Nombre: Andrea Almaguer Chapa Matrcula: AL02814418

Nombre del curso: Nombre del profesor: Diana

Anlisis de la Informacin Financiera Catalina Morales Ocaa
Modulo 1: Tema 4. Administracin de Actividad 3: Planteamiento del
Capital de Trabajo Proyecto
Fecha: 28 de Marzo de 2017
Referencias Bibliogrficas:
1. Jos Manuel Canal Hernando. (2017). Estados Financieros Consolidados.
28 de Marzo del 2017, de FEMSA Sitio web:
http://www.informeanual.femsa.com/financial.pdf
2. SN. (2010). Anlisis de estados financieros. 28 Marzo del 2017, de
Gerencie Sitio web: https://www.gerencie.com/analisis-de-estados-
financieros.html
3. Roberto Macas. (1991). El anlisis de los estados financieros. 29 Marzo
2017, de UNID Sitio web:
http://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/ejec/AE/EF/S01/EF01_Lectur
a.pdf
4. Warren, C., Reev, J. y Fess, P. (2005). Contabilidad Financiera. Mxico:
Thomson. Zamorano, E. (2008). Anlisis Financiero para la Toma de
Decisiones en las Empresas. Mxico: IMPC.
5. Octavio Ortega. (2009). Anlisis Vertical Estados Financieros. 29 Marzo
2017, de Empresa y Economa Sitio web:
http://empresayeconomia.republica.com/contabilidad/analisis-vertical-
estados-financieros.html
6. Jannier Duque Navarro. (2016). Anlisis Vertical o Esttico. 29 Marzo
2017, de ABC Finanzas Sitio web:
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-
financiero/que-es-un-analisis-vertical-o-estatico
7. Giovanny Gmez. (2016). Anlisis Horizontal de Estados Financieros. 29
Marzo 2017, de Gestiopolis Sitio web:
https://www.gestiopolis.com/analisis-vertical-y-horizontal-de-los-estados-
financieros/
8. SN. (2010). Anlisis de Estados Financieros. 29 Marzo 2017, de Gerencie
Sitio web: https://www.gerencie.com/analisis-de-estados-financieros.html
9. BBVA. (2014). Liquidez, Solvencia y Rentabilidad. 29 Marzo 2017, de
 BBVA Bancomer Sitio web: http://www.bbvacontuempresa.es/a/liquidez-
solvencia-y-rentabilidad-herramientas-gestion

Ttulo: Anlisis de la Situacin Financiera en FEMSA 2014-2016

INTRODUCCIN
El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la
posicin financiera presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. (SN, 2010)

Los estados financieros y los anlisis siempre han sido una herramienta
importante dentro de las empresas, pues ayudan a la toma de decisiones, las
cuales muchas veces pueden ser gastos para adquirir elementos importantes o
de desarrollo para el crecimiento de la misma industria.

Si la toma de decisiones no est bien fundamentada en el tipo de anlisis, se

pueden cometer errores o catstrofes en las acciones y llevar a una crisis
econmica por la mala planificacin o informacin que no est bien redactada o
verificada.

En el siguiente proyecto que se llevar a cabo, se eligi a la empresa FEMSA

para realizar anlisis profundo de su situacin financiera, y as, detectar posibles
problemas a los cuales se est enfrentando la empresa y que se le pueda dar
una posible solucin de mejora.

Para la investigacin que se llevar acabo se tomarn en cuenta los siguientes

tipos de anlisis: anlisis vertical, anlisis horizontal, anlisis de razones
financieras y anlisis de liquidez (todos en Estado de Resultados y Balance
General de los ltimos 2-3 aos), que permitirn ver porcentajes y valores que
son necesarios para evaluar ciertas situaciones que se viven en las empresas y
que sealan como han ido mejorando o empeorando ao con ao.

ALCANCE DEL PROYECTO

Este proyecto se centra en buscar distintos tipos de anlisis que permitan dar
una propuesta de solucin financiera a algunas de las reas de oportunidad
detectadas en la empresa elegida.

Esto, con el fin de tener informacin concreta y a travs de procedimientos

financieros que permiten mostrarles a los representantes de las empresas tener
informacin ms clara y precisa para poder tomar mejores decisiones para crear
estrategias que les permita seguir y ser rentables con respecto a la competencia.

PLANTEAMIENTO DEL PROYECTO

La empresa que se eligi para realizar este proyecto es Fomento Econmico
Mexicano S.A.B. de C.V., conocida como FEMSA, es una empresa multinacional
que participa en la industria de bebidas, as como tambin en el sector comercial
y de restaurantes. Su sede se localiza en Monterrey, Nuevo Len, Mxico, y
opera en 10 pases de Latinoamrica y Filipinas.

FEMSA es la empresa embotelladora ms grande del sistema Coca Cola a nivel

mundial. En Mxico, embotella The Coca Cola Company en el centro y sur del
pas. Adems cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores y en la Bolsa de Nueva
York.

Lnea del Tiempo FEMSA

1890 Se funda Cervecera Cuauhtmoc Moctezuma
1899 Se funda Fbrica de vidrios y cristales, como proveedor interno de
abastecimiento de botella de vidrio cerrando al poco tiempo.
1909 Nace Vidriera Monterrey, hoy conocida como Vitro.
1936 Integracin estratgica vertical de Cervecera con el establecimiento de
Famosa de hermetapas para la produccin de cerveza.
1974 Divisin de acero y empaques (Grupo Industrial Alfa, S.A de C.V.) por
familia Garza Sada y operaciones de bebidas y bancarias (FEMSA) por familia
Garza Lagera.
1978 Cotizan por primera vez en la Bolsa Mexicana de Valores.
1985 FEMSA adquiere una Cervecera Moctezuma S.A. que era la tercera
cervecera ms importante de Mxico.
1991 FEMSA adquiere una participacin mayoritaria en Bancomer.
2003 Coca Cola FEMSA expandi sus operaciones en Latinoamrica
adquiriendo el 100% de Panamco, la ms grande embotelladora de refrescos de
Latinoamrica (con sede en Puerto Rico).

Dentro de los beneficios que brindar este proyecto a FEMSA es que de acuerdo
a los distintos anlisis financieros que se realicen, se brindar informacin muy
til que servir a la empresa para la toma de decisiones.

Estos resultados sern de ayuda al momento de ver nmeros que muestren que
la empresa est teniendo la suficiente liquidez y rendimientos, as como tambin
si est endeudada y de qu manera se puede salir de problemas. Adems de las
prdidas y ganancias que estn haciendo que la empresa sea o no rentable.

De acuerdo a los anlisis que se realizarn en el proyecto, se respondern las

siguientes preguntas de acuerdo a los resultados que sean arrojados de los
estados financieros de FEMSA: Es lquida la empresa? Cuenta con el
suficiente efectivo para cubrir los compromisos de corto plazo? Por qu es
importante administrar de manera correcta los activos y pasivos circulantes?

OBJETIVO DEL PROYECTO

Objetivo General
Demostrar la importancia de analizar correctamente los estados financieros de la
empresa FEMSA, as como tambin identificar las tcnicas e instrumentos que
permitan desarrollar el anlisis que se realice para poder detectar el rea de
oportunidad dentro de la empresa y as, brindar una ptima propuesta de mejora
a la empresa en base a los resultados obtenidos para la toma de decisiones
dentro de sta.

Objetivos Especficos
1. Ejecutar un anlisis vertical del Balance General de FEMSA de los
ltimos 2-3 aos.
2. Realizar un anlisis vertical del Estado de Resultados de FEMSA de los
ltimos 2-3 aos.
3. Hacer un anlisis horizontal del Balance General de FEMSA de los
ltimos 2-3 aos.
4. Crear un anlisis horizontal del Estado de Resultados de FEMSA de los
ltimos 2-3 aos.
5. Establecer las Razones Financieras de FEMSA con respecto a los
ltimos 2-3 aos.
6. Efectuar anlisis de liquidez de FEMSA con respecto a sus estados
financieros de los ltimos 2-3 aos.

MARCO TERICO
Estados Financieros

El anlisis de los estados financieros es un estudio de las relaciones que

existen entre los diversos elementos financieros de un negocio, manifestados
por un conjunto de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y de
las tendencias de esos elementos, mostradas en una de serie de estados
financieros correspondientes a varios periodos sucesivos. (Macas, 1991)

Los estados financieros son catalogados como el medio por el cual se presenta
de manera resumida toda la informacin financiera de una entidad econmica.
En los ltimos aos se han ido encontrando formas y se ha hecho un gran
esfuerzo por homogenizar la manera en que es presentada la informacin.

Esto, con el fin de que la informacin pueda ser entendida por usuarios a nivel
mundial, as como tambin para que cualquier empresa que est bien
estructurada logre alcanzar niveles de competitividad globales y asegurar su
penetracin en mercados internacionales.
Toda entidad, a lo largo de su vida econmica, interacta con diferentes actores
en distintas fases operativas o administrativas, por lo que es necesario mantener
una buena relacin para poder asegurar la permanencia y rentabilidad.

Dentro de los principales usuarios de la informacin financiera en una empresa

se encuentran dos grandes grupos, usuarios internos y usuarios externos.
Dentro de los internos se encuentran socios o accionistas, administradores y
empleados, y dentro de los externos estn los proveedores, acreedores,
clientes, gobierno y rganos reguladores.

Segn Warren (2005), El anlisis financiero es un proceso mediante el cual se

determina el desempeo y posicin de una empresa. Algunos de los aspectos
principales a evaluar son:

Solvencia: Examina la estructura de capital contable de la entidad en trminos

de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para
satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversin.

Rentabilidad: Evala la suficiencia de los recursos de la entidad, es decir, la

capacidad para obtener ingresos.

Eficiencia operativa: Evala los niveles e produccin o rendimiento de recursos

al ser generador por los activos utilizados por la entidad.
Riesgo financiero: Sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que ocurra
algn evento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas.

El anlisis financiero cuenta bsicamente con dos herramientas con las que
analizar e interpretar los estados financieros. Entre ellos se encuentran el
anlisis vertical y el anlisis horizontal, ambos para estado de resultados y
balance general, entre otros.
Anlisis Vertical

Segn Ortega (2009), el anlisis vertical de los estados financieros es muy

importante para darnos una idea si la empresa que se est investigando est
realizando una distribucin equitativa y de acuerdo a las necesidades finaniceras
y operativas.

El objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto por ciento representa
cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que
se quiere determinar, por el total del activo y luego se multiplica por cien.

Segn Navarro (2016), el anlisis vertical puede ser utilizado en informacin

obtenida de los estados financieros como el balance general, estado de
resultados, estados de cambios en la situacin financiera y el estado de flujo de
efectivo.

Es un anlisis vertical porque estudia la situacin financiera en un momento

determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo
como adquisicin de maquinaria, prstamos, etc.

El mtodo consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de

sus cuentas con un total determinado dentro del mismo estado, aunque tambin
pueden relacionarse cada una de sus subcuentas.
El anlisis vertical permite verificar varios aspectos de la salud econmica y
financiera de la empresa en la actualidad, as como su condicin y su
desempeo en todas las reas del negocio para tomar decisiones en cuanto al
rumbo o camino que deben tomar.

Anlisis Horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos

en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se

informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos, tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser
cambios significativos en la marcha. (Gmez, 2016)

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los
cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a
otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en
razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su
estudio, interpretacin y toma de decisiones.

Procedimiento de anlisis segn Gmez (2016):

1. Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de

Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma
base de valuacin.
2. Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados.
(Sin incluir las cuentas de valorizacin cando se trate del Balance
General).
 3. Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos
fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las
cifras del periodo ms reciente y en la segunda columna, el periodo
anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
4. Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que
indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos,
restando de los valores del ao ms reciente los valores del ao anterior.
(los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores
negativos).
5. En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e
porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin
entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
6. En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se
obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros
comparados y se dividen los valores del ao ms reciente entre los
valores del ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que
cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior,
hubo aumento.

Razones Financieras

El anlisis de razones evala el rendimiento de la empresa mediante mtodos

de clculo e interpretacin de razones financieras. La informacin bsica para el
anlisis de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de
la empresa. (SN, 2010)

El anlisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante

para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.

Tipos de Comparaciones de Razones

El anlisis de razones no es slo la aplicacin de una frmula a la informacin
financiera para calcular una razn determinada, es ms importante la
interpretacin del valor de la razn.

Existen dos tipos de comparaciones de razones:

1. Anlisis de corte transversal

Implica la comparacin de las razones financieras de diferentes empresas al
mismo tiempo. Este tipo de anlisis, denominado referencia (benchmarking),
compara los valores de las razones de la empresa con los de un competidor
importante o grupo de competidores, sobre todo para identificar reas con
oportunidad de ser mejoradas.

Otro tipo de comparacin importante es el que se realiza con los promedios

industriales. Es importante que el analista investigue desviaciones significativas
hacia cualquier lado de la norma industrial. El anlisis de razones dirige la
atencin slo a las reas potenciales de inters; no proporciona pruebas
concluyentes de la existencia de un problema.

2. Anlisis de serie de tiempo

Evala el rendimiento financiero de la empresa a travs del tiempo, mediante el
anlisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa
segn lo planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al comparar
varios aos, y el conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones
futuras.

Al igual que en el anlisis de corte transversal, es necesario evaluar cualquier

cambio significativo de una ao a otro para saber si constituye el sntoma de un
problema serio.

3. Anlisis combinado
Es la estrategia de anlisis que ofrece mayor informacin, combina los anlisis
de corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de
comportamiento de una razn en relacin con la tendencia de la industria.

Categoras de Razones Financieras

Las razones financieras se dividen por conveniencia en 4 categoras bsicas:
1. Razones de liquidez
2. Razones de actividad
3. Razones de deuda
4. Razones de rentabilidad

Liquidez

Segn la empresa BBVA (2014), la liquidez es la capacidad de una empresa

para obtener recursos lquidos, a travs de su explotacin, con los que atender
sus obligaciones de pago. Est vinculado al dinero lquido y a los bienes o
instrumentos que lo representan, tales como acciones, bonos, letras del
tesoro, pagares de empresa, entre otros.

La liquidez en la empresa requiere una atencin especial en las pocas en las

que el crdito bancario es escaso. El anlisis financiero proporciona frmulas
sencillas para medir el grado de liquidez de la empresa, que siempre habr de
guardar una estrecha relacin con su cifra de deudas a corto plazo.

El ratio de liquidez, se calcula como Activo Corriente / Pasivo Corriente, es una

medida sencilla de poner en relacin el efectivo de la empresa con sus deudas
en un plazo corto de tiempo, un ao.

Si el valor de este ratio es 1 o mayor que 1, hay ms activo que pasivo,

corriente (que se puede realizar en un periodo de 1 ao), de este modo se
puede atender las obligaciones de pago. Si por el contrario fuese menor de 1, se
tendran problemas para atender nuestros pagos, esto generara tensiones en
tesorera.

As una empresa que tiene buena liquidez, es solvente. Esto al revs no es lo

mismo, una empresa puede ser solvente pero no generar liquidez.

ANEXOS ESTADOS FINANCIEROS FEMSA 2014, 2015 y 2016

BALANCE GENERAL
Al 31 de Diciembre de 2016 y 2015
 ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de Diciembre del 2016, 2015 y 2014
ESTADO DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CONTABLE
Al 31 de Diciembre del 2016, 2015 y 2014
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de Diciembre del 2016, 2015 y 2014