2000-3

PROBLEMA 1
Cierta compaa esta ofreciendo obligaciones a un precio de $108 c/u. Su valor nominal es $100, paga un
inters anual del 18% en pagos mensuales y vencen en 4 aos. Si usted desea un rendimiento anual del 15%
comprara usted dichas obligaciones?

PROBLEMA 2
Se est analizando reemplazar un equipo de computo que se compr hace 2 aos en $720,000 por uno
nuevo que cuesta tambin $ 720,000
El equipo usado se podra vender ahora en $400,000 o seguir utilizndolo 4 aos mas y despus se
revendera en $ 150,000. con el equipo de cmputo nuevo se espera un ahorro en energa y mano de obra
por $ 220,000 anuales; se utilizara 4 aos y despus se revendera en $ 300,000. .
Considerando el costo de capital del 16% la depreciacin fiscal a 3 aos y el ISR + PU del 40%
Recomendara usted dicho reemplazo? Utilice el mtodo de periodo de recuperacin y el de ndice de
productividad.

2000-3
PROBLEMA 3
Se est analizando la posibilidad de comprar un pick-up para el reparto de mercancas a un costo de
$200,000. se utilizara 5 aos y despus se revendera en $ 70,000. Se espera un ahorro de fletes por
$90,000 anuales y un costo de mantenimiento de $30,000 anuales.
Suponiendo la depreciacin fiscal a 4 aos, el costo capital del 17% y el ISR + PU del 40%, indique usted el
valor actual neto de este proyecto y su ndice de productividad.

PROBLEMA 4
Las obligaciones de cierta compaa se estn vendiendo en $945. Tienen un valor nominal de $1,000, pagan
un inters anual del 18% en pagos semestrales con vencimiento en 5 aos.
Comprara usted esta obligacin si desea un rendimiento mnimo de 20%?

PROBLEM 5
El ultimo estado de resultados de industrial de Etchojoa s.a. es el siguiente

Ventas variables $ 180,000,000

Costos variables $ 97,200,000
Margen contr. $ 82,800,000
Costos Fijos $ 44,000,000
UAII $ 38,800,000
Intereses $ 21,000,000
UAI $ 17,800,000
Impuestos $ 7,120,000
U. Neta $ 10,680,000
: No. Acciones 200,000
Util/Accion $ 53.40

Se est programando una expansin de la empresa a un costo de $50,000,000.

Los costos variables se reducirn a un 46% de las ventas mientras que los fijos aumentaran a $48,000,000
Se tienen las siguientes alternativas para conseguir el finnciamiento requerido:
a) Con un credito de 440,000,000 al 20% de inters y el resto emitiendo acciones comunes que se
podran colocar a $500 neto c/u.
 b) Mitad crdito, mitad acciones comunes.
c) Todo con acciones comunes
d) Si se esperan ventas de $220,000,000 Cul alternativa de financiamiento recomendaria usted?Cul
es el punto de equilibrio en cuanto a utilidad por accin?

2000-1
PROBLEMA 6
Las obligaciones de la empresa Muebles eternos S.A.; se estn vendiendo en $940; tienen un valor nominal
de $ 1,000 vencen en 4 aos pagando un interes anual del 20% en pagos semestrales Considera usted que
es una buena oportunidad de inversin si su rendimiento deseado es del 22% anual?

PROBLEMA 7
Una empresa en expansin planea comprar maquinaria a un costo de $2,000,000; la utilizaria 6 aos y
despus la revenderia en $600,000.
Con ella las ventas aumentarian $ 1,500,000 anuales con costos directos de produccin en efectivo de $
700,000. Habria que invertir adems $ 250,000 en capital de trajo.
Considere la depreciacin fiscal a 10 aos, el costo de capital 16% y el ISR + PU = 40%.
Utilizando los metodos de valor actual neto y el de tasa interna de rendimiento modificada, indique usted si
el proyecto es viable

PROBLEMA 8
Se esta planeando renover el departamento de produccin a un costo de $6,000,000. Los costos variables se
reduciran a un 43% de las ventas y los costos fijos aumentariasn a $ 4,200,000.
El ultimo estado de resultados de la empresa es el siguiente:
Ventas variables $ 12,000,000
Costos variables $ 5,520,000
Margen contr. $ 6,480,000
Costos Fijos $ 3,480,000
UAII $ 3,000,000
Intereses $ 1,200,000
UAI $ 1,800,000
Impuestos $ 720,000
U. Neta $ 1,080,000
: No. Acciones 100,000
Util/Accion $ 10.80

Se tiene 3 alternativas para obtener el financiamiento requerido:

a) crdito por $5,000,000 al 24% de interes; resto con acciones que se pdan colocar en $80 neto c/u.
b) Mitad deuda, mitad acciones.
c) Todo con acciones comunes
d) Si se esperan ventas de $15,000,000 Cul alternativas de financiamiento recomendara usted?
e) En que situacin recomendara usted otra alternativa de financiamiento?

2000-1
PROBLEMA 9

Las acciones comunes de cierta empresa se estn vendiendo en $48.50. Esta empresa ha estado creciendo un
10% y se espera que as continu. El prximo dividendo se estima en $10. Qu rendimiento ofrecen stas
acciones?
PROBLEMA 10
Se est planeando comprar equipo de trasporte a un costo de $900,000 se utilizara 5 aos y despus se
revendera en $ 200,000.
Se espera un ahorro en fletes de $500,000 anuales; los costos directos de operacin en efectivo del equipo
de transporte seran de $220,000 anuales.
Considerando la depreciacin fiscal a 4 aos; el costo de capital 18% y el ISR + PU = 40%, indique usted si
el proyecto es bueno. Utilice los mtodos de periodo de recuperacin y valor actual neto.

PROBLEMA 11
El ultimo estado de resultados de la Empresa Muebles Eternos S.A. es el siguiente:
Ventas $ 24,000,000
Costos variables $ 11,000,000
Margen contr. $ 13,000,000
Costos Fijos $ 7,000,000
UAII $ 6,000,000
Intereses $ 2,800,000
UAI $ 3,200,000
Impuestos $ 1,280,000
U. Neta $ 1,920,000
: No. Acciones 100,000
Util/Accion $ 19.20

Planean modernizar el rea de produccin a un costo de $10,000,000.

Los costos cariables bajarian a un 42% de las ventas y los fijos aumentarian a $8,200,000.
Se tienen 3 alternativas para financiarse:
a) todo con credito al 18% de interes
b) $6,000,000 con crdito y el resto con acciones comunes que se podran colocar en $200 neto c/u.
c) $4,000,000 con crdito y el resto con acciones comunes.

Si se esperan ventas de $28,000,000, Cul alternativa de financiamiento recomendaria usted? Indique

adems el punto de equilibrio en ventas.

1999-3
PROBLEMA 12
Se esta contemplando cambiar la flotilla de transporte que se compr hace 5 aos en $ 1,000,000. Todava
se podra utilizar 4 aos ms. Su valor de reventa ahora es de $600,000 dentro de 4 aos sera $200,000.
La nueva flotilla costara $1,400,000, se utilizara 4 aos y despus se revendera en $650,000.
Se espera que con la nueva flotilla se reduzcan los costos de gasolina y reparaciones en $520,000 anuales.
El costo de capital de sta empresa es del 19%, la depreciacin fiscal es a 4 aos y el ISR + PU del 40%
Qu opina usted de dicho reemplazo? Utilice los mtodos de valor actual neto y la tasa interna de
rendimiento modificada.

PROBLEMA 13
El ltimo estado de resultados de la Compaa muebles perfectos S.A. es el siguiente:
Ventas $ 8,000,000
Costos variables $ 4,400,000
Margen contr. $ 3,600,000
Costos Fijos $ 2,100,000
UAII $ 1,500,000
Intereses $ 800,000
UAI $ 700,000
Impuestos $ 280,000
U. Neta $ 420,000
: No. Acciones 50,000
Util/Accion $ 8.40

Se desea modernizar la empresa a un costo de $5,000,000, con ello se reduciran los costos variables a un
49% de las ventas pero los costos fijos aumentaran a $3,000,000.
Se tienen 3 alternativas para financiar la cantidad requerida:
1. $4,000,000 con deuda al 15% de inters y el resto con acciones comunes que se podran colocar a $
125 a $ 125 c/u neto.
2. Mitad deuda, mitad acciones
3. $1,000,000 con deuda, resto acciones
Si se espera un incremento en ventas del 20% Cul alternativa de financiamiento recomendara usted?
Indique usted el punto de equilibrio en ventas y su significado.

Dic. 1998
PROBLEMA 14
Un negocio local est planeando adquirir maquinaria nueva para incrementar su produccin, planea
utilizarla 6 aos y despus revenderla en su valor en libros. Tiene un costo de $1,000,000.
Se estiman ingresos adicionales de $600,000 anuales con costos directos de produccin de $200,000 sin
incluir la depreciacin. Se invertira adems $80,000 en capital de trabajo.
Considere la depreciacin fiscal a 10 aos, el costo de capital del 25% y el ISR + PU del 40%

Utilizando los mtodos de periodo de recuperacin descontado y el de tasa interna de rendimiento

modificada, indique usted si el proyecto es viable.

Dic.1998
PROBEMA 15
La empresa el Milagro, s.a. est planeando reemplazar un camin que utiliza 4 aos para el reparto de
mercancas.
El camin usado costo $200,000 hace tres aos y todava se podra utilizar 4 aos ms. Su valor de reventa
actual es de $120,000, dentro de 4 aos seria $40,000.
El camin nuevo tiene un costo de $300,000, lo utilizaremos 4 aos y despus se revendera en $140,000.
Con este camin tendramos una reduccin en reparaciones, combustible, tenencias, etc. Por $160,000
anuales.
Considerando la depreciacin fiscal a 4 aos, el costo de capital del 20% y el ISR + PU del 40%. Indique
usted si conviene reemplazar el camin viejo. Utilice los mtodos de perodo de recuperacin y el de indice
de productividad.

PROBLEMA 16
A continuacin se muestra el ltimo estado de Resultados de la compaa Edificaciones Perpetuas, S.A.
Ventas $ 70,000,000
Costos variables $ 28,000,000
Margen contr. $ 42,000,000
Costos Fijos $ 23,000,000
UAII $ 19,000,000
Intereses $ 7,000,000
UAI $ 12,000,000
Impuestos $ 4,800,000
U. Neta $ 7,200,000
: No. Acciones 100,000
Util/Accion $ 72

Se tiene pensado invertir $10,000,000 en equipo nuevo. Ello causara un incremento en los costos fijos a
$25,000,000 y una reduccin de los costos variables a un 35% de las ventas.
Se tienen 3 alternativas para el financiamiento:
a) $8,000,000 con deuda al 30% de interes y el resto emitiendo acciones comunes que se podran
colocar en $400 neto, cada una.
b) Mitad con deuda y mitad con acciones comunes
c) Todo mcon acciones comunes

Si se esperan ventas de $85,000,000 Cual alternativa de financiamiento recomendara Usted?

Bajo qu circusttancias recomendaria usted otra alternativa?

1997-3
PROBLEMA 17
Un negocio en crecimiento planea adquirir maquinaria nueva a un costo de $1,200,000, la utilizara 4 aos y
despus la revendera en $500,000.
-Se estiman ingresos adicionales de $900,000 anuales con costos directos de produccin en efectivo por
$300,000 anuales sin incluir la depreciacin. Se requerira adems invertir $180,000 en capital de trabajo
neto.
- La depreciacin fiscal es a 10 aos, el costo de capital 20% y el ISR + PU 40%.
- Utilizando los mtodos de periodo de recuperacin, valor actual neto y tasa interna de rendimiento
modificada, indique usted si el proyecto es viable.