MODELO PARA FINANCIACIN DE PROYECTO Nombre PLANTA DE COGENERACIN

(C) Copyright 2002 Mofinet.com

INSTRUCCIONES
(Las cifras estn en miles de Euros, salvo que se especifique lo contrario)
El ao 0 refleja los supuestos de partida, que empiezan a aplicarse a partir del ao 1.-
Las casillas en color azul deben ser rellenadas por el usuario.-

CLCULO DEL MARGEN OPERATIVO BRUTO

A) Ingresos: Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Tarifa elctrica para la venta a la red (Euros/kWh) 0.050 0.051 0.051 0.052 0.052 0.053 0.053 0.054 0.054 0.055 0.055
Tasa estimada de incremento de esa tarifa 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Volumen anual de electricidad que se vende a la red (mWh) 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000
Tasa estimada de incremento de ese volumen 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Ingresos derivados de la venta de electricidad a la red 17,675 17,852 18,030 18,211 18,393 18,577 18,762 18,950 19,139 19,331
Tarifa elctrica para la venta a la empresa anfitriona (Euros/kWh) 0.030 0.031 0.031 0.032 0.032 0.033 0.034 0.034 0.035 0.036 0.037
Tasa estimada de incremento de esa tarifa 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
Volumen anual de electricidad que se vende a la empresa anfitriona (mWh) 80,000 80,800 81,608 82,424 83,248 84,081 84,922 85,771 86,629 87,495 88,370
Tasa estimada de incremento de ese volumen 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%
Ingresos venta electricidad a la industria anfitriona 2,472 2,547 2,624 2,703 2,785 2,869 2,956 3,045 3,137 3,232
Precio del vapor para su venta a la empresa anfitriona (Euros/Ton) 7.21 7.43 7.65 7.88 8.11 8.36 8.61 8.87 9.13 9.41 9.69
Tasa estimada de incremento de ese precio 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
Volumen de vapor que se vende a la empresa anfitriona (Tons) 300,000 306,000 312,120 318,362 324,730 331,224 337,849 344,606 351,498 358,528 365,698
Tasa estimada de incremento de ese volumen 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
Ingresos derivados de la venta de vapor 2,272 2,387 2,508 2,635 2,768 2,909 3,056 3,210 3,373 3,543
TOTAL DE INGRESOS OPERATIVOS 22,420 22,786 23,163 23,549 23,946 24,354 24,774 25,205 25,649 26,106

B) Gastos: Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Precio del gas normal (Euros/termia) 0.015 0.015 0.016 0.016 0.016 0.017 0.017 0.017 0.018 0.018 0.018
Precio del gas de post-combustin (Euros/termia) 0.015 0.015 0.016 0.016 0.016 0.017 0.017 0.017 0.018 0.018 0.018
Tasa estimada de incremento de esos precios 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2%
Volumen de consumo de gas normal (Term) 800,000 808,000 816,080 824,241 832,483 840,808 849,216 857,708 866,285 874,948 883,698
Volumen de consumo de gas de post-combustin (Term) 10,000 10,100 10,201 10,303 10,406 10,510 10,615 10,721 10,829 10,937 11,046
Tasa estimada de incremento de esos volmenes 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
Gastos derivados de la compra de gas 12,517 12,895 13,284 13,686 14,099 14,525 14,963 15,415 15,881 16,360
Mantenimiento de la turbina de gas 1,500.00 1,545.00 1,591.35 1,639.09 1,688.26 1,738.91 1,791.08 1,844.81 1,900.16 1,957.16 2,015.87
Mantenimiento del resto de la planta 300.00 309.00 318.27 327.82 337.65 347.78 358.22 368.96 380.03 391.43 403.17
Seguros 240.00 247.20 254.62 262.25 270.12 278.23 286.57 295.17 304.02 313.15 322.54
Servicios, alquileres y otros 270.00 278.10 286.44 295.04 303.89 313.00 322.39 332.07 342.03 352.29 362.86
Tasa estimada de incremento de esos gastos 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3%
Gastos de operacin y mantenimiento 2,310.00 2,379.30 2,450.68 2,524.20 2,599.93 2,677.92 2,758.26 2,841.01 2,926.24 3,014.03 3,104.45
TOTAL DE GASTOS OPERATIVOS 14,896 15,346 15,809 16,285 16,777 17,283 17,804 18,341 18,895 19,465

MARGEN OPERATIVO BRUTO 7,524 7,441 7,354 7,264 7,169 7,071 6,970 6,864 6,754 6,641
Porcentaje de incremento -1.10% -1.17% -1.23% -1.30% -1.37% -1.44% -1.52% -1.59% -1.68%
CLCULO DE LA AMORTIZACIN

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Inversin inicial en inmovilizado 30,050
Perodo de amortizacin (aos) 10
Inversin inicial en gastos amortizables 2,404
Perodo de amortizacin (aos) 5
Amortizacin del inmovilizado 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005
Amortizacin de los gastos amortizables 481 481 481 481 481

TOTAL AMORTIZACIN 3,486 3,486 3,486 3,486 3,486 3,005 3,005 3,005 3,005 3,005

Evolucin del inmovilizado y de los gastos amortizables Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Inmovilizado bruto a final de ao 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050 30,050
Amortizacin acumulada 0 3,005 6,010 9,015 12,020 15,025 18,030 21,035 24,040 27,045 30,050
Inmovilizado neto 30,050 27,045 24,040 21,035 18,030 15,025 12,020 9,015 6,010 3,005 0

Gastos amortizables brutos 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404
Amortizacin acumulada 0 481 962 1,442 1,923 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404 2,404
Gastos amortizables netos 2,404 1,923 1,442 962 481 0 0 0 0 0 0
CLCULO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Inversin en inmovilizado y gastos amortizables 32,454
Porcentaje que se financia con recursos propios 20%
Porcentaje que se financia con deuda 80%
Importe inicial de la deuda 25,963
Plazo de amortizacin (aos) 10
Principal a amortizar anualmente 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596 2,596
Importe de la deuda a final de cada ao 25,963 23,367 20,771 18,174 15,578 12,982 10,385 7,789 5,193 2,596 0
Importe medio de la deuda en cada ao 24,665 22,069 19,472 16,876 14,280 11,683 9,087 6,491 3,894 1,298
Tipo de inters de referencia (Euribor u otro) 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
Margen sobre el tipo de referencia 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%
Tipo de inters de la deuda 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Inters anual 1,233 1,103 974 844 714 584 454 325 195 65

Servicio a la deuda anual (Inters + principal) 3,830 3,700 3,570 3,440 3,310 3,180 3,051 2,921 2,791 2,661
CLCULO DE LA CUENTA DE RESULTADOS

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Ingresos operativos 22,420 22,786 23,163 23,549 23,946 24,354 24,774 25,205 25,649
Gastos operativos 14,896 15,346 15,809 16,285 16,777 17,283 17,804 18,341 18,895
Margen operativo bruto 7,524 7,441 7,354 7,264 7,169 7,071 6,970 6,864 6,754

- Amortizacin 3,486 3,486 3,486 3,486 3,486 3,005 3,005 3,005 3,005
- Intereses 1,233 1,103 974 844 714 584 454 325 195
Beneficio antes de impuestos 2,805 2,851 2,895 2,934 2,970 3,482 3,510 3,534 3,555
(Tipo impositivo) 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35%
- Impuestos 982 998 1,013 1,027 1,039 1,219 1,229 1,237 1,244
BENEFICIO NETO 1,823 1,853 1,881 1,907 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
Porcentaje de incremento 1.67% 1.51% 1.36% 1.21% 17.26% 0.80% 0.69% 0.58%

CLCULO DEL FLUJO DE FONDOS PARA EL SERVICIO DE LA DEUDA

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Margen operativo bruto 7,524 7,441 7,354 7,264 7,169 7,071 6,970 6,864 6,754
- Impuestos 982 998 1,013 1,027 1,039 1,219 1,229 1,237 1,244
- Incremento de necesidades operativas de fondos (NOF) 3,363 55 56 58 60 61 63 65 67

(NOF como % de los ingresos operativos) 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15%
NOF 3,363 3,418 3,474 3,532 3,592 3,653 3,716 3,781 3,847
Clculo del NOF:
Caja necesaria como % de los ingresos operativos 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Caja necesaria 1,121 1,139 1,158 1,177 1,197 1,218 1,239 1,260 1,282
Clientes como % de los ingresos operativos 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20%
Clientes 4,484 4,557 4,633 4,710 4,789 4,871 4,955 5,041 5,130
Proveedores como % de los ingresos operativos 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Proveedores 2,242 2,279 2,316 2,355 2,395 2,435 2,477 2,521 2,565

Flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (FCD) 3,179 6,388 6,284 6,179 6,070 5,791 5,678 5,562 5,444
CLCULO DEL RATIO DE COBERTURA DEL SERVICIO ANUAL DE LA DEUDA (RCSD)

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Flujo de caja disponible para el servicio de la deuda 3,179 6,388 6,284 6,179 6,070 5,791 5,678 5,562 5,444

Servicio a la deuda anual (SD) 3,830 3,700 3,570 3,440 3,310 3,180 3,051 2,921 2,791

Ratio de cobertura del servicio anual de la deuda (RCSD) 0.83 1.73 1.76 1.80 1.83 1.82 1.86 1.90 1.95

CLCULO DEL RATIO DE COBERTURA DEL IMPORTE TOTAL DE LA DEUDA PENDIENTE (RCTD)

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (FCD) 0 3,179 6,388 6,284 6,179 6,070 5,791 5,678 5,562 5,444
Tasa a utilizar para descontar el FCD 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Factor de descuento anual a la tasa elegida Ao 0 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763 1.3401 1.4071 1.4775 1.5513
Ao 1 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763 1.3401 1.4071 1.4775
Ao 2 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763 1.3401 1.4071
Ao 3 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763 1.3401
Ao 4 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763
Ao 5 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155
Ao 6 1.0000 1.0500 1.1025 1.1576
Ao 7 1.0000 1.0500 1.1025
Ao 8 1.0000 1.0500
Ao 9 1.0000
Ao 10

Valor actual del FCD en cada ao Ao 0 0 3,028 5,794 5,429 5,083 4,756 4,322 4,035 3,765 3,509
Ao 1 3,179 6,084 5,700 5,337 4,994 4,538 4,237 3,953 3,685
Ao 2 6,388 5,985 5,604 5,244 4,765 4,449 4,151 3,869
Ao 3 6,284 5,884 5,506 5,003 4,671 4,358 4,062
Ao 4 6,179 5,781 5,253 4,905 4,576 4,265
Ao 5 6,070 5,516 5,150 4,805 4,479
Ao 6 5,791 5,408 5,045 4,703
Ao 7 5,678 5,297 4,938
Ao 8 5,562 5,185
Ao 9 5,444
Ao 10

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Valor actual de la suma de los FCD pendientes en cada ao 42,988 41,959 37,669 33,268 28,752 24,120 19,534 14,833 10,012 5,069

Importe de la deuda pendiente a final de cada ao 25,963 23,367 20,771 18,174 15,578 12,982 10,385 7,789 5,193 2,596

Ratio de cobertura del importe total de la deuda pendiente (RCTD) 1.66 1.80 1.81 1.83 1.85 1.86 1.88 1.90 1.93 1.95
Ao 10
26,106
19,465
6,641

3,005
65
3,571
35%
1,250
2,321
0.47%

Ao 10
6,641
1,250
69

15%
3,916

5%
1,305
20%
5,221
10%
2,611

5,323
Ao 10
5,323

2,661

2.00

Ao 10
5,323
5%
1.6289
1.5513
1.4775
1.4071
1.3401
1.2763
1.2155
1.1576
1.1025
1.0500
1.0000

3,268
3,431
3,603
3,783
3,972
4,171
4,379
4,598
4,828
5,069
5,323

Ao 10
0

0
CLCULO DEL BALANCE

BALANCE ANTES DEL REPARTO DE DIVIDENDOS

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Caja necesaria 0 1,121 1,139 1,158 1,177 1,197 1,218 1,239 1,260 1,282
Caja suplementaria (si es negativa, sera deuda suplementaria) 0 -650 2,037 4,752 7,491 10,251 12,862 15,489 18,130 20,783
Clientes 0 4,484 4,557 4,633 4,710 4,789 4,871 4,955 5,041 5,130
Inmovilizado neto 30,050 27,045 24,040 21,035 18,030 15,025 12,020 9,015 6,010 3,005
Gastos amortizables netos 2,404 1,923 1,442 962 481 0 0 0 0 0
Total Activo 32,454 33,923 33,216 32,539 31,889 31,262 30,970 30,697 30,442 30,200

Proveedores 0 2,242 2,279 2,316 2,355 2,395 2,435 2,477 2,521 2,565
Deuda principal 25,963 23,367 20,771 18,174 15,578 12,982 10,385 7,789 5,193 2,596
Beneficios del ao 0 1,823 1,853 1,881 1,907 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
Reservas acumuladas 0 0 1,823 3,676 5,558 7,465 9,395 11,659 13,940 16,238
Capital 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491
Total Pasivo 32,454 33,923 33,216 32,539 31,889 31,262 30,970 30,697 30,442 30,200

CLCULO DE LOS DIVIDENDOS DISTRIBUIBLES

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Flujo de caja para el servicio de la deuda (FCD) 0 3,179 6,388 6,284 6,179 6,070 5,791 5,678 5,562 5,444
Servicio de la deuda anual (SD) 0 3,830 3,700 3,570 3,440 3,310 3,180 3,051 2,921 2,791
Flujo de caja disponible para dividendos (FCDiv = FCD-SD) 0 0 2,688 2,715 2,739 2,760 2,611 2,627 2,641 2,653
FCDiv acumulado 0 0 2,688 5,403 8,141 10,901 13,512 16,139 18,781 21,433
Beneficios del ao 0 1,823 1,853 1,881 1,907 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
Beneficios acumulados como lmite al reparto de dividendos 0 1,823 3,676 5,558 7,465 9,395 11,659 13,940 16,238 18,548
Dividendos repartibles acumulados 0 0 2,688 5,403 7,465 9,395 11,659 13,940 16,238 18,548
Dividendos repartibles anualmente 0 0 2,688 2,715 2,063 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
CLCULO DEL BALANCE TRAS EL REPARTO DEL TOTAL DE LOS DIVIDENDOS REPARTIBLES

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Caja necesaria 0 1,121 1,139 1,158 1,177 1,197 1,218 1,239 1,260 1,282
Caja suplementaria (cuadra el balance) 0 -650 -650 -650 26 855 1,203 1,549 1,893 2,235
Clientes 0 4,484 4,557 4,633 4,710 4,789 4,871 4,955 5,041 5,130
Inmovilizado neto 30,050 27,045 24,040 21,035 18,030 15,025 12,020 9,015 6,010 3,005
Gastos amortizables netos 2,404 1,923 1,442 962 481 0 0 0 0 0
Total Activo 32,454 33,923 30,528 27,137 24,424 21,867 19,312 16,757 14,204 11,652

Proveedores 0 2,242 2,279 2,316 2,355 2,395 2,435 2,477 2,521 2,565
Deuda principal 25,963 23,367 20,771 18,174 15,578 12,982 10,385 7,789 5,193 2,596
Reservas 0 1,823 989 155 0 0 0 0 0 0
Capital 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491
Total Pasivo 32,454 33,923 30,528 27,137 24,424 21,867 19,312 16,757 14,204 11,652

CLCULO DEL VAN, TIR Y PERODO DE RETORNO DE LA INVERSIN EN BASE A CAPITAL INVERTIDO Y DIVIDENDOS REPARTIBLES (sin considerar un valor residual del proyecto)

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Capital invertido 6,491
Dividendos repartibles anualmente 0 0 2,688 2,715 2,063 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
Tasa de descuento aplicable para calcular el VAN 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Factor de descuento a esa tasa 1.0000 1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 1.7716 1.9487 2.1436 2.3579
Dividendos descontados 0 0 2,221 2,039 1,409 1,199 1,278 1,171 1,072 980
VA de los dividendos 12,263
VAN de la inversin 5,772

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Esquema de la inversin -6,491 0 2,688 2,715 2,063 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
TIR de la inversin 25%

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9
Dividendos repartibles 0 0 2,688 2,715 2,063 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311
Dividendos repartibles acumulados (A) 0 0 2,688 5,403 7,465 9,395 11,659 13,940 16,238 18,548
Capital invertido (B) 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491 6,491
A-B -6,491 -6,491 -3,803 -1,088 974 2,904 5,168 7,449 9,747 12,057
Perodo de retorno de la inversin Aos 3
y Meses 6
Ao 10
1,305
23,445
5,221
0
0
29,971

2,611
0
2,321
18,548
6,491
29,971

Ao 10
5,323
2,661
2,662
24,095
2,321
20,870
20,870
2,321
Ao 10
1,305
2,575
5,221
0
0
9,101

2,611
0
0
6,491
9,101

Ao 10

2,321
10%
2.5937
895

Ao 10
2,321

Ao 10
2,321
20,870
6,491
14,379
CUADRO RESUMEN DEL PROYECTO: HIPTESIS Y RESULTADOS
Nombre: PLANTA DE COGENERACIN

ASPECTOS OPERATIVOS
Inflaciones previstas para esas estimaciones iniciales:
Volmenes iniciales: Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Venta de electricidad a la red 350,000 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Venta de electricidad a la industria anfitriona 80,000 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%
Venta de vapor a la industria anfitriona 300,000 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Consumo de gas normal 800,000 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%
Consumo de gas de post-combustin 10,000 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%
Precios iniciales:
Tarifa elctrica de venta a la red 0.050 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%
Tarifa elctrica de venta a la industria anfitriona 0.030 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Vapor a la industria anfitriona 7.210 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Gas normal 0.015 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Gas de post-combustin 0.015 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%
Mantenimiento turbina de gas 1,500.00 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Mantenimiento resto de la planta 300.00 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Seguros 240.00 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Servicios, alquileres y otros 270.00 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

ASPECTOS ECONMICO-FINANCIEROS
Total de la inversin 32,454
A financiar con recursos propios 6,491
A financiar con deuda 25,963
Plazo de devolucin 10
Tipo de inters 5.00%
Necesidades operativas de fondos (NOF) como % de las ventas 15%
Tasa de descuento aplicada para calcular el VAN de la inversin 10%

RESULTADOS
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10
Total de ingresos operativos 0 22,420 22,786 23,163 23,549 23,946 24,354 24,774 25,205 25,649 26,106
Margen operativo bruto 0 7,524 7,441 7,354 7,264 7,169 7,071 6,970 6,864 6,754 6,641
Beneficio neto 0 1,823 1,853 1,881 1,907 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311 2,321
Flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (FCD) 0 3,179 6,388 6,284 6,179 6,070 5,791 5,678 5,562 5,444 5,323
Servicio a la deuda anual 0 3,830 3,700 3,570 3,440 3,310 3,180 3,051 2,921 2,791 2,661
Ratio de cobertura del servicio anual de la deuda (RCSD) 0.00 0.83 1.73 1.76 1.80 1.83 1.82 1.86 1.90 1.95 2.00
Ratio de cobertura del importe total de la deuda pendiente (RCTD) 1.66 1.80 1.81 1.83 1.85 1.86 1.88 1.90 1.93 1.95 0.00
Dividendos distribuibles anualmente 0 0 2,688 2,715 2,063 1,930 2,263 2,282 2,297 2,311 2,321
VAN de la inversin para el accionista 5,772
TIR de la inversin para el accionista 25%
Perodo de retorno (pay-back) de la inversin para el accionista Aos 3
y Meses 6
 Resumen grfico del proyecto

8,000

7,000

6,000

5,000 Margen operativo bruto

Beneficio neto
Miles de Euros

Flujo de caja disponible para el servicio de

4,000 la deuda (FCD)
Dividendos distribuibles anualmente
Servicio a la deuda anual
3,000

2,000

1,000

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Aos