INDICADORES

FINANCIEROS DE
RENTABILIDAD Y
MERCADO
CALCULO E INTERPRETACION DE
INDICADORES FINANCIEROS

JESUS DAVID OTERO DURANGO

ACTIVIDAD N. 4 INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD Y DE
MERCADO

Instruccin clara del paso a paso Mediante lecturas autor reguladas individuales
del material de consulta y del suministrado, debe conceptualizar convenientemente
sobre los indicadores de rendimiento y de mercado, esta conceptualizacin debe
ser de su autora.

Realice indicadores de rentabilidad y razones de valor de mercado que se puedan

aplicar a los balances suministrados a continuacin con su debido anlisis y
conclusin.
 Cooperativa Multiactiva Trabajando juntos

BALANCE GENERAL
(ESTRUCTURA DE LA 2.010 2.009
INVERSION)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
11 DISONIBLE 66.439.256 61.196.406
caja 4.246.146 15.233.539
bancos 62.193.110 42.315.953
fondo de liquidez 0 3.646.914
12 INVERSIONES 100.000.000 450.000.000
para mantener hasta el vcto. 100.000.000 450.000.000
CARTERA DE CREDITO
14 309.587.943 204.192.457
ASOCIADOS
crdito de consumo garanta
3.073.518 0
admisible
crdito de consumo otras
313.021.287 246.448.534
garanta
provisin para proteccin de
-1.567.880 -38.214.530
cartera
provisin general de cartera -4.938.982 -4.041.547
16 CUENTAS POR COBRAR 17.472.668 9.213.840
convenios 345.600 10.018.021
anticipos 4.250.000 2.300.000
crditos a empleados 2.103.000 2.054.881
deudores patronales 2.462.314 107.115
ingreso por cobrar(intereses) 5.222.679 2.865.197
ingreso por cobrar(cta. Soste-
199.836 199.836
cxc exasoc)
anticipos de impuesto 4.310.506 4.310.506
otras cuentas por cobrar 550.707 0
provisiones para proteccin de
-1.971.974 -12.641.716
c xc
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 493.499.867 724.602.703
ACTIVO NO CORRIENTE
CARTERA DE CREDITO
14 671.701.462 523.703.136
PORCION NO CTE.
crdito de consumo garanta
6.531.226 0
admisible
crdito de consumo otras
665.170.236 523.703.136
garanta
PROPIEDAD PLANTA Y
17 13.482.008 0
EQUIPO
muebles y equipo de oficina 3.530.000 8.535.000
equipo de computo y
11.484.000 13.175.000
comunicaciones
depreciacin acumulada -1.531.992 -21.710.000
18 ACTIVOS DIFERIDOS 7.261.920 628.200
cargos diferidos (software
7.261.920 628.200
sicoopweb)
19 OTROS ACTIVOS 21.270.070 28.220.006
otras inversiones 10.845.166 10.845.166
bienes recibidos en pago 17.374.840 17.374.840
provisin otros activos -6.949.936 0

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 713.715.460 552.551.342

TOTAL ACTIVO 1.207.215.327 1.277.154.045

 BALANCE GENERAL (ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO)
PASIVO 2.010 2.009
21 DEPOSITO 0 91.147.296
ahorro voluntario 0 13.990.509
ahorro permanente 0 77.156.787
24 CUENTAS POR PAGAR 12.397.258 58.153.338
costos y gastos por pagar 7.553.694 2.287.067
retencin en la fuente 1.074.043 394.677

retenciones y aportes de nomina 678.805 617.392

remanentes por pagar 3.067.718 54.854.202

otras cuentas por pagar 22.998 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 12.397.258 149.300.634
26 fondos sociales 223.389.629 129.660.218
fondo social de educacin 92.603.607 47.191.501
fondo social de solidaridad 79.184.022 72.334.370

fondos social de actividades asociados 8.347.132 10.134.347

fondo nacional de cartera 31.437.693 0

fondo social otros fines 11.817.175 0
27 OTROS PASIVOS 2.851.786 3.410.079

obligaciones laborales consolidadas 2.533.317 3.048.876

ingresos recibidos para terceros 318.469 361.203

28 PASIVOS ESTIMADOS Y PROVICIONES 0 26.000.000

provisin contingencia 0 26.000.000

TOTAL PASIVOS 238.638.673 308.370.931
PATRIMONIO
31 CAPITAL SOCIAL 666.344.443 548.427.288
aportes ordinarios 665.003.459 547.086.305
fondo social mutual 1.340.984 1.340.983
32 RESERVAS 120.338.556 2.609.010
proteccin de aportes 117.729.546 0
inversin social 1.565.406 1.565.406
reservas estatutarias 1.043.604 1.043.604

33 FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA 15.235.791 13.704.986

fondo para revalorizacin de aportes 1.530.805 0

fondo de mercadeo de producto 3.101.827 3.101.827

fondo especial 521.802 521.802

fondos sociales capitalizados 9.447.341 9.447.341

fondos de inversin 634.016 634.016

34 SUPERAVIT DE PATRIMONIO 38.614.418 38.614.418

auxilios y donaciones 785.330 350.000

revalorizacin del patrimonio 37.829.088 38.264.418

35 RESULTADOS DEL EJERCICIO 128.043.446 482.532.290

36 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 -117.104.878

TOTAL DEL PATRIMONIO 968.576.654 968.783.114

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.207.215.327 1.277.154.045
 ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO ACUMULADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE
INGRESOS OPERACIONALES
VENTAS NETAS 0 717.327
RECUPERACIONES 3.811.512 6.382.406
SERVICIOS DEL CREDITO 205.869.077 86.269.590
ADMINISTRATIVOS Y SOCIALES 850.000 0
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 210.530.589 93.369.323
MENOS COSTO DE VENTAS 0 581.786
EXCEDENTE BRUTO OPERACIONAL 210.530.589 92.787.537
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE PERSONAL 40.209.005 29.604.440
GASTOS GENERALES 48.013.011 35.654.015
PROVISIONES 14.886.201 5.142.323
AMORTIZACION Y AGOTAMIENTO 1.171.280 0
DEPRECIACIONES 1.531.992 0
GASTOS FINANCIEROS 1.399.421 26.773.934
TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS 107.210.910 97.174.712
EXCEDENTE ODEFICIT OPERACIONAL 103.319.679 -4.387.175
INGRESOS NO OPERACIONALES
FINANCIEROS 22.826.502 14.622.415
COMISIONES 0 336.809
UTILIDAD EN VENTA DE INVERSIONES 0 491.916.788
RECUPERACIONES 8.000.000 0
DIVERSOS 1.539.405 173.087
INGRESOS EJERCICIOS ANTERIORES 0 13.812.230
TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES 32.365.907 520.861.329
GASTOS NO OPERACIONALES
IMPUESTOS 0 78.228
FINANCIEROS 3.559.115 5.040.295
EXTRAORDINARIOS 2.225.977 998.540
GASTOS DIVERSOS 66.064 24.253.800
GASTOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 1.790.984 3.571.001
TOTAL GASTOS NO OPERACIONALES 7.642.140 33.941.864
EXCEDENTE O DEFICIT NO OPERACIONALES 24.723.767 486.919.465
EXCEDENTE O DEFICIT DEL EJERCICIO 128.043.446 482.532.290
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

Permite conocer la eficiencia de la administracin para convertir las ventas en

utilidad. Mientras mayores sean los resultados, mayor ser la prosperidad para la
misma empresa.

Los indicadores de rendimiento muestran pruebas de la sostenibilidad organizativa

y financiera de una organizacin. Adems es importante para mostrar la gestin de
la organizacin ante terceros como por ejemplo donantes, inversionistas y los
bancos en caso de crditos.

Principales indicadores de rentabilidad:

1. Margen Bruto
2. Margen Operacional
3. Margen Neto sobre Ventas
4. Rendimiento sobre Activos
5. Rendimiento sobre el Patrimonio
6. ndice DUPONT

1.- MARGEN BRUTO: se toman los valores del estado de resultados y muestra los
beneficios que tienen los ingresos, el resultado muestra la utilidad por cada 100
pesos en el ingreso, es decir, nos permite medir la utilidad lograda por la empresa
despus de haber cancelado las mercancas o existencias. Cuando conocemos la
utilidad antes de los gastos de operacin es muy importante porque as tomamos
una decisin para bajas costos, buscar nuevos proveedores, etc. todo para bajar los
gastos de operacin.

MARGEN BRUTO = Utilidad Bruta / Ingresos

Margen bruto (2009): (92.787.537)/93.369.323=0,9937

Margen bruto (2010): (210.530.589)/210.530.589=1

El resultado muestra el porcentaje de utilidad por cada cien pesos ($100) en

ingresos obtenidos por la compaa en un periodo determinado que en el caso del
2009 fue de 0,9937, y en el 2010 1 ya que en ese ao no hubo costo de ventas.
Mientras mayor sea el resultado de este indicador, se demostrar que la gestin de
ventas ha sido ms eficaz.
2.- MARGEN OPERACIONAL: mide el resultado de una empresa, basado en la
actividad productiva y teniendo en cuenta costos y gastos, mostrando si es rentable
o no.

MARGEN OPERACIONAL = Utilidad Operacional / Ingresos.

Margen operacional (2009): (-4.387.175)/93.369.323=-0,0469

Margen operacional (2010): (103.319.679.)/210.530.589=0,490

El resultado indica que la utilidad operacional por cada cien pesos ($100) de
ingresos en el ao 2009 fue de -0,0469 y en el 2010 de 0,490, tambin puede
expresar cuanto queda de cada peso vendido, para cubrir los gastos no
operacionales, los impuestos y generar utilidades para los socios.

3.- MARGEN NETO SOBRE VENTAS: Este indicador mide la eficiencia operativa
de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado seala la capacidad de
la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En
perodos de inflacin el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el
volumen fsico permanezca sin variacin alguna, en consecuencia, el costo de la
mercanca vendida tambin se incrementar, pero en menor proporcin al aumento
de las ventas, en razn a que dichos costos estarn valuados a precios antiguos
(por su valor histrico de compra). As las cosas, el aumento porcentual de las
utilidades, ser superior al aumento porcentual de las ventas.

MARGEN NETO = Utilidad Neta / Ingresos.

Margen neto (2009): (482.532.290)/93.369.323=5,167

Margen neto (2010): (128.043.446)/210.530.589=0,608

El resultado de esta razn indica que por cada peso vendido queda 5,167 y 0,608
para cubrir los impuestos y generar utilidades para los socios.

4.- RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS: confronta los resultados obtenidos con los
activos de la empresa y as se sabe si el negocio dio resultados o no, indicando la
rentabilidad por cada peso invertido en la empresa.

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS = Utilidad Neta / Activos.

Margen neto (2009): (482.532.290)/ 1.277.154.045)= 0,37

Margen neto (2010): (128.043.446)/ 1.207.215.327)= 0,10

Esto significa que la empresa obtuvo en el ao 2009 0,37 y en el 2010 0,10 de
utilidad logrado con la inversin total del negocio (total de activos), es decir, la
utilidad que genera la entidad por cada cien pesos invertidos en activos.

5.- RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO: nos dice cunta fue la utilidad por
cada cien pesos que se tenan invertidos en el patrimonio.

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO = Utilidad Neta / Patrimonio.

Rendimiento sobre el patrimonio (2009)= (482.532.290)/ 968.783.114=0,49

Rendimiento sobre el patrimonio (2010)= (128.043.446)/ 968.576.654=0,13

Esto significa que la utilidad producida por cada cien pesos que se tenan invertidos
en el patrimonio en el ao 2009 fue de 0,49 y en el 2010 de 0,13.

6.- INDICE DUPONT: rene el margen neto de utilidades, (que mide la rentabilidad
de la empresa en relacin con las ventas), y, la rotacin de activos totales, que
indica cun eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generacin de
ventas.

INDICE DUPONT= (Utilidad Neta / Ingresos) * (Ingresos / Activos)

INDICE DUPONT (2009)

= (482.532.290/93.369.323) * (93.369.323/1.277.154.045)= 0,37

INDICE DUPONT (2010)

= (128.043.446/210.530.589) * (210.530.589/1.207.215.327)= 0,10

Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una

rentabilidad del 37% para el ao 2009 y del 10% para el ao 2010.
 RAZONES DE VALOR DE MERCADO

Indica si las acciones que se poseen estn aumentando en su valor en libros. Se

utiliza para saber si nuestros activos no sufren prdidas en cuanto a su valor de
reposicin.

1.- RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS: indica el porcentaje que se recibe por tener

acciones en una empresa.

Ejemplo, supongamos que el precio por accin de una empresa es de 3320.000 y

si determinaramos que el dividendo por accin para el ao 2015 fueron de $320.000
entonces tenemos,

Rendimiento de dividendos = Dividendos por accin/Precio por accin

Rendimiento de dividendos= 320.000/3320.000

Rendimiento de dividendos= 9,6%

Por lo tanto el rendimiento para a empresa es del 9,6%

2.- RAZON DE VALOR DEL MERCADO A VALOR EN LIBROS: La razn del valor
en libros en el mercado a valor en libros es una medida relativa de cmo se est
valorando la opcin de crecimiento de una compaa frente a sus activos fsicos.

Donde M/L es la razn del valor en el mercado a libros. Donde dividimos el capital
de los accionistas entre el nmero de acciones circulantes para obtener un valor en
libros por accin de $2500.000 por lo tanto tenemos

M/L= Precio de la accin / valor en libros por accin

M/L= 3320.000/2500.000

M/L= 1,32