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Los ADR como instrumento de inversin y de financiamiento.

Cristian Pimentel Mancilla

Finanzas

Instituto IACC

30 de julio de 2017
Desarrollo

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las caractersticas de los ADR,

indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al

emitir estos instrumentos.

ADR Caractersticas
American
Depository
Receipts
Caractersticas Son Certificados negociables emitidos por un banco de los Estados Unidos de
Amrica, para ser transados en el mercado de valores de EE.UU., que
representan la propiedad del tenedor de dichos certificados, sobre acciones
emitidas por sociedades emisoras inscritas en el Registro de Valores que lleva
esta Superintendencia.

Por lo tanto, son una alternativa a la inscripcin directa de acciones en


EE.UU., para las sociedades extranjeras que quieran colocar sus acciones en
dicho mercado.
A quin est A sociedades establecidas fuera de los Estados Unidos, que quieran colocar
dirigido? sus acciones en el mercado estadounidense.
Cmo Las sociedades annimas abiertas inscritas en el Registro de Valores, que
funciona? califiquen de acuerdo a la legislacin de los Estados Unidos de Amrica, para
efectuar operaciones en ADR's, debern cumplir las siguientes obligaciones:

Comunicar a la Superintendencia, como hecho esencial o reservado, de


acuerdo a lo que el directorio determine, el inicio de cualquier tipo de
gestiones realizadas con: un banco de inversiones o una empresa de
asesora legal o financiera, con el objeto de estudiar la posibilidad de
colocar sus acciones en mercados extranjeros.

Comunicar la siguiente informacin tan pronto la conozca:


Estimacin del nmero mnimo de acciones involucradas en el
programa de ADR's; sealando adems, el nmero de acciones
actualmente inscritas en el Registro de Valores, el nmero de acciones
suscritas y el nmero de acciones suscritas y pagadas.
Precio mnimo de colocacin tratndose de emisiones primarias.
Indicar si los ADR's sern objeto de oferta pblica o privada.
Cualquier otro antecedente que, a juicio del emisor, sea importante
sealar.

Los ADR's inscritos en una bolsa extranjera, para su oferta pblica en


el mercado de valores chileno deben inscribirse en el Registro de
Valores Extranjeros que esta Superintendencia lleva, para esto bastar
la presentacin de una carta del emisor de dichos valores, en la que
solicite la inscripcin de los ttulos en el Registro de Valores
Extranjeros, firmada por el gerente general del emisor, acompaada de
la siguiente informacin:
Denominacin del certificado de depsito a inscribir, la razn social
del emisor de las acciones subyacentes y la serie de dichos valores, en
caso que corresponda.
Contrato de Depsito vigente por el cual se rigen los certificados de
depsito
Deber indicar el nombre del banco depositario.
Deber indicar el nombre del banco custodio.
En caso que corresponda, sealar cul es el organismo en el extranjero
ante el cual se encuentra inscrito el emisor.
Sealar en qu bolsas en el extranjero se encuentran inscritos los
certificados de depsito.
Indicar nombre, domicilio, telfono(s), fax y E-mail de la entidad ante
la cual los tenedores de los certificados de depsito ejercen los
derechos polticos y econmicos.
Indicar el N de acciones que representa cada certificado.
Sealar el N de certificados en circulacin a la fecha ms cercana
posible.
Montos Depende de las condiciones comerciales que se establezcan en el mercado de
involucrados valores estadounidense y en Chile no existe un monto mnimo o mximo.
Con quin se Cuando se transe en Bolsas extranjeras, con los corredores autorizados por
contrata? ellas, y cuando se transe en Chile, en el Mercado de Valores Extranjeros, con
Corredores de Bolsa.
Precauciones y Es recomendable para inversionistas habituales, conocedores de las normas y
advertencias procedimientos con que opera dicho mercado.
Costos Para las operaciones en el mercado local, tanto las Bolsas de Valores como los
asociados Corredores de Bolsa, realizan un cobro por las operaciones que se realizan
(compra o venta). Estos son los siguientes:

Comisin del corredor: cada corredor establece su propia poltica de


cobro de comisin, la que generalmente se basa en un porcentaje del
monto transado. Puede incluir adems, los derechos de bolsa que son
los derechos que cobran las bolsas de valores por transar en ellas.
Impuesto al Valor Agregado (IVA): la comisin del corredor est sujeta
al 19% de dicho impuesto.
Costo de Custodia: el cliente puede optar por mantener el mismo las
acciones o dejarlas en custodia con su corredora, la que a su vez las
puede depositar en la empresa de depsito y custodia de valores. Este
costo es variable.
Otros: Algunos intermediarios de valores cargan costos fijos por
concepto de facturacin a los clientes.
Esquema.
Bibliografa

http://www.svs.cl/educa/600/w3-printer-673.html