PRESUPUESTO DE CAPITAL BAJO RIESGO.

Existen pocos proyectos de presupuesto de capital en los que las entradas de

efectivo son perfectamente ciertas.
Se considera como cierto cuando las entradas de efectivo son garantizadas por una
fuente respetable.
RIESGO E INCERTIDUMBRE FINANCIERA
Como la mayor parte de los problemas de presupuesto de capital realmente
contienen algn grado de riesgo o incertidumbre es de la mayor importancia tener
un conocimiento slido de los problemas al tratar con el riesgo y la incertidumbre
El Riesgo financiero es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias.
El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una organizacin. El concepto debe
entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados
financieros sean mayores o menores de los esperados. De hecho, habida la
posibilidad de que los inversores realicen apuestas financieras en contra del
mercado, movimientos de stos en una u otra direccin pueden generar tanto
ganancias o prdidas en funcin de la estrategia de inversin.
Se entiende por incertidumbre una situacin en la cual no se conoce completamente
la probabilidad de que ocurra un determinado evento. Cuando quin toma la
decisin no tiene datos histricos para establecer una distribucin de probabilidad y
debe hacer conjeturas dirigidas para establecer una distribucin de probabilidad
subjetiva (desde el punto de vista del sujeto)
La diferencia tal como la definen la estadstica est relacionada con el conocimiento
que tiene quin toma la decisin acerca de las probabilidades u oportunidades de
que se presenten ciertos resultados o flujos de caja. es decir, una distribucin de
probabilidad las distribuciones de probabilidad objetiva
El riesgo existe cuando quin toma la decisin puede calcular la probabilidad
relacionada con los diferentes resultados:
Normalmente se basa en datos histricos
Anlisis de sensibilidad del riesgo.
Anlisis de sensibilidad.
El anlisis de sensibilidad permite determinar la viabilidad de un proyecto con base
en los flujos de efectivo que producir durante su vida, el presupuesto de capital
que se necesitar para llevar a cabo tal proyecto, el tiempo en que se recuperar la
inversin, adems de establecer el riesgo que implica desarrollarlo.
En la evaluacin de un proyecto el anlisis de sensibilidad implica la utilizacin de
varios resultados posibles.
Para tener una idea acerca de la variabilidad de los resultados, el procedimiento
bsico es evaluar un proyecto utilizando varios flujos de caja que posiblemente
estn relacionados entre s. Probablemente es de suma utilidad en situaciones de
decisin verdaderamente inciertas.
Uno de los sistemas ms comunes de sensibilidad es calcular los resultados
relacionados con un proyecto en:
La peor forma. es decir, la ms pesimista.
La prevista. es decir, la ms probable.
La mejor. es decir, la ms optimista.
Asignacin de probabilidades a los resultados.
Las probabilidades se utilizan para determinar ms exactamente el riesgo inherente
a un proyecto Asignndole probabilidades a sus resultados puede calcularse el valor
esperado del rendimiento de un proyecto.
El valor esperado de un proyecto es el rendimiento promedio ponderado donde los
ponderadores que se utilizan son las propiedades de los diferentes resultados