MERCADO DE DIVISAS

CONCEPTOS BASICOS

DIVISAS

Activos financieros (cheques, letras y otros efectos comerciales) denominados en moneda

extranjera. Las divisas las necesitan las personas y las instituciones para comprar bienes y
servicios en un pas diferente del suyo. Son convertibles las divisas susceptibles de ser
cambiadas por otras a un tipo de cambio dado por el mercado o fijado oficialmente, y no
convertibles todas aquellas que slo son aceptadas por el pas que las emiti. Adems de una
determinada cantidad en oro, la generalidad de los pases mantienen como reservas slo
divisas convertibles, que son fcilmente aceptadas por la mayora de los pases como pago de
los bienes y servicios comprados. Las divisas son necesarias para el comercio porque no existe
una moneda nica que sea aceptada por todos los pases.

TIPO DE CAMBIO

Tambin denominado tipo de cambio extranjero. El precio de una unidad de una divisa
establecida en trminos de unidades de otra divisa. La divisa en la que el tipo se cotiza en
ocasiones se denomina divisa de condiciones y la divisa que se est comprando o vendiendo
en ocasiones se denomina divisa mercanca. Por ejemplo, si un euro est actualmente valorado
en 0,8815 dlares, entonces el euro es la divisa mercanca y el dlar estadounidense es la
divisa de condiciones. Los tipos de cambio pueden cotizarse para el cambio

Inmediato de las divisas (denominado un tipo de cambio al contado) o para el cambio futuro
de las divisas (denominado un tipo de cambio a plazo).

ISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO

Los tres principales sistemas de tipo de cambio son los tipos de cambio flexibles, los tipos de cambio fijos y
los sistemas de tipo de cambio mixtos o semifijos.
C.1 TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Su principal caracterstica es que no interviene la autoridad monetaria. La cotizacin de la divisa est
determinada por el libre juego de la oferta y la demanda en el mercado de divisas.
C.2 TIPOS DE CAMBIO FIJOS
En un sistema de tipos de cambio fijos el banco central determina rgidamente el tipo de cambio al margen
del juego de la oferta y la demanda de divisas. Al valor de una moneda en trminos de otra se le
denomina paridad del tipo de cambio.
En un sistema de tipo de cambios fijos en lugar de hablar de apreciacin se dice revaluacin y en vez de
depreciacin se llama devaluacin.
Cuando se produce una devaluacin, los productos nacionales resultan ms baratos para los extranjeros,
con lo que crecen las exportaciones nacionales. Paralelamente, los productos extranjeros resultan ms
caros con lo que disminuyen las importaciones. En el caso de revaluacin, sucede lo contrario.
C. 3 TIPOS DE CAMBIO MIXTOS
Es una combinacin de los otros dos sistemas. Es un sistema que acta como un tipo de cambio flexible
dentro de unos mrgenes (bandas de fluctuacin). Cuando el tipo de cambio pasa por encima o por debajo
de estos lmites prefijados, la autoridad monetaria (el banco central) interviene como si fueran tipos de
cambios fijos.
CASO A: Como la variacin se produce dentro de las bandas de fluctuacin el Banco Central no interviene.
CASO B: Como la variacin sita al tipo de cambio fuera de las bandas, el Banco Central va a actuar sobre
la O$ desplazndola bien hasta situar el tipo de cambio sobre la banda de fluctuacin o un poco por debajo.

COTIZACION DIRECTA / INDIRECTA

El valor de cotizacin de cada divisa se establece directa o indirectamente con respecto a otras
Divisas, comnmente se toma como referencia el Dlar Americano (USD), pero esto ser solo
una referencia .En realidad el valor de cada divisa puede ser expresado en trminos de otra y
asi , tantas veces como numero de combinaciones de Divisas que puedan resultar al mezclar
cualquiera que existan en el mercado de Divisas .

Valor de cotizacin direacta

Es el monto necesario en trminos de la moneda local para comparar una divisa extranjera

Valor de cotizacin indirecto

Es el monto que se recibe en moneda local al momento de vender una divisa extranjera

Cotizacin base / compra

En el mercado de divisas la convencin de denominacin generalmente es que la divisa

primaria se le denomina base, bajo la cual vamos a adquirir una segunda moneda extranjera ,
esta segunda se le denominara contra . a manera de esclarecer estos conceptos mencionados
algunos ejemplos :

Valor de cotizacin directa

USD/EUR

USD/GBR

USD/JPY

VALOR DE COTIZACION INDIRECTA

EUR/USD
 GBR/USD

JPY/USD

Nota : En estos ejemplos , en el valor de cotizacin directa el dlar americano (USD) representa
la moneda base y el euro (EUR),La libra esterlina(GBP) y el yen japons (JPY) son las monedas
contra.

Por otra parte , en el caso del valor de cotizacin indirecta,podemos observar las diferentes
monedas base contra el dlar americano , en este caso el USD representa la Moneda contra

En trminos generales , para identificar correctamente el papel que juegan cada una de las
divisas en el mercado forex.

El tipo de cambio de mercado de una divisa frente a otra vara en funcin de la ley de la oferta y la
demanda. Dos son las posibilidades: que una divisa se aprecie con respecto a otra o que se deprecie.
Apreciacin. Cuando una divisa (al igual que una mercanca) es escasa sube de precio (se aprecia), bien
porque es muy demandada o porque hay poca comparada con otras divisas. Si por ejemplo, una operacin
hace aumentar la cantidad ofertada de dlares, el tipo de cambio del dlar respecto al euro ($/)
disminuye, puesto que para comprar un dlar norteamericano hacen falta menos euros. O lo que es lo
mismo, el tipo de cambio del euro frente al dlar aumenta, porque con un euro podemos adquirir ms
dlares.

Depreciacin. Las divisas se deprecian cuando son abundantes porque existe un exceso de oferta de las
mismas o porque son abundantes en relacin con la escasa oferta de otras divisas. Si, por ejemplo, tenemos
una operacin que hace que aumente la cantidad demandada de dlares, el tipo de cambio del dlar
respecto al euro ($/) aumenta, puesto que para comprar un dlar norteamericano hacen falta ms euros.
Lo mismo sucede cuando aumenta la cantidad ofertada de euros.
Revaluacin / Devaluacin

Semnticamente estos conceptos son sinnimos a los de apreciacin / depreciacin. Sin

embargo, conceptualmente estos trminos se utilizan cuando:

El ajuste lo deciden las autoridades econmicas,

el movimiento alcanza una magnitud muy significativa

o una determinada divisa abandona o modifica una disciplina cambiaria respetada a lo

largo de un perodo de tiempo

Intervenciones

Son las compras o ventas que realizan los bancos centrales para influir en los tipos de cambio
que establece el mercado.

la intervencin en el mercado de divisas puede ser de distintos tipos:

a) Intervencin neutral. Va dirigida a la mera suavizacin de las fluctuaciones diarias,

con el fin de garantizar un comportamiento equilibrado de los tipos de cambio, pero
sin oponerse a la tendencia apreciadora o depreciadora que el mercado
sistemticamente incorpora.

b) Intervencin contra el viento. Va dirigida a oponerse a la tendencia del tipo de

cambio, mediante sucesivas compras o ventas de moneda extranjera.

c) Una situacin intermedia entre las dos anteriores, a travs de la cual se trata de
demorar la tendencia apreciadora o depreciadora, pero sin oponerse frontalmente a la
misma.

Dependiendo del tipo de intervencin que se lleva a cabo la evolucin de las reservas centrales
ser distinta. Si la intervencin es neutral el nivel de reservas centrales flucta en torno a un
nivel estable, por el contrario si la intervencin es sistemtica provocar una tendencia
continuada de incremento o de reduccin en el nivel de reservas centrales.

La intervencin en el mercado de divisas provoca variaciones en el nivel de reservas centrales y

dado que stas forman parte del activo del banco central, las intervenciones en el mercado de
divisas provocan variaciones en la oferta monetaria. En concreto, la compra de reservas
centrales traer consigo un aumento en la oferta monetaria y viceversa, la venta de reservas
centrales traer consigo una reduccin en la oferta monetaria.

En ocasiones los bancos centrales realizan operaciones de igual magnitud, pero de signo
contrario, en el mercado de divisas y en el mercado monetario para neutralizar el impacto que
las intervenciones tienen en el mercado de divisas sobre la oferta monetaria. Este tipo de
poltica es denominada intervencin esterilizada en el mercado de divisas.

Justificacin de los mercados de divisas

Estos mercados nacieron para atender las necesidades de los importadores de productos del
extranjero o de los exportadores nacionales a otros pases.
El desarrollo de las comunicaciones y la globalizacin, ha expansionado el comercio mundial,
por lo que el aumento de las operaciones se han disparado.

Caractersticas
Elevado volumen de negociacin

Transparentes

La duracin de cada jornada es muy amplia

Grado de concentracin

Operaciones
Operaciones simples a contado (spot): La liquidacin se realiza dos das
hbiles despus de la fecha de contratacin.
Operaciones simples de plazo directo (direct forward): La liquidacin
tienen lugar en una fecha futura que excede los dos das hbiles despus de
la contratacin.
Operaciones dobles (swaps): Son dos compraventas simples de signo
contrario, entre los mismos participantes, por igual importe y divisa, a unos
tipos de cambio establecidos pero con fechas de liquidacin diferentes.
Posiciones en divisas
Posicin cerrada

Cuando la suma de activos coincide con la suma de pasivos. Se dice que el

agente se encuentra inmunizado frente a alteraciones del tipo de
cambio.
Posicin abierta

Cuando la suma de activos no coincide con la suma de pasivos

. Se pueden dar dos casos:

Posicin larga:
Posicin corta:
Mercado de divisas spot y forward
El mercado de divisas al contado o spot, es aquel en el que la fecha de
liquidacin tiene lugar dos das despus de la fecha de contratacin.
En el mercado de divisas a plazo o forward, los agentes se estn cubriendo
frente a fluctuaciones del tipo de cambio. Se negocian operaciones con
vencimiento superior a dos das hbiles despus de la fecha de contratacin.
Podemos expresar el tipo de cambio a plazo con la frmula:
Siempre que utilicemos el mtodo de cotizacin indirecta (Base moneda
nacional):

cuando el tipo de cambio forward es ms alto que el tipo de cambio

spot: , la divisa cotiza con descuento.
cuando el tipo de cambio forward es inferior al spot: , la divisa cotiza
a premio.
En general, la divisa con mayor tipo de inters cotiza con descuento respecto a
otra.

http://forexconestrategia.com/cotizacion-directa-cotizacion-indirecta-forex/

http://cienciasempresariales.info/los-mercados-de-divisas/