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capitalismo mundial:
do neoliberalismo depresso?1
Robert Brenner
Professor da Universidade da Califrnia,
Estados Unidos
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Este artigo, publicado originalmente na revista Against the Current , 73, 1998, uma verso
ligeiramente revisada da conferncia de abertura do 2 Congresso Internacional sobre Marx:
capitalismo, crtica, resistncia, alternativas, promovido pela revista Actuel Marx , com a colabo-
rao do Centre National de la Recherche Scientifique da Frana. Foi apresentado em 30 de
setembro de 1998, na Sorbonne , em Paris. Traduo de Nicholas Davies.
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Banco Central dos Estados Unidos (N. do T.).
Robert Brenner
Uma ruptura no Consenso de Washington outubro - 9
No obstante, durante os ltimos meses, houve uma importante ruptu-
ra no Consenso de Washington. Com a crise asitica catalisando o colapso
russo e ameaando tragar a economia mundial, importantes economistas do
prprio corao do establishment poltico e econmico dos Estados Unidos
inclusive alguns daqueles que, como Jeffrey Sachs, haviam pressionado
insistentemente a favor da terapia de choque e da liberalizao generaliza-
da esto correndo em busca de abrigo. Estes economistas, um tanto sur-
preendentemente, esto jogando a culpa pela conflagrao desenfreada no
que foi chamado de complexo formado pelo Tesouro dos Estados Unidos e
pelo Fundo Monetrio Internacional. Esto defendendo dois argumentos afins.
Um que a interveno do FMI no leste asitico foi desastrosamente
contraprodutiva. Argumentam que, no rastro da fuga macia de capital que
catalisou a crise na sia, era necessria uma injeo de recursos para evitar
que a crise de liquidez destrusse as bases das economias. Isso teria sido o
mesmo tipo de injeo de dinheiro barato em larga escala que o Federal Re-
serve e os japoneses haviam feito na poca da quebra do mercado de aes
em 1987. Porm, o que o FMI forneceu foi o contrrio. A exemplo do que
Herbert Hoover fizera em 1929, ao exigir o equilbrio oramentrio no rastro
da quebra da bolsa de valores, o FMI imps taxas de juros altas e austerida-
de econmica, como faz rotineiramente. O resultado foi a intensificao do
pnico de investidores internacionais, acelerando sua fuga e, ao mesmo tem-
po, assegurando a ocorrncia de uma catastrfica reao em cadeia de faln-
cias de empresas, que impossibilitavam o pagamento de emprstimos e au-
mentavam o desemprego, levando a mais falncias, etc.
Para alm disso, esses economistas argumentam que a
desregulamentao dos movimentos de capital de curto prazo est na origem
da crise internacional. O dinheiro correu para o leste asitico quando as pers-
pectivas pareciam boas, porm sumiu ainda mais rapidamente quando o cli-
ma de negcios parecia piorar. Isso precipitou uma depresso na base real
das economias, que agora ameaa se espalhar para o resto do mundo. Ora,
bvio que, no longo prazo, o prprio desdobramento da crise que mais
contribuir para transformar as vises de mundo neoliberais, tanto de inte-
lectuais, quanto dos cidados em geral. igualmente evidente que esses eco-
nomistas do sistema s esto vendo a ponta do iceberg.
No entanto, penso que mesmo suas anlises muito parciais e superfici-
ais no devem ser ignoradas pela esquerda. Em primeiro lugar, a crtica que
fazem do mercado livre para o emprstimo de curto prazo correta, dentro de
seus limites. Os fluxos macios e no regulados de capital de curto prazo
realmente exacerbaram de modo radical a crise do leste asitico, mesmo que
eles no tenham sido sua origem ltima. Em segundo lugar, a crtica destes
Robert Brenner
truir as protees aos trabalhadores duramente conquistadas ao mercado e ofe- outubro - 11
recidas pelo Welfare State (Estado de Bem Estar Social). Seria consensual na
esquerda que este abrangente programa neoliberal deve ser, de fato, responsa-
bilizado por muitos dos problemas que atualmente afligem a economia mundi-
al, e que a crise atual , em importante medida, resultado de sua implementao.
O que poderia ser chamado de argumento consensual da esquerda se-
ria mais ou menos o seguinte: a tendncia central a que vimos assistindo,
especialmente desde o final dos anos 70, a dominao crescente do capital
financeiro. A lgica das polticas neoliberais tem sido, pois, de garantir, pro-
teger e expandir o campo de obteno de lucro para o capital financeiro e as
multinacionais. Porm, as polticas necessrias para garantir os interesses do
capital financeiro foram implementadas s expensas das bases da economia,
em geral, e da classe trabalhadora, em particular.
Em primeiro lugar, para proteger os rendimentos dos emprstimos con-
tra os estragos da inflao, os Estados capitalistas implementaram polticas
macroeconmicas permanentemente restritivas, com conteno do crdito e
equilbrio oramentrio. Porm, essas mesmas polticas foram causas cen-
trais do crescimento lento e alto desemprego que dominaram as economias
mundiais desde o final dos anos 70.
Em segundo lugar, para possibilitar os melhores rendimentos ao capi-
tal financeiro, foram reduzidas as barreiras mobilidade do capital, permi-
tindo sua entrada e sada rpidas dos mercados. Entretanto, essa mobilidade
do capital dificultou ainda mais a implementao de polticas nacionais de
crescimento e, em particular, a adoo de polticas de estmulo de financia-
mento do deficit pblico com emprstimos (deficit spending) e crdito fcil
para ajudar a combater o desemprego.
Terceiro, como at Jeffrey Sachs e companhia comearam a admitir,
ao possibilitar que o capital entre rapidamente num campo, quando as pers-
pectivas parecem favorveis, e saia, de modo igualmente rpido, quando sur-
ge o menor sinal de problema, a liberao dos mercados de capital dificultou
a sustentao de qualquer processo de desenvolvimento econmico de prazo
mais longo, especialmente no Terceiro Mundo. Isso porque o desenvolvimen-
to econmico depende, obviamente, do compromisso de longo prazo de re-
cursos produtivos em determinadas linhas de produo e no agenta as s-
bitas retiradas de capital que se tornaram fatos corriqueiros na ordem
neoliberal.
Robert Brenner
persistncia e exacerbao do excesso de capacidade e de produo fabril em outubro - 13
escala mundial e delineando seu papel na crise atual.
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mesma poca, em resposta diminuio da lucratividade, os empregadores outubro - 15
vinham impondo aos trabalhadores um aumento salarial bem menor, o que
diminua o aumento da demanda de consumo. Quando Volker, chefe do
Federal Reserve, e Margaret Thatcher impuseram o aperto monetrio no
final dos anos 70, a exploso das taxas de juros reais deprimiu a economia
mais ainda. Assim, sem o aumento da demanda governamental resultante
do incremento enorme dos gastos militares promovido por Ronald Reagan,
duvidoso que a economia mundial pudesse ter evitado uma depresso real
nos anos 80, especialmente na poca da crise internacional da dvida de
1981-1982 e depois.
Porm, com a ascenso de Bill Clinton, os Estados Unidos passaram a
adotar o equilbrio oramentrio, bem como o aperto monetrio, e esta ado-
o definitiva do neoliberalismo parece ter assinalado um ponto de virada.
Isso porque ps um fim ao papel que os Estados Unidos haviam desempenha-
do por muito tempo na estabilizao da economia internacional, aumentando
a demanda por meio de grandes dficits governamentais.
A desacelerao da demanda governamental foi agora agregada ao j
reduzido crescimento do consumo e demanda de investimento. Enquanto os
dispndios governamentais nos Estados Unidos cresceram em mdia 2,4%,
por ano, nos 30 anos anteriores, durante os anos 90 elevaram-se apenas 0,1%
ao ano. Como os governos europeus vieram tambm impondo uma austerida-
de ainda mais feroz na corrida para a unio monetria, o crescimento de
mercados domsticos em todo o mundo capitalista avanado foi reduzido at
entrar num ritmo de tartaruga. Para compensar, os produtores de todos os
pases tinham poucas opes a no ser a intensificao radical de sua orien-
tao para as exportaes. Porm, como as exportaes compem-se na sua
maioria de manufaturas, o resultado tem sido a exacerbao do problema
secular do excesso de capacidade fabril.
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O resto da histria razoavelmente bem conhecido. Em 1996, a re- outubro - 17
gio do leste asitico como um todo havia investido o mesmo que os Estados
Unidos, que so muito maiores. Assim, quando entrou em depresso, os re-
sultados s poderiam ser cruciais. Os seus mercados entraram em colapso e
suas exportaes aceleraram. A economia japonesa, que procurara sair da
crise, durante os anos 90, reorientando-se para o leste asitico, viu-se num
impasse, em face da contrao dos mercados do leste asitico, e s podia ter
esperana de se recuperar pelo aumento de suas exportaes para outros lu-
gares. A Alemanha e, de modo geral, a Europa tambm tentavam sair da
recesso pela via das exportaes.
O foco de toda essa exportao s poderia ser a economia que cresce-
ra e expandira seu mercado domstico, ou seja, a economia dos Estados Uni-
dos, que, em 1997, finalmente principiara a desfrutar de crescimento doms-
tico acelerado, at mesmo com salrios reais crescentes, porm s consegui-
ra isso pela intensificao das exportaes industriais. A continuao deste
dinamismo foi, pois, imediatamente posta em dvida, em conseqncia da
ascenso recente do dlar, que inevitavelmente acompanhou o sucesso eco-
nmico dos Estados Unidos. Quando, no decorrer da primeira metade de 1998,
ajudadas pelo dlar alto, as importaes comearam a invadir os Estados
Unidos e, no mesmo perodo, prejudicadas pelo dlar alto, as exportaes
dos Estados Unidos cessaram de crescer devido contrao dos mercados
asiticos, os lucros industriais dos Estados Unidos tinham de cair e o boom
dos Estados Unidos tinha de acabar. Foi o fim do boom do setor fabril dos
Estados Unidos ele prprio resultante da intensificao da concorrncia
internacional por conta do permanente excesso de capacidade e de produo
internacional a causa imediata de a economia dos Estados Unidos deslizar
para a recesso ou algo pior. Durante a primeira metade de 1998, aps cres-
cerem de modo impressionante por vrios anos e impulsionarem o boom dos
Estados Unidos, os lucros do setor industrial foram comprimidos, com impli-
caes de largo alcance para a economia, sendo a exploso da bolha do mer-
cado acionrio a mais importante. A valorizao das aes, fortemente am-
parada por crescentes lucros do setor industrial, juntamente com a rpida
expanso das exportaes, alimentara o crescimento dos Estados Unidos ao
sustentar tanto o aumento dos gastos do consumo quanto a elevao dos in-
vestimentos. Com as aes to valorizadas, os consumidores pensavam que
sua riqueza aumentara e portanto no precisavam poupar e, ao reduzir pro-
fundamente sua taxa de poupana, haviam, nos ltimos anos, elevado acen-
tuadamente o ndice de consumo. Com as aes to altas, as empresas eram
capazes de levantar recursos a uma taxa bem mais baixa pela venda de aes,
o que levou acelerao do investimento. Porm, com o mercado acionrio
em queda, os chamados efeitos da riqueza sofreram uma reviravolta. O
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No original est creditors : Robert Brenner parece ter se equivocado, pois queria dizer debtors
(N. do T.).
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