A S E S O R A

EMPRESARIAL

Alcances e implicancias de la emisin

o aceptacin de un cheque
INFORME ESPECIAL

Carlos Alfredo MARTINEZ ALVAREZ(*)

RESUMEN EJECUTIVO

E n el presente informe se analiza uno de los ttulos valores ms importantes en

las operaciones empresariales, y este no es otro, que el cheque. De esta ma-
nera se explica, entre otros aspectos, sus principales caractersticas y los aspectos
jurdicos que deben considerarse al momento de emitir o aceptar tal ttulo valor.

INTRODUCCIN el girador o emitente a favor del tomador o be-

Es comn escuchar que el cheque es el instrumento
bancario por excelencia, pero alguna vez se ha
preguntado por qu es as. Esto se debe a una
sencilla razn: su uso permite a los clientes de
los bancos pagar en forma segura las deudas que
tengan producto de las operaciones econmicas
que celebran, eliminando el riesgo que implica
llevar grandes cantidades de dinero.
Es esta importancia del cheque, lo que nos ha
motivado a escribir las siguientes lneas, en donde
detallaremos los principales aspectos jurdicos
que deben tener en cuenta quienes utilicen este
importante instrumento bancario.
I. ASPECTOS GENERALES
1. Qu es el cheque?
Es un ttulo valor que se caracteriza por llevar
intrnsecamente una orden de pago emitida por
neficiario. Por lo tanto, incorpora un derecho de
crdito. El cheque se constituye adems en un ttulo
valor abstracto, porque se encuentra totalmente
desvinculado de la causa que le dio origen, es
decir, la relacin extracambiaria existente entre
girador y beneficiario que motiv la emisin del
cheque (que puede haber sido un contrato de
mutuo o alguno otro).
2. Quines intervienen en un cheque?
El esquema del cheque es relativamente sencillo,
pues intervienen bsicamente los siguientes sujetos:
El emisor o girador (deudor cambiario): Es
la persona que gira el cheque, debiendo
para ello ser titular de una cuenta corriente
bancaria con fondos suficientes para cubrir
el importe sealado en el ttulo valor. El
emisor ser, a su vez, el obligado principal
al pago del cheque, siendo ineficaz cualquier
clusula que pretenda liberarlo de dicha
responsabilidad.

CUADRO N 1
Sujetos que intervienen en un cheque

Emisor (deudor cambiario)

Cheque
Cliente del banco Tenedor, beneficiario o titular
Acreedor del emisor

Cuenta bancaria Exige el pago

Girador
corriente
banco

(*) Abogado por la Universidad Nacional Federico Villarreal. Asesor empresarial de Contadores & Empresas y exmiembro del rea mercantil
de Gaceta Jurdica.

CONTADORES & EMPRESAS / N 261 G-1

70 ASESORA EMPRESARIAL
El girado: Es el banco o empresa
del sistema financiero que, descon-
tando de los fondos constituidos
en la cuenta corriente de la que es
titular el emisor, debe efectuar el
pago del importe del cheque a su
tenedor.
El tenedor, beneficiario o titular: Es
decir a favor de quien se emite el
cheque, el mismo que se dirigir al
banco para cobrar el importe sea-
lado en el ttulo valor. Si el cheque
hubiera sido emitido al portador, se
considerar beneficiario a su portador
o poseedor (ver cuadro N 1).
3. Cuntas clases de cheques existen?
Adems del cheque ordinario, descrito en
el numeral anterior, existen otras clases
de cheques denominados especiales, en
razn de que conservan caractersticas
propias que los diferencian. Estos cheques
especiales son utilizables de acuerdo a
necesidades y propsitos especiales, as
tenemos:
El cheque cruzado
cruzado, que solo podr ser
cobrado a travs de una institucin
bancaria.
El cheque para abono en cuenta
cuenta, que
solo puede ser cobrado mediante
el abono en la cuenta corriente del
beneficiario del cheque.
El cheque intransferible
intransferible, en el que se
prohbe su libre circulacin.
El cheque certificado
certificado, en el que el
banco girado da fe de la existencia
de fondos en la cuenta corriente del
emitente.
El cheque de gerencia
gerencia, en el que el
emitente es el propio banco girado.
El cheque giro
giro, que es el que se emite
a una persona para cobrarlo en un
lugar distinto al de emisin.
El cheque garantizado
garantizado, en el que el
banco girado garantiza la provisin
de fondos del emitente.
El cheque de viajero
viajero, es aquel que
emite un banco a favor de una per-
sona para que esta pueda cobrarlo
en el extranjero en las oficinas del
banco o sus afiliadas.
El cheque de pago diferido
diferido, en el
que su cobro procede transcurrido
un tiempo de su emisin.
II. SOBRE LA EMISIN (GIRO) DEL
CHEQUE
1. Qu requisitos deben reunirse
antes de emitir un cheque?
El cheque, como todos los dems t-
tulos valores, es un documento formal
G-2 1ra. quincena - Setiembre 2015
porque su emisin debe observar de-
terminados requisitos legales. En tal
sentido, a la par de sus requisitos
formales esenciales, existen otros re-
querimientos que deben cumplirse
antes de su emisin:
Se debe poseer talonarios para che-
ques numerados en serie o con
claves u otros signos de identifica-
cin y seguridad. Estos talonarios
pueden ser proporcionados por el
banco o pueden ser impresos por
los propios clientes. Si son pro-
porcionados por el banco, este los
entregar a sus clientes contra la
firma de un recibo. Si los clientes
deciden imprimir por su cuenta
y responsabilidad para su propio
uso los talonarios desglosables de
cheques, podrn hacerlo siempre
que sean autorizados previamente
por el banco respectivo y en las
condiciones que acuerden. No ser
necesario que existan talonarios
tratndose de cheques de gerencia,
cheques giro y cheques de viajero.
El girador o emitente deber contar
con fondos disponibles en su cuenta
corriente bancaria, ya sea por dep-
sitos constituidos en ella o por tener
autorizacin del banco para sobre-
girarse. Sin embargo, aun cuando
el tenedor no cumpliera con estas
exigencias, dicha inobservancia no
afectar la validez del cheque como
ttulo valor, pero s generar el re-
chazo del pago por parte del banco
y la correspondiente responsabilidad
penal por libramiento indebido, de-
lito tipificado en el artculo 215 del
Cdigo Penal.
2. Qu informacin debe contener el
cheque?
Los requisitos formales esenciales del
cheque, es decir, los que este ttulo valor
debe contener necesariamente para que
tenga plenos efectos cambiarios, son los
siguientes:
El nmero o cdigo de identificacin
que le corresponda. Este es un dato
de gran importancia porque adems
de identificar los cheques que se
emiten, sirve para que el banco
pueda registrar las chequeras que
entrega a los clientes, y poder saber
si los cheques presentados perte-
necen o no a la chequera provista
al emitente.
Indicacin del lugar y fecha de emi-
sin. La fecha de emisin permite
computar el plazo de presentacin del
cheque, que es de treinta (30) das,
que es igualmente su plazo para el
trmite de protesto.
La orden de pagar una determinada
suma de dinero, expresada ya sea
en nmeros, en letras o de ambas
formas.
Nombre del beneficiario o de la per-
sona a cuya orden se emite, o la in-
dicacin que se hace al portador.
Nombre y domicilio del banco a cuyo
cargo se emite el cheque, porque
los formularios que cada banco en-
trega solo sirven para emitir cheques
a cargo de ese banco y no de otro.
Nombre y firma del emitente,
quien tiene la calidad de obligado
principal. La firma del emitente
debe coincidir con la registrada
en el banco. De all la obligacin
previa del emitente de registrar su
firma y la obligacin posterior de
mantenerla actualizada. Esa firma
registrada es la que el banco tiene
la obligacin de cotejar cada vez
que se presenta un cheque al cobro.
Ahora bien, otro requisito formal, pero
no esencial es la indicacin del lugar de
pago, el mismo que permitir establecer
la plaza o localidad en la cual deber
cumplirse con la obligacin de pagar
el cheque. Que no sea un requisito
esencial significa que su ausencia no
invalidar al cheque como ttulo valor.
Por ello, si no se hubiera consignado
informacin alguna relativa al lugar de
pago, se tendr como tal cualquiera
de las oficinas del banco girado en el
lugar de emisin del cheque. Si no hu-
biera en el lugar de emisin una oficina
del banco girado, el cobro se podr
efectuar a travs de cualquiera de las
oficinas del banco en el pas. Asimismo,
si se hubiera sealado varios lugares
de pago, el pago podr efectuarse en
cualquiera de ellos.
3. Cmo puede emitirse un cheque?
El cheque es un ttulo valor que puede
ser emitido de las siguientes maneras:
Como cheque al portador: Un ttulo
valor al portador es aquel en donde
el tenedor acredita la titularidad del
ttulo con su simple posesin. En otras
palabras, no es necesario que figure
en el ttulo el nombre de su tomador o
beneficiario, es decir, de quin recibir
el pago del importe sealado en el
documento cambiario. Para que el
cheque tenga esta condicin deber
contener necesariamente la clusula
al portador.
Como cheque a la orden: Los ttulos
valores a la orden son aquellos que
contienen una clusula denominada,
por evidentes razones, a la orden,
en la cual se seala el nombre del

tomador o beneficiario del ttulo.
Cabe advertir, sin embargo, que
para el caso del cheque, si se omite
esta clusula el ttulo ser conside-
rado igual como uno a la orden.
Aqu la calidad de ttulo a la orden
se adquiere por mandato expreso
de la ley(1).
4. Puede girarse un cheque a favor
de dos o ms personas?
S es posible emitir cheques a favor de dos
o ms personas, es decir, a una pluralidad
de beneficiarios. Para ello, bastar que
los nombres de las personas a favor de
quienes se gir el cheque se encuentren
unidos por la conjuncin y. En este
caso, el pago o endoso del cheque deber
entenderse con todas ellas. Si los nom-
bres de los beneficiarios se encuentran
enlazados con las clusulas y/o u o, para su pago, emitido dentro o fuera del
cualquiera de ellos o todos juntos podrn
cobrarlo o endosarlo.
Si se presentara el caso de que los
nombres de los beneficiarios no se ha-
llaran vinculados con las conjunciones
descritas, para cobrar el ttulo valor, as
como para endosarlo, se requerir la
concurrencia de todos los beneficiarios
que se encuentren sealados en este
documento.
III. SOBRE LA CIRCULACIN DEL CHEQUE
1. Cmo se transfiere el cheque?
El cheque se transfiere mediante el en-
doso(2), tenga o no la clusula a la orden,
salvo disposiciones legales en contrario
o las correspondientes a los cheques
especiales.
El endoso se efecta a favor del en-
dosatario, que es un tercero ajeno a
la relacin cambiaria, pero tambin
puede realizarse a favor del emitente
(o girador) o de cualquier obligado.
Estas personas a su vez pueden endosar
nuevamente el cheque.
2. Cules son los efectos del endoso
de un cheque al portador?
El endoso puesto en un cheque al por-
tador convierte al endosante en respon-
sable en va de regreso, es decir, permite
a quien recibe el cheque accionar cam-
biariamente contra el endosante en caso
de que este fuera rechazado.
IV. SOBRE EL PAGO DEL CHEQUE
1. Desde cundo puede pagarse el
cheque?
El cheque es pagadero a la vista el da
de su presentacin, aunque tuviera fecha
posdatada. Se considera cheque posda-
tado a aquel que consigna una fecha
posterior a la verdadera en la cual se
emite, de tal modo que si es presentado
al banco girado en una fecha anterior
a la fecha en la que supuestamente es
emitido, esta deber tenerse por no
puesta, considerndose como fecha
de emisin el da de su primera pre-
sentacin a cobro.
La nica excepcin que se establece a lo
anteriormente sealado, es la del cheque
de pago diferido, el cual se pagar a partir
de la fecha sealada en el ttulo valor, la
misma que no puede exceder desde los
treinta das de su emisin
2. Cul es el plazo para presentar el
cheque para su pago?
El plazo de presentacin de un cheque
pas, es de treinta (30) das. El cmputo
de este plazo se efecta a partir de la
fecha de su emisin, y en el caso del
cheque de pago diferido, desde el da
sealado al efecto.
3. Qu ocurre si el cheque es pre-
sentado fuera del plazo legal?
El cheque presentado fuera del plazo
legal, es decir, luego del transcurso de
los treinta (30) das desde su emisin,
no obliga al banco a hacerlo efectivo. No
obstante, el banco podr efectuar el pago
si es que el emitente no ha revocado la
orden de pago una vez que haya vencido
el plazo para su presentacin.
4. En qu casos procede el pago
parcial del cheque?
Procede el pago parcial cuando el
banco girado compruebe que los
fondos consignados en la cuenta del
emitente son insuficientes para cubrir
el requerimiento del tenedor. El tenedor
podr exigir al banco girado que deje
constancia de la causa que motiva la
falta de pago. Dicha constancia se
anotar en el mismo cheque debiendo
el tenedor otorgar al banco girado el
recibo correspondiente.
Una vez que el banco girado deja
la constancia de falta de pago, no
procede el pago o pagos parciales
en fecha posterior. Solo en el caso de
que el cheque sea presentado para
(1) Vase el artculo 176.1 de la Ley de Ttulos Valores.
(2) El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden, que consiste en una declaracin con-
tenida en el mismo ttulo suscrita por su actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona
(denominada endosatario).
CONTADORES & EMPRESAS / N 261
INFORME ESPECIAL 71
su pago a travs de una cmara de
compensacin, el banco quedar li-
berado de la obligacin de realizar
el pago parcial.
5. Cules son las causales para que
el banco no pague el cheque?
El banco girado queda facultado a no
pagar el cheque en los siguientes casos:
Cuando no existan fondos disponi-
bles, salvo que decida sobregirar la
cuenta. Para tomar esta decisin el
banco girado debe haber efectuado
las respectivas verificaciones del docu-
mento presentado a cobro, as como
verificar la vigencia del plazo para que
el tenedor pueda exigir el pago de su
importe.
Cuando el cheque est a simple vista
raspado, adulterado, borrado o fal-
sificado, en cuanto a su numera-
cin, fecha, cantidad, nombre del
beneficiario, firma del emitente, etc.
En este caso, se trata de situaciones
donde objetivamente el documento
presentado a cobro exhibe irregula-
ridades extrnsecas que hacen dudar
de su autenticidad y presuponen una
adulteracin en algunos de los datos
que contiene.
Cuando se presente fuera de los
treinta (30) das que seala la ley
y el emitente hubiera efectuado su
revocatoria.
Cuando habindose presentado
dentro del plazo establecido en la
ley, el beneficiario o tenedor haya
solicitado la suspensin del pago.
Cuando el cheque sea a la orden y
el derecho del tenedor no estuviera
legitimado con una serie regular de
endosos; o cuando conteniendo la
clusula intransferible no lo cobrase
el beneficiario.
Cuando el cheque sea al portador y
quien exige su pago no se identifique
y firme en constancia de su cancela-
cin parcial o total.
Cuando un cheque cruzado, para
abono en cuenta, o de pago diferido
no se presentase al cobro de acuerdo
a lo dispuesto en la ley sobre cheques
especiales.
G-3
72 ASESORA EMPRESARIAL
Cmo se transfieren las acciones
de una S.A.C.?
PROCEDIMIENTOS EMPRESARIALES
I. ASPECTOS GENERALES
Las acciones son ttulos valores que representan
una porcin del capital social y otorgan determi-
nados derechos a sus titulares. Precisamente, es
aqu en donde radica la importancia de conocer
el procedimiento por el cual se transfieren las ac-
ciones en una sociedad annima cerrada (S.A.C.),
ya que recin a partir de ello, podremos apreciar
los lmites que existen a estas transferencias, as
como el punto exacto en el que el adquiriente
puede ejercer todos aquellos derechos que se le
reconocen por el solo hecho de ser accionista, por
ejemplo, el derecho al voto o a percibir utilidades.
II. PROCEDIMIENTO PARA TRANSFERIR LAS
ACCIONES DE UNA S.A.C.
1. Comunicacin a la sociedad de intencin de
compra
El accionista que se proponga transferir total o par-
cialmente sus acciones a terceros debe comunicarlo a
la sociedad mediante carta dirigida al gerente general.
En esta comunicacin, el accionista deber detallar:
i) el nombre del posible comprador y, si es persona
jurdica, el de sus principales socios o accionistas, ii)
el nmero y clase de las acciones que desea transferir,
iii) el precio, y (iv) dems condiciones de la trans-
ferencia.
2. Comunicacin del gerente a los dems
accionistas
Dentro de los diez (10) das siguientes de recibida
la mencionada comunicacin, el gerente general
deber ponerla en conocimiento de los dems
accionistas para que puedan ejercer su derecho
de adquisicin preferente; el cual no es otra cosa,
que una prerrogativa que la ley les ha otorgado
para que, ante cualquier transferencia de acciones
en una S.A.C., ellos puedan adquirirlas.
3. Ejercicio del derecho de adquisicin preferente
Dentro del plazo de treinta (30) das, computados
desde el da siguiente de la comunicacin del
gerente general, los accionistas pueden ejercer el
derecho de adquisicin preferente a prorrata de
su participacin en el capital.
En estos casos, el precio de las acciones, la forma de
pago y las dems condiciones de la operacin, sern
los que le fueron comunicados a la sociedad por el
accionista interesado en transferir. En caso de que la
transferencia de las acciones fuera a ttulo oneroso
distinto a la compraventa, o a ttulo gratuito, el precio
de adquisicin ser fijado por acuerdo entre las partes
o por el mecanismo de valorizacin que establezca
el estatuto. En su defecto, el importe a pagar lo fija
el juez por el proceso sumarsimo.
4. Acto de transferencia
El accionista podr transferir a terceros no accio-
nistas las acciones en las condiciones comunicadas
G-4 1ra. quincena - Setiembre 2015
a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta
(60) das de haber puesto en conocimiento de esta
su propsito de transferir, sin que la sociedad y/o
los dems accionistas hubieran comunicado su
voluntad de compra.
Cabe precisar, sin embargo, que el estatuto podr
establecer otros pactos, plazos y condiciones para
la transmisin de las acciones y su valuacin,
inclusive suprimiendo el derecho de preferencia
para la adquisicin de acciones.
Ahora bien, existen diversas prcticas usadas en
nuestro medio para transferir las acciones de una
sociedad, tales como las transferencias mediante
acta de junta general, empleada comnmente
cuando un accionista ha decidido ejercer su de-
recho de adquisicin preferente; o mediante un
documento aparte, de cesin de acciones, que se
utiliza, por lo general, cuando la transferencia es
hacia un tercero.
Desde el momento en que se celebra cualquiera
de estos actos, se transfiere la propiedad de las
acciones al adquiriente; sin embargo, este nece-
sitar realizar otros pasos ms para que sea
reconocido como accionista.
5. Comunicacin a la sociedad del acto de
transferencia
Si bien la transferencia de acciones se perfec-
ciona con la celebracin del acto de transfe-
rencia, para que esta sea oponible debe anotarse
en el libro de matrcula de acciones, para lo
cual el adquiriente tiene que comunicar a la
sociedad, en su domicilio, de la celebracin de
dicho acto. La referida comunicacin deber
realizarse por escrito.
6. Anotacin de la transferencia en el libro de
matrcula de acciones
Nuestra norma societaria ha sido clara en es-
tablecer que la sociedad considera propietario
de la accin a quien aparece como tal en la
matrcula de acciones. Tenemos entonces, que
el adquiriente, para ser considerado como ac-
cionista y ejercer los derechos inherentes a tal
condicin, deber anotar el acto de transferencia
en el mencionado libro. Cabe precisar que no
se necesita inscribir el acto de transferencia
en los Registros Pblicos. Por el contrario, las
transferencias de acciones constituyen un acto
no inscribible en el Registro
Registro.
La anotacin del acto de transferencia en la matr-
cula de acciones deber ser firmada por el gerente
general de la sociedad, como su represente legal,
y un socio de esta.
Base legal:
Ley General de Sociedades, Ley N 26887: arts.
60, 91, 96, 161, 236 y 237.
Reglamento del Registro de Sociedades, Res.
N 200-2001-SUNARP/SN: art. 4.
 ASESORA EMPRESARIAL 73

Clusula de reserva de propiedad en los contratos

de compraventa de inmuebles
DOCUMENTOS EMPRESARIALES

I. ASPECTOS GENERALES 2. Existe una formalidad para celebrar una

1. En qu consiste la compraventa?
El contrato de compraventa es, sin duda alguna,
uno de los contratos ms importantes para el sector
empresarial, toda vez que permite a los empresa-
rios hacerse de activos fijos para que puedan dar
movimiento a sus actividades econmicas.
En estricto, por el contrato de compraventa uno
de los contratantes se obliga a entregar un bien
determinado y el otro a pagar por l un precio
cierto, de lo que se deduce que el pago del precio
constituye una de las obligaciones bsicas del
comprador en el contrato de compraventa.
Clusula del pacto de reserva de propiedad
Vendedor Comprador
Propietario del bien Nuevo propietario
del bien
Bien
compraventa de un inmueble?
No. En trminos estrictamente legales la propiedad
de un inmueble se transfiere con la sola celebra-
cin del contrato de compraventa, que puede ser
incluso en una hoja escrita a mano. Sin embargo,
se recomienda que, dada su importancia, al menos
se celebre con firmas legalizadas o mediante una
escritura pblica, para que posteriormente se pueda
inscribir la propiedad en los Registros Pblicos y
hacerla oponible a cualquier tercero.
II. CLUSULA DE RESERVA DE PROPIEDAD
En la prctica es muy comn que las partes di-
fieran el pago del precio del inmueble en uno o
ms plazos, lo que ha motivado la existencia de
diversos pactos contractuales a fin de garantizar
el cobro total del precio aplazado.
Entre las medidas de proteccin se encuentra,
precisamente, el denominado pacto de reserva de
la propiedad, por el cual el vendedor se reserva
la propiedad del bien hasta que se haya pagado
todo el precio o una parte determinada de l, aun
cuando el bien haya sido entregado al comprador,
quien, en todo caso, asume el riesgo de su prdida
o deterioro desde el momento de la entrega.
Base legal:
Cdigo Civil: art. 1583.

Clusula del pacto de reserva de propiedad

Seor notario:
Srvase extender en su registro de escrituras pblicas una donde conste el contrato de compraventa con reserva de propiedad que
celebran de una parte don AAA, identificado con DNI N.. y con domicilio en., a quien en lo sucesivo
se denominar EL VENDEDOR; y de otra parte don BBB, identificado con DNI N..... y con domicilio en.,
a quien en lo sucesivo se denominar EL COMPRADOR; en los trminos; contenida; en las clusulas siguientes:
Primera Clusula.- Antecedentes
()
Segunda Clusula.- Objeto del contrato
2.1 Por el presente contrato EL VENDEDOR se obliga a transferir la propiedad del bien descrito en la clusula primera en favor de
EL COMPRADOR, con sujecin al pacto previsto en la clusula cuarta. Por su parte, EL COMPRADOR se obliga a pagar a EL
VENDEDOR el monto total del precio pactado en la clusula siguiente, en la forma, oportunidad y lugar convenidos.
Tercera Clusula.- Precio, forma y lugar de pago
3.1 El precio del bien objeto de la prestacin a cargo de EL VENDEDOR asciende a la suma de S/.., que EL COMPRADOR
cancelar en dinero, ntegramente y por armadas, en la siguiente forma y oportunidades:
()
Cuarta Clusula: Pacto de reserva de propiedad
4.1 Las partes acuerdan, al amparo de lo dispuesto por el artculo 1583 del Cdigo Civil, incorporar en el presente contrato el
pacto de reserva de propiedad en favor de EL VENDEDOR. En consecuencia este conservar la propiedad del bien materia
del presente contrato aun cuando la posesin del mismo haya sido entregada a EL COMPRADOR.
4.2 Se deja establecido que el pacto de reserva de propiedad a que se refiere la clusula anterior, tendr vigencia hasta que EL
COMPRADOR cumpla con pagar la totalidad del precio pactado en la clusula cuarta de este documento, ms los intereses
devengados.
Quinta Clusula.- Obligaciones de las partes
()
Sexta Clusula: Gastos y tributos
()
Srvase Ud., Sr. Notario Pblico, insertar la introduccin y conclusin de ley, y cursar partes al Registro de la Propiedad Inmueble
para la correspondiente inscripcin
Firmado en la ciudad de ..., a los... das del mes de...de

EL VENDEDOR EL COMPRADOR

CONTADORES & EMPRESAS / N 261 G-5

74 ASESORA EMPRESARIAL
La alteracin del contenido de un ttulo
valor podra constituir un ilcito penal
Consulta:
CONSULTAS EMPRESARIALES
Durante el ao 2015, la empresa M & Z Con-
sultores S.A.C. ha adquirido una deuda por
S/. 8,000.00, para lo cual emitieron un ttulo
valor a su acreedor. Sin embargo, reciente-
mente se han dado con la sorpresa que dicho
acreedor les requiere el pago del mencionado
ttulo pero por S/. 80,000.00, habiendo para
ello adicionado maliciosamente un cero. Ante
esta situacin, nos consulta sobre qu acciones
deberan adoptar para no verse perjudicados.
Respuesta:
Los ttulos valores se rigen por el principio de literalidad,
el cual significa que para determinar el contenido y
alcance de un ttulo solamente se podr recurrir a lo
que se haya expresado en l o en la hoja que se le
adhiera. De esta manera, ni acreedor ni deudor po-
drn alegar cuestiones que no emanen literalmente
de lo manifestado en el ttulo. Sin embargo, existen
determinadas situaciones en las que el contenido
original del ttulo se modifica, dentro de ellas, y segn
parece haber sucedido en el caso materia de consulta,
se encuentra la alteracin.
En esta lnea, la alteracin o adulteracin de un
ttulo valor consiste en la supresin o adicin de
palabras, letras o cifras, de modo que el documento
exprese informacin diferente de la que contena en
su estado inicial. Esta modificacin debe referirse
a elementos esenciales del ttulo, y no de meras
correcciones materiales, como aquellos que resulten
de equivocaciones en su digitacin. Por ejemplo, y tal
como ha sucedido en el caso materia de consulta, si el
importe consignado en un ttulo originalmente fuera
de S/. 8,000.00, se considerar alterado el ttulo valor
si sobre el importe expresado en nmeros se adiciona
un cero, simulando un importe por S/. 80,000.00.
Ahora bien, esta alteracin no afecta a quien acept
el ttulo, porque en razn del principio de literalidad,
quien acepta lo hace bajo las condiciones que figuran
en el ttulo al momento de su aceptacin. Por ello,
si el ttulo es posteriormente modificado, dichas
variaciones no deben afectar la relacin cambiaria
nacida en el momento de la aceptacin.
Finalmente, debemos tenerse presente tambin que
la conducta de alterar un ttulo valor podra encon-
trarse inmersa dentro del tipo penal de falsificacin
de documentos o el de libramiento indebido, en caso
haya existido dolo, es decir, que la conducta realizada
se haya hecho de forma consciente y voluntaria, tal
como pareciera haber sucedido en el caso materia de
consulta. En ese sentido, expliquemos brevemente la
diferencia entre ambos ilcitos penales.
Libramiento indebido Falsificacin de documentos
a. Modificacin de un cheque. a. Modificacin de cualquier ttu-
b. Pena privativa de la libertad: lo valor, distinto del cheque.
No menor de 1 ao, ni mayor b. Pena privativa de la libertad:
de 5. No menor de 2 aos, ni mayor
de 10.
Base legal:
Ley de Ttulos Valores, Ley N 27287: arts. 179, 199 y ss.
Cdigo Penal: arts. 215 y 433.
G-6 1ra. quincena - Setiembre 2015
Letra de cambio con clusula no ne-
gociable s es transferible, pero libe-
ra de toda responsabilidad al transfe-
rente frente al adquiriente
Consulta:
Manuel Ortiz desea adquirir de Jos Trivio
una letra de cambio que contiene una deuda
por la suma de S/. 8,370.00; este ttulo valor
tiene como aceptante (deudor cambiario) a la
empresa H&M Consorcio S.A.C. Siendo ello
as, Manuel Ortiz nos consulta si es legal que
adquiera este ttulo valor, pues contiene una
clusula denominada no negociable.
Respuesta:
La letra de cambio es un ttulo valor que debe ser
necesariamente emitido a la orden, es decir, debe
sealar el nombre del tomador o beneficiario del
ttulo. Respecto a la transferencia de esta clase
de ttulos valores, se ha establecido que esta se
realiza mediante endoso y su consiguiente entrega
por parte del enajenante (llamado endosante) al
adquirente del ttulo valor (llamado endosatario).
Pero, qu sucede si la letra de cambio contiene
una clusula no negociable?
Es muy probable que el emisor o cualquier tenedor
incluyan en una letra de cambio la clusula no
negociable, intransferible, no a la orden u otra
equivalente. Sin embargo, este tipo de clusulas no
limitan la transferencia de la letra de cambio, sino
que otorgan a su transferencia los efectos de la
cesin de derechos y no del endoso. Esto significa
que quien coloque la clusula se liberar de toda
responsabilidad cambiaria frente a los sucesivos
tenedores del ttulo valor, no pudiendo exigrsele
que pague, va accin de regreso, el importe
sealado en el documento cambiario.
Por ejemplo en el caso materia de consulta, Jos
Trivio es tomador de una letra de cambio, la
misma que tiene como aceptante a la empresa
H&M Consorcio S.A.C. As, pues, Jos Trivio
desea transferir el ttulo a Manuel Ortiz, pero sin
verse obligado a responder frente a este ltimo
por el posible incumplimiento de la mencionada
empresa, por lo que ha insertado en la letra de
cambio la clusula de no negociable. De ah
que, si se concreta la transferencia de la letra de
cambio a Manuel Ortiz, esta tendra la condicin
de una cesin de derechos y no de un endoso, por
lo que el Sr. Ortiz no podra dirigirse va accin de
regreso contra Jos Trivio por el incumplimiento
de la empresa H&M Consorcio S.A.C.
Por lo tanto, si Manuel Ortiz adquiere la mencio-
nada letra de cambio con clusula no negociable,
deber tomar en cuenta que no podr dirigirse
va accin de regreso contra el transferente del
referido ttulo valor, Jos Trivio, sino nicamente
podr dirigirse, va accin cambiaria directa, contra
el deudor cambiario principal, la empresa H&M
Consorcio S.A.C.
Base legal:
Ley de Ttulos Valores, Ley N 27287: arts. 26,
43 y 119.