Вы находитесь на странице: 1из 814

- http://tuttoforex.ucoz.

ru

http://tuttoforex.ucoz.ru

Technical
Analysis

Jack D. Schwager

John Wiley & Sons, Inc. New York


Chichester Brisbane Toronto Singapore
- http://tuttoforex.ucoz.ru

/
F


2001
- http://tuttoforex.ucoz.ru

336.76.003.12
65.261

. . 1-12, 14
. . 13, 15-24


. . .: , 2001. 768 .
ISBN 5-89684-024-1

, -
, -
. , , ,
. -
.
-, -
, , , .

336.76.003.12
65.261

John Wiley & Sons, Inc., 1996


ISBN 5-89684-024-1 (.) ,
ISBN 0-471-02051-6 (.) , , 2001
- http://tuttoforex.ucoz.ru

................................................. 12
................................................................................... 14
..................................................................... 15

1. ...................................................17

1. :
? ................................................. 19
2. ................................................................... 33
.................................................... 33
:

.............. 37
....................................................... 39
- ....................................................... 41
......................................................... 43
3. .......................................................................... 44

......................... 44
( ) ....................................... 54
........................................... 62
.................................................... 72
4. .......................................................... 77
: ........ 77
..................................... 80
- http://tuttoforex.ucoz.ru

5. ............................................. 85
................................................... 85
........... 88

....................................... 95
,
................................... 95
..................................... 101
6. ........................................................ 103
................................................. 103
(continuation patterns)............. 122
............................................ 132
A. ?................ 151
B.
................................................... 157
9. (stop-loss points) ................... 165
10.
............................... 173

................................................... 173
(measured move).................... 174
.......................................................... 180
....................... 182
/ .... 182
.................................... 188
......................................... 196
.................................................. 196
........................................ 196
11. ................ 197
........................................................ 197
............................. 197
.................................. 204
............................................... 205
.................. 215
.......... 221
- http://tuttoforex.ucoz.ru

,
................................. 221

,
..................... 226
........................... 239
().......................... 250
...... 250
................................................................ 251
12.
:


........................ 252

............................................... 252

.......................................... 253

.. 258
................................................................ 262
13. ............................ 289

?...................................... 291

...................................................... 293
......................................................................... 295
................................................................ 308
( )...................................... 309

2.
........................................... 319

14. ........................... 321


....................................... 322
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. ................................533
15. ........................................................................535

........................536

(the momentum oscillator) .............................................540
(rate of change)..................................541
-
(moving average convergence-divergence).....................541
(relative strengh index).. 557
(stochastic) ......................558

(the moving average channel) ........................................559
- -W
(micro-M tops and micro-W bottoms).............................566
...................................................................570
16. .................................571
?.........................571
......................................574
................................................576

......................578
..............................604
...................................................................609

4.

..............................................................611

17. :
....................................................613
..613
......614
..........................................615
.................................616

................627
- http://tuttoforex.ucoz.ru


....................... 631
........................................ 642
.......................................................... 645

.................................... 648
18. ........................ 650
? .............. 650
.............................. 651
................................................................. 652
................................ 661

................................................................. 672
................................................................... 675
19.
..................................... 681

..................... 681
.......................... 682

().. 683
............................................. 686
.............. 692
................................................................... 694
20. ............... 695
............................. 695
............................. 698
.................................................. 701
......................................... 701
................................. 703
.................................................... 704
...................................................707
? ...................................... 721
......................... 723
....................725
................................................ 726
- http://tuttoforex.ucoz.ru


............................ 727
..................... 729
21. ........................... 733
................... 733
................................................ 735
....................... 738


(Return Retracement Ratio RRR) ........................... 742
/
(Gain to Pain).............................................................. 747
. .................... 747
,
.............................................. 748

? ............................................... 750
/

..................................... 751
...... 755
................................................................ 760

5. ....763

22. .......................................... 765


1: .............. 765
2: ......................... 766
3: ........ 767
4:
............... 771
5: ......................... 772
6: .......................... 774
7: ........................... 775
23.
.......................................... 777
- http://tuttoforex.ucoz.ru

........................................................ 778

( )................................................ 780

( )................................................ 781
. 782
..................................... 784
........................................................ 785
..................................................... 788
24. ................................................................ 789
- http://tuttoforex.ucoz.ru


-
, -
. -

. ,
,
. ,
. -
, -
. ,
, .
.
-
.
.
?
: -
, , -
. -
, -
. , , -
-
.
, .
. ? -
?
. -
, , -
. ,
-
.
.
. , -

. -
.
-
-. -

-
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13

,
.
, -
.
, -
. -
-
.
.
.
. -
, -
: buy/sell.
-
.
-
.

.
-
. -
. -

-
. -
. -
-
.
. -
, .
-
, , . -

. , ,
. .
,
. 82- (!) -
, 22- .
.
-.
, -
-
.
(www.ofintrade.ru)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

, .
,
.

()

,
, -
- , . -
, -
, , -
, , .

,
. -
? ,
? -
? -
, , -
?
. -
-
,
. ? -
, , ,
. ,
,
-
, -
.

. -,
1995 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru


-
-
, , , , -
, .
. -
, : -
.
, .
-
, -
. , -
,
. , , .
-
, , -
. -
, , ,
.

-
. ,
, ( )
.
,
, , , . -
-
. , :
, -
, .
,
. , , -
, ,
, , . -
, ,
, -
, , -
. ,
, .
,
Prudential Securities Inc.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

- http://tuttoforex.ucoz.ru

1 :

?
.

, -
. -
-
. ,
. -
- -
, .
, , -
.
,
.
,
. , -
,
. ,
.
-
.
, , -
. -
. , -
, -
. -
, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20 1.

-
-
. , -
, -
. .
( ,
, , ),
. ,

, . -
, .
.
, , , .
, , ,
. ?
, ,
: . .
? . -
, .
, , ,
.
, . , -
.
, -
. -
,
. , ,
, -
. , , : -
, -
?
, -
.
, -
.
, , -
. ,
,
, -
. ,
, , -
, , .

, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

1. : ... 21

. :
. .

, -
. ? . , -
, -
, .
, -
.

, , . ,
, , -
-
,
, -
.
, .
, , ,
.
, , -
-
.
:

!
. -

,

.
-
?

-
: ,
, ? -
-
. , -
-
-, . -
,

-
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22 1.

, -
, -
(Random Walkers).
,
-
?
( ).

, - .
,
, ^ -
-
.
,
-
, -

. -
. :
, ,
, -
. , -

, ; -
.

,
: -
,
, -
-
. , ,
,
, -
, -
. ,
-
, .
(
.)
.


-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

1. : ... 23

, , -
,
.

-
,
-
-
,

-
?

, -
,
.
, -
.
, -
,
-
,
-
.

, -
-
-
?


-
, -
.
,
, -
. -
-
, ,
-
.
, , -

-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24 1.

. -
, -

.

,
? -
, ?
, -

, 50/50 (-
, )?

, -

-
, .
, -
, -
. -
-
.

-
-
.


. -
,

. -
?

. .
-
-
,

-
. , -
. -
-
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

1. : ... 25

, -
- .

,
-
-
.

,
, .

-
,
- -
. , -
,
?

! ( -
-
- .
-
,
.)

-
.
.

, -.
( -
.)
,
? (
.)

, -
, -
. , :
,
.

(
.) ?
- http://tuttoforex.ucoz.ru

26 1.

, -
. .
.

?

,
, -
-
?

(.) -
, -
, -
.

, -

. ,
, -

?

, -
-

. -
,
-
?

- -
-
.

? -
? ( -
-
, 1980 .
(. 1.1).)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

27
1.1.
, 1980

1.2. ,
1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

28 1.

, ...

( .) . (-
1994 . -
(. 1.2).)
.

( .)
, , -
. --
,
?

, , -
,
,

.

,
, , -
.

?

, -
-
. ,

. , -

,
, -
, ,
, -
-
,
.

,
, -

. ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

29

-
-
. , -
,
,
. , -
-

, -

.

, -
,
-
.

,
-
.

-
. , -
; , , ,
.
-
,
, .
, - ,
-
, , , -
. ,
: (1) -
,
5% *; (2) -

* , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

30 1.

, -
.
-
, .
:

1. .
2. .
3. .
4. .
5. ,
, ,
.
6.
,
.
7. ,

(, 1% ).
8.
.
9.
: ,

?

-

,
. ,
-
, , .
, -
. , -
. -
, , , -
,

,
, ,
. ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

1. : ... 31

, -
,
.
,
, -
.
, -
, ,
, . -
, (.. -
).
.
, , -
.
.
, -
, ..
, , , . . -
.
, -

. , -

, -
.

. , -
, -
.

1.
.
2. -
.
3.
.

.
,
, .
.
4.
, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

32

(-
, ).
5.
,
.
6. ,
.

.
7. , ,

.
8. :
,
,
. . 11.

,
.
, -

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

2
, , .


-
.
, -
. . . 2.1

1995 .
-
, -
.
(, , ) -
, -
. . 2.2
.
, . 2.1.
. 2.3 -
. , -
. 2.2 2.1.
, -
,
. -
,

. , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

34
2.1.
: , 1995

2.2.
:
( )
- http://tuttoforex.ucoz.ru

35
2.3.
:
( )

2.4.
:
, 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

36
2.5.
:
( )

-
, , -
, , , . ,
,
,
,
.
-
. ,
1995 .
(. 2.4) -
. -
(. 2.5) .
1993 . 1994 . -
, , -

1991 . 1993 ., -, -
. , -
,

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

2. 37

.
,
,
; , -
.

:


, -
, ,
-
. -
: -
, -
.. -
, -

.
. 2.6 .
, -
, ,
.
,
? -
, , -
-
,
.
, , -
. 2.6, , -
,
, !
. 2.7, -
. ( -
, , -
-
.) , -
. 2.6, -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

38
2.6.

:

95.0
1 1
94.5
/
X
94.0
*k
-
93.5 HLi J
93.0 1 l ^ j
l
92.5 t ty H'1 (
92.0 *

1 tl
\f
if
91.5
[
\
91.0 P

90.5
*

S92 Nov Dec J93 Feb Mar Apr May Ju jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr
O
2.7.

:

.4 |
95.3
95.2
.1
95.0 :
94.9
: 1
(4,1 |
94.7 I I, I ll
94.6
94.5 J| I 1
944 1
. [ 1
n 1, .
H 14 h
94.3
\
r
H^ 1
4.2
H A
94.1 I 1 j 4 4-1

94.0 *l4
93.9 I
1
(I ll
1

1'
93.5
1
w
S9 Oct N< >v Dec J9 Fe Mar Ap M Jun Jul ' Sep Nov' J9 Fe Mar Apr
3
- http://tuttoforex.ucoz.ru

2. 39

, -
. , -

, , -
.
, -
,
, , , -
( -
), -
,
.
.
,
-
, -
. -
,
. (, -
-
, .) -
.
,
, -
,
. . . 12.


, -
. -
,
.
(1) (..
-, , . 2.8) (2) (. 2.9). (
.)
- -
, /-
/ , , ,
, . -
, -
.

- http://tuttoforex.ucoz.ru

40 2.8.

:. 1995 Knight-Ridder Financial, 30 South Wacker


Drive, Suite 1810, Chicago, Illinois 60606.

2.9. :
, /
- http://tuttoforex.ucoz.ru
- http://tuttoforex.ucoz.ru

2. 41

. , -
,
, .
, -
.

-
- ,
-
. -
. 2.10. , X 0. X
, -
(the box size). ,
, -
. ,
, -
, ,
. -
,
. ,
X -
.
. -
.
. 2.10 -
3 3 , 9 . -
, 9 -
, .
9 , -
, 0 X.
, - -
. , -
. , . 2.11 , -
- . 2.10. -
, 1, -
, 2, -

-. , -
,
9 , .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

42
2.10.
-: ,
1995

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

2.11.
,
- . 2.10:
, 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

43

2.12. 2.13.

..


-
. ,
, ,

. , -
, ,
-
. , -
( . 2.12) (
. 2.13). - . 13.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3
- , , .



-
:
. , . 3.1 -
(relative high RH) -
(relative low
RL) . , -
, -
.
, , , .
, . 3.1 -
.
, , ,
(
)
, -
. . 3.2
, -
.
, -
-
(. 3.3). -
,
.
( ,
) ( ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

45
3.1.


: , 1992

D91 J92 Fob Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

: RH - ; RL - .

3.2.


: , 1992.

D91 193 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

: RH ; RL - .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

46
3.3.


: , , 1992

91 Nov Dec J92 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
: RH - ; RL .

3.4.
: , 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

47
3.5.
:
, 1991

Jul-90 Aug Sep Oct Nov Dec

3.6.
:

MATIF*

* MATIF (Marche a Terme International de France) -


. . .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

48
3.7.
:

3.8.
:

- http://tuttoforex.ucoz.ru

49
3.9.
:
, 1991

3.10.
:
, 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

50 1.


(. 3.4 3.5); -
(. 3.6).
. , . 3.7 ( )
3.8 ( )
.
, . -
, , -
(trend channels). . 3.9 3.10 -
.

:

1. ,
, ,
,
.
2. (
) ;
.


.
3.

.

,
. -
, . -
,
. -
, -
, -

. , . 3.11
. 3.4 . . 3.11
, , -
. -
. 3.4, ,
. -
, -
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

51
3.11.
:
, 1993

3.12.
:
, 1991

J90 Aug Sep Ocr Nov Dec J91 Feb Mar Apr May Jun
- http://tuttoforex.ucoz.ru

52 1.

3.13.
:

MAT1F

-
.
, . 3.12 . 3.5
, . -
. 3.12 ,
, .
. 3.5, -
, .
, -
.
. 3.13
. . 3.6 ,
.
. 3.13 ,
, . -
. 3.6, , -
. -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 53

3.14.
:

MATIF

, . 3.14 . 3.6 3.13


, -
( . 3.13). . 3.6
3.13
. ,
.
, -
.
, -
, , , .
, -
, , , -
, -
. :
, -
, -
. . 11.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

54 1.

( )
* -
, -
.
-. , ,
, , -
.
. -

. ,
.
, , -
, -
. -
- -
( ), . -
,
.
, , -
,
. ,
, -
, .
.
**:
. , -
N N , N -
, . , N = 5, -
,
. (-
. -
, 60- -
, ,
N 60- .)

Thomas DeMark. The New Science of Technical Analysis. John Wiley &
Sons Inc., New York, 1994.
, -
, -
. , -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 55

3.15.
(N 3):
, 1995



(N = 3)
\

. , -
N N .
. -
, -
, -
.
, ,
, , -
. . 3.15 -
,
N = 3.
.
, -
,
.
. 3.16 , -

N = 8.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

56
3.16.
(N = 8):
, 1994

3.17.

(N 10): , 1992

: 15
N = 10 (RL).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 57

3.18.

(N - 8): , 1992

: 1-3
N = 8 (RH).

-


. , . 3.17 -
, -
(
N = 10) . -

. -
. 3.18 -
, -
( N = 8)
( -
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

58 1.

3.19.

(N - 2): , 1994

D93 J94 Fob Mar Apr May Jun Jul


: 1-12
N = 2 (RH).

N -
. , . 3.19-3.21 -
, -
N. N,
-
. , , , -
N = 2, , -
N = 10.
, . 3.22-3.24 -
, -
N. . 3.22,
N (, N = 2), -
.
, (-) 16 -
. N = 5
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 59

3.20.

(N = 5): , 1994

: 1-6
N = 5 (RH).

, N = 10
. , -
N -
.
, , -
N = 1. -
, -
N , -
, ,
. -
. ,
N = 1 -
, -
, -
, . -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

60 1.

3.21.

(N = 10): , 1994

: 13
N = 10 (RH).

, , -
: , -
. -
N (, 3 12).
-
N; . -
,
N. -
N .
N, .
, ,
N = 1, -

,
:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 61

3.22.

(N = 2): , 1995

: 1-16
N = 2 (RL).

.
.
.
.
-
, -
. ( -
)
(
).

, -
, .
, . 3.25, N = 1,
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

62 1.

3.23.

(N = 5): , 1995

: 1-3
N = 5 (RL).

. -
,
, -
. -
, ,
, (
, ,
).

-
.


-
(.. ). , -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

63
3.24.

(N - 10): , 1995

: N = 10
(RL).

3.25.

:
, 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

64 1.

3.26.

: , 1991

, -
. -
-
-
. -

. , -
-
. . 3.26-
3.37
,
, -
, -
*,
.

, , -
- , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

65
3.27.

: ,

3.28.

: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

66 3.29.

:
,

3.30.

: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

67
3.31.

: ,

19*4 1966 106* 1967 168 1969 1990 1991 1992 1993 19*4

3.32.

:
, 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

68
3.33.

: , 1992

3.34.

: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

69
3.35.

: ,

3.36.

: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

70
3.37.

: ,

3.38.
:
, 1991
- http://tuttoforex.ucoz.ru

71
3.39.

: ,

3.40.

: ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

72 1.

-
, , ,
,
. -

(. 3.38-3.40). , , -
-
. .
3.26-3.37 , ,
, ,
,
. , -
,
,
, , ,
. ,
, , , , -
, -
.
,
, ,
-
. ,
,
. ,
,
, , ,
. , ,
, -
-
.


""~\

-
, . -
-
N , . , 40- -
40 *

, -
. , ,
, , ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 73

3.41.
(40-)
:
, 1994

: FutureSource; 19861994 .; .

( ). , -
.
. 3.41 40- , -
. ,
. ,
, -
, ,
(., , 1993 . 1994 . . 3.42).

, . ,
, , -
. -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

74 1.

3.42.
(40-)
:
, 1995

: FutureSource; 1986-1994 .; .

. , (, , )
, -
, , .
, -
,
N . ? -
,
, N
. -
, N
,
.
,
N .

. -
, -
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

3. 75

3.43.
,
:
, 1994

: - 10- .
10- .

: FutureSource; 1986-1994 .; .

. -
. 3.41 3.42.
-
. . 3.43 -
. 3.41, , -
10 , -
,
. ( -
-
-
,
.) . 3.43, -
.
17- -
: -; -
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

76 1.

3.44.
,
: , 1995

: - 10- .
- 10- .

: FutureSource; 1986-1994 .; .

1994 . -
.
,
, -
, ,
. , . 3.44 . 3.42,
, -
10 ,
, . ,
. 3.43, -
-
, -
.
, -
. , -
, -
. 17.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

4
, ,
- , ,
.

:

,
. ,
. , -
, . -
, , , -
, ,
, ,
.
, -
, (. . 15),
, -
, ,
. ,
(, , ..)
, -
. ( . 6.)
. ,

(. 4.1). . 4.2 -
. . 4.3 4.4 -
.
,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

78
4.1.
:

4.2.
:

- http://tuttoforex.ucoz.ru

79
4.3.
:

4.4.
:

- http://tuttoforex.ucoz.ru

80 1.

, -
, , .
.
-
.


(. 4.5 4.6)
. -
:

1. .
,
.
(. 4.7)
(. 4.8) .
2. . ,
, (. 4.9
4.10). ,
,
.
3. .
,
,
.
, ,
,
- ,
.

.
,
,
(
), .

,

,
(, ). -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

4. 81

, (-
. 6) .. , -
. -
, . -
-
. -
, , , -
, -
. , -
(1995 .), , -
, -, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

82
4.5.
:
, 1993

4.6.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

83
4.7.

: ,

4.8.

: , 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

84
4.9.
:
, 1990

4.10.

: , 1990
- http://tuttoforex.ucoz.ru

5

, ,
, ,

.


(.. -
), -
. -
,
,
. , -
. ,
,
, -
(, ,
,
,
).
, ,
, , -
. , -
, -
. . 5.1 5.2 -
, -
.
-
. . 5.3 5.4 -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

86
5.1.

:
,

5.2.

:
, 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

87
5.3.

: ,
1992

N91 Dec J92 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

5.4.

: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

88 1.



-
, .
. 5.5-5.7 . , .
5.5 , 1988 .
1985 ., 1989 . -
1991 1992 . . 5.6
1990 . 1986 .,
1992 . 1989 .
-
, , -
, . 5.5 5.6,
(. 5.7). ,
1994 .
, -
.
, -
,
, , ,
. ,
,
, , , -
.
, , -
.
1078, 1078 ,
, , 1085, ,
. . -
, . ,
,
-
(. 5.5-5.7), . 5.5 -
, , -
. , -
, .

,
. , -
, -
,
(
- http://tuttoforex.ucoz.ru

5. 89

5.5.

:
,

). , , -
. 5.6 5.7
, , (
, )
.
, -
, ,
. -
-
, -
.
. 5.8 5.9
, -
. . 5.10 5.11 -
-
. ,
. 5.8 , -
( ),
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

90
5.6.

:
,

5.7.

:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

91
5.8.

: ,

5.9.

: ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

92 1.

5.10.

: ,

. 5.11 ,
.
-
, , ,
. , -
, -
. , . 5.12, . 5.9, -
1991 ., 1992 .,
1992 . , -
, -
, -
. . 5.13, . 5.10, 1987 ., -
1989 ., ,
1990
1991 . ( ,
-
, 1994 . -
1986 .) , . 5.14, . 5.11, -
1994 ., , -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

93
5.11.

: ,

5.12.


:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

94
5.13.

: ,

5.14.

:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

5. 95




.

-
, . , -
-
. -
, , ,
. -

. . 5.15-5.19 -
-
. . 5.20-5.21 -
.
,
-
, -
(, ).
(

.) , . 5.22-5.24 -
,
.

,

, ,
,
. 3. , ,
-
, . ,
, -
, -
. , -
, ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

96
5.15.
,

: ,

1*84 1IM 1IM 1917 1IM 1 11 12 1 1

: - ; 4 - .

5.16.
,

: ,

14 1 iae 1M7 1> IM iwi 1*


: ; i .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

97
5.17.
,
:
,

: - .
5.18.
,
:
,

14 1MS 1 17 1 1
: .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

98
5.19.
,

: ,

14 1 16 17 1 1919 1990 1991 1991 199> 1994

: - ; 4 - .

5.20.
,

:
,

1994 1MB 1999 1997 1999 1999 1990 1991 1992 1991 1994

: - ; i - .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

99
5.21.
,

: ,

14 15 16 17 1 1MI 1990 1991 1992 1991 191

: ; 4- .

5.22.
,

:
,
i1

: ; 4 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

100 ^
5.23.
,
:
,

: 4 - .

5.24.
,

: ,

9 3 A M J J A J O N D 9 4 F M A M J J A S O H D 9 5 P M A M J J

: ; i .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

5. 101


(price envelope band)
. -
-
.
-
. ,
600 3%, -
618, 582.
,
,
,
, -
.
. 5.25 -
1995 .,
20- 2,5%- -
. , -
. ,

. , . 5.26 1,2%- -
, 90- -
, . 5.25 (, , -
).
, ,
, .
-
, -
. , -
, . 5.25
1994 . -
, -
. , , -

, -
. , -

, , , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

102
5.25.


:
, 1995

: FutureSource; 1986-1995 .; .

5.26.


90- :
, 1995

: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6
.


(Gaps)
, -
-
. :

1. (Common Gap).
.
. 6.1-6.3 ,
.
2. (Breakaway Gap).
,
, ,
(. 6.1 6.2). ,
,
.
3. (Runaway Gap).
, .
.

(. 6.1-6.3).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

104 1.

4. (Exhaustion Gap). -
, -
(. 6.1 6.2).
,
, -
. -

(.
).

(Spikes)
, -
.
.
,
,
, ,
.
.
, :

1.
.
2. .
3. ,
.

,

.
, , -
. -
-
.
, ,
, -
,
. .
, :

1. -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 105

6.1.
: , 1994

2. .
3. ,
.

,
.
. 6.4-6.6
. . 6,4 ,
, -
, -
.
. 6.5 6.6
, .
-
, .
. , -
() -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

106 1.

6.2.
:
, 1995

() ,
()? -
(), -
()? -
,
? ,
; -
. . 6.4-6.6
.
, -
-.
,
( ):
1. Ht - (,_ Ht + j) > k x ADTR,
Ht ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 107

6.3.
:
, 1992

-
.
.
.
( . 3, . 61.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

108 1.

6.4.
: , 1995

3. Ht >
N ,
N (, N = 50).

, -

10 (
k = 0,75). ,
( ).
, ,
50 , ,
. ( , -
N .)
, -

. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 109

6.5.
: , 1991

(Reversal Days)
(reversal high day)
: , -
,
. ,
(reversal low day) , -
, -
.
,
.

, , -
, . ,
, -
, . ,
:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

110 1.

6.6.
: , 1991

,
. . 6.7, , -
. , -
-
.
, ,
, ,
. . 6.8 -
, .
-
.
, -
. , , -
, ,
.

. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 111
441 in rbvJtvy v^ ~ v*ruiirv*9
6.7.
!: , ,
1994

93 Nov Dec J94

: R .

,
-
. ,
100 10 . -
, , -
.
,
,
. -
, ,
, .
,
-
-
. ( ,
, , -
.) -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

112 1.

6.8.
,
!: , 1992

91 Sep Oct Nov

: R - .

,
. , -
. 6.7. , -
. . 6.8

, -
.
,
. -
, . ,

( ,
), -
. ,
-
, ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 113

6.9.
:
, 1994

,
-
. , ,
,
, .
.
, . -

, , -
. (,
, .) . 6.9 -
. ,
.
,
.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

114 1.

(Thrust Days)
,
. ,

.
.
, . -
(
) . ,
.

, (.
. 6.10). , -
, (
. 6.11). , , -
, -
, ( - . 6.11).

(Run Days)
. ,
(
).
.
. ,
:
1.
N (, N = 5)*.
2.
N **.
. , -
:
1. -
N

, . 3, -
: .
, . 3, -
: .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 115

6.10.
:
, 1993

: - ; I - .

2.
N .

, -
, N . ,
, -
, ,
. , , -
, -
,
.
. 6.12 6.13 ( -
N = 5). ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

116 1.

6.11.

: , 1994

Jon-94 February March AprH

: - ; 1 - .

, , -
, (. 6.12). -
, -
, (. 6.13). . 18
-
.


(Wide-Ranging Days)
, -
.
:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 117

6.12.
:
, 1993

Nov-92 December Jan-93 February March

: U - ; D - .

. , -
(volatility ratio VR) k (, k = 2,0). VR
,
N- (, N = 15).
. ,
, -
, -
. . 6.14-6.16 -
,
. . 6.16
,
.
-
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

118 1.

6.13.
: , 1991

. . 6.17 6.18
-,
,
.
, -
. . 6.19
,
.
, , ,
. -
.18 -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

119
6.14.
:
, 1994

J93 Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar A90 May Jun Jul

6.15.
: , 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

120
6.16.
: , 1993

6.17.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

121
6.18.
:
, 1993

93 Apr May Jun Jul Aug Sap Oct Nov DM

6.19.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

122 1.


(CONTINUATION PATTERNS)
,
.
, ,
, .

(Triangles)
:
(. 6.20 6.21), (. 6.22 6.23)
(. 6.24 6.25).
, . -
, -
-
.
, . , . 6.26,
- 1994 . -
, , .

(Flags and Pennants)


(,
) .
, ,
, . . 6.27 6.28
. ,
: -
.
. -
, , ,
, .

, ,
. ,
,
, . -
,
, -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

123
6.20.
:
,

6.21.
: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

124 _
6.22.
: , 1992

6.23.
: , 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

125
6.24.
:
,

6.25.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

126 1.

6.26.
:
, 1995

, ,
. -
( ) -
.
-
, , .. ,
-
. , . 6.28 , -
, -
, -
.
,
. -
, . 6.27 6.28, -
. , -
, . -
,
, .
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6. 127

6.27.
: , 1995

, .
, -
, , , -
.
,
. ,
,
, -
. , ,
, -
. . 6.29-6.32 -
, -
.
,
, -
. . 6.33-6.36 -
,
. ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

128
6.28.
: , 1992

6.29.

: , 1990
- http://tuttoforex.ucoz.ru

129
6.30.

: , 1994

J94 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

6.31.

: , 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

130
6.32.

: , 1993

92 Sep Oct Nov Dec J93 Feb Apr May Jun Jill

6.33.

:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

131
6.34.

:
,

6.35.

: , 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

132 1.

6.36.

:
, 1994


V-
V- (. 6.37)
(. 6.38). ,
,
(-
, , , ,
). V- . 6.38, -
, , V-
. 6.37 - -
.


,
. , ( ), ,
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

133
6.37.
V- : ,

6.38.
V- : ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

134 1.

,
,
. . 6.39
. ( , -
, , -

, ,
.)
() , -
() (), -
() .
, , , . 6.39, -
, , -
, , -
. , . 6.39 -
,
-. , -
, , , -
, .
,
, .
. 6.40 , -
10- , -
1990- . , ,
, -
. -
( ) .
, . 6.39,
, -
.
. 6.41 6.42 .
. 6.43 , ,
. -
(, ) -
, .
. 6.44 , ,
. . 6.45 .


.

,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

135
6.39.
:
,

6.40.
:
10- ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

136
6.41.
:
,

6.42.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

137
6.43.
:
,

6.44.
: , 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

138 1.

6.45.
: , 1993

(. 6.46). ,
,
(. 6.47). , -
-
, -
. ,
(. 6.46 6.47). , -
, -
. , -
, -
, .


( )
, .
. 6.48 -
. , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

139
6.46.
: , 1991

6.47.
: , 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

140 1.

,
;
, . . 6.49

. . 6.50 -
, -
: -
. . 6.51
, .
. ( , . 6.51 -

, .) ,
. 6.52 6.53 .

(Triangles)
, -
, .
. 6.54 6.55 .
, -
.

(Wedge)
-
(. 6.56 6.57). -
, ,
-
. ,
. . 6.58 . -
. . 6.59 6.60
, -
.
, -
.

(Island Reversal)
, -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

141
6.48.
:

MATIF

6.49.
: , 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

142
6.50.
: , 1995

6.51.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

143
6.52.
: , 1994

6.53.
: , 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

144
6.54.
: , 1991

6.55.
:
, 1995.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

145
6.56.
: , 1993

6.57.
: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

146
6.58.
:
,

6.59.
: ,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

147
6.60.
: ,

. 6.61 6.62 ,
- , -
. 6.63 ,
,
. . 6.64 -
.
,
(. 6.65).
,
() -
(), .
-
, ,
.
, -
. , -
, ..
-
. ,
3-5 ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

148
6.61.
: , 1994

, , , -
. , -
, , ,
.


,
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

149
6.62.
: , 1994

6.63.
: , 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

150
6.64.
: , 1992

6.65.
: , 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

7
?
, :
. !
.
,
.

, -
( , ), -
. :
?; -
, -
- ,
, ?;
, -
, , -
?
, ,
, , -
:

1. -
, -
,
. , , ,
. , -
, , 1991 . ,
1992 .
(. 7.1), -
,
. . 7.2 -
, -
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

152 1.

. (
-
. 9.) .7.2, -
. . 7.3 , -
, , , -

. , , -

. ( , -
, .. .)
, -
, .
,
-
,
.
2. -
,
. -
: ,
-
; , .
, -
: -
, -
-
(, -
).
, -
. -
,
. ,
-
. , -
, -
.

:
. .
. ,

, .
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

7. ? 153

.7.2, -

-
. ,
,
. , -
, , -
-
.
3. ,
.


. , ,

1992 . (. 7.1),
.
. ,
1991 .
(. 7.4), ,
,
.

,
. ,

(. 7.2)
,

.
, -
. , ,
-
1991 .
, -
-
. ,
-
, -
, . -
,
.
4.
( 50%),
- http://tuttoforex.ucoz.ru

154 1.

,
. ,
-
() , -
()
. ,
, . , -
, ,
,
.
5. -
,
. -
-
.
. 11 -
.

, , , , -
, , -
,
. , -
, , -
, .
-
, -
. -
.
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

7.1. 155
:
, 1992

7.2.
:
, 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

156
7.3.

: , 1992

7.4.

: ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

8



.

: -
, -
. : (1)
; (2) ,
, ;
(3) ,
. ,
. -
.
, , -

. , , -
, . -
, -
, : ,
?
-
, 1994 . (. 8.1),
, . -
, -
, , -
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

158 1.

8.1.
? , 1994

. , -
, .
, ,
35% ,
, .
. 8.2 .
, 1994 .
. ,
. -
, -
: [] ,
, , .
, -
. , , -
, , -
: . -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

8. ... 159

8.2.
: , 1994

1. .
(
) . ,
,
( ) ,
. -
, 35 65%
. , -
,
. . 8.3 , -
, 50%. -
, -
( ). -
:
.

2. . -
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

160 I.

. -
, ,
.
. -
.
, -
4. -
0. 1
,
, .
1 ,
, ,
. 0 ,
.
.
-
, 3.
0
.
1 -
0 , .

. , -
, . , -
-
.
. 8.4 -
. -
RD (reaction defined),
. , -
3, -
. -
, -
1995 . -
, RD ,

, .
3. . -

. 6. -
-
, . . 8.5 -
(,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

8. ... 161

8.3.
50%- :
, 1994


) , -
. , -
, , ,
,
. -
, -
.
-
. ,
. 8.5,
.

4. .
,
, -
. , , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

162 1.

, ,
.
, , , -

. . 8.6,
40- -
1994 . , ,
. -
40-
. . 8.6 -
, .
. 17 ,
-
. -

. .
-
,
, -
. ,
, -
, -
,
. , ,
, -
,
.
,
*. -
, -
.
, ,
,
. , -
. -,
, . -
, , -

. -,
() .

() -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

163
8.4.
: , 1995

8.5.

: , 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

164
8.6.

: , 1994

: , 40-
.

: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9

(stop-loss points)
.
,
,
. ,
,
,
, ,
.
, ,
, .

, , -
. -
(stop-loss liquidation point) -
. -
GTC (good till canceled), ,
, .
, -
, -
, -
.
?
, ,

. ,
1994 . ,
-
(. 9.1).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

166 1.

9.1.

:
, 1994

, -
-,
.
,
:

1. .
;
. -
, -
-
. ,
-
. -
: .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9. (STOP-LOSS POINTS) 167

9.2.

:
, 1995

. , -
.
.
,
-
. ( -
), , -
,
. , -
.

. -
, -
. (-
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

168 1.

:
, -
, -
.)
3. .

( - )
, ,
. , . 9.2

.
.
4. . ,


, ,
. , , . 9.3
,
( ,
),
.
5.
*. ,

.
, ,

(. 9.4).
,
.

, -
, -
. -
, .. , -

( ) -
. ( -
, -
.) :
, -
N . -
N. 5 15.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9. (STOP-LOSS POINTS) 169

9.3.

: , 1994

. , ,
1993 ., -
,
(. 9.5). -
.
-
( )
$15 000 ( -
)!
, -
, , ,
, ,
. , -
, -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

170 1.

-
, . -
.
-
.
(trailing stop).
. 9.6 . -
, -
-,
- -
. , -
, -
, -
. (-
, . , -
-
,
.) , -
-
( 1).

( 2). -
,
3 4. -
4.
: -
. , -
( -
, ), , ,
GTC,
, . -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

171
9.4.

: , 1995

94 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J9S Feb Mar

9.5.
,
: , 1993

440

420

400

380

360

340

320

300

280

260

240
- http://tuttoforex.ucoz.ru

172
9.6.
:
, 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10


.
. ?
!
.

, -
. -
, ,
-
. ( ).
?
.
.



, -
. ,
:
, -
() .
- ,
, , -
.
( - . . 2.)
, , ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

174 1.

(MEASURED MOVE)
. -
, , -
. ,
30 , , -
: 30
. ,
, , -
. , , -
, -
, .
. 10.1 -
. , -
-
. , ,
1994 .
1993 . -

10.1.
:
, 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

i ' i i > i i i i i i|i i i i M i i i|i i i ' i i ' i i i I i i i i i i p i i i i i i|i i i i | i i i i|i i i " ' I ' ' ' 'I
93 Sep Oct Nov Dec J94 Feb Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

: MM (measured move).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.
175

, 107-26 (1).
-
106-16 . -
, , -
1994 .
1994 .
, 99-27 (2).
, -
99-24. , ,
,
1994 .
1994 . ,
96-08 (). -
96-01, .
-
, -
,
, -
. ,
,
, , . 2

10.2.
:
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

176 1.

. 12,
, .
. 10.2 ,
1993 .
1994 . -
(1) , -
1994 . -
. , -
1994 .
. 10.3
.
, .
(1), -
, 1994 .,

. 2, -
,
, ,

, -
. ,
4, -
,
1994 . , -
5, 4.
, -
, .
,
-
. ,
,
.
,
, .
. 10.4 , -
. , ,

(1), (2) -
(), ,
, . . 10.5 -
. , -
(1) -
(2)
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.3. :
,

340
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.4.
: , 1994

O93 Nov Dec J94 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.5.
: , 1994

93 Jul Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr May Jun
- http://tuttoforex.ucoz.ru

180 1.


, -
-
. ,
, -
7 5, 4, 3 2. ,
: 7 : 5 = 1,4; 7 : 4 = 1,75; 7 : 3 = 2,33 7 : 2 = 3,5.

-
. ( -
.)
(1,75;
2,33 3,5) -
(1,4; 1,75 2,33) . ,
, , ,
, (
) (-
), , -
, , -
. , -
, ,
, .

10.6.

93 Nov Dec J94 Fob Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

: , 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.
181

. 10.6. ( ,
, . 10.4
.
.) , -
, 162 . ,
(1,75; 2,33 3,5),
. , -
, 1465.
1749 (1465 + (1,75 X 162) = 1749). (
, .)
1843 (1465 + (2,33 X 162)). 2032 (1465 +
+ (3,5 X 162)). . 10.6.
, 2 1787,
3 1904 4
2052.
,
.
. 10.7 . -
2-23 . -
, (1,4;
1,75 2,33), .

10.7.
: ,

J93 Sep Ocl Nov Dec J94 Fab Apr May Jun Jul Sep Oct Nov Dec
- http://tuttoforex.ucoz.ru

182 1.

. . 10.7.
,
1994 . ( 2 - -
.)
, . 10.6 10.7,
, .

, . ,
-
, -
.



. , ,
. 10.8, , -
. -
, -
. , , . 10.9, -
-
, .
,
, . -

, .

/
(OVERBOUGHT/OVERSOLD)
/ -
,
, , ,
. . 10.10
(RSI relative strength index) -
/*. RSI -

RSI . .
. (J. Welles Wilder, Jr., New Concepts in
Technical Trading Systems. Winston-Salem, North Carolina: Hunter Publishing
Co., 1978).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.8.
:
, 1994

410

-

,

34
0
330

00
D93 Nov Dec
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.9.
:
,

93 Nov Dec J94 Feb Mar May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J95 Feb
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.10.
, :
, 1995

: FutureSource; 1986 1995 .; . 00



- http://tuttoforex.ucoz.ru

186 1.

0 100. ,
70 , 30 -
.
/ -
. , 70 30
75 25 80 20. -
, /-
,
.
. 10.10 , -
30, ..
, -
. , -
RSI 70, .. -
,
.
, /
. 10.10 -
. -
, , , -
-
. /-
, ,
. -
: , 8 1994 .,
250 , .
, -
/ -
. , -
, -
.
. 10.10 /
, -
. . 10.11 -
/
. -
, . -
-
, -
.
( ),
, .
, -
/ . 15.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.11.
: , 1995

00
: FutureSource; 1986 1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

188 1.


/ (-
, RSI, - , -
) .
, , -
, -
/.

.
*. -
. -
, ,


, .

1. (Setup).
,
,
.
2. (Intersection). ,
,
, ,
. ,
, ,

.
3. (Countdown).
. 0
,
.
, 13, . ,

. ,
:

. , -
.

The New Science of Technical Analysis. John Wiley & Sons Inc., New York, 1994.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.
189

b. (

).
c. 13
.
,
0, .

1. .

.
2. . ,
, ,
( )
. , ,
,
.
3. .
. 0
,
. 13 .
,
.
, :

a.
.
b. (

).
c. 13
.
,
0.

. 10.12 10.16 , -
.
,
. ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.12.
: , 1994

Sep-94 ' October November


: 1 - 9 - ; --.
: , CQG.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.13.
: , 1995

Sep-94 October November December Jan-95

: 1 9 ; ().
: , CQG.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.14. : v>

, 1994

: 1 - 9 - ; --.
: , CQG.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.15.
: , 1995

Now-93 December Jan-95

: 1 - 9 - ; --
: , CQG.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

194 1.

10.16.
: ,

: 1 - 9 - ; (])-( ') .
: , CQG.

. 10.12 -
1994 . -
,
(
) , , .
( .) -

, .
. 10.13 -
,
( 1995 .). -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

10.
195

.

, , -
, . ( -
,

.)
, -
13- .
. 10.14 ,
-
1994 . ,
, -
.
,
, , .
. 10.15, -
1995 ., -
. , -
.
(
).
-
, , -
. . 10.16 -

. -
( ) -
,
.
, ,
. , -

, .
, , -
.
, ,
,
.
, -
,
.
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

196 1.


(contrary opinion) ,
,
, , , .
, , -
. -
,
.
-
, ,
-
. /-
, , -
, .
, , -
, -
.
, , -
. ,
, ,
, , --
. ,
, .


(trailing stops), , -
,
. , ,
,
: ,
. -
. 9.


, ,
.
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11

, ,
.

X.


(failed signal) -
.
, , -
. -
, , . 11.1

. ,
-
. , -
, -
(bull trap). ,
, -
, , -
-
. -
-
.
, , -

, -
.


-
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

198 1.

11.1.
: , 1993

D92 J93 Feb Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

, .
, -
.
(. 11.1).

1993 .
(. 11.2). , -

.
,
, -
, -
, -
. -
.
. 11.3,
, -
. 1993 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 199

11.2. :
, 1994

Feb Apr May Jun


, .
, ,
. ,
, .
. 11.4 .
1992 ., -
, , -
, .
, -
.
--
. (, ,
1992 .
, .)
,
? -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

200 1.

11.3.
: , 1993

J92 Jul Aug Oct Nov Dec J93 Feb Mar Apr May Jun Jul

. -
, -
.
.
( -
) ,
.
. -
(, ) -
, .


,
-
, . -
,
. . 11.5 11.6 . 11.2
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 201

11.4.
:
, 1993

92 Apr May Jun Jut Aug Sep Oct Nov Dec J93 Mar

11.3, (-
, ,
). , -
(. 11.5),
(. 11.6), .
,
, .
, ,
, .

, -
.
-
, -
(, -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.5. N3
: , 1994


- /

J93 Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr May
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.6.
: , 1993

Sep Oct Nov Dec J93


- http://tuttoforex.ucoz.ru

204 1.

). ,
/
( -
)
. -
, -
, -
,
.
, , -
, -

-
.


. 3,
. -
, .
, -
,
. -
,
(, ) . -

, -
.
. 11.7 -
. ,
,
, -
. , -
.

, -
. . 11.8 -
.
,
. .
,
( II).
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 205

11.7.
:
, 1994

Apr
JV4 Feb Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

. ,
( III),
,
.
. 11.9
. -
.
, -
.


. 6, -
, .
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.8.

:
, 1992

S91 Oct Nov Dec J92 Feb Mar Apr May Jun Jul

: - ( ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.9.
: , 1995

to
J94 Aug ' Sep Oct ' Nov Dec J95 Feb Mar

: - ( ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

208 1.

. -
:
;
;
.
, -
( )
, , -
, , ( -
) , .

( ),
, -
.
. 11.10
. , -
, , , ,
. -
. . 11.11
,
, , -
. . 11.12

. (
) , -
,
,
.
. 11.13 11.15 -
. . 11.13 -
-
( ) -
. (

.) . 11.14 , , -
, , ,
. , -
.
. 11.15 -
. , -
-
,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.10.
: , 1991
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.11. N)
-'

: , 1993

J93 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep


N92 Dec
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.12.
: , ZIEKAEPb 1993

93 May Jun Ju! Sep Okt Nov Dec


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.13.
: , 1992

91 Sop Okt Nov Jun Jul


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.14.
: , 1991

12.5

N3
t-
W
- http://tuttoforex.ucoz.ru

N3
11.15.
: , 1995
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 215

, ,
, -
, .
, ,
,
,
, . ( ,
-
,
, -
.)


. 6 ,
. , -
, -
, , .
( ,
-
. ),
.
,
,
.
. 11.16
.
. 11.17
.
. 11.18 ,
, . . 11.19
, .

.
. 11.20 -
. ,

, -
. ,
, .

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.16. N3

: , 1994

22

93 Feb Mar
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.17.
: , 1991

N>

J90 Jul Aug Sep Okt Nov Dec J94 Fob Mar Apr May Jun Jul
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.18.
00
: , 1992

F91 Apr Feb


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.19.
: , 1995

N3
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.20.
: , 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 221



. 6,
, ,
. , -
( ),
,
, , . -
,
.
. 11.21 -
, , -
, . -
, -
, ,
, .
. 11.22 ,
, . -
, ,
.
.
. 11.23 11.24
. . 11.23
, -
,
. , -

. . 11.24 -
, , -
,
.

. 6, -
, -
. , -
,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.21. N)
N
1
: , 1993

- -

Sep Okt Nov


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.22.
: , 1995

15.5

12.0
11.5
11.0

to
N5

- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.23.
: , 1992
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.24.
: , 1994

N)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

226 1.

. 11.25, -
. 6, , -
, .
, , , -
. . -
, ,
. . 11.26 ,
, -
, , .
. 11.27 , , -
, . -
,
. : , -
,
, -
. ,
? -
, ,
-
. -
.
. 11.28 11.30
, .
, -
. , -
, .
, -
, , -
.
, . 11.28 11.29
, . 11.30
.
; , , -
.


,

-
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.25.
, :
, 1992

N3
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.26. N)
N)
00
/ , :
, 1994


-
,
-
-

N93 Dec Dec


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.27.
, ,
: , 1994


, -


,

N3
F93 Moy Mar
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.28. to
00

, :
, 1992

F91 Apr Okt Nov Dec J92 Feb


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.29.
/ , :
,

N)
J90
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.30. N
W

, :
, 1993


-
,
-
-

-

F92 Apr May Sep Feb


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 233

, -
,
. ,
-
, -
. -
, -
.
. 11.31 , -
, , , . -


. -
.
. 11.31 . ,
. 11.11,
( ),
. , 1993 .
.
. 11.32
. ,
, ,
. , -
,
. ,
, -
, -
.
. 11.33 ,
. -
,
, -
. . 11.34 -
,
-
.
, -
. . 11.35 -
,
,
. , -

, .
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.31. N)

,
: , 1993

S92 Okt Nov


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.32.
,
: , 1993

Jul W

- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.33. W
,
: , 1992

N91 Dec Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.34.
,
: , 1993

75

to
D92 Jun Jul to
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.35. N3
00
00
,
: , 1992

,
-

91 Apr May Jun Jul Okt Nov Dec J92 Feb Mar
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11. 239


,
, .
, . 11.36 ,
1994 ., -
. . 11.37, -
, ,
.
- 1993 . -
, . 11.36 ,
. -
- 1994 .
-
. . 11.38 -
, -
.
-
, . -
-
. ,
? -
( -

). , . 11.39
, (
).
. -
, -
(., , . 11.40
11.41). . 11.42 -
. ( -
.)
. 11.43 11.45 -
.

. , -
-
. ,
, ,
. -
, -
, -
(. . 11.39 11.42) .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.36.
: , 1994

I I I

93 May Jun Jul Sep Okt Nov Dec J94 Feb Mar Apr
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.37.
: , 1994

N>
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.38. : N)
4^
tsD
,

91 May Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec J95 Feb Mar Apr May Jun Jul Sep Okt Nov
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.39.
: , 1995

110

105

100

95

90

85

80

75

70

85

to
4^
00
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.40. N3

: , 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.41.
:
,


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.42. to

: , 1993

25.0
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.43.
: , 1991

-
-




N)
J90 J91 Feb Apr May Jun
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.44.

: , 1995

J94 Fob Okt Nov Dec J95


- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.45.
:
,



< >>
: . .



,


i

92 ' Sep
' Okt ' Nov' Dec ' J93 ' Feb ' ' Apr ' May' Jun' Jul ' Aug ' Sep ' Okt ' Nov ' Dec ' J94 ' Feb ' Mar ' Apr
- http://tuttoforex.ucoz.ru

250 1.

11.46.
:
,

()
. 6,
. -
,
. , . 11.46 , -
, .




. , 1980- , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

11.
251

, -
(
), , ,
-
. , ,
, -
, -
. , -
, , , ,
.
,
.
-
, 1984 .,
, , - -
.
, -
.
: , -

. (
)
. ,
-
. , -
, -
,
. -
.

,
.
, -
, ,
, . - -
180
, -
. , -
, ,
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

12


:






,
. 3-6, .
, -
.
, -
, ,
,
, . -
(, , -
) -
. , . 12.1 -
,
-
, ( 1994 .)
. ,
, -
( -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

12. ... 253

),
- , . 12.2 12.3,
1994 .
( )
1995 . , -
, ,
-
.
-
, -
, , -

. , -
, -

. , -

. -
-
, -
. -
-
.





.
:
,
..
-
, -
, -
.
, ,
60 , -
() 63 . -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru
- http://tuttoforex.ucoz.ru

12.2.
, 1995.


- http://tuttoforex.ucoz.ru

256 1.

12.3.
, 1995

(limit-down), 63 61 . -
-
: 60 , 61 . ,
1
, -
, 2 .
. ( , -
) -
.

-
. -
.

( )
, -
,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

12. ... 257

. . , -

*. -
,
,
. , (
)
$400,
$412. , -
,
$12
.
,
$450,
$464. $450 ,
$438 ($438 = $450 -
-12). ,
$26 .
,
$26. -
, -

. -
,
.
-
, -
, , -
, ( ,
-
, ). -
-
, .
-
-
, .
. 19

. -
. -
, -
, ,
, , -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

258 1.

, -
.


, -
,
, ,
,
, , -
. , -
, ,
. -

-
, (
, -
), -
.




-
, , , -
: -
-
? ,
?
: -
, -
. , -
,
, .
, -
, -
,
.
, , . 12.4. -
40 ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

259
12.4. ,
.

1 14 1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

12.5. ,
.

1983 1984 1986 1986 1987 1988 1988 1880 1891 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

260 1.

1986 .?
: .
-
. (
-
, -
, , , -
.) -
!
. 12.5,
(
), -
,
, . , -
-
, ,
, -
.
,

. -
,
-
. , , -
(. 12.6).
,
.
, -
, -
, -
.
. -
, , , -
. 12.7. , ,
12 -
. -
. 12.6,
. ,
, -
(
). , , -
, -
, . 12.6 12.7 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

261
12.6. ,
.

1983 1984 1 1986 1987 19 1*89 1990 1991 1992 1993 1994

12.7. ,
.

1981 1984 199S 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1991 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

262

, -


, . -
, -
( -
, ). , -
, , -
, ( -
), , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

263
,

120

78

70

1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

264
,

1992
1993
1994

1987 1988 1989 1990 1991


1985 1988

94

93

92

91

90

89

88

87

88

85

84

83

82
- http://tuttoforex.ucoz.ru

265
SP500,

1985 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

SP500,
1994

260

1986 1988 1987 1988


1989 1990 1991 1992 1993
- http://tuttoforex.ucoz.ru

266
,

1986 1988 1987 1988 1989 1999 1991 1992 1993 1994

1988 1988 1987 1888 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

267
,

1994
1885 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993

1985 1988 1887 1988 1988 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

268
,

1994
1986 16 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

269
,

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

270
,

1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

7
6
7
4
7
2
7
0

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

271
,

1986 1986 1917 1988 1989 1*90 1991 1992 1993 1994

660

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

272
,

675

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

376

1986 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

273
,

1MB 19 1987 1MS 198 1990 1991 1992 1993 1994

1989 1990 1991 1992 1993 1994


19 19 1987 1988
- http://tuttoforex.ucoz.ru

274
,

1986 1986 1987 1988 1989 1999 1991 1992 1993 1994

1986 1988 1987 1988 1989 1999 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

275
,

1986 19 1987 1988 1999 1990 1991 1992 1993 1994

198S 198$ 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

276
,

1*86 1 1WT 1988 198* 1990 1991 1*92 199S 19*4

1*86 1986 1*87 1*88 1*8* 19*0 19*1 1*92 1*93 19*4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

277
,

1 19W 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

108
100

1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994


1986
- http://tuttoforex.ucoz.ru

278
,

1*86 1987 1988 1988 1890 1991 1992 1993 1994

1988 1987 1988 1989 1993 1994


- http://tuttoforex.ucoz.ru

279
,

1 11 82 1983 1994

19 19 1*87 1988 1989 1980 1991 1992 1993 1994


- http://tuttoforex.ucoz.ru

280
,

1986 1< 1*67 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1060
1000

1986 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

281
,

1986 1988 17 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

180

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

282
,

IMS 19M 19*7 198 1989 1990 1991 1992 1993 1994

38

1988 1989 1987 1988 1990 1991 1992 1993 1994


- http://tuttoforex.ucoz.ru

283
,

1 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1985 19 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994


- http://tuttoforex.ucoz.ru

284
,

1988 19 17 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

13

1986 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

285
,

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1986 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

286
,

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

,
1994

1986 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993


- http://tuttoforex.ucoz.ru

287
,

200

190

100

90

70

1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
- http://tuttoforex.ucoz.ru

288
,

480

1MB 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

,
1994

1988 1988 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993


- http://tuttoforex.ucoz.ru

13

*
( )

, , , .

,
XVII , ,
,
, ;
, ;
, ;
, .


. ,
-. -
-.
. XVII . -
(, , , -

- Daiwa Securities
America, Inc., -. Japanese
Candlestick Charting Techniques. Beyond
Candlesticks New Japanese Trading Tecniques.
, ,
.
Wall Street Journal, Institutional Investor, L.A. Times, Barren's Japan
Economic Journal. -
- CNBC. ( -
) -
20 .
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

290 1.

). . -
, -
,
? , .

. -
:

, .
, .

-
? , -
, 1755 . -
-
! :

, . -
.

! .
, ,
,
,
Japanese Candlestick Charting
Techniques, 1991 . -
-
. -
,
, . -
, , -
. ,
-
-. ,
Japanese Candlestick Charting Techniques

- .
-
,
.
, , ,
-
- .
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 291

,
. , -
.
. ,
,
,
. , -
, , ,
, . -
, -
.


?
? .

1. , ,
,
. ,
,
:
, .
,
, (
, , ),
. ,
, .
2. .
,
; , , ,
. ,
, .
3.
, .
,
;
.
4. , ,
.
5.
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

292 1.

,
, -
. -
Euroweek -
, ,
.

, -
, . -
, -
, -
.

.
, -
, -
, . -
. , -
. -
, -
, ,
.
6. , -
,
. ,

, . -
.
, ,
, .

.
, , ,
,
. ,
, -
:

, -
... [
] .

, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 293

? -
. -
, .
.



. 13.1 13.2 . -
.
. -
, (. 13.1), ().
, (. 13.2), (-
).
.
. ,
. ,
, .
, . 13.1 ,
-
. , . 13.2 , -
. , -
:
.
,
, .
, ,
,
. ( ) -
, .
,
. , 60--
, , -
60- .
, , . -
,
.

. 13.3 . ,
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

294 1.

13.1. 13.2

_____*

13.3.

. , -
, , -
. ,
.
,
.
,
, -
. . ,
-
. , -
. ,
( ), ,
. ,
. , , -
. , .
. 13.4 , , -
, .
,
,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 295

13.4.
, :
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , -
, .

( ,
), -
, (. 13.5). -
- , - -
. , -
. -
, .
:

1.
( ).
2. , .
3. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

296 1.

13.5.

13.6. :
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

, -
, .
,
, -
, -
. ,

.
,
, , ,
. . 13.6 -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 297


13.7.

13.8.
: 1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , 1
2.

3,
.

(. 13.7) , : -
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

298 1.

,
, . ,
, , -
, .
(), -
, . -
- ,
.
, -
, . , -
. ,
, -
. -
,
(. . 6).
, ,
, .
, -
,
.
-
, ,
, ,
. -
, .
. 13.8 1. -
,
1. , -
, , , -
. 2
, ( 3)
, .


() -
,
, -
.

, (. 13.9).

. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 299

13.9.

*"

13.10.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


( ) -
. -
. , -
, ,
.
. 13.10 , -
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

300 1.

118, .
, -
, -
.

(. 13.11) ,
, -
. (. 13.12) ,
, -
. ,
-
, . -
, -
( ), ,
. ( )
, .
, -
. ,
, ,
, , , -
. ,
, .
(..
), , -
.
. 13.10, -
, . , -
, , -
,
. ,
.
. 13.13 .
, -
( $16,00).

, .
, -
, .
. 13.14
. ,
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 301

13.11. 13.12.

13.13.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

, , -
.
, ,
. -
, (
), -
. , -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

302 1.

13.14.
: 1994, 60-

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


(. 13.15) .
, , -
.
( ). -
,
. -
, .
, -
. -
, 50%
.
, , -
, .
. 13.16 . -
. -
. , ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 303

13.15.

13.16.
: 1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , , , -
. -
,
,
. , -
, ,
, . ,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

304 1.

13.17.


(. 13.17) ,
. ,
,
. , -
, (
) , , ,
. -
.
, -
,
. , , -
. , , -
. , -
,
. -
(). ,
.
. 13.13, ,
. -
, , -
. , ,
, -
, , , -
. (,
, ,
, .)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 305

13.18.


13.19.
:

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc


(. 13.18) .

( ), , -
.
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

306 1.

-
. ,
,
, .
, -
, . -
, -
, .
, , -
.
. 13.19, , -
,
.
. -

.

, -
. , , -

(. 13.20). ,
-
(. 13.21).
, , -
.
, -
, -
. , , -
, -
. ,

.
: .
, , , . ,

. .
. 13.22 ,
.
, .

, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 307

13.21.

13.20.

13.22.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


, -
. , , . 13.23 -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

308 1.

13.23.
:

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


( ),
, ,
(
). ,
$83 $85,
( $83), , , . -
, $62 $60,
( $62), -
.

: ,
, -
. --
. -
, . -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

13. 309

, -
. ,
,
, -
, . -
.

( )
-
. ,
,
-. , 10 -
, -
, , 10 -

, , ,
.
, , -
, -
, , , ( -
) . ,
- ,
, , -
.
, -
. ,
, ,
.
,

. : -
,
?
, , -
Commodity Traders Consumers Report,
-
*.

Candlestick Professional System Tester, -


Commodity Traders Consumers Report, 1731 HOWE Street,
Sacramento, CA 95825.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

310 1.

, , :
( ),
,
5-10 ?
,

(1990-1994).
( -
), , -
. -
$100 .
, . 13.1, . -
/ -
. ,
, ,

(drawdowns) .
, . -
,
.
, -
, , ,
. -
,
. , ,
, ,
( , -
),
. (
Beyond Candlesticks.) , -
, , -
, -
-
, . , -
, , -
. -
,
, , .

: * $100 -
.
** , ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

311
13.1.
*
() ( , 5 )

- .

38 47 12,425 -261 -9925


17 53 1,775 -49 -825
18 61 5,688 97 1,737
21 48 7,213 50 1,050
26 38 5,830 -119 -3,090
25 36 6,835 -246 -6,160
13 46 2,513 9 113
19 26 3,288 -149 - -2,838 -
17 47 3,180 14 - 230 -
39 31 12,202 281 10,945
() ( , 5 )

42 50 9,056 -19 -794


18 56 2,800 -60 - -1,075 -
19 26 8,063 375 - 7,125 -
21 43 7,937 193 4,050
28 46 3,120 39 1,100
25 52 2,285 70 - 1,760 -
13 38 3,400 259 3,363
18 33 1,538 -76 - -1,375 -
17 29 5,960 262 4,450
39 54 2,082 106 4,130

() ( , 10 )
32 50 6,588 -38 -1,200
16 44 2,550 -158 -2,525
18 56 5,425 349 6,287
19 63 8,325 313 5,950
24 33 4,330 -125 -2,990
25 44 6,790 -180 -4,510
12 67 1,438 101 1,213
19 26 5,038 -235 -4,463
17 59 3,060 106 - 1,800 -
36 39 13,190 295 0,634
- http://tuttoforex.ucoz.ru

312
13.1
()
(d) ( , 10 )
- .

40 45 13,119 -313 -12,500


18 44 4,450 -182 -3,275
19 37 8,675 -292 -5,550
21 43 12,100 -275 -5,775
26 46 4,830 -118 -3,080
25 52 3,860 89 2,230
12 33 3,475 -271 -3,250
18 44 1,250 -52 -938
17 35 6,780 -287 -4,880
37 57 2,166 131 4,857

(
() , 5 )
102 37 30,069 -235 -23,950
49 45 6,600 -111 -5,450
71 44 26,563 -323 -22,925
54 39 16,112 -298 -16,112
84 37 12,860 -70 -5,920
93 32 7,705 -83 -7,695
101 35 11,813 -83 -8,400
65 31 7,563 -116 -7,563
97 40 14,760 -132 -12,780
74 35 7,784 -105 -7,747
(f) ( , 5 )

40 45 12,169 -253 -10,125
15 33 3,050 -170 -2,550
27 41 16,225 -601 -16,225
19 26 12,813 -674 -12,813
29 45 4,570 -12 -350
32 31 6,270 -95 -3,050
32 53 3,288 93 2,975
23 43 2,413 -18 -413
37 38 8,030 -75 -2,760
26 35 2,870 -106 -2,757
- http://tuttoforex.ucoz.ru

313
13.1
()
(g) ( , 10 )
- .

91 36 35,663 -263 -23,913


45 38 7,625 -129 -5,825
65 48 27,625 -335 -21,788
51 35 31,513 -618 -31,513
74 42 15,370 -115 -8,480
78 33 13,795 -177 -13,770
83 43 10,763 -78 -6,463
56 30 7,663 -123 -6,888
89 42 9,920 51 4,510
62 34 10,235 -160 -9,896

,
(h) ( 10 )
38 47 14,581 -306 -11,613
15 40 3,750 -165 -2,475
25 32 26,788 -1,055 -26,363
19 26 17,325 -912 -17,325
29 52 3,190 116 3,370
30 43 7,140 -112 -3,360
31 45 5,038 -23 -725
22 55 1,875 19 425
36 50 3,790 212 7,650
24 38 3.690 -111 -2,669

(
(0 , 5 )
36 36 14,069 -237 -8,538
15 33 4,050 -172 -2,575
28 36 8,575 -109 -3,062
28 50 9,612 -146 -4,087
41 39 6,770 -129 -5,300
12 25 2,045 -91 -1,095
27 48 3,063 -95 -2,563
30 37 6,450 -127 -3,813
24 42 4,980 -85 -2,030
36 28 4,518 -126 -4,518
- http://tuttoforex.ucoz.ru

314
13.1
()
0) ( , 5 )
- .


25 44 6,556 -75 -1,875
13 38 2,700 -73 -950
18 44 4,475 171 3,075
17 47 11,150 -377 -6,412
26 42 3,980 -135 -3,500
4 25 850 -138 -550
18 50 1,738 153 2,763
22 36 3,888 -81 -1,775
18 33 4,990 -149 -2,680
24 42 2,187 -60 -1,448

(k) ( , 10 )
30 37 17,013 -402 -12,063
15 40 4,600 -205 -3,075
24 38 14,975 -420 -10,075
26 38 18,137 -440 -11,450
36 33 5,910 -86 -3,08
11 64 1,360 152 1,670
26 46 3,925 -11 -275
26 46 4,788 -37 -950
21 57 1,350 162 3,410
30 33 3,026 -69 -2,070
(1) ( , 10 )

21 52 10,163 159 3,338


13 38 4,175 -188 -2,450
17 35 9,150 -272 -4,625
17 41 14,675 -373 -6,337
23 39 3,340 -106 -2,430
4 50 665 -51 -205
17 47 1,700 259 4,400
21 48 4,200 -42 -875
17 47 2,010 1 10
21 48 1,875 119 2,503
- http://tuttoforex.ucoz.ru

315
13.1
()
(m) ( , 5 )

- .



23 43 13,581 -590 -13,581
93 38 7,100 -59 -5,525
22 50 6,012 -98 -2,162
12 25 4,838 -327 -3,925
25 44 3,530 -128 -3,190
18 28 3,665 79 1,425
23 39 6,188 -269 -6,188
60 38 2,463 -39 -2,325
23 30 8,850 -160 -3,690
33 21 7,166 -201 -6,638


() ( , 5 )
8 38 3,819 -416 -3,331
35 31 4,900 -123 -4,300
9 44 1,362 -35 -312
5 0 1.450 -290 -1,450
8 38 930 -116 -930
9 56 815 618 5,560
8 38 1,488 -48 -388
18 39 688 -9 -163
7 43 1,170 -144 -1,010
13 8 2,622 -202 -2,622
() ( , 10 )

20 25 16,938 -847 -16,938


79 42 5,000 -26 -2,050
21 52 6,975 -26 -538
12 50 2,662 306 3,675
24 46 3,300 68 1,630
18 33 7,605 -103 -1,850
23 30 9,138 -397 -9,138
56 52 1,825 45 2,513
23 35 8,550 -313 -7,210
29 45 4,689 -70 -2,038
- http://tuttoforex.ucoz.ru

316
13.1
()
() ( , 10 )

- .



8 25 5,950 -674 -5,394
32 47 5,150 -127 -4,075
9 56 2,350 532 4,787
5 40 3,350 -365 -1,825
8 25 1,350 -169 -1,350
9 56 2,420 533 4,975
8 38 1,638 -77 -613
18 56 738 55 988
7 29 2,210 -316 -2,210
11 45 2,795 -55 -607
(q)
( , 5 )**

15 20 13,938 -929 -13,938


5 40 1,150 -175 -875
8 63 6,725 -542 -4,338
11 27 6,400 -582 -6,400
14 43 2,230 -99 -1,380
14 29 1,820 -56 -790
19 32 5,938 -294 -5,588
25 32 2,888 -116 -2,888
25 32 4,490 -144 -3,610
13 38 1,463 -60 -785
()

( , 5 )"
5 40 3,181 -538 -2,688
3 33 825 -233 -700
3 67 1,088 71 212
8 25 4,275 -534 -4,275
4 75 410 155 620
6 50 610 278 1,665
8 13 4,525 -566 -4,525
12 33 1,163 -94 -1,125
12 17 3,580 -250 -3,000
10 40 1,028 -8 -82
- http://tuttoforex.ucoz.ru

317
13.1
()
(s) (
, 10 )**
- .


15 33 9,344 -623 -9,344
5 40 1,825 -260 -1,300
8 25 11,250 -813 -6,500
11 36 9,662 -878 -9,662.
14 21 4,380 -269 -3,760
14 21 5,335 -381 -5,335
19 32 6,375 -336 -6,375
24 42 4,813 -182 -4,363
24 21 7,350 -290 -6,970
13 46 1,991 8 100
(t) (
, 10 )"

5 60 1,475 556 2,781


3 33 1,200 -375 -1,125
3 0 3,963 -1 ,321 -3,963
8 38 6,200 -lib -6,200
4 50 630 -2 -10
6 33 2,350 -152 -915
8 25 1,725 -216 -1,725
12 42 2,350 -170 -2,038
12 17 4,380 -365 -4,380
10 50 625 155 1,554
() ( , 5 )

22 59 6,188 -89 -1,950
9 56 1,700 -136 -1,225
18 44 4,200 -181 -3,262
14 36 11,925 -733 -10,263
11 27 2,350 -174 -1,910
21 43 1,660 70 1,465
21 38 7,413 -325 -6,825
12 33 1,950 -96 -1,150
17 41 4,050 11 180
12 17 3,307 -247 -2,958
- http://tuttoforex.ucoz.ru

318
13.1
()
(v) (
, 5 )
- .

12 67 3,781 -35 -419


3 33 825 -142 -425
12 42 3,662 -187 -2,250
5 20 2,725 15 75
5 20 1,760 -352 -1,760
15 53 1,410 184 2,760
8 50 3,263 -330 -2,638
5 20 1,650 -208 -1,038
8 25 2,510 -135 -1,080
8 25 2,157 -226 -1,808
(w) , 10 )
(
21 24 17,725 -722 -15,163
9 44 1,850 -178 -1,600
18 56 4,063 351 6,325
13 31 7,738 -319 -4,150
10 60 1,360 -76 -760
19 58 3,735 249 4,725
21 38 8,938 -364 -7,638
12 50 1,338 -64 -763
16 38 9,900 -366 -5,860
12 42 4,034 -336 -4,034

()
( , 10 )
12 17 8,513 -686 -8,231
3 33 1,125 -367 -1,100
12 50 3,063 373 4,475
5 20 2,475 -288 -1,438
4 50 1,080 -170 -680
13 77 2,575 439 5,710
8 50 3,025 -189 -1,513
5 40 2,500 -395 -1,975
7 29 7,890 -950 -6,650
8 50 3,489 -401 -3,208
- http://tuttoforex.ucoz.ru

- http://tuttoforex.ucoz.ru

14

.
. ,
, , ,
, ,
- ,
,
. ,
, ,
. ,
.
. ,
. ,
; . ,
, ,
.

.
, -
.
, ,
,
, , -
Prudential Securities.
, , -
, .
,
. ,
, -
, . -
, -
. (
, , -
,
, - ,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

322 2.

, ,
, .)


1. , .
2.
.
, .
3. .
, .
, ,
-. ,
,
.. , .
, .
4.
,
. ,
, ,
. -
.
, ,
. -
-
.
, , , -
, .
,
-
.
5. ,

. ,
.
, ( )
.
.

, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 323

14.1 .
, 1993

N92 Dec J931 Fab Mar Apr May Jun Jul Aug


, ,
. :
-
(, ),
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

324 2.

14.16.
, 1993

N92 Dec J93 Feb Apr May Jun Jul Aug Sep


. -
,
(1).

, -
, -
. ,
,
:
,
. 14.1.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 325

14.2.
, 1993

122

120

118 Mar

116

114


112

110

108

106

104

102

J93 Oct

Aug Sep

Apr May

Feb


1.
.
2. ,
,
.

?
- http://tuttoforex.ucoz.ru

,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

326 2.

14.26.
, 1993

F93 Mar Apr May Jun Jul Aug Oct Nov Dec
Sep


-
.

, -
. -
.
, -
.
, -
, . -
. 14.26, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 327

14..
, 1993

93 Jun Jul Feb


1. ,
,
, .

, (. . 14.16),
.
2. -

.

,
117-00, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

328 2.

14.36.
, 1993

93 J94 Feb

,
117-00. -
. -
.
, -
-
, .

.
, ,
, .
, ,
. -
, ,
-
(market orders): .
, -
, , , -
, . , ,
(limit
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 329

order), , , , -
, , -
, (, -
) -
, .

14.4.
,

(
,
)

N90 Dec J91 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec


1. ()
- - ,
,
.
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

330 2.

14.46.
,
F94 Mar Apr


Oct
Nov

,
. , -
, -
, , ,
.

, -
(. 14.4), -
: -
; , , -
. -
( ) -
. : -
, , -
. ( -
.
, -
; - , -
- .)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 331

, -
, -
, -
,
, -
. , ,
(. 14.5)

14.5.
,

'
. 14.46

N90 Dec J91 fab Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec


1. .
2. .
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

332 2.

14.56.
,

J94 Oct Nov Dec J95 Feb


-
, -
.

,
, , -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 333

14.6.
,

N90 Dec J91 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec


1. .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

334 2.

14.66.
,

\

-


S94 Oct Nov



.
, , -
, -
.

-
, . ,
, -
, ,
, , , -
. : -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 335

14.7.
, 1994

D92 J93 Feb Mar Apr May Jul Aug


, -
, , -
-
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

336 2.

14.76.
, 1994

J93 Feb Mar Apr May Oct Nov


-
(money management stop). -
- .

,
(
). , ,
,
, -
.
,
. 14.7.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 337

14.8. ,
1994


1. .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

338 2.

14.86.
, 1994

164

182

16
0
14
8
14
8

Sep
94 May Jun Jul Oct Nov Dec



-
(1).


, -
(. 14.8) -
. -
,
.
. : -
-
,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 339

, -


.

14.9.
, 1995


,
, ,
.
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

340 2.

14.96.
, 1995

,
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 341

14.10.
, 1993


1.
,
.
2. ,
, .
3.

.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

342 2.

14.106.
, 1993

Jul-93 August


, -
10
- .

, -
.
, -
, (-
75 ), -
-
. :
,
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 343

14. .
, 1994


,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

344 2.

14.116.
, 1994

, , -
. -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 345

14.12.
, 1995


,
, -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

346 2.

14.126.
, 1995

Nov-94 December Jan-95 February March


, , -
,
.


. , -
, -
,
. ,
, , -
. ,
, .
, -

,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 347

14.1 .
, 1993

Jun Jul Aug


1.
1992 . 1993 . (
),
.
2.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

348 2.

14.136. ,
1993



,
-
.


. ( -
.) - -
, -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 349

14.14.
, 1993

5
9
5
8


( )
57

-93 May June July August


September October


1.
,
.
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

350 2.

14.146.
, 1993

Jun-93 Nov Dec


, -
,
.


-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 351

14.15.
, 1994


1. .
2. , ,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

352 2.

14.156.
, 1994


, , -
.

-
, , ,
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 353

14.16. ,
1994


1. ,
, .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

354 2.

14.166.
, 1994

Sep



.
(1 2).

-
( ),
. ,
, ,
,
, , ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 355

14.17.
, 1994


1. ,
.
2. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

356 2.

14.176.
, 1994

Oct Nov Dec


, -
, , -
, .

, -
-
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 357

14,18.
, 1995


,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

358 2.

14.186.
, 1995


, ,
.


.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 359

14.19.
, 1995


1. ,
, . (
,
- . . 14.186.)
2.

.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

360 2.

14.196.
, 1995

S94 Oct Feb Mar


-
,
.

-
, -
. -
(. 14.186). -
, ,
. , -
.
-

. -
(. 14.86 !4.16);
-
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 361

14.20.
, 1993


, , -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

362 2.

14.206.
, 1993

Moy-93 June August September

, ,
.
,
. , -
(
, . 14.20 14.206).
,
, ,
. , -
, -
. -
( )
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 363

14.21.
, 1994


1. .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

364 2.

14.216.
, 1994

D93 J94 May Jun


,
.

, ,
, . -
,
, -
, .
.
( , ) ,
. -
, , -
, ,
( ) .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 365

14.22.
, 1995


1.
2. ,
.
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

366 2.

14.226.
, 1995


-
.

-
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 367

14.23.
, 1994

J93


1. .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

368 2.

14.236.
, 1994

93 Oct Nov Dec J94 Feb

, -
, ,
(),
- , , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 369

14.24. ,
1994


1. .
2. .
3. , .
4. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

370 2.

14.246.
, 1994


(
)

94 May Oct Nov Dec


1. (1)
.
2.
.


, , -

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 371

14.25.
, 1993


1. .
2. .
3. .
4. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

372 2.

14.256.
, 1993


1. (1)
.
2.
.

-
. -
, -
-
- -
,
, (
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 373

14.26.
, 1993

93 May Oct


1.
,
.
2. ,
, ,

.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

374 2.

14.266.
, 1993

410

J93 Oct Nov Dec

, -
: -
, (. . 14.26). -
, , -
. . ,
, , -, ,
. , -
, ,
, .
,
(. 14.256) -
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 375

14.27.
, 1994

Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar


, -
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

376 2.

14.276.
, 1994

N93


( )
-
.

, ,
, -
,
.
( ,
), -
. -
( ) -
: ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 377

14.28.
, 1995

410

94 Sep Oct Nov Dec


1. .
2. .
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

378 2.

14.286.
, 1995

410

94 Sap Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr May


1. .
2.
.

, -
, . -
,
-
.
, -
.
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 379

14.29. ,

466

J94 Feb Mar


1.

.
2. , , ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

380 2.

14.296. ,

466

460

465

450

446

440

435

430

425

420

416

410

: -
, , -
12 % .

.
, ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 381

14.30.
, 1993


1. .
2. .
3. .
4. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

382 2.

14.306.
, 1993


-
.

, -
(
5 ).
, , ,
.
, (. 14.25 14.256)
( ), -
, . : -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 383

14.31.
, 1994

-
>*fli

J93 Nov Dec J94


1. ,
,
.
2. .
3.
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

384 2.

14.316.
, 1994

Sep Oct Nov Dec Jon-94 Fob


-
,
.

, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 385

14.32.
, 1994

-
, -
-

S93 Oct Nov Dec


1. , ,
. ,
, ,
.
2. , ,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

386 2.

14.326.
, 1994

S93 Oct Nov Dec May

, -
: -
, -
.
: -
-
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 387

14.33. ,
1994

N93 Dec J94 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug


, -
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

388 2.

14.336.
, 1994

Dec


50 % . , -
, , 50 %. , -
, , -
- ,
. -
, , -
. , -

,
. , -
, , .
, -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 389

.
. ( -
,
, ,
.)

14.34.
, 1994
J94 F94 Jun Sep Oct

Apr May


1. ,
.
2. , ,
, .
3. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

390 2.

14.346.
, 1994
F94 Apr May

-
, -

Sep Oct Nov


, -
, , .

, , - ! -
($500), -
, , ,
, -
, . , , -
. ,
. , -
,

- .
,
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 391

14.35.
, 1994

896


Jul S,p Oct Nov


1.
,
.
2.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

392 2.

14.356.
, 1994
94 Jun

Jul Sep Oct Nov Dec



-
(2), -
.

,
, - -
( , ). , -
, , -
. ,
, ,
.
!
, , , -
(2)
. -
, :

1. ,
(1),
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 393

,
(2).
2.
-
(
).
3. .

14.36.
, 1993

F93 Apr May Sep


1. .
2. ,
.
3. ,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

394 2.

14.366.
, 1993

F93 Oct Nov Dec


, -
, .


, -
, -
. , , -
, -
.
,
, -
, -
. , ( -
) -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 395

. 14.37.
, 1994


1.
,
.
2. .
3. , .
4. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

396 2.

14.376.
, 1994
Nov Dec J94 Mar Apr

S93 Ocl


,
, :

1. .
2. .
3. .
4. .

-
, -
. , -
-
. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 397

. , -
, . -
! :
- . -
-
.

14.38.
, 1994

Feb Mar Apr


S93 Oct Nov Dec


1. .
2. .
3. .
4. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

398 2.

14.386.
, 1994

93 Nov May


-
.

, ,
, .
, .
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 399

14.39.
, 1994

Apr May


1. .
2. ,
.
3.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

400 2.

14.396.
, 1994

94 May Jul Nov Dec



, .

, !
, -
, -
, ,
. . 14.376.
, ,
, -
. ,
, !
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 401

14.40.
, 1995


, ,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

402 2.

14.406.
, 1995


,
. , -
:
.
. -
. , ,
-
.
, ..
, -
( ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 403

14.41.
, 1995

94 Feb Apr


1.
, ,
.
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

404 2.

14.416.
, 1995

94 Nov Dec May


-
.

, , , -
, -
. , ,
, , -
, (
) -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 405

14.42.
, 1993


1. , ,
.
2.
.
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

406 2.

14.426.
, 1993

-
( - )
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 407

14.43. ,

Dec J94 Fob Apr


1. ,
, .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

408 2.

14.436. ,

Feb



-
.

. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 409

14.44. ,

--

^ |. \

394


1. .
2. ,
.

,
-
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

410 2.

14.446. ,

18.6

J94 Feb Apr


-
, -
- .


, -
.
( )
, -
(. 14.43.)!
, -
-
, . ( -
,
, -
.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 411

14.45.
, 1995
94 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J95 Fab


,
, -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

412 2.

14.456.
, 1995

20.4

S94 Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr May


, -
, .

,
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 413

14 .
, 1993

Mar-93 Aug


1. .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

414 2.

14.466.
, 1993

93 Oct


-
, -
( ), -
.

, ( )
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 415

14.47.
, 1994

N93 Dec J94 Feb Mar Apr May Jun


1.
.
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

416 2.

14.476.
, 1994

F94 Apr May Jun Jul Aug Sep


, ,
, -
, .

, ,
( )
,

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 417

14.48.
, 1994


1. .
2. ,
.
3. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

418 2.

14.486.
, 1994
94 Jun Jul



Oct Nov

-


.

, -
. , ,
( ) -
:

1. .
2. .
3. .
4. .
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 419

14.49.
, 1993
J93 Fab Apr

May Jun Sep


1. , -,
. , -
, , ,
, :
. , -
.
. (
).
. ,
, .
2. , ,
, , ..
.
3. ,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

420 2.

14.496.
, 1993





(

)

93 Apr May Nov Dec


1.
.
.
2.
.

-
, .
:
1. .
2. , ,

.
-
. -
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 421

: -
,
. -
-
. -
, , -
, , -
, -
. ,
( ).
14.50.
, 1994
93 May Jun Jul Aug

1. .
2. ,
,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

422 2.

14.506.
, 1994

F94 Apr May Fob


,
, , -
, .

(.. -
, ),
,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 423

14.51.
, 1994

2.35

2.30

2.28

S93 Oct Nov Dec J94 Feb Apr May Jgn Jul


, -
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

424 2.

14.516.
, 1994

S93 Oct


( ) -
.

-
, -
.
,
. -
.
-
, , -
: -
, , -
, , , ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 425

14.52.
, 1994

1.7

1.6

1.6

1.4

J94 Feb


1.
( )
.
2. ,
, ,
.
3.
, ,
,
, . (
.)

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

426 2.

14.526.
, 1994

1.4

Jul Aug Sap Oct Nov Dec J94 Feb Mar


, -
(
), .


( ), , -
. ,
, -
, -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 427

14.53.
, 1993

F93 Apr


1. .
2. , ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

428 2.

14.536.
, 1993

93 Jun Oct Nov


, , -
, .

-
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 429

14.54.
, 1993

May Jun Jul Aug Sep Oct No


93


, -
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

430 2.

14.546.
, 1993


-
, 1990 .
( ),
-
. , , -
.

, , - -
( ) - -
. , , -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 431

14.55.
, 1994

S93 Oct Nov Dec Fab Mar


1. .
2. , ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

432 2.

14.556.
, 1994

593 Oct Nov Dec J94 Feb May


-
.


( - ) -
, !
, , -
( ).
, . -
:
. ,

.
-
. ,
. -
. :
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 433

14.56.
, 1995

M94 Oct Nov Dec


1. ( )
. ,
,

( 212-222
) ,
1993 . .
2. ,

.
3. , , ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

434 2.

14.566.
, 1995

270

266

,
, -
. -
,
.
-

, -
. -
, -
. , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 435

14.57.
, 1993

336

93 Apr May


1. ,
.
2. .
3. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

436 2.

14.576.
, 1993

335

93 Apr May Jun Jul Sep Oct



(1).

-
( ), -
,
(. ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 437

14.58.
, 1993


,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

438 2.

14.586.
, 1993

-93 Jun Jul Oct

, , -
, -
, , .
-
:
, - -
( ).
, -
; -
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 439


.
.

14.59.
, 1993

92 Nov Dec J94 Feb Apr May Jun Jul Aug Sap Oct


-
,
(
).

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

440 2.

14.596.
, 1993

93 May jun Nov Dec


-
(2).

, , -
-
, -
. ,

(1).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 441

14.60.
, 1994


1. .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

442 2.

14.606.
, 1994

S93 Nov Dec J94 Feb Mar Apr


, .

,
, , ,

.
-
,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 443

14.61.
, 1993


1.
.
2. ,
, , ,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

444 2.

14.616.
, 1993


, -
-
.

- -
,
( -
).
, -
, -
.
. ,
,
. , -
,
(. ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 445

14.62.
, 1993


1. .
2. ,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

446 2.

14.626.
, 1993

93 May Jul Aug Sep Oct Nov


1. - -
-
.
2. , -
, .

, -
100 %.
, -
. : , -
, .
,
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 447

.
, , -

.

14.63.
, 1994

S93 Oct Nov Dec J94


1. .
2. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

448 2.

14.636.
, 1994

S93 Oct May


, -
.


- - -
. , -
,
.
, - ,
, - .
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 449

14.64.
, 1994
F94 Apr May Jun jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Fab


1. ,
(
).
2. ,
:
. .
. .
. .
. .

, -
! (, -
.)

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

450 2.

14.646.
, 1994

Dec J94


, -
(-
).

-
- . , -
, -
:

1.
.
2. ( ,
).
,
, -

(,
), .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 451

14.65.
, 1995

J94 Oct Nov Dec J95 Fab


1. .
2.
( ), -

.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

452 2.

14.656.
, 1995

S94 Oct Nov May


,
, -
(
).

,
, ,
( -
). , -
. ,

-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 453

14.66.
, 1993


1. (
).
2. , ,
.
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

454 2.

14.666.
, 1993


, .

.

, ,
. -
. : -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 455

14.67 .
, 1993


1. , .
2.
.
3. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

456 2.

14.676.
, 1993

Aug



, (1).

, , -
. , -
, -
. : -
, ,
, -
. , .
,
, . -
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 457

14.68.
, 1993

Sep


1. , .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

458 2.

14.686.
, 1993
1U

Dec
93 ' '~' May' ' ' lun


-
, -
,
.

- , , -
. (. . 14.676 14.68.) -
- , ,
, -
. -
, , .
, . -
, , -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 459

14.69.
, 1994


,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

460 2.

14.696.
, 1994

Jul


1.
.
2.
.

-
, -
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 461

14.70.
, 1994

I ' i

61,8%

61,8%

I '' ' Xug ' ' Sep


1. .
2. 61,8% (
) ,
,
-,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

462 2.

14.706.
, 1994

61,8%

61,8% ! i

Nov


1. 2. ,
-
.
,
,
.

-
, . -

61,8%.
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 463

14.71.
, 1994
Jar' '' ' l\p'r '' ' ' (Joy '' ' 'jun '' ' ' Jul '' ' ' Xug' ' ' 'se'p '' ' ' 6ct'

12
6
12
0
11
8


, -
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

464 2.

14.716.
, 1994

146

106

May ' Sep ' Oct Dec


- -
(1).

,
,
. -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 465

14.72.
, 1995

Sep-94 Oct Nov Dec Feb


, -
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

466 2.

14.726.
, 1995


, -
,
.

, , -
, , -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 467

14.73.
, 1994


1. .
2. .
3. , ,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

468 2.

14.736.
, 1994

12.4

12.2

12.0

11.8

93 Oct Nov Dec J94 Feb Apr May


1.

.
2. ,
,
, ,
.

, -
-
-
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 469

14.74.
, 1995

J94 '


1.
.
2. ,
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

470 2.

14.746.
, 1995

J94 ' Feb Mar Apr



(1).

, , -
. , -

, ,
.
, -
. ,

, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 471

14.75.
, 1993

70

60


1.
.
2. ,
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

472 2.

14.756.
, 1993
93 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct




-
80
75


1. .
2. .
3.
.

,
, .
, -
. -
. ( -
-
, ,
.) ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 473

14.76.
, 1994


1.
.
2. , , ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

474 2.

14.766.
, 1994

260

240

220

200

180

160

140

120

100

80


, , -
.

, ,
. -
, , -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 475

14.77 .
, 1993


,
, -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

476 2.

14.776.
, 1993

N92 Dec J94 Feb ' ' ' ' ' Apr '' May Jun ' Jul '' ' Aug'


( ) -
.

, , -
, . (. .)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 477

14.78.
, 1993

N92 Dec J94


1. , ,
( ,
).
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

478 2.

14.786.
, 1993

93


-
.

, -
(. . 14.776), -
-
.
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 479

14.79.
, 1994


1. .
2. .
3. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

480 2.

14.796.
, 1994

1340

1320

1300

New Dec J94 Mar Apr ' ' May

, -
. -
, -
(, ), .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 481

14.80.
, 1994

Apr May


1. .
2. .
3. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

482 2.

14.806.
, 1994

Jun Jul


(1)
.

,
(let your profit run), ,
, . -
: -
, -
, -
. ( , , , -

. .
.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 483

14.81.
,
( )

N92 Dec J94 Feb Mar Apr May Jul


, , -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

484 2.

14.816.
,
( )

110

101

100

87

May Jun Jul Aug Sep

' ' Apr"



(1),
.

, -
, -
.
, , , -
.
,
, -
. -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 485

14.82.
,
( )

93 Apr ' May ' Jun


1. .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

486 2.

14.826.
,
( )

93 ' ' 'Apr ' ' May T Jun


-
.

- , -
( ) .
, -
.
-
-
, -
. -
, . ,

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 487

14.83.
,
( )

93 Apr May Jun Sep Oct Nov Dec


, -
, -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

488 2.

14.836.
,
( )

Mar


-
(1) (2),
, -
.

, ,
(.
. 14.826). , -
, ,
. -
, ( -
) ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 489

, -
.
, -
-

.

14.84.
,
( )

94 Apr May ' Jun Jul Aug Sap Oct ' Nov Dec


1. .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

490 2.

14.846.
,
( )

Nov Dec J95


-
.

(. 14.84)
(. 14.83). ,
. -
, . : -
,
.
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 491

14.85.
,
( )
-

1

94


1. .
2. .
3. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

492 2.

14.856.
,
( )

103.5

J94 Jul Oct Nov Dec J94 Feb Mar

, -
,
. , -

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 493

14.86.
,
( )

Dec 194 Feb Mar


1. .
2. .
3. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

494 2.

14.866.
,
( )

94 May


,
,
.

, , , -
, . 14.84,
. ,
.
,
. : ,
,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 495

14.87.
,
( )

May Jun Jul


-
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

496 2.

14.876.
,
( )

F94 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb



, , . ( -
, , -
, , -
, -
, -
, -
.)

1 . , ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 497

2. , -
, -
,
. ( -
, -
.)
14.88.
,
( )


1. .
2. , .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

498 2.

14.886.
,
( )

93 Nov Dec


( ) -
. -
.

-
,
,
, .
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 499

14.89
,
( )


, ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

500 2.

14.896.
,
( )



. -
.
.

-
, -
(. ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 501

14.90.
,
( )

Feb


1. .
2. ( ).

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

502 2.

14.906.
,
( )

93 ' Sep ' Oct


Nov Dec Feb Mar


, -
.
, -, -
(1).


. -
(. . 14.896). ,
, , -
,
. -
, (-
) .
,
( -
)
. -
, .
, , .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 503

,
:

1. ;
2. ;
3. .

: , -
, -
. , ,
, .

14.91.
,
( )

J93

Aug' 'Sep '' ' 6c't ''

1. .
2. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

504 2.

14.916.
,
( )

Nov Dec ' Jan-*4 ' ' Feb Mar Apr


-
.


.
, (. ). -
. -
, (
) .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 505

14.92.
,
( )

Oct-93 Nov Dec


1. .
2.
(1) 61,8%
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

506 2.

14.926.
,
( )

' '! ' '' ' tic" " Mar Apr May

, --
, -
-
. ,
,
.
, ,
. -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 507

14.93.
,
( )

M'ay


, -
. ,

, -
. .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

508 2.

14.936.
,
( )

May Jun Jul AugrSep


(1) -
.


,
. ,
- , -
- . -

, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 509

14.94.
,
( )
99.6

J94


, -
, .

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

510 2.

14.946.
,
( )

Dec ^ J95 ' May

, -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 511

14.95.
,
( )

Nov Dec J94 Feb Mar Apr May


, ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

512 2.

14.956.
,
( )

Dec J94 Fab Mar Apr May Jun


-
.


-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 513

14.96.
,
( )

Oct 'NOV 'Dec ' J94 ' Feb ' / ' Aor ' Mav ' Ju


1. ,
.
2.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

514 2.

14.966.
,
( )

93 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb


,

.


, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 515

14.97 .
,
( )

93 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb


1. .
2. ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

516 2.

14.976.
,
( )

'May1 Jun Feb Mar


-
.

- -
, -
-
. , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 517

14.98.
,
( )

r
May Jiin ' ' Juf Aug Sep Oct Nov Dec J94


1.
,
(. 14.976). -
- ,
.
2. ,
- ,
.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

518 2.

14.986.
,
( )

F94 Feb

, -
, , -
. ,
, -
, , , .
,
.


- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 519

. -
. ,
, (. ).

14.99.
,
( )

95 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Mar Apr


1.
.
2.
.
3. -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

520 2.

14.996.
,
( )



(1).
, -
: -
.

,
, -
(1),
, -
. ,
,
(. ).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 521

14.100.
,
( )

Oct Nov Dec


1. ,
, .
2.
, ,
.
3.
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

522 2.

14.1006.
,
( )
Apr
94
May
Jun ' ' Jul

10



-

,
.

-
, - -
-
,

.
,
-
.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 523

14.101.
, 1993

F94 Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb

1.
.
2. ,
, ,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

524 2.

14.1016.
, 1993


, , -
.

,

, -
,
. ,
-
. , , -
,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 525

14.102.
, 1993


1. .
2.
,
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

526 2.

14.1026.
, 1993
' J>3'' ' f9V ' ' May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

(
)


, , -
-
.

, -
, .
(. 14.102), -
.
.
, -
(. ).
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 527

14.103.
, 1993

S'ep ' Oct ' blov ' ' J94 ' ' 'Feb ' 'Mar' Apr'1 'May' Jun' Jiil ' Aug 'Sep


-
, .
( -
.) -
, -
.
, -
.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

528 2.

14.1036.
, 1993

96.0

J93 Sep Oct Nov Dec


, -
-
.

, -
,
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 529

14.104.
, 1994

J93 ' Feb ' ' Apr ' May1 Jun ' Jul ' ' Sep ' bet" 1' Nov 'Dec


, -
,
. -

( )
( , ).

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

530 2.

14.1046.
, 1994

95.3

95.2

96.1

95.0

'
(
1994 .)

Jul Apr May Jun

, ,
-
.
, , , -
, , ,
. ,
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

14. 531

14.105.
, 1994


1. .
2.

.

?
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

532 2.

14.1056.
, 1994

94 May Nov Dec



, .

-
, .
, ,
.
. . ,
, . -
, . -
, -
.
-
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru


- http://tuttoforex.ucoz.ru

15
. *

,
.
.
.

-
, -
-
. -
.
( ) -
: , . (momentum) - -
. -
. 1920- -
, , -
.
,
. -
(.. )
, -
. , , -
,
. , -
, -
.


(A Synergetic Approach to Profitable Trading) -
.
(Synergy Fax) -
. -
25 , , ,
- -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

536 3.



-
: ().
, ,
,
.
5-
() 20- -
.

, (:20) -
(:5). -
,
(. 15.1). -
, -
;
, .
,
. -
,
; , -
. -
(.. -
),
; , -
.



. -
,
, , -
. , ,
, , -
, . , ,
,
.
-
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 537

, -
, . -

.
-
, -
. -
-
10 % . , 90 %
,
(. 15.2).

(Divergence)
-
-

. ,
,
, ,
(. 15.3).
, -
, , -
,
(. 15.4).
,
, , . -
, -
. -
, .
-
, , ,
-
, . -
, -
, . -
, ,
.
, -
. (.15.5),
(. 15.6) (. 15.7) -
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.1. 00
00

: 5- 20- , .
: FutureSource; 1986~1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.2.

: , 5- 20- .
+1,00, - -1,00 : FutureSource; 1986-1995 .;
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

540 3.

/ .
, -
: -
-/ -W.


(THE MOMENTUM OSCILLATOR)

,
. , 9- ,
, -
.
,
(. 15.8). -
: = - , , -
.
= 9,
, 9- -
, ..
(. 15.9). , -
, 9- -
.
, ,
-
, .. .
9- -
, , -
.
(.. 9-
), . -
-
, 9- , .. -
.

(), -
( ),
, .
,
, -
, , ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 541


(RATE OF CHANGE)
(ROC) , -
,
.
(. 15.10).
9- ROC,
.
, ROC -
1.
, ROC 1, -
, ROC 1.
ROC : ROC = /Cn,
, - .

, -
, . -

ROC , . -
-
, 10 % -
.
ROC -
,
. -
,
. ROC
,
, (. 15.11); -
,
, .

-
(MOVING
AVERAGE CONVERGENCE-
DIVERGENCE)
- (MACD), -
,
.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.3. S
N)

:
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.4.

: .
.
: FutureSource; 1986-1995 .; . S

- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.5.

:
. . : FutureSource; 19861995 .;
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.6.
.


: 50- 1994 . , .
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.7.

f'
i

: 1994 .
, .
. : FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.8.
N

: S&P 3-, 9- 20- .


: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

. 15.9. 00

: . .
. d .
: FutureSource; 19861995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.10.

: -, .
, , , . ,
, . : FutureSource;
1986-1995 .; . 1
- http://tuttoforex.ucoz.ru


15.11.

: 1995 ., 9- .
ROC .
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 551

,
, .
(,
RSI- ),
MACD *.
MACD -
,
(.. -
). MACD
. , MACD

, , , -
.
MACD , . -
MACD - 12- 26--
; - 9- -
MACD (. 15.12). -
MACD ,
MACD
. 12-26-9
MACD , , .
MACD -
MACD.
MACD -
(.
15.12). ,
MACD ,
MACD . , MACD
-
.
MACD , -
, MACD
, , MACD
. ,
MACD ,
, MACD -
,
. MACD -
, , -

(. 15.13 15.14).

, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru


15.12. N>

MACD

MACD (- )

MACD

: 12- 26- , MACD.


. , 9- MACD, . ,
, MACD. MACD
MACD. : FutureSource; 1986-1995 .;
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.13.
MACD

: MACD,
, . :
FutureSource; 1986-1995 .; .

- http://tuttoforex.ucoz.ru



15.14. *
MACD

'-

: ,
. MACD . -
(.. ). : FutureSource;
1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.15.
RSI

: 1994 . : ,
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru


15.16.
RSI

: , ,
. ,
13 , . : FutureSource; 1986-1995 .;
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 557


(RELATIVE STRENGH INDEX)
(RSI) . -
. -
(New Concepts in Technical Trading Systems), -
1978 .
RSI -
, , , -
. RSI -
/ -
.
RSI -

. RSI :

RSI - 100 - [100/1 + RS],

RS - -
, -
.
, 9- RSI,
( ) 9-
. -
, 9- , -
. (RS) -

. , RS RSI -
100.
RSI ,
.
14 ,
, 5-, 7- 9- RSI. -
70
30 80 20. -
RSI -
,
. -
9- RSI -
70 30 .
RSI
, RSI
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

558 3.

RSI -
(. 15.15), -
RSI -
(. 15.16). -
RSI, -
,
RSI.


(STOCHASTIC)
1950-
, Investment Educators.
-
-
. , 14- -
-
14 . -
-
- 100. -
, 70 , ,
; -
, 30 , ,
.

; -
. -
, -
,
,
. - -
-
-
.
: % %D. % -
: % = 100 [( - Ln)/(Hn - Ln)], - -
, Ln - n- - -
. %D : %D =100 (H/L)], - -
( - Ln), a L3 - ( - Ln).
% %D , -
. -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 559

, , -
. %D -
%,
%D %D. %
, %D
(. 15.17).
14-
/ 70 30 -
% %D.
, , % %D
70; -
, , % %D -
30. -
-
. . 15.18 -
( ), . 15.19 -
.


(THE MOVING AVERAGE CHANNEL)
() , -
-
. . -
,
-
.
, n- -
n- . = 28.
-
. , -

.


-
(. 15.20). -
, -
.
,

- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.17. g

: 5- 5-
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.18.

: ,
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru


15.19.
N3

: ,
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15.20.
.

: , 28- .
, 28- .
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

564 3.

. -
.
-
,
, -
. ( ,
, -
.) -
.
( -
)
.

,
( , ).

, -
, .



(. 15.21). -

.
,
, -
. ( , -
, -
.) -

. -
,
.
-
, ,
.


, , ,
- -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

: 15.21.

: 28

: , 28- -
. , 28- ,
.
ON
: FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

566 3.

1. ,
,

. ,
MACD, RSI , ,
.

.
2.
,
.
, ,
, . -
, ,
,
, ,
, .
, -
. , -
, , .
-
. -
, -
, , ,
, - .

, , ,
(
),
.

- -W
(MICRO-M TOPS AND MICRO-W BOTTOMS)
- - W
,
-
. -
.
.
,
- . -W -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

15. 567

. -
, -
.
, -W .
-
po-W (. 15.22) :

1.
,
,
.
2. / ,
/
. ,
.
/.
-W,
, /.
3.
,

. , ,
,
.

- (. 15.23):

1.
,
,
.
2. /
,
/ .
/ .
-,
, /.
3.
,

. ,
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru


: 15.22. \
00
-W

: MACD , . (
-W) MACD. W - .
/ . d, , -
. : FutureSource; 1986-1995 .; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

: 15.23.
-

: RSI , RSI,
-. . -
/ . , ,
. : FutureSource; 1986-1995 .;
ON
. vo
- http://tuttoforex.ucoz.ru

570

, -
, .. . -
,
.

- - -
, . -
-
, -
, -
, .
,
,
.
,
.
, , -
. -
, ,
. -
-/ -W -
, -
. -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16

*
,
, .
.

?

. ,
, , -
, ,
, ,
. , -
(. 16.1), -
? -
, ?
,
, , ,
- : , ,


, . 1988 .
Tudor Investment,
.

. -
1968 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

572
16.1.

1750 1800 1850 1800 1950 2000

: 1749 .
11 .

16.2.

0.021
0.019

0.020


( )

1970
1972
1974
1978 1978 1980 1982 1984 1988 1988 1990 1992 1994 1998
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 573

, , , ,
. -
,
(, , ), . ,
40- (. 16.2), -
, , 2
10 000 .
.
.
-
? : ,
.
1. :

, . ,
,
, .

. ,
. , ,
,
, ,
.
,
.
, .
, ,

.
, -
, , .
2. :
.
.

.
, .

, .
, ,
. ,
,
.
, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

574 3.

.
.
, -

. , -
,
. 20- -
, -
20 . ,
. ,
,
20 . -
, , -
, -
, . ,
,
.


-
, -
XIX .
,
, , -
, . 1801 . -
,
,
.
,
, -
, 40-.
1870-
. -
, ,
. 1875 .
-
. , -
. -
,
1895 . (. 16.3). -
10-12-
; .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 575

16.3.
,
1834 1843 1850 1861 1870 1877 1888
,

1819 (18) 1837 (20) 1857 (16) 1873 (18) 1891


,

/183

,
1912 . -.
.
-
. 1923 . ,
, 40- -
.
, 1923 .
.


XIX-XX . -
, -
.

,
30- . ,
, -
, .
(distillery), -
, Overholt Distillery. -
-
- 2 1933 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

576 3.

, -
. , -
- , , -
, 1929 ., -
1929 ., 1926 ., -
.


: (1) -
, (2) (3) (. 16.4). -

*.
-
,
. , -
, .
, , , -
, , -
, , , .


XX -
.
, .
, , , ,
. -
, .

, ,
-
, - -
. , , -
, . . , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 577

16.4.



(. 16.5).
-
, :

= /.

, 200 20
10 (10 = 200/20). -

. , , .

,
.
,
(. 16.5). -
. , () 10 -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

578 3.

16.5.

15 25 30 35

, 3,
, , 13,
23, 33, 43, 53 ..


, -
( ). -
, . -
(. 16.5).
.



-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 579

1. .
2. .
3. (
).
4. .
5. .
6.
.
7.
.
8. .

1:
. -
(,
-, ,
) . -
, , 1000 , -
, 5000 . -
, -
, -
.
.

a. .
b. .
c. .
d. .

. -
, -
.
. -
-
1859 . , . -
XIX -

, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

580 3.

. -
.
1900 . .
XX
. -
, , ,
. ,
1859 ., -
, .
-
, -
,
. , -
20
. 1970-
- ,

. , -
.
,
, -
, , -
. 20
, -
. -
, -
: -
, , , .
-
,
.
,
. -
, .

. -
, ,
.
,
. (
. 12 19,
.) , , -
-
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 581

, ,
, (-
), -

, .
-
,
- .
(-) -
, -
. (
, ,
, 1970-
1980- .) -
, , -
, ,

, , . 12, -
.

. -
, -
. ,
, -
. , -
( ),
. , - 100- , -
1000 , . -
200 ,
, -
-
.
, , . -
(, 5000),
, , -
.
2000 ,
, 5000 (
- -
). , , -
2000 , ,
, 1000 -
. ,
, 100
- http://tuttoforex.ucoz.ru

582 3.

,
. -
, .
. -
, N- (,
5, 15, 30, 60 90-), , , , -
. -

. -
. -
5-
. -
, -
.
.
: -
250 , -
(, ).
, 15 ,
(, ).
-
, .
1. .
, ,
. -,
. ( , 30-
, .) -
, , ,
, 2000 ,
. ,
,
.
, ,
, .
2. .
.
, , ,

.
, , ,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 583

, ,
. :
(1) , ,
; (2) -
; (3) . -
, , , -
.
3. .
,

. ,
.
, , 52 ,
.
,
, , ,
.
,
,
.
, ,
.
4. .
.
, -
, . ,
.
5
350. ( ,
, .

.)
5. .

. , ,
,
.
, .

. ,
1259 .
:
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

584 3.

(,
). -
, , -
10 ,
. -
, ,
.

2:
-
, -
,
. , -
.

1. , .
.
.

, .
.
2. .
1980 .
19 1987 .
. , ,
, ,
,
.
,
:
, ,
.
,
, .
3. .
, ,
.
,
.
4. .
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 585

. , -
, .

.

3: *
-
, .. . ,
, -
(.. ).
-
: (1) (2) -
-
. , ,
.
.
-

, -
, .
( -
),
**.
. 16.6,
- 1900 .

, , -
, (
10 = 2,718), . (-
, 10):
= log x,
= 10V.
-
.
:
k, -
(k - 1):
kx - = (k - 1).
, , kx.
log(fc)
: log(fcx) - log(x) = log(fc) + log(x) - log(x) = log(fc).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

586 3.

16.6.


5000

4000

3000

2000

1000 -

1910 1920 1930 1940 1950 I960 1970 1980

1995 . .
, ,
- -
, ,
. , -
XX . ,
10%- 400 4000,
10 100,
10%-
.
-
. ,
,
.
,
, -
. , -
. ,
, -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 587

, , ,
. -
,
, -
(, ),

.
:
.
(rate of change, ROC)
, -
. -
, 12 -
. 12- ROC
. -
. -
-
, -
, -
.
( ),
,
.

4:
.
,
, , -
. ,
. -
, , -
.

,
. ,
.
, -
. , -
.
. -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

588 3.

: , . , -
, -
.
, -
. , -
,
.
(, , -
) -
. -
,
, ,
-
. , 11- -
, .

. ,
- 1
. -
*:
134,50 141,20 132,40 138,90
2,1287 2,1498 2,1219 2,1427


(2,1287 + 2,1498 + 2,1219)/3 (2,1498 + 2,1219 + 2,1427)73

2,1335 2,1381

,
, -
. , ,
, , -
, .
,
.

-
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 589

5:
. -
, ,
.
(,
) XIX . , -
.
,

. , ,
,
,
,
. , -
, ,
. , -
.

. , -
1898 . , -
. ,
. -
, -
, . -
-
. ,
135 , , 9--
, -
.
; 1 -
2; 1 9; -
2 1. -
, 135 9 15 -
. .
9- , , -
-
, . ( 9--
, -
, .)
. 16.1 ,
1850 1989 . (
1000, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

590 3.

-
.) . 16.7
. ,
. -
-
, -
.
. 16.8 . , -

, ,
9- *.
, ,
, 9- -
. , . 16.9

. , -
,
. ,
.
, -
, -
. , -
,
( , -
). , -
. ,
? -
, -
, , -
, ,
, ,
? -
, -
-
. -
.

, ,
(2),
(8), , .
-
,
, -
, . ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16.1.
.

/ 1 2 3 4 5 6 7 8 9
/

1 1571 1571 1606 1619 1690 1765 1585 1669 1667 1638,11
2 1800 1610 1394 1443 1766 2037 1796 1753 1946 1727,22
3 1918 1826 1847 1684 1577 1559 1811 1793 1644 1739,89
4 1645 1568 1541 1570 1690 1822 1723 1705 1626 1654,44
5 1560 1589 1664 1524 1587 1759 1645 1593 1626 1616,33
6 1596 1406 1397 1489 1517 1567 1677 1765 1655 1563,22
7 1680 1685 1651 1715 1825 1817 1754 1753 1822 1744,67
8 1780 1834 1855 1907 2213 2200 2195 2146 1745 1986,11
9 1784 1905 1975 2006 1866 1929 1983 1963 1907 1924,22
10 1706 1477 1593 1805 1903 1915 2006 1729 1692 1758,44
11 1793 1841 1913 2018 2050 2060 2183 2305 2301 2051,56
12 2111 2163 2246 2241 2187 2190 2134 2144 2098 2168,22
13 2082 2072 2048 2038 2037 2085 2083 2099 2121 2073,89
14 2097 2039 2075 2125 2135 2106 2333 2501 2459 2207,78
15 2430 2345 2363 2421 2478 2499 2398 2507 2510 2439,00
-
1836,9 1795,4 1811,2 1840,3 1901,4 1954,0 1953,7 1961,7 1921,3


- http://tuttoforex.ucoz.ru

592
16.7.

.
2500
2300
2100
1900
1700
1500

9 10

16.8.

.

1980

1930

1880

1830
- http://tuttoforex.ucoz.ru

1780
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 593

16.9.


1980
1930
1880
1830

1780

.


,
.
( ).
:
.
,
,
. ( ,
.)
,
,
.

. - -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

594 3.

16.10.
(2000 )

. -
.
. , -
10 (.. , 10 ),
. -
,
5, , , -
, . (,
, .) -
, 1000 ,
10 (10% ) 200
(1000/5), 100 5.

, -
.
, ,
. , ,
, , -
.
. 16.10 -
167 (2000 ). 2000
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 595

, 10 ( ) 400
( , 5). -
, : -
5 (2000/400) 200 (2000/10),
10 400. ,
( ). -

.
. -
, , -
,
. , -
, . 16.10, .
, -
( ),
, -
.
-
. , -
, .

6:

, -
3, , , -
,
.
. -

. , -
, (. 16.11).
. -
, , -
.
, -
, . -
, -
,
:
134,500 141,20 132,40 138,90
2,1287 2,1498 2,1219 2,1427
- http://tuttoforex.ucoz.ru

596 3.

16.11.

2.73


2,1335 2,1381
() 0,0163 -0,0162


-
( ). . 16.12 , -
25- :
, ,
, , ;
, , -
; , -
, ,
. ( -

, -
.)
, ,
. ,
.
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 597

16.12.

, , -
. ,
-
. , -
, -
, .
( )
. -
, -
, .

7:
.
,
, -
. ,
, . , -
. -
: -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

598 3.

, F- -.
-
.

. -
.

1. , ,
,

.
.
2. , ,
. ,
, ,
, ,
, . ,
,
( ), , ,
.
, ,
, ,
.
3. ,
.
, ,
. ,
,
, ,
,
, .
.

- .
,

. ,
, ,
, .
4. , 0,05 (5%)
. ( 0,05 , 5
100 .)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 599

0,0001 ( -
1 10 000) .
5. : , -
, , , -
, ; , , -
, . -
.
, -
, ,
, .
, -
,
. .
. - -
, , -
. -

. , . 16.13
, -
, , -
. -
,
. -
. ,
, -

, -
. ,
-
, .

. ,
,
.
,
. -
(), () .
(.. ,
, ),
, . -
,
( -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

600 3.

16.13.
,

2000

). -
, , ,
.

F-. F-
.
, . -
, ,
. , , -
, -
.
F- -

.
, -
( -
), , ,
-
(. 16.9). , , -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 601

. , F- -
. , ,
, -
,
(, , ), F--
. F--
, , .
F- , -
, , -
. - ( -
) , F-,
, -
. F- , -

, F--
. , -
, F- ,
.
.

-. - () -
, .. , -
. -
(.. ) ,
, , -
. , -
, ,
. , -
, -
.
, () -
. , ,
, -
.
,
, -
, .. , .

. - ( -
); F- ( -
); , . -
-
, .. , 0,05
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

602 3.

16.2.

( , )
- F-

65,7 0,0006 0,0514 0,0001


109,5 0,0019 0,0421 0,0011
186,5 0,1001 0,4485 0,0006

. 16.2 -
, . 16.10.
65,7 109,5 -
F- -
-. 186,5-
F-. , -
.
(. 16.10).
, -
. (, -

, -
.
.) -
.

8:

,
(, -
).

,
(. 16.14 ). -
, -
. , ,
(96
2000 ) , -
32 . , -
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 603

16.14.
:

4600


109,5- 65,7-

-00

-1500

: (1)
; (2)
. ,
, ,
,
. , -
20- 30- .
-
, ,

. -
, , -
.
, .
, -
. , ,
, -
.
: -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

604 3.

, ,
. -
, -
, . ,
:

1. .
, ,
, ,
:
, -
.
2. , ,
, ,
.
, -

, -
. -
.


, , -
, ,
-
. ,
, :

1. . -
, , ;
,
. ,
.
, , -
, ; ,
, (. 16.15).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 605

16.15.

()

()

2. -
. , -
, -
, -
.
, .
-

, ,
-
.

-
. -
.



:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

606 3.

1. , , . -
:
, .
,
(
/ ).
2.

(
). ,

, (
),

, ( ).


,
. , -
.
, 11- -
, (
). , , -
7, 8 9 ( 5, 6 7
, , ),

. -
-
. -
,
,
.


, -
,
, ,
.
14-20%
. (,
, ,
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

16. 607


16.16.

4-Jon 18-Jan 1-Feb 15-Feb 29-Feb 14-Mar 28-Mar 11-Apr 25-Apr 9-May 23-May

: 73- 20%- .

.)
. , 14%- 73-
10 ,
20%- 14 . (. 16.16 73-
20%- .)
, -
, . -
.

, -
, -
, .


,
.
.
: .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

608 3.

16.17.
S&P500

,

. , , -
. ,
( ) -
,
(. 16.17).
-
, -
. , ,
-
.
-
. ,
, ,
. , -
(,
, ),
-
. (, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

609

.)

.

.
-
.
, , , , -
. ,
(
) . ,
, -
. ,
. -
, -
( )
. -
, -
, -
. , -
, -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

- http://tuttoforex.ucoz.ru

17
:


:
.



. -
,
100% , - -
. -
. , , . -
-
, , -

$70 . ,

, , 100, 200
.
$99 $2999?
,
, -
. -
:

1. .
2. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

614 4.

3.
.
4. .
5. .

. 18 -
. , -

. 19-21.


, ? -
,
, -
. - -
: . ,
- , -
- , , -
-
. -
, ,
.
, -
. ,

, .
,
-
,
. ,
, -
. ,
, -
( -
). ,
? . -
, , -
. -
, , -
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 615

;
.

, -
.
.
. -
-
,
-
. , ,
, -
( -
, ,
- -
). , , -
, , -
, -

.
, -
. -
- -


. , -
,
- .


, -
, . -
-
:

.

, ,
.
.
-
, , .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

616 4.

.

. , ,
,
(, 20-
). , ,

, -
. , -
,
. -
, (, ), -
. , .
, -
, , -
.
-
. -
, -
-
. ,

.
.
, -
. -

.



, -
, .
,

, -
(,
). (
) . ,
, -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. :
617

. ()
.
-
.
.
, , , -
, -
-
-
.
. ,

.
-
. -
:
.



N - 1 , N
, . -
, 10- -
10 , . -
, -
.
,
,
. , -
, -
. ,
, -
. -
-
: ,
; , -
. -
. . 17.1
,
.
. 17.1
1993 . -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

618 4.

. ,
, -
. ( -
, ; -
.) , -
, - . -
, -
,
-
. ,
, , -
,
.
,
,
, , , -
, -
.
-
LWMA (Linearly weighted moving avarage) -
EWMA (exponentially
weighted moving avarage)*.
LWMA , 1, -
, , 2, ..
. LWMA -
, . -
:

LWMA

t=i

t ( = 1,
= 2, ..),
Pt t,
.

-
: (1) Perry Kaufman. The New Commodity Trading Systems and Methods.
John Wiley & Sons, -, 1987; (2) Techical Analysis of Stock and
Commodities, . . 1995, . 66.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 619

17.1.

10-

1 80,50
2 81,00
3 81,90
4 81,40
5 83,10
6 82,60
7 82,20
8 83,10
9 84,40
10 85,20 82,54
11 84,60 82,95
12 83,90 83,24
13 84,40 83,49
14 85,20 83,87
15 86,10 84,17
16 85,40 84,45
17 84,10 84,64
18 83,50 84,68
19 83,90 84,63
20 83,10 84,42
21 82,50 84,21
22 81,90 84,01
23 81,20 83,69
24 81,60 83,33
25 82,20 82,94
26 82,80 82,68
27 83,40 82,61
28 83,80 82,64
29 83,90 82,64
30 83,50 82,68

, 10- LWMA 10- -


1, 9- 2 .. -
, 10. -
55 ( 1 10),
LWMA.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

620 4.

EWMA , -
, EWMA ,
(1 - ).
0 1. EWMA -
:

EWMA, = aPt + (1 - a) EWMA^ .

, EWMA -
EWMA , -
, ,
,
. -
:

(1 - )*,

k ,
( / = 0 ).

0 1, -
. , = 0,1,
0,09, -
0,081, -
0,035 0,004.

-
, :

= 2/( + 1),

= (2-)/.

, ,
, 0,1, -
19- .
40- -
-
, 0,04878.
,
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 621

17.1.

1993 . 35-

: - :
; S - :
; <$> - ,
; <> - , .

-
.
; . , -
, -
; , -
.
, , -
, -
.
, , -
. -
-
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

622 4.

17.2
1994, , 12-

: - :
; S - :
.

: FutureSource; 1986-1995; .

. -
:
, -
; -
,
. ( -
-
, 1.)

(
), -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 623

17.3.
1994, , 48-

: - :
; S - :
.

: FutureSource; 1986-1995; .

. . 17.2-17 ,
12-
, 48-
12- 48- -
. ,
,
. ( , , -
, -
-
.)
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

624 4.

17.4.
1994, ,

: - : (12 )
; S - :

.

: FutureSource; 1986-1995; .


, , -
: -
. -
:

1. ,

N .
2. ,
N .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 625

17.5.
,
:
.

235

230

N93 Dec J94 Mar Apr May

: , S - N = 7;

Jun Jul Aug i.p Oct Mov Dec J9S F*b

() ,(S) - N = 40.

N . -
(,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

N = 7), -
, . -
, (, N = 40)
, .
,
N = 7 N = 40
, . 17.5. , -
. 17.5, , -
:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

626 4.

1.
(,
).
2.
.
3. ,
.
, N = 40
$14.
N = 7 (
).

,
.

, , , -
. -
1994 . -
. , -
, . ,
, -
.
,
, .
-
-
. , .
-
-
;
-
;
-
. , , -
, (
N) -
. ,
,
.
, -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 627




1. .

. , ,

1-5 .

,
.
, , ,
--
, .
2. .
; ,
.
, ,
, ,
,
, .
;
. , . 17.6
, (
N ) N = 10.
,
.
3. .
-
. -

. , . 17.7 -
N = 40 1993 .

. -
,
, ,
.
4. ()
.
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

628 4.

17.6.
,
:

: - : 10- -
; S - : 10-
.

, -
. , -
N = 40 -
, -
,
(. 17.8).
,
. , -

, , .. -
. , ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 629

17.7.

:

, -
. -
, -
.
6. .

. -
, -
, , -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

630 4.

17.8.
:

Oct

D93 J94 May Jun Jul Aug Sp


Feb Apr

: - : 40- -
; S - : 40-
.

7.
. ,

, , ,
.
8. ,
. , ,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. :
631

9. *. -
-
, (, -
N ), ,
,
.
10. . : -
, -
. -
. 20.



, ,
, -
, , , ,

(, 3-5
).
, . , , -
, ,
.
, -
-
. , , -
, , -
-
.
, , -
.
-
,
.
.
, -
.

-
. 20.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

632 4.


, -
, -
, .
, -
.
, . , -
,
. -
.
.

1. . ,

(, ,
).
, . . 17.9
,
N = 12. , ,
: ,
()
N 2%. ,
,
,
. ( ,
, ,
.
,
, ,
.)
2. .
,
. , ,
,
, (
),
. . 17.10
, N = 12
6-
.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 633

17.9.
:

J92 Jul Aug Sap Oct Nov Dec J93 Fb Mar Apr May Jun Jul Sap

1625

: , S N 12; (), (S) =


N 12 2%- 12-
.

3. . -
. -
, . -
, -
(thrust days) ,
*.

. 17.11 ,
N = 12, , -

, . 6,
() () .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

634 4.

17.10.

:

J92 ul Sep Oct Nov Dae J93 Feb Mar Apr May Jun Jul Sep

: , S N = 12; (),
N = 12 6- .

,
.
. -
.
-
. -
, -
. , -

, ,
, . , . 17.9-17.11
,
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 635

17.11.
:

J92 Jul Aug Sep Oct Nov Dec J93 Fb Mar Apr May Jun Jul Sep

: , S - N = 12; () ~
N = 12 3 .

1992 ., 1992 .
1993 .
, -
. , -
, , -
,
.

. ,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

636 4.

, , -
. ,
.
. -
, ,
. , , -
,
-
. ,
, .

. ,
. 17.1, -
-
.
,
, , -
. , -
, -
. ,
-
.

:
1. ,

, .
2. , ,
,
. ,
.
, . 17.1, , -
( , -
), .
,
. -
, , , ,
, ,
. , -
. , . 17.1 -
. ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 637

, -
,
, -
. , . 17.1 , -
, ,
, , -
. , , -
, , ,
, -
. , -

.
, ,
, -
, , -
, , -
, . ,
,
. -
, -
(, -
,
). , -
,
, .
, -
, ,
.




,
. , N = 20 -
, -
, 20- -
.
-
. ,
N . -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

638 4.

50 . -
5 *.
N,
, ,
.
-
, -
(, , ,
..). -

.


-
-
(, 20- -
, 20- ).
-
. ,
-. , -
, -
, -
**.

-
, -
. , , -
-
(limit day) . ,
. -
, .
-
, .
. -
,
. ,
,
. ,

, -
, ( ).
(, ) , -
, , , -
, ( -
) .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. :
639


, ,
. -
, ,
. -
. 20.


-
, -
. -
-
, -
.
, -
-
. -
-
,
, . -
. 8.
.

1. , ,
10 .
2. ,
10- ,
:
a. ,
.
b. . (
,
2 .)

1. , , -
10 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

640 4.

2. ,
10- ,
:
a. ,
.
b. . (
,
2 .)

. 17.12 -
N = 40, 1992 .
.
,
. ,
-
, . -
,
, -
. , -
:

1.
.
2. () ()
,
(). . 17.12
,
1992 .


-

. -
-
, -
.
, , -
, . -
,
; -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 641

17.12.
:
1992,

91 Nov Dec 192 Mar Apr May Jun Jul Aug Sp

: S ; ()
; RD - .

,
-
. -
,

. , (-
) -
. , -

, . ( -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

642 4.

, -
.)
, , . ,
,
.




, ,
, . , -
-
. , , ,
,
-
. , -
(
). -

-
. (
,
,
*.)
-
, -
-
. , -
,
. , -
-
,
, . -

,
, -
N = 150.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 643

17.13.
:

93 Nov Dec

: ,
. - :
4%- ; S - : 4%-
.

, ,
( ),
.


, -
.


. , , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

644 4.

. ,
-
,
, . -
,
,
.
, , -
, , -
. . 17.13 ,

4% 1993 . 1994 . *.
, , -
-
. .
,
.


.
, , -
,
. ,
.
. -
. -
. 15.

, .
.
-
. 15.

.
-
. ,

. 17.13 ,
,
, -
, . . 12, -
, . , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. :
645

-
(, 8 ). . . 16,
.

(contrary opinion).

. -
,
, -
.
( . 10.)

,
.
, -
, -
. -,
. -,
. ,
, ,
N (..

).
SMSV
(single market system variation) -
. ,
N = 20, , -
SMSV. , -
, ,
SMSV.
, -
. -
, -
,
.
:
1. . SMSV -
. , -
,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

646 4.

.
, 10 SMSV
/ -
, 10
SMSV. ,
.
,
. ,
, -
SMSV .

SMSV, .
2. .
-

.
-
*, , , -
, .. .
.
3. . ,
, .

-
SMSV.
,
,
, ()
. 5 ;
10 .
.
20- .

. 17.14
1981 . ( -
, -

, - .)
(.. 20 ) -
16 . 17 ,

- , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

17. : 647

17.14.
:
( 1981 ., )

D80 J81 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

9 -
( 1). , -
10 ,
( 1).
-
97 ( 2). - -
, -
,
, $1,22 ( 2). , -

25 (.. $9375 ), , -
, -
. , 1
($18,750
- http://tuttoforex.ucoz.ru

648 4.

) ! -
, , , -
, -
. ( )
, -
,
.
, -
, , , ,
.
, ,
( ). -
, -
*.
, , -
,
. , -
, ,
, , .




, .
. 17.2.

-
, -
. , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

649
17.2.

1. 1.
,

,

2.
2.
2.

3. 3.

4. () 4

5. ,
,

6. 6. ,


6.
,

7. 7. ,


,

8. 8.
, - ,
.
. 20

9. 9. , -


9.
10. -

10.
(
. 20)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18


,
.

-
.
,
, . 6. -

, , -
, , ,
-
.

.


?
, , -
.
, ,
, ?
, ,
? , -
($70 . -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 651

) ,
?
, -
?
.
, , -
, ..
-
,
. , . ,
, , ,
, , -
. , , -
-
-
. ,
-
.


, . 3
, (true
range)*, .
, ,
. -
-
. -
, -
,
, .

, . -

-
.
.

. ( . 3.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

652 4.

, -
. -
.
, -
,
, N1
N2 , N1
N2 , -
. , N1 N2 , -
-
( -
). N1 = 4, N2 = 2, -

,

.

. ,
VR (volatily ratio) k (, / = 2,0). VR
, -
N (, N = 10).

(PTR Price trigger range). ,


-
N1
N2 . , PTR
, N2 -
. ( N2 = 0, PTR
.) PTR
(.. -
N2 ).


. , PTR, -
.

. PTR -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 653


, -
.

1. , ,
PTR. PTR
, .
2. , ,
PTR.
PTR
.
3. , N2
. ,
PTR.

. , -
,
PTR. , , PTR, -
, PTR, -
. 3 2 1, -
, -
PTR ( N2
). , ,
, N2 = 0
-
.

. 1 2 3,
, PTR ,
, -
.


N1 , -
PTR;
N2 , -
PTR;
k , VR, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

654 4.


. 18.1 .
, ,
.


, , -

1993 . 1995 . , -
, ,
.
, -
-
. , -
- .
() S ().
, :

1. , , ,
N1 N2 . ( , PTR

.)
2. , ,
Nl = 4nN2 = 2. ( , PTR
, ,

.)


. , ,
. (-
, PTR, -
N1 = 4 N2 = 2, , , ,
PTR, N1 = 0 N2 = 0. ,
PTR ,
.)
, ,
, N1 N2 ( -
, ). ,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

655
18.1.

k N1 N2

1 1,6 0 0
2 1,6 3 0
3 1,6 6 0
4 1,6 0 3
5 1,6 3 3
6 1,6 6 3
7 1,6 0 6
8 1,6 3 6
9 1,6 6 6
10 2,0 0 0
11 2,0 3 0
12 2,0 6 0
13 2,0 0 3
14 2,0 3 3
15 2,0 6 3
16 2,0 0 6
17 2,0 3 6
18 2,0 6 6
19 2,4 0 0
20 2,4 3 0
21 2,4 6 0
22 2,4 0 3
23 2,4 3 3
24 2,4 6 3
25 2,4 0 6
26 2,4 3 6
27 2,4 6 6
- http://tuttoforex.ucoz.ru

656 4.

,
.
1993 . , -
8 (. 18.1).
PTR, -
, *.
, ,
18 1993 .
(. 18.1).
,
.
, 1993 ., ,
13 1993 .
,
12 1993 . (. 18.2).
,
1993 . -
.
, ,
, -
4 1993 . , , -
(. 18.2). , , -
, -
. , -
PTR.
,
,
9 -
. 9 1993 . ,

(. 18.2).
, -
29 1994 .,
(. 18.3). ,
PTR, .. 29 1994 ., -
, 1994 ., -
, -

, , -
,
, . (,
PTR ,

, .)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 657

18.1.
, 1:

: . , S
N1 = 0 N2 = 0; <$>, <> -
N1 = 4 N2 = 2.

. , -
, , -
1994 . (. 18.3). -
-
(. 18.4). .
, 13 1995 .
,
(28 1994 .). -
,
.
, -
(N1 = 4, N2 = 2), , -
(N1 =0, N2 = 0)? , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

658 4.

18.2.
, 2:

11.2

10.8

10.4

: . , S -
N1 = 0 N2 = 0; <>, -
N1 = 4 N2 = 2.

1993 .
(. 18.1), N2 -
PTR PTR. -
1993 . (. 18.1),
PTR, ,
( N2
) , -
.

1993 . (. 18.2), .
-
PTR PTR.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 659

18.3.
, 3:

: . , S -
N1 = 0 N2 = 0; <>, -
N1 = 4 N2 = 2.

, , -
1 1993 ., -
(3 1994 .) -
(. 18.2).
1993 . (. 18.1) 2- PTR -
, 1994 . -
1994 .
(. 18.3).
,
, -
.
, PTR,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

660 4.

18.4.
, 4:

13.8
13.6
13.4
13.2
13.0
12.8
12.6
12.4
12.2
12.0
11.8
11.6
11.4
11.2
11.0
10.8
10.6
10.4

Apr May

: . , S
N1 = 0 N2 = 0; <>, <^ -
N1 = 4 N2 = 2.

N1 N2, -
-
.
, - -
,

, , N1 N2.
, PTR, -
N1 N2, ,
. , , -
PTR , N1 = 4, N2 = 2 (
. 18.4 ),
1 1994 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 661

, -
3 1995 .,
.
-
, -
N1 N2, -
. , , .
, -
,
.
,
. ,
, -
1993 . 1993 . -
, ,
(top), . -
,
. -
. 20.


. 6. -
,
. , -
-
.
,

. ,
-
.


. -
:

1. -
N2 . (-. -
,
.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

662 4.

2. . (

.)
. -
:

1.
N2 . (:
,
.)
2. .
(
.)


-
:
1. , ,
N1 ,
*.
2. , ,

N2 . , ,

. ,
.
3. , ,
,
N2 . ,
,


. , -

N1 , -
N1 . , -
,
. (, -
, N1
.)
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 663

. ,
.

N1. , .
, N = 3
, , -
,
,
.
N2. , -
,
,
. ( ,
, -
,
.)

. 18.2 .
, ,
.

18.2.

N1 N2

1 3 2
2 3 3
3 3 4
4 3 5
5 5 2
6 5 3
7 5 4
8 7 2
9 7 3
10 7 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 663

. ,
.

N1. , .
, N = 3
, , -
,
,
.
N2. , -
,
,
. ( ,
, -
,
.)

. 18.2 .
, ,
.

18.2.

N1 N2

1 3 2
2 3 3
3 3 4
4 3 5
5 5 2
6 5 3
7 5 4
8 7 2
9 7 3
10 7 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

664 4.


-
, . 18.5-18.9 , -
N1 = 5 N2 = 4.
, ,
, . -
,
,
1992 . (. 18.5). ,
( -
).
, -
1993 . (. 18.5).
-
,
. -
, -
. , -
, -
4 1993 ., -
. ,
, N1 , -
. , 1993 .
, -
-
.
2 1993 .
(. 18.6) 10 16 -
($16 000 ) ! -
(, )
, -
. ,
N2 (, 1, 2 3)

1992 . 1993 .
, 1993 ., -
1994 . (. 18.7). -
, 1993 .
,
. ,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 665

18.5.
(N2 = 4), 1:

$92 Oct Nov J93 Fob Mar Apr May Jun

: . -
.

1994 ., -

,
.

(. 18.7). ,
,
, , -
,
(. 18.6 18.7).
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

666 4.

18.6.
(N2 - 4), 2:

93 May Jun Nov

: .
.

-
1994 ., - -
- (. 18.7 18.8). ,
, 10
11 (. 18.8).
-
, -
.

: -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 667

18.7.
(N2 = 4), 3:

93 Nov De J94 Feb Mar Apr May Jun

: . -
.

, -
. , , -
,
-
. -
, .
, N2 = 3 ( 4), -
(. . 18.10, . 18.6, . 18.11, -
. 18.8).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.8. ON00

(N2 = 4)., 4:

94 May Jun Sep Oct Nov

: .
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.9.
(N2 = 4), 5:

May
110

109

96
95

N94 Dec J95 Fob Mar Apr

: .
.
VO
- http://tuttoforex.ucoz.ru

ON
18.10. >J

(N2 = 3), 1:

116

93 Sep Oct Nov

: .
.
N2 = 3 N2 = 4.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.11.
(N2 = 3), 2:

104

93 Sep 00 Nov

: .
.
N2 = 3 N2 = 4.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

672 4.





. -
-
,
, .

. 6. -
-
:

.
.
. -
, .

, -
. .
.
.
.
, . -
-
, . -
.


. , -
N2. ,
, N1 N2-ro -
. ( -
, -
. , -
.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18. 673

. -
, N2. ,
, N1 N2-ro
. (
, -
. , -
.)


,
:

1. ,
,
N1 (. . 608). (,
,
N1 .)
,
,
(.. );
. (
,
,
.)
,
, (
); .
2. , ,
N2 1. , ,
,
.
3. , ,
N2 1. , ,
,
.

N1. , .
N2. ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

674 4.

. 18.3 . -

.

18.3.

N1 N2

1 3 1
2 3 2
3 3 3
4 3 4
5 5 1
6 5 2
7 5 3
8 7 1
9 7 2
10 7 3


. 18.12-18.16 ,
Nl = 5nN2 = 3.
, -
,
,
. ,

, N1
(N1 = 5 ).
1992 . -
, -
(. 18.12).
. -
1992 . ,
1993 . (. 18.12 18.13).
1993 . -
1993 . (. 18.13).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

675

-
, 1 ,
1993 .
(. 18.13). , ,
. ,
, -
.
1993 . -
,
, 1994 ., -
1994 . (. 18.14). -
, , -
, -
(. 18.15). -
1994 . (. 18.15).
1994 .,
(. 18.16).

.
. , -
, -
-
.
, .
, ,

. ,
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.12.

, 1:

10S

S92 Oct Nov Dec J93 Feb Apr May Jun

: . -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.13.
/
, 2:

: . -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.14.
00

, 3:

93 Apr May Jun

: . -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.15.

, 4:

May

: . - ON
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

18.16.
00

, 5:

110

98
97
96
95

N94 Dec J95 May

: . -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19



,
, -
: -
. , -
,
, -
. -
.
,
-
. ,
,
,
, .
, -
. ,
.



-
- .
. -,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

682 4.

,
-
. , 15- , -
, 60-
90 . ,
, -

. , ,
-
, . , -

.
, ,
, , . -
,
-
.
, , -
.
,

- . -
- -
, . -
. 12 (. 12.1-12.3).
, -
, -
( ),
. -
, ,
.
, , , -

.


-
-
. -
.
:
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19. ... 683

.. -
-
,
, -
.
-
, -
, -
. , , -
$3,00 -
() $2,50 . -
, -
$2,50
$2,62, . -
-
: $3,00
$2,62. ,
38 , -
( ) - -
12 . -
.
. , -
, ,
,
-
.
, -
.

, , , -
, -
.



()
,
.

. , -
-

- http://tuttoforex.ucoz.ru

684 4.

. -
, -
( ).

. -
, 90- , 90--

-
, -
-
.
, -
.
,

.
-
, 100
.
. -
, , .

, ,
20 . 30 -
, .
,
14 13 . ,
30 47 -
44 -
.
20
20 , -
-
(30 ). , 20
51.04,
51.77, -
, 100 , :

, , -
:
/ _ -*~- TI/ _ - ~Cxi
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19. ... 685

Cj
,
2
,
F
, ,
Wj ,
W2 .
, , ,
2
, 100 , -
:
103-100 3

103-12 91

100-12 88
= -moio = "


, -
.
100 ,
. -

.
.
-
-
-
. , -
. , -
, - -
.
, ,
.
,
.
,
, - -
$400 -
,
1,0% . -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

686 4.

$24,60 * ($2460 ) (-
). , ,
, -
. , -
$404
(1,01 $400 = $404). , -

, .


, -
, -
-
.
, -
N -
, N , .
, N,
. ,
20 -
, N 20. ,
,
.

. -
;
, -
. ,
, -
, , , -
.
.
19.1
( 6).

, -
$424,60 (1,016 $400 = $424,60)
, -
($400) .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19. ... 687

-
. (
1992 .) $5.90 -
.
1992 . $5.90 (-

), -
, 6. -
( 1993 .) $4,10 -
( 1992 .). ,
1993 .
-
,
($5,90 + $4,10 = $10,00), -
.
5.
-
.
,
.
( )
( 6).
, -
(
1994 .) -
. -
7. , -
$55,00 , -
$24,30.
-
.
-
:
, , -
. ,
( -
-
, -
).
-
(, -
).
. , -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

19.1. 00
00


($/ )*
(2) (3) (4) (5) (6) (7)
(1)




[. (3) + . (5)] [. (6) + 30,70]
5/27/92 1992 338,20 338,20 368,90
5/28/92 1992 337,00 337,00 367,70
5/29/92 1992 336,40 336,40 367,10
6/1/92 1992 343,60 -5,90 -5,90 337,70 368,40
6/2/92 1992 345,20 -5,90 339,30 370,00

11/27/92 1992 334,00 -5,90 328,10 358,80


11/30/92 1992 334,30 -5,90 328,40 359,10
12/1/92 1993 339,00 -4,10 -10,00 329,00 359,70
12/2/92 1993 339,80 -10,00 329,80 360,50

5/27/93 1993 381,40 -10,00 371,40 402,10


5/28/93 1993 378,30 -10,00 368,30 399,00
- http://tuttoforex.ucoz.ru

6/1/93 1993 374,70 5,6 -15,60 - 359,10 389,80


6/2/93 1993 374,10 15,60 358,50 389,20

11/29/93 1993 -15,60 - 358,80 384,50


11/30/93 1993 369,40 368,80 380,30 15,60 - 354,20 384,90
12/1/93 1994 -5,80 379,30 21,40 - 358,90 389,60
12/2/93 1994 21,40 357,90 388,60

5/27/94 1994 -21,40 - 363,30 394,00


5/31/94 1994 21,40 - 365,70 396,40
6/1/94 1994 384,70 387,10 392,70 30,70 - 362,00 392,70
6/2/94 1994 -9,30 393,20 30,70 362,50 393,20
,
. 00
- http://tuttoforex.ucoz.ru

690 4.

*. -

.
, ,
, -
,
. ,
1987-1991 . -
-
, . ,

,
, -
, -
(1995) -
90- (. 19.1). , -

-
, , -
,
.
, -
, -
, -
. ,
,
, .
,
, ,
.


,
, . ,
, -
,
. ( ,
-
, -
.)
.
, -
,
.
. -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19. ... 691

19.1.

:

1984 1988 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

, , -
, -
-
. ,
, ,
. -
. , ,
(, 20 -
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

692 4.



,
,
, , -
,
, , . -
, -
, ,
,
. , ,

, , ,
. -
, , -

.
, , !
. , -
. , -
,
,
, , -
, -
(, -
). , -

.

.
,
, -
, ( -
$400 -
, 1,0% ). ,
, -
$424, 60 (1,016 $400 = $424,60). - -
$400. , 60--
$404
(1,01 $400). -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

19. ...
693

( -

), -
.
, -,
,
. ,
, $424,60 -
, $400,00.
, -
. , -
( ), -
,
-
,
. -
. -
( -
), .
. , -
, -
.
, .
- ? .
, , -
. -
. , -
,
, , ,
.
, , . -
,

. , -
, -
, ,
.
, -
, .
, ,
. ,
(, -
).
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

694

, -
: (1)
(2) . -
,

(,
). , -
.
-
, -
( ) -

. -
. -
, ,
, , , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20


,
: , ,

, - .

*
$895, -
, .
, ,
.
-
(). -
S, -
. : -
, .

,
. , -
.
, , , 10
.

, -
Futures 1984 .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

696 4.

, -
. , -
.
, 10
. -
. ,
. -
, -
, : -
. ?
,
, .
,
.
-
. - 1983 .,
, -
,
.
1. ,
,
.
2. ,
,
.

1980 .
1980 . $17 235 (,
$80). $6000
, 287%! -
, -
. , , -
,
.
,
.
1976 . 1983 .* -
.

, , -
, -
1973-1975 . ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 697

, ,
$20 473. ,
1980 ., $3238 6,5 . -
, $6000 -
, 8% -
287%
1980 .
. . .
25 -
1976 . 1983 ., 19
25 . 13 ( )
$22 500, $3000 !
$45 000, $6000
!
, , , -
,
,
.
.
.
, , , -
,
. .

, ,
-
. ,
-
. (-
.)
, -
1980 . -
.

.
, ,
. , -
, -
.
: -
( ) . -
, - , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

698 4.


, -
. -
,
, . ,
N ( , -
, -
) .
, N 7 40, -
(. . 17.5).
-
. ,
: .
-
. ,
10 40 -
. -
. -
(, ) -
- *.

.

-
. , -

: . ,
, ,
, -
. , -
10 , 1000
, 3 , 1 000 000
, 6 !
,
. ,
-
. , -

, (
. 17) . -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 699

( ), -

. -
-
. ,

. , ,
- N -
,
. -
N (-
, 10, 20, 30... 100), , , -
, .
, , , -
N = 40 N = 50, -
N -
. , , , -
, , -
, ,
- .
-
,
, -
. -
1 50 -
, 2 100 -
1 20 , 74 500
*.
, , -
, . , -
, .

, -
. , 10
(10, 20, 30, 40 50), 20
(20, 40, 60, 80 100) -
(, 5, 10 20).
57**.

, -

. , -
(99 + 98 + 97 + ... + 50) 20 = 74 500.
(5 + 4 + 4 + 3 + 3) 3 = 57.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

700 4.


,

. , , 5, -
,
-
.
-
.

. -
. -
. -
-
, -
. ,
0,005 0,50%
0,05% (.. 0,05; 0,10 ... 0,50). ,

(
).

. -
. ,
. -
-
, , , ,
. -
, -
.

.
.
,
. ,
, -
( ): -
N ,
N- -
N-. -
, -
.
, , ,
, , 1
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 701

, 2 . ,
, -
.
.
( )
.

, -
. -
. , () -
, -
. -
-
. , ,
, , -
.



. ,
, . 19. ,
-
,
.


, ,
. ,

. , -
,
( 1993 . 1995 . -
) ,
(. 20.1), ,
-
.
,
, -

- http://tuttoforex.ucoz.ru

702 4.

20.1.

:

. , -
,
1973-1976 . , -
-
.

-
. , , -
,
.

, ,
10-20 . -
( ,
) , , -
(, 5-10 ). -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20.
703

, , -
. , -

.
,
(, 15 ),
,
(, .

. -
, -
-
.
, -
15 -
,
12 , -
. , , -
15- -
14 15 , , -
.


, -
, ,
. ,
: . ,
, -
-
.
.
1. . -
, -

. ,
. , ,

-
. , - -
,
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

704 4.

. -
-
, -
. . -
, -
(,
). -,
, -
(, $100 ). -
, -
. , -
-
?
2. . -
.
. , -
, -
. -
, , , -
.
, .
. 20.2 -
. ,
42,4
($15 900 ),
16,2 ($6075 ).

, , ,
, -
. , , -
, -
.
, .


,
-
. ,
,
,
. ( , , -
.)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 705

20.2.

,
:
1994,

, -
, ,
. -
. -
.
.

1. , . ,
, -
. ,
, . 21.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

706 4.

2 . .
(,
,
). ,

, , ,
- , -
. . 21
,
, .
3. .
,
. ,
.
, ,
.

,
.
, -
, N = 7 -
,
<5>9,
N = 25 N = 54 -
,
. ?
N = 7 -
, -
. , -
, ,
N = 7. , -

25 < N < 54 , ,
, , .

,
. -
, -
, -
.
.
,

. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20.
707

-
, -
,

.
, ,
.
4. . -
, , -
-
, -
.

-
, -
. ,
. -
, -
, , -
( -
). , -
/ -
, ,
.
, , -
, -
. -
, , -
.

-
, .
, ,
.


,
. -
, -
-
?
- http://tuttoforex.ucoz.ru

708 4.


-
. : -
, -
N ;
, -
N . -
N: 20, 30, 40, 50, 60, 70, 80, 90 100.
. 20.1-20.10
. -
; (1989-
1990; 1991-1992 1993-1994), -
. -

. , -
,
, .
, , -
-
. ,
1, -
2 .. ,
6, , -
, ,
( ) .
, - -
, -

, -
. -
, ..
,
. 20.1-20.10 -
, . , . -
, -
, .

. 20.1-20.10 , -
.
-
, -
-
.
, . 20.11-20.14
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 709

20.1.
( ):


20.2.
( ):



- http://tuttoforex.ucoz.ru

710 4.

20.3.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

20.4.
():



1989- 1991- 1993-
1990 1992 1994
8-

1
2
4
7
(D5 6
7
3 6
4 3 3
5 5 @ 5
6
7 3 7
8 6 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9 8. 00 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 711

20.5.
():




1989-1990 1991-1992 1993-1994

8-

20.6.
():



1989- 1991- 1993-
1990 1992 1994
8-

1
2
3 7 7
4 3 5 (2)
5 4 @ 6
6 7
7 5 6 3
8 6 3 5
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9 (D 4 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

712 4.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 713

20.9.
( ):


20.10.
():



- http://tuttoforex.ucoz.ru

714 4.

-
-
,
.
,
,
,
. -
,
. -
, -
, ,
, ( , -
, -
). ,
, -

-
-
.

. -
, . -
, , -

.
, ( ) -
, ,
. 20.1-20.10, , -
. , -
,
-
. . 20.15 -
, , -
, . 20.1-20.10*.


-

!

, -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

715
20.11.
/ ($) 1989-1990:






. .

6670 -9090 -2180 1420
7780 3020 5390 6340
11840 9240 8130 8420
3390 1700 1080 -320
5850 5330 3050 1630
7650 1760 3380 6430
1640 -2190 -590 -2730
4970 -7160 -740 4740
2090 850 -20 -3290

4240 4170 -840 -5560


-'|!.\---:;*:.-^:. ,'*$' V-' ^- '\
20.12.
/ ($) 1991-1992:







. .

3710 -1820 -420 -2920
9180 1680 4770 9180
3340 -240 -1670 -3620
1370 90 -1050 1370
-720 -1890 -1640 -1780
5510 -980 1540 4290
560 -480 -440 340
-2420 -6090 -4650 -3190
1380 -160 -340 1380

810 -1690 -1410 -1850


22700 -5010 3200
. -tim-'
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 709

20.1.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

20.2.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

710 4.

20.3.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

20.4.
():



1989- 1991- 1993-
1990 1992 1994
8-

1
2
4
7
(D5 6
7
3 6
4 3
(D
3
5 5 5
6
7 d)3 7 (D

- http://tuttoforex.ucoz.ru

8 6 4
4
9 (1)
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 711

20.5.
():




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

20.6.
():



1989- 1991- 1993-
1990 1992 1994
8-

1
2 (f)
3 7 7
4 3 5
(D
5 4

6 67
7 5 6 3
8 6 3 5
- http://tuttoforex.ucoz.ru

9 4 4
- http://tuttoforex.ucoz.ru

712 4.

20.7.
():




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

2 6 3 5
3 5 5 6

5 7 3
6 4 (2)
7 (D 6 4

?)
8 3 7
9

20.8.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 713

20.9.
( ):




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-

20.10.
():




1989-1990 1991-1992 1993-1994
8-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

714 4.

-
-
,
.
,

,
. -
,
. -
, -
, ,
, ( , -
, -
). ,
, -

-
-
.

. -
, . -
, , -

.
, ( ) -
, ,
. 20.1-20.10, , -
. , -
,
-
. . 20.15 -
, , -
, . 20.1-20.10*.


-

!

, -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

715
20.11.
/ ($) 1989-1990:






. .

6670 -9090 -2180 1420
7780 3020 5390 6340
11840 9240 8130 8420
3390 1700 1080 -320
5850 5330 3050 1630
7650 1760 3380 6430
1640 -2190 -590 -2730
4970 -7160 -740 4740
2090 850 -20 -3290
4240 4170 -840 -5560

20.12.
/ ($) 1991-1992:







. .

3710 -1820 -420 -2920
9180 1680 4770 9180
3340 -240 -1670 -3620
1370 90 -1050 1370
-720 -1890 -1640 -1780
5510 -980 1540 4290
560 -480 -440 340
-2420 -6090 -4650 -3190
1380 -160 -340 1380

810 -1690 -1410 -1850


. 22760 -ti^tft -5010 3200
- http://tuttoforex.ucoz.ru

716 20.13
/ ($) 1993-1994:







. .

1160 3500 7180 7910
6210 -3660 -3300 -1410
3620 2460 260 -3060
490 -1900 -1460 -930
1600 -3650 -2690 -790
2200 2200 -1700 -890
1910 1910 640 -1030
2120 1570 -240 -2060
1600 950 500 1600

880 570 -550 -240

20.14.
/ ($)
:






. .

21980 -7410 3950 6410
23170 1040 6860 14110
18800 11460 6720 1740
5250 -110 -1430 120
6730 -210 -1280 -940
15360 2980 3220 9830
4110 -760 -390 -3420
4670 -11680 -5330 -510
5070 1640 140 -310

5930 3060 -2800 -7650


'*>||| ;-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 717

, ,
,
, ,
. () -
4,5 ( 9). ,
,
. . 20.15,
, -
, . -
3,3, -
, 4,5. , ,

,
(2,3). , , -
-
(2 8), -
: 4,7 5,0.
, -

( ),
, -, -
, , -
. . 20.16
,
( -
, . 20.15).
. 20.16, -
!
-
-
: N = 20.
N = 20 -
-
( ),
( N = 30 N = 100) . -
, N = 80
1,3. -
N (6,7 3,3) , -
N = 80, , .
, -
, -
, ,
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

718 4.

20.15.
():





8-
1989-1990 1991-1992 1993-1994
1 1 7 2 3,3
2 5 1 8 4,7
3 3 6 4 4,3
4 2 4 1 2,3
5 4 8 6 6,0
6 6 3 7 5,3
7 7 5 3 5,0
8 8 2 5 5,0
9 9 9 9 9,0

20.16
():

, N
N


1989-1990 1991-1992 1993-1994
20 9 9 9 9,0
30 8 2 5 5,0
40 7 5 3 5,0
50 6 3 1 3,3
60 4 6 6 5,3
70 5 7 8 6,7
80 1 1 2 1,3
90 2 4 4 3,3
100 3 8 7 6,0
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 719

, -
.

,
.
,
,
.
, ,

.
,

,
. ,

,
: N = 20. ,
N
N.
(N = 20
), ,


( N = 30 N = 100 ).

, -
, , -
*:

1. , , -
, -
. - -
, ,
,
: -

-
, , -
-
, .
, , -
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

720 4.

( , -
). , -
-
, -
.
2. , ,

. ,
, ,
.
3. , ,

.
4. - ,
,
.

, .
5.
.

(,
, ,
).

, ,
: -
,
? -
, : -
, -
. -, ,
, -
(, N # 20
). , , -

-
. , ,
, , -
, , , ,
, -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 721

?
, , -
, -
-
-
.
, -
. ,
.
, , , -

. -
, -
, -
.
,
(.. -
), , -
.
, ? -
.



,
.

. , .
, ,
, -
, , -
. -
(..
, ). -
, -
; ,
1981-1988 . , -
, -
1989-1990 . -
1983-1990 . -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

722 4.

, -
1991-1992 . , 1985-1992
. -
, 1993-1994 .
, -
. -
, , ,
.


-
, -
. -
, -
-
. , -

. ,
-
. , -
, -
, . ,
- -
( ),
-
(
).
, ,
,
. , -
, , -
. -
.
:
(simulated results) -
( , -
, -
(blind simulation)). ,
, , -
, .. . -

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 723



, ,
-
. , ,
, -
-
,
, , . , -
, , , -
,
.
-
, -
( ).
Economics 101, , -
. , ,
, (-
, ) (-
, 16 1), (,
) . , -
16 -
, 16 1 ,
( ).
:
. ,
,
. ,
.
, -
200, 400 600% . ( -
) 100%
. $100 000 -
!
? :
. ,
.
- ,
, -
, -
. () -
() .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

724 4.

?
.
1. .

,
. , 25
15 100
, 37 500
(25 15 100).
, 37 500
. ,
37 500 ,
, ?
2. .

,
,
.
3. .
(
). ,
,
,
. ,
, .
4. .

, ,
.
5. , , .
(
)
. , -
, ,
(
)
.
,
,
.
6. .
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20.
725

, ( -
, -
-).

, -
, .
7. .
,
, .
, -
$299, -
.
Commodity Traders Consumers Report
$299.

, . , -
,
. , -
-
. -
, -
, - -
. , -
, S&P
16 1987 . -
? ,
, ( -
, ),
.


, , , -
, , ,
,
. -
,
. -
, , . ,
,
. :
(, ),
- http://tuttoforex.ucoz.ru

726 4.

, ,
. -

, -
. -
,
. .
-, , -
. , ,
, -
. -,
,
(, )*.
-
.
-
. ,
, , ,
, , -
,
.



. , -
, , -
, , , -
. , ,
,
.
,
-
. -
, ,
. -
,

( -
)
. -
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 727

: .
, - .
-
, -
, -
. , -
,
, , -
. , -
. -
, -
, ,
, - -
.
, .
, ,
, ,
. ,
. , -
,
. ,
, .
: , -
, , $3000 ,
. ,
,
$1000 ,
. ( ,
$2000
$1000 . , -
, $1000 ,
($2000 ) -
$1000 .) : -
, ,
.



1. , . -
: -
(
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

728 4.

,
.
2. .
3. ,
.
4.
.
5.
.
6.
.
7. . (
,
.) .
,
,
.
8. , , .

, :
. ;
.
.
: , , -
, ; -
, ; -
, -
-
. -
-
. -
. , -
, -
,
, -
,
.
9. ,
7 8. , ,

:
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 729

. , -
;
. ,
.
10.
,
. (
.)
11. ,
,

. ( .)
12.
(,
) .
,
/ ,
, , .
, -
, . -
, 12. -
-
, .


1. ,
(, ,
)
.

,
: . ,

(,
,
, ,
, ),
.
2. .
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

730 4.

-
.
3.
.

, :

.
,

. 1994 . (. . 1.2)
1979-1980 . (. . 1.1)
,
.
4. ,
, .
,
. ,
,
,
. (
,
-
,
.)
5. ,
,
.
6. ,
.
7. ,

.
.
8.
( ) , ,
. ,
, ,

.
9.
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

20. 731

20.3.
, ,
:
,


. , -
, -

.
10. - ,
.
.
11. ,
,
.
12. ,

, . , , , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

732

-
1992 . (. 20.3),
, ,

.
.
14
. -

14 !
, -
.
,

. -
, -
. -
-
(, ,
, -
).
13.
.
14.
(
).
15.
, .
16. ,
, (
) ,

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21


,

X./I.

*
-
, **.
,
. -
. 21.1***.
, -
, , ,
-
.

.
Alternative to Sharpe Ratio Better Measure of Performance, Futures, p. 56-57,
March 1985.
,
( -
), (commodity trading
advisors ). , , .
,
.

, -
. , , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

734 4.

21.1.

: . Alternative to Sharpe Ratio Better Measure of Performance,


Futures, p. 56, March 1985.

, ,
, -
. , , -
( -
), . , -
, 25-50% , -
, , , -
, .
,
,

. , -
/ ( ),
, , -
- . (-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 735

-
,
/ 0,15-0,35.)
, .
, -
.



. -

:
E-I
SR = sd
,
/ , sd
.
. ,

. ,
,
.
/ , -
-
, . , ,
, ,
.
, -
. -
:

sd = 1=1
N-l

X ,
X. , N
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

736 4.

N -
. , -
, N = 36.
-
-
( -
). , , -
. -
, -
-
. , , -
.
. 21.2
, -
.
, -
.
,
. ,
. -
, -
(, , -
). -
, ,
,
.

, , -
.
. ,
:

1. , ,
,
.
2. ,
/. ( ,
,
,
.) ,

SR = E/scf.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 737

21.2.

,

-70-60-50-40-30-20-10 0 +10+20+30+40+50+60+70+80-20-10 0 +10+20+30


/ , -

. ,

, .
, , -
:
, -

( ). -
.
E/sd , -
, -
. , -
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

738 4.

-
, , *.
, ,
. -
- -
.


,
**
1. . -
( -
), , -
,
. ,
, 40% -
, 6
30%. , ,
60% (12 5%).
, -
, -11%.
, ,
,
$0,8858((1,40)6 (0,70)6 = 0,8858).
, -
,
, , -
, .
, ( -

, ( -
, ). , -
. -
, ,
, -

. ,
, ,
.
. Alternative to Sharpe Ratio
Better Measure of Performance, Futures, p. 57-58, March 1985.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 739

) -
, ,
.
-
,
,
.

2.
.
, . .
, -
, .. ,
. , -
,
,
.
. 21.3 -
,
, D, -
.
, D
,
, D (. -
). ,
, .

3.
.
( )
.
. 21.4 -
$100 000,
F.
$48 000, $24 000 .
$8000 $4000, -
F $48 000 12 -
$96 000 .

. , , -
-
. , -
F
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

740
21.3.

,
,

21 .

,

: . Alternative to Sharpe Ratio Better Measure of Performance,


Futures, p. 56, March 1985.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

741
21.1.


D

1 0 0 2000 2000
2 1000 1000 2000 4000
3 0 1000 2000 6000
4 0 1000 2000 8000
5 1000 2000 2000 10000
6 0 2000 -2000 8000
7 8000 10000 2000 10000
8 0 10000 2000 12000
9 0 10000 2000 14000
10 0 10000 -2000 12000
11 1000 11000 -2000 10000
12 1000 12000 -2000 8000
13 0 12000 2000 10000
14 0 12000 2000 12000
15 1000 13000 2000 14000
16 0 13000 2000 16000
17 8000 21000 2000 18000
18 0 21000 -2000 16000
19 1000 22000 -2000 14000
20 0 22000 2000 16000
21 0 22000 2000 18000
22 1000 23000 2000 20000
23 0 23000 2000 22000
24 1000 24000 2000 24000
= 1000 = 1000

24,000
= 1,57
14(1000 - )2 + 8(1000 -1000)2 + 2(1000 - 8000)2
V12.
23
- http://tuttoforex.ucoz.ru

742 4.

21.1. ()

24,000
2
SRD------------------ , =1,96 .
18(1000 - 2000)2 + 6(1000 + 2000)2
' V----------------------- 23-----------------------

,
, , 12. -
, -
-J12 .*


(RETURN
RETRACEMENT RATIO RRR)
RRR , -
,
. , RRR -
. RRR -
(R), -
-
(average maximum retracement measure AMR):

R
RRR
AMR

() -
,
(,/12 ).
,

(Vl2 ). -
, -
, (, )
(, ), -
(,
12). ,
, -
-
( -
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 743

R -
,
, , -
. , R -
, . AMR
(MR),
MR :
1.
(MRPP),
2.
(MRSL).
, MRPP ,
.
(, )
MRPP ,
, .
MRPP ,
, -
( ).
, , ,
MRPP . ,
MRPP, ,
,
.
, MRSL
.
(, ) MRSL -
, -
, , .. -
, -
. , -
,
MRSL . ,
MRSL, ,
, , ,
( ) -
.
MRPP MRSL . , -
. , MR -
MRPP MRSL.
MR -
(, ). AMR
- http://tuttoforex.ucoz.ru

744 4.

. ,
, -
.
RRR :

R
RRR=

AMR
R
( );

E, i,
, i , ,
_! ,
i, ME,
i
.

, MRPP, ,
MRSL, .
R -
*:

R, R = 0,30, .
Alternative to Sharpe Ratio Better Measure of Performance, Futures, p. 58, March
1985.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 745

, $100 000 $285 610 ,



30%*:

RRR -
,
. -
,
.
, -
, ? -
, RRR
, *,
.

Excel RRR
Schwager on Futures: Managed Trading.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

746 4.

,
, ,
,
. ,
$50 000, -
, $200 000.
,
(.. ), , -
:

1. /
,
**.
2.
,
. ,
$200 000,
+4, -2, -3 +6%,
:

= $200 000.
1 = (200 000) (1,04) = $208 000.
2 = (200 000) (1,04) (0,98) = $203 840.
3 = (200 000) (1,04) (0,98) (0,97) = $197 725.
4 = (200 000) (1,04) (0,98) (0,97) (1,06) = $209 588.

, R AMR
RRR -
.
,
, -


, RRR, . , -

, -
, RRR .
, -
. , -
, -
, , . ( -
, , .) , -

/ .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 747

. -
, , -

RRR . RRR -
,
.

/
(GAIN TO PAIN)
/ (AGRP) -
RRR. AGRP
:

AGRP = AAR/AAMR,

AAR ,
AAMR -
,

(
)
.

RRR , AGPR, -
, -
(, ).
, AGRP, -
,
. , AGRP,
3, , ,
( -
).



, , -
, -
,
. (ML) -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

748 4.

MRSL ( MRPH,, ) -

ML = (),
MRSL,.
.
ML
/, -
, ,
-
. , - ML -
. ,
ML -
. , ML - -
( RRR).

,

-
, :
1. .
(ENPPT)
:

% ,
%L , ,
, AL
.
, -
ENPPT ,
-
(- , ..). -
, ENPPT $50,
, -
,
. ENPPT
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 749

ENPPT , ,
-
. , ,
$2000, , ,
100
ENPPT $1000 ( ).
/, .
/, (TBPLR),
:

(%)() :
(%L)(AL) '

. TBPLR
, , , -
,
. TBPLR
: (1) ENPPT, -
. ,
:

TBPLR
, ,
$ $

400 200 75 25 6
200 100 50 50 2

, (
, ). , -
: -
100 , 10, -
(AMR) , , ,
. -
,
*.

= (ENPPT x N) / F, N , a F
( ).
= (250 x 10)/F,
= (50 100) / F.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

750 4.

(2) TBPLR (
). , -
, ,
TBPLR , ,
.
, ,
. (3) TBPLR -
,
.



?
RRR (AMR)
, -
, -
,
( ) --
. RRR, , -
. RRR,
,
. RRR,
, -
, .
, RRR , , ,
. : -
, -
RRR -
. , -

, -
. -
RRR -
.
-
ENPPT, , -

. -
(MR),
. , AGPR -
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 751


/



/ ,
.
, -

. :

G ,
R (, sd, AMR, ML), F
, .
F
. F -
, .
F = kR, k
( ).

, G/R -
. ,
/, -
.
k, , -
,
. , ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

752 4.

, -
, ,
( = R/F = R/kR = l/k).

/ -
, .
, ,
. -
, , -
/, ,
. ( ,

, ..
, -
.) , -

. ,
,
/. ( -
,

, . -
, , -
.)
, , -
:

, $ 10000 50000
, $ 20000 80000
, $ 100 000 100 000
0,50 0,625

, -
, ( -
). , -
,
, -
. ,
,
10% 1,3 -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 753

$54 000,
($50 000 (1,3 $80 000)], $16 000, -
.
, -
*.
:

D
, $ 20000 5000
, $ 20000 4000
, $ 100 000 100 000
1,0 1,25

D ,
. -
-
, . ,
-
.
, 0,93
,
82% (,
)**.

: -
.
, $100 000.
, -
, -
. , $25 000
, $100 000
, ($12 500).
:
, , -
. -
, -
( -
, $100 000)
.
( , , -
), ,
,
. ,
$400 000 $500 000 D
, $100 000
, ($25 000).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

754 4.

, ,

. -
*:

F
, $ 10000 50000
, $ 2000 12500
, $ 100 000 100 000
5,0 4,0

( )
F, , -
. ,
, -
-
F. ,
, -
3
0,139%. -
F:
= $12500/ (12,5%) $4000/ (4%) -
. ,
-
**.
(
, .)
,

, .

, , -
, , .

.
, . 699.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 755



-
.
.

1. (net asset value). -


(NAV) (-
), , -
$1000. , NAV 2000 -
,
. NAV -
1000. :

,
+10%, -10% -
+20%, NAV :

. 21.5 NAV -
1991 . 1995 . . 21.6 -

NAV. . 21.6 -
, ,
.
, 10%- . 21.6 ,
NAV = 2000, 10%-
, NAV = 1000. . 21.5
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

756 4.

,
NAV, , , -
, -
.
NAV ,
. , -
, NAV.
, ,

:




, ,
NAV
1 +11% -1% (1000)(1, 11)6(0,99)6 = 1760
2 +21% -11% (1000)(1, 2 1)6(0,89)6 = 1560
3 +31% -21% (1000)(1,31)6(0,79)6 = 1230
4 +41% -31% (1000)(1,41)6(0,69)6 = 850
5 +51% -41% (1000)(1,51)6(0,59)6 = 500

-
NAV, ,
-
.
, NAV ,
, . -
, NAV, -
(. . 21.6), - -
, .
NAV, -
,
, .

2. *.
, -
. , -

. .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

21. 757

21.5. NAV

2 1600

,
, ,
-
( ). -

,
MRPP RRR. . 21.7 21.8 -
,
. 21.5 21.6. ( -
, .)
, -
.
( ) ? -
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

758 4.

21.6. NAV
( )

NAV,
*.
,
NAV, -
, -
, -
. , -
, NAV
, , -
,

.

, -
, , -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

759
21.7.
:

21.8.
:

1
- http://tuttoforex.ucoz.ru

760 4.

-
,
. -
-
, , -
. NAV
1000
.

1.

.
2. /
:
a. ;
b. .
3.
:
a.
, ;
b.
;
c.

.
4. RRR ,
,
(
,
,
).
,
,
,

.
5. AGPR ,
,
RRR.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

761

6. ENPPT , ,

.
7. , ML
.
8. , /
,
. , RRR
.
,

,
,
.
9. RRR
. , ,
.

(
).
10. NAV -

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

- http://tuttoforex.ucoz.ru

22

,
.

, , ,
,
,
.
, -
. . -
, , , -
, -
.

.

1:

? -
, : -
-
, , -
, , -
. -
, , -
, .
. ,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

766 5.

,
-
.
, . ,
, ,
,
. , -
, -
; -
.

2:

,
, , -
. , -
, -
, -
. .


, , , -
-
. , -
, -
.

-
. 17.
.
, -
. , , -
,
,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22. 767


* (, ), -
-
, .
-
,
( ).

3:
**
, -
.
.



, -
***.
,
.
,
, -
. , , -

-
. , -
,
.
,
, , .
, -
(ENPPT) . (ENPPT -
, . 21.)
ENPPT , ,
, .
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

768 5.

7% , -
-
.
-
,
. ,
3% , $100 000,
20 -
(20
5000 = $1000; $1000 1% $100 000). -
,

.


, ,
. .
,
.

.
, -
,
(good till cancelled). , -
, ,
, -
- ,

. , -
, . 9 -
.
,
-
. , -
,

-
. ,

, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

768 5.

7% , -
-
.
-
,
. ,
3% , $100 000,
20 -
(20
5000 = $1000; $1000 1% $100 000). -
,

.


, ,
. .
,
.

.
, -
,
(good till cancelled). , -
, ,
, -
- ,

. , -
, . 9 -
.
,
-
. , -
,

-
. ,

, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22. 769

-
, -
. ,
$20 000 , -
$3000
: . -
,
30% (6000/20 000),
, -
(,
,
). , -
30% -
, . ,
, ,
,
. , . 17, -
, -
( ) -
(, ) -
, , .
, -
, , ,
,
(
) . -
, -
, ,
, ,
, ,
. -

. 17.


-
,
. , , -
( ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

770 5.

, , , -
),
,
,
. ,


.


-
-
. . -,
-
. -, -
. -
, , -
-
, -
, . ( -

.)



, , -
. , -
$100 000 $20 000,
20%. (,
, .)


( ,
)
-
,
,
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22. 771

,
. , ,
, -

. -
, ,
, .

4:


-
-
. , -
, 30-60 . (-
). ,
, :

1. .
,
. ,
, , ,

(,
).
2. . ,
- . ,
(,
).
. ,
,
,
.
,
.
3. .
-
, ,
- .

.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

772 5.

5:

, -
, -
. . 22.1 , -
. -
.
5
, .
6. ( ,
6, ,
.)
,

. , ,
.
7-10
. -
,
, -
.
,
25-35%
. (,
2% ,
, 13 .)
( 11 12)
.
,
. -
, ,

.
13-15.
, -
,
. 15 -
.
16-17
( )
. , -
, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22.1.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) (16) (17)


-


- http://tuttoforex.ucoz.ru

774 5.

. , -
-
, . 22.1. , -
,
.

, .
,
-
-
. ,
, . ,
,
, , ,
, , -
.

6:

-
.

1. .
, ,
- .
2. .
. (
,
,
,
.)
3. .
, .

, ,

.
,
. .
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

22. 775

, -
, (
, , . 14).

7:
, , ,
,
.
:
.


, -
, , , -
.
, , -
, , -
.
-
.
, -
, -
. ,
,
.
, -
.
, , -
.
,
-
.
, , -
(), -
. ,
, , -
.
,
. , -
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

776

, ,
, .
, -
.
,
.


,
,
( ).
, -
. , -

,
. -
,
-
. -
, -
. -
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23



,
.

, ,
. -
, -
- . , -
.
-
, . , -
? - ,
. ,
,
.
, -
, ,
. ,
, .
, , , -
, -
. ,
( , -
) -
-
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

778 5.

, , -
. , -
: , , -
. , -
-
. ,
( )
, -
. , -
, , -
. -
,
, (,
). -
.
, .


1.
.
(
) .
,
,
. ,
, ,
(
),
.
2. ,
,
.
50
.
3.

.
4. , ,
.
. (
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23. ... 779

/-
-
, .)
5. ,
.
,
,
.

.
, ,
,
.
6.
- ,

/. , ,
, /
(, /
). ,

V-.
, .
,

, ,
, .
V- V-,
(, )
/ .
7. , (
, ),
, .
8. , ,
( ,
).
9. (
),
.
10. !
, -
, , -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

780 5.

11. (
) (
).
,

, , .

,


, .
12.
,

. , ,
.
,
-
.


( )
13.
.
14. ,

,
. :
, ?
, , .
,
, .
15. ,
.
16. ,
, , ,
, .
17. ,
, ,
.
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23. ... 781

18.
,
, ,
. , ,
,
50 , 100-150 ,
.
19. () (
) ,
.
20. :
, ,
!
21. -
(, )
, ,
-. ( ,
,


.)
22. , . ,
,
. , ,
,
, , .
23.
.

.

( ), ..
, .


( )
24. : () (-
,
); () -
; () .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

782 5.

25. , ,
, .

: .

. ,
.
, , .
26. ,
:
. ,
.
.
. (
.)
27. ,
. :
.
28.

.
29.
,
. ,

.
30. , ,
.



31.
. ,
,
.
32.
.
; .
33. ,
, , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23. ... 783

. -
, -
. , -
, .
34. , -
,
:

(, 50-60%
75-80% ),
,
. ,
.

,

.
35. , ,
, .

. , ,
, ,
, .

,
.
36.
,
,
.
, , ! ,

.
37. , , ,
(, ,
),
.
, ,
,
.
,
, ,
-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

784 5.

.

.
38. , -
,
100%. , .
, ,
,

.


39.
,
/.
,
.
40. ,
, , .
41.
. ,
.
42. , ,
.
43.
(,
,
) ,
.
44. .
.
45. .
.

,
. , , ,
.
46.
( ).
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23. ... 785

, , -
(,
, $2000
?).
47. .
, . -
.


48.
, ,
.
-.
49.
.

.
50.
.
51. , -
,
.
52.
: ,
( )
, ,
.
53. .
54. ,
, -
,
(
).
55. , ,
,
.
56. ,

, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

786 5.

57. ,

, ,
.
, .
58. ,
(,
)
.
59. V- -
,
.
V--
,
.

.
V-,
.
60. V- V- -
,
,
.
61.


.
62.
(
), .
63.
.
64.
, ,
.
65. (,
)
, ,
,
, (,
,
).
- http://tuttoforex.ucoz.ru

23. ... 787

66. 2-4
( )
.
67.
.
.
68. :
. ,
, .
69.
.
70. ,
,

().
71. ,
,
, .
,
,
.
72.
,
.
73.
.
74. ,

, ( ).
.
75.

,
.
,
,

( ).
76. , ,
, .

(), -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

788 5.

, . -
56-58, 62, 64
69.
77.
(,
USDA)
.
, .


78. , ,
.
79. (
, ).
80. ,

: ;
( ); ,
; (,
); /. ,
, ,
,
, .
81. ,
, .

,
( ,
).
, .

,

( ).
82. ,
(
, ). ,
, ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24
.
, , ,
. , ,
. -
.


.
*,
, -
.
, ,
. -
, ,
. ,
, , -
. , -
, , -
. -
, , , -
,
, 42 .

, The New Market Wizards. Harper Business, New York,


1989, p. 461-478; 1989 HarperCollins Publishers.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

790 5.

1. . , ,
. , ,
, , .
2. . ,
.
, , .
,

, .
,
.
,
.
.
, ,
. .
, .
, .
? -
, -
. , -

, , , -
. -
,
, . ( -
, , -
.
. -
.)
3. .
, -
. -
, -
, ,
,
. (
) , -
.
, -
,
. , , ; -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 791

. -
. , ,
: , ,
, .

, -
, , -
. (,
50 50), ,
, . -
-
.
4.
.
,
. (
)
, ,
.
, ,
, ,
. ,
, , .
5. . ,
. .
,
,
.
. , ,
, , (
), , ,
, , ..
, , , ,
.

6. .
.
, . ,
.
,
,
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

792 5.

. ? , -
.
7. ?

? ,
.
.
. -

2 12 ( 2,25 ).
, .
, ,
, .
,
, ,
. ,
, .
, . -
, ,
, -
. ,
. .

8. .
!
?
?
. -
, ,
,
. -
, , , ,
. , , , -
. -
, , -
. , -
, . ,
, : ,
, , ,
. ;
. .
,
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 793

. -
, , -
. , , , , ,
. ?
? ,
, .
9. .
, , ,
, .

,
.
, .
,
:
1. 1-2%
. ( -
. ,
5%.)
2. .
, ,
.
3.
(, 10 20%),
, ,
. ,
.


.
,
.
10. . ,
, , :
( )
.
, .
, ,
,
,
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

794 5.

, , ,
. , -
. -
-
.

11. .
, .
: ,
, , , .
, . --
, , -
. -, , ,
, . ,
. ?
, , , -
, : ,
, .
. ,
, , -
. , .

12. .
.
- , - -
, ,
,
.
, .

13. .
. . -
, ,
, ,
,
, , , .
, ,
. .
,
,
. -
: .
, -
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 795

, -
(Market Wizards). -
, ,
, - .
, .
,
. -
,
-. , , -
, .
,
. , : -
. -
. -
.
?.
.
, 150 -
. , . -
, : ,
?.
, , .
, -
. , -
, .
, ,
, , . , -
, , , -
. , -

.

14. . -

, .
, , -

, , -
, ,
, .
-
. -
, ,
. ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

796 5.

-, ,
, , ,
. :
, ?
, , .
, -
.
. , ,
. .

15. .
, ,
.
. , -
, ,
, . ,

: ,
, .
, .
, ,
,
, .

16. -.
, . ,
: , ,
. : , .
,
, .
. ,
. , .

17. .
. :
- , ,
.

18. .
.
.
: ,
, -,
, .
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 797


-
: ,
, . -
. , ,
, ,
.
,
( ),
:
,
, , -
. ,
. , -
, , . -
, , . ,
-, .

19. . ,
.
.
,
.
:
. . ?
!
:
: , .
.
, , ,
.
20. .
, ,
, ,
.
, :
( )
( ).

.
, ,
, , . ,
,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

798 5.

. : ,
, .
,
, : -
.
21. . ,
,
( ) .
.
,


. -
.
,
. ,
: -
... ,
, -
. , .
,
,
( ) .
,
, -
. , , -
, 1 100.
, -

.
22. .
.
,

.
-
. (
,
, .) ,
, ,
,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 799

23. , . ,
,
, , ,
. , ,
. ,
, ,

. ,
.
24. .
:
S&P. . ,
, -
. . -
. ,
. ?
,
, . , ,
, .
.
. .
:
.
, ( )
? :
- , -
, , .
: 1991 . -
, . -
,
. ,
.
, , -
1991 . (-
), , -
. ,
, ,
. ,
, ,
.
-
.
. -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

800 5.

, -
.
25. , .
, ,
. ,
, , ,
. ,
,
,
( - ).
, ,
. ,
.

26. .
,
(
). ,
,
.
27. ,
. ,
, , , .
,
( ), .
:
,
. ,
, : ,
, , ,
, , ,
.

28. . ,
, ,
.
. -
. ,

. ,
, , ,
.
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 801

180 , -
, -
. , -
19 1987 .
, ,
, , -
.

29. .
,
.
, :
. , ,
.

30. .

,
.
.
,
.

31. .
,
, ,
, .
,
,
. -
:
,
, ( ) ,
.
, ,
, , .

32. , .
- : -
. : , -
,
. , -
-
, -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

802 5.

.
-
, - . -
(-
,
). ,
, .
33. ,
.
, ,
, .
,
( ) - ,
,
, . ,
,
,
.

,
. ,
, , , .
,
( ), ,

.
,
. , ,
:
,
.
34. . ,
, . , ,
,
,
. ,
, . ,
.

35.
.
, (-
- http://tuttoforex.ucoz.ru

24. 803

). , Mint Management,
, -
,
-
. : , -
? ? : -
; , .
36. .
, ,
. , ,
, , ,

, .
(
,
) , :
, ...
37. .
. , ,
, . ,
,
.
,
.
.
.
, , -
, , . , -
-
, . -
. ,
( -
). -
,
.
-
,
, .
,
.
, -
, ,
- http://tuttoforex.ucoz.ru

804 5.


.
3 8 . . ,
, .
, ,

(, ,
).
. ,
. , ,
. ,
: ,
, ,
, , .
39. .
,
, .
,
:
, , ?
, ,
.
.
.

40. .
, -
,
. , ,
:

1. :
.
2. ,
; .
3. .
.
4. , ..
, .
5. (
).
805

6. -
.

41. = ,
, ,
, -
, : ,
, , , .
, , -
.
,
. , -
- http://tuttoforex.ucoz.ru

. . -

, 25 1,
45%, , -
, 5%. ,
-
. , ,
. ,
, (-
-
) !

42. . .