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A PROJECT REPORT ON FIN AN CIAL STATEMEN T AN ALYSISIN BHARAT HEAVY
ELECTRICALS LIMITED(RAMACHAN DRAPURAM,HYDERABAD-500032) A Project Report submitted in
partial fulfilment for the award of the degree ofMASTER OF BUSIN ESS ADMIN ISTRATION
BYP.Mahesh(1409-10-672-050) MBAUN DER THE GUIDAN CE OFMR. P.V.ARUN KUMAR
MAN AGER(FIN AN CE & ACCOUN TS) #DVR PG IN STITUTE OF MAN AGEMEN T#KASHIPUR VILLAGE,
SAN GAREDDY MAN DAL,#MEDAK Dist - 502 285AN DHRA PRADESH, IN DIA.2010-2012
ACKN OWLEDGEMEN T
I express my sincere gratitude to management of BHARAT HEAVY ELECTRICALS
LIMITED for allowing me to conduct the study in their organization.
My sincere thanks to sir P.V.ARUN KUMAR, Finance Manager , BHEL,
RAMACHAN DRAPURAM for his guidance and suggestions in completion of this project.
Finally, I would like to convey my special regards to my parents and
all my friends who helped me in carrying out this task.

P.MAHESH (1409-10-
672-050) DECLARATION
I hereby declare that the project report entitled FIN AN CIAL STATEMEN T AN ALYSIS OF
BHARAT HEAVY ELECTRICALS LIMITED has been prepared by me during the year 2010-2012
in partial fulfilment of the degree of MASTER OF BUSIN ESS ADMIN ISTRATION , OSMAN IA
UN IVERSITY. I also declare that the project work is
the result of my own efforts and it hasnt been submitted to any other university
for the award of any degree or diploma.
P.MAHESH
(1409-10-672-050) PLACE: DATE:
CON TEN TSCHAPTER 1 IN TRODUCTION OBJECTIVE OF THE STUDY N EED
AN D IMPORTAN CE OF STUDY SOURCE OF THE DATA METHODOLOGY SCOPE
OF THE STUDY LIMITATION S OF THE STUDY CHAPTER 2 COMPAN Y
PROFILECHAPTER 3 THEORETICAL FRAMEWORK OF FIN AN CIAL
STATEMEN T AN ALYSISCHAPTER 4 DATA AN ALYSIS AN D IN TERPRETATION CHAPTER 5
FIN DIN GS CON CLUSION AN D SUGGESTION S BIBILOGRAPHY
IN TRODUCTION Analysis means establishing a meaningful relationship
between various items of the two financial statements with each other in such a
way that a conclusion is being drawn. By financial statements by means of two
statementsProfit and loss account or Income StatementBalance Sheet or Position
Statement These are prepared at the end of a given period of
time. They are the indicators of profitability and financial soundness of the
business concern. The term financial analysis is also known as analysis and
interpretation of financial statements. It refers to the establishing meaningful
relationship between various items of the two financial statements i.e. Income
statement and Position statement. It determines financial strength and weakness of
the firm. Analysis of financial statements is an attempt to assess the efficiency
and performance of an enterprise. Thus, the analysis and interpretation of
financial statements is very essential to measure the efficiency, profitability ,
financial soundness and future prospects of the business units. Financial analysis
serves the following purposes.Measuring the Profitability The
main objective of a business is to earn a satisfactory return on the funds invested
in it. Financial analysis helps in ascertaining whether adequate profits are being
earned on the capital invested in the business or not. It also helps in knowing the
capacity to pay the interest.Indicating the trend of achievements
Financial statements of the previous years can be compared and the trend regarding
various expenses, purchases, sales, gross profits and net profit etc can be
ascertained. Value of assets and liabilities can be compared and the future
prospects of the business can be envisaged.Assessing the growth potential of the
business The trend and other analysis of the business provides
information indicating the growth potential of the business.Comparative position in
relation to other firms The purpose of financial statements
analysis is to help the management to make a comparative study of the profitability
of various firms, engaged in similar businesses. Such comparison also helps the
management to study the position of their firm in respect of sales expenses,
profitability and utilising capital, etc.Assess overall financial strength
The purpose of financial analysis is to assess the financial strength of the
business. Analysis also helps in taking decisions, whether funds required for the
purchase of the new machines and equipments are provided from internal sources of
the business or not if yes, how much? And also to assess how much funds have been
received from external sources.Objectives of the study To calculate the important
financial ratio of the organisation as a part of the ratio analysis thereby to
understand the changes the needs and trends in the firms financial position. To
assess the performance of B.H.E.L on the basis of earnings and also to evaluate the
solvency position of the company.To identify the financial strengths and weaknesses
of the organization.To give the appropriate suggestions to the investors. To help
them to make more informed decisions.N eed and importance of study Financial
performance of an enterprise will affect other types of performance and also the
productivity of finances is good, the productivity of men and material would be
good. Moreover the study of non-economic and qualitative performance, which
studies the non economic factors like customer satisfaction, citizen satisfaction
etc.Source of data The data is collected from the following sources.Three year
annual report of BHEL from 2007-2010Interaction with the related finance
department.METHODOLOGY The study carried with the cooperation of the
management who permitted to carry on the study and provided the requisite data
collected from the following sources.Primary dataSecondary dataPRIMARY DATA
The information collected directly without any reference is primary data. In the
study it is mainly through conversation with concerned officers or staff members
either individually or collectively. The data includes: Conducting personal
interview with the officers of the company.Individual observation and inferences.
From the people who are directly involved with the transaction of the firm.
Secondary data Study has been taken from secondary sources i.e.
published annual reports of the company editing, classifying and tabulation of the
financial data. For this purpose performance data of BHEL for the years 2007-2008
to 2009-2010 has been used.Scope of studyThe scope and period of the study is being
restricted to the following.The scope is limited to the operations of the BHEL.The
information is obtained from the primary and secondary data was limited to the
BHEL.The profit and loss, the balance sheet was on the last six years.Comparison
analysis was done by comparison of sister units.Limitations of studyThe study is
confined to a period of last 4 years.As most of the data is from the secondary
sources, hence the accuracy is limited. COMPAN Y PROFILEBHARAT HEAVY
ELECTRICALS LIMITED The vital role played by the BHEL today in the
country is the mark of it continuous efforts to improve the service in the nation
by consultancy, manufacturing and offering services in power sector.
This success story of BHEL however goes back to 1956 when its first plant was set
up in BHOPAL. Three more major plants followed in HARIDWAR, HYDERABAD and
THIRUCHIRAPALLI flowed this. These plants have been the core of BHELS efforts to
grow and diversify and become one of the most integrated power and industrial
equipment manufacturers in the world. The company now has 14 manufacturing units,8
service centres and 4 power sector regional centres, besides project sites spread
all over India and abroad. BHEL manufactures over 180 products under
30 major product groups and meets the needs of core sector like power, industry,
transmission, defence, telecommunications, oil business etc. Its products have
established an enviable reputation for high quality and reliability. This is due to
the emphasis placed all along on design, engineering and manufacturing to
international standards by acquiring and adopting some of the best technologies
developed in its own R&D centres. BHEL has acquired ISO 9000 certification for
environments. BHEL caters to the needs of different sectors by designing and
manufacturing according to the need of its client in power sector. COMPAN Y
VISION ,MISSION and OBJECTIVEVISION : A world class, innovation,
competitive and profitable engineering enterprise providing total business
solutions.MISSION : To be the leading engineering enterprise
providing quality products system and services in the field of
energy, transportation, industry, infrastructure and other potential areas.
VALUES: Meeting commitments made to external and internal customers.Faster learning,
creativity and speed of response.Respect for dignity and potential of individuals.
Loyalty and pride of the company.Team playing.Zeal to excel.Integrity and fairness
in all matters.
OBJECTIVESGROWTH: To ensure a steady growth by enhancing the
competitive edge of BHEL in exiting business, new areas and international operation
so as to fulfil national expectations from BHEL.PROFITABILITY: To
provide a reasonable and adequate return on capital employed, primarily through
improvements in operational efficiency, capacity utilization and productivity and
generate adequate internal resources to finance the company growth. Confidence in
providing increased value for this money through international standards of
product, quality, performance and superior customer services.TECHN OLOGY:
To achieve technology excellence in operations by development of indigenous
technologies to and efficient absorption and adaptation of imported technologies to
suit business needs and priorities and provide a competitive advantage of the
company.IMAGE: To fulfil the expectation which stock holders like
government as own employees, customers and the country at large have from BHEL.
SWOT AN ALYSIS OF BHELThe strength, weakness, opportunities and threats which
are being experienced by BHEL as a growing concern have been summarized up in the
following lines.STREN GTHSVast pool of trained man power.Excellent state of art
facilities.Good working atmosphereRapport between management and union.Product
manufactured international qualityLow labour cost and low manufacturing cost.
WEAKN ESSExcess man powerSlippage in delivery commitmentsSystem implementation
adequateN o financial packageInadequate compensation package to employees.
OPPORTUN ITIESGrowing power sector machineryLiberalization has opened up the market
N avratna company statusDominant player in domestic market.THREATS
Liberalizationentry of MN CS or private sector-more competition.MN CS taking away
good employees with attractive packages.Government taxation policy-against
manufacturing sector.Poor infrastructure.PRODUCTS OF BHELBHEL manufactures a wide
range of power plant equipments and also caters to the industry sector.Gas turbines
Steam turbinesCompressorsTurbo generators.PumpsPulverizesSwitchgearsOil rigs
Electrics for urban transportation systemTelecommunication.
THEORITICAL FRAMEWORK OF FIN AN CIAL STATEMEN T AN ALYSISIN TRODUCTION TO FIN AN CE:
Financial statement is that managerial activity which is concerned with the
planning and controlling of the firm financial resources. Though it was a branch of
economic till 1890 as a separate activity or discipline it is of recent origin.
Still, as no unique body knowledge of its own, and draws heavily on economics for
its theoretical concepts even today. The subject of financial
management is of immense interest both academicians and practising manager. It is
of great interest to academicians because the subject is still developing. And
there are still certain areas where controversies exist for which no unanimous
solutions have been reached as yet. Practicing manager are interested in this
subject because among the most crucial decision of the firm are those which
relate to finance and an understanding of the theory of financial management
provides them with conceptual and analytical insight to make those decision
skilfully.SCOPE: Firms create manufacturing capacities for
production of good, some provide services to customers. They sell their goods or
services to earn profit. They fund to acquire manufacturing and other facilities.
Thus the three most important activities of a business firm are: PRODUCTION MARKETIN G
FIN AN CEFUN CTION : The finance function form production, marketing
and other functions. Yet the function themselves can be readily identified. The
function of raising funds, inverting them in assets and distributing returns earned
from assets to shareholder respectively. The finance functions are: Investment or
long term asset mix decisionFinancing or capital mix decisionDividend or profit
allocation decisionLiquidity or short term asset mix decision.OBJECTIVES OF THE
STUDY: To calculate the important financial ratio of the organization as a part of
the ratio analysis thereby to understand the change and treads in the firm
financial position.To access the performance of the BHEL on the basis of earnings
and also to evaluate the solvency position of the company.To identify the financial
strengths and weaknesses of the organization.To give appropriate suggestion to the
investors. To help them to make over,Informed decision.SCOPE OF THE STUDY: The
scope and period of the study is restricted to the following.The scope is limited
to the operation in the BHEL.The information obtained from the primary and
secondary data was limited to the BHELThe key information performance indicated is
taken from 2007-2010.The profit and loss, the balance sheet was on the last 3
years.Comparison analysis was done in comparison of the sister units.LIMITATION S OF
STUDY: The study is confined to a period of last 3 years.As most of the data is
from secondary sources, hence the accuracy is limited.METHODOLOGY: The study
basically depends on: PRIMARY DATASECON DARY DATAPRIMARY DATA COLLECTION : The
information collected directly without any reference is primary data. In the study
it is mainly through conservation without concerned officers or staff member either
individually or collectively. The data includes.Conducting personal interview with
officers of the company.Individual observation and inferences.From the people who
are directly involved with the transaction of the firm.SECON DARY DATA COLLECTION
Study has been taken from secondary sources i.e. published annual report of the
company. Editing. Classifying and tabulation of the financial data for this
purpose performance data of BHEL or the yeary2007-2008 to 2009-2010 have been
used.IN DEPTH AN ALYSIS OF FIN AN CIAL AN ALYSIS: (A) DEFIN ITION S:
The term financial analysis is also known as analysis and interpretation of
financial statements. It refers to the process of determining financial strengths
and weaknesses of the firm by establishing strategic relationships between the
items of the balance sheet, profit and loss account and other operative data.
ACCORDIN G TO Mr. HARRY GUTTMAN N : The first and most
important functions of financial statements are of course to those who control and
direct the business to the end of security the profits and maintaining sound
financial conditions.(B) N ATURE OF FIN AN CIAL STATEMEN TS:
The term financial statements refers to the balance sheet reflection the
financial position of the assets, liabilities a capital of a particular company
during a certain period and profit and loss account showing the operational results
of the company during a certain period. Financial statements are plain statements
of informed opinion uncompromising in their truthfulness. It is meant that with in
the limits of accepted accounting principles and the very human abilities of the
persons preparing them they have to rely on judgements and estimated divorced of
prejudice.(C) CON VEN TION S: According to the American
institute of certified public accounts, financial statements reflect , a
combination of recorded facts accounts conventions and personal judgements and the
judgements and the conventions applied affect them materially, this implies that
the exhibited in the financial statements are affected by recorded facts,
accounting conventions personal judgements.(D) USES AN D IMPORTAN CE OF FIN AN CIAL
STATEMEN TS: The financial statements are mirrors which reflect the financial
position and operating strengths or weaknesses of the concern. These statements
are useful to management, investors, creditors, bankers, workers, government and
public at large. George O May points of the following measure used of financial
statements: As a basis for taxation.As a basis for price or rate regulationAs a
guide to the value of investment already madeAs a basis for granting credit.
(E) LIMITATION S OF FIN AN CIAL STATEMEN TS: Financial statements are essentially
interim reports and hence cannot be final because the actual gain or loss of a
business can be determined only efface it has put down its shutters. They tend to
give an appearance if finality and accuracy, because they are expressed in exact
money amount. Any value to the amounts presented in the statement depends on the
value standards of the person dealing with them.The balance sheet loses its
functions as an index of current economic realities due to the fact the financial
statements are compiled on the basis of historical costs while there is a market
decline in the value of the monitoring unit and the resultant rise in prices. The
problem has become more important especially during the war and the post war
period.They do not give effort to many factors, which have a hearing on financial
conditions and operating results because they cannot be stated in terms of money
and are qualitative in nature. Such factors are reputation and prestige of the
business with the public its credit rating the efficiency and loyalty of its
employees and integrity of
the management.Due to these limitations it is said that financial statements dont
show the financial conditions of the business rather they show, the position of
financial accounting for a business.(F) PARTIES IN TERESTED IN FIN AN CIAL STATEMEN TS:
N ow a days the ownership of capital of many public companies has become truly board
based due to dispersal of shareholding, hence, the public in general evinces
interest in the financial statements. Apart from the shareholders there are other
persons and bodies who are also interested in financial results disclosed by the
annual reports of the companies. As already mentioned, such persons and bodies
include: Potential investorsCreditors, potential suppliers or other doing business
with the company.Debenture holdersCredit institutions like bankers.Employee
customers who wish to make along standing contact with the company.Economic and
investment analysisMembers.(G) AN ALYSIS AN D IN TERPRETATION OF FIN AN CIAL STATEMEN TS:
Analysis and interpretation of financial statements are and attempt to determine
the significance and meaning of the financial statement data as so that a forecast
can be made of the prospects for future earnings ability to pay interest, debt and
maturities (current and long term) and profitability of a sound dividend policy.
Financial analysis main function is pinpointing of the strengths and
weaknesses of a business concerns by regrouping and analysis of figure contained in
financial statements by making comparisons of various component and by examine
their content. The financial manager uses this as the basis to plan future
financial requirements by means of forecasting and budgeting procedures.
The analysis of and interpretation of financial statements represents the
lost of the four measure steps of accounting viz.Analysis of each transaction to
determine the accounts to debited and credited and the measurements and the
valuation of each transactions to determine the amounts involved.Recording of the
information in the journals. Summarization in largest and preparation of work
sheet.Preparation of financial statements.Analysis and interpretation of financial
statements results in the presentation of information that assets business
managers, creditors and investors. This requires a clear understanding of
monitoring item of the items. The analysis must group that
represents sound and unsound relationships reflected by the financial statements.
Those, the data is more maintain full and it is placed in better perspective when
it is provision and by means of measurement, its relationship with others is
established in terms of if relative significance and it is ranked in terms of its
relative significance. One can achieve this by comparisons made between related
items in the statements series of years.(H) TYPES OF FIN AN CIAL STATEMEN TS: Financial
statements primarily comprise two basic statements: The position statements of the
balance sheet.The income statements or the profit and loss account.Accounting
principles specify that a complete set of financial statements must include: A
balance sheetAn income statementA statement of change in owners accounts.A
statement of changes in financial position.BALAN CE SHEET:
The balance sheet is one of the important statements depicting the financial
strength of concern. It shows the properties that are owned on one hand and on the
other hand the sources of the assets owned by the concern and all the liabilities
and claims it owes to owners and outsiders. The balance sheet is prepared on a
particular date. The right hand shows properties and assets and the left hand shows
liabilities.IN COME STATEMEN T OR PROFIT AN D LOSS ACCOUN T: Income
statement is prepared to determine the operation position of the concern. It is a
statement of revenues. The income statement may be prepared in the form of
manufacturing account to find out the cost of the production in the form of
trading accounts to determine gross profit or loss, in the form of profit and loss
account to determine net profit or net loss.STATEMEN T OF CHAN GES IN OWN ERS EQUITY:
The term owners equity refers in the claims of the owners of the business against
the assets of the firm. It consist of two elements.Paid up share capital i.e. the
initial amount of funds invested by the shareholders.Retained earnings/reserves and
surplus representing undistributed profits. The statement of
changes in owners equity simply shows the beginning balance of each owners equity
account, the reasons of increases and decreases in each, and its ending balance.
However, in most cases the owners equity account changes significantly in retain
earnings and hence the statement of changes in owners equity becomes merely a
statement of retained earnings.STATEMEN T OF CHAN GES IN FIN AN CIAL POSITION :
The basic financial statement i.e. the balance sheet and profit and loss account
and income statement of a business reveals the net effect of various transactions
on the operational position of the company. But there are many transactions that do
not operate through profit and loss account. Those for a better understanding
another statement of changes in financial position has to be prepared to show the
changes in assets and liabilities from the end of another point of time. The
statement of changes in financial position may take any of the two forms. They are:
Funds statementsCash flow statementsTOOLS OF FIN AN CIAL AN ALYSIS USED IN THE STUDY:
MEAN IN G OF COMPARATIVE STATEMEN T: The comparative financial
statements are the statements of the financial position of different periods; the
elements of financial positions are then in a comparative form to give idea of
financial position of two or more periods. The comparative statement may show:
Absolute figuresChanges in absolute figures i.e. increase or decrease in absolute
figures.Absolute data in terms of percentage.Increase or decrease in terms of
percentage.COMPARATIVE BALACE SHEET: It is a statement of financial
position of a business at a specific movement of time. It represents all assets
owned by the business at a particular movement of time and the claims of the owners
and outsiders against those assets at the time. It is a way they shape the
financial condition of the business at that time. The important
distinction between an income statement and balance sheet is that the income
statement is for a period where as balance sheet is on a particular date.
COMPARATIVE IN COME STATEMEN T: The comparative income statement gives the
results of the operation of a business. The comparative income statement gives an
idea of the program of a business over a period of time. The changes in absolute
data in money values and percentages can be determined to analyze the profitability
of the business.GUIDELIN ES FOR IN TERPRETATION OF IN COME STATEMEN T: The
analysis and interpretation of income statement will involve the following steps:
The increase or decrease in sales should be compared with the increase or decrease
in cost of goods sold. An increase in sales will not always mean an increase in
profit. The profitability will improve if increase in sales promotion and the
control of operating expenses.The second step of analysis should be the study of
operation profit. The operating expenses such as office and administrative
expenses. Selling and distribution expenses should be deducted from gross profit to
find out operating profit which will result from the increase in sales position and
control of operating expenses.The increase or decrease in net profit give an idea
about overall profitability of the concern, non-operating expenses such as interest
paid, loss from sale of assets, writing off to deferred expenses or deducted from
operational profit we get the figure of operating profit.An opinion should be
formed about profitability of the concern and it should be given at the end. This
should be mentioned whether the overall profitability is good or not.COMMON SIZE
STATEMEN TS: The common size statement, balance sheet and income statement are
shown in analytical percentages. The figures are shown as percentages of total
assets, total liabilities and total sales. The total assets are taken as of and
different assets are expressed as a percentage of the total.Common size balance
sheet: A statement in which balance sheet items are expressed as the ration of each
asset to total assets and the ratio of each liability is expressed as a ratio of
total liabilities is called common sized balance sheet.Common size income
statement: The items in income statement can be shown as percentage of sales to
show the relation of each item to sales. A significant relationship can be
established between item of income statement and value of the sales. The increase
in sales will certainly increase selling expenses and not administrative are
financial expenses.TREN D AN ALYSIS: Trend percentages: The method of
trend percentages in useful analytical device for the management since y
substitution of percentage for large amounts, the clarity and readability are
achieved. Trend percentages are immensely helpful in making
comparative study of the final statements for several years. The method of
calculating trend percentages involves the calculation of percentage relationship
that each item bears to the same item in the base year. The earliest year may be
taken as base year. Each item of the base year is taken as 100 and on the basis the
percentage for each of the item of each year is calculated.Least Square Method:
This method is widely used in practised. It is a mathematical method
and with the help of a trend line fitted to the data in such
a manner by using the actual figures of the study period, we have to calculate the
trend values for these periods. Based on this value we can easily forecast the
values of the future period. The method of least square may be used either to fit a
straight line trend or a parabolic trend. The straight line is represented by the
equation Y(C) =A+B(X) .AN ALYSIS AN D IN TERPRETATION OF FIN AN CIAL STATEMEN T:
An attempt has been made to analyze and interpret the financial statements of
BHEL for the period of 2007-2010. These statements were prepared on the basis of
the data in the balance sheets and profit and loss accounts of the BHEL for the
above period.RATIO AN ALYSIS: A ratio is a simple mathematical
expression. It is a number expressed in terms of another number, expressing the
quantitative relationship between the two, ratio analysis is the technique of
interpretation of financial statements with the help of various meaningful ratios.
Ratios do not add to any information that is already available, but they show the
relationship between two items in a more meaningful way. Ratio
analysis is a very important tool of financial analysis. It is the process of
establishing a significant relationship between the items of financial statements
to provide a meaningful understanding of the performance and financial position of
the firm. They help us to draw certain conclusions. Comparison with related facts
is the basis of ratio analysis. Ratios may be used for comparison in any of the
following ways.Comparison of a firm with its own performance in the past.Comparison
of one firm with its own performance in the past.Comparison of one firm with
another firm in the industry.Comparison of one firm with the industry as a whole.
Comparison of an achieved performance with pre-determined standards.Comparison of
one department of a concern with other departments.TYPES OF RATIOSLiquidity ratio
Capital structure/leverage ratioProfitability ratioActivity ratio.LIQUIDITY RATIOS:
it measures the short-term solvency of the firm. In a short period of a firm should
be able to meet all its short-term obligation i.e. current liabilities and
provisions. It is current assets that yield funds in the short period. Current
assets are those, which the firm can convert it into cash within one year or short
run. Current assets should not only yield sufficient funds to meet current
liabilities as they fall due but also to enable the firm to carry on its day-to-day
activities.The following are the important liquidity ratios: Current ratioAcid
test/quick ratio.Cash ratioN et working capital ratio1.Current ratio: Current ratio
is the ratio of current assets to current liabilities. Current assets are the
assets that are expected to be realized in cash or sold or consumed during the
normal operating cycle of the business or with in one year, which ever is longer,
they include cash in hand and bank, bills receivable, net sundry debtors, stock of
raw materials, finished goods and working in progress, prepaid expenses,
outstanding incomes, assured incomes and short term or temporary investments.
Current liabilities are the liabilities that are to be repaid within a period of
one year. They include bills payable, sundry creditors, bank overdrafts,
outstanding expenses, income receivable in advance, proposed dividend, provision
for taxation, unclaimed dividends and short term loans and advanced repayable
within one year. Any instalment of long-term liability payable within the next 12
months is also current liability.CURREN T RATIO= CURREN T ASSETS/ CURREN T LIABILITIES
Generally 2 : 1 ratio is considered ideal for the company.2. ACID TEST/QUICK RATIO:
the acid test ratio is the ratio between quick current assets and current
liabilities and calculated by dividing the quick assets by current liabilities.
Quick assets mean those which can be converted into cash immediately by exclusion
of inventory and prepaid expenses from current assets.Acid test Ratio=Quick
assets/Current liabilities.Generally 1: 1 ratio is considered to be ideal for the
company.3. CASH RATIO: The cash ratio is the ratio of cash and bank balance, it is
calculated dividing cash and bank balance by current liabilities.CASH RATIO= Cash
and Bank balances/Current liabilities.Generally 1 : 2 ratio is considered to be
ideal for a company.4. N ET WORKIN G CAPITAL RATIO: Working capital ratio refers to
comparing current assets to current liabilities and serve as the liquidity reserve
avail. To satisfy contingencies and uncertainties. It is calculated by dividing net
working capital by capital employed.N et Working Capital Ratio = net working
capital/capital employed.Generally higher ratio is considered ideal for a company.
CAPITAL STRUCTURE/LEVERAGE RATIO: These ratios indicate the relative interests of
owners and creditors in a business by showing long term financial solvency and
measure the enterprises ability to pay the interest regularly and to repay the
principal on maturity or in pre-determined instalments at due dates.The significant
leverage ratios are: Debt Equity RatioProprietary RatioCapital Gearing Ratio.Fixed
assets RatioInterest coverage RatioDividend Coverage RatioDebt Service coverage
Ratio.1.Debt Equity Ratio : It reflects the relative claim of creditors and
shareholders against the assets of the business. Debt usually refers to long-term
liability. Equity includes equity and preference share capital and reserves.Debt
Equity Ratio=long term liabilities/share holders funds.Ideal debt equity ratio is 2
: 12.Propreitary ratio: It expresses the relationship between the net worth and
total assets. A high proprietary ratio is indicative of strong financial position
of business.Proprietary ratio = N et worth/ Total AssetsN et worth = Equity share
capital + fictitious AssetsTotal assets= fixed assets + Current AssetsGenerally
higher the ratio the ideal it is.3. Capital Gearing Ratio: A company is said to be
highly geared if it has a high capital gearing ratio and lowly geared if the
capital gearing ratio is low. The extent of gearing determined the future financial
structure of the business. A company that is highly geared will have to raise funds
by issuing fresh equity shares, whereas a lowly geared company would find it
attractive to raise funds by way of term loans and debentures.Capital Gearing Ratio
= funds bearing fixed interest and fixed dividend/equity
.
share holders fundsFunds bearing fixed interest and capital=Debentures + term
loans +preference . .
share capital.Equity share holder funds=Equity share capital +reserves-fictitious
funds.4.Fixed Assets Ratio: This ratio indicates the mode of financial the fixed
assets. It is calculated asFixed assets Ratio= Fixed assets/capital employedCapital
employed= equity share capital + preference share capital +reserves + long term
Liabilities Fictitious Assets.Generally a ratio of 0.67 : 1 is considered ideal
for a company.5.Interest Coverage Ratio: This ratio is called as debt service
ratio. This ratio indicates whether a business is earning sufficient profits to
pay the interest charges. It is calculated as Interest coverage ratio=PBIT/Fixed
interest chargesPBIT=Profit before interest and taxes=PAT + Interest + Tax
Generally a ratio of around 6 is normally considered as ideal for a company.
6.Dividend coverage ratio: It indicates the ability of a business to pay and
maintain the fixed preference dividend to preference shareholders.Dividend coverage
ratio=PAT/Fixed preference dividend.PAT= Profit After Taxes7.Debt service coverage
Ratio: It indicates whether the business is earning sufficient profits to pay not
only the interest charges, but also the instalments due to the principal amount. It
is calculated as Debt service Coverage Ratio =(PBIT/Interest + Periodic Loan
Installation) /(1- Rate of income Tax) Generally greater the ratio, the better is
the servicing ability of company.PROFITABILITY RATIO: Profitability ratios measure
the profitability of a company. Generally they are calculated either in relation to
sales or in relation to investments. The various profitability ratios are discussed
under the following heads.(A) GEN ERAL PROFITABILITY RATIOS: 1.Gross Profit Ratio:
Gross profit is one of the most commonly used ratios. It reveals the result of
trading operations of the business. In other words, it indicates to us the
profitability of the business. It is calculated as Gross Profit Ratio=(Gross
Profit/N et sales) *100Gross Profit=net sales-cost of goods sold.N et Sales=Total
Sales- Sales ReturnsCost of Goods Sold=Opening Stock + Purchases + Manufacturing
expenses-closing Stock.Generally the higher the ratio, the better will be the
performance of the company.2.N ET PROFIT RATIO: It indicates the results of overall
operations of the firm. While the gross profit ratio indicates the extent of
profitability of core operations. N et profit ratio tells us about overall
profitability. It is called asN et Profit Ratio=(N et Profit after Tax/N et Sales) *100
Generally higher the ratio, the more profitable to the company.3.OPERATIN G RATIO:
It expresses the relationship between expenses incurred for running the business,
and the resultant net sales. It is calculated asOperating Ratio=cost of goods sold
+ Office and Administrative expenses + selling and distribution Expenses.Generally
lower the ratio, the better it is to the company.4.OPERATIN G PROFIT RATIO: It
establishes the relationship between operating profit
and sales. It is calculated asOperating Profit Ratio=(Operating Profit/N et
Sales) *100Generally higher the ratio, the better it is to the company.5.EXPEN SES
RATIO: Expenses ratios are the ratios that supplement the information given by the
operating ratio. Each of the expense rations highlights the relationship given by
the particular expense and net sales. For example, factory expenses ratio is of
factory expenses to net sales any expenditure can be shown as a ratio to sales. All
such ratios fall under the broad head of expenses ratios.(B) OVERALL PROFITABILITY
RATIOS: 1.RETURN ON CAPITAL EMPLOYED RATIO(ROCE) OR RETURN ON IN VESTMEN T
RATIO(ROD) : This ratio reveals the earning capacity of the capital
employed in the business. In other words, capital employed is permanent capital
invested in the business. It is also called capital and hence, the ratio is also
known as return on invested capitalROCE= (Profit before interest and taxes/capital
employed) *1002. RETURN ON N ET WORTH(RON W) : It indicates the return, which the
shareholders are earning on their resources invested in the business. It is
calculated as RON W=(Profit after Tax/N et Worth) *100Generally higher the ratio, the
better it is to the shareholders.3.RETURN ON EQUITY CAPITAL: It expresses the
return earned by the owners of the business, after adjusting for debt and
preference capital. It is calculated asRETURN ON EQUITY= PAT- Preference
dividend/equity shareholders funds.Generally higher the ratio, the better it is to
the company.4.RETURN ON ASSETS RATIO(ROA) : Return on assets reflects the return
earned by the firm for the company for the shareholders of the business on the
investment of all the financial resources committed to the business. It is
calculated asROA=PAT/TOTAL SALESGenerally higher the ratio, the better it is to the
shareholders.5.EARN IN GS PER SHARE(EPS) : It is the earning accruing to the equity
shareholders on every share held by them. It is calculated asEPS= PAT-Preference
dividend/number of equity shares.Generally the ratio, the better is the performance
of the company.6.Dividends per share (DPS) : It is the amount of dividend payable to
the holder of one equity share. It is calculated asDPS=Dividend on equity share
capital/number of equity sharesGenerally from investors point of view, the higher
the ratio, the happier the investor.7.DIVIDEN D PAY OUT RATIO: It is the ratio of
dividend per share to earning per share. It is calculated asDividend Pay Out
Ratio=DPS/EPS8.PRICE EARN IN G RATIO(P/E Ratio) : It expresses the relationship
between market price of one share of a company and earnings per share of that
company.P/E Ratio=Market Price of Equity share/EPSThere is no ideal P/E ratio.
9.DIVIDEN D YIELD RATIO: It expresses the relationship between dividend earned per
share and the market price per share. In other words, it expresses the return on
investment by purchasing a share in the stock market , without accounting for any
capital appreciation. It is calculated asDIVIDEN D YIELD RATIO- Dividend per
share/Market price of share.10.BOK VALUE: It is the fraction of the net worth of
the business as depicted in the balance sheet, which is attributable to one equity
share of the business . it is calculated asBOOK VALUE=Equity share holders
funds/number of equity shares.Generally higher the book value of the share, the
more strong the business is assumed to be.ACTIVITY RATIO: Activity ratios measures
the efficiency or effectiveness with which a firm managers its resources or assets.
They calculate the speed with which various assets, in which funds are blocked up,
get converted into sales. The significant activity or turnover ratios are
1.IN VEN TORY TURN OVER RATIO OR STOCK TURN OVER RATIO: Stock turnover ratio
indicates the number of items the stock has turned over into sales in a year. It
indicates to us the extent of stock required to be held in order to achieve a
desired level of sales.Inventory Turn Over Ratio = Cost of Goods Sold/Average Stock
Cost of Goods Sold=Sales-Gross Profit.Average Stock=(Opening Stock + Closing
Stock) /2Generally 8 is considered ideal ratio of the company.2.DEBTORS TURN OVER
RATIO: Debtors Turn Over Ratio expresses the relationship between debtors and net
credit sales. It is calculated asDebtors Turn Over ratio= N et Credit Sales/Average
Debtors.Generally the ratio between 10-12 an ideal value for the company.
3.CREDITORS TURN OVER RATIO: Creditors turn over ratio expresses the relationship
between creditors and net credit purchases. It is calculated asCreditors Turn Over
Ratio= N et Credit Purchases/Average Creditors.Generally the ratio 12 is an ideal
for the company.4.WORKIN G CAPITAL TURN OVER RATIO: This ratio is defined as Working
Capital Turn Over Ratio= Cost of Goods Sold/Working CapitalWorking Capital=Current
Assets- Current Liabilities.Generally higher ratio indicates efficient utilization
of firms funds.5.Fixed Assets Turn Over Ratio: It is Defined as ratio of N et Sales
to the Fixed Assets.Generally the ratio of around 5 is considered ideal for the
company.6.TOTAL ASSETS TURN OVER RATIO: It is defined as ratio of N et Sales to
the Total Sales.Generally higher the ratio, the greater is the ability of the firm
to utilize the investments in the business.DATA AN ALYSIS AN D IN TERPRETATION Current
Asset Liability Ratio#####year #current assets#current liability#Ratios##2001-
02#155792#73129#2.13##2002-03#166669#74427#2.23##2003-04#155652#84990#1.83##2004-
05#192697#116644#1.65##2005-06#235062#143200#1.64##2006-
07#276062#208869#1.32##2007-08#310002#243220#1.27##2008-09#453597#376332#1.2##2009-
10#580804#397574#1.46##2010-11#771519#502024#1.54###Interpretation The ideal ratio
for the concern is 2: 1 i.e. current assets doubled for the current liabilities
considered to be satisfactory. The current ratio of BHEL is less than ! .Thus it
has to maintain its efficient current assets.Acid Test Ratio##Year#Liquid
assets#Liquid liabilities#Ratio##2001-02#898#73129#0.012##2002-
03#1281#74427#0.017##2003-04#472#84990#0.005##2004-05#2094#116644#0.018##2005-
06#4643#143200#0.032##2006-07#12#208869#0.00005##2007-08#14#243220#0.00003##2008-
09#15#376332#0.00003986##2009-10#1475#397574#0.00371##2010-
11#1415#502024#0.002818###Acid Test Ratio Current Assets Inventory / Current
LiabilitiesThe ideal quick ratio is 1: 1 which is considered satisfactory for the
concern. The company is maintaining the ratio above the standard norm , thus the
management of BHEL is label to meet its current obligations.N et working
capital#####year #N et working capital #Capital employed#Ratios##2001-
02#82663#90522#0.9131##2002-03#92242#99337#0.93##2003-04#70662#79114#0.8931##2004-
05#76053#85026#0.894##2005-06#91862#102462#0.89##2006-07#67193#79459#0.84##2007-
08#96410#107986#0.89##2008-09#77265#96894#0.797##2009-10#183230#207051#0.884##2010-
11#269495#305907#0.881###N ET WORKIN G CAPITAL = N ET WORKIN G CAPITAL / CAPITAL
EMPLOYEDA higher networking capital ratio indicates efficient utilization of
working capital . Therefore the company should concentrate more on working capital
managementDebt equity ratio#####year #Total debt #Equity#Ratios##2001-
02#497#3252#0.15##2002-03#573#3252#0.17##2003-04#386#3252#0.11##2004-
05#513#3252#0.15##2005-06#1053#3252#0.32##2006-07#607#3252#0.18##2007-
08#587#3252#0.18##2008-09#2566#3252#0.789##2009-10#2034#3252#0.62##2010-
11#2265#3252#0.70###Debt Equity Ratio : The debt equity ratio has been increasing
over the years and it has been maintained at a level of .62 for the financial year
2009-10Fixed assets ratio#####year #Fixed Assets #Capital employed #Ratios##2001-
02#7859#90522#0.07##2002-03#7095#99337#0.08##2003-04#8360#79114#0.07##2004-
05#8896#85026#0.1##2005-06#10600#102462#0.1##2006-07#12347#79459#0.15##2007-
08#9909#107986#0.09##2008-09#17699#96894#0.18##2009-10#22595#207051#0.11##2010-
11#31830#305907#0.10###Fixed Assets Ratio = Fixed Assets / Capital Employed
Generally financially well managed company will have its fixed assets financed by
long term funds. There fore , the fixed assets ratio should never be more than !.A
ratio of .67 is considered ideal. The results for BHEL is much less at 0.11
Interest coverage ratio#####year #PBIT #Interest #Ratios##2001-
02#13500#3054#4.42##2002-03#13420#258#52.01##2003-04#15821#48#329.6##2004-
05#33122#1105#29.97##2005-06#60867#682#89.24##2006-07#63290#2300#27.51##2007-
08#68916#5870#11.74##2008-09#68478#6826#10.03##2009-10#86438#7101#12.17##2010-
11#130330#8583#15.18###Interest Coverage Ratio.= PBIT/IN TRESTInterest coverage
ration of BHEL is not constant , from 2008-09 the ratio is10 as in 2009 -10 the
ratio is 12.17, There is a random fluctuation in the ratioGross profit #####year
#Gross profit #N et sales #Ratios##2001-02#13500#153205#0.088##2002-
03#13420#137838#0.097##2003-04#15821#174490#0.07##2004-05#33122#174668#0.189##2005-
06#60867#267217#0.227##2006-07#63290#289241#0.218##2007-
08#68916#310235#0.2224##2008-09#68478#414816#0.165##2009-
10#86483#500342#0.172##2010-11#130330#665323#0.196###Gross Profit = Gross /net
salesGenerally the higher gross profit ratio , the better for the performance of
the concern .In BHEL , the company has started to increase from the year on year
which is a very good sign for the company.Operating ratio #####year #Operating
cost #N et sales #Ratios##2001-02#131006#153205#0.85##2002-
03#116708#137838#0.84##2003-04#149823#174490#0.85##2004-
05#136630#174668#0.78##2005-06#201962#267217#0.75##2006-
07#221227#289491#0.76##2007-08#234677#310235#0.76##2008-
09#338382#414816#0.81##2009-10#404647#500342#0.8##2010-11#524531#665323#0.79###
Operating Ratio : Operating Cost / N et SalesGenerally the lower the Operating Cost
, the better for the concern. The ratio should be below1 which is satisfactory for
the concern.Return on capital employed#####year #PBIT #Capital
employed #Ratios##2001-02#13500#90522#0.149##2002-03#13420#99337#0.135##2003-
04#15821#79114#0.199##2004-05#33122#85026#0.389##2005-06#60867#102462#0.594##2006-
07#63290#79459#0.796##2007-08#68916#107986#0.638##2008-09#68478#96894#0.706##2009-
10#86438#207051#0.417##2010-11#130330#305907#0.426###Return on Capital Employed =
PBIT/Capital EmployedThe higher the ROCE ratio , the better for the concern. The
company has been keeping up the good performance is increasing at the rapid phase
which in turn is a good sign for the company.Debtors turnover ratio#####year #N et
credit sales #Average debtors #Ratios##2001-02#153205#85001#1.8##2002-
03#137838#81237#1.69##2003-04#174490#82829#2.1##2004-05#174668#112238#1.55##2005-
06#267217#135322#1.97##2006-07#289491#177301#1.63##2007-
08#310235#215291#1.44##2008-09#414816#287414#1.44##2009-
10#500342#328201#1.53##2010-11#665323#537364#1.24###Debtors Turnover Ratio = N et
Credit Sales / Average DebtorsThe BHEL`s debtor turnover ratio was below 2 .Its has
bee increasing since 2008-09 from 1.44 to 1.53 in 2009-10, the increasing trend
Implies the efficient management of Debtor and credit sales.Creditors turnover
ratio#####year #N et credit purchases #Average creditors#Ratios##2001-
02#12060#29738#0.4##2002-03#16646#27610#0.6##2003-04#16350#20467#0.79##2004-
05#16727#24225#0.81##2005-06#19656#39495#0.49##2006-07#21772#46452#0.48##2007-
08#25459#54586#0.4664##2008-09#31900#58078#0.54926##2009-10#60293#88228#0.68##2010-
11#65700#103305#0.64###Creditors Turnover Ratio : N et Credit Purchases /Average
CreditorsInterpretation : The BHEL`s creditors Turn Over Ratio is at 0.68 , it has
been on the increasing trend since past two financial years. The management should
try to reduce this by adopting proper payment policies.Fixed asset turnover
ratio#####year #N et sales#Fixed assets#Ratios##2001-02#153205#7859#19.49##2002-
03#137838#7095#19.42##2003-04#174490#8360#20.87##2004-05#174668#8896#19.63##2005-
06#267217#10600#25.2##2006-07#289491#12247#23.63##2007-08#310235#9909#31.3##2008-
09#414816#17699#23.43##2009-10#500342#22595#22.14##2010-11#665323#31830#20.90###
Fixed Assets Turnover Ratio. = N et Sales / Fixed AssetsAt high fixed assets
turnover ratio indicates better utilization of the firms fixed assets. A ratio
around 5 is considered ideal for the concern .In BHEL it is more than 22.This is a
very good sigh for the company.Total asset turnover ratio#####year #Total
debt#Equity#Ratios##2001-02#497#3252#0.15##2002-03#573#3252#0.17##2003-
04#386#3252#0.11##2004-05#513#3252#0.15##2005-06#1054#3252#0.32##2006-
07#607#3252#0.18##2007-08#587#3252#0.18##2008-09#2566#3252#0.78##2009-
10#2034#3252#0.62##2010-11#2265#3252#0.70###Total Assets Turnover Ratio : N et Sales
/ Total AssetsThe Total Assets turnover ratio of the BHEL is below 1 . This shows
greater ability of the firm to utilize the investment in the businessComparative
income statement 2009-2010 and 2010-11DESCRIPTION #####2009-10#2010-
11#increase/decrease increase/decrease ########TURN OVER- BHEL#1106#400#-706#-
63.83%## - N ON -BHEL#499236#664923#165687#33.19%##TOTAL
TURN OVER#500342#665323#164981#32.97%##CHAN GES IN WIP#49447#-25439#-74886#-
151.45%##CHAN GES IN FG#-9622##-9622###EXPORT IN CEN TIVES#690#669#-422#-21.00%##GROSS
TURN OVER#540857#640553#99696#18.43%##EXCISE DUTY#16859#33288#16429#97.44%##GTO LESS
ED#523998#607265#83267#15.89%##DIRECT MATERIALS#340315#342167#1852#0.544%##SUB-
CON TRACT PAYMEN T#1356#1682#378#24.04%##POWER AN D FUEL#1746#1693#-53#-
3.04%##TRAN SFER IN SERVICE#806#681#-125#-15.51%##TOTAL OF
`C'#344223#346223#2000#0.58%##VALUE ADDED#179775#261042#81267#42.20%##PERSON N EL
PAYMEN TS#62236#69941#7795#12.38%##IN DIRECT MATERIALS#3902#5861#2059#52.76%##OTHER
EXPEN SES -BHEL#7101#8583#1482#20.87%##OTHER EXPEN SES - N ON
BHEL#26301#27410#1109#4.22%##PROVISION S#-226#38565##%##PROV.EXCH.VAR.#894#-1523##
%##LESS: MISC.IN COME#11522#23356#11834#102.71%##TOTAL OF
`E'#88686#125481#36795#41.49%##GROSS MARGIN
(PBIDT) #91089#135561#44472#48.82%##DEPRECIATION #4606#5231#625#13.57%##DRE ON
VRS###0###GROSS PROFIT (PBIT) #86483#130330#43847#50.70%##IN TEREST#-7101#-2905#-
10006#-140.91%##PROFIT BEFORE TAX#93584#133235#39651#42.37%##GTO LESS
ED#523998#607265#83267#15.90%#####0###OPERATIN G COST#404647#524531#119884###
Comparative income statement 2008-09 & 2009-10DESCRIPTION #######2008-09#2009-
10#Increase/Decrease#Increase/Decrease%########TURN OVER-
BHEL#779#1106#327#41.98%## - N ON -
BHEL#414037#499236#85199#20.58%##TOTAL TURN OVER#414816#500342#85526#20.62%##CHAN GES
IN WIP#10637#49447#38810#364.86%##CHAN GES IN FG#4938#-9622##%##EXPORT
IN CEN TIVES#1112#690#-422#-37.95%##GROSS
TURN OVER#431503#540857#109354#25.34%##EXCISE DUTY#24537#16859#-7678#-31.29%##GTO
LESS ED#406966#523998#117032#28.76%##DIRECT
MATERIALS#259592#340315#86723#33.41%##SUB-CON TRACT
PAYMEN T#978#1356#378#38.65%##POWER AN D FUEL#1925#1746#-169#-8.78%##TRAN SFER IN
SERVICE#1347#806#-541#-40.16%##TOTAL OF `C'#263842#344223#80381#30.46%##VALUE
ADDED#143124#179775#36651#25.61%##PERSON N EL
PAYMEN TS#58365#62236#3871#6.63%##IN DIRECT MATERIALS#4560#3902#-658#-14.43%##OTHER
EXPEN SES -BHEL#6436#7101#665#10.33%##OTHER EXPEN SES - N ON
BHEL#15402#26301#10899#70.76%##PROVISION S#142#-226####PROV.EXCH.VAR.#-
324#894####LESS: MISC.IN COME#13913#11522#-2391#-17.18%##TOTAL OF
`E'#70668#88686#18018#25.50%##GROSS MARGIN
(PBIDT) #72456#91089#18633#25.72%##DEPRECIATION #3978#4606#628#15.79%##DRE ON
VRS###0###GROSS PROFIT (PBIT) #68478#86483#18005#26.29%##IN TEREST#-6826#-
7101####PROFIT BEFORE TAX#75304#93584#18280#24.27%##GTO LESS
ED#406966#523998#117032#28.76%#####0###OPERATIN G COST#338382#404647#66265###
Comparative income statement 2007-2008 and 2008-09###comparative income
statement##DESCRIPTION #######2007-08#2008-09#Increase / Decrease#Increase /
decrease %########TURN OVER- BHEL#667#779#112#16.79%## - N ON -
BHEL#309568#414037#104469#33.74%##TOTAL
TURN OVER#310235#414816#104581#33.71%##CHAN GES IN WIP#17781#10637#-7108#-
39.97%##CHAN GES IN FG#4591#4938#347#7.56%##EXPORT IN CEN TIVES#2283#1112#-1171#-
51.29%##GROSS TURN OVER#334890#431503#96613#28.85%##EXCISE DUTY#27236#24537#-2699#-
9.91%##GTO LESS ED#307654#406966#99312#32.28%##DIRECT
MATERIALS#183845#259592#75747#41.20%##SUB-CON TRACT
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SERVICE#1394#1347#-47#-11.93%##TOTAL OF `C'#187869#263842#75973#40.44%##VALUE
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PAYMEN TS#36001#58365#22364#62.12%##IN DIRECT MATERIALS#4039#4560#521#12.90%##OTHER
EXPEN SES -BHEL#6125#6436#311#5.08%##OTHER EXPEN SES - N ON
BHEL#12848#15402#2554#19.88%##PROVISION S#1805#142#-1663#-92.13%##PROV.EXCH.VAR.#-
1524#-324##%##LESS: MISC.IN COME#11746#13913#2227#18.96%##TOTAL OF
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FIN DIN GSThe net working capital was Rs 91021 lacs in 2000-2001. This decreased to
Rs 82663 lacs in the year 2001-2002. In the year 2006-2007 the net working capital
is Rs 67193 lacs.The current ratio of BHEL was 2.41 in the year 2000-2001. There
was decrease in the ratio up to the year 2007-2008. The ratio is decreasing year by
year. But the BHEL is maintaining current ratio more than the standard norms of 2.
The organization is able to maintain both current ratio and quick ratio above the
standard norms. i.e. the ideal current ratio for the concern is 2: 1 and the quick
ratio is 1: 1 but the cash ratio is fluctuating.The quick ratio of the organization
is in decreasing trend year by year.Investment in current assets has been
increasing from Rs 155302 lacs in 2000-2001 to Rs 310002 in 2007-2008.The inventory
turnover ratio of BHEL is fluctuating i.e., showing decreasing trend during the
years 2000-2001 to 2003-2004. But there onwards it has slowly increased till the
financial year.The debtors turnover ratio has decreased from the year 2001-2002 to
2002-2003. It was 2.10 in the year 2003-2004. There was decrease in debtors
turnover ratio till the financial year.CON CLUSION S AN D SUGGESTION S: The current
ratio of BHEL is decreasing year by year . In the year 2000-2001 it was 2.41 and
during the year 2008-2009 it has gone down to 1.2 later in the next financial year
2009-2010 it has gone up to 1.46, so the company should concentrate effectively on
the management of Current Assets and Current Liabilities.The N et Working Capital of
BHEL is good for almost in range for each and every year. It is always in the ideal
ratio for every organization.The BHEL is using the moving average method in
valuation of stock.The debtors constitute nearly 50% of the Total Current Assets.
For the Company it is difficult to manage the accounts receivables. The company
should collect debts as quickly as possible.The company has to exercise cost of
control and cost of reduction techniques to increase its profitability.The debtors
turn over ratio in 2005-2006 is 1.97. the ratio has increased than previous years
except for 2003-2004, which had 2.10. the decreasing ratio shows the inefficient
management. They should concentrate more on the collection of the debts.The return
on investment ratio of the BHEL is 59.40 in 2005-2006. It has increased when
compared to previous years ratios. It is beneficial to investors who are
interested to know the profits earned by the company.The investment in loans and
advances should be minimized to possible extent.Effective internal control system
should be established. So that it can have control over all aspects of the company.
BIBILOGRAPHY: # HYPERLIN K "http: //www.bhel.com/financial_information/index.php"
#http: //www.bhel.com/financial_information/index.php##
HYPERLIN K "http: //www.studyfinance.com/lessons/workcap"
#http: //www.studyfinance.com/lessons/workcap## HYPERLIN K
"http: //www.bizsearchpapers.com" #www.bizsearchpapers.com## HYPERLIN K
"http: //www.antiessays.com/free-essays/9076.html" #http: //www.antiessays.com/free-
essays/9076.html#http: //www.bhelhyderabad.com/bhel_hyderabad_unit.htm
http: //en.wikipedia.org/wiki/Bharat_Heavy_Electricals_LimitedFinancial Management
I M Pandey.Accounting for Managers-Jelsy Joseph Kuppapally.Financial statement
analysis - Gokul Sinha. IN TRODUCTION IN TRODUCTION The main aim of the project
is to study the capital budgeting process in the company. In order to run the
industry or company it requires machinery and other assets. To seek machinery and
other assets the company must spend or invest some money in order to buy them.
Before investing money on the machinery, the company need to evaluate the future
returns on the machinery, its depreciation value per year etc, then the company
after going through the above information, it will decide whether to invest on that
particular machinery or not. So, studying all this information comes under the
title CAPITAL BUDGETIN G it deals with evaluation of various projects using
different capital budgeting techniques like net present value, internal rate of
return, profitability index, rate of return. From these calculations the company
will find out the feasibility of project that is whether to take up the project or
not. Then, finally the company will decide up on the project.DEFIN ITION OF CAPITAL
BUDGETIN G: Capital Budget may be defined asthe firms decision to invest its
current funds most efficiently in the long-term assets in anticipation of an
expected flow of benefits over a series of years. Therefore it involves a current
outlay or series of outlay of cash resources in return for an anticipated flow of
future benefits. The long-term assets are those, which affect the firms operations
beyond the one year period. The firms investment decisions would generally include
expansion, acquisition, modernization and replacement of the long-term assets.
OBJECTIVES OF THE STUDY Following are the objectives of the study To understand the
procedure followed in BHEL for Capital Budgeting.To understand the schemes for
which Capital Budgeting is done.To study the various parameters for assessing the
performance of the organization.To offer suggestions based on the findings.N EED OF
THE STUDY : To study the Capital Budgeting process in the company and to analyze
the feasibility of the various projects taken up by the BHEL company by using
capital budget technique.SCOPE OF CAPITAL BUDGETIG DECISION : Mechanization of a
process In order to reduce costs, a firm may intend to mechanize its existing
production process by installing machine. The future cash inflows on this
investment are the savings resulting from the lowered erating costs. The firm would
be interested in analyzing whether it is worth to install the machine. Expansion
decision : Every company want to expand its existing business. In order to increase
the scale of production and sale, the company may think of acquiring new Machinery,
addition of building, merger or takeover of another business etc. this all would
require additional investment which should be evaluated in terms of future expected
earnings. Replacement decision : A company may contemplate to replace an existing
machine with a latest model. The use of new and latest model of machinery may
possibly bring down operating costs and increase the production. Such replacement
decision will take with help of capital budgeting. Choice of equipment : A company
needs an equipment to perform a certain process. N ow a choice can be made between
semi- automatic or fully- automatic machine. Capital Budgeting process helps a lot
in such selections. Product or process innovation The introduction of new product
or a new process will involve heavy expenditure and will earn profits also in the
future. So, a study of capital budgeting will be very useful and the ultimate
decision will depend upon the profitability of the product or process.LIMITATION S
OF THE STUDY 1. The procedures involved in Energy sector for the Capital
Budgeting may vary accordingly. Hence the suggestions cannot be generalized. 2.
The study is based on the financial data provided by the finance personnel of
the company and other reliable sources.RESEARCH METHODOLOGY Research is a
processing which the researchers wish to find out the end result for a given
problem and thus the solution helps in future course of action. The research has
been defined as A careful Investigation or enquiry especially through search for
new facts in branch of knowledge. The present study involves the analysis of data
by using various Capital Budgeting techniques like : N PVPIROIIRRRESEARCH DESIGN The
research design used in this project is Analytical in nature the procedure using,
which researcher has to use facts or information already available, and analyze
these to make a critical evaluation of the performance.DATA COLLECTION Primary
Sources Data are collected through personal interviews and discussion with Finance
executives. Data are collected through personal interviews and discussion with
Material Planning - Deputy Manager. Secondary Sources 1. From the annual reports
maintained by the company. 2. Data are collected from the companys website. 3.
Books and journals pertaining to the top. REVIEW OF LITERATURECAPITAL BUDGETIN G
MEAN IN G OF A BUDGET: A budget is the monetary or/and quantitative expression of
business plans and policies to be pursued in the future period of time. The term
budgeting is used for preparing budgets and other procedures for planning, co-
ordination and control of business enterprise. According to CIMA, Official
terminology, A budget is a financial and /or quantitative statement prepared prior
to a defined period of time, of the policy to be pursued during that period for the
purpose of attaining a given objective. In the words of Crown and Howard, A
budget is a pre-determined statement of management policy during a given period
which provides a standard for comparison with the results actually achieved.The
actual performances of the past, the present situation and likely trends in the
future are considered while preparing budgets.CLASSIFICATION AN D TYPES OF BUDGETS:
The budgets are usually classified according to their nature. The following are the
types of budgets which are commonly used.(A) CLASSIFICATION ACCORDIN G TO TIME1.
Long-Term budgets.2. Short-Term budgets.3. Current budgets.(B) CLASSIFICATION ON
THE BASIS OF FUN CTION S1. Operating budgets.2. Financial budgets.3. Master budgets.
(C) CLASSIFICATION ON THE BASIS OF FLEXIBILITY 1. Fixed budget.2. Flexible budget.
(A) Classification according to time1. Long Term Budgets. The budgets are
prepared to depict long term planning of the business. The period of long term
budgets varies between five to ten years. The long term planning is done by the top
level management. Long time budgets are prepared for some sectors of the concern
such as capital expenditure, research and development, long term finance; etc
.These budgets are useful for those industries where gestation period is longEx:
machinery, electricity, engineering, etc.2. Short-term budgets. These budgets
are generally for one or two years and are in the form of monetary terms. The
consumers goods industries like sugar, cotton, textile, etc. use short term
budgets.3. Current Budgets. The period of current budgets is generally of months
and weeks. These budgets relate to the current activities of the business.(B)
Classification on the basis of functions1. Operating Budgets. These budgets
relate to the different activities or operations of a firm. The number of such
budgets depends up on the size and nature of business. The commonly used operating
budgets are: (a) Sales Budget(b) Production Budget(c) Production cost Budget(d)
Purchase Budget(e) Raw material Budget(f) Labor Budget(g) Plant utilization Budget
(h) Manufacturing Expenses or works overhead budget(i) Administrative and selling
expenses Budget.2. Financial budgets. Financial budgets are concerned with
cash receipts and disbursement, working capital, capital expenditure, financial
position and results of business operations. The commonly used financial budgets
are: (a) Cash Budget.(b) Working capital Budget.(c) Capital expenditure Budget (d)
Income statement Budget3. Master Budget. In this type of budget various
functional budgets are integrated into master budget. (C) Classification on the
basis of flexibilityFixed budget. The fixed budgets are prepared for a given level
of activity; the budget is prepared before the beginning of the financial year. If
the financial year starts in January then the budget will be prepared a month or
two months earlier either in N ov or Dec. The changes in expenditure arising out of
the anticipated changes will not be adjusted in the budget. Fixed budgets are
suitable under static conditions.Flexible budgets. A flexible budget consists of a
series of budgets for different level of activity. It varies with the level of
activity attained. A flexible budget is prepared after taking into consideration
unforeseen changes in the conditions of the business.Some important budgetsSales
budgetProduction budgetCost of production budgetMaterials budgetDirect labor budget
Manufacturing overheads cost budgetSelling and distribution overhead budgetcost
budgetCapital expenditure budget Master budget IN TRODUCTION FOR CAPITAL BUDGETIN G: A
truck manufacturer is considering investment in a new plant; an airliner is
planning to buy a fleet of jet aircrafts; a commercial bank is thinking
of an ambitious computerization programme; a pharmaceutical firm evaluating a
major R&D programme.All these situations involve a capital expenditure decision.
Essentially each of them represents a scheme for investing resources which can be
analyzed and appraised reasonably independently.The basic character of a capital
expenditure is that it typically involves a current outlay of funds in the
expectation of a stream of benefits extending far into future.This definition of
capital expenditure is not necessarily synonymous with how capital expenditure is
defined in accounting. A capital expenditure from the accounting point of view is
an expenditure that is shown as an asset on the balance sheet. This asset, except
in the case of a non-depreciable asset like land, is depreciated over its life. In
accounting, the classification of an expenditure as capital expenditure or revenue
expenditure is governed by certain conventions, by some provisions of law, and by
the managements desire to enhance or depress reported profits.Capital budgeting is
a process of planning expenditures incurred on assets whose cash flow is expected
to range beyond one year. In other words, it is defined as a process that requires
planning for setting up budgets on projects expected to have long-term
implications. It can be used for processes such as the purchase of new equipment or
launching of a new product in the market. Businesses prefer to intricately study a
project before taking it on, as it has a great impact on the company's financial
performance.Some of the projects that use capital budgeting are investments in
property, plants, and equipment, large advertising campaigns, and research and
development projects.The success of a business depends on the capital budgeting
decisions taken by the management. The management of a company should analyze
various factors before taking on a large project. Firstly, management should always
keep in mind that capital expenditures require large outlays of funds. Secondly,
firms should find modes to ascertain the best way to raise and repay the funds. The
management should also keep in mind that capital budgeting requires a long-term
commitment.The requirement for relevant information and analysis of capital
budgeting has paved the way for a series of models to assist firms in amassing the
best of the allocated resources. One of the oldest methods used is the payback
model; the process determines the length of time required for a business to recover
its cash outlay. Another model, known as return on investment, evaluates the
project based on standard historical cost accounting estimates.Popular methods of
capital budgeting include net present value (N PV) , discounted cash flow (DCF) ,
internal rate of return (IRR) , and payback period.While working with capital
budgeting, a firm is involved in valuation of its business. By valuation, cash flow
is identified and discounted at the present market value. In capital budgeting,
valuation techniques are undertaken to analyze the impact of assets instead of
financial assets.The importance of capital budgeting is not the mechanics used,
such as N PV and IRR, but is the varying key involved in forecasting cash flow. The
importance of capital budgeting is not only its mechanics, but also the parameters
of forecasting the incurrence of cash in the businessCapital budgeting is vital in
marketing decisions. Decisions on investment, which take time to mature, have to be
based on the returns which that investment will make. Unless the project is for
social reasons only, if the investment is unprofitable in the long run, it is
unwise to invest in it now. Often, it would be good to know what the present value
of the future investment is, or how long it will take to mature (give returns) . It
could be much more profitable putting the planned investment money in the bank and
earning interest, or investing in an alternative project. Typical investment
decisions include the decision to build another grain silo, cotton gin or cold
store or invest in a new distribution depot. At a lower level, marketers may wish
to evaluate whether to spend more on advertising or increase the sales force,
although it is difficult to measure the sales to advertising ratio.The key function
of the financial management is the selection of the most profitable assortment of
capital investment and it is the most important area of decision-making of the
financial manger because any action taken by the manger in this area affects the
working and the profitability of the firm for The need of capital budgeting can be
emphasised taking into consideration the very nature of the capital expenditure
such as heavy investment in capital projects, long-term implications for the firm,
irreversible decisions and complicates of the decision making. Its importance can
be illustrated well on the following other grounds: -##(1) Indirect Forecast of
Sales. The investment in fixed assets is related to future sales of the firm during
the life time of the assets purchased. It shows the possibility of expanding the
production facilities to cover additional sales shown in the sales budget. Any
failure to make the sales forecast accurately would result in over investment or
under investment in fixed assets and any erroneous forecast of asset needs may lead
the firm to serious economic results. ##(2) Comparative Study of Alternative
Projects Capital budgeting makes a comparative study of the alternative projects
for the replacement of assets which are wearing out or are in danger of becoming
obsolete so as to make the best possible investment in the replacement of assets.
For thispurpose,theprofitabilityofeachprojectisestimated. ##(3) Timing of
Assets-Acquisition. Proper capital budgeting leads to proper timing of assets-
acquisition and improvement in quality of assets purchased. It is due to ht nature
of demand and supply of capital goods. The demand of capital goods does not arise
until sales impinge on productive capacity and such situation occur only
intermittently. On the other hand, supply of capital goods with their availability
is one of the functions of capital budgeting. ###(4) Cash Forecast. Capital
investment requires substantial funds which can only be arranged by making
determined efforts to ensure their availability at the right time. Thus it
facilitates cash forecast. ##(5) Worth-Maximization of Shareholders. The impact of
long-term capital investment decisions is far reaching. It protects the interests
of the shareholders and of the enterprise because it avoids over-investment and
under-investment in fixed assets. By selecting the most profitable projects, the
management facilitates the wealth maximization of equity share-holders. ##(6) Other
Factors. The following other factors can also be considered for its significance: -
##(a) It assist in formulating a sound depreciation and assets replacement
policy.##(b) It may be useful n considering methods of coast reduction. A reduction
campaign may necessitate the consideration of purchasing most up-todate and modern
equipment. (c) The feasibility of replacing manual work by machinery may be seen
from the capital forecast be comparing the manual cost an the capital cost. ##(d)
The capital cost of improving working conditions or safety can be obtained through
capital expenditure forecasting.(e) It facilitates the management in making of the
long-term plans an assists in the formulation of general policy. ##(f) It studies
the impact of capital investment on the revenue expenditure of the firm such as
depreciation, insure and there fixed assets. Capital budgeting is very obviously a
vital activity in business. Vast sums of money can be easily wasted if the
investment turns out to be wrong or uneconomic. The subject matter is difficult to
grasp by nature of the topic covered and also because of the mathematical content
involved. However, it seeks to build on the concept of the future value of money
which may be spent now. It does this by examining the techniques of net present
value, internal rate of return and annuities. The timing of cash flows are
important in new investment decisions and so the chapter looks at this "payback"
concept. One problem which plagues developing countries is "inflation rates" which
can, in some cases, exceed 100% per annum. The chapter ends by showing how
marketers can take this in to account. Capital budgeting versus current
expendituresA capital investment project can be distinguished from current
expenditures by two features: Such projects are relatively large.A significant
period of time (more than one year) elapses between the investment outlay and the
receipt of the benefits..As a result, most medium-sized and large organizations
have developed special procedures and methods for dealing with these decisions. A
systematic approach to capital budgeting implies: a) the formulation of long-term
goals b) the creative search for and identification of new investment opportunities
c) classification of projects and recognition of economically and/or statistically
dependent proposals d) the estimation and forecasting of current and future cash
flows e) a suitable administrative framework capable of transferring the required
information to the decision level f) the controlling of expenditures and careful
monitoring of crucial aspects of project execution g) a set of decision rules which
can differentiate acceptable from unacceptable alternatives is required.THE
CLASSIFICATION OF IN VESTMEN T PROJECTSa) By project size Small projects may be
approved by departmental managers. More careful analysis and Board of Directors'
approval is needed for large projects of, say, half a million dollars or more. b)
By type of benefit to the firm an increase in cash flowa decrease in risk an
indirect benefit (showers
for workers, etc) .c) By degree of dependence mutually exclusive projects (can
execute project A or B, but not both) complementary projects: taking project A
increases the cash flow of project B substitute projects: taking project A
decreases the cash flow of project B.d) By degree of statistical dependence
Positive dependenceN egative dependence Statistical independence.e) By type of cash
flow Conventional cash flow: only one change in the cash flow sign e.g. -/++++ or
+/----, etc N on-conventional cash flows: more than one change in the cash flow
sign, e.g. +/-/+++ or -/+/-/++++, etc.THE ECON OMIC EVALUATION OF IN VESTMEN T
PROPOSALSThe analysis stipulates a decision rule for investing in projects : I)
accepting or#II) rejecting THE TIME VALUE OF MON EY Recall that the interaction of
lenders with borrowers sets an equilibrium rate of interest. Borrowing is only
worthwhile if the return on the loan exceeds the cost of the borrowed funds.
Lending is only worthwhile if the return is at least equal to that which can be
obtained from alternative opportunities in the same risk class. The interest rate
received by the lender is made up of: i) The time value of money: the receipt of
money is preferred sooner rather than later. Money can be used to earn more money.
The earlier the money is received, the greater the potential for increasing wealth.
Thus, to forego the use of money, you must get some compensation. ii) The risk of
the capital sum not being repaid. This uncertainty requires a premium as a hedge
against the risk, hence the return must be commensurate with the risk being
undertaken. iii) Inflation: money may lose its purchasing power over time. The
lender must be compensated for the declining spending/purchasing power of money. If
the lender receives no compensation, he/she will be worse off when the loan is
repaid than at the time of lending the money.a) Future values/compound interest
Future value (FV) is the value in dollars at some point in the future of one or
more investments. FV consists of: i) the original sum of money invested, and#ii)
the return in the form of interest.The general formula for computing Future Value
is as follows: FVn = Vo (l + r) nwhere Vo is the initial sum invested#r is the
interest rate#n is the number of periods for which the investment is to receive
interest.Thus we can compute the future value of what Vo will accumulate to in n
years when it is compounded annually at the same rate of r by using the above
formula.CHARACTERISTICS OF CAPITAL BUDGETIN G: Capital expenditures represent the
growing edge of a business. Capital expenditures have three distinctive features:
They have long-term consequences.They often involve substantial outlays.They may be
difficult or expensive to reverse.Capital budgeting is a most important issue in
corporate finance. How a firm finances its investments (the capital structure
decision) and how it manages its short-term operations are definitely issues of
concern but how it allocates its capital (the capital budgeting decision) really
reflects its strategy and its business. That is why the process of capital
budgeting is also referred to as strategic asset allocation.Most firms have
numerous investment opportunities before them. Some are valuable while others are
not. The essence of financial management is to identify which are which. DEFIN ITION
OF CAPITAL BUDGETIN G: Capital Budget may be defined as the firms decision to
invest its current funds most efficiently in the long-term assets in anticipation
of an expected flow of benefits over a series of years. Therefore it involves a
current outlay or series of outlay of cash resources in return for an anticipated
flow of future benefits. The long-term assets are those, which affect the firms
operations beyond the one year period. The firms investment decisions would
generally include expansion, acquisition, modernization and replacement of the
long-term assets.IMPORTAN CECapital budgeting decisions are most crucial and
critical business decision and are important due to the following reasons:
IN VOLVEMEN T OF HEAVY FUN DS : Capital budgeting decisions require large capital
outlays. It is therefore absolutely necessary that the firm should be carefully
plan its investment program so that it may get the finances at the right time and
they are put to most profitable use.LON G-TERM IMPLICATION The firm will feel the
effect of capital budgeting decisions over a long period, and therefore they have a
decisive influence on the rate and direction of the growth of the firm.IRREVERSIBLE
DECISION : In most cases these decisions are irreversible this is because it is very
difficult to find a market for the capital assets. The only alternative will be to
scrap the capital assets so purchase and sell them at substantial loss in the event
of the decision proved wrong.FUTURE EVEN TS: The capital budgeting decisions require
an assessment of future events which are uncertain. It is really a difficult task
to estimate the probable future event, the probable benefits and costs accurately
in quantitative terms because of economic, political, social, and technological
factors.IDEN TIFY OPPORTUN ITIESAs a business owner or entrepreneur, you are often
presented with many different potential opportunities. You could go in a number of
different directions as a company. The first step in the capital budgeting process
is identifying which opportunities are available to you at the time. Before you can
make a decision he have to know what is available first.ASSESS OPPORTUN ITIESOnce
you have identified the possible opportunities for your business, the next step in
the process is to assess each opportunity individually. You to compare each
opportunity against your vision for the company and the mission statement. Look at
the values of each opportunity and see if they match with your own values. Many of
the potential opportunities can be eliminated in the step before you can get into
the financial information. You want only pursue opportunities that match your
business plan.CASH FLOW ASSESSMEN TAnother vital part of the capital budgeting
process is cash flow assessment. When looking at a new project, you to come up with
a cash flow plan for it. You need to estimate the amount of cash that will take to
complete the project and how much cash it will require going forward. This often
requires the consultation of several different experts. For example, if you are
considering starting a new plant for your business, you will need to consult with
an architect and possibly a builder to determine how much it would cost. If
building is not your expertise, do not rely on guesstimates for your information.
The second part of the cash flow assessment process helps you determine how much
money are project could bring in. When calculating these numbers do not ever use
the best case scenario. Use numbers that are more realistic for your assessment.
This part of the process helps you determine whether the project is viable or not.
MAKIN G DECISION SUltimately, the objective of capital budgeting is to help you make
decisions that are smart for your business. Taking the necessary steps to evaluate
each opportunity can help you avoid disastrous consequences for your business. If
these steps are not taken, you can take on a project that does not bring any value
to your company. Ultimately, it could prove to be the last mistake your company
remakes. Therefore, the capital budgeting process is crucial to consider before
making any big decisions for any type of project.The need of capital budgeting can
be emphasized taking into consideration the very nature of the capital expenditure
such as heavy investment in capital projects, long-term implications for the firm,
irreversible decisions and complicates of the decision making. Its importance can
be illustrated well on the following other grounds: -The investment in fixed assets
is related to future sales of the firm during the life time of the assets
purchased. It shows the possibility of expanding the production facilities to cover
additional sales shown in the sales budget. Any failure to make the sales forecast
accurately would result in over investment or under investment in fixed assets and
any erroneous forecast of asset needs may lead the firm to serious economic
results. Capital budgeting makes a comparative study of the alternative projects
for the replacement of assets which are wearing out or are in danger of becoming
obsolete so as to make the best possible investment in the replacement of assets.
For this purpose, the profitability of each projects is estimated. Proper capital
budgeting leads to proper timing of assets-acquisition and improvement in quality
of assets purchased. It is due to ht nature of demand and supply of capital goods.
The demand of capital goods does not arise until sales impinge on productive
capacity and such situation occur only intermittently. On the other hand, supply
of capital goods with their availability is one of the functions of capital
budgeting. Capital investment requires substantial funds which can only be arranged
by making determined efforts to ensure their availability at the right time. Thus
it facilitates cash forecast.The impact of long-term capital investment decisions
is far reaching. It protects the interests of the shareholders and of the
enterprise because it avoids over-investment and under-investment in fixed assets.
By selecting the most profitable projects, the management facilitates the wealth
maximization of equity share-holders.##The following other factors can also be
considered for its significance: -#(a) It assist in formulating a sound depreciation
and assets replacement policy.#(b) It may be useful n considering methods of coast
reduction. A reduction campaign may necessitate the consideration of
purchasing most up-todate and modern equipment. #(c) The feasibility of replacing
manual work by machinery may be seen from the capital forecast be comparing the
manual cost and the capital cost. #(d) The capital cost of improving working
conditions or safety can be obtained through capital expenditure forecasting. #(e)
It facilitates the management in making of the long-term plans an assists in the
formulation of general policy. #(f) It studies the impact of capital investment on
the revenue expenditure of the firm such as depreciation, insure and there fixed
assets. Capital rationing Firms may have to choose among profitable investment
opportunities because of the limited financial resources. In this article we shall
discuss the methods of solving the capital budgeting problems under capital
rationing. We shall show that the net present value is the most valid section rule
even under the capital rationing situations.A firm should accept all investment
projects with positive net present value in order to maximize the wealth of
shareholders. The net present value rule tells us to spend funds in the projects
until the net present value of the last project is zero.Capital rationing refers to
a situation where the firm is constrained for external, or self imposed, reasons to
obtain necessary funds to invest in all investment projects with positive net
present value. Under capital rationing, the management has not simply to determine
the profitable investment opportunities, but it has also to decide to obtain that
combination of the profitable projects which yields highest net present value
within the available fundsCapital rationing may rise due to external factors or
internal constraints imposed by the management. Thus there are two types of capital
rationing. External capital rationing Internal capital rationing #External capital
rationing External capital rationing mainly occurs on account of the imperfections
in capital markets. Imperfections may be caused by deficiencies in market
information, or by rigidities of attitude that hamper the free flow of capital. The
net present value (N PV) rule will not work if shareholders do not have access to
the capital markets. Imperfections in capital markets alone do not invalidate use
of the net present value (N PV) rule. In reality, we will have very few situations
where capital markets do not exist for shareholders. Internal capital rationing
Internal capital rationing is caused by self imposed restrictions by the
management. Various types of constraints may be imposed. For example, it may be
decide not to obtain additional funds by incurring debt. This may be a part of the
firms conservative financial policy.Management may fix an arbitrary limit to the
amount of funds to be invested by the divisional managers. Sometimes management may
resort to capital rationing by requiring a minimum rate of return higher than the
cost of capital. Whatever, may be the type of restrictions, the implication is that
some of the profitable projects will have to be forgone because of the lack of
funds. However, the net present value (N PV) rule will work since shareholders can
borrow or lend in the capital markets. It is quite difficult sometimes justify the
internal capital rationing. But generally it is used as a means of financial
controls. In a divisional set up, the divisional managers may overstate their
investment requirements. One way of forcing them to carefully assess their
investment opportunities and set priorities is to put upper limits to their capital
expenditures. Similarly, a company may put investment limits if it finds itself
incapable of coping with the strains and organizational problems of a fast growth.
Investment Decisions under Capital Rationing Firms may have to choose among
profitable investment opportunities because of the limited financial resources. In
this article we shall discuss the methods of solving the capital budgeting problems
under capital rationing. We shall show that the net present value (N PV) is the most
valid section rule even under the capital rationing situations. ##A firm should
accept all investment projects with positive net present value (N PV) in order to
maximize the wealth of shareholders. The net present value (N PV) rule tells us to
spend funds in the projects until the net present value (N PV) of the last project
is zero. ##Capital rationing refers to a situation where the firm is constrained
for external, or self imposed, reasons to obtain necessary funds to invest in all
investment projects with positive net present value (N PV) . Under capital rationing,
the management has not simply to determine the profitable investment opportunities,
but it has also to decide to obtain that combination of the profitable projects
which yields highest net present value (N PV) within the available funds.CAPITAL
BUDGETIN G PROCESSCapital Budgeting is a complex process, which may be divided into
the following phases They are : Identification of potential investment
opportunities.Assembling of proposed investment.Decision making.Preparation of
capital budget and appropriation.Implementation.Performance review.Identification
of potential Investment opportunities : The capital budgeting process begins with
the identification of potential investment opportunities. Typically, the planning
body (it may be an individual or a committee organized formally or informally)
develops estimate of future sales which serves as the basis for setting production
targets. This information in turn is helpful in identifying required investments
for the project.Assembling of investment proposals : Investment proposals identify
by the production department and other department is usually submitted in a
standardized capital investment proposal firm. Generally most of the proposals
before they reach capital budgeting committee or somebody who assembles them are
routed through several persons. The purpose of routing proposal through several
persons is primarily to ensure that the proposal is viewed from different angles.
It also helps in creating for bringing about co-ordination of interrelated
activities.Decision Making : A system of rupee gateways usually characterizes
capital investment decision making. Under this system the executives are vested
with the power to act the investment proposals up certain limits. Investment
requiring higher outlays needs the approval of the board of directors.Preparation
for capital budget and appropriation : Project involving smaller outlays, and which
can decided by executives at lower level, are often covered by a blanker
appropriation for expeditions actions. Project requiring larger outlays are
included in the capital budget after necessary approval. Before undertaking such
projects, an appropriation order is usually required. The purpose of this check is
mainly to ensure that the funds position of the firm is satisfactory at the time of
implementation.Implementation : Translating an investment proposal into a concrete
project is a complex, time consuming and risk task. Delay in implementation, which
is common can lead to substantial cost overruns. For expeditions implementations at
a reasonable cost the following are helpful.Adequate formulation of projects.Use
of the principle of responsibility accounting.Use of the network techniques.
Performance review : Performance review or post completion audit is a feedback
device. It is a means of comparing the actual performance which projected
performance.Project classification : Project analysis entails time and effort. The
costs incurred in this exercise must be justified by the benefits from it. Certain
projects, given their complexity and magnitude, may warrant a detailed analysis;
others may call for a relatively simple analysis. Hence firms normally classify
projects in to different categories. Each category is then analyzed somewhat
differently.While the system of classification may vary from one firm to another,
the following categories are found in most classifications.MAN DATORY IN VESTMEN TS :
These are expenditures required to comply with statutory requirements. Examples of
such investments are pollution control equipment, medical dispensary, firefighting
equipment, crche in factory premises, and so on. These are often non-revenue
producing investments. In analyzing such investments, the focus is mainly on
finding the most cost-effective way of fulfilling a given statutory need.
REPLACEMEN T PROJECTS : Firms routinely invest in equipments meant to replace
obsolete and inefficient equipments, even though they may be in a serviceable
condition. The objective of such investments is to reduce costs (of labor, raw
material and power) , increase yield, and improve quality. Replacement projects can
be evaluated in a fairly straightforward manner, though at times the analysis may
be quite detailed.EXPAN SION PROJECTS : These investments are meant to increase
capacity and/or widen the distribution network. Such investments call for an
explicit forecast of growth. Since this can be risky and complex, expansion
projects normally warrant more careful analysis than replacement projects.
Decisions relating to such projects are taken by the top management.DIVERSIFICATION
PROJECTS : These investments are aimed at producing new producing new products or
services or entering into entirely new geographical areas. Often diversification
projects entail substantial risks, involve large outlays, and require considerable
managerial effort and attention. Given their strategic importance, such projects
call for a very thorough evaluation, both qualitative and quantitative. Further
they involve board of directors.RESEARCH AN D DEVELOPMEN T PROJECTS : Traditionally,
R&D projects absorbed a very small proportion of capital budget in most Indian
companies. But now the
companies are now allocating more funds to R&D projects, more so in knowledge-
intensive industries. R&D projects are characterized by numerous uncertainties and
typically involve sequential decision making. So, such projects are decided on the
basis of managerial judgment. Firm which rely more on quantitative methods use
decision tree analysis and option analysis to evaluate R&D projects.MISCELLAN EOUS
PROJECTS : This is a catch-all category that includes items like interior
decoration, recreational facilities, executive aircrafts, landscaped gardens, and
so on. There is an standard approach for evaluating these projects projects and
decisions regarding them are based on personal preferences of top management.
IN VESTMEN T CRITERIA : Investment criteria are divided into two. They are1.
Discounting criteria2. N on-discounting criteriaAgain each of them is divided into
various categories: 1. Discounting criteriaa. N et present value b. Benefit cost
ratioc. Internal rate of return2. N on-discounting criteriaa. Payback periodb.
Accounting rate of returnA wide range of criteria has been suggested to judge the
worth whileness of investment projects. The important investment criteria,
classified into two broad categories i.e non-discounting criteria and discounting
criteria.CAPITAL BUDGETIN G IN PUBLIC SECTOR UN DERTAKIN GSThe distinctive feature of
capital budgeting in public sector undertakings is that the boards of these
enterprises are empowered to sanction capital expenditures with in certain limits
which are reviewed time to time. Capital expenditures involving larger outlay have
to be approved by the higher echelons in the government.ROLE OF PUBLIC IN VESTMEN T
BOARDThe Public Investment Board (PIB) set up in 1972 presently plays a pivotal
role in the appraisal and sanction of capital projects of public enterprises. The
PIB is headed by the secretary, Expenditure. Its other members are the secretaries
to he planning commission, Department of Economic affairs prime minister,
Department of public Enterprises, Ministry of Industrial Development, and the
Administrative Ministry bringing up the investment proposal before the board.
GUIDELIN ES PROVIDED BY THE GOVERN MEN TFor almost 15 years since the commencement of
the planned era, no guidelines or manuals were provided by the central government
or the planning commission to public sector undertakings or their administrative
ministries, for the preparation of any feasibility report and detailed project
report. In 1966,for the first time, the planning commission issued a Manual on
feasibility studies. Among other things, this manual: 1. Suggested the use of
various criteria like return on investment , payback period, net present value, and
internal rate of return for measuring profitability ;2 . Laid stress on the use
of net present value to be calculated at a discount rate of 12 percent, with a
mention that different discount rates may have to be used for different projects;3.
Emphasized the need for analysis of risk, though it did not suggest any
particular method for doing so; and4. Underscored the need for assessing the
national economic benefits from the project.A more comprehensive manual entitled
guidelines for the preparation of feasibility reports for industrial projects was
issued in 1975 by the Project Appraisal division of the planning commission. The
Guidelines suggest that projects should be appraised from the technical,
commercial, financial, and economic angles, without specifying the modes of such
analysis.The following sequence of presentation has been suggested : General
information on alternatives Preliminary analysisProject descriptionMarket analysis
Capital requirements and costsOperating requirements and costsFinancial analysis
Social profitability analysisIn the Guidelines emphasis has been placed on the
internal rate of return method as against the net present value method that was
recommended by the Manual issued in 1996. CAPITAL BUDGETIN G
TECHN IQUESA number of investment criteria or capital budgeting techniques are in
use or in practice.They may be grouped into following categories : Discounted cash
flows or time adjusted N et present valueInternal rate of returnProfitability index
N on-discounting cash flows or TraditionalPayback periodAccounting rate of return
Discounted cash flowsN et present value: The N et present value method is the classic
economic method of evaluating the investment proposals. It is a discounted cash
flow technique that explicitly recognizes the time value of money. It correctly
postulates that cash flows arising at different time periods differ in value and
are comparable only when their equivalent present values are found out.The exercise
involved in calculating the present value is known as Discounting and the factors
by which we have multiplied the cash flows are known as discount factors. The
#d#i#s#c#o#u#n#t# #f#a#c#t#o#r#s# #i#s# #g#i#v#e#n# #b#y# #t#h#e#
#f#o#l#l#o#w#i#n#g# #e#x#p#r#e#s#s#i#o#n#.## # # # ## #
#P#V#F#=#1#/#(#1#+#r#) #n##W#h#e#r#e# ## r## #i#s# #t#h#e# #r#a#t#e# #o#f#
#i#n#t#e#r#e#s#t# #p#e#r# #a#n#n#u#m# #a#n#d# ## n## # #i#s# #t#h#e# #n#u#m#b#e#r#
#o#f# #y#e#a#r#s# #o#v#e#r# #w#h#i#c#h# #w#e# #a#r#e# #d#i#s#c#o#u#n#t#i#n#g#.## #
# # # # # # # # # # # # # # # #n# ##N #P#V# #o#f# #P#r#o#j#e#c#t# #=# ##" # # # #
# #C#t# # # # # # # # # # # # ## #I#n#i#t#i#a#l# #I#n#v#e#s#tment #
t=1 (1+r) tCt= cash flow at the end of year tn= life of the projectr= discount rate
properties of the N PV Rule The net present value has certain properties
that make it a very attractive decision criterion.N ET PRESEN T VALUES ARE ADDITIVE :
Because present values are measured in todays rupees they can be added. This means
that if you have two projects a and b, the net present value of the combined
investment is N PV (a+b) =N PV(a) +N PV(b)
The net present value of a package of projects is simply the.sum of the net present
values of the individual projects included in the package.These properties has
several implications: The value of a firm can be expressed as sum of the present
value of the projects in place as well as the net present value of prospective
projects.Value of a firm
=##################################################################################
########################################"P#r#e#s#e#n#t# #v#a#l#u#e# #o#f#
#p#r#o#j#e#c#t#s# #+##"N #P#V# #o#f# #e#x#p#e#c#t#e#d# #f#u#t#u#r#e#
#p#r#o#j#e#c#t#s#.##T#h#e# #f#i#r#s#t# #t#e#r#m# #o#n# #t#h#e# #r#i#g#h#t#
#h#a#n#d# #s#i#d#e# #o#f# #t#h#i#s# #e#q#u#a#t#i#o#n# #c#a#p#t#u#r#e# #t#h#e#
#v#a#l#u#e# #o#f# #a#s#s#e#t#s# #i#n# #p#l#a#c#e# #a# #a#n#d# #t#h#e# #s#e#c#o#n#d#
#t#e#r#m# #t#h#e# #v#a#l#u#e# #o#f# #g#r#o#w#t#h# #o#p#p#o#r#t#u#n#i#t#i#e#s#.#
#W#h#e#n# #a# #f#i#r#m# #t#e#r#m#i#n#a#t#e#s# #a#n# #e#x#i#s#t#i#n#g#
#p#r#o#j#e#c#t# #w#h#ich has a negative N PV based on its expected future cash
flows, the value of the firm increases by that amount. Likewise, when a firm
undertakes a new project that has a negative N PV, the value of the firm decreases
by that amount.When a firm divests itself of an existing project, the price at
which the project is divested affects the value of the firm. If the price is
greater/lesser than the present value of the anticipated cash flows of the project
the value of the firm will increase/decrease with the divestiture .When a firm
takes on a new project with a positive N PV, its effect on the value of the firm
depends on whether its N PV is in line with expectation. Example Hindustan Lever
Limited, is expected to take on high positive N PV projects and this expectation is
reflected in its value. Even if the new projects taken on by Hindustan Lever
Limited have positive N PV, the value of the firm may drop if the N PV is not in line
with high expectation of investors.When a firm makes an acquisition and pays a
price in excess of the present value of the expected cash flows from the
acquisition it is like taking on a negative N PV project and hence will diminish the
value of the firm.IN TERMEDIATE CASH FLOWS ARE IN VESTED AT COST OF CAPITALThe N PV
rule assumes that the intermediate cash flows of a project-that is, cash flows that
occur between the initiation and termination of the project- are reinvested at a
rate of return equal to the cost of capital.ACCEPTAN CE RULE: The acceptance rule
under the N PV method is accept the proposal if its N PV is positive and reject the
proposal if the N PV is negative . The positive N PV of a proposal signifies that
the present worth of its in flows is more than the present worth of its outflows.
Thus the N PV represents the excess of benefits over the cost in real term. The N PV
therefore, is the change expected in the wealth of the shareholder because of the
acceptance of a particular proposal in the wealth of the shareholder because of the
acceptance of a particular proposal in the case of ranking of mutually exclusive
proposals, the proposals with the highest positive N PV is given the top priority
and the proposals with the lowest priority. The proposals with the negative N PV
ought to rightly be rejected.MERITS: It recognizes the time value of money.It
considers the total benefits arising out of the proposal over its lifetime.The
future discount rate normally varies due to long span. They can be applied in
calculating the N PV by altering the denominator.This method is particularly useful
for selection of mutually exclusive projects.This method of project selecting is
instrumental in achieving the financial objectives i.e; the maximization of
shareholder wealth.DEMERITS: It is difficult to calculate as well as understand it
as compared to accounting rate of return method or payback period method.
Calculation of the
desired rate of return presents serious problems. Generally cost of capital is the
basis of determining the desired rate. The calculation of cost of capital is itself
complicated .Moreover, desired rate of return will vary from year to year.This
method is an absolutely measure .When two projects having different effective lives
are being compared. N ormally, the project with shorter economic life is
preferred.IN TERN AL RATE OF RETURN : The internal rate of return (IRR) of a project
is the discount rate which makes its N PV equal to zero. Internal rate of return is
a percentage discount rate used in capital investment appraisal, which bring the
cost of a project and its future cash inflows into equality. It is the rate of
return which equates the present value of anticipation net cash flows with the
initial outlays. The IRR is defined as the rate which the net present value is
zero. The test of profitability of unity a project is relationship Relationship
between the internal rate of return of the project and the minimum acceptable rate
of return.ACCEPTAN CE RULE: The accept-or-reject rule, using the IRR method, is
to accept the project if its internal rate of return is higher than the opportunity
cost of capital (r>k) . k is also known as required rate of return , or the cut-
off, or hurdle rate. The project shall be rejected if its internal rate of return
is lower than the opportunity cost of capital (r>k) . The decision maker may remain
indifferent if the internal rate of return is equal to the opportunity cost of
capital.MERITS: It recognizes the time value of money.It considers the total
benefits arising out of proposals over its lifetime.The future discount rate
normally varies due to longer time span. This rate can be This method is
particularly useful for the selection of mutually exclusive projects.The method of
project selection is instrumental in achieving the financial objectives i.e; the
maximization of shareholders wealth. DEMERITS: It is difficult to calculate as well
as to understand it as compared to accounting rate of return method, or payback
period method.Calculation of the desired rate of return present serious problems
generally cost of capital is the basis of determining the desired rate.The
calculation of cost of capital is itself complicated. Moreover desired rate of
return vary from year to year.PROFITABILITY IN DEX : The profitability index is also
called benefit cost ratio. The profitability index is the present value of
anticipated net future cash flows divided by the initial outlay. The only
difference between the net present value method and profitability index method is
that when using the N PV technique, the initial outlay is deducted form the present
value of anticipated cash flows, whereas with profitability index approach, the
initial cash outlay is used as divisor. PI = PV of cash inflow / initial cash
investmentPAYBACK PERIOD : The payback period is usually expressed in years it takes
the cash inflow from a capital investment project to equal to cash outflow. When
deciding between two and more competing projects the usual decision is to accept
the one with the shortest payback. This method recognizes the recovery of the
original capital invested in a project. The basic element of this method is a
calculation of recovery time, by accumulation of the cash inflows year by year
until the cash inflows equal to the amount of the original investment. In simple
terms, it can be defined as the number of years required to recover the cost of the
investment.MERITS : It is simple to apply and easy to understand.In case of capital
rationing a company is compelled to invest in projects having shortest payback
period.This method is most suitable when the future is every uncertain. The shorter
the payback period, the less risky is the project.This method gives an indication
to the prospective investor specifying when their funds are likely to be repaid.It
does not involve assumptions about future interest rates. DEMERITS : It ignores the
cash generation beyond the payback period.It fails to take into account the timings
of returns and the cost of capital. It fails to consider the whole lifetime of the
projects.It does not indicate whether an investment should be accepted or rejected,
unless the payback period is compared with an arbitrary managerial target.
ACCOUN TIN G RATE RETURN : The ARR method is also known as return on investment or
return on capital employed. This method employs the normal accounting technique to
measure the increase in profit expected to result from an investment by expressing
the net accounting profit arising from the investment as a percentage of that
capital investment. ARR = Avg profit after tax / Avg investment * 100ACCEPTAN CE
RULE : As an accept or reject criterion, this method will accept all those
projects which have ARR less than the minimum rate. This method would rank a
project as number one if it has highest ARR and lowest rank would be assigned to
the project with lowest ARR.MERITS : It is easy to calculate because it makes use of
readily available accounting information.It is not concerned with the cash flows
but rather based upon profits, which are reported in annual accounts and sent to
shareholders.Unlike payback period method, this method takes into consideration all
the years involved in the life of the project.Where a number of capital investment
proposals are being consider, a quick decision can be taken by use of ranking the
investment proposals.CAPITAL BUDGETIN G IN BHELThe capital budgeting in BHEL is
based on capital budget manual, which covers the following aspects.Capital funds
budgetFive year planAnnual plan exerciseN on plan budget exerciseFeasibility
reportProgress reporting and monitoringReplacement guidelinesGovernment guidelines
Capital Fund Budget : Capital funds budget is what enables a program of action on
all capital expenditure items to be grouped in one consolidated document. This
outlines the proposal for creation of new assets addition for increase in
production, diversification and reduction of coast ensures how these ventures will
be financed over a given period, it includes five years plan, annual plan exercise
and non-plan budget exercise, which are described below.Five - Year Plan : The
government has been formulating five years plans for the economic growth. Inline
with this policy, BHEL also formulates the five years plans of the company and
submits to the government for inclusion in every five years plan of the county.Five
year plan exercise normally starts from the third year of the previous five years
plan. The schemes included in the plan approved by planning commission are
prioritized for implementation depending on the need resources etc., these schemes
should be inline with perspective plan of the country.Annual Plan Exercise : The
capital funds budget annual plan is meant for making provisions for cash
expenditure of capital nature including the foreign exchange component where ever
necessary.Revised estimate for current year.Budget estimates for the ensuring year
i.e., budget year.Preliminary budget estimates for year following the budget year.
N on Plan Budget Exercise : All expenditure on capital equipment like cranes,
material heading equipment, special tools and plant equipment, which are required
at project sites for erection and commissioning purpose etc., should be considered
as non-plan expenditure.Feasibility Report : Guidelines for preparation of
feasibility report. For every investment a detailed feasibility report is required
to be formulated for approval of the competent authority. The feasibility report
must spell out in detail the followingObjective of the scheme / project .
Consistency with the company plans / policies.Inputs required and their phasing.
Financial / economic analysis.Implementation plan.Expansion program in future if
any.Progress Reporting Monitoring : Once the capital budget has been approved it has
to be ensuring the targets laid down regarding physical and financial progress
adhered to. Any short fail in this regard is likely in delay the completion of
project and ultimately affects production program. Therefore each project is
continuously monitored at divisional level both physically and financially. For
major projects consisting more than five cores. Projects review committees are
required to be consisted having representatives from project unit and corporate
office. Those committees should met periodically to review the progress and
recommenced, taking corrective action.Replacement Guidelines : Substantial
investments have been made in the plant and machinery in all the BHEL manufacturing
divisions. Though modernization and expansion programs, new machine tools have been
added from time to time. N ew projects are underway increasing investments in plant
and machinery still to higher level. Replacement of plant and machinery are
needed for the following reasons.Due to natural wear and tear .Technological
obsolescence.Change in service requirement.Accident.Government Guidelines :
Reference has been made in various government manual containing guidelines /
policies, which are relevant for the capital budgeting exercise within BHEL and
with other government.PROCEDURE FOR CAPITAL BUDGETIN G IN BHELThe capital budgeting
in BHEL has in four phase, which can be explained as follows.First Phase : This
phase involve the different aspects in approval of the proposals put forth but the
department concerned. The different steps involved areA letter of requisition with
the proposal is sent by the concerned department to the R&D department. This letter
contains the specification of items in the case of replacement the need for the
replacement is to be clearly specified along with the cost estimates.This proposal
is forward to finance department, industrial engineering and maintenance and
services department for their consent.Finance department looks into financial
aspects of the proposals.Industrial engineering department cheeks whether the
specifications are apt of the proposal.Maintenance and service department consent.
Second Phase : The department which has sent the proposal gives the 100%
specifications to the purchase department.The purchase department lists the
supplies and quotations are invited.After the quotations are received the proposal
with the lowest cost is opted for, ask keeping the quality of the item.The item is
then ordered.The item ordered will received by the stores department.The items
would unpacked by the stores department and physical defects are checked.If the
item is satisfactory, it is installed in fright place.Third Phase : A representative
of the supplier gives the demonstration with respect to the technical aspects and
usage of item.The item is then put to use.From time to time, steps are taken for
its proper maintenance.Forth Phase : If the machines worn out or obsolete, it is
disposed off the replacement.#PROFILE OF ORGAN IZATION IN DUSTRY
PROFILE##BHARATH HEAVY ELECTRICAL LIMITEDThe vital role played by the BHEL today in
the country is the mark of its continuous efforts to improve the service in the
nation by consultancy, manufacturing and offering services in power sector.This
success story of BHEL however goes back to 1956 when its first plant was set up in
BHOPAL. Three more major plants in HARIDWAR, HYDERABAD and TIRUCHIN APALLI follow.
These plants have been the core of BHELs efforts to grow and diversify and become
one of the most integrated power and industrial equipment manufacturers in the
world. The company now has 14 manufacturing units, 8 service centers and 4 power
sector regional centers, besides project sites spread all over India and abroad.
BHEL manufactures over 180 products under 30 major product groups and meets the
needs of core sector like power, industry, transmission, defense,
telecommunications, oil business etc. Its products have established an enviable
reputation for high quality and reliability. This is due to the emphasis placed all
along on design, engineering and manufacturing to international standards by
acquiring and adopting some of the best technologies developed in its own R&D
centers. BHEL caters to the needs of different sectors by designing and
manufacturing according to the need of its clients in power sector.IN DUSTRIAL
SECTOR : BHEL contributes major capital equipment and systems like captive power
plants centrifugal compressors, drive turbines, heavy castings and forging etc.
CapacitorsCompressorsDiesel generating setsIndustrial motors and alternatorsGas
turbinesSteam generatorsSteam turbinesTRAN SMISSION SECTOR: BHEL also produces high
voltage transformer an SF6 switch gears up to 400KV. Indias first indigenous 145KV
gas insulated switch gear was developed and commercialized by BHEL. It consists of
the following.CapacitorsControl relay panelsDry-type transformersEnergy meters
InsulatorsSwitch gearsPower semiconductor devicesPower system studiesOIL SECTOR:
BHEL has been supplying onshore drilling rigs, X-MAS tree valves and wellheads up
to a rating of 1000 PSI to ON GC and OIL India. It can also supply subsea wellheads,
super deep drilling rigs, desert rigs and hebi rigs.TRAN SPORTATION SECTOR: Most of
the trains in the Indian railways are equipped with BHELs traction and traction
control equipment. Indias first underground metro at Calcutta runs on drives and
controls supplied by BHEL. The company also manufactures broad gauge 3900HP AC
locomotives, 5000/4600HP AC/DC locomotives. BHEL has acquired the technology for 3
phase electrics for 6000HP AC locomotives.N ON CON VEN TION AL EN ERGY: Mini/Micro hydro
setsSolar lanternsSolar photovoltaicsSolar water heating system Wind electric
generatorsTELECOMMUN ICATION : BHEL also manufactures MAX-XL systems based on C DOT
technology and plans to make other range of telecommunication equipment as well.
STEAM TURBIN ES #BHEL has the capability to design, manufacture and
commission steam turbines of up to 100 MW rating for steam parameters ranging from
30 bars to 300 bars pressure and initial & reheat temperatures up to 600 0 C. Steam
Germany covering the whole range of requirements for Drive, Cogeneration, Captive
Power, Utility and Combined Cycle applications BHEL today is fully equipped to
provide comprehensive service to clients covering system engineering, equipment
design and turnkey erection and commission.STEAM TURBIN ES #BHEL presently has
manufactured Turbo-Generators of ratings upto 560 MW and is in the process of going
upto 660 MW. It has also the capability to take up the manufacture of ratings up to
1000 MW suitable for thermal power generation, gas based and combined cycle power
generation as-well-as for diverse industrial applications like Paper, Sugar,
Cement, Petrochemical, Fertilizers, Rayon Industries, etc, Based on proven designs
and know-how backed by over three decades of experience and accreditation of ISO
9001, the Turbo-generator is a product of high-class workmanship and quality.
Adherence to stringent quality-checks at each stage has helped BHEL, to secure
prestigious global orders in the recent past from Malaysia, Malta, Cyprus, Oman
Iraq, Bangladesh, Sri Lanka and Saudi Arabia.The successful completion of the
various export projects in a record time is a testimony of BHELs performance.PUMPS
#BHEL started manufacture of Pumps during the mid-sixties under technical
collaboration with M/s Sigma Lutin, Czechoslovakia, to meet the requirements of 60
MW, 110 MW and 210 MW thermal power stations, the scope of which was widened to
meet the requirements of power plants up to 500 MW, with the help of another
collaboration with M/s Weir Pumps, U.K. BHEL has also made some in-house product
development to gain spin off benefits from the above collaboration as well as to
develop new pumps to meet the requirements of Combined Cycle Power plants.BHEL has
undertaken a design up-gradation and retrofit of the existing 200 KHI Boiler Feed
pumps Inside Stators with energy efficient hydraulics and cartridge design
internals under technical tie-up with M/s Sulzer Pumps, Germany, and recommended
the upgraded 200 KHI-S Boiler Feed pump to all customers of 110 MW & 210 MW Power
Stations operating with the earlier Czech design for increase of pump availability
and reliability and also considerable reduction in operational costs.PULVERIZERS#
BHEL manufactures mills for pulverized coal fired Thermal and Industrial boilers,
BHEL till date has manufactured over 1200 bowl mills and over 100 tube mills,
operating in different coal fired Thermal power stations in India.BHEL has absorbed
technology from world leader M/s. Combustion Engineering USA for bowl mills. The
specific range 583 XRP/XRS to 1043 XRP covers the-state-of-the-art mills required
for the India market and are supplied as Industrial boilers as-well-as Utility
boilers of 60 MW, 110 MW, 210 MW & 500 MW capacity.OIL RIGS#BHEL started
manufactures oil field equipment in collaboration with M/s UA Steel Engineers and
Consultants USA (N ational Oil Well) , M/s Skytop Brewster USA, M/s Branham
Industries USA, M/s IRI International, USA. After successful absorption of
technology, BHEL now has the capability to manufacture conventional deep drilling
rigs up to a depth of 9000 meters, mobile rigs to a depth of 3000 meters and well
servicing rigs to a well depth of 6100 meters.SWITCH GEARS : BHEL is involved in the
design, commissioning and service of a wide range of switch gears catering to
various applications like power station auxiliaries, power distribution process
industries, rural electrification, open cast mines, electric traction and other
special applications, BHEL started manufacturing circuit breakers in 1965 in
collaboration with ASIA, Sweden and to keep pace with the technological
advancement and to meet customer requirements.Switchgear is of following types:
Minimum of circuit backers (33KV-220KV) Sf6 circuit breaker (132KV-400KV) Vacuum
circuit breakers (3.3KV-33KV)

SOLAR WATER HEATIN G SYSTEM: BHEL a pioneer in the field of design


manufacturing and installation of solar water heating systems in the country till
date installed systems covering more than 74000m2 of absorber area of capacity over
37lakh liters per day. The largest Solar water heating system is used at Dr. Will
Mar Schwable India Pvt.ltd., N oida. In the BHEL make solar collector, stabilize
efficiency values up to 65% is assured under normal circumstances over a long
period without degradationCOMPAN Y'S VISION , MISSION AN D OBJECTIVES: VISION :
A world class, innovative, competitive and profitable engineering enterprise
providing total business solutions. MISSION : To be the leading enterprise
providing quality products systems and services in the field of energy,
transportation, industry, Infrastructure and other potential areas.VALUES: *
Meeting commitments made to external & internal customers *Foster learning,
creativity & speed of response. *Respect for dignity & potential of
Individuals. *Loyalty and pride in the company. * Team playing. *Zeal to
excel. *Integrity and fairness in all matters.OBJECTIVES: GROWTH: To ensure a
steady growth by enhancing the competitive edge of BHEL in existing business, new
areas and international operation so as to fulfill national expectations from BHEL
PROFITABILITY: To provide a reasonable and adequate return on capital employees,
primarily through Improvements in operational efficiency, capacity utilization and
productivity and generate adequate internal resources to finance the company's
growth.Confidence by providing increased value for this money through international
standards of product quality, performance and superior customer service.TECHN OLOGY:
To achieve technology excellence in operations by development of indigenous
technologies to and efficient absorption and adaptation of imported technologies
to suit business needs and priorities and provide a competitive advantage of the
companyIMAGE: To fulfill the expectations which stockholders like government as
owners, employees, customers and the country at large have from BHEL.SWOT AN ALYSIS:
The strengths, weakness, opportunities and threats, which are experiencedBy BHEL
as a growing concern, have been summed up in the following lines: STREN GTHS:
*Excellent state of art facilities. *Good working condition. *Rapport
between management and Union. *Products manufactured to International quality.
*Low labour cost and low manufacturing cost. *Vast pool of trained man
power.WEAKN ESSES: *System implementation inadequate. *N o financial Package.
*Inadequate compensation payable to employees. *Excess manpower.
OPPORTUN ITIES: *Growing power sector machinery. *Liberalization has opened up
the market. *N avaratna company status. *Dominant player in domestic market.
*Export potential growing.THREATS: *Liberalization -Entry of MN C'S/ private
sector-more Compensation. *MN C'S weaning away good employees with good
attractive salaries. *Govt. Taxation policy-against manufacturing sectors. *Poor
infrastructure. *Dumping of goods. *Attractive credit policy by FFI'S and
MN C'S.KEY FACTORS: *45-CN C M/C tools including CN C 5-axis M/C Center. *50
ton balancing tunnel *Computerized attendance system *Series-39 main frame
computers-with multiprocessor system *Capacity-200 remote terminals with 13
bulk printers *CAD/CAM,PC-LAN {Local area network} *More than 200 personal
computers with data exchange facilities with mainframe computerWELFARE: *Six
schools,2junior Colleges and 1 womesn's degree college *School for mentally
retarded. *Houses on ownership basis to employees-LIG-1000,MIG-2500 and HIG-460
*Adopted 3 villages provided basic amenities.COMPAN Y PROFILE
ABOUT B.H.E.L RAMACHAN DRAPURAM UN IT: About
30km away from the city centre on the fringes of the historical city of the qutub
shah kings lies the hub of the Ramachandrapuram unit of Bharat heavy electrical
limited, Hyderabad made a beginning in 1965 with the idea of "Bringing power to the
people". The success story of B.H.E.L, Ramachandrapuram has its roots in its
Commitments to the nation's economic growth, towards which it has set high standard
for itself. Striving hard to take part in the building of a Strong and self
reliant India. B.H.E.L started its operations, initially by manufacturing
12MW,60MW and 110MW capacity steam turbines, generators and auxiliaries for the
power and the industry sector with collaboration of SKODA of CZECHOSLOVAKIA.
Realizing the need for diversification, B.H.E.L Hyderabad soon ventured in To
other areas absorbing latest technologies from world leaders to meet Emerging
challenges and the needs of the country. Steam turbines , Gas Turbines Turbo
generators Compressors, Pumps, Switch Gears, Oil Field Equipment, pulverizing
mills, Heat exchangers including a host of auxiliaries, on now form the profile of
products at B.H.E.L, Hyderabad..IN TERN ATION AL OPERATION S: BHEL has exported its
equipment and services to over 50 countries. In Malaysia, BHEL has supplied 80% of
the Boilers besides several hydro sets and gas turbines. BHEL equipments are in
operation in Malta, Cyprus, Saudi Arabia, Oman, Egypt, Cyprus, Libya, Greece,
Bangladesh, Srilanka, Iraq, and Australia, etc. BHEL exports turnkey power projects
of thermal, hydro, abd gas based types , substation projects, rehabilitation
projects, besides a wide variety of products like insulators, transformers, valves
motors, traction generators and services for renovation and modernization and
operation power station.RESEARCH AN D DEVELOPMEN T [R&D]: BHEL is one the few
companies worldwide involved in development of Integrated Gasification Combined
Cycle[IGCC] technology, which would usher in clean coal technology. BHEL R&D
efforts have produced several new products. Some of the recent successful R&D
products are automated storage retrieval systems, automated guided vehicles for
material transportations, automatic robotic welding systems. HUMAN RESOURCES
DEVELOPMEN T (HRD) The greatest strength of BHEL is its highly skilled and committed
people. Every employee is given equal opportunity to develop himself and improve
his position.Continuous training and retaining, a positive work culture and
participative style of management have led to the development of a motivated work
force and enhanced productivity and quality.ORGAN ISATION STRUCTURE B.H.E.L a public
sector undertaking is a company form of organization with corporate functions,
Business sectors and Operating units under the control of Chairman & Managing
director reporting to the Board of directors.Directors individually deal with
corporate functions with the help of Executives Directors/ General Managers in-
charge.Each unit is headed by an Executive Director /General Managers in-charge.
MAN POWER STREN GTH IN B.H.E.LThe highly trained and motivated manpower of B.H.E.L is
its biggest asset.The total number of regular employees working in B.H.E.L, RC
PURAM UN IT is 6358 out of this, Executives are 1587, supervision are 1200 and the
N on-supervisors are 3471 this work force is an unending reservoir of talent, which
alone can transform the company in to a global player it wants to be.The vision of
B.H.E.L becoming a truly Indian company deeply imbibed in our rich culture and
heritage is neither a dream nor too distant a realityOBJECTIVES OF B.H.E.L: To
achieve and maintain a leading position as supplier of quality equipment, Systems
and services to serve the N ational & International Markets in the field of energy.
The areas of interest would be conversion, Transmission and Utilization & Market
leadership.FIN AN CE DEPARTMEN T IN B.H.E.L HYDERABADAdditional General
manager/Finance heads the finance department at B.H.E.L Hyderabad. It is segregated
into different sub groups reporting to Additional General Manager/ Finance. Finance
department is organized in to Product Wing and Centralized wing.Product Wing is
divided into various products like TCGT, EM, HEF, PUMPS, SG, PULV, F&S, WORKS &
MISC, ED&ST, BUDGET & MON ITORIN G ETC.Each product groups deals with all types of
finance and Accounting relating to that product wise concurrence to proposals for
Procurement and incurring expenditure, material accounting, cost accounting sales
accounting, budget preparation, and other miscellaneous activities relating to that
product.Centralized Wing deal with Establishment matters pertaining to all
employees of the unit, Cash management dealing with total cash management of the
unit, Books section deal with preparation of annual accounts and Taxation matters,
Export incentive section deal with all export incentive matters, stock verification
and Productivity groups related to those subjects.In addition, there is an internal
audit, which audits all the functions of the unit and directly reporting to
corporate office.As it is a product form of organization, Financial Accounting
system is desired to meet the requirement of operation. The flow of authority and
responsibility has definite forms of hierarchy ranging from Additional General
Manager to the Clerical cadre.BHEL today enjoys national and international presence
and it is ranked among the top 12 companies in the world manufacturing power
generation equipment.The first plant of what is today known as BHEL was established
nearly 40 years ago in 1956 at Bhopal and was the genesis of the Heavy electrical
equipment industry in India.A country wide network of 14 BHEL manufacturing units
is spread across Bangalore, Bhopal, Hardwar, Tiruchirapalli, Hyderabad, Ran pet,
jagishpur, Reaper, goindwal, Jhansi, Chennai, Varanasi and Gurgoan in addition to a
number of service division all over the country.B.H.E.Ls wide range of Products
Caters to the need of Power generation forThermal, Hydro and N uclear power station,
Transmission, Transportation, Industry, Oil and Gas and N on Conventional energy.
B.H.E.Ls collaboration with world leaders help in keeping it abreast of the
Latest technologies in the field, BHEL is well known for reaching power to the
people.But the cornerstone of its philosophy is anchored on its endeavor to offer
quality products through dedicated service.The BHEL has emerged as an industrial
empire that has carved a niche as a major power generating equipment manufacturer
in India.######(###.###m########## ##% ##) ##1 ##2 ##B ##D ##G
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Market orientation.These business sectors are power, Industry and International
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future global players, a strong work force of 53,000 dedicated personnel provides
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