu, pre-
el 16 de enero
2015 2016
sado octubre de la presin de los Fuente: Bloomberg. elEconomista sidente de China Unicom. Las dos
compromisos de reduccin de deu- telecos comparten una joint ventu-
da, tal y como anunci el mismo da versiones. Y en ese escenario se en- nes de euros. Los ttulos de China re para el desarrollo de servicios de elEconomista MADRID.
que present sus resultados del ter- cuentra la ya discreta participacin Unicom cotizaban en mnimos del Big Data en China, utilizando la tec-
cer trimestre. A grandes rasgos, la en China Unicom. ao el pasado verano, todo lo con- nologa de Smart Steps, desarrolla- El consejo de administracin de
teleco vincul al crecimiento org- El pasado 10 de julio, Telefnica trario de lo que ha ocurrido hasta da por Telefnica. En este caso, la Ericsson ha decidido que el nue-
nico gran parte de los esfuerzos pa- Internacional (filial de Telefnica) mediados de octubre, cuando el va- participacin del grupo espaol es vo presidente y consejero dele-
ra promover su saneamiento. Sin anunci la venta de 361 millones lor lleg a repuntar ms del 15,8 por del 45 por ciento a travs de Tele- gado de la compaa (Brje Ek-
embargo, eso ni mucho menos sig- de acciones de China Unicom, re- ciento respecto al dato de finales fnica Digital Espaa (ahora inte- holm), comience a ejercer de ma-
nifica que no analice constantemen- presentativas del 1,51 por ciento del de junio (27 de junio). Sin embar- grada en la filial Luca), mientras nera efectiva el prximo 16 de
te su cartera de activos no estrat- capital social de la sociedad por un go, desde mediados de octubre has- que China Unicom Broadband On- enero de 2017, segn ha informa-
gicos con vistas a eventuales desin- importe aproximado de 322 millo- ta la fecha, los ttulos de la china line ostenta el otro 55 por ciento. do la multinacional sueca. El nom-
bramiento de Ekholm, ingeniero
sueco de 63 aos, cierra la bs-
queda de tres meses de un nue-
A
ejecucin muy cortos y ah Vifasa tiene cintura.
punto de celebrar su 25 aniversa- Histricamente he- Somos capaces de adaptarnos al proyecto con
rio, Vifasa es una empresa de refe- mos trabajado mucho una gran capacidad de resolucin, adecundo-
rencia en el cerramiento integral en obra pblica pero nos a las exigencias del cliente. Un cliente, y es-
de fachadas y cubiertas con vidrio, tambin para clientes to es otro de nuestros valores diferenciales, a
contando adems con una segunda lnea de ne- privados. Nuestros cuya satisfaccin orientamos todo nuestro tra-
gocio dedicada a la carpintera metlica de alu- clientes son principal- bajo, tratando siempre de proporcionarle lo que
minio y estructuras metalicas. Su experiencia, mente constructoras, quiere y espera de nosotros para su proyecto.
buen hacer y conocimiento de las soluciones de ingenieras y promoto- Creo que el cliente nos elije por el conjunto de
acristalamiento han convertido a esta empresa ras. De su mano, hemos los valores mencionados. Tenemos un histrico
en una apuesta segura en fachadas ventiladas y realizado proyectos de obras realizadas que nos avala, siempre he-
muros cortina para edificios emblemticos. emblemticos, que han mos respondido a las expectativas y eso hace
sido merecedores de re- que las constructoras y los estudios de arquitec-
Dnde arranca la vocacin cristalera de seas en importantes tura se fijen en nosotros, principalmente para
Vifasa? publicaciones de arqui- proyectos en Espaa pero tambin hemos tra-
Venimos trabajando en el cerramiento inte- tectura y diseo, como bajado puntualmente en el extranjero de la ma-
gral de vidrio desde el ao 92, cuando se crea es el caso de la Sede de no de nuestros clientes.
Sede de Sanidad del Gobierno Vasco en Bilbao
nuestra empresa, por lo que nuestra especiali- Sanidad del Gobierno Esperamos seguir contando con su confian-
zacin siempre ha sido el acristalamiento o lo Vasco en Bilbao, de la que destacara su com- Qu partes del proyecto asume Vifasa? za en el futuro porque gracias a todos ellos, a la
que se conoce como fachada ligera. Los prime- plejidad arquitectnica; la sede central de El diseo nos viene dado a travs de un calidad de nuestro trabajo y a nuestra fortaleza,
ros aos fueron difciles debido a la crisis que Grupo Idom en Bilbao, que destaca por su estudio de arquitectura, y nosotros lo que afrontaremos los retos venideros.
atravesaba el sector, pero gracias a nuestra ex- magnitud; la sede del Centro Internacional hacemos es desarrollarlo y ejecutarlo de
periencia y a nuestro esfuerzo conseguimos ir de Cultura Contempornea en San Sebastin acuerdo a la direccin de obra, pudiendo in-
ganando posicionamiento poco a poco hasta - Tabakalera, importante tambin por sus troducir en ocasiones modificaciones orien-
convertirnos en lo que Vifasa es hoy: uno de los proporciones. Adems hemos realizado gran- tadas a mejorar la obra, ya sea desde el pun-
referentes a nivel nacional en este tipo de cerra- des centros comerciales en Gran Canaria, Lu- to de vista esttico como practico, propo-
mientos. go Zaragoza, Vizcaya y Guipzcoa; y actual- niendo por ejemplo un vidrio ms adecuado
mente estamos trabajando en un proyecto de cara a conseguir un mejor aislamiento.
En qu tipo de proyectos se ha especializado ambicioso, la Clnica Universidad de Navarra En cualquier caso, el cliente siempre tiene la
www.vifasa.com
Vifasa a lo largo de los aos? en Madrid. ltima palabra.
14 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Nespresso
Essenza
Krups
Smartphone
BQ Aquaris
Los seis ATI costarn unos 2.300 millones preside la nueva Comisin de
Energa y Medio Ambiente del
Comit Espaol de la Cmara de
Comercio Internacional (ICC).
T. D. MADRID. El coste de estas instalaciones no 2070, es decir, 1.388 millones en to- 370 millones para depositar todos Martnez Amago, ex director
est nada claro. Foro Nuclear no se tal. Cuando se escribi el Plan slo los residuos en ATI contando con de Energy Finance en CaixaBank,
En la actualidad, de las seis centra- atreve a dar una estimacin y remi- tenan ATI las plantas de Trillo y los actuales haran falta 18,5 del ta- ex consejero delegado de Mar-
les nucleares espaolas, Asc y Tri- te al vigente y desfasado VI Plan Jos Cabrera, y los clculos inclu- mao del de Ascy que stos apor- tinsa-Fadesa Renovables y ex
llo disponen de un ATI, Garoa lo General de Residuos Radiactivos, yeron el coste del ATC. taran 425 millones al PIB. presidente de la Asociacin Em-
construye, Almaraz lo tramita, Co- fechado en junio de 2006. El do- Recientemente, la consultora Abay Ms recientemente, el pasado 19 presarial Elica, est seleccio-
frentes lo tiene previsto y slo Van- cumento, para el almacenamiento Analistas Econmicos y Sociales ha de octubre, Guillermo Mariscal, nando su futura directiva para
dells II no lo ha decidido todava, temporal de los residuos de alta ac- preparado un informe para Gre- portavoz del PP en la Comisin de la Comisin.
o no ha trascendido esa decisin. A tividad, calcula que se han destina- enpeace, El impacto econmico del Industria del Congreso, aventura- La ICC es una red global for-
ellas hay que sumar la planta de Jo- do 165 millones de euros hasta 2005, desmantelamiento nuclear en Espa- ba que disponer de seis ATI, uno mada por ms de seis millones
s Cabrera, en proceso de desman- que se destinaran 18 millones en a, que, sin contar los gastos ope- para cada una de las centrales, tie- de empresas, cmaras de comer-
telamiento, que tambin dispone 2006, 419 millones entre 2007 y rativos de las instalaciones, calcu- ne un presupuesto de unos 2.300 cio y asociaciones empresaria-
de un ATI. 2010, y 785 millones entre 2011 y la que hara falta una inversin de millones de euros. les de ms de 130 paes.
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 17
Sbados
naranjas
Con acceso libre a: Pdf Hemeroteca Revistas Digitales
Ambas firmas
se han visto
obligadas a cerrar
establecimientos
y recortar empleos
Una tienda de la cadena Bodybell. PABLO VALERO
El fondo H.I.G. y Eroski han acometido severos planes de reestructuracin If frena la cada de ventas
La situacin de la cadena de per-
furmeras If, propiedad del grupo
Eroski, no es tan delicada, pero la
Javier Romera / Araceli Muoz empresa se ha convertido tambin
MADRID.
Las cuentas de los dos gigantes de la perfumera en una fuente continua de prdi-
En millones de euros das y ha colgado en numerosas oca-
El negocio de la perfumera y de la siones el cartel de se vende. Ca-
cosmtica ha sido uno de los ms Bodybell be recordar que el grupo de Elo-
perjudicados en Espaa por la cri- VENTAS RESULTADOS PATRIMONIO NETO rrio (Vizcaya) entr en el capital
sis econmica y la cada del consu- de Dapargel la empresa que ex-
mo. Bodybell e If, dos de las gran- 230,6 241,1 247,6 plota If en el ao 2001, dejando a
des cadenas existentes en el merca- -23,3 -30,5 sus antiguos propietarios la gestin
do, arrastran fuertes prdidas des- -137,0 del negocio y su desarrollo por to-
-164,5
de hace aos, lo que complica los da Espaa. A finales de 2006, Eroski
procesos de venta que han iniciado. adquiri el 40 por ciento de Dapar-
-200,3
Bodybell es propiedad del fondo -364,1 gel que an no controlaba y tom
de capital privado estadounidense 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014 las riendas.
H.I.G. desde abril de 2015, cuando La cadena de distribucin vasca
lleg a un acuerdo con los acree- If asegura que ha acometido un plan
dores al capitalizar deuda sin pa- de reorganizacin con el que se es-
gar por 250 millones. Antes, esta- VENTAS RESULTADOS PATRIMONIO NETO t dando la vuelta a la firma, que
ba en manos de N+1, Mercapital y podra cerrar este ao ya con un
Dinamia (la nueva Alantra). 35,4 ebitda positivo. En este sentido, If
Tras la reestructuracin, lleva- 124,1 se ha visto obligada a recortar el
108,8 108,3
da a cabo por McKinsey, el fondo nmero de establecimientos en Es-
controlado en Espaa por Jaime 17,9 paa, que ahora est limitado a 207
-24,3
Bergel ha contratado a Montalbn -28,9 6,5 tiendas en el pas.
Atlas Capital para desarrollar el -32,4 Al contrario de lo que ocurra con
proceso de venta, despus de dar 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 Bodybell, If s que tiene un patri-
la vuelta a los resultados de la ca- monio neto positivo y adems
dena de perfumeras espaola, se- Fuente: Informa. elEconomista Eroski ha conseguido frenar la ca-
gn adelant el portal Moda.es. da de ventas. La compaa cerr
Entre los interesados figuran, se- ao 2014, registr unas prdidas es que de acuerdo con las cuentas negativo que la dejaba en causa de 2015 con la misma cifra de factu-
gn fuentes del sector consulta- de 200,3 millones de euros, lo que que figuran en el Registro Mercan- disolucin, pero que HIG asegura racin prcticamente que el ao
das por elEconomista, algunos de supone casi siete veces ms que en til, su volumen de negocio fue ese haber reequilibrado. anterior 108,3 millones de euros,
sus competidores, como Primor, 2013. ejercicio de 247,6 millones. La intencin de vender la cade- pero su problema es que sigue en
Druni o Sephora. Los abultados nmeros rojos lle- na se produce despus de que se nmeros rojos. En el ltimo ejerci-
Bodybell que ha declinado ha- Fuertes nmeros rojos varon a la compaa de perfume- viera obligada a cerrar 30 tiendas cio perdi 28,9 millones de euros,
cer comentarios al respecto toda- Pero lo ms grave es que la firma ra y cosmtica a cerrar a 31 de di- de una red de 320 establemientos, ligeramente por debajo de los 32,4
va no ha presentado las cuentas perdi ese ao prcticamente un ciembre de 2014 con un agujero de tras la integracin de Juteco, una millones que haba perdido un ao
del ejercicio anterior. Segn las del euro por cada uno que ingres. Y 364,1 millones. Es el patrimonio operacin que se materializ en antes.
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 19
La cadena de electrodomsticos
desde 2009, pero no consigue cum- Mir, controlada ahora por el
plir con las previsiones que baraja- Los sindicatos liderados por fondo suizo Springwater y que
ba la direccin hace poco ms de CCOO han llegado a un prea- est en concurso de acreedores,
un ao. La filial espaola acumula cuerdo para aprobar el conve- despedir finalmente a 174 em-
prdidas de 4 millones de euros en nio de Bimbo, que caduc a fi- pleados, frente a 330 previstos
los primeros nueve meses del ao, nales del pasado ao. Las no- inicialmente, y su administrador
segn indican a elEconomista fuen- vedades ms relevantes es el concursal busca que un compra-
tes autorizadas de la empresa. Es- incremento del 0,7 por ciento dor se haga cargo ahora de los
ta es la situacin de la multinacio- del salario base con carcter 156 empleados restantes.
nal mexicana de bollera en Espa- retroactivo. El plus de festivo Fuentes implicadas en las ne-
a, que si bien es cierto, ha reduci- y nocturno tambin aumenta gociaciones han explicado a Efe
do a la mitad sus nmeros rojos un 0,25 puntos hasta llegar al que el administrador concursal
desde septiembre de 2015, cuando 1 por ciento. Adems se crea est negociando la venta de la
perda 8 millones. un nuevo permiso retribuido unidad productiva de Mir, de
Sin embargo, el presidente y di- para acompaar a familiares 24 tiendas, y la subrogacin de
rector general del grupo Bimbo a a consultas mdicas. los 156 trabajadores restantes a
nivel mundial, Daniel Servitje, de- una compaa extranjera del sec-
clar hace poco ms de un ao que
confiaba en que la empresa en- del negocio en Espaa llegaron a
trara en beneficios en Espaa en
2016. Lo hizo cuando inaugur su
mayor planta europea en Azuque-
ser de 60 millones en 2012, y se fue-
ron reduciendo a 20,9 millones en
2013 y 18,1 millones en 2014. En 2015,
24
TIENDAS
ca, Guadalajara. Este centro, que las prdidas fueron de 12 millones, Es la unidad productiva de la
tiene el mayor horno del mundo, es segn fuentes internas. cadena, y que ahora est en
donde se ha trasladado la lnea de Ni la compleja estructura socie- venta para nuevos inversores
pan y ha ayudado a que la produc- taria que ide Bimbo Mxico en Es-
cin aumente un 9 por ciento. Pe- paa con la participacin relevan-
ro algo est fallando en la parte co- te de una sociedad holandesa (en tor, que se podra hacer cargo
mercial, ya que no se corresponde casi un 40 por ciento) ha consegui- tambin de parte de la deuda.
con la fabril, a un alto nivel. do devolver su negocio en Espaa
a nmeros negros. La inversin lle- Nminas pendientes
Menores ventas vada a cabo tambin es elevada con En un principio, Springwater
Bimbo se ha visto muy afectada en la compra de Panrico (190 millo- plante despedir a toda la plan-
los ltimos aos por el caballo de El presidente, Daniel Servitje, en Azuqueca de Henares. PEPE ZAMORA/EFE nes) y el desembolso en la fbrica tilla de Mir, pero luego el ad-
Troya que supone el pan de molde de Guadalajara que ya se eleva has- ministrador concursal rebaj la
de marca blanca (especialmente el do), las ventas permanecieron ba- En realidad, si se cuentan las in- ta los 90 millones. cifra a unas 180 personas, y fi-
de Mercadona) y este ao sus ven- jo presin por el entorno competi- yecciones de capital a su hlding nalmente el viernes se cerr el
tas son inferiores a las del pasado tivo y contrarrest nuevos lanza- en la Pennsula Ibrica desde que Sin noticias de Panrico acuerdo sobre el ERE, que afec-
ejercicio, si bien la compaa est mientos. recompr la firma en 2011 a la mul- La comisin de integracin que de- tar a 174 empleados.
incrementando la produccin. Esta evolucin ha provocado que tinacional Sara Lee, las aportacio- be decidir cmo integrar las fbri- Estas personas recibirn la in-
La presin sobre los ingresos ya la matriz mexicana haya tenido que nes alcanzan los 95 millones. cas de Panrico en el grupo sigue sin demnizacin legal prevista por
se dej sentir en los resultados mun- inyectar dinero a su filial espaola Este hlding, llamado Bakery Ibe- llegar a un consenso. Y es que una ley (20 das por ao trabajado,
diales del grupo en el semestre. Pe- en los ltimos aos. Desde 2014, s- rian Investment, incluye otras par- de las opciones sera cerrar su f- con un mximo de 12 mensuali-
se a que se haba logrado un incre- lo en la sociedad Bimbo S.A. ha apor- ticipaciones en Argentina, Ecuador brica ms longeva en Espaa, Gra- dades) y el actual propietario se
mento del beneficio del 13,6 por tado hasta 8,5 millones de euros, se- o China, pero slo la espaola Bim- nollers (Barcelona), para unificar la ha comprometido a abonar las
ciento en Europa (Espaa y en me- gn los datos que constan en el Re- bo S.A. se lleva hasta 59 millones produccin en la antigua Donuts de nminas pendientes de septiem-
nor medida Portugal y Reino Uni- gistro Mercantil. desde 2011. Y es que las prdidas Santa Perptua de Mogoda. bre en un plazo de 20 das.
Neinver sostiene
que ambos centros
se complementan
y tienen segmentos
de clientes distintos
El outlet de Viladecans gestionado por Neinver recibi ms de 32.000 visitantes durante el primer da de apertura. EE
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EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 23
S
SOLVENTIUM ABOGADOS est (en el caso de que la vivienda no se llegara a de las entidades de crdito donde se ingre-
constituida por profesionales con entregar en el plazo establecido) quedara saron las mismas?
una dilatada experiencia en dere- garantizada con aval bancario o seguro de Estimamos que en muchos casos s, pero
cho inmobiliario, bancario y pro- caucin, pero en muchos casos dichas obli- no en todos. Entendemos que la responsabi-
cesal. La premisa principal de trabajo en es- gaciones se incumplieron. lidad de la entidad de crdito depender del
te bufete es analizar con el cliente la viabili- Al estallar la burbuja inmobiliaria, mu- caso concreto y especialmente del nivel de
dad de su pretensin, exponindole los pros chos de estos compradores se han encontra- conocimiento que la entidad crediticia tena
y contras de cada posible va de actuacin. do con que la vivienda no se les entregaba y o deba haber tenido- de la finalidad del in-
Hablamos con Javier Crespo, socio director la promotora desapareca o entraba en con- greso efectuado en la cuenta del promotor y
del despacho, sobre la problemtica legal curso de acreedores, sin que nadie se hiciera del estado de la promocin.
que afecta al mercado inmobiliario espaol. responsable de la devolucin de las cantida- Habr supuestos en los que esa responsa-
des entregadas. Al final, el comprador se bilidad pueda resultar ms clara sobre to-
Qu supone la reciente doctrina del Tri- quedaba sin vivienda y sin dinero. do en casos en los que la entidad en la cual
bunal Supremo que establece la responsa- El Tribunal Supremo ha establecido, sin se hizo el ingreso tambin financi la cons- no parecen iguales pueden no serlo, y pe-
bilidad de las entidades financieras por embargo, que las entidades de crdito que truccin de la promocin, saba que la mis- queas diferencias pueden dar lugar a que
las cantidades entregadas a cuenta por admitieron ingresos en la cuenta del pro- ma estaba inacabada y conoca cual era la la demanda prospere o no.
los compradores de promociones de vi- motor para la compra de una vivienda so- finalidad del ingreso y otros en que no lo
viendas fallidas? bre plano sin exigir la apertura de una ser tanto, por lo que el anlisis de la docu-
Durante la burbuja inmobiliaria era muy cuenta especial y la correspondiente garan- mentacin y circunstancias concretas ser
frecuente la compra de viviendas sobre pla- ta, deban responder de la devolucin de crucial a la hora de determinar la responsa-
no y la entrega de cantidades a cuenta de di- las cantidades entregadas, abrindose as bilidad de la entidad de crdito.
cha vivienda antes de la terminacin de la una va para que miles de personas puedan
misma. recuperar cantidades que hace aos daban Cules son sus principales recomenda-
Los promotores tenan la obligacin legal por perdidas. ciones para afectados por esta situacin? SOLVENTIUM ABOGADOS S.L.L.P
de que dichas cantidades se depositaran en Que acudan a un profesional especializa- Telfono: 911138634
e-mail: info@solventiumabogados.com
una cuenta especial abierta en entidad de Eso supone que todos esos compradores do que analice las circunstancias de su caso web: www.solventiumabogados.com
crdito y que la devolucin de las mismas van a poder recuperar dichas cantidades concreto, pues supuestos que para el profa-
24 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Esther Garca Jorge de Benito Manuel Caro Alejandro Moreno Javier Mendieta
BLUE TREE CEEES GRANT THORNTON ACCESO ALLEN & OVERY
Blue Tree Asset Management Jorge de Benito es el nuevo pre- Grant Thornton incorpora en ca- Alejandro Moreno es el nuevo Allen & Overy incorpora como
(BTAM) ha incorporado a Esther sidente de la Confederacin Es- lidad de socio a Manuel Caro pa- Chief Marketing Office deAcce- socio en su oficina de Madrid a
Garca como Head of Asset Ma- paola de Empresarios de Esta- ra dirigir una unidad especiali- so. Moreno comenz su carre- Javier Mendieta. Mendieta cuen-
nagement (Reino Unido). Gar- ciones de Servicio (CEEES). De zada en el sector financiero, den- ra en Acceso en 2013 en Colom- ta con ms de 15 aos de expe-
ca ha sido Senior Asset Mana- Benito est al frente de la Aso- tro de la lnea de Auditora de la bia, donde se desde 2015 era riencia en el asesoramiento en
ger en Lightsource Renewable ciacin de Empresarios de Esta- firma en Madrid. Caro ha tra- Country Manager. Anteriormen- procedimientos judiciales y ar-
Energy (UK). Con anterioridad, ciones de Servicio de Cantabria bajado durante 30 aos como te trabaj en las empresas co- bitrajes de grandes entidades.
fue EPC Technical Manager en desde hace diez aos y es vocal inspector de entidades de crdi- lombianas Click Idea y Celme- Ha desarrollado su carrera en
Isolux Corsan, participando en del Comit Ejecutivo de la to en la Direccin General de Su- dia, y en startups como Laprog CMS Albiana & Surez de Le-
la construccin de 200 MW. CEEES desde 2013. pervisin del Banco de Espaa. Software o Digital Brand. zo y en Ura Menndez.
Carolina Puig Jos Manuel Garca Jordi Hurtado Nuria Soler Andrs Castejn
VNTEGRIS TECH HUTZ & POSNER F. INICIATIVAS ROCHE FARMA TEKA
Carolina Puig es la nueva Direc- Jos Manuel Garca ha sido nom- F. Iniciativas ha nombrado a Jor- Roche Farma Espaa ha nom- Andrs Castejn es el nuevo di-
tora de Marketplaces de Vnte- brado Responsable del Departa- di Hurtado nuevo director tc- brado a Nuria Soler Directora de rector de Teka Sanitary Systems.
gris Tech. Durante ms de 15 aos mento de Pharma de Hutz & Pos- nico en Espaa. Hurtado ha de- Onco-Hematologa. Soler cuen- Durante 11 aos ha ocupado va-
ha trabajado como responsable ner. Durante los ltimos 7 aos, sarrollado su carrera profesio- ta con una trayectoria de trece rias posiciones hasta llegar a di-
de Arquitecta de Infraestructu- Garca se ha dedicado al rea de nal en la consultora de negocio aos en la compaa y continua- rector general de Iberia y Fran-
ras IT, Consultora de Seguridad seleccin y formacin en el sec- desde 2003, concretamente en r siendo miembro del Comit cia de Jacob Delafon, filial de
IT y Directora de IT en Grupo tor farmacutico, habiendo tra- el mbito de la innovacin, ase- de Direccin. Hasta ahora era Kohler. Es licenciado en Empre-
Profrmaco, Totemguard, Almi- bajado para grandes compaas sorando a empresas en la finan- Directora de Speciality Care de sariales por la Universidad de
rall y DAJ Virtualsys. del sector. ciacin y gestin de la I+D+i. Roche Farma Espaa. Zaragoza y MBA por el IE.
Jos Manuel Inchausti Francisco Marco Orenes Isabelle Delorme Jorge lvarez Vicente Moreno
MAPFRE MAPFRE ALLIANZ BAYER BANCA MARCH
El Consejo de Administracin El Consejo de Administracin Isabelle Delorme ha sido nom- Jorge lvarez es el nuevo direc- Banca March ha nombrado a Vi-
de Mapfre ha aprobado el nom- de Mapfre ha aprobado el nom- brada Directora de Ventas para tor de la planta de Bayer en La cente Moreno nuevo consejero
bramiento de Jos Manuel In- bramiento de Jos Manuel In- Francia y el sur de Europa de Felguera, en Asturias. lvarez independiente. Moreno se incor-
chausti como patrono de Fun- chausti como patrono de Fun- Allianz Worldwide Partners. De- se incorpor a Bayer en 1996 y, por en 1985 a Accenture y ejer-
dacin Mapfre. Inchausti es lle- dacin Mapfre. Orenes lleva ms lorme se incorpor al Grupo desde entonces, ha desarrollado ci la mayor parte de su carrera
va ms de 27 aos en el Grupo y de 24 aos en Mapfre, donde en Allianz en 2008 y en 2015 se uni diferentes posiciones en la plan- como consultor en el rea de Ser-
ha desempeado importantes la actualidad es director general a Allianz Worldwide Partners ta de La Felguera, entre las que vicios Financieros. En la actua-
responsabilidades directivas en corporativo del rea de Sopor- como Directora de Marketing figura Jefe de Produccin y Res- lidad Moreno preside la Funda-
Brasil, Colombia y Espaa. te a Negocio. del Grupo. ponsable de Calidad. cin Accenture.
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 Web: www.eleconomista.es E-mail: bolsa@eleconomista.es 25
Raj Shant Gestor del fondo BNY Mellon Global Equity Income
elEconomista.es presenta
Lo sabemos todo
www.informalia.es elEconomista.es
28 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
3
50 CIERRE EN PUNTOS
48
46
47,26 1.499,49
44 VARIACIN AO EN PORCENTAJE
40
38
36,8 STOXX 600 S&P 500
36
34 CIERRE EN PUNTOS CIERRE EN PUNTOS
ENE 16 FEB 16 MAR 16 ABR 16 MAY 16 JUN 16 JUL 16 AGO 16 SEP 16 OCT 16 NOV 16
1.431 1.560
16,5 -10,12% 2,64%
1.235 RECOMENDACIN**
943 926 1.019
767 849
RENTABILIDAD POR
2015 2016**** 2017**** 2018**** DIVIDENDO 2016
8,6
-
2,58
0,00
5,71
38,47 -16,00
De prdidas
a beneficios 16,91
AXA 14,75 -20,83
La tecnolgica alemana tiene potencial alcista para volver Babcock International 22,92 12,0 2,90 25,74 -4,53
a conquistar sus mximos histricos de aqu a doce meses Daimler 16,31 7,6 5,33 7,30 -19,84
Eastman Chemical 10,82 10,6 2,56 32,64 5,75
Irene Hernndez MADRID. por ciento, haciendo que sus nive- siones del consenso de mercado que Eli Lilly 33,89 20,3 2,85 93,34 -14,42
les de apalancamiento se acerquen recoge Bloomberg esperan que sea Hanesbrands 40,62 12,4 1,85 102,10 -19,57
Dedicada a ofrecer servicios de ac- a cero de cara a 2018. su mejor tercer trimestre, con unos
ceso a Internet y al alojamiento de Estamos bien encaminados pa- beneficios por encima de los 95 mi- Hitachi 15,64 11,8 2,22 46,79 -20,78
pginas web, United Internet enca- ra alcanzar nuestros objetivos, ha llones de euros. IAG 18,81 6,0 4,39 14,53 -26,16
beza su sector en Europa. La com- sealado el presidente del grupo, De momento, para este ao el gru-
Intesa Sanpaolo 26,85 11,9 8,87 46,28 -34,07
paa alemana el 90 por ciento de Ralph Dommermuth, en una re- po alemn repartir una retribu-
su negocio depende del pas, con ciente entrevista a Bloomberg. La cin cerca de un 16 por ciento ma- Invesco Ltd. 21,25 12,4 4,01 20,52 -16,82
unos 50 millones de clientes alre- compaa rendir cuentas el pro- yor que en 2015. As, sus accionis- 26,99 7,5 2,61
Magna International 21,13 -6,27
dedor de 11 pases, se posiciona ade- ximo 15 de noviembre. Las previ- tas recibirn 0,81 euros por accin,
ms como lder mundial en el seg- lo que supone una rentabilidad por Marathon Petroleum 26,21 19,3 3,31 -31,79 -20,56
mento de aplicaciones. dividendo superior al 2,2 por cien- Medtronic 15,38 17,5 2,06 121,26 6,08
United Internet, con cerca de tres
dcadas de vida, fue una de las cua-
Mantiene to. La compaa ser una de las eu-
ropeas que ms aumentarn su re- Mitsubishi Heavy 28,66 13,7 2,79 212,23 -18,75
tro afortunadas que en la ltima re- el consejo tribucin al accionista. As, supone Nissan Motor 19,65 8,0 4,57 38,79 -18,52
visin lograron mantener su plaza
en el Eco30, la herramienta de elE-
de compra una de las excepciones dentro del
sector tecnolgico, ya que este tipo
Nokia Oyj 41,25 21,4 4,94 83,54 -40,32
conomista con los mejores valores de compaas suelen optar por re- Norwegian Cruise Line 28,68 11,0 0,09 141,14 -36,50
internacionales. United Internet se gan la invertir sus beneficios en la propia ORIX Corporation 27,97 7,9 3,18 31,51 -5,63
Tras comenzar el ao cotizando confianza del mercado en el empresa.
en mximos histricos, la firma ha mes de julio del pasado 2014, Ahora, United Internet rivaliza Royal Caribbean Cruises 20,19 12,5 2,17 152,61 -24,82
descendido en bolsa desde enton- cuando la compaa pas a con Deutsche Telekom por la ad- Signet Jewelers 30,23 11,1 1,33 38,25 -34,69
ces un 28 por ciento. Un porcenta- contar con una recomenda- quisicin del proveedor alemn de De prdidas
je menor que el recorrido que los cin de compra que mantiene alojamiento web Host Europe Group Steel Dynamics 8,55 14,3 2,04 a beneficios 53,05
expertos consideran que tiene pa- desde entonces. Del resto de (HEG), valorado en torno a 1,5 mi- Time Warner 17,50 15,4 1,84 34,78 34,76
ra los prximos doce meses, del 30,5 valores del Eco30, nicamen- llones de euros y que fue puesto en
por ciento. Un potencial que, de ago- te tres han perdido el consejo venta antes del verano. El presiden- Travis Perkins 17,32 11,2 3,34 49,71 -29,80
tarlo, situara a las acciones de Uni- de compra durante el presen- te de la alemana asegura que el gru- United Internet 26,57 16,6 2,19 51,05 -27,13
ted Internet en el nivel ms alto de te ao: Daimler, Travis Perkins po est abierto a posibles com- UnitedHealth Group 18,36 17,2 1,31 58,33 17,16
su historia. y Time Warner. Mientras, pras de empresas internacionales
De cara al siguiente trienio, las otras tres firmas han recupe- dentro del mismo sector. Hace tres Valero Energy 11,67 16,1 4,14 -36,68 -18,17
ganancias de la firma se duplicarn, rado esta recomendacin tras aos, la compaa se hizo con el cien Whirlpool 28,28 11,3 2,35 92,84 2,81
superando los 550 millones de eu- comenzar el ao siendo un por cien de los ttulos de su direc-
ros. Pero no slo eso, United Inter- mantener: Nissan, Nokia y to competidor espaol, Arsys, de- EN EL AO (%) -10,6%
net conseguir, segn las previsio- Royal Caribbean. sembolsando 140 millones de eu-
nes, reducir su deuda ms de un 35 ros. Fuente: FactSet. (*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio. elEconomista
30 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
D
escansar bien es fundamental para pecficos destinados a dar respuesta a cada
vivir ms y mejor. Quin no ha necesidad. A la hora de elegir un colchn u
pasado una mala noche en la que otro, hay que tener en cuenta factores geogr-
no ha podido conciliar bien el sue- ficos, fsicos (como el peso o la estatura), gus-
o? El da siguiente se hace ms cuesta arri- to personal del descanso, estilo de vida, etc.
ba, sin duda. Para garantizar un buen des- No se trata solo de vender, hay que asesorar
canso diario, la innovacin ha llegado al al cliente.
mundo de los colchones y productos de des-
canso para quedarse. Para Colchn Comodn la innovacin es el
Una de las empresas espaolas ejemplo de factor ms importante y diferenciador.
esta apuesta por el I+D+i es la compaa fa- Qu nuevos sistemas de descanso han cre- El ao pasado trando tambin en el norte. Nos gusta decir
bricante de productos para el descanso Col- ado y patentado? que estamos entrando sin prisa, pero sin
chn Comodn que, desde Yecla (Murcia), no Ao tras ao vamos innovando en el sector
desarrollamos un colchn pausa. Tambin estamos comenzando a ex-
cesa en su empeo por hacernos descansar del descanso. No buscamos hacer lo que ha- fabricado con viscoelstica portar, fundamentalmente a Oriente Prximo
mejor. Los tres socios fundadores de la em- cen otros fabricantes, sino que vamos un paso de grafeno, un material y al resto de Europa. De todas formas, quere-
presa (Jos Pascual Lpez, Antonio Almod- ms all. De hecho, el ao pasado desarrolla- novedoso que est mos afianzarnos primero en el territorio na-
var y Fausto Ortuo) han logrado hacer cre- mos un colchn fabricado con viscoelstica de cional para salir despus a los mercados exte-
cer a Colchn Comodn de forma exponen- grafeno, un material novedoso que est fun- funcionando muy bien riores. Queremos crecer de forma constante,
cial en los ltimos dos aos. cionando muy bien. Tambin estamos traba- pero siempre desde la prudencia.
jando con espumas trmicas, sistemas de do- Tenemos patentado este sistema que pro-
Qu importancia tiene contar con un buen bles muelles, gomas de gel, etc. Se trata de porciona al colchn mayor firmeza, resisten-
colchn para disfrutar del mejor descanso? que nuestros productos sean de alta calidad, cia y durabilidad. A parte de sta tenemos
De un cero a un diez, evidentemente, la resistentes y duraderos. Optamos por la cali- otras patentes, aunque el Sistema Dorsal es
importancia que nosotros damos al descanso dad y no tanto por la cantidad. Cada ao pre- nuestra patente estrella.
es de un 10. Disfrutar del mejor descanso y sentamos dos o tres productos nuevos.
disponer de un buen colchn es imprescindi- Cules son sus proyectos de futuro?
ble para estar al 100% en nuestro rendimien- Al hilo de lo que me comenta, qu venta- Como fabricantes, estamos vendiendo en
to diario. No hay un colchn estndar sino jas aporta el Sistema Dorsal que han pa- todo el sur del pas, donde tenemos mayor
ms bien una amplia gama de colchones es- tentado? presencia, aunque poco a poco estamos en- colchoncomodon.es
E
ntre sus funciones inno- temperatura previamente progra- jetivo es desarrollar productos que zando la mxima seguridad en programacin e incluso acceder a
vadoras como conectivi- mada. Adems, la eficiencia ener- maximicen su facilidad de uso, trminos de durabilidad y rendi- otros sistemas domticos de casa
dad wi-fi, control inteli- gtica y el ahorro de costes estn con interfaces comprensibles para miento. habilitados para esta aplicacin.
gente de la caldera TPI y garantizados ya que el termostato el usuario, que aseguren una ma- Adems, consciente de la evo- De esta forma, Lyric T6 ofrece a
optimizacin de arranque y paro, activa el modo ahorro en cuanto la yor seguridad y eficiencia y se lucin en el control para el hogar y los instaladores un control de cale-
destaca su tecnologa de geolocali- ltima persona sale de casa. Esto adapten a su ritmo dinmico. la demanda para integrar los dis- faccin inteligente, fcil de insta-
zacin, que controla la calefaccin se debe a la tecnolo- positivos modernos lar, flexible y energticamente efi-
de la vivienda en funcin de la ga de geolocaliza- en los sistemas exis- ciente, maximizando sus oportuni-
ubicacin del usuario. As, puede cin, que est des- tentes, Honeywell dades de negocio, mientras que
disfrutar de un ptimo confort arrollada para ser ha diseado Lyric T6 proporciona a los usuarios la clave
mientras permanece en casa y multiusuario con para integrarse en para que sus viviendas sean ms
ahorrar cuando est ausente, el fin de adaptarse a este nuevo entorno cmodas, sostenibles y rentables.
adaptando el consumo al uso real. toda la familia y no inteligente. Por ello, Un producto a prueba de futuro,
Todo ello de forma sencilla y muy solo a un usuario es- es compatible con fruto de los ms de 125 aos de
intuitiva a travs de la aplicacin pecfico. Apple HomeKit, de experiencia de Honeywell en el
mvil Lyric en su smartphone o ta- Y es que una de manera que el usua- control del confort en el hogar.
blet, que permite crear un per- las claves de los pro- rio puede controlar
metro virtual que detecta, gracias cesos de la compa- fcilmente y de for-
a la geolocalizacin, cuando lo a se centra preci- ma segura el termos-
atraviesa el usuario empezando a samente en su Expe- tato a travs de Siri,
calentar la vivienda durante el riencia de Usuario el asistente personal
tiempo necesario para alcanzar la Honeywell, cuyo ob- inteligente de Apple, www.getconnected.honeywell.com/es
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 31
Renta variable
Puede haber crecimiento a final de ao Fondos recomendados Bolsas
NDICES VARIACIN A UN AO PER 2016 RENT POR
DATOS A UN AO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 5 DAS (%) (%) (VECES) DIVID. (%)
Renta fija
Diciembre depara un alza de tipos de la Fed Fondos recomendados Renta Fija
PASES LETRA A 6 BONO A 2 BONO A 10 BONO A 30
DATOS A UN AO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD MESES (%) AOS (%) AOS (%) AOS (%)
Materias primas
El oro, en medio de un fuego cruzado Fondos recomendados Materias Primas
FUTURO PRECIO CAMBIO 5 CAMBIO 12
DATOS A UN AO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD DAS (%) MESES (%)
El oro se ha visto atrapado en el fue- a una mayor probabilidad de victo- DWS Invest I Commodity Plus
NC -10,36 9,58 Petrleo Brent 50,33 -2,80 2,61
go cruzado generado por las eleccio- ria del candidato republicano. Al mis- Petrleo WTI 49,53 -2,60 7,81
Parvest Commodities C C
nes americanas y las polticas mone- mo tiempo, una subida de tipos apre- -5,05 14,40 Oro 1.268,50 0,21 7,76
tarias de la Reserva Federal. Segn ciara la moneda estadounidense y Cobre 219,20 4,96 -7,22
JPM Glbl Natural Resources D
Citigroup, una victoria de Trump po- generara una devaluacin del metal (acc) EUR 20,10 25,32 Nquel 10.327,00 2,30 -2,12
dra hacer que el mineral ascendie- precioso. Esta semana, la Fed anun-
Carmignac Pf Commodities A Aluminio 1.697,50 5,65 17,27
se a los 1.400 dlares, y las ltimas ciaba que necesita ms evidencias de EUR Acc -1,73 13,17 Cacao 22,23 -2,11 51,74
encuestas publicadas por el New York mejora de la inflacin y del empleo
Trigo 2.746,00 0,77 -14,69
Times y el Washington Post apuntan antes de aumentar tipos. Fuente: Morningstar. Texto y recom.: Tressis. elEconomista
Gestin alternativa
Calentamiento del mercado inmobiliario? Fondos recomendados
HFRX Global Hedge Fund (puntos)
1.200
1.180
1.160
DATOS A UN AO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 1.140 1.176,39
Segn el indicador de precios de bie- te, lo que genera dudas en cuanto a SLI Global Absol Ret Strat A Acc 1.120
1.100
-6,80 4,56
nes inmuebles residenciales del BCE, un posible sobrecalentamiento del N D E F M A M J J A S O N
2015 2016
el precio de la vivienda en la Unin mercado inmobiliario. La autoridad PIMCO GIS Unconstrained Bd E
EUR Hdg 2,30 3,91 Greenwich Global Hedge Fund (puntos)
Europea ha aumentado un 3 por cien- monetaria asegura que no hay sig- 7.000
to en el segundo trimestre de 2016. nos y que las valoraciones se encuen- Old Mutual Glb Eq Abs Ret I EUR 6.500
Hgd 7,13 4,04
Los bajos tipos de inters y las me- tran en lnea con los fundamentales. 6.000
5.500 6.353,05
didas de expansin monetaria cuan- Sin embargo, reconocen que los da- BSF European Absolute Return A2 5.000
EUR -4,06 3,77
titativa han reducido el coste de la tos agregados pueden enmascarar 4.500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
deuda a lo largo del Viejo Continen- desequilibrios a nivel regional. Fuente: Bloomberg. elEconomista
Fuente: Morningstar. Texto y recom.: Tressis. elEconomista
VALORES LTIMO CRUCE SEP/16 DIC/16 2017 2018 VALORES LTIMO CRUCE SEP/16 DIC/16 2017 2018 VALORES LTIMO CRUCE SEP/16 DIC/16 2017 2018
Euro-Dlar 1,12 1,10 1,10 1,10 1,15 Euro-Franco Suizo 1,09 1,08 1,09 1,11 1,13 Dlar-Yuan 6,67 6,70 6,75 6,83 6,82
Euro-Libra 0,86 0,86 0,85 0,83 0,85 Libra-Dlar 1,30 1,28 1,28 1,30 1,32 Dlar-Real Brasileo 3,24 3,35 3,35 3,47 3,52
Euro-Yen 113,62 112,00 113,00 120,00 127,00 Dlar-Yen 101,29 103,00 103,50 110,00 110,50 Dlar-Franco Suizo 0,97 0,98 0,99 1,02 0,99
(*) El nivel de los termmetros refleja el peso que los expertos de Tressis daran a cada activo en comparacin con una cartera modelo moderada. De tal modo, que el 5 reflejara sobreponderacin fuerte (muy optimista); el 1 una infraponderacin fuerte (muy pesimista) y el 3, un peso neutral.
32 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Ibex 35 PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
Mercado continuo PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
DIARIO (%) 12 MESES (%) 2016 (%) NEGOCIO AYER2 2016 (%) 20163 OBJETIVO DIARIO (%) 12 MESES (%) 2016 (%) NEGOCIO AYER2 2016 (%) 20163 OBJETIVO
q Abertis 13,06 -0,68 -5,82 -4,87 85.197 5,50 16,50 14,62 m m Abengoa 0,22 10,05 -78,40 12,31 5.272 0,00 14,60 0,20 c
q Acciona 67,32 -2,45 -12,41 -14,87 14.050 3,66 20,80 82,37 c q Adolfo Domnguez 3,30 -0,60 -12,70 -4,35 31 - - - -
q Acerinox 10,67 -1,11 4,92 13,31 15.346 4,24 38,38 12,06 m q Adveo 3,21 -2,43 -31,88 -46,06 164 0,00 - 4,15 m
q ACS 26,26 -1,32 -15,94 -2,81 18.068 4,41 11,37 33,37 c q Airbus 51,90 -0,67 -18,78 -16,89 187 2,59 16,26 64,12 c
q Aena 128,90 -0,62 30,33 22,30 42.198 2,80 18,59 134,45 m q Alba 38,64 -0,92 -5,22 -3,04 493 2,62 10,32 54,41 c
m Amadeus 41,57 1,50 8,33 2,18 70.284 2,12 20,83 44,08 m q Almirall 12,92 -1,30 -26,13 -30,65 4.990 1,58 22,55 17,08 c
q ArcelorMittal 5,92 -2,29 46,31 95,95 14.085 0,00 15,60 6,19 m q Amper 0,12 -0,86 -22,41 -7,98 784 - - - -
q B. Popular 0,93 -0,43 -70,50 -65,97 42.818 0,22 - 1,30 v m Applus+ 8,41 0,68 -1,59 0,68 2.983 1,52 12,91 10,41 m
m B. Sabadell 1,21 0,92 -32,35 -25,10 30.135 4,96 8,64 1,37 m q Atresmedia 9,01 -0,33 -23,97 -8,44 3.774 5,63 14,65 11,34 m
q Bankia 0,79 -0,25 -33,25 -26,72 16.513 3,68 10,36 0,84 m q Axiare Patrimonio 12,61 -0,28 -1,83 -4,51 894 1,36 15,50 13,18 m
q Bankinter 6,89 -1,25 4,19 5,29 14.851 3,41 14,29 6,44 v m Azkoyen 5,49 3,10 74,29 22,00 170 0,64 16,64 5,20 c
q BBVA 6,20 -0,96 -21,87 -8,06 136.488 4,60 11,22 6,52 m k Barn de Ley 103,00 0,00 10,52 -7,21 76 0,00 16,22 115,16 m
q CaixaBank 2,68 -1,65 -23,15 -16,55 33.687 4,85 11,92 2,65 v q Bayer 88,00 -1,12 -27,51 -24,14 108 3,06 11,88 - -
q Cellnex Telecom 14,19 -0,84 -10,19 -17,69 13.577 1,23 49,62 17,83 c q Biosearch 0,60 -1,64 15,38 27,66 127 - - - -
q Dia 4,73 -1,85 -19,33 -13,13 23.372 4,23 11,97 6,19 c m BME 27,13 0,11 -19,87 -12,67 3.469 6,80 14,18 27,59 v
m Enags 25,12 0,14 -8,35 -3,38 24.276 5,54 14,28 28,70 m k Bodegas Riojanas 4,16 0,00 1,46 2,72 0 - - - -
q Endesa 18,68 -0,90 -7,64 0,81 17.386 6,47 14,88 18,85 v m CAF 341,60 1,21 36,64 33,70 1.487 1,71 24,34 398,55 c
q Ferrovial 16,73 -1,73 -24,32 -19,78 35.817 4,36 33,66 20,76 c q Cata. Occidente 27,54 -1,33 -8,20 -13,99 1.012 2,55 11,10 32,78 c
q Gamesa 19,48 -0,89 33,84 23,14 36.761 1,27 19,70 22,23 m q Cementos Portland 6,22 -0,48 22,44 19,16 103 - - 6,00 m
m Gas Natural 17,20 0,38 -14,60 -8,58 21.855 5,79 12,97 19,37 m q Cie Automotive 17,73 -2,53 22,36 14,76 1.772 2,19 14,00 19,84 c
q Grifols 17,44 -1,22 -18,80 -18,18 19.375 1,85 19,23 21,64 m k Clnica Baviera 8,50 0,00 42,14 56,25 4 - 27,42 - -
q Iberdrola 6,02 -0,58 -7,81 -8,09 79.252 4,92 14,65 6,71 c q Coca-Cola European P. 34,37 -1,04 - - 162 2,00 18,03 - -
q Inditex 30,76 -1,16 -8,35 -2,51 267.984 2,20 29,44 35,84 c k Codere 0,56 0,00 -52,94 -30,86 1.510 - - - -
q Indra 10,61 -3,59 1,92 22,33 11.468 0,00 20,55 11,25 v q Coemac 0,40 -8,14 -10,23 16,18 742 - 19,75 - -
q IAG 4,89 -2,98 -40,41 -40,95 55.719 4,52 5,73 5,97 c q Deoleo 0,19 -2,56 -40,63 -17,39 120 0,00 - 0,21 m
q Mapfre 2,63 -1,57 1,08 13,67 10.283 4,76 11,43 2,31 v q DF 1,09 -1,80 -53,22 -17,42 242 0,46 13,97 1,48 v
q Mediaset 9,60 -0,49 -10,57 -4,29 9.196 5,42 17,33 11,17 m m Dogi 2,84 4,22 184,85 235,30 1.592 - - - -
q Meli Hotels 10,92 -1,22 -13,37 -10,34 5.314 0,66 28,22 13,40 c q Dominion 2,76 -1,71 - - 186 0,00 18,66 3,48 c
q Merlin Properties 9,70 -0,51 -13,69 -14,93 14.137 4,09 17,29 11,75 c q Ebro Foods 19,19 -1,59 12,03 5,70 6.757 3,38 17,30 20,36 v
q Red Elctrica 18,03 -0,69 -9,27 -6,50 49.093 4,74 15,10 20,14 m q eDreams Odigeo 2,62 -2,78 -1,09 37,87 496 0,00 10,92 3,41 c
q Repsol 12,41 -0,76 -1,19 22,58 95.197 5,88 11,54 12,66 m q Elecnor 9,05 -0,55 7,61 9,96 183 0,55 9,23 8,88 c
q Santander 4,30 -1,33 -18,54 -5,73 248.213 4,58 10,26 4,46 m q Ence 1,92 -2,78 -42,94 -45,06 1.827 5,42 11,36 2,83 m
q Tcnicas Reunidas 32,80 -1,43 -21,90 -5,90 10.563 4,24 13,40 33,11 m m Ercros 2,03 1,15 147,98 228,90 673 - - - -
q Telefnica 8,86 -1,62 -28,27 -13,41 108.756 7,72 13,80 10,67 m q Europac 4,36 -1,02 -12,05 -12,90 310 4,29 10,03 5,75 c
q Viscofan 42,65 -0,59 -20,45 -23,36 6.814 3,37 16,04 50,76 m q Euskaltel 8,99 -0,78 -10,37 -22,37 1.982 2,39 18,65 12,39 c
q Ezentis 0,50 -3,47 -21,35 0,00 869 - 100,20 0,66 c
q Faes Farma 3,21 -0,93 29,44 16,30 1.005 1,53 22,93 3,40 m
q FCC 7,66 -4,03 8,49 12,35 2.204 0,00 29,58 7,60 m
Ibex 35 Otros ndices * Datos a media sesin q Fersa 0,47 -1,06 13,41 25,68 17 - - - -
m Fluidra 4,42 1,49 39,27 41,05 93 2,15 18,63 4,70 c
8.791,60 q -88,30 -0,99% -7,89% CIERRE CAMBIO DIARIO% CAMBIO 2016 %
k Funespaa 6,68 0,00 -7,22 -7,22 - - - - -
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2016 Madrid 887,04 -0,98 -8,09 q GAM 0,27 -3,57 -3,57 12,50 213 - - - -
Puntos Pars Cac 40 4.377,46 -0,78 -5,60 q Gen. Inversin 1,75 -0,57 -1,69 0,00 - - - - -
12.000 Frncfort Dax 30 10.259,13 -0,65 -4,50 q Hispania 10,57 -2,45 -16,51 -12,69 3.953 3,32 18,54 13,26 c
EuroStoxx 50 2.954,53 -0,64 -9,58 m Iberpapel 19,97 1,99 24,13 18,08 11 3,22 12,05 24,70 c
8.791,60
10.000 Stoxx 50 2.730,05 -0,67 -11,94 q Inm. Colonial 6,17 -1,69 -9,00 -3,89 5.110 2,72 19,71 7,47 m
Londres Ftse 100 6.693,26 -1,43 7,22 k Inm. Sur
8.000
8,36 0,00 -12,00 5,16 2 - - - -
Nueva York Dow Jones* 17.972,38 0,23 3,14 Inypsa
Nasdaq 100* 4.696,09 0,36 2,24
q 0,17 -5,56 -8,11 -2,86 38 - - - -
q Lar Espaa 6,39 -1,65 -25,34 -23,45 2.386 5,18 14,53 8,33 m
Standard and Poor's 500* 2.097,37 0,42 2,61
30 nov. 2012 4 nov. 2016 q Liberbank 0,86 -0,23 -50,91 -50,74 2.287 2,79 9,77 1,04 m
q Lingotes 14,72 -1,87 59,48 75,24 40 - - - -
q Logista
Mercado continuo m Miquel y Costas
19,40
21,44
-1,05
0,70
7,15
12,64
-0,23
7,23
1.942
534
4,38
1,90
15,52
14,23
21,82
42,65
c
c
q Montebalito 1,46 -4,89 32,61 25,79 120 - - - -
Los ms negociados del da Los mejores Los peores q Natra 0,63 -7,35 43,18 96,88 456 - - - -
VOLUMEN DE VOLUMEN MEDIO VAR. % VAR. %
LA SESIN SEIS MESES q Naturhouse 4,60 -0,63 -0,20 19,51 62 6,85 11,36 5,80 c
Inditex 267.983.500 146.354.600 Abengoa 10,05 Sanjose -9,78 q NH Hoteles 3,96 -0,75 -27,10 -21,53 2.093 0,00 47,65 5,18 m
Banco Santander 248.212.700 312.691.800 Dogi 4,22 Quabit -8,37 m Nicols Correa 1,39 2,97 6,54 8,63 63 - - - -
BBVA 136.487.600 215.351.100 Azkoyen 3,10 Urbas -8,33 k Nmas1 Dinamia - - - - - - - - -
Telefnica 108.755.800 198.785.100 Nicols Correa 2,97 Natra -7,35 q OHL 3,54 -1,77 -51,48 -32,77 3.279 1,72 7,23 4,44 m
Repsol 95.197.410 89.982.620 Iberpapel 1,99 Reno De Mdici -6,54 q Oryzon 2,84 -2,10 - -21,14 22 - - - -
Abertis 85.196.620 47.665.130 Amadeus 1,50 Inypsa -5,56 q Parques Reunidos 13,15 -0,72 - - 1.359 0,79 22,32 16,81 c
q Pharma Mar 2,31 -3,35 -42,32 -7,97 2.418 0,00 - 5,15 c
Los mejores de 2016 m Prim 8,26 0,36 -9,03 -8,32 8 - - - -
CAMBIO
2016 %
MXIMO
12 MESES
MNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA1
VOLUMEN
SESIN2
PER
20163
PER
20173
PAY OUT4 DEUDA/
EBITDA5
q Prisa 6,29 -0,13 16,48 20,50 79 - 12,31 7,24 m
q Prosegur 6,00 -1,48 50,00 41,18 5.454 1,98 18,40 5,85 v
1 Sanjose 341,30 4,95 0,70 264 13.939 - - - 19,10
q Quabit 1,97 -8,37 -40,10 -17,26 4.090 - - - -
2 Dogi 235,30 2,96 0,64 204 1.592 - - - -
q Realia 0,86 -0,58 22,62 12,50 79 - 4,28 1,05 c
3 Ercros 228,90 2,15 0,44 231 673 - - - 4,33
q Reig Jofre 3,33 -2,00 -22,35 -3,48 17 1,50 19,59 - -
4 Sniace 181,97 0,39 0,10 64 1.077 - - - -
q Renta Corp 1,99 -1,49 11,17 13,71 87 - - - -
3
5 Tecnocom 166,79 3,69 0,96 229 258 26,52 17,43 - 3,57
k Renta 4 5,85 0,00 -2,01 0,00 12 - - - -
Eco10 3
Eco30 q
m
Reno de Mdici
Rovi
0,29
11,66
-6,54
0,52
-16,62
-19,25
-15,88
-19,25
171
255
1,75
1,37
11,44
26,68
-
15,66 c
-
139,30 q -1,99 -1,41% -6,46% 1.499,37 q -6,56 -0,44% -10,63%
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2016 CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2016
q Sacyr 1,94 -0,77 -20,30 6,95 6.383 2,53 9,19 2,36 c
q Saeta Yield 8,80 -0,06 -2,53 2,33 1.215 8,45 24,24 10,41 c
Datos a media sesin
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con ms peso *El Eco30 es un ndice mundial creado por elEconomista. Utiliza datos q Sanjose 4,06 -9,78 377,65 341,30 13.939 - - - -
de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las re- de la consultora en consenso de mercado FactSet, est calculado por la q Solaria 0,82 -4,12 -10,44 15,60 196 - - - -
comendaciones de 53 analistas. Se constituy el 16 de junio de 2006. gestora de la bolsa alemana y forma parte de la familia de ndices Stoxx. k Sotogrande 2,92 0,00 -6,71 7,75 - - - - -
q Talgo 3,95 -3,71 -30,58 -30,64 1.642 3,04 7,05 5,75 m
Puntos Puntos
q Tecnocom 3,05 -1,61 148,57 166,79 258 1,90 26,52 3,20 c
200 2.000 m Telepizza 4,23 0,81 - - 342 - 17,50 6,34 m
k Testa Inmuebles 11,90 - -16,20 -4,49 - - - - -
k Tres60 0,04 0,00 0,00 0,00 - - - - -
1.500 m Tubacex 2,57 0,39 23,91 46,57 945 0,97 55,76 2,87 m
150 139,3 q Tubos Reunidos 0,78 -2,50 -25,36 33,33 221 0,00 - 0,63 v
1.490,60 q Urbas 0,01 -8,33 -31,25 10,00 1.937 - - - -
1.000
q Vidrala 50,50 -1,27 15,85 8,49 227 1,51 18,10 50,53 v
q Vocento 1,16 -4,53 -36,44 -21,62 94 - 15,26 2,19 c
q Zardoya Otis 7,40 -0,27 -31,59 -27,91 2.135 4,46 21,83 7,36 v
4 nov. 2016 30 nov. 2012 4 nov. 2016
30 nov. 2012
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Nmero de veces que el beneficio por accin est contenido en el precio del ttulo. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compaa entre su beneficio bruto de explotacin. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomenda-
cin media de las firmas de inversin que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendacin media de las firmas de inversin que cubren el ttulo representa una recomendacin de mantener al valor en cartera. v La recomendacin media de las firmas de inversin equivale a un consejo de venta de la accin.
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 33
El diario 19 Revistas
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34 Web: www.eleconomista.es E-mail: economia@eleconomista.es LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Economa
El 40% de la inversin espaola en el
exterior va a parasos fiscales de la UE
Luxemburgo y Holanda reciben 2.261 millones El 78% de las operaciones se canaliz a travs
de inversiones directas brutas hasta junio de sociedades instrumentales y de holdings
Jos Mara Triper MADRID. En trminos netos, descontando
Pas de destino inmediato de la inversin espaola excluidas ETVE las desiversiones, el capital inverti-
Luxemburgo, con 1.166 millones de Millones de euros do en ETVE se eleva a 3.342 millo-
euros, y Holanda, con 1.095 millo- ENERO-JUNIO 2015 ENERO-JUNIO 2016
% VAR. nes de euros, con un aumento inte-
INV. BRUTA %/ TOTAL INV. BRUTA %/ TOTAL 16/15
nes, los llamados parasos fiscales ranual del 581,7 por ciento.
de la UE, acumulan en conjunto el EEUU 652 3,1 1.259 22,3 93,2 Por contra, las inversiones cana-
40 por ciento de la inversin espa- lizadas a travs de holdings han dis-
Luxemburgo 61 0,3 1.166 20,6 -
ola en el exterior durante el pri- minuido el 74,9 por ciento, hasta
mer semestre de este ao. Un 20,6 Pases Bajos 103 0,5 1.095 19,4 964,3 3.443 millones de euros, lo que su-
por ciento del total de 5.650 millo- pone una cada del 74,9 por ciento,
Venezuela 1 0,0 448 7,9 -
nes invertidos en el caso del Gran representando el 34,1 por ciento del
Ducado y un 19,4 por ciento los Pa- Corea del Sur 1 0,0 198 3,5 - total de las inversiones realizadas.
ses Bajos. Una tasa que supone una notable
Portugal 223 1,1 163 2,9 -26,9
Ambos pases ocupan el segun- disminucin con respecto a enero-
do y tercer lugar en el ranking de Italia 971 4,7 143 2,5 -85,2 junio de 2015, cuando los holdings
destinos inmediatos de la inversin aportaban el 63,5 por ciento.
Chile 107 0,5 126 2,2 17,1
espaola bruta fuera de nuestras
fronteras, excluidas las inversiones Reino Unido 3.696 17,8 119 2,1 -96,8 El caso de Venezuela
en sociedades instrumentales En conjunto, las inversiones en
Francia 666 3,2 103 1,8 -84,5
(ETVE), y slo son superadas por ETVE y en holdings representan el
Estados Unidos con 1.259 millones Colombia 147 0,7 102 1,8 -30,9 78,1 por ciento de toda la inversin
y un 22,3 por ciento del total. espaola en el exterior durante los
Los tcnicos del Ministerio de Canada 7.708 37,0 83 1,5 -98,9 seis primeros meses de este ao.
Economa explican que los datos Trinidad y Tobago 45 0,2 81 1,4 79,5 As, sumando las inversiones bru-
de la distribucin geogrfica de la tas directas y las canalizadas a tra-
inversin espaola en el exterior se Brasil 4.600 22,1 78 1,4 -98,3 vs de ETVE, el total de las inver-
refieren exclusivamente al pas de Mxico 488 2,3 69 1,2 -85,9 siones realizadas por las empresas
destino inmediato, es decir, a aquel espaolas fuera de nuestras fron-
en que se localizan las empresas ex- Per 70 0,3 65 1,2 -6,4 teras es de 10.097 millones de eu-
tranjeras directamente participa- Antillas Neerlandesas 0 0,0 56 1,0 - ros, con un retroceso interanual del
das por los inversores residentes en 53,3 por ciento.
Espaa, aunque los fondos inverti- China 135 0,7 55 1,0 -59,2
dos puedan tener como destino fi- Suiza 1 0,0 46 0,8 -
nal un tercer pas. La construccin
Austria 2 0,0 31 0,5 -
Ello hace sospechar que los ca- y la fabricacin
pitales registrados como inversin Turqua 10 0,0 18 0,3 85,9
en Luxemburgo y en Holanda ten- de cemento copan
1.121 5,4 146 2,6 -87,0
gan como destino otros pases, aun- Resto
el grueso del capital
que las operaciones se domicilien
en estos dos Estados europeos, que
Total 20.810 100,0 5.650 100,0 -72,9
en el extranjero
gozan de una fiscalidad muy baja y Fuente: Ministerio de Economa y Competitividad. elEconomista
con una transparencia econmica
muy reducida. macin y comunicaciones con 852 Volviendo a los destinos geogr-
Un hecho que parece avalar es-
tas sospechas es el anlisis de la dis-
Los seis refugios de la evasin millones de euros, y en las indus-
trias extractivas con 621 millones
ficos de nuestras inversiones resal-
ta el ascenso de la Venezuela de Ma-
tribucin sectorial de las inversio-
nes de las empresas espaolas en el
fiscal empresarial en Europa de euros, aunque en ambos casos
se registran descensos interanua-
duro hasta el cuarto lugar en el ran-
king de pases receptores del capi-
extranjero entre enero y junio, que Luxemburgo, Blgica, Holanda, Juncker, ha firmado acuerdos les del 83,2 por ciento y del 92 por tal espaol, con un total de 448
muestran cmo el 46 por cien de Irlanda, Chipre y Austria son los con grandes empresas que han ciento, respectivamente. millones de euros, que contrastan
los capitales invertidos se concen- seis pases a los que se atribuye localizado sus impuestos all, con las inversiones nulas en el ejer-
tran en slo dos sectores: la indus- el calificativo de parasos fisca- aunque sus actividades se desa- Se disparan las ETVE cicio precedente.
tria manufacturera, con 1.318 mi- les europeos. Son Estados que rrollen en el resto de la Unin. Es, Otro elemento destacable dentro Los tcnicos del Departamento
llones de euros y un aumento del limitan los impuestos que se pa- adems, el pas en el que no hay del comportamiento de las inver- que dirige Luis de Guindos apun-
22,6 por ciento; y la construccin, gan en el lugar donde realmente tributacin ni por la tenencia ni siones espaolas en el exterior es tan que el pas sudamericano, jun-
con 1.302 millones y un crecimien- se realizan las actividades eco- por la explotacin de propiedad el fuerte crecimiento de las inver- to con Estados Unidos, Luxembur-
to interanual del 164 por ciento. nmicas y en los que la transpa- intelectual, y en el que se exone- siones en Entidades Tenedoras de go y Holanda, representan el 70 por
Sin embargo, al descender en el rencia que se exige a las empre- ra a los holdings luxemburgue- Valores Extranjeros (ETVE). ciento del destino inmediato de
apartado de industrias manufactu- sas es muy reducida, lo que im- ses del pago de impuestos gene- Los datos del Ministerio de Eco- nuestras inversiones en el extran-
reras se comprueba que el 80 por pide combatir de una forma rados en el extranjero. Holanda, noma resaltan que la mayor parte jero. Hecho este que revela una fuer-
ciento del total de esas inversiones, eficaz las evasiones de por su parte, tiene tambin una de la inversin espaola total en el te concentracin, agravada por el
1.049 millones de euros, correspon- impuestos de las empresas. En legislacin que permite acuerdos exterior se canaliz en el primer se- dato de que, como suele ser habi-
de a la industria de fabricacin de concreto, Luxemburgo es el pas con las empresas para concretar mestre a travs de estas sociedades tual tan slo 21 pases concentran
cemento, con un crecimiento del para garantizar una fiscalidad la presin fiscal que van a asumir instrumentales, de menor relevan- prcticamente el 100 por cien de la
1402,2 por ciento con respecto a los baja dentro la UE. Desde el man- y tiene unas 12.000 sociedades cia para la economa de nuestro pa- inversin exterior espaola, mien-
seis primeros meses de 2015. dato del actual presidente de la cuya radicacin en ese pas es s, y que se ha incrementado un 452,3 tras que al resto de los pases slo
Destacan a continuacin las in- Comisin Europea, Jean Claud slo un apartado de correos. por ciento en trminos brutos, has- se dirige un 2,5 por ciento de la in-
versiones en el sector de la infor- ta 4.447 millones de euros. versin espaola productiva.
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 35
Economa
Economa
Espaa tiene un
mes para detallar
los ajustes que
exige Bruselas
Europa demanda un esfuerzo de 5.000
millones y ms medidas laborales
Jorge Valero BRUSELAS. cluido en los presupuestos para 2017
enviados a Bruselas al 3,1 que exi-
El nuevo Gobierno ha arrancado gen las instituciones comunitarias.
con una prioridad entre ceja y ce- Si no lo hace antes del 8 de diciem-
ja: la aprobacin de unos nuevos bre, fecha lmite fijada por las re-
Presupuestos para el ao que vie- glas comunitarias, podra caer una
ne. Es una exigencia de sus socios multa del 0,5 por ciento del PIB (es
europeos y un trmite crucial para decir, precisamente 5.000 millones
evaluar la capacidad de superviven- de euros). Aunque el pasado vera-
cia del Ejecutivo en minora. Sin no la Comisin ya perdon a nues-
embargo, no ser el nico frente en tro pas la primera multa al ser san-
el campo econmico al que tendr cionada por violar el pacto de Es-
que atender el PP en las prximas tabilidad, en esta ocasin, la posi-
semanas, en las que la inestabilidad bilidad de librarse del castigo seran
poltica, el endurecimiento gradual casi inexistentes por saltarse las in-
del ciclo econmico y los repetidos dicaciones dadas para enmendar la
avisos de Bruselas y del FMI obli- violacin de las reglas fiscales.
garn a reformar la economa. Pero antes Espaa encara otra ba-
talla. Hoy mismo, el ministro de
PVG Espaa
mstico, con una capacidad de sicin de los usuarios de sus pro-
produccin de ms de 250 millo- ductos una red de ms de 150
nes de litros al ao. Adems, es servicios tcnicos distribuidos en
el poder calorfico
prcticamente inodora, con lo toda Espaa.
que responde a una de las princi- Qlima tiene su propio grupo
pales demandas de los consumi- de I+D, que trabaja para disear
dores. productos novedosos que ofrez-
L
nios.
as primeras estufas de siempre productos de altsima ca- El cliente natural de Qlima es
parafina de mecha de lidad y trabajar constantemente Pero PVG no se dedica slo a desde la pequea ferretera y el
PVG llegaron a Espaa en la innovacin para dar mejo- la maquinaria, con sus familias especialista en electrodomsti-
hace 30 aos, y a fina- res respuestas a las necesidades de calefaccin, climatizacin y cos hasta grandes superficies es-
les de los aos ochenta llegaron de los clientes. La marca fue la tratamiento del aire, sino que pecializadas en bricolaje y super-
sus estufas de parafina electrni- primera en introducir en Espaa tambin tiene otra potente lnea mercados e hipermercados. A to-
cas (lser) y deshumidificadores. la estufa de doble quemador, que de negocio, PVG Liquids, que se dos ellos trata de proporcionar-
Ms tarde, a lo largo de los no- proporciona una combustin dedica a la produccin de com- les facilidades logsticas y les
venta, fue introduciendo las es- prcticamente inodora y una efi- bustible, esencialmente isopara- ayuda a lograr la mayor rentabi-
tufas de pellet y las de gas, ade- ciencia del combustible de casi el fina, su producto estrella, de una lidad. Y aunque no le venda di-
ms de humidificadores y purifi- 100%. Actualmente, tambin altsima calidad y una gran capa- rectamente, la marca no deja de
cadores de aire. dispone de un modelo de deshu- cidad calorfica, que garantiza el pensar en el consumidor final
Qlima, la marca con la que se midificador ecolgico que no mayor rendimiento y vida til de para dar respuestas giles y efi-
comercializan desde 2014 los funciona con refrigerante ni tiene la estufa y sus piezas. No en va- cientes a sus necesidades. Por
productos de PVG, es lder en es- compresor, sino que utiliza las no, se ha convertido en el mayor eso, recientemente ha realizado
tufas de parafina y en parafina propiedades del gel de slice y es actor europeo en el mercado de una importante inversin en su
gracias al esfuerzo en buscar extremadamente silencioso. la parafina para consumo do- servicio posventa y pone a dispo- es.pvg.eu
C
Sea Delight se encuentra en la bsqueda
on ms de 15 aos de experien- artesanal, nuestra vo- continua de nuevos mercados internacio-
cia acumulada en el sector cacin de excelencia nales para ampliar nuestra cartera de clien-
agroalimentario, Sea Delight y en el servicio; junto tes, ya que poco a poco nos vamos posicio-
su marca Manuel Claros conti- con nuestra decidida nando en estos mercados. A da de hoy,
na trabajando para obtener de las mejores apuesta por aumentar nuestros productos pueden ser adquiridos
materias primas del mar, los mejores resul- las ventas de nuestros en casi los cinco continentes.
tados. Se trata de la tercera generacin de clientes, hacen de la
una familia muy ligada a los productos de firma Sea Delight y su Cmo se presenta el futuro?
la pesca. Hablamos con su director general marca Manuel Claros El futuro de Sea Delight se enfoca en
sobre cmo han alcanzado su posiciona- un valor seguro. instaurar en la empresa normas de calidad
miento actual. alimentarias como la BRC Global Stan-
En qu aspectos des- dard for Food Safety, que es una norma de
Despus de estos 15 aos de trayectoria, tacan los productos certificacin desarrollada en Reino Unido
cmo podramos definir en pocas pala- de Sea Delight? con reconocimiento internacional, o la IFS
bras cul es la filosofa de esta empresa Sea Delight y su que es un protocolo privado tcnico des-
familiar? marca Manuel Claros arrollado por los distribuidores alemanes,
La empresa est orientada a la satisfac- comercializa produc- franceses e italianos con el propsito de
cin de sus clientes y consumidores, sin de- tos 100% artesanales, ayudar a los proveedores a que suminis-
jar a nadie indiferente, destacando por su respetando y conser- tren productos seguros conforme a las es-
fidelidad y compromiso y por la calidad de vando la larga tradi- pecificaciones y a la legislacin vigente.
nuestros productos. Este compromiso se ve cin en la elabora- Con la implantacin de estas normas de
respaldado con la creciente confianza que cin, as como su fa- calidad, se accede ms fcilmente a los mer-
depositan nuestros clientes en la firma. buloso sabor y textu- cados internacionales, ya que exigen a mu-
ra. Llevamos a cabo chas empresas que las tengan para poder ga-
Cules son los puntos clave en los que se una cuidada seleccin y un exhaustivo con- La especialidad de la empresa es el bo- rantizar la excelencia de sus productos.
erige la excelencia de esta empresa? trol de calidad para acercar al consumidor quern artesanal, apostando por una cons-
La capacidad de adaptacin a las necesi- un producto diferenciado y de mxima ga- tante calidad y preocupacin por el origen
www.seadelight.es
dades de nuestros clientes; la elaboracin ranta. del pescado. Adems del boquern, ofrece-
38 LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
El proteccionismo econmico se ha
convertido en protagonista de la
4,9
POR CIENTO
los prximos aos, as como la re-
visin de tratados comerciales con
otros pases y la imposicin de ta-
disputa electoral entre Hillary Clin- rifas a productos importados de M-
ton y Donald Trump en los ltimos Es la tasa de paro en EEUU xico y China. Los expertos asegu-
das de campaa, con la candidata tras conocerse los datos de ran que sin recortes drsticos de
demcrata acercandose a ese fen- octubre, mes en el que se gasto pblico, su agenda econmi-
meno para parar el ascenso en las crearon 161.000 nuevos ca slo impulsar la economa de
encuestas de su contrincante repu- puestos de trabajo. forma momentnea y acabar pro-
blicano, quien se ha acercado mu- vocando una crisis fiscal a medio
cho en la contienda desde que el plazo.
FBI decidiese reabrir el caso de los
correos electrnicos de Clinton.
En materia econmica, lo cierto
275.000
MILLONES DE DOLARES
A nivel energtico tambin hay
grandes diferencias. La visin de
Trump es la de unos Estados Uni-
es que la demcrata Hillary Clin- dos en los que los pozos petroleros
ton implica la continuidad de la Es el valor del plan pblico de vuelven a perforar furiosamente;
agenda marcada por el an presi- infraestructuras que quiere en el que los mineros regresen a las
dente Barack Obama. Con excep- aprobar Hillary Clinton, frente minas de carbn; y en el que el pa-
ciones. La exsecretaria de Estado a los 500.000 millones que s sita a su propia economa por
se ha visto obligada a adoptar una quiere invertir Trump. delante de otros extranjeros preo-
posicin algo ms proteccionista, cupados por los efectos de los com-
aunque tambin apuesta por un fon- bustibles fsiles en el nivel del mar,
do pblico de inversin de infraes- sa de paro en el 4,9 por ciento tras en las sequas y en las tormentas.
tructura por valor de 275.000 mi- la creacin de otros 161.000 pues- Clinton, por su parte, ve unos
llones de dlares. Un gasto que quie- tos de trabajo. EEUU con 500 millones de casas
re neutralizar a travs de subidas Los analistas sealan que Hillary con paneles solares, en los que el
de impuestos a las rentas ms altas Clinton ser capaz de lograr una re- uso del petrleo se reduzca un ter-
para as no impactar el dficit p- forma del cdigo fiscal, tal y como cio y el sector de energas limpias
blico del pas. Y todo ello sin daar ha prometido en campaa, aunque procure una abundante fuente de
al empleo despus del buen dato el Capitolio siga dominado por los nuevo empleo apoyndose en la le-
del mes de octubre, que dej la ta- republicanos. La candidata demcrata, Hillary Clinton. REUTERS gislacin del Gobierno.
eE
Chad Bown Socio principal del Peterson Institute for International Economics (PIIE).
Los acuerdos con Cuba e Irn trabajo a casi la mitad de los indo-
cumentados que se estima residen
en el pas. Estaba prevista que fue-
Economa
Economa
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Gestin Empresarial
ENSEANZA ONLINE
La inmigracin halla en
El gigante de la formacin en la industria de remesas
lnea escoge un socio espaol un nicho para emprender
Moodle ha anunciado su asociacin con la startup Inserver, Quienes inician sus Pero estos buenos resultados no
negocios en nuestro slo se reflejan en el nmero de
la tercera compaa espaola que logra alcanzar esta alianza pas tienen un alto
proyectos creados, sino tambin
en el rendimiento econmico ob-
nivel de educacin tenido. As, segn el estudio, los
A.G. MADRID. trabajadores forneos que traba-
jan en Espaa son los que mayo-
La enseanza online ha dejado de Ana Garca MADRID. res rendimientos obtienen en com-
ser ya una excepcin, integrndo- paracin con el resto de pases eu-
se ya plenamente en los sistemas de El perfil de los inmigrantes que ropeos.
aprendizaje. Segn revelaba el l- llegan a nuestro pas ha dado un Sobre su perfil, De Castro ase-
timo informe El mercado global de cambio en los ltimos aos. De es- gura que estos emprendedores
e-Learning, elaborado en 2014 por te modo, el entusiasmo por el em- tienen formacin y emprenden
la Universidad de Barcelona, la for- prendimiento tambin se ha he- motivados por la existencia de
macin en lnea mueve ms de cho eco entre la comunidad for- oportunidades en los pases de
30.000 millones de dlares en todo nea que, con cada vez mayor fre- destino. Tanto es as que, el 74
el mundo. Adems, el estudio esti- cuencia llega a nuestro pas con el
maba que en 2019m cerca dek 50 objetivo de crear su propia em-
por ciento de las clases en loscen-
tros de enseanza seran bajo la mo-
dalidad online.
presa.
Los negocios relacionados con
el envo de dinero como los tra-
74
POR CIENTO
Como previendo esta tendencia, dicionales locutorios o las tiendas Es el porcentaje de inmigrantes
en el ao 2012, surgi Inserver, una de intercambio de remesas son que decidi montar su negocio
startup que, aos despus, se ha con- los que mayor predominio tienen al detectar una oportunidad
vertido en el partner de Moodle, dentro de esta comunidad. As lo
una plataforma eLearning que per- confirma el informe Emprendedo-
mite a los educadores crear un es- res inmigrantes y el xito en la in- por ciento de los encuestados ase-
pacio online privado repleto de he- dustria de remesas, elaborado por gur que lo hizo despus de diag-
rramientas para un aprendizaje co- IE Business School y la compa- nosticar una oportunidad de mer-
laborativo, y que a da de hoy se uti- aa Ria Money Transfer. Para el cado, frente a un 26 por ciento que
liza en todo el mundo. Una Los miembros del equipo de Inserver, frente a la Puerta de Alcal. EE profesor del IE y uno de los direc- reconoci haber empezado con
asociacin con uno de los gigantes tores del informe, Julio O. De Cas- su propio proyecto debido a una
de la formacin online, que supone permite un ahorro de al menos, un tos, suele ser una tarea complica- tro, este estudio, que permite exa- necesidad.
un gran reconocimiento al esfuer- 50 por ciento de los costes y redu- da. As, con esta opcin podemos minar las caractersticas de los in- Por ltimo y, como es habitual
zo, apunta Felipe Casajs, conse- ce el tiempo de capacitacin hasta dar asegura el directivo de Inser- migrantes emprendedores en la en el ecosistema emprendedor, los
jero delegado deIserver, ya que la en un 60 por ciento, asegura Ca- ver una solucin a esto y aportar industria de remesas, muestra que ahorros propios o de familiares si-
plataforma certifica la capacidad sajs. Esto hace que se convierta en tcnicas que aumenten el engage- stos tienen altos niveles de edu- guen siendo las fuentes de finan-
de la empresa para desarrollar pro- una opcin cada vez ms atractiva ment del alumno. cacin y empuje emprendedor. ciacin ms utilizadas. En cuan-
yectos de enseanza en lnea. para las compaas. Las empresas, A todo le llega su momento. Y En este sentido, tal y como con- to a la solicitudes de crdito los fi-
sobre todo cuando ya tienen un ta- ahora le ha llegado al eLearning, firma el documento, Espaa se lipinos son quienes ms solicitan
Una solucin para empresas mao considerable, sufren un pro- que, pese a contar an con obst- consolida como centro neurlgi- este tipo de prstamo. Por su par-
Uno de los principales nichos de blema de descentralizacin, por lo culos, poco a poco se va imponien- co mundial de emprendedores in- te, los colombianos son los que ob-
mercado que tiene la formacin on- que ofrecer formacin a los emplea- do, ofreciendo una enseanza ca- migrantes que desarrollan servi- tienen mayores rendimientos en
line es el de las empresas, a las que dos, desplazados en distintos pun- da vez ms personalizada. cios de pago. Espaa.
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cida, comunicada pblicamente, tratada o en general utilizada, por cualquier sistema, forma o medio, sin autorizacin previa y por escrito del editor. Prohibida toda reproduccin a los efectos del Artculo 32,1, prrafo segundo, LPI. Distribuye: Logintegral 2000,S.A.U. Tfno.
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PIB IPC Ventas Inters legal Paro Dficit Euribor Euro / Dlar Petrleo Produccin Costes Oro
III Trimestre 2016 Octubre 2016 minoristas del dinero EPA Comercial 12 meses Dlares Brent industrial Laborales Dlares por onza
Septiembre 2016 2015 III Trimestre 2016 Millones Dlares Julio 2016 II Trimestre 2016
Tasa anual agosto 2016 Tasa interanual
0,7% 0,7% 3,2% 3,5% 18,91% 10.996,3 -0,071 1,1141 45,57 4,0% -0,1% 1.305,2
SABEMOS QUE
8 437007 260038
Agenda Econmica
Bolsas y Mercados
Noticias de elMonitor
A&G FONDOS SGIIC Eurovalor Gar. Revalorizac 85,06 -1,87 1,54 Guaranteed Funds 70,06
Eurovalor Gar Acc III 160,59 2,98 1,67 Guaranteed Funds 349,75
A&G Tesor. 5,58 -0,02 0,34 Mny Mk 31,15
Eurovalor Gar Energa 109,17 0,50 0,98 Guaranteed Funds 73,45
Gbl Mngers Funds 7,06 -6,28 2,40 Alt - Long/Short Eq - G 20,13
Eurovalor Gar Estrategia 132,88 -0,34 1,49 Guaranteed Funds 46,87
ABANTE ASESORES GESTIN SGIIC Eurovalor Gar Europ II 84,02 2,00 -0,75 Guaranteed Funds 110,36
Abante Asesores Gbl 14,49 2,02 5,26 Flex Allocation - Gbl 78,80 Eurovalor Gar Extra Moda 108,38 -0,33 0,35 Guaranteed Funds 54,89
Abante Blsa Absolut A 13,83 -0,03 2,63 Alt - Fund of Funds - M 197,30 Eurovalor Mixto-15 93,69 0,49 1,19 Cautious Allocation 343,07
Eurovalor Mixto-30 88,43 -0,06 0,74 Cautious Allocation 101,72
Abante Blsa 12,99 0,25 8,77 Gbl Large-Cap Blend Eq 48,92
Eurovalor Mixto-50 83,02 -0,74 0,32 Moderate Allocation 44,58
Abante Patrim Gbl A 16,25 0,91 3,11 Alt - Fund of Funds - M 29,66
Eurovalor Mixto-70 3,43 -3,62 1,47 Aggressive Allocation 60,86
Abante Rta 11,92 0,99 0,23 Cautious Allocation 74,53
Eurovalor Rta Fija Corto 95,38 0,84 1,61 Dvsifid Bond - Sh Ter 167,61
Abante Rentab Absolut A 11,15 -0,11 0,67 Alt - Fund of Funds - M 32,82
Eurovalor Rta Fija 7,43 1,33 2,34 Dvsifid Bond 89,81
Abante Seleccin 12,74 0,39 3,96 Moderate Allocation - 182,61 Optima Rta Fija Flex 116,69 2,14 1,63 Flex Bond 156,87
Abante Tesor. 12,25 0,02 0,22 Mny Mk 30,09
Abante Valor 12,49 -0,33 1,25 Cautious Allocation - 87,29
ALPHA PLUS GESTORA SGIIC
Okavango Delta A 15,06 -5,82 0,67 Spain Eq 76,60 High Rate 17,97 1,60 2,62 Other Allocation 19,20
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
Aviva CP B 13,81 -0,05 0,32 Ultra Short-Term Bond 443,61 Bankia Rta Fija LP 17,17 0,11 1,24 Dvsifid Bond - Sh Ter 57,44
Aviva Fonvalor B 15,00 3,79 7,78 Moderate Allocation 157,44 Bankia S & Mid Caps Espaa 308,44 -1,90 2,88 Spain Eq 29,04
Aviva Rta Fija B 18,12 2,18 4,51 Dvsifid Bond 118,68 Bankia Soy As Cauto 128,00 1,01 2,18 Cautious Allocation - 1.327,45
Bankia Soy As Dinam 117,43 -0,43 3,59 Aggressive Allocation 65,55
AVIVA INVESTORS LUXEMBOURG SA Bankia Soy As Flex 113,37 1,36 2,83 Moderate Allocation - 582,74
Aviva Investors Em Mkts Lc 14,72 10,09 1,79 Gbl Emerg Markets Bond 2.684,43 Liberty Stock Mk 9,14 -7,42 0,23 Eurozone Large-Cap Eq 15,30
Aviva Investors Emerg Eurp 4,59 5,10 -0,05 Emerg Eurp ex-Russia Eq 22,40
BANKINTER GESTIN DE ACTIVOS SGIIC
Aviva Investors Eurp Corp 3,55 3,62 3,31 Corporate Bond 48,81
Bankinter Ahorro Activos 862,19 -0,21 0,33 Mny Mk 764,10
Aviva Investors Eurp Eq B 8,23 -12,93 6,47 Eurp Flex-Cap Eq 154,57
Bankinter Blsa Espaa 1.162,95 -5,68 1,00 Spain Eq 218,18
Aviva Investors Eurp Eq In 11,68 -5,40 3,32 Eurp ex-UK Large-Cap Eq 59,97
Bankinter Cesta Consold Ga 834,21 2,64 -3,09 Guaranteed Funds 19,97
Aviva Investors Eurp Rel E 11,80 -14,24 7,60 Prpty - Indirect Eurp 42,31 Bankinter Diner 1 725,81 -0,36 0,02 Mny Mk 168,17
Aviva Investors Lg Trm Eur 96,85 9,01 11,80 Bond - Long Term 32,90 Bankinter Diner 2 893,18 -0,23 0,18 Mny Mk 263,00
Aviva Investors S/T Eurp B 14,34 -0,74 -0,04 Gov Bond - Sh Term 20,74 Bankinter Divdo Europ 1.257,09 -2,98 6,62 Eurp Flex-Cap Eq 356,71
AXA FUNDS MANAGEMENT S.A. Bankinter EE.UU. Nasdaq 10 1.342,20 1,77 12,39 Sector Eq Tech 19,14
Bankinter Espaa 2020 II G 1.009,76 1,63 1,60 Guaranteed Funds 37,44
AXA WF Bonds A-C 58,91 3,50 4,71 Dvsifid Bond 285,05
Bankinter Eurobolsa Gar 1.670,12 -2,12 0,95 Guaranteed Funds 30,70
AXA WF Credit Plus A-D 12,11 4,71 3,42 Corporate Bond 1.112,74
Bankinter Europ 2020 96,02 -2,59 0,59 Guaranteed Funds 15,18
AXA WF Frm Eurp Emerg A-C 109,05 5,72 -6,12 Emerg Eurp Eq 21,95
Bankinter Europ 2021 Gar 165,56 -0,10 2,80 Guaranteed Funds 34,91
AXA WF Frm Eurp Microcap A 178,40 -5,17 10,09 Eurp Small-Cap Eq 160,87
Bankinter Eurostoxx 2018 G 83,26 -4,27 1,21 Guaranteed Funds 17,93
AXA WF Frm Eurp Opport A-C 60,30 -8,11 2,03 Eurp Large-Cap Blend Eq 433,92
Bankinter Eurostoxx 2024 P 1.247,33 5,16 2,16 Guaranteed Funds 43,14
AXA WF Frm Eurp RealEst Se 184,99 -11,59 9,79 Prpty - Indirect Eurp 605,55
Bankinter Eurozona Gar 798,83 3,91 0,09 Guaranteed Funds 40,31
AXA WF Frm Eurp S C A-C 138,06 -9,21 10,23 Eurp Mid-Cap Eq 593,32
Bankinter Fondo Monetar 1.787,43 -0,33 -0,32 Mny Mk 30,53
AXA WF Frm Glbl Real Est S 124,66 -3,73 8,47 Prpty - Indirect Gbl 183,93
Bankinter Futur Ibex 96,61 -4,42 -0,28 Spain Eq 155,48
AXA WF Frm Human Capital A 123,94 -8,41 4,12 Eurp Flex-Cap Eq 375,08
Bankinter G. Emp Espaolas 664,72 1,25 -0,05 Guaranteed Funds 22,49
AXA WF Frm Hybrid Rsces A- 63,73 8,96 -8,25 Sector Eq Natural Rsces 50,09
Bankinter Gest Abierta 30,32 0,99 2,74 Dvsifid Bond 407,21
AXA WF Frm Italy A-C 157,41 -23,40 -1,29 Italy Eq 321,06
Bankinter Ibex 2024 Plus G 105,92 3,57 3,21 Guaranteed Funds 18,57
AXA WF Frm Talents Gbl A-C 350,29 -3,67 9,48 Gbl Large-Cap Gw Eq 127,40
Bankinter Ind Amrica 919,48 2,60 7,61 US Large-Cap Blend Eq 89,51
AXA WF Glbl Flex 100 A-C 66,52 1,37 2,80 Aggressive Allocation 45,84
Bankinter Ind Blsa Espaol 991,78 -2,13 1,49 Guaranteed Funds 24,34
AXA WF Glbl Flex 50 A-C 65,75 4,33 2,74 Cautious Allocation - 114,25
Bankinter Indice Espaa 20 83,41 5,00 2,11 Guaranteed Funds 28,48
AXA WF Glbl H Yld Bonds A( 82,23 9,51 2,22 Gbl H Yld Bond - Hedg 975,32
Bankinter Ind Europ Gar 757,35 2,10 0,97 Guaranteed Funds 35,39
AXA WF Optimal Income A-C 173,18 -2,10 2,35 Flex Allocation 553,45
Bankinter Ind Europeo 50 552,80 -7,13 1,42 Eurozone Large-Cap Eq 150,83
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Bankinter Mercado Espaol 924,04 2,48 -1,51 Guaranteed Funds 15,66
AXA Aedificandi AD 313,13 0,99 12,73 Prpty - Indirect Eurozo 589,35 Bankinter Mercado Europeo 1.528,36 -2,20 1,51 Guaranteed Funds 23,13
Bankinter Mix Flex 1.046,43 -6,36 1,59 Moderate Allocation 124,78
AXA Court Terme AC 2.417,66 -0,09 0,04 Mny Mk - Sh Term 1.122,32
Bankinter Mix Rta Fija 94,74 -2,12 2,35 Cautious Allocation 312,43
AXA Trsor Court Terme C 2.460,09 -0,20 -0,05 Mny Mk - Sh Term 568,15
Bankinter Multiseleccin 2 69,51 -0,59 1,87 Cautious Allocation - 74,87
BANKIA FONDOS SGIIC Bankinter Multiseleccin D 944,93 -3,55 3,53 Moderate Allocation - 41,79
Bankia 2018 Stoxx II 110,87 - - Guaranteed Funds 65,37 Bankinter Pequeas Compa 288,44 -7,45 4,24 Eurp Mid-Cap Eq 41,33
Bankia 2018 EuroStoxx 128,18 -3,29 1,25 Guaranteed Funds 65,18 Bankinter Rta Fija 2017 Ga 111,54 -0,35 1,95 Guaranteed Funds 29,80
Bankia Banca Privada CP 1.355,34 0,10 0,75 Ultra Short-Term Bond 211,24 Bankinter Rta Fija CP 1.041,64 0,38 1,57 Dvsifid Bond - Sh Ter 962,64
Bankia Banca Privada Selec 12,42 -1,22 3,11 Aggressive Allocation 37,90 Bankinter Rta Fija Iris Ga 1.165,41 1,65 2,84 Guaranteed Funds 19,16
Bankia Blsa Espaola 812,47 -10,38 -5,40 Spain Eq 52,96 Bankinter Rta Fija LP 1.348,87 0,97 3,55 Dvsifid Bond 315,44
Bankia Blsa Mundial 95,70 -9,23 1,48 Gbl Large-Cap Blend Eq 36,15 Bankinter Rta Fija Marfil 1.443,38 1,58 2,37 Guaranteed Funds 22,97
Bankia Blsa USA 5,93 - - US Large-Cap Blend Eq 30,67 Bankinter Rta Variable 59,49 -11,38 -3,42 Eurp Large-Cap Vle Eq 48,48
Bankia Bonos CP (I) 1.690,48 -0,54 -0,16 Ultra Short-Term Bond 173,90 Bankinter RF Amatista Gar 70,63 2,64 2,25 Guaranteed Funds 20,65
Bankia Bonos CP FIP 1,31 0,38 0,96 Ultra Short-Term Bond 324,73 Bankinter RF Atlantis 2017 978,42 -0,24 2,27 Guaranteed Funds 81,32
Bankia Bonos Duracin Flex 11,54 0,36 1,14 Dvsifid Bond 41,79 Bankinter RF Coral Gar 1.089,19 3,08 2,68 Guaranteed Funds 19,86
Bankia Bonos Int 9,98 1,54 3,22 Dvsifid Bond 27,16 Bankinter Sostenibilidad 101,90 -2,41 7,57 Gbl Large-Cap Vle Eq 69,02
Bankia Divdo Espaa 15,94 -4,08 2,70 Spain Eq 50,67 BANQUE DE LUXEMBOURG INVESTMENTS S.A.
Bankia Divdo Europ 16,49 -15,14 -1,85 Eurp Equity-Income 118,03
BL-Bond A 239,50 0,67 0,94 Dvsifid Bond 71,68
Bankia Dlar 8,12 -2,64 5,60 $ Dvsifid Bond - Sh Ter 30,41
BL-Emerging Markets A 135,23 10,27 5,07 Gbl Emerg Markets Alloc 437,54
Bankia Duracin Flex 0-2 10,72 0,17 1,33 Dvsifid Bond - Sh Ter 702,72
Bankia Emerg 12,17 6,49 3,87 Gbl Emerg Markets Eq 25,29 BL-Equities Dividend A 117,83 -0,10 5,76 Gbl Equity-Income 788,86
Bankia Top Ideas 6,89 -6,00 0,11 Eurozone Large-Cap Eq 28,99 BL-Equities Eurp B 5.814,20 -6,13 5,63 Eurp Large-Cap Gw Eq 773,17
Bankia Evolucin Decidido 106,82 -2,19 3,88 Alt - Fund of Funds - M 22,55 BL-Equities Horizon B 989,20 2,20 9,21 Gbl Large-Cap Blend Eq 54,48
Bankia Evolucin Mod 109,05 -0,65 1,26 Alt - Fund of Funds - M 216,25 BL-Global 30 A 675,71 1,09 3,63 Cautious Allocation - 256,12
Bankia Evolucin Prud 128,43 0,63 0,85 Alt - Fund of Funds - M 2.425,55 BL-Global 50 A 908,26 0,29 5,26 Moderate Allocation - 519,46
Bankia Fondtes CP 1.447,39 -0,49 -0,29 Mny Mk 45,08 BL-Global 75 A 1.435,28 -0,07 7,28 Aggressive Allocation 512,39
Bankia Fondtes LP 170,83 0,41 1,06 Gov Bond - Sh Term 68,30 BL-Global Bond A 306,75 2,72 2,18 Gbl Bond - Hedged 128,42
Bankia Fonduxo 1.822,28 -8,41 2,73 Moderate Allocation 338,59 BL-Global Eq B 764,19 1,55 9,24 Gbl Large-Cap Blend Eq 393,21
Bankia Gar 2016 100,81 -0,32 0,41 Guaranteed Funds 15,00 BL-Global Flex A 113,18 3,55 6,85 Flex Allocation - Gbl 1.364,94
Bankia Gar Blsa 3 8,73 -1,44 -0,04 Guaranteed Funds 90,89
BL-Optinvest B 125,01 -0,63 0,65 Cautious Allocation 82,08
Bankia Gar Blsa 5 11,45 0,41 0,10 Guaranteed Funds 124,50
Bankia Gar Rentas 5 131,05 -0,86 1,21 Guaranteed Funds 151,87 BANSABADELL INVERSIN SGIIC
Bankia Gar Rentas 6 9,47 -0,43 1,92 Guaranteed Funds 92,69 Inversabadell 10 Base 10,87 -0,42 1,21 Cautious Allocation - 280,80
Bankia Gobiernos LP 11,42 0,33 2,91 Gov Bond 38,50 Inversabadell 25 Base 11,16 -1,05 1,53 Cautious Allocation - 482,04
Bankia Ind Eurostoxx 65,28 -6,90 1,47 Eurozone Large-Cap Eq 15,24 Inversabadell 50 Base 9,06 -1,73 2,88 Moderate Allocation - 103,28
Bankia Ind Ibex 135,49 -4,42 -0,54 Spain Eq 33,47 Inversabadell 70 Base 8,91 -2,69 3,11 Aggressive Allocation 43,26
Bankia Mix Rta Fija 15 11,69 -1,46 0,31 Cautious Allocation 397,87 Sabadell Amrica Latina Bl 8,00 30,71 -5,30 Latan Eq 23,17
Bankia Mix Rta Fija 30 10,67 -1,57 0,45 Cautious Allocation 80,57 Sabadell Asia Emergente Bl 11,00 5,64 4,82 Asia ex Jpn Eq 48,74
Bankia Mix Rta Variable 50 14,53 -3,20 0,63 Moderate Allocation 22,59 Sabadell Bonos Emerg Base 15,70 5,77 9,44 Gbl Emerg Markets Bond 62,60
Bankia Mix Rta Variable 75 6,54 -5,35 -0,09 Aggressive Allocation 16,27 Sabadell Bonos Base 10,47 2,05 3,85 Dvsifid Bond 134,73
Bankia Monetar Deuda (I) 117,23 -0,56 -0,33 Mny Mk 72,45 Sabadell Bonos Int Base 13,79 0,96 5,71 Gbl Bond 17,57
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 Fondos 3
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
Sabadell Dlar Fijo Base 16,05 0,12 8,98 $ Dvsifid Bond 164,58 BBVA Rend Europ II 12,10 -2,54 2,84 Other 67,24
Sabadell Emergente Mix. Fl 11,89 7,66 7,64 Gbl Emerg Markets Alloc 38,15 BBVA Rentab Europ Gar. II 8,88 -5,11 1,46 Guaranteed Funds 141,14
Sabadell Espaa Blsa Base 9,48 -13,53 -3,69 Spain Eq 135,48 BBVA Retorno Absoluto 3,53 1,20 2,15 Flex Allocation - Gbl 26,38
Sabadell Espaa Divdo Base 14,67 -10,98 -1,88 Spain Eq 69,88 CX Borsa Espanya 45,19 -2,22 -0,48 Spain Eq 45,90
Sabadell Estados Unidos Bl 11,64 -1,48 12,36 US Large-Cap Blend Eq 128,64 CX Borsa Europ 8,17 -5,79 -0,42 Eurp Flex-Cap Eq 40,28
Sabadell Yld Base 19,56 8,21 4,44 H Yld Bond 197,38 CX Crec 58,20 7,77 7,40 Gbl Flex-Cap Eq 77,36
Sabadell Euroaccin Base 13,69 -6,21 2,11 Eurozone Large-Cap Eq 304,00 CX Diner 7,47 -0,13 -0,19 Mny Mk 103,83
Sabadell Europ Blsa Base 3,91 -8,26 0,86 Eurp Large-Cap Blend Eq 129,31 CX Evoluci Rendes 5 13,34 3,16 4,96 Fixed Term Bond 47,18
Sabadell Europ Emerg. Blsa 5,28 9,87 -12,07 Emerg Eurp Eq 23,63 CX Evoluci Rendes Maig 20 7,88 1,85 4,96 Fixed Term Bond 18,30
Sabadell Europ Valor Base 9,17 -10,18 0,11 Eurp Large-Cap Vle Eq 136,62 CX Liquiditat 1.778,11 -0,14 0,04 Ultra Short-Term Bond 193,48
Sabadell Fondtes LP 8,51 0,07 0,70 Gov Bond - Sh Term 117,99 CX Mixt Int 17,07 -0,09 0,36 Cautious Allocation - 25,83
Sabadell Gar Extra 14 12,22 -1,60 1,05 Guaranteed Funds 32,57 CX Multiactiu 100 51,61 -4,63 0,19 Aggressive Allocation 36,48
Sabadell Gar Extra 18 13,55 -0,59 1,45 Guaranteed Funds 448,15 CX Multiactiu 30 32,39 0,08 0,55 Cautious Allocation - 208,59
Sabadell Gar Extra 20 11,10 -1,47 1,11 Guaranteed Funds 198,39 CX Patrim 7,27 0,38 0,21 Dvsifid Bond - Sh Ter 37,68
Sabadell Gar Extra 21 13,09 -1,21 1,09 Guaranteed Funds 198,26 CX Propietat FII 3,29 -2,53 -14,38 Prpty - Direct Eurp 60,04
Sabadell Gar Fija15 9,08 -0,35 1,65 Guaranteed Funds 109,78 CX Renda Fixa Int 11,85 1,43 4,94 Gbl Bond - Biased 16,25
Sabadell Intres Base 9,46 -0,05 1,32 Dvsifid Bond - Sh Ter 484,18 Multiactivo Mix Rta Fija 773,95 0,27 3,07 Cautious Allocation - 26,30
Sabadell Japn Blsa Base 2,26 -0,02 7,17 Jpn Large-Cap Eq 93,27 Quality Inver Conserv 10,62 0,31 -1,12 Cautious Allocation - 2.907,91
Sabadell Rend Base 9,34 0,12 0,95 Ultra Short-Term Bond 3.432,84 Quality Inver Decidida 10,39 -1,59 -0,01 Aggressive Allocation 533,80
Sabadell Rentas 8,95 6,88 1,96 H Yld Bond 59,61 Quality Inver Moder 11,27 -1,03 -0,46 Moderate Allocation - 4.572,81
Sabadell RF Mixta Espaa B 8,67 -2,40 -0,42 Cautious Allocation 29,15 BELGRAVE CAPITAL MANAGEMENT LTD
Sabadell RV Mixta Espaa B 10,16 -7,45 -2,15 Moderate Allocation 15,65
Vitruvius Emerg Markets Eq 413,00 6,28 -1,50 Gbl Emerg Markets Eq - 42,05
Sabadell Urquijo Patrim Pr 10,07 -1,72 1,66 Flex Allocation 16,16
Vitruvius Eurp Eq B 260,71 -17,25 -1,41 Eurp Large-Cap Blend Eq 75,47
BARCLAYS FUNDS
BELGRAVIA CAPITAL SGIIC
Barclays Bond Convert A 14,65 -3,25 3,40 Convert Bond - Eurp 127,65
Belgravia psilon 2.391,81 2,31 11,87 Flex Allocation 140,39
Barclays Eq A Acc 18,41 -4,66 6,71 Eurozone Large-Cap Eq 190,66
BESTINVER GESTIN SGIIC
BARING INTERNATIONAL FUND MGRS (IRELAND)
Bestinfond 178,57 5,43 6,56 Eurp Flex-Cap Eq 1.349,41
Baring Ch Select A Inc 15,47 0,91 8,92 Ch Eq 45,35
Bestinver Blsa 53,92 2,94 3,19 Spain Eq 282,59
Baring Gbl Leaders A Inc 13,95 -2,79 6,93 Gbl Large-Cap Gw Eq 43,13
Bestinver Int 38,30 5,84 7,15 Eurp Flex-Cap Eq 1.212,46
BBVA ASSET MANAGEMENT SGIIC Bestinver Mix 27,49 1,99 2,24 Aggressive Allocation 37,18
BBVA Blsa Asia MF 22,91 7,61 7,11 Asia ex Jpn Eq 16,06 Bestinver Mix Int 9,22 3,57 4,76 Aggressive Allocation 95,10
BBVA Blsa Ch 10,86 -6,53 3,53 Ch Eq 17,75 Bestinver Rta 11,98 0,20 0,26 Dvsifid Bond - Sh Ter 262,62
BBVA Blsa Desarrollo Soste 14,81 -3,05 7,03 Gbl Large-Cap Blend Eq 43,24
BBVA Blsa Emerg MF 12,08 10,90 4,86 Gbl Emerg Markets Eq 43,22 BLI - BANQUE DE LUXEMBOURG INVESTMENTS
BBVA Blsa 7,33 -6,95 -0,26 Eurozone Large-Cap Eq 83,79 BL-Fund Selection 50-100 B 167,34 -6,03 4,83 Aggressive Allocation 176,09
BBVA Blsa Europ 70,79 -11,43 -2,53 Eurp Large-Cap Blend Eq 250,19 BL-Fund Selection Eq B 175,22 -5,60 6,10 Gbl Large-Cap Blend Eq 84,66
BBVA Blsa 21,29 -9,15 -5,18 Spain Eq 141,20
BNP PARIBAS GESTIN DE INVERSIONES SGIIC
BBVA Blsa Ind 7,92 -4,26 1,87 Eurozone Large-Cap Eq 106,23
BBVA Blsa Ind 20,67 -1,63 0,31 Spain Eq 179,32 Beta Deuda Fondtes LP 16,90 -0,70 1,95 Gov Bond - Sh Term 30,40
BBVA Blsa Ind Japn (Cubie 4,73 -9,56 5,87 Jpn Large-Cap Eq 25,12 BNP Paribas Blsa Espaola 18,38 -2,47 1,23 Spain Eq 56,82
BBVA Blsa Ind USA (Cubiert 14,41 3,50 6,63 US Eq - Currency Hedged 16,92 BNP Paribas Caap Dinam 10,86 -3,86 3,71 Aggressive Allocation 27,55
BBVA Blsa Japn 5,77 4,21 10,56 Jpn Large-Cap Eq 19,86 BNP Paribas Caap Equilibra 16,00 -2,54 2,74 Moderate Allocation - 91,00
BBVA Blsa Latam 1.289,01 32,88 -0,40 Latan Eq 24,55 BNP Paribas Caap Mod 10,96 -0,88 1,68 Cautious Allocation 78,65
BBVA Blsa Tecn. y Telecom. 13,54 6,23 14,99 Sector Eq Tech 160,14 BNP Paribas Dvsifid 10,42 -1,09 3,33 Moderate Allocation 31,87
BBVA Blsa USA (Cubierto) 13,06 -0,23 3,98 US Large-Cap Blend Eq 254,64 BNP Paribas Gbl Ass Alloca 10,80 -1,54 3,78 Moderate Allocation 54,19
BBVA Blsa USA 18,01 0,30 12,07 US Large-Cap Blend Eq 203,83 BNP Paribas Gbl Dinver 11,82 -1,43 3,88 Moderate Allocation - 30,77
BBVA Bonos 2018 13,50 0,00 2,86 Fixed Term Bond 90,53 BNP Paribas Mix Mod 11,13 0,62 3,14 Cautious Allocation - 26,67
BBVA Bonos Corpor LP 13,24 3,08 2,06 Corporate Bond 212,88
BNP Paribas Rta Fija 895,30 0,14 0,25 Dvsifid Bond 28,83
BBVA Bonos CP Plus 16,01 -0,64 0,14 Dvsifid Bond - Sh Ter 48,26
Segunda Generacin Rta 8,54 0,48 2,40 Cautious Allocation - 73,04
BBVA Bonos Dlar CP 75,13 -1,17 6,65 $ Mny Mk 314,39
BBVA Bonos Int Flex Eur 15,00 0,71 0,69 Dvsifid Bond - Sh Ter 121,73 BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUX
BBVA Bonos Int Flex 15,95 1,52 2,43 Gbl Bond - Biased 1.788,48 BNP Paribas Quam Fund Low 121,84 0,07 1,55 Alt - Fund of Funds - O 201,18
BBVA Bonos Plaz II 13,24 0,65 3,64 Fixed Term Bond 48,85 BNP Paribas Quam Fund Md V 121,52 0,91 0,23 Cautious Allocation - 244,27
BBVA Bonos Plaz IV 1.147,63 0,50 4,17 Fixed Term Bond 57,41 BNPP L1 Bond Premium C C 145,74 0,23 1,60 Dvsifid Bond 134,46
BBVA Bonos Rentas II 13,93 -0,01 3,25 Fixed Term Bond 85,36 BNPP L1 Bond Wrd Plus C C 1.677,88 -1,13 4,59 Gbl Bond 562,21
BBVA Bonos Rentas III 12,76 -0,15 2,37 Fixed Term Bond 111,43 BNPP L1 Dvsifid Wrd Balanc 192,84 0,44 1,99 Moderate Allocation - 269,62
BBVA Bonos Rentas IV 14,52 0,25 3,68 Fixed Term Bond 67,49 BNPP L1 Dvsifid Wrd Gw C C 197,61 -0,77 2,01 Aggressive Allocation 113,21
BBVA Bonos Rentas V 13,20 0,63 3,28 Fixed Term Bond 83,13 BNPP L1 Eq C C 302,85 -7,84 1,95 Eurozone Large-Cap Eq 362,97
BBVA Crec Europ Diversif. 11,96 -4,08 0,64 Guaranteed Funds 41,75 BNPP L1 Eq Eurp C C 508,87 -8,80 0,23 Eurp Large-Cap Blend Eq 767,18
BBVA Crec Europ 12,48 -3,80 0,92 Guaranteed Funds 54,95 BNPP L1 Eq Netherlands C C 1.035,89 -0,94 7,14 Netherlands Eq 391,46
BBVA Diner Fondtes CP 1.462,95 -0,21 -0,17 Ultra Short-Term Bond 124,38 BNPP L1 Safe Defensive W1 113,90 -1,63 -1,78 Capital Protected 72,57
BBVA Fon-Plazo 2016 E 12,94 -1,03 0,81 Guaranteed Funds 125,41 BNPP L1 Safe Defensive W10 102,76 -1,26 -1,35 Capital Protected 66,32
BBVA Fon-Plazo 2018 13,17 -0,25 3,05 Guaranteed Funds 77,06 BNPP L1 Safe Defensive W4 108,84 -0,58 -1,03 Capital Protected 49,67
BBVA Gest Conserv 10,62 -1,78 -0,04 Cautious Allocation 423,39 BNPP L1 Safe Defensive W7 107,17 -1,21 -1,75 Capital Protected 62,16
BBVA Gest Decidida 6,86 -1,98 3,04 Aggressive Allocation 86,70 BNPP L1 Safe Dynam W1 C D 147,48 -6,27 -2,74 Capital Protected 66,92
BBVA Gest Moder 5,81 -1,02 2,35 Moderate Allocation - 194,24 BNPP L1 Safe Dynam W10 C D 134,99 -6,48 -1,90 Capital Protected 20,07
BBVA Gest Ptccion 2020 BP 13,68 2,90 6,51 Guaranteed Funds 47,16 BNPP L1 Safe Dynam W4 C D 129,83 -1,93 -1,03 Capital Protected 15,47
BBVA Plan Rentas 2016 E 12,51 -1,07 0,75 Guaranteed Funds 51,29 BNPP L1 Safe Dynam W7 C D 123,26 -2,28 -1,79 Capital Protected 19,25
BBVA Plan Rentas 2017 B 13,43 -0,40 2,32 Guaranteed Funds 64,25 BNPP L1 Safe Neutral W1 C 130,73 -4,02 -2,64 Capital Protected 68,32
BBVA Plan Rentas 2018 13,59 -0,52 2,20 Guaranteed Funds 105,11 BNPP L1 Safe Neutral W10 C 116,28 -4,64 -1,71 Capital Protected 62,73
BBVA Rend Europ 13,43 -3,09 3,25 Other 111,11 BNPP L1 Safe Neutral W4 C 121,76 -1,17 -1,03 Capital Protected 47,88
4 Fondos LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
BNPP L1 Safe Neutral W7 C 117,30 -2,09 -1,77 Capital Protected 64,56 Fonengin ISR 12,33 -0,04 2,42 Cautious Allocation - 111,98
BNPP L1 Sustain Active All 419,63 1,62 4,72 Cautious Allocation 591,18
CAJA LABORAL GESTIN SGIIC
Parvest Bond C C 223,07 2,79 3,99 Dvsifid Bond 1.451,96
Parvest Bond Corporate C 185,17 4,88 4,24 Corporate Bond 2.745,89 Caja Laboral Blsa 18,82 -2,48 -1,06 Spain Eq 23,72
Parvest Bond Gov C C 399,37 3,59 5,46 Gov Bond 1.871,94 Caja Laboral Blsa Gar IX 9,99 -0,58 4,07 Guaranteed Funds 35,61
Parvest Bond Inflation-L 138,24 1,47 3,41 Inflation-Linked Bond 188,59 Caja Laboral Blsa Gar VI 9,37 -3,18 1,06 Guaranteed Funds 20,96
Parvest Bond Md Term C C 185,40 1,04 2,11 Dvsifid Bond 756,42 Caja Laboral Blsa Gar XV 9,01 0,37 4,75 Guaranteed Funds 31,08
Parvest Bond Sh Term C C 123,99 0,06 0,49 Dvsifid Bond - Sh Ter 750,46 Caja Laboral Blsa Gar XVI 11,45 0,93 0,74 Guaranteed Funds 28,71
Parvest Bond Wrd Inflation 151,34 9,96 4,21 Gbl Inflation-Linked Bo 110,80 Caja Laboral Bolsas Eurp 6,99 -7,25 3,31 Eurp Large-Cap Blend Eq 50,75
Parvest Convert Bd Eurp C 155,03 -5,10 1,55 Convert Bond - Eurp 1.012,47 Caja Laboral Patrim 14,03 -1,32 0,04 Cautious Allocation 24,76
Parvest Convert Bd Eurp Sm 159,21 -3,26 4,43 Convert Bond - Eurp 228,69 Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,85 2,11 1,36 Guaranteed Funds 23,84
Parvest Dvsifid Dynam C C 231,88 1,98 3,71 Flex Allocation - Gbl 748,95 Caja Laboral Rta Fija Gar. 9,57 0,75 0,66 Guaranteed Funds 16,55
Parvest Enhanced Cash 6 Mo 110,00 0,22 0,37 Dvsifid Bond - Sh Ter 1.635,06 Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,63 2,09 1,58 Guaranteed Funds 38,87
Parvest Environmental Oppo 148,27 6,03 8,97 Sector Eq Ecology 209,39 Caja Laboral RF Gar IX 10,45 -0,58 2,00 Guaranteed Funds 57,00
Parvest Eq Eurp Mid C C C 683,41 -10,35 7,36 Eurp Mid-Cap Eq 94,46 Caja Laboral RF Gar V 10,70 -0,22 2,07 Guaranteed Funds 58,50
Parvest Eq Eurp S C C C 179,64 -10,30 10,03 Eurp Mid-Cap Eq 1.423,44 Caja Laboral RF Gar VIII 7,30 -0,68 1,01 Guaranteed Funds 30,70
Parvest Eq Eurp Vle C C 143,94 -12,13 0,20 Eurp Large-Cap Vle Eq 191,93 Laboral Kutxa Avant 7,37 0,21 1,86 Dvsifid Bond - Sh Ter 46,95
Parvest Flex Bond Eurp Cor 50,79 3,17 2,09 Flex Bond 245,29 Laboral Kutxa Blsa Gar XVI 10,59 3,74 1,37 Guaranteed Funds 37,50
Parvest Gbl Environment C 162,97 3,49 7,55 Sector Eq Ecology 385,47 Laboral Kutxa Blsa Gar XX 10,83 1,26 0,75 Guaranteed Funds 117,09
Parvest Mny Mk C C 209,78 -0,09 0,04 Mny Mk 1.208,31 Laboral Kutxa Blsa Gar XXI 9,27 3,11 1,00 Guaranteed Funds 38,78
Parvest STEP 90 C C 102,78 -6,44 -3,17 Guaranteed Funds 74,89 Laboral Kutxa Blsa Univers 6,43 -3,51 0,00 Gbl Large-Cap Blend Eq 22,59
Parvest Sust Eq Hi Div C 82,54 -7,71 0,21 Eurp Equity-Income 750,50 Laboral Kutxa Diner 1.168,33 -0,16 0,03 Mny Mk 55,67
Parvest Stainble Bd Corp 147,66 3,85 3,59 Corporate Bond 954,92 Laboral Kutxa Rta Fija Gar 9,68 2,72 0,49 Guaranteed Funds 73,49
Parvest Stainble Eq Eurp C 103,68 -7,61 2,05 Eurp Large-Cap Blend Eq 108,59 Laboral Kutxa Rta Fija Gar 10,23 3,02 0,97 Guaranteed Funds 21,96
Laboral Kutxa RF Gar III 11,78 2,36 1,56 Guaranteed Funds 63,39
BNY MELLON GLOBAL MANAGEMENT LTD
CANDRIAM BELGIUM
BNY Mellon Glbl H Yld Bd A 2,19 8,87 10,47 Gbl H Yld Bond 162,83
BNY Mellon S C Euroland 4,24 -1,10 10,68 Eurozone Mid-Cap Eq 31,91 Candriam Sust Corp Bonds 469,63 4,84 3,71 Corporate Bond 266,48
Candriam Sust Sht Trm Bd 250,04 0,16 0,31 Dvsifid Bond - Sh Ter 159,59
CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC
Candriam Sust Eurp C Acc 22,29 -7,28 1,89 Eurp Large-Cap Blend Eq 143,40
Caixabank Blsa All Caps Es 14,52 -2,68 -0,77 Spain Eq 102,28
Candriam Sust Wrd Bonds C 3.316,44 2,26 6,70 Gbl Bond 25,62
Caixabank Blsa Div. Europ 5,99 -14,92 0,42 Eurp Equity-Income 187,01
Candriam Sust Wrd C Acc 26,68 1,21 9,22 Gbl Large-Cap Blend Eq 33,21
Caixabank Blsa Espaa 150 5,23 -4,98 -2,19 Spain Eq 85,73
Candriam Stainble Bds C 274,12 3,59 3,99 Dvsifid Bond 157,22
Caixabank Blsa Espaa 2019 7,90 0,79 0,91 Other 41,72
Caixabank Blsa Gest Espaa 33,50 -7,71 -2,49 Spain Eq 160,67 Candriam Stainble High Acc 381,46 0,22 4,53 Aggressive Allocation 42,85
Caixabank Blsa Gest Est 21,55 -4,84 3,84 Eurozone Large-Cap Eq 67,42 Candriam Stainble Low Acc 4,57 1,60 4,11 Cautious Allocation 87,02
Caixabank Blsa Gest Europ 5,74 -10,26 -0,08 Eurp Large-Cap Blend Eq 54,33 Candriam Stainble Md Acc 6,69 0,94 4,37 Moderate Allocation 164,66
Caixabank Blsa Gest Suiza 40,86 -3,83 5,44 Switzerland Large-Cap E 97,80 CANDRIAM FRANCE
Caixabank Blsa Ind Estn 28,47 -4,85 1,20 Eurozone Large-Cap Eq 365,18
Candriam Index Arb Classiq 1.362,63 0,51 0,19 Alt - Mk Neutral - Eq 928,78
Caixabank Blsa Ind Esp. Es 7,55 -1,64 0,23 Spain Eq 231,92
Caixabank Blsa Sel. Emerg. 7,91 11,38 3,44 Gbl Emerg Markets Eq 44,32 Candriam Risk Arb C 2.487,42 -2,10 0,07 Alt - Event Driven 130,34
Caixabank Blsa Sel. Europ 11,08 -9,60 1,77 Eurp Large-Cap Blend Eq 203,91 CANDRIAM LUXEMBOURG
Caixabank Blsa Sel. Gbl Es 10,12 0,31 7,90 Gbl Large-Cap Blend Eq 169,85 Candriam Bds Convergence 3.540,82 3,60 4,26 Emerg Eurp Bond 90,36
Caixabank Blsa Sel. Japn 6,07 3,41 10,25 Jpn Large-Cap Eq 33,08
Candriam Bds Corp Ex-Fin 170,78 5,82 4,06 Corporate Bond 41,49
Caixabank Blsa Sel. USA Es 12,23 0,76 12,28 US Large-Cap Blend Eq 45,63
Candriam Bds Corporate C 7.319,27 5,08 4,19 Corporate Bond 1.050,31
Caixabank Blsa S Caps Es 12,04 -2,04 0,68 Eurozone Mid-Cap Eq 78,36
Candriam Bds Gov C Acc 2.346,23 3,71 5,55 Gov Bond 1.000,91
Caixabank Blsa USA 11,18 2,75 13,69 US Large-Cap Blend Eq 39,24
Candriam Bds Govt Invmt 1.022,83 3,74 5,52 Gov Bond 499,82
Caixabank Cartera Blsa 6,77 -2,92 4,64 Gbl Large-Cap Blend Eq 672,80
Candriam Bds H Yld C A 1.060,18 6,24 5,81 H Yld Bond 2.324,30
Caixabank Cartera Gbl 8,22 2,22 2,79 Gbl Bond - Biased 753,06
Candriam Bds Infl Linkd 143,85 1,83 1,76 Inflation-Linked Bond 274,12
Caixabank Comunicaciones 12,54 9,45 16,95 Sector Eq Tech 86,30
Candriam Bds Sh Term C 2.090,06 0,62 0,94 Dvsifid Bond - Sh Ter 1.594,41
Caixabank Espaa Rta Fija 7,35 1,09 4,33 Fixed Term Bond 100,98
Candriam Bds Gbl H Yld C A 197,83 7,48 4,92 Gbl H Yld Bond - Hedg 538,47
Caixabank Espaa Rta Fija 8,51 3,50 1,36 Fixed Term Bond 44,61
Candriam Bds International 1.017,62 3,71 3,25 Gbl Bond - Hedged 407,58
Caixabank Fd Gbl Seleccin 11,62 0,49 3,24 Flex Allocation - Gbl 18,36
Candriam Bds Sust C Ac 139,99 4,06 4,26 Dvsifid Bond 41,05
Caixabank Gar. Blsa Zona 8,20 -2,39 -0,29 Guaranteed Funds 18,03
Candriam Bds Sust Govt C 956,13 3,84 4,60 Gov Bond 86,17
Caixabank Gar. Blsa Zona 8,99 -2,56 -0,10 Guaranteed Funds 103,79
Candriam Bds Total Rtrn C 137,27 1,10 3,44 Flex Bond 1.660,37
Caixabank Gar RF 2017 Est 7,68 -0,61 1,16 Guaranteed Funds 142,62
Candriam Bonds Wrd Gov Plu 144,49 4,68 7,28 Gbl Bond 118,48
Caixabank Gest 50 7,05 -1,95 2,38 Moderate Allocation 37,91
Candriam Eqs L Emerg Marke 721,40 13,80 7,09 Gbl Emerg Markets Eq 622,62
Caixabank Multidivisa 25,64 -0,85 6,76 Gbl Bond 21,34
Candriam Eqs L EMU C Acc 86,41 -5,70 3,65 Eurozone Large-Cap Eq 132,63
Caixabank Multisalud Estan 15,90 -7,10 13,94 Sector Eq Healthcare 418,32
Candriam Eqs L 50 C Ac 503,99 -6,25 1,01 Eurozone Large-Cap Eq 56,71
Caixabank Objetivo Blsa Es 7,64 -3,88 -0,98 Other 42,21
Candriam Eqs L Eurp C Ac 884,59 -8,46 2,12 Eurp Large-Cap Blend Eq 607,75
Caixabank Rta Fija Dlar 0,43 -0,92 6,91 $ Dvsifid Bond - Sh Ter 209,55
Candriam Eqs L Eurp Innova 1.700,23 -7,59 9,19 Eurp Large-Cap Gw Eq 446,87
Caixabank RF Alta Calidad 9,55 3,40 3,34 Dvsifid Bond 73,40
Candriam Eqs L Germany C 399,67 -6,78 1,20 Germany Large-Cap Eq 113,62
Caixabank RF Corporativa E 7,88 2,92 3,55 Corporate Bond 212,98
Candriam Eqs L Sust Emerg 127,57 9,96 7,56 Gbl Emerg Markets Eq 231,45
Microbank Fondo tico 7,61 -1,81 2,36 Moderate Allocation - 39,85
Candriam Eqs L Stainble Wl 288,08 1,29 9,30 Gbl Large-Cap Blend Eq 350,22
CAJA INGENIEROS GESTIN SGIIC Candriam Mny Mk AAA C Ac 104,96 -0,17 -0,07 Mny Mk - Sh Term 513,14
Caja Ingenieros Blsa Plu 6,07 -5,77 3,43 Eurozone Large-Cap Eq 27,98 Candriam Mny Mk C Acc 532,05 -0,36 -0,25 Mny Mk 981,43
Caja Ingenieros Blsa USA 9,36 -0,52 10,62 US Large-Cap Blend Eq 20,00 Candriam Mny Mk Sust C A 1.139,24 -0,37 -0,33 Mny Mk 307,03
Candriam Quant Eqs EMU C A 1.004,35 0,66 4,90 Eurozone Large-Cap Eq 28,07
Caja Ingenieros Emerg 11,86 7,41 3,21 Gbl Emerg Markets Eq 18,47
Candriam Quant Eqs Eurp C 2.145,33 -7,33 3,62 Eurp Large-Cap Blend Eq 895,67
Caja Ingenieros Fondtes CP 905,95 -0,26 -0,02 Ultra Short-Term Bond 19,61
Candriam Quant Eqs USA C 1.069,78 2,34 4,13 US Eq - Currency Hedged 592,89
Caja Ingenieros Gbl 6,46 -4,54 6,21 Gbl Large-Cap Blend Eq 63,99
Candriam Quant Eqs Wrd C A 147,88 2,72 9,82 Gbl Large-Cap Blend Eq 93,03
Caja Ingenieros Iberian Eq 7,92 -1,68 1,36 Spain Eq 20,71
Caja Ingenieros Prem 706,45 1,15 0,64 Flex Bond 64,03 CAPITALATWORK MANAGEMENT COMPANY
Caja Ingenieros Rta 12,80 -3,44 2,04 Aggressive Allocation 28,39 CapitalAtWork As Eq at Wor 186,68 6,78 6,73 Asia-Pacific incl Jpn E 176,39
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 Fondos 5
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
CapitalAtWork Cash+ at Wor 155,87 1,39 1,38 Dvsifid Bond - Sh Ter 357,81 DPAM INVEST B Eq Agrivalue 117,24 3,70 7,08 Sector Eq Agriculture 59,43
CapitalAtWork Contrarian E 511,51 0,63 7,78 Gbl Large-Cap Blend Eq 520,37 DPAM INVEST B Eq Eur Div A 146,72 -10,42 4,13 Eurp Equity-Income 559,41
CapitalAtWork Corporate Bo 283,01 6,27 7,27 Corporate Bond 410,92 DPAM INVEST B Eq Eur SmC A 151,37 -5,77 10,76 Eurp Small-Cap Eq 144,43
CapitalAtWork Eurp Eq at W 385,70 -3,96 2,92 Eurp Large-Cap Blend Eq 366,86 DPAM INVEST B Eq Eur Sust 210,03 -4,06 1,98 Eurp Large-Cap Blend Eq 30,77
CapitalAtWork Inflation at 190,90 2,99 3,57 Inflation-Linked Bond 158,85 DPAM INVEST B Eq Euroland 122,51 -4,50 3,42 Eurozone Large-Cap Eq 648,77
CARMIGNAC GESTION DPAM INVEST B Eq Eurp A 87,61 -6,46 2,47 Eurp Large-Cap Blend Eq 99,79
DPAM INVEST B Eq US Div A 87,67 3,95 10,28 US Large-Cap Vle Eq 34,70
Carmignac Court Terme A 3.761,23 -0,17 0,02 Mny Mk - Sh Term 295,43
DPAM INVEST B Eq Wrd A 93,85 -1,39 7,06 Gbl Large-Cap Blend Eq 74,77
Carmignac Emergents A Ac 844,06 7,03 5,85 Gbl Emerg Markets Eq 1.263,05
DPAM INVEST B Eq Wrd Sust 114,41 0,12 5,97 Gbl Large-Cap Blend Eq 370,58
Carmignac Euro-Entrepreneu 280,51 -4,66 7,55 Eurp Mid-Cap Eq 306,52
DPAM INVEST B Real State E 399,21 -5,70 12,50 Prpty - Indirect Eurp 451,74
Carmignac Euro-Patrim A 298,07 4,02 -0,65 Moderate Allocation 197,05
Petercam L Bonds Quality 147,36 5,43 3,33 Corporate Bond 836,75
Carmignac Investissement A 1.119,13 -0,75 4,72 Gbl Large-Cap Gw Eq 5.024,72
Petercam L Bonds Higher Yl 88,33 9,06 6,16 H Yld Bond 253,45
Carmignac Patrim A Acc 624,89 -0,01 3,69 Moderate Allocation - 23.800,08
Petercam L Bonds Universal 157,47 8,42 6,41 Gbl Bond 476,02
Carmignac Pf Capital Plus 1.143,66 -1,03 0,22 Cautious Allocation - 1.989,65
Real State EMU B 64,80 1,60 13,30 Prpty - Indirect Eurozo 166,21
Carmignac Pf Commodities A 260,64 8,41 -1,01 Sector Eq Natural Rsces 596,43
Carmignac Pf EM Discovery 1.350,35 7,80 7,14 Gbl Emerg Markets Small 376,66 DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICE S.A.
Carmignac Pf Glb Bond A 1.381,20 7,96 8,92 Gbl Bond 779,09 Degroof Bonds Corporate 82,40 4,41 3,59 Corporate Bond 1.021,75
Carmignac Pf Grande Eurp A 169,27 -0,98 3,24 Eurp Flex-Cap Eq 218,09 Degroof Bonds EMU Quants B 282,06 3,74 5,42 Gov Bond 51,95
Carmignac Profil Ractif 1 181,77 -0,11 1,52 Flex Allocation - Gbl 103,86 Degroof Eqs Eurp Behaviora 39,32 -8,09 3,41 Eurp Large-Cap Vle Eq 318,66
Carmignac Profil Ractif 5 165,55 -0,74 0,59 Moderate Allocation - 224,10 Degroof Eq EMU High Div Yl 99,15 -0,88 6,24 Eurozone Large-Cap Eq 229,60
Carmignac Profil Ractif 7 201,16 0,01 1,08 Aggressive Allocation 115,96 Degroof Gbl Conservative B 127,00 0,34 6,91 Aggressive Allocation 40,74
Carmignac Scurit A Acc 1.749,38 1,99 1,79 Dvsifid Bond - Sh Ter 10.928,12 Degroof Gbl Isis High C 86,57 1,84 6,44 Aggressive Allocation 590,94
CARTESIO INVERSIONES SGIIC Degroof Gbl Isis Low B Acc 83,62 1,68 3,95 Cautious Allocation - 739,41
Cartesio X 1.786,76 0,75 2,83 Cautious Allocation 410,39 Degroof Gbl Isis Md B Acc 105,80 2,10 5,50 Moderate Allocation - 3.286,20
Cartesio Y 2.023,90 -2,62 3,42 Flex Allocation 216,42 Share Energy 835,01 14,67 -4,00 Sector Eq Energy 15,69
Share Selection 2.110,13 -8,30 5,62 Eurp Large-Cap Gw Eq 20,77
COMGEST ASSET MANAGEMENT INTL LTD
DEGROOF PETERCAM SGIIC
Comgest Gw Eurp Acc 19,78 -5,72 6,73 Eurp Large-Cap Gw Eq 2.105,77
DP Ahorro CP 12,38 1,29 1,29 Dvsifid Bond - Sh Ter 111,27
CONVICTIONS ASSET MANAGEMENT
DP Flex Gbl 19,11 2,84 2,71 Flex Allocation - Gbl 21,38
Convictions Premium P 1.574,47 -0,78 0,07 Flex Allocation - Gbl 72,53 DP Fd RV Gbl 12,45 0,06 6,78 Gbl Large-Cap Blend Eq 18,94
CPR ASSET MANAGEMENT DP Fonseleccin 4,09 -0,23 2,09 Other Allocation 59,50
CPR Credixx Invest Grade P 12.928,83 1,49 2,60 Gbl Bond - Biased 70,00 DP Rta Fija 18,91 2,06 2,40 Dvsifid Bond 71,12
CPR EuroGov+ MT P 497,22 0,66 2,56 Gov Bond 24,84 DEKA INTERNATIONAL SA
CPR Gbl Inflation P 483,29 9,19 3,25 Gbl Inflation-Linked Bo 20,95 Deka-Commodities CF (A) 45,93 10,06 -12,18 Commodities - Broad Bas 110,11
CRDIT AGRICOLE MERCAGESTIN SGIIC Deka-ConvergenceAktien CF 128,18 12,39 -6,74 Emerg Eurp Eq 186,70
Bankoa-Ahorro Fondo 114,09 1,09 0,72 Mny Mk 32,01 Deka-ConvergenceRenten CF 50,77 2,11 3,09 Emerg Eurp Bond 281,43
CA Mercapatrimonio 16,43 -0,18 2,46 Cautious Allocation 42,78 Deka-Global ConvergenceAkt 99,40 7,15 1,43 Gbl Emerg Markets Eq 26,29
CA Seleccin 6,87 1,33 0,52 Alt - Fund of Funds - M 50,64 Deka-Global ConvergenceRen 40,52 11,62 3,42 Gbl Emerg Markets Bond 310,47
Credit Agricole Bankoa RF 1.270,36 0,46 0,46 Ultra Short-Term Bond 41,29 DekaLux-Deutschland TF (A) 106,48 -7,98 3,05 Germany Large-Cap Eq 536,68
Fondgeskoa 244,51 -2,01 0,99 Moderate Allocation 23,58 DekaLux-MidCap TF (A) 65,31 -7,20 6,69 Eurp Mid-Cap Eq 117,80
CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A. DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT INVESTMENT GMB
Credit Suisse (Lux) Stainb 154,24 5,32 4,51 Dvsifid Bond 21,34 DWS Akkumula LC 890,02 -2,37 10,79 Gbl Large-Cap Blend Eq 3.920,99
CS (Lux) Corp Sh Duration 87,00 1,48 0,80 Corporate Bond - Sh T 490,00 DWS Aktien Strategie Deuts 328,99 -5,98 11,04 Germany Large-Cap Eq 2.815,21
CS (Lux) Eurp Prpty Eq B 20,48 -13,66 8,15 Prpty - Indirect Eurp 20,30 DWS Biotech 157,01 -26,63 12,47 Sector Eq Biotechnology 447,78
CS (Lux) Gbl Vle Eq B 10,57 20,80 6,99 Gbl Flex-Cap Eq 175,06 DWS Convert LD 128,80 0,56 1,22 Convert Bond - Gbl He 262,99
CS (Lux) Italy Eq B 340,33 -18,65 1,42 Italy Eq 57,69 DWS Covered Bond Fund LD 55,75 3,28 4,05 Corporate Bond 1.355,04
CS (Lux) Portfolio Fund Ba 168,07 0,68 3,97 Moderate Allocation - 430,24 DWS Deutschland LC 190,98 -1,62 7,59 Germany Large-Cap Eq 5.564,73
CS (Lux) Portfolio Fund Gw 160,72 0,35 4,90 Aggressive Allocation 110,52 DWS Emerg Markets Typ O 94,16 11,56 4,43 Gbl Emerg Markets Eq 119,33
CS (Lux) Portfolio Fund Re 81,10 -0,21 4,52 Cautious Allocation - 195,51 DWS Gbl Gw 95,37 0,79 8,28 Gbl Large-Cap Gw Eq 438,80
CS (Lux) Portfolio Fund Yl 121,24 1,39 3,04 Cautious Allocation - 601,34 DWS Health Care Typ O 196,40 -16,24 12,57 Sector Eq Healthcare 404,92
CS (Lux) Small&Mid C Eurp 2.425,25 -2,93 9,84 Eurp Mid-Cap Eq 88,58 DWS High Income Bond Fund 26,19 7,83 4,43 H Yld Bond 94,21
CS (Lux) Small&Mid C Germa 2.050,29 -3,52 6,02 Germany Small/Mid-Cap E 319,07 DWS Hybrid Bond Fund LD 39,86 2,76 4,35 Other Bond 440,76
CSF (Lux) Tget Volatil (Eu 100,78 2,15 2,61 Moderate Allocation - 17,30 DWS Internationale Renten 128,65 7,16 7,64 Gbl Bond 237,37
DWS Tech Typ O 131,37 4,06 18,36 Sector Eq Tech 248,61
CREDIT SUISSE GESTIN SGIIC
DWS Top Dividende LD 119,09 2,49 11,06 Gbl Equity-Income 17.535,16
CS Blsa 152,50 -3,95 -2,13 Spain Eq 32,50
DWS Top Eurp 124,85 -9,26 3,74 Eurp Large-Cap Blend Eq 1.148,11
CS CP 12,92 0,30 0,51 Mny Mk 922,61
DWS US EquitiesTyp O 333,78 -3,12 11,36 US Flex-Cap Eq 55,33
CS Director Flex 15,20 -0,46 4,86 Flex Allocation - Gbl 19,50
CS Director Income 12,81 0,35 1,59 Moderate Allocation - 15,81 DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT S.A.
CS Duracin Flex A 1.091,08 1,43 1,27 Cautious Allocation - 129,53 DB Platinum CROCI Wrd R1C- 155,27 -0,82 7,23 Gbl Large-Cap Blend Eq 122,87
CS Rta Fija 0-5 869,17 1,15 2,39 Dvsifid Bond - Sh Ter 183,28 DB Platinum IV CROCI R1C 219,28 2,36 8,27 Eurozone Large-Cap Eq 250,90
DB Platinum IV Dynam Cash 100,70 -0,33 -0,08 Mny Mk 51,76
DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE-LUX
DB Platinum IV Sovereign P 144,24 2,59 -0,41 Cautious Allocation - 90,42
Ulysses Gbl Fund 755,58 2,21 4,47 Flex Allocation - Gbl 33,16
DB Portfolio Liq 77,13 -0,01 0,12 Ultra Short-Term Bond 1.387,03
Ulysses LT Funds Eurp Gene 267,46 3,84 9,33 Eurp Flex-Cap Eq 232,94
Deutsche Floating Rate Not 84,19 0,65 0,37 Ultra Short-Term Bond 2.636,87
DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT S.A. DWS Concept DJE Alpha Rent 119,39 1,02 3,24 Cautious Allocation - 737,34
DPAM INVEST B Bds Eur A 51,65 4,00 5,86 Gov Bond 346,11 DWS Rsve 134,62 0,02 0,02 Ultra Short-Term Bond 124,61
6 Fondos LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
DWS renta 57,22 3,66 5,34 Eurp Bond 601,95 F&C Jap Eq A 30,10 2,59 11,83 Jpn Large-Cap Eq 17,64
DWS India 1.932,44 6,69 15,67 India Eq 152,28
FIDELITY (FIL INV MGMT (LUX) S.A.)
DWS Osteuropa 484,83 11,95 -9,51 Emerg Eurp Eq 120,01
Fidelity EMEA A-Acc-EUR 15,40 4,55 -0,15 EMEA Eq 533,77
DWS Russia 192,07 33,25 -1,06 Russia Eq 161,62
Fidelity Emerg Asia A-Acc- 19,95 7,32 12,42 Asia ex Jpn Eq 954,63
DWS Trkei 171,99 -3,12 -5,44 Turkey Eq 37,24
Fidelity Gbl Focus A-EUR 50,16 -1,18 10,20 Gbl Large-Cap Gw Eq 287,19
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT SGIIC
FLINVEST
DWS Acc Espaolas 31,31 -4,04 3,98 Spain Eq 50,02
Entprenurs 439,59 -5,91 2,32 Eurp Flex-Cap Eq 183,26
DWS Ahorro 1.338,72 -0,11 -0,01 Ultra Short-Term Bond 75,92
DWS Crec A 10,93 -0,44 3,79 Moderate Allocation - 116,84 FONDITEL GESTIN SGIIC
DWS Foncreativo 9,83 0,13 2,44 Cautious Allocation 30,85 Fonditel Albatros A 9,44 -0,70 2,53 Moderate Allocation - 220,43
DWS Fondepsito Plus A 7,95 -0,06 0,03 Ultra Short-Term Bond 382,52 Fonditel Rta Fija Mixta In 7,95 0,46 2,19 Cautious Allocation 34,26
DWS Mixta A 28,13 -1,50 3,22 Moderate Allocation 29,53
FUNDROCK MANAGEMENT COMPANY S.A.
DNB ASSET MANAGEMENT SA F&C Gbl Convert Bond A 19,27 -1,79 5,81 Convert Bond - Gbl 763,82
DNB Tech retail A (EUR) 332,06 9,73 19,97 Sector Eq Tech 339,03
G.I.I.C. FINECO SGIIC
DUX INVERSORES SGIIC Fon Fineco Diner 957,88 -0,07 0,10 Mny Mk 73,12
Dux Rentinver Rta Fija 12,96 0,98 1,95 Dvsifid Bond 17,46 Fon Fineco Eurolder 11,34 -3,48 0,86 Other 72,87
Dux Selector Gbl 19,02 -3,54 4,69 Gbl Large-Cap Vle Eq 15,81 Fon Fineco I 12,78 -5,18 0,00 Aggressive Allocation 92,76
EAST CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. Fon Fineco Patrim Gbl A 17,32 0,76 0,48 Moderate Allocation - 91,61
Fon Fineco Valor 9,34 -8,88 -0,41 Eurozone Large-Cap Eq 31,00
East Capital (Lux) Russian 60,22 35,26 -8,19 Russia Eq 511,43
Millenium Fund 17,40 -0,12 14,21 Other 61,07
East Capital Lux Eastern E 57,35 17,69 -5,70 Emerg Eurp Eq 180,74
Millenium Fund II 16,06 1,07 -0,25 Dvsifid Bond - Sh Ter 82,73
EDM GESTIN SGIIC Multifondo Amrica A 16,09 0,97 6,61 US Eq - Currency Hedged 48,90
EDM Rta 10,60 0,09 0,23 Ultra Short-Term Bond 57,15 Multifondo Europ A 16,98 -7,36 5,55 Eurp Large-Cap Blend Eq 121,09
EDM-Ahorro 25,89 2,59 1,79 Dvsifid Bond - Sh Ter 179,39
GAM (LUXEMBOURG) SA
EDM-Inversin R 57,35 5,09 4,59 Spain Eq 390,82
GAM Star (Lux) - Convert A 123,62 3,06 1,37 Convert Bond - Gbl He 108,18
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (F JB BF ABS-EUR A 75,44 1,99 0,92 Other Bond 354,50
EdR Bond Allocation C 213,14 6,46 4,71 Flex Bond 691,59 JB BF Absolut Ret EM-EUR A 93,52 5,20 -0,02 Alt - Long/Short Debt 32,89
EdR Credit Very Sh Term C 127,02 0,01 0,05 Mny Mk 985,68 JB BF Absolut Return-EUR A 93,36 2,55 -1,01 Alt - Long/Short Debt 2.083,56
EdR Leaders C 350,91 -6,76 3,26 Eurozone Flex-Cap Eq 187,56 JB BF Credit Opportunities 100,35 6,30 2,52 Gbl Flex Bond-EUR Hedge 194,66
EdR Stainble Credit C 350,41 5,76 3,24 Corporate Bond 85,76 JB BF Government-EUR A 118,74 3,91 5,34 Gov Bond 46,97
JB BF Euro-EUR A 130,59 4,88 4,36 Dvsifid Bond 97,84
EdR Eurp Midcaps A 386,03 -4,80 7,19 Eurp Mid-Cap Eq 188,78
JB BF Gbl Convert Bond A 70,23 -4,81 -0,32 Convert Bond - Gbl He 199,35
EdR Geosphere C 131,98 23,99 -4,87 Sector Eq Natural Rsces 20,91
JB BF Gbl High Yield-EUR A 86,32 2,75 -2,12 Gbl H Yld Bond - Hedg 55,12
EdR India A 283,62 4,22 19,29 India Eq 150,63
JB BF Total Return-EUR A 42,19 1,13 0,12 Flex Bond 444,69
EdR Patrim A 211,21 -0,48 3,07 Moderate Allocation - 120,54
JB EF Eastern Eurp Focus-E 166,58 20,60 -2,94 Emerg Eurp Eq 29,09
EdR Tricolore Rendement D 221,38 -2,87 4,73 France Large-Cap Eq 1.377,43 JB EF Euroland Value-EUR A 131,39 3,18 0,60 Eurozone Large-Cap Eq 135,84
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MNGMT (LUX) JB EF Eurp Focus-EUR B 359,83 -8,73 3,03 Eurp Large-Cap Blend Eq 129,34
JB EF Eurp S&Mid Cap-EUR A 175,33 -5,16 7,93 Eurp Small-Cap Eq 72,61
EdRF Convert Eurp All Caps 254,11 0,04 2,60 Convert Bond - Eurp 90,63
JB EF German Value-EUR A 227,77 -6,52 5,95 Germany Large-Cap Eq 87,91
EGERIA ACTIVOS SGIIC JB EF Gbl Eq Income-EUR A 92,31 -2,88 9,16 Gbl Equity-Income 56,86
Egeria Coyuntura 252,04 -5,65 2,17 Flex Allocation 17,45 JB Multicash Mny Mk B 2.045,46 -0,42 -0,35 Mny Mk 121,42
JB Strategy Balanc A 113,52 0,58 2,75 Moderate Allocation - 292,10
ERSTE-SPARINVEST KAG
JB Strategy Gw A 93,15 0,41 3,08 Aggressive Allocation 39,69
ERSTE Bond Emerg Markets C 109,58 10,58 4,38 Gbl Emerg Markets Corpo 278,59 JB Strategy Income A 111,59 0,85 1,90 Cautious Allocation - 289,86
ERSTE Responsible Bond T 173,14 4,71 4,50 Dvsifid Bond 134,54 RobecoSAM Smart Energy B 20,32 0,54 7,45 Sector Eq Alternative E 258,59
ERSTE Responsible Stock Gb 224,65 -6,69 6,62 Gbl Large-Cap Blend Eq 196,58 RobecoSAM Smart Materials 190,42 7,70 8,85 Sector Eq Industrial Ma 254,62
ESPA Bond Corporate BB A 120,49 6,46 3,72 H Yld Bond 168,29 RobecoSAM Stainble Healthy 173,41 -2,77 8,37 Gbl Flex-Cap Eq 220,02
ESPA Rsve A 995,57 0,17 0,22 Mny Mk 480,79 RobecoSAM Stainble Water 264,21 7,57 12,30 Sector Eq Water 741,13
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
Gesconsult Rta Variable A 36,60 -4,56 2,31 Spain Eq 37,77 Fonbilbao Eurobolsa 5,58 -6,26 -0,32 Eurozone Large-Cap Eq 27,08
Rural Castilla La Mancha 81,79 0,80 0,14 Cautious Allocation 21,55 Fonbilbao Int 7,91 -2,66 6,08 Gbl Large-Cap Blend Eq 22,99
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
Ibercaja Tecnolgico A 2,88 5,43 13,58 Sector Eq Tech 64,14 Jyske Invest Dynam Strateg 173,49 -1,86 4,71 Moderate Allocation - 25,16
Ibercaja Util A 12,58 -5,05 4,44 Sector Eq Util 17,07 Jyske Invest Emerg Local M 166,02 10,83 1,30 Gbl Emerg Markets Bond 29,23
IMANTIA CAPITAL SGIIC Jyske Invest Emerg Mk Bond 286,00 11,47 4,79 Gbl Emerg Markets Bond 31,13
Jyske Invest German Eq CL 127,35 -5,52 2,95 Germany Large-Cap Eq 23,23
Abanca Fondepsito 11,66 0,05 0,64 Ultra Short-Term Bond 433,43
Jyske Invest H Yld Corp Bo 190,85 8,23 5,23 Gbl H Yld Bond - Hedg 61,51
Abanca Rta Fija CP 12,01 0,25 1,36 Dvsifid Bond - Sh Ter 290,46
Jyske Invest Stable Strate 175,39 3,04 4,31 Cautious Allocation - 271,64
Abanca Rta fija Flex 11,95 2,36 1,90 Dvsifid Bond 146,40
Abanca Rta Variable Europ 3,85 -7,98 -3,79 Eurp Large-Cap Vle Eq 28,70 KAMES CAPITAL PLC
Fondo 3 Depsito 11,96 -0,16 0,55 Ultra Short-Term Bond 29,19 Kames H Yld Gbl Bond A I 7,25 6,38 3,14 Gbl H Yld Bond - Hedg 394,37
Fondo 3 Gar V 12,82 2,47 3,52 Guaranteed Funds 22,47
KUTXABANK GESTIN SGIIC
Fondo 3 Rta Fija 1.153,40 0,16 2,62 Dvsifid Bond - Sh Ter 17,96
Kutxabank Blsa EEUU 7,81 1,13 5,22 US Large-Cap Blend Eq 383,28
Imantia CP Minorista 6,89 0,20 0,34 Dvsifid Bond - Sh Ter 91,40
Kutxabank Blsa Emerg 10,43 10,53 3,46 Gbl Emerg Markets Eq 142,04
Imantia Decidido 51,30 -3,21 0,54 Moderate Allocation - 30,53
Kutxabank Blsa Eurozona 5,20 -6,46 0,70 Eurozone Large-Cap Eq 354,11
Imantia Flex 19,87 -5,63 0,53 Flex Allocation - Gbl 28,36
Kutxabank Blsa 17,59 -3,41 0,51 Spain Eq 87,26
Imantia Fondepsito Minori 12,21 -0,12 0,54 Ultra Short-Term Bond 825,95 Kutxabank Blsa Int 8,00 -3,31 3,16 Gbl Large-Cap Blend Eq 209,45
Imantia Fondtes LP 13,91 -0,07 2,36 Gov Bond - Sh Term 18,99 Kutxabank Blsa Japn 3,27 -7,80 5,06 Jpn Large-Cap Eq 283,58
Imantia Gbl Cons 11,83 -0,52 0,80 Alt - Fund of Funds - M 18,83 Kutxabank Blsa Nueva Econo 3,66 1,88 11,42 Sector Eq Tech 30,05
Imantia Rta Fija Flex 1.781,98 2,61 4,60 Dvsifid Bond 64,80 Kutxabank Blsa Sectorial 5,33 -5,38 3,10 Sector Eq Private Eq 192,45
Imantia RV Iberia 20,48 -12,41 -4,99 Spain Eq 40,56 Kutxabank Bono 10,42 -0,30 1,51 Dvsifid Bond - Sh Ter 1.349,76
Kutxabank Divdo 9,03 -5,23 0,39 Eurozone Large-Cap Eq 337,55
INVERSEGUROS GESTIN SGIIC
Kutxabank Fondo Solidario 7,64 0,92 1,45 Cautious Allocation 15,18
Nuclefn 137,68 2,05 1,23 Cautious Allocation 19,35 Kutxabank Gar Blsa Europ 2 7,65 -1,07 2,56 Guaranteed Funds 50,31
INVESCO MANAGEMENT (LUX) S.A. Kutxabank Gest Atva Inver 8,68 -2,52 2,32 Aggressive Allocation 41,27
Kutxabank Gest Atva Patrim 9,73 -1,20 0,44 Cautious Allocation - 1.137,47
Invesco Active Multi-Secto 3,05 6,36 3,11 Gbl Flex Bond-EUR Hedge 26,42
Kutxabank Gest Atva Rend 20,59 -2,23 1,30 Moderate Allocation - 270,60
Invesco Corporate Bond A 17,60 3,61 3,35 Corporate Bond 4.420,95
Kutxabank Monetar 817,86 -0,18 -0,04 Mny Mk 125,02
Invesco Eurp Gw Eq A 22,83 -8,28 4,83 Eurp Large-Cap Blend Eq 31,55
Kutxabank Multiestrategia 6,51 -1,17 -0,22 Alt - Fund of Funds - M 166,76
Invesco Pan Eurp Eq Income 13,70 -10,10 4,75 Eurp Equity-Income 140,81 Kutxabank Rta Fija Corto 9,69 -0,05 0,04 Dvsifid Bond - Sh Ter 414,38
Invesco Pan Eurp Hi Inc A 20,29 3,26 4,78 Cautious Allocation 6.792,06 Kutxabank Rta Fija Emp 6,83 -0,06 0,27 Ultra Short-Term Bond 42,91
Invesco Pan Eurp Sm C Eq A 20,27 -13,52 5,34 Eurp Small-Cap Eq 128,51 Kutxabank Rta Fija LP 968,08 1,87 2,51 Dvsifid Bond 623,65
Invesco Pan Eurp Structure 16,36 -6,62 7,69 Eurp Large-Cap Blend Eq 6.332,28 Kutxabank Rta Gbl 21,78 1,50 3,46 Cautious Allocation - 320,02
Invesco US Structured Eq E 18,05 1,92 11,28 US Large-Cap Vle Eq 85,01 Kutxabank RF Octubre 2016 1.270,59 -0,88 0,82 Fixed Term Bond 208,33
Kutxabank Trnsito 7,38 -0,30 -0,17 Mny Mk 62,40
J. SAFRA SARASIN FUND MANAGEMENT (LUXEMB
JSS EquiSar Gbl P dist 196,34 -1,59 7,03 Gbl Large-Cap Blend Eq 187,26 LA FINANCIRE DE L'ECHIQUIER
JSS EquiSar IIID P acc 159,67 -0,12 2,33 Gbl Large-Cap Blend Eq 109,41 Echiquier Agenor 261,72 -5,22 5,98 Eurp Mid-Cap Eq 379,11
JSS GlobalSar Balanc P 334,11 2,34 5,77 Moderate Allocation - 56,74 Echiquier Agressor 1.717,99 -7,44 3,28 Eurp Flex-Cap Eq 1.368,07
JSS GlobalSar Gw P acc 160,23 2,40 7,62 Aggressive Allocation 27,87 Echiquier Convert Eurp A 1.283,21 -0,62 2,71 Convert Bond - Eurp 134,28
JSS OekoSar Eq Gbl P dis 154,92 -4,93 5,70 Gbl Large-Cap Gw Eq 117,87 Echiquier Major 196,42 -9,68 1,37 Eurp Large-Cap Gw Eq 1.071,41
JSS Quant Port Glbl P 140,06 3,59 2,52 Moderate Allocation - 133,50 Echiquier Patrim 889,49 2,07 1,59 Cautious Allocation 603,32
JSS Real State Eq Glbl P 200,83 -0,04 11,50 Prpty - Indirect Gbl 66,20 LA FRANAISE AM
JSS Stainble Bd Corp P 163,07 4,39 3,19 Corporate Bond 62,72
La Franaise Protectaux I 579,54 -8,28 -8,40 Other 75,35
JSS Stainble Bd Hi Grd P 141,40 4,27 3,83 Dvsifid Bond 36,74
La Franaise Trsorerie R 86.969,02 -0,03 0,15 Mny Mk 5.156,35
JSS Stainble Bond P di 114,68 4,12 3,58 Dvsifid Bond 84,94
JSS Stainble Eq New Pwr P 49,92 -7,50 2,13 Sector Eq Alternative E 26,66 LAZARD FRRES GESTION
JSS Stainble Eq RE Glbl P 157,80 -1,46 10,97 Prpty - Indirect Gbl 87,85 Lazard Convert Gbl A A/I 1.125,14 3,55 10,19 Convert Bond - Gbl 428,93
JSS Stainble Eq Eurp P d 84,00 -8,27 2,83 Eurp Large-Cap Blend Eq 52,77 Lazard Objectif Alpha A 376,38 -7,53 1,82 Eurozone Large-Cap Eq 720,93
JSS Stainble Eq Glbl P d 135,39 -0,91 5,82 Gbl Large-Cap Gw Eq 55,77 Norden 174,45 -7,38 6,18 Nordic Eq 1.036,43
JSS Stainble Port Bal P 188,53 -1,23 2,53 Moderate Allocation - 230,18 Objectif Alpha Eurp A 469,12 -6,72 1,55 Eurp Large-Cap Blend Eq 123,25
JSS Stainble Water P dis 170,65 4,26 8,77 Sector Eq Water 218,10 Objectif Crdit Fi C 13.720,05 4,89 4,51 Other Bond 403,04
Objectif Dividendes Min Va 256,55 -5,99 7,94 Eurozone Large-Cap Eq 165,13
JANUS CAPITAL INTERNATIONAL LTD
Objectif Investissement Re 1.433,22 -4,18 3,79 Eurozone Large-Cap Eq 147,02
INTECH US Core A Acc Hed 24,82 -1,15 5,38 US Eq - Currency Hedged 106,63
Objectif Patrim Croissance 320,03 0,20 5,01 Aggressive Allocation 299,89
Janus Gbl Life Sciences A 24,20 -16,61 8,25 Sector Eq Other 1.264,38
Objectif S Caps A A/I 700,84 1,67 11,74 Eurozone Small-Cap Eq 712,44
Janus Gbl Real State A A 13,50 -0,15 1,87 Prpty - Indirect Other 104,32
Janus Gbl Research A Acc 12,60 -4,18 -0,52 Gbl Eq - Currency Hedge 34,41 LEGG MASON INVESTMENTS EUROPE LTD
Janus Gbl Tech A Acc Hg 7,87 10,38 8,45 Sector Eq Other 55,54 Legg Mason QS MV EurpEq Gr 151,50 -7,17 5,44 Eurp Large-Cap Blend Eq 88,51
Janus US Research A Acc 18,51 -4,29 2,78 US Eq - Currency Hedged 166,33 Legg Mason WA Core+ Bd A 106,52 3,93 4,54 Dvsifid Bond 91,81
Janus US Venture A Acc H 20,88 -3,82 3,34 US Eq - Currency Hedged 163,09
LIBERBANK GESTIN SGIIC
Perkins US Strategic Vle A 18,46 4,00 3,29 US Eq - Currency Hedged 148,34
Liberbank Ahorro 9,85 0,64 1,75 Dvsifid Bond - Sh Ter 320,62
JPMORGAN GESTIN SGIIC Liberbank Cartera Conserv 7,16 -1,70 1,09 Cautious Allocation 440,86
Breixo Inversiones IICIICI 1,43 -1,52 - Alt - Fund of Funds - M 257,42 Liberbank Cartera Moder 6,81 -5,96 0,77 Moderate Allocation 43,63
JUPITER ASSET MANAGEMENT LIMITED Liberbank CP 7,70 0,17 -0,18 Ultra Short-Term Bond 55,20
Liberbank Diner 860,91 -0,22 0,25 Mny Mk 151,48
Jupiter Eurp Gw L Acc 25,73 -15,50 8,29 Eurp Flex-Cap Eq 2.047,04
Liberbank Gbl 7,90 -8,63 -0,40 Flex Allocation - Gbl 186,37
Jupiter Eurp Opps L Acc 20,19 -11,49 3,82 Eurp Large-Cap Blend Eq 412,82
Liberbank Mix-Renta Fija 9,34 -3,99 0,37 Cautious Allocation 56,91
Jupiter Gbl Finan L Acc 12,97 -5,81 6,62 Sector Eq Financial Ser 58,55
Liberbank Mundial 6 Gar 8,35 -2,05 0,48 Guaranteed Funds 17,93
JYSKE INVEST INTERNATIONAL Liberbank Rend Gar 8,54 2,18 4,04 Guaranteed Funds 66,12
Jyske Invest Aggressive St 115,82 -6,60 9,18 Gbl Large-Cap Blend Eq 73,56 Liberbank Rend Gar II 8,22 0,02 0,16 Guaranteed Funds 141,14
Jyske Invest Balanc Strate 147,32 0,76 4,60 Moderate Allocation - 130,79 Liberbank Rta Variable Esp 9,44 -11,45 -1,17 Spain Eq 24,18
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 Fondos 9
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
Liberbank Rentas 9,57 0,41 0,66 Ultra Short-Term Bond 193,96 Mediolanum BB Dynam Collec 11,58 -2,21 4,11 Moderate Allocation - 115,32
Mediolanum BB Emerg Mkts C 10,54 8,80 2,19 Gbl Emerg Markets Eq 459,27
LOMBARD ODIER FUNDS (EUROPE) SA
Mediolanum Bb Eq Pwr Cpn C 10,28 -1,48 3,63 Gbl Equity-Income 752,94
LO Funds - Absolut Rtrn Bd 11,82 -1,00 -1,88 Alt - Long/Short Debt 240,19 Mediolanum BB Fixed Inco 6,00 0,08 0,16 Dvsifid Bond - Sh Ter 652,84
LO Funds - Conv Bd (EUR) P 17,21 -1,51 2,57 Convert Bond - Gbl He 5.005,70 Mediolanum BB Eurp Collect 6,29 -7,84 2,76 Eurp Large-Cap Blend Eq 536,93
LO Funds - Credit Bond 12,88 2,77 2,46 Corporate Bond 95,22 Mediolanum BB Gbl Hi Yld L 11,98 9,60 9,35 Gbl H Yld Bond 2.570,88
LO Funds - Resp.Corp.Fdm 18,85 4,45 2,89 Corporate Bond 102,47 Mediolanum BB Gbl Tech Col 2,62 -0,38 11,59 Sector Eq Tech 109,27
LO Funds - Golden Age (EUR 13,38 -8,46 2,57 Gbl Eq - Currency Hedge 544,71 Mediolanum BB JPMorgan Glb 7,15 -1,64 7,31 Gbl Large-Cap Blend Eq 492,94
LO Funds - Short-Term Mny 111,99 -0,25 -0,10 Mny Mk - Sh Term 734,24 Mediolanum BB MS Glbl Sel 8,09 0,80 7,32 Gbl Large-Cap Gw Eq 814,19
Mediolanum BB Pac Collecti 6,75 2,96 6,59 Asia-Pacific incl Jpn E 144,03
M&G GROUP Mediolanum BB US Collectio 5,65 -1,52 10,12 US Large-Cap Blend Eq 250,96
M&G Corporate Bond A Acc 17,71 -11,75 3,53 GBP Corporate Bond 4.952,26 Mediolanum Ch Counter Cycl 5,08 -5,24 8,98 Sector Eq Healthcare 685,47
M&G Eurp Corporate Bond 17,70 4,92 3,55 Corporate Bond 2.651,25 Mediolanum Ch Cyclical Eq 6,31 -1,87 7,52 Sector Eq Industrial Ma 635,29
M&G Eurp Index Tracker A 17,11 -4,95 4,89 Eurp ex-UK Large-Cap Eq 91,62 Mediolanum Ch Emerg Mark E 8,13 9,56 1,74 Gbl Emerg Markets Eq 654,72
M&G Eurp Smaller Coms A 29,29 -5,36 6,78 Eurp Small-Cap Eq 136,78 Mediolanum Ch Energy Eq L 6,79 9,65 -0,38 Sector Eq Energy 343,74
M&G Eurp Strategic Vle A 14,15 -5,73 4,14 Eurp Large-Cap Vle Eq 1.269,37 Mediolanum Ch Bond L B 6,81 2,38 4,75 Gov Bond 506,40
Mediolanum Ch Income L B 4,83 -0,92 -0,47 Gov Bond - Sh Term 502,66
M&G Gbl Convert A Acc 16,07 -0,47 7,68 Convert Bond - Gbl 1.992,83
Mediolanum Ch Eurp Eq L A 5,13 -7,55 0,77 Eurp Large-Cap Blend Eq 796,69
M&G Jpn Smaller Companies 26,94 13,10 18,23 Jpn Small/Mid-Cap Eq 163,24
Mediolanum Ch Financial Eq 3,41 -6,07 3,82 Sector Eq Financial Ser 545,65
M&G North American Vle A 17,48 3,87 13,97 US Large-Cap Vle Eq 457,30
Mediolanum Ch Flex L A 4,59 0,99 -0,37 Flex Allocation - Gbl 105,91
MAINFIRST SICAV LUXEMBOURG Mediolanum Ch Germany Eq L 5,86 -2,30 2,61 Germany Large-Cap Eq 275,05
Mediolanum Ch Internationa 8,86 1,98 1,60 Gbl Bond - Hedged 397,88
MainFirst Classic Stock Fu 126,47 -5,53 0,92 Eurozone Flex-Cap Eq 32,19
Mediolanum Ch Internationa 9,91 -2,09 6,53 Gbl Large-Cap Blend Eq 1.028,44
MainFirst Top Eurp Ideas A 74,39 -10,33 3,36 Eurp Flex-Cap Eq 765,67
Mediolanum Ch Internationa 6,74 -1,62 -1,19 Gbl Bond - Hedged 220,32
MAN GROUP PLC Mediolanum Ch Italian Eq L 4,09 -18,00 -1,52 Italy Eq 320,71
Man Convert Eurp D Acc 178,17 -0,83 1,64 Convert Bond - Eurp 79,49 Mediolanum Ch Liquity L 6,77 0,22 0,21 Ultra Short-Term Bond 376,51
Man Convert Far East D A 1.781,85 -0,01 2,77 Convert Bond - Asia/Jap 131,62 Mediolanum Ch Liquity US $ 4,82 -1,01 7,31 Mny Mk - Other 83,68
Mediolanum Ch North Americ 8,38 1,70 12,00 US Large-Cap Blend Eq 1.508,31
Man Convert Gbl D Acc 146,77 -1,14 2,04 Convert Bond - Gbl He 389,52
Mediolanum Ch Pac Eq L A 6,70 0,27 5,63 Asia-Pacific incl Jpn E 570,18
Man Convert Jpn D Acc 1.591,58 -4,90 2,31 Convert Bond - Asia/Jap 16,62
Mediolanum Ch Solidity & R 11,34 -2,53 0,36 Other 901,10
Man GLG Gbl Sustain Eq D 76,89 -10,25 4,18 Sector Eq Other 16,91
Mediolanum Ch Spain Eq S A 15,38 -6,30 -1,62 Spain Eq 168,19
MAPFRE ASSET MANAGEMENT SGIIC Mediolanum Ch Tech Eq L A 3,73 4,04 15,54 Sector Eq Tech 425,57
Fondmapfre Blsa Amrica 10,42 2,83 11,69 US Large-Cap Blend Eq 156,38 MERCHBANC SGIIC
Fondmapfre Blsa Asia 8,17 3,27 6,79 Asia-Pacific incl Jpn E 49,90
Merchfondo 58,61 1,42 7,81 Gbl Large-Cap Gw Eq 62,02
Fondmapfre Blsa 27,46 -2,67 0,73 Aggressive Allocation 246,98
Merch-Fontemar 23,88 0,77 0,63 Cautious Allocation - 34,51
Fondmapfre Diversf 15,00 -2,32 1,78 Aggressive Allocation 125,78
Merch-Universal 40,36 1,00 1,41 Moderate Allocation - 30,12
Fondmapfre Divdo 56,95 -3,96 0,56 Eurozone Large-Cap Eq 64,59
Fondmapfre Estrategia 35 19,59 -2,76 0,00 Spain Eq 51,92 MERRILL LYNCH INTERNATIONAL SOLUTIONS
Fondmapfre Multiseleccin 8,13 -1,14 7,63 Gbl Large-Cap Blend Eq 56,05 MLIS Marshall Wce Tps UCIT 132,85 -0,35 4,83 Alt - Mk Neutral - Eq 3.058,60
Fondmapfre Rend I 9,19 0,01 2,80 Fixed Term Bond 40,83
Fondmapfre Rta Corto 13,15 -0,11 0,24 Dvsifid Bond - Sh Ter 125,41 METAGESTIN SGIIC
Fondmapfre Rta Larg 12,72 2,04 3,56 Dvsifid Bond 106,60 Metavalor 506,10 2,11 12,03 Spain Eq 39,73
Fondmapfre Rta Medio 19,41 0,93 1,69 Dvsifid Bond 116,00 Metavalor Gbl 79,35 3,42 5,47 Flex Allocation - Gbl 243,02
Fondmapfre Rta Mix 9,68 -0,53 1,33 Cautious Allocation 425,91 Metavalor Int 57,53 0,83 11,74 Gbl Flex-Cap Eq 27,18
Mapfre Fondtes LP 15,89 0,10 0,96 Gov Bond - Sh Term 431,51
Mapfre Puente Gar 12 15,18 -3,25 1,50 Guaranteed Funds 33,25
MTROPOLE GESTION
Mapfre Puente Gar 4 8,09 -3,97 3,46 Guaranteed Funds 57,94 Metropole Slection A 529,31 -10,67 -0,39 Eurp Large-Cap Vle Eq 1.654,16
Mapfre Puente Gar 5 8,78 -0,62 1,29 Guaranteed Funds 43,29
METZLER IRELAND LTD
Mapfre Puente Gar 7 8,68 -3,16 1,93 Guaranteed Funds 40,45
Metzler Eastern Eurp A 90,79 13,71 -4,04 Emerg Eurp Eq 61,36
MARCH ASSET MANAGEMENT SGIIC Metzler Eurp Gw A 144,95 -7,18 5,62 Eurp Large-Cap Gw Eq 351,78
Fonmarch 29,71 3,89 3,18 Dvsifid Bond - Sh Ter 156,73 Metzler Eurp Smaller Compa 238,14 -9,92 9,99 Eurp Small-Cap Eq 488,70
March Cartera Conserv 5,53 0,57 1,23 Cautious Allocation - 218,43 Metzler Gbl Selection A 73,29 -3,60 2,93 Flex Allocation - Gbl 46,23
March Cartera Moder 5,04 0,52 1,58 Moderate Allocation - 88,57 Metzler International Gw A 56,42 -5,49 8,49 Gbl Large-Cap Gw Eq 40,68
March Europ Blsa 9,93 -7,41 0,15 Eurp Large-Cap Blend Eq 49,34 Metzler Jap Eq A 48,34 5,68 12,66 Jpn Flex-Cap Eq 39,01
March Gbl 793,31 5,58 4,86 Gbl Large-Cap Blend Eq 40,77
MFS MERIDIAN FUNDS
March Patrim Defensivo 11,39 0,55 0,73 Alt - Fund of Funds - M 154,70
MFS Meridian Emerg Markets 12,80 8,47 1,36 Gbl Emerg Markets Eq 57,69
March Rta Fija CP 99,39 0,30 0,34 Ultra Short-Term Bond 136,11
MFS Meridian Eur Sm Cos A1 49,32 -5,79 10,89 Eurp Flex-Cap Eq 907,29
March Solidez Gar 14,39 -0,37 3,78 Guaranteed Funds 16,43
MFS Meridian Eur Vle A1 35,17 -3,41 8,51 Eurp Large-Cap Blend Eq 5.996,42
MEDIOLANUM GESTIN SGIIC MFS Meridian Eurp Core Eq 29,92 -4,86 5,65 Eurp Large-Cap Gw Eq 17,81
Mediolanum Activo S-A 10,64 2,05 2,05 Dvsifid Bond - Sh Ter 138,08 MFS Meridian Eurp Research 30,07 -7,05 4,83 Eurp Large-Cap Blend Eq 1.793,95
Mediolanum Alpha Plus S-A 9,74 -2,60 0,82 Alt - Fund of Funds - M 30,65 MFS Meridian Gbl Eq A1 26,27 1,82 9,68 Gbl Large-Cap Gw Eq 4.470,19
Mediolanum Crec S-A 17,62 -4,13 1,87 Moderate Allocation 45,02 MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (ESPAA) SGIIC
Mediolanum Espaa R.V. S 13,81 -8,12 -1,51 Spain Eq 35,21
Mirabaud Sh Term Espaa 12,35 0,28 0,23 Ultra Short-Term Bond 27,54
Mediolanum Europ R.V. S 7,41 -9,69 0,02 Eurp Large-Cap Blend Eq 41,07
Mediolanum Fondcuenta S 2.617,21 -0,19 0,06 Mny Mk 57,52 MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A.
Mediolanum Mercados Emerg 14,58 10,29 2,61 Gbl Emerg Markets Alloc 26,75 Mirabaud Eq Spain A 25,48 0,51 2,79 Spain Eq 75,13
Mediolanum Prem S 1.109,16 0,39 1,03 Mny Mk 67,74 MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS
Mediolanum Rta S-A 30,06 4,80 4,63 Dvsifid Bond 16,56
MS INVF Bond A 16,33 4,21 4,55 Dvsifid Bond 271,21
MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LIMITED MS INVF Corporate Bond A 49,43 5,76 4,06 Corporate Bond 3.847,00
Mediolanum BB BlackRock Gl 6,92 -1,83 6,64 Gbl Large-Cap Blend Eq 536,92 MS INVF Eurp Currencies HY 23,07 7,70 4,77 H Yld Bond 1.357,82
10 Fondos LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
MS INVF Eurp Prpty A 30,94 -12,70 8,10 Prpty - Indirect Eurp 250,99 Oddo Avenir CR-EUR 228,25 -1,05 9,22 Eurozone Mid-Cap Eq 248,45
MS INVF Eurozone Eq Alpha 10,87 -5,89 3,03 Eurozone Large-Cap Eq 586,34 Oddo Avenir Eurp CR-EUR 443,31 -0,86 9,84 Eurp Flex-Cap Eq 1.940,93
Oddo Compass S C Eqty CR 13,65 -3,05 6,10 Eurozone Small-Cap Eq 152,24
MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT (AC
Oddo Convert Moderate CR 162,25 -3,30 2,19 Convert Bond - Eurp 558,60
MS INVF EMEA Eq B 61,67 6,70 0,64 EMEA Eq 122,78
Oddo Convert Eurp CR-EUR 136,22 -3,12 1,01 Convert Bond - Eurp 431,99
MUTUACTIVOS SGIIC Oddo Gnration CR-EUR 728,11 -2,16 6,94 Eurozone Flex-Cap Eq 539,04
Mutuafondo A 33,62 1,36 2,29 Dvsifid Bond - Sh Ter 875,20 Oddo Immobilier CR-EUR 1.593,88 1,72 14,38 Prpty - Indirect Eurozo 280,73
Mutuafondo Blsa A 133,64 -5,96 2,24 Gbl Large-Cap Vle Eq 48,29 Oddo Proactif Eurp CR-EUR 191,84 -0,94 4,07 Flex Allocation 917,55
Mutuafondo Bolsas Emerg A 352,30 15,16 4,07 Gbl Emerg Markets Eq 38,38 OFI ASSET MANAGEMENT
Mutuafondo CP A 137,51 0,30 1,09 Ultra Short-Term Bond 1.338,73
Ofi Convert ISR IC 73,63 0,57 2,06 Convert Bond - Eurp 148,48
Mutuafondo Fd A 142,57 -2,42 7,10 Gbl Large-Cap Blend Eq 16,61
Ofi Convert Taux ISR ID 246,40 4,39 0,91 Convert Bond - Eurp 46,25
Mutuafondo Gest ptima Con 152,51 0,83 1,28 Cautious Allocation - 37,06
Mutuafondo Gest ptima Mod 161,12 1,51 1,90 Moderate Allocation - 161,27 OLD MUTUAL GLOBAL INVESTORS (UK) LIMITED
Mutuafondo H Yld A 28,05 8,04 3,48 Gbl H Yld Bond - Hedg 111,45 Old Mutual Eurp Eq A Acc 0,79 -14,57 0,14 Eurp Large-Cap Blend Eq 34,42
Mutuafondo LP A 174,59 3,30 3,95 Dvsifid Bond 126,42
PATRIVALOR SGIIC
Mutuafondo Tecnolgico A 98,78 5,24 12,95 Sector Eq Tech 15,11
Patribond 15,68 -3,38 1,72 Aggressive Allocation 53,64
Mutuafondo Valores A 271,85 -1,53 6,27 Eurp Flex-Cap Eq 69,75
Patrival 9,09 -6,31 -0,48 Aggressive Allocation 36,69
NATIXIS ASSET MANAGEMENT
PICTET ASSET MANAGEMENT (EUROPE) SA
Natixis Souverains 538,67 3,45 6,05 Gov Bond 1.499,17
Pictet - Emerg Eurp P 283,74 15,79 -8,09 Emerg Eurp Eq 88,93
NEW CAPITAL FUND MANAGEMENT LTD Pictet-EUR Bonds P 553,47 5,07 5,81 Dvsifid Bond 876,54
New Capital Gbl Vle Credit 161,20 4,68 2,14 Gbl Corporate Bond - 294,07 Pictet-EUR Corporate Bonds 196,15 4,52 3,55 Corporate Bond 1.361,80
Pictet-Europe Index P 156,70 -6,38 3,39 Eurp Large-Cap Blend Eq 1.605,09
NN INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG SA
Pictet-European Eq Sel P 558,45 -5,06 1,09 Eurp Large-Cap Blend Eq 81,71
NN (L) Emerg Eurp Eq P C 49,27 12,41 -6,76 Emerg Eurp Eq 47,54
Pictet-Short-Term Mny Mk 137,19 -0,28 -0,13 Mny Mk - Sh Term 2.532,69
NN (L) Eq P C 136,18 -4,82 3,52 Eurozone Large-Cap Eq 416,63
Pictet-Small C Eurp P 979,32 -7,57 7,34 Eurp Small-Cap Eq 267,10
NN (L) Income P C 279,48 -7,15 1,20 Eurozone Large-Cap Eq 75,16
NN (L) Eurp Eq X C 49,12 -7,69 3,54 Eurp Large-Cap Blend Eq 214,47 PIONEER ASSET MANAGEMENT SA
NN (L) Eurp High Div P C 348,94 -9,13 -0,38 Eurp Equity-Income 378,57 Pioneer F Abs Ret Currenci 5,45 -1,27 1,71 Alt - Currency 540,16
NN (L) Eurp Real Estt P C 1.023,89 -5,26 10,23 Prpty - Indirect Eurp 276,95 Pioneer F Commodity Alpha 29,55 0,54 -8,31 Commodities - Broad Bas 84,12
NN (L) Gbl High Div P C 391,99 0,13 6,99 Gbl Equity-Income 958,03 Pioneer F Aggt Bd A 79,85 3,07 4,00 Dvsifid Bond 4.453,56
NN (L) Gbl Stainble Eq P C 267,46 -2,72 8,21 Gbl Large-Cap Blend Eq 615,66 Pioneer F Bond E 10,37 2,71 4,45 Gov Bond 2.134,94
Pioneer F Cash Plus E 65,44 0,12 0,06 Corporate Bond - Sh T 427,34
NN (L) Industrials P C 521,95 -2,51 3,32 Sector Eq Industrial Ma 56,62
Pioneer F Eurp Potential A 142,31 -14,84 5,22 Eurp Mid-Cap Eq 1.082,77
NN (L) Materials X C 1.215,54 10,91 3,31 Sector Eq Industrial Ma 47,21
Pioneer F Glbl Aggregate B 84,48 3,16 5,99 Gbl Bond 1.038,64
NN (L) Pat Balanc P C 669,99 0,50 4,38 Moderate Allocation 99,69
Pioneer F Glbl Eq Tget Inc 72,73 -4,88 6,24 Gbl Equity-Income 1.663,41
NN (L) Patrimonial Agrsv P 739,83 -0,60 7,06 Aggressive Allocation 150,71
Pioneer F Glbl H Yld A 103,29 9,35 7,73 Gbl H Yld Bond 1.812,78
NN (L) Patrimonial Balanc 1.369,55 0,74 5,94 Moderate Allocation - 603,19 Pioneer F Gbl Ecology A 228,01 -5,95 4,52 Sector Eq Ecology 977,43
NN (L) Prestige & Luxe P C 642,27 -2,67 -1,66 Sector Eq Consumer Good 61,89 Pioneer F Gbl Select A 82,97 -5,03 8,21 Gbl Large-Cap Blend Eq 1.204,04
NORD EST ASSET MANAGEMENT Pioneer F North Amer Bas V 74,33 -2,84 10,22 US Large-Cap Vle Eq 591,24
Pioneer F Strategic Inc A 10,02 4,27 9,51 $ Flex Bond 3.397,15
NEF Emerg Mk Bond R Acc 26,30 10,88 3,44 Gbl Emerg Markets Bond 145,22
Pioneer F US $ Agg Bd A 87,18 2,81 10,25 $ Dvsifid Bond 1.567,04
NEF Emerg Mk Eq R Acc 46,56 8,81 6,83 Gbl Emerg Markets Eq 220,94
Pioneer F US Research E 8,43 -3,46 10,48 US Large-Cap Blend Eq 1.023,10
NEF Bond R Acc 18,87 2,67 3,34 Dvsifid Bond 173,81 Pioneer Inv Total Rtrn A 46,03 -0,98 1,21 Alt - Multistrat 335,86
NEF Eq R Acc 14,38 -5,83 4,26 Eurozone Large-Cap Eq 286,27 Pioneer SF Commodities A 24,85 7,16 -13,71 Commodities - Broad Bas 112,89
NEF Sh Term Bond R Acc 13,84 0,29 0,68 Dvsifid Bond - Sh Ter 277,35 Pioneer SF Cv 10+ year E 9,13 8,61 11,28 Bond - Long Term 251,88
NEF Gbl Bond R Acc 15,85 2,79 7,52 Gbl Bond 229,37 Pioneer SF Cv 1-3 year E 5,96 -0,77 -0,18 Gov Bond - Sh Term 1.502,10
NEF Gbl Eq R Acc 8,21 -3,07 9,29 Gbl Large-Cap Blend Eq 81,45 Pioneer SF Cv 3-5 year E 6,76 0,03 1,48 Gov Bond 464,89
Pioneer SF Cv 7-10 year 8,24 3,41 6,04 Gov Bond 484,87
NORDEA INVESTMENT FUNDS SA
Nordea 1 - Eurp Corp Bond 47,28 4,46 3,87 Corporate Bond 581,43 POPULAR GESTIN PRIVADA SGIIC
Nordea 1 - Eurp Covered Bo 12,46 4,62 5,04 Corporate Bond 919,49 PBP Ahorro CP 8,51 0,09 0,19 Ultra Short-Term Bond 139,01
Nordea 1 - Eurp Vle BP 51,90 -5,48 4,58 Eurp Flex-Cap Eq 1.178,38 PBP Blsa Espaa 17,16 -6,80 -0,37 Spain Eq 15,74
Nordea 1 -Stable Eq EUR-H 15,55 2,10 7,61 Gbl Eq - Currency Hedge 1.603,48 PBP Diversf Gbl 3,41 -1,05 2,53 Flex Allocation - Gbl 16,87
Nordea 1 - Gbl Bond BP 17,84 4,57 8,03 Gbl Bond 142,16 PBP Fd de Autor Selecc. Gb 10,19 -0,66 2,08 Flex Allocation - Gbl 24,47
Nordea 1 - Latin American 10,82 37,66 -1,35 Latan Eq 41,48 PBP Gest Flex 5,96 0,60 -0,77 Flex Allocation 48,94
Nordea 1 - Nordic Eq BP 68,99 -9,30 2,66 Nordic Eq 225,94 PBP Rta Fija Flex 1.741,43 1,69 1,85 Alt - Long/Short Debt 75,76
Nordea 1 - Nordic Eq Sm C 19,63 5,20 12,79 Nordic Eq 90,09 RAIFFEISEN KAPITALANLAGE GMBH
Nordea 1 - Norwegian Eq BP 21,40 16,68 4,19 Norway Eq 71,87
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak 196,02 4,85 0,06 Gbl Emerg Markets Eq 237,44
Nordea 1 - Stable Rtrn BP 16,44 3,53 5,55 Moderate Allocation - 19.464,49
Raiffeisen-Eurasien-Aktien 163,26 6,69 4,71 Gbl Emerg Markets Eq 450,73
NOVO BANCO GESTIN SGIIC Raiffeisen-Euro-Corporates 121,77 6,39 3,94 Corporate Bond 261,02
Fondibas 11,49 4,86 1,81 Cautious Allocation 17,83 Raiffeisen-Europa-HighYiel 82,97 7,00 4,30 H Yld Bond 775,20
Gesdivisa 19,54 3,28 1,36 Other Allocation 49,72 Raiffeisen-Euro-Rent 89,82 3,97 4,60 Dvsifid Bond 634,51
NB 10 29,43 1,34 2,26 Cautious Allocation 66,49 Raiffeisen-Osteuropa-Aktie 190,61 8,16 -8,67 Emerg Eurp Eq 346,26
NB Blsa Seleccin 12,29 -8,40 -1,47 Spain Eq 26,49 Raiffeisen-Osteuropa-Rent 108,59 3,77 1,83 Emerg Eurp Bond 165,63
NB Capital Plus 1.891,61 1,38 2,08 Dvsifid Bond - Sh Ter 273,43 Raiffeisen-Russland-Aktien 63,96 25,01 -2,74 Russia Eq 67,21
NB Gbl Flex 0-100 11,33 -3,16 0,27 Flex Allocation - Gbl 18,44 RENTA 4 GESTORA SGIIC
NB Patrim 854,16 0,71 0,43 Ultra Short-Term Bond 37,54
BMN Blsa Espaola 10,41 -0,87 3,60 Spain Eq 33,88
ODDO MERITEN ASSET MANAGEMENT SA BMN Blsa Eurp 4,44 -0,36 3,25 Eurp Flex-Cap Eq 15,91
EL ECONOMISTA LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 Fondos 11
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
BMN Fondepsito 10,56 0,13 -4,37 Ultra Short-Term Bond 387,37 Santander Responsabilidad 135,84 -0,50 0,99 Cautious Allocation 1.259,09
BMN Gar Seleccin XI 12,57 -2,70 2,23 Guaranteed Funds 15,88 Santander RF Convert 940,65 -0,68 1,48 Convert Bond - Eurp 108,34
BMN Intres Gar 10 12,58 0,31 4,36 Guaranteed Funds 17,78 Santander RV Espaa A 196,05 -3,98 -1,37 Spain Eq 73,89
BMN Intres Gar 11 15,14 0,78 6,36 Guaranteed Funds 39,79 Santander Seleccin RV Eme 102,29 14,91 -1,98 Gbl Emerg Markets Eq 46,10
BMN Intres Gar 9 12,91 0,10 3,18 Guaranteed Funds 15,10 Santander Seleccin RV Jap 36,23 1,38 8,94 Jpn Large-Cap Eq 17,85
BMN Mix Flex 24,80 -2,51 2,31 Aggressive Allocation 16,27 Santander Seleccin RV Nor 60,18 1,53 12,88 US Large-Cap Blend Eq 240,14
BMN RF Corporativa 9,63 2,04 -0,14 Corporate Bond - Sh T 42,10 Santander S Caps Espaa A 183,70 2,24 8,19 Spain Eq 292,68
ING Direct FN Rta Fija 13,23 2,30 1,99 Dvsifid Bond - Sh Ter 1.059,65 Santander S Caps Europ 121,12 -4,61 5,34 Eurp Mid-Cap Eq 201,64
Rta 4 Blsa 27,77 1,40 6,06 Spain Eq 37,32 Santander Solidario Divdo 85,50 -8,79 4,28 Eurp Equity-Income 28,33
Rta 4 Pegasus 15,40 3,90 2,48 Cautious Allocation 358,45 Santander Tndem 0-30 13,90 0,23 2,21 Cautious Allocation 3.562,03
Santander Tndem 20-60 40,79 -1,03 2,54 Moderate Allocation 614,24
RIVOLI FUND MANAGEMENT
Rivoli Long Sh Bond Fund P 167,34 2,57 0,21 Alt - Long/Short Debt 16,31 SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT LUX S.A.
Schroder ISF Emerg Eurp A 23,31 17,87 -2,48 Emerg Eurp Eq 462,00
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MGMT BV
Schroder ISF Eur Smaller C 33,08 -3,74 7,60 Eurp Small-Cap Eq 256,44
Robeco 31,71 -2,91 8,91 Gbl Large-Cap Blend Eq 2.728,89 Schroder ISF Corp Bd A A 21,45 5,98 5,21 Corporate Bond 8.321,85
ROBECO LUXEMBOURG SA Schroder ISF Govt Bd A I 7,02 3,65 5,56 Gov Bond 1.098,77
Schroder ISF Liq A 120,53 -0,49 -0,46 Mny Mk - Other 666,88
Robeco Active Quant Emerg 142,73 15,76 2,88 Gbl Emerg Markets Eq 428,79
Schroder ISF S/T Bd A In 4,24 -0,08 0,59 Dvsifid Bond - Sh Ter 939,91
Robeco All Strategy Bond 92,09 3,43 4,48 Dvsifid Bond 821,49
Schroder ISF Eur Eq Alpha 56,43 -4,68 4,06 Eurp Large-Cap Vle Eq 633,81
Robeco Asia Pac Eq D 140,10 6,92 9,65 Asia-Pacific incl Jpn E 576,00
Schroder ISF Eur Special S 155,60 -4,16 6,24 Eurp Large-Cap Gw Eq 580,32
Robeco BP Gbl Premium Eqs 146,31 0,47 11,10 Gbl Large-Cap Blend Eq 1.859,10
Schroder ISF Eurp Dividend 100,57 -6,61 0,33 Eurp Equity-Income 1.115,35
Robeco Chinese Eq D Acc 76,27 4,15 9,36 Ch Eq 318,05
Schroder ISF Eurp Eq Yld A 16,85 -5,36 2,16 Eurp Equity-Income 161,94
Robeco Emerg Markets Eq D 158,07 12,41 4,76 Gbl Emerg Markets Eq 680,18
Schroder ISF Eurp Large C 181,85 -6,21 2,91 Eurp Large-Cap Blend Eq 133,73
Robeco Emerg Stars Eq D 185,32 11,18 4,68 Gbl Emerg Markets Eq 426,16
Schroder ISF Glbl Clmt Chg 13,91 -0,09 8,03 Sector Eq Ecology 213,11
Robeco Credit Bonds DH 140,67 5,12 3,84 Corporate Bond 817,78
Schroder ISF Glbl Credit D 111,01 3,43 0,75 Gbl Flex Bond-EUR Hedge 35,21
Robeco Gov Bonds DH 159,71 3,77 5,75 Gov Bond 2.064,39
Schroder ISF Glbl Emerg Mk 15,04 8,75 4,55 Gbl Emerg Markets Eq 514,43
Robeco Eurp HY Bds DH Ac 201,68 7,78 5,15 Eurp H Yld Bond 330,17
Schroder ISF Glbl High Yld 38,57 9,77 3,27 Gbl H Yld Bond - Hedg 2.411,11
Robeco Flex-o-Rente DH 109,12 -0,06 0,52 Alt - Long/Short Debt 282,04
Schroder ISF Glbl Infl Lnk 32,48 10,31 5,07 Gbl Inflation-Linked Bo 947,91
Robeco Gbl Consumer Trends 150,11 -4,52 8,40 Sector Eq Consumer Good 1.335,92
Schroder ISF Italian Eq A 21,36 -17,67 0,85 Italy Eq 288,96
Robeco Gbl Total Rtrn Bond 58,91 2,68 2,84 Gbl Bond - Hedged 2.083,24
Schroder ISF Middle East 13,17 1,75 4,95 Africa & Middle East Eq 91,08
Robeco H Yld Bonds DH 136,80 11,71 4,91 Gbl H Yld Bond - Hedg 6.726,07
Schroder ISF Wealth Preser 18,05 13,22 -0,63 Flex Allocation - Gbl 35,00
Robeco Lux-o-rente DH 146,30 4,54 4,79 Gbl Bond - Hedged 3.817,53
Robeco New Wrd Financial E 49,97 -4,98 4,69 Sector Eq Financial Ser 228,93 SEB ASSET MANAGEMENT SA
Robeco Prpty Eq D 145,97 -1,92 9,83 Prpty - Indirect Gbl 340,56
SEB Ass Selection C 16,46 1,15 6,26 Alt - Systematic Future 1.251,51
RobecoSAM Stainble Eurp Eq 45,56 -3,39 4,28 Eurp Large-Cap Vle Eq 473,48
SIA FUNDS AG
ROTHSCHILD & CIE GESTION
LTIF Classic 352,20 6,28 7,40 Gbl Flex-Cap Eq 137,09
R Club C 138,15 -9,09 1,13 Flex Allocation 375,54
R Conviction Convert Eurp 259,87 -6,48 0,94 Convert Bond - Eurp 256,31 STANDARD LIFE INVESTMENTS
R Conviction C 149,03 -14,36 -1,53 Eurozone Large-Cap Eq 521,33 SLI Eurp Corp Bd A Acc 16,82 5,28 3,80 Corporate Bond 3.418,25
R Conviction Eurp C 40,16 -14,63 -2,02 Eurp Large-Cap Vle Eq 118,95 SLI Eurp Eq Uncons A Acc 13,71 -15,17 2,97 Eurp Large-Cap Gw Eq 68,88
R Crdit C 431,02 5,01 3,21 Corporate Bond 698,97 SLI Eurp H Yld Bond A Acc 17,66 6,43 3,60 H Yld Bond 59,26
R Midcap C 248,71 -12,57 2,01 Eurozone Mid-Cap Eq 77,73 SLI Eurp Smaller Coms A Ac 22,33 -8,70 10,31 Eurp Small-Cap Eq 399,41
SLI Gbl REIT Focus A Acc 10,16 -5,84 7,93 Prpty - Indirect Gbl 104,52
RUSSELL INVESTMENT IRELAND LIMITED
Russell Pan Eurp Eq A 1.111,29 -7,87 2,89 Eurp Large-Cap Blend Eq 505,37 SYCOMORE ASSET MANAGEMENT
Sycomore Allocation Patrim 130,90 2,31 5,94 Moderate Allocation - 197,30
SANTANDER ASSET MANAGEMENT (LUX) S.A.
Sycomore Eurp Gw A 330,24 -4,98 6,58 Eurozone Flex-Cap Eq 138,45
Santander Eurp Dividend A 5,13 -11,14 3,34 Eurp Large-Cap Blend Eq 145,94
Sycomore L/S Opport A 341,46 1,22 4,90 Alt - Long/Short Eq - E 389,57
SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGIIC Sycomore Partners I 1.646,81 3,28 6,60 Flex Allocation 1.191,20
Fondaneto 8,28 1,92 2,81 Flex Allocation 16,88 Synergy Smaller Cies A 613,57 2,80 10,16 Eurozone Small-Cap Eq 253,12
Fondo Rta Fija Espaola 1.325,24 3,50 6,09 Dvsifid Bond 36,27 SYZ ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) SA
Inveractivo Confianza 15,81 -0,12 1,47 Cautious Allocation 131,21
OYSTER Dynam Allocation C 186,82 -4,91 2,47 Flex Allocation 34,03
Inverbanser 34,96 2,11 4,92 Flex Allocation 69,18
OYSTER Fixed Income C 261,67 5,95 4,88 Dvsifid Bond 232,49
Openbank CP 0,18 0,12 0,49 Mny Mk 59,53
OYSTER Eurp Corporate Bds 267,20 3,53 2,93 Corporate Bond 283,65
Santander Acc Espaolas A 18,63 -0,64 4,77 Spain Eq 734,52
OYSTER Eurp Mid & S C C 422,94 -3,86 5,58 Eurp Mid-Cap Eq 69,83
Santander Acc A 3,36 -0,89 3,19 Eurozone Large-Cap Eq 426,44
OYSTER Eurp Opps C PF 402,04 -5,69 3,02 Eurp Large-Cap Blend Eq 849,31
Santander Acc Latinoameric 24,12 34,69 -0,09 Latan Eq 32,76
OYSTER Italian Opport C 31,93 -17,98 -0,04 Italy Eq 99,59
Santander CP Dlar 65,87 -1,68 6,03 $ Mny Mk 140,39
OYSTER Italian Vle C PF 245,79 -8,04 -0,43 Italy Eq 31,65
Santander Divdo Europ A 8,28 -8,66 4,60 Eurp Large-Cap Blend Eq 854,50
OYSTER Mlt-Asst Dvsifid C 297,43 6,42 5,02 Moderate Allocation - 129,79
Santander Indice Espaa Op 93,01 -1,26 0,57 Spain Eq 256,89
Santander Indice Openban 135,65 -4,23 1,97 Eurozone Large-Cap Eq 275,98 THREADNEEDLE INVESTMENT SERVICES LTD
Santander Inver CP 10 47,57 0,24 1,05 Ultra Short-Term Bond 123,76 Threadneedle Eurp Corp Bd 1,36 5,63 4,09 Corporate Bond 425,40
Santander Inver CP 7 130,21 -2,41 0,63 Fixed Term Bond 192,57 THREADNEEDLE MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.
Santander Inver CP 8 116,80 -1,12 -0,65 Fixed Term Bond 113,73
Threadneedle (Lux) EM Corp 15,76 9,14 3,01 Gbl Emerg Markets Corpo 37,56
Santander Inver Flex A 66,60 -2,90 -0,90 Flex Allocation - Gbl 163,04
Threadneedle (Lux) Eurp St 27,93 1,42 2,39 Flex Bond 69,82
Santander Multigest 64,29 -1,39 -0,73 Alt - Fund of Funds - M 46,59
Threadneedle (Lux) Pan Eur 29,03 -6,75 10,54 Eurp Small-Cap Eq 299,96
Santander PB Cartera 40 9,58 -0,04 1,16 Cautious Allocation - 491,06
Threadneedle(Lux) Pan Eur 51,81 -11,33 2,83 Eurp Large-Cap Gw Eq 94,84
Santander PB Cartera 90 268,63 0,39 2,04 Moderate Allocation 35,36
Santander Rta Fija 2017 A 121,68 -0,99 0,77 Guaranteed Funds 123,79 TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT
Santander Rta Fija Privada 104,65 2,87 2,80 Corporate Bond 633,44 Tikehau Credit Plus A 128,91 1,05 3,41 Flex Bond 319,14
12 Fondos LUNES, 7 DE NOVIEMBRE DE 2016 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2016 3 AOS RATING GIF
% % % %
TREA ASSET MANAGEMENT SGIIC Unifond 2018-VI 10,35 0,34 2,33 Guaranteed Funds 24,43
Unifond 2018-X 7,88 0,09 2,76 Guaranteed Funds 63,73
Trea Cajamar CP 1.213,91 0,57 0,60 Mny Mk 238,13
Unifond 2019-I 8,06 1,10 2,52 Guaranteed Funds 63,99
Trea Cajamar Crec 1.230,33 -2,29 1,31 Moderate Allocation 138,27
Trea Cajamar Patrim 1.224,00 0,47 1,85 Cautious Allocation 151,97 Unifond 2020-II 9,95 2,12 3,27 Guaranteed Funds 36,79
Unifond 2020-III 11,97 1,60 4,67 Guaranteed Funds 37,81
TREETOP ASSET MANAGEMENT SA
Unifond 2021-I 10,55 2,71 1,70 Guaranteed Funds 59,36
TreeTop Convert Intl A 271,18 -9,98 1,63 Convert Bond - Gbl He 537,93 Unifond 2024-IV 10,56 -0,21 1,14 Guaranteed Funds 326,15
TreeTop Gbl Opport A 137,58 -3,74 -0,08 Gbl Large-Cap Blend Eq 142,38 Unifond Audaz 54,11 -5,88 -1,18 Flex Allocation 42,88
TreeTop Sequoia Eq A 133,98 -7,09 4,19 Gbl Eq - Currency Hedge 214,55
Unifond Blsa Gar 2017-XI 8,35 -2,74 1,23 Guaranteed Funds 21,09
TRESSIS GESTIN SGIIC Unifond Blsa Gar 2020-IV 8,41 0,39 0,88 Guaranteed Funds 93,51
Adriza Gbl 10,67 -0,61 0,73 Alt - Multistrat 15,73 Unifond Blsa Gar 2023-X 90,31 2,73 2,39 Guaranteed Funds 153,47
Adriza Neutral 13,59 0,84 4,58 Moderate Allocation - 46,52 Unifond Cons 69,60 -0,79 0,12 Alt - Fund of Funds - M 821,89
Boreas Cartera Atva R 71,70 -5,10 2,29 Flex Allocation - Gbl 16,07 Unifond Emprendedor 60,45 -3,12 0,01 Moderate Allocation 78,25
Harmatan Cartera Conserv 11,74 -3,20 0,57 Cautious Allocation - 34,30 Unifond Fondtes LP 101,33 0,73 2,05 Gov Bond - Sh Term 134,93
Mistral Cartera Equilibrad 716,47 -5,81 1,55 Moderate Allocation - 73,35 Unifond Gbl Macro 7,80 -3,73 -4,17 Alt - Gbl Macro 20,29
UBP ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A. Unifond Mix Rta Fija 13,69 -3,11 -0,02 Cautious Allocation 94,96
Unifond Mix Rta Variable 62,28 -4,86 -0,48 Aggressive Allocation 22,27
UBAM Dynam Bond A Acc 254,85 0,13 0,20 Corporate Bond - Sh T 501,93
Unifond Mod 66,95 -1,81 0,07 Cautious Allocation 432,01
UBS FUND MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A. Unifond Rta Fija 1.274,03 -0,16 0,20 Dvsifid Bond - Sh Ter 155,10
UBS (Lux) BF Convert Eurp 160,24 0,16 2,80 Convert Bond - Eurp 771,42 Unifond Rta Variable Espa 341,47 -5,30 -1,76 Spain Eq 51,56
UBS (Lux) BF P-acc 401,94 3,77 4,32 Dvsifid Bond 301,88 Unifond Rta Variable 9,67 -6,67 -1,25 Eurozone Large-Cap Eq 34,33
UBS (Lux) BF Hi Yld P- 190,74 5,54 4,02 H Yld Bond 3.452,73
Unifond RF LP 105,80 -0,11 1,24 Dvsifid Bond - Sh Ter 71,55
UBS (Lux) BS Convt Glbl 13,52 2,97 3,57 Convert Bond - Gbl He 3.100,60
Unifond Tesor. 7,37 -0,23 0,36 Mny Mk 196,60
UBS (Lux) BS Emerg Eurp 200,20 9,51 5,65 Emerg Eurp Bond 63,85
UBS (Lux) BS Corp P-ac 15,16 5,42 3,36 Corporate Bond 711,24 UNIGESTION
UBS (Lux) BS Sht Term Co 124,52 0,80 0,63 Corporate Bond - Sh T 367,40
Uni-Global Eq Eurp SA-EUR 2.801,48 -2,49 7,11 Eurp Large-Cap Blend Eq 2.183,46
UBS (Lux) EF Central Eurp 152,81 -0,22 -4,52 Emerg Eurp ex-Russia Eq 44,26
Uni-Global Eq Jpn SAH-EUR 1.335,03 -6,42 7,89 Jpn Eq - Currency Hedge 207,68
UBS (Lux) EF Countrs Opp 82,71 -7,85 5,09 Eurozone Large-Cap Eq 679,50
UBS (Lux) EF Eurp Oppo (EU 692,33 -12,55 3,92 Eurp Large-Cap Blend Eq 748,91 UNION BANCAIRE GESTION INSTITUTIONNELLE
UBS (Lux) EF Gbl Sust Inno 66,38 -0,88 6,68 Sector Eq Ecology 90,75 UBAM Convert Eurp AC 1.647,88 -5,58 0,11 Convert Bond - Eurp 331,48
UBS (Lux) EF Mid Caps Eurp 853,87 -8,31 6,68 Eurp Mid-Cap Eq 136,00
UBS (Lux) ES S Caps Eurp 297,28 -10,16 6,64 Eurp Small-Cap Eq 490,36 UNION BANCAIRE PRIVE (EUROPE) SA
UBS (Lux) KSS Eurp Eqs (EU 15,69 -12,20 -0,55 Eurp Large-Cap Blend Eq 101,66 UBAM Bond A Acc 1.020,60 3,66 5,39 Dvsifid Bond 45,63
UBS (Lux) KSS Glbl Allc (E 12,76 -4,49 1,04 Flex Allocation - Gbl 679,88
UNION INVESTMENT LUXEMBOURG SA
UBS (Lux) KSS Gbl Eqs $ 18,68 -2,10 7,16 Gbl Large-Cap Blend Eq 70,75
UBS (Lux) Md Term BF P A 206,09 0,42 0,95 Dvsifid Bond 384,98 UniAsiaPacific A 113,13 6,84 5,74 Asia-Pacific ex-Japan E 368,45
UBS (Lux) Mny Mk P-acc 835,14 -0,22 -0,04 Mny Mk 2.381,52 UniEM Fernost A 1.558,25 12,08 8,38 Asia ex Jpn Eq 149,84
UBS (Lux) Mny Mk Invest-EU 440,77 -0,25 -0,06 Mny Mk 261,20 UniEM Gbl A 76,59 14,64 2,94 Gbl Emerg Markets Eq 383,63
UBS (Lux) SF Eq (EUR) P-ac 396,25 -1,54 3,18 Gbl Large-Cap Blend Eq 78,94 UniEM Osteuropa A 1.698,85 8,18 -8,30 Emerg Eurp Eq 103,68
UBS (Lux) SF Fixed Income 1.087,83 2,92 1,66 Gbl Bond - Hedged 207,41
UniEuropa Mid&Small Caps 44,03 -10,60 5,70 Eurp Mid-Cap Eq 243,61
UBS (Lux) SF Gw (EUR) P-ac 3.034,79 1,41 3,49 Aggressive Allocation 157,60
UniEuroRenta EmergingMarke 53,88 12,58 3,82 Gbl Emerg Markets Bond 135,51
UBS (Lux) SF Yld (EUR) P-a 3.197,68 2,38 2,55 Cautious Allocation - 1.195,00
UBS (Lux) SS Fixed Income 222,66 2,95 1,63 Gbl Bond - Hedged 94,10 UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH
UBS (Lux) Strat Bal(EUR)P- 2.435,03 0,87 2,71 Moderate Allocation - 728,35 UniFavorit: Aktien 115,14 -0,76 11,68 Gbl Large-Cap Blend Eq 1.488,43
UBS GESTIN SGIIC UniKapital 111,12 -0,28 0,57 Dvsifid Bond - Sh Ter 479,93
Dalmatian 8,83 -0,53 1,54 Cautious Allocation - 30,86 UniNordamerika 227,94 0,64 12,42 US Large-Cap Blend Eq 147,82
Tarfondo 14,08 2,05 1,27 Dvsifid Bond - Sh Ter 30,46 UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
UBS Capital 2 Plus 6,03 2,87 2,36 Flex Allocation 69,87
Acatis Aktien Gbl Fonds UI 252,69 -3,33 6,41 Gbl Large-Cap Vle Eq 271,22
UBS Espaa Gest Atva 11,48 -1,96 1,30 Spain Eq 33,94
UBS Retorno Activo 6,03 0,37 1,32 Cautious Allocation - 132,14 UNIVERSAL-INVESTMENT LUXEMBOURG SA
UBS Valor P 6,21 -0,05 -0,01 Dvsifid Bond - Sh Ter 46,68 FPM F Stockp Germany All C 306,78 -6,81 3,71 Germany Small/Mid-Cap E 92,13
FPM F Stockp Germany Small 290,69 2,27 7,78 Germany Small/Mid-Cap E 53,72
UNIGEST SGIIC
Fondespaa-Duero BE Gar. I 376,19 -2,96 1,63 Guaranteed Funds 46,53 VECTOR ASSET MANAGEMENT S.A.
Fondespaa-Duero Dlar Gar 111,18 -0,94 3,20 Guaranteed Funds 18,23 Vector Navigator C1 1.716,07 -0,83 11,19 Gbl Large-Cap Blend Eq 166,13
Fondespaa-Duero Gar. Blsa 392,12 0,87 0,52 Guaranteed Funds 67,41
VONTOBEL ASSET MANAGEMENT S.A.
Fondespaa-Duero Gar. RF V 88,71 -0,20 1,99 Guaranteed Funds 66,90
Variopartner Tareno Waterf 168,47 1,34 8,72 Sector Eq Water 119,33
Fondespaa-Duero Gar 2022- 83,34 3,28 2,77 Guaranteed Funds 103,82
Vontobel Abs Ret Bond A 94,70 -1,83 0,08 Alt - Long/Short Debt 231,20
Fondespaa-Duero Horiz 201 382,57 -0,05 2,09 Other 24,87
Fondespaa-Duero Horiz 201 77,69 0,44 2,55 Fixed Term Bond 70,80 Vontobel Corp Bd Mid Yld 109,74 4,00 4,56 Corporate Bond 1.992,21
Unifond 2016-IX 9,82 -0,40 1,33 Guaranteed Funds 20,88 Vontobel Bond A 149,99 3,16 5,19 Dvsifid Bond 116,06
Unifond 2016-XI 8,15 -0,47 1,66 Guaranteed Funds 45,42 Vontobel Eurp Eq A 241,63 -7,83 5,39 Eurp Large-Cap Gw Eq 620,63
Unifond 2017-I 8,62 -0,61 1,57 Guaranteed Funds 45,35 WAVERTON INVESTMENT FUNDS PLC
Unifond 2017-II 8,90 -0,85 1,40 Guaranteed Funds 29,79
Waverton Asia Pac A 20,90 8,28 8,16 Asia-Pacific ex-Japan E 86,19
Unifond 2017-III 7,53 -0,38 1,75 Guaranteed Funds 42,67
Unifond 2017-X 8,59 0,35 1,31 Guaranteed Funds 45,51 WELZIA MANAGEMENT SGIIC
Unifond 2017-XI 6,93 -0,27 2,35 Guaranteed Funds 17,61 Welzia Ahorro 5 10,95 -2,37 -0,10 Cautious Allocation - 55,22
Unifond 2018-II 8,03 0,46 1,20 Guaranteed Funds 94,00 Welzia Banks 5,47 -20,52 -2,54 Sector Eq Financial Ser 17,37
Unifond 2018-V 11,79 -0,07 3,42 Guaranteed Funds 98,02 Welzia Crec 15 10,53 -5,79 -0,20 Flex Allocation - Gbl 36,71