Notas de Ctedra: Economa de la Regulacin 2005

Preparado por Prof. Juan Jos P. Sartori

Experiencias sobre la aplicacin de la Teora de la Organizacin Industrial

Estabilidad de los cartel (o de la colusin) y Guerra de Precios. Resumen

basado en el artculo de Levenstein (1997).

Los distintos modelos que tratan el tema Estabilidad de los crtel y guerra de
precios (algunos de los cuales han sido estudiados en la asignatura), arrojan
resultados contradictorios. Algunos modelos ms antiguos establecan que los
beneficios generados por los crteles inducan a la entrada de nuevas empresas o
aumentaban la probabilidad de mentir (o no cooperar con el acuerdo colusivo) por
parte de las empresas que lo conformaban (Stigler, 1964). Otros modelos concluan
que la posibilidad de una guerra de precios era la fuente de estabilidad de la
colusin (Burns, 1936). En otros casos, las guerras de precios eran el resultado de
fuerzas exgenas que causaban la ruptura de la colusin (Stocking y Watson, 1951).
En la literatura econmica ms moderna, los resultados de modelos como el de
Green y Porter (1984) o Abreu, Pearce y Stacchetti (1986) muestran que las guerras
de precios pueden ser necesarias para que exista estabilidad en los crteles. En
estos modelos en los que se asume que la informacin es imperfecta y que las
empresas no pueden distinguir claramente entre fluctuaciones aleatorias de la
demanda o desvos del acuerdo por parte de otros integrantes, las guerras de
precios se generan con el objetivo de impedir que estos ltimos hagan trampa. Estas
guerras de precios no implican la ruptura de los acuerdos colusivos, por el contrario,
representan el camino hacia la estabilidad.
La contrastacin emprica de estos modelos resulta muy difcil o incluso imposible en
muchas industrias, debido a la falta de informacin sobre las variables sobre las que
estos modelos se basan, creencias y estrategias que no son observables. Las
demostraciones habituales se basan en el anlisis descriptivo de las series de
precios de la industria, identificando los periodos de guerras de precios y analizando
las causas por las cuales se verificaron y las consecuencias que tuvieron.

Caso 1: La Industria del Bromo en Estados Unidos en el periodo anterior a la

Primera Guerra Mundial
El cartel del bromo en Estados Unidos utilizaba la amenaza de guerra de precios
como un incentivo para que las firmas participaran del acuerdo colusivo. Tras la
Guera Civil en Estados Unidos en el siglo XIX se descubri que el bromuro de
potasio posea propiedades sedantes convirtindose rpidamente en una popular
patente medicinal, utilizada como calmante estomacal y para los dolores de cabeza.
El bromo lquido elemental ya se produca en Estados Unidos desde 1845 siendo
utilizado slo para daguerrotipo de fotografa. En respuesta a la nueva demanda
farmacutica, los productores de sal de cloruro de sodio comenzaron a extraer el
bromo contenido en la salmuera de la sal de cloruro de sodio para fabricar bromo
lquido elemental. Se bombeaba y calentaba la salmuera para extraerle primero el
cloruro de sodio y luego el bromo. Prcticamente todo el bromo lquido se venda a
uno de los ms grandes distribuidores medicinales, quien converta el bromo en
sales de bromuro de potasio. Estos distribuidores tenan redes de ventas nacionales
a travs de las cuales distribuan bromuro de potasio a productores de
medicamentos con patentes y farmacias. En 1880 haba 12 productores de bromo
lquido, localizados a lo largo de los ros Ohio y Kanawha (productores del ro Ohio).
Desde 1885 a 1902 la competencia en la industria productora (upstream) del bromo
(del ro Ohio) estuvo controlada por un pool o crtel 1, que era una firma
independiente con contratos que aseguraban la compra de toda la produccin a
cada uno de los productores de bromo. Por medio de estos contratos se garantizaba
a los productores un precio y se les prohiba de vender el producto a cualquier otro
comprador. Estos contratos estaban supeditados a la participacin de todos los
productores.
El pool tena a su vez contratos para vender todo el bromo a dos de los mayores
distribuidores farmacuticos del pas, Mallinckrodt Chemical y Powers & Weightman
(P&W). Tambin tena un acuerdo con su nico competidor internacional, la
compaa alemana Deutsche Bromkonvention, por el cual se reservaba al pas como
territorio exclusivo de los productores estadounidenses comprometindose a
abstenerse de exportar a Europa.
La estructura de la colusin cambi en 1894 cuando las firmas distribuidoras
(Mallinckrodt Chemical y Powers & Weightman) contrataron juntas con una nueva
firma entrante para comprarle toda su produccin. Esta firma era la Midland
Chemical Company (que luego fue la Dow Chemical Company), que introdujo una
nueva tecnologa patentada que integraba la produccin de bromo lquido y sales de
bromuro de potasio, con una escala mnima eficiente mayor. El contrato con la
Midland restringa la produccin de esta a 100.000 libras anuales de bromuro de
potasio, el doble de la produccin equivalente en bromo de una compaa del ro
Ohio. La Midland estaba integrando verticalmente la produccin de los dos
productos derivados de la sal de cloruro de sodio, el bromo lquido y el bromuro de
potasio. Los contratos de Shields con las compaas productoras de bromo del ro
Ohio y con las distribuidoras Mallinckrodt Chemical y Powers & Weightman (MC y
PW) continuaban en vigor.
En 1900 la empresa Dow compra a la Midland y en 1902 la Dow no renov los
contratos firmados con las compaas distribuidoras MC y PW, entregando la
distribucin a otros distribuidores que tenan reputacin de no disminuir los precios.
El contrato de Shield con los productores del ro Ohio no se renov, aunque Shield
continu actuando como intermediario entre estos productores y los distribuidores
MC y PW. Luego de una pequea guerra de precios, se arrriv a un acuerdo
colusivo informal por el cual todas las firmas prometan no disminuir los precios del
bromuro de potasio que aparecan en la publicacin Oil, Paint and Drug Reporter. La
divisin de los mercados internacionales se renov con la empresa alemana, pero
Dow comenz a exportar bromuro a Europa en secreto. En 1905 la firma alemana
tom represalia entrando al mercado estadounidense. En 1908 se restableci la
cooperacin entre las dos empresas, acordando la fijacin conjunta de precios de
todos los productos del bromo y la divisin de los mercados. La cooperacin dentro
del mercado estadounidense se restableci, por medio de la firma de contratos de
distribucin entre Dow y los mayores distribuidores de bromuro de potasio que
prohiban a estos ltimos la compra del bromo a cualquier firma distinta de Dow. Por
ms de un ao la empresa Dow mantuvo precios muy bajos del bromuro de potasio,
impidiendo que los productores del ro Ohio (con costos de produccin ms altos)
pudieran vender su bromo y obtener ganancias.

1
En el periodo 1885-1891 el pool operaba como la National Bromine Company (NBC) y desde 1892 a
1902 fue dirigida por W. R. Shields.
En 1910 Dow recre el pool con las empresas del ro Ohio, comprando toda la
produccin de sus competidores. A partir de all, el precio del bromuro de potasio
aument lenta y constantemente hasta el comienzo de la Primera Guerra Mundial,
como lo muestra la figura 1.

Figura 1

Como una forma de evaluar el xito del crtel, Margaret Levenstein (1997) se
propone probar la existencia de restriccin en la produccin, alzas de precios y
aumentos de las ganancias de los participantes en el acuerdo colusivo, para ello
realiza un anlisis de las tendencias de precios y las compara con los niveles de
precios acordes sin la cooperacin de los integrantes del cartel.

Tabla I. Tendencias del precio del bromuro de potasio

Periodo Tendencia del precio Situacin del crtel

Hasta 1875 Baja continuada de US$ 6 a US$0,30 por libra en No haba colusin. No haba
1875 produccin comercial.
1875 - 1880 Baja del 7% del precio del bromo. No haba colusin. No haba
produccin comercial.
1880-1884 Baja de casi el 30% del precio del bromo. No haba colusin. No haba
produccin comercial.
1885 Aumento del 23% en un ao Establecimiento del pool de NBC
1885-1891 Precio un 10% mayor que el periodo 1880-84 Operacin del cartel NBC
1891 Precios iguales al periodo anterior al Ruptura del pool o crtel (Pool War
establecimiento del pool (disminucin de un 30% III)
del precio)
Oct - 1892 Comienzan a aumentar los precios Establecimiento del pool dirigido por
Shields
1892-1902 Precios 60% mayores que el periodo entre pools. Operacin del pool dirigido por
Shields.
1902 Baja del precio de un 43% en un mes. Ruptura del pool dirigido por
Shields.
Desde 1902 Precios en general ms bajos que antes, tanto en Ingresa Dow en el mercado con una
 periodos de cooperacin como de no alta participacin en el mercado y
cooperacin. Aunque las diferencias de precios menores costos de produccin.
se mantuvieron entre periodos de cooperacin y
no cooperacin.
1902-1905 Pequeos periodos de guerra de precios (Dow No se renovaron los acuerdos
Wars I y II en Fig. 1) colusivos.
1905 Cada de precios Ruptura del acuerdo con la firma
alemana por el cual se dividan los
mercados internacionales
1905- Dic 1908 Guerra de Precios (Dow War III en Fig. 1)
Dic 1908 Aumento del 50% del precio. De US$ 0,13/ libra a Nuevo acuerdo entre Dow y la firma
US$ 19/libra. alemana Deutsche Bromkonvention
Dic 1908 May Se mantuvo el precio. Sin acuerdo entre Dow y los
1910 productores estadounidenses del ro
Ohio.
Desde May 1910 Comienza el alza continua del precio. Acuerdo por el cual Dow compra
toda la produccin a las firmas del
ro Ohio.

Resultados:
a. La estabilidad de precios durante los periodos de colusin (o cooperacin) fue
mayor que durante los periodos de no cooperacin con el crtel, lo que
resulta consistente con una fijacin de precios no competitiva.
b. Los precios promedio fueron siempre mayores en periodos de colusin. Los
precios aumentaban durante la colusin y caan cuando se rompa la
colusin. No hay evidencia de que los cambios en los precios fueran
provocados por fluctuaciones de demanda o costos.

Adicionalmente, M. Levenstein (1997) analiza de manera ms profunda la

efectividad de las polticas colusivas de los productores y distribuidores de bromo
comparando los precios efectivos del periodo analizado con los precios que hubieran
existido ante condiciones de competencia. Para hallar estos precios en situaciones
de competencia se estiman funciones de oferta y demanda.

La funcin estimada de Costo Marginal para la transformacin del bromo en bromuro

de potasio se basa en una tecnologa de produccin de Leontief de proporciones
fijas:

MCKBr = 0.85 Pbromo + 0.6 Ppotasa + 0.04 (en US$ / libra)

La funcin de demanda de bromuro de potasio estimada es:

PKBr = 60,551 0,0388 QKBr

(5,496) (2.629)

Esta funcin se estim con datos promedio semanales publicados en el Oil, Paint
and Drug Reporter. Los precios del bromuro de potasio utilizados corresponden a
los precios pagados por las farmacias y los distribuidores minoristas a los
distribuidores mayoristas.

Utilizando esta funcin de demanda se calculan los precios, los niveles de

produccin y los beneficios de distintos comportamientos en la industria. Suponiendo
que existen 12 productores de bromo, dos distribuidores y no existe entrada
potencial, lo mejor que pueden hacer estas empresas es fijar el precio del bromuro
de potasio en 38,6 centavos de dlar por libra, generando un beneficio aproximado
de US$ 125.000 a ser distribuido entre las 14 firmas. El precio promedio efectivo del
bromuro de potasio durante los periodos de colusin (1885-1902) fue de 38,57
centavos por libra.
Si en vez de coludir, ambos niveles de la industria (productores y distribuidores)
hubieran jugado estrategias de Cournot, el precio del bromuro de potasio hubiera
sido de 33,5 centavos por libra, si ambos compitieran a la Bertrand, el precio hubiera
sido de 16,6 centavos por libra.
Por lo tanto, puede afirmarse que la estructura colusiva de la industria permiti a las
empresas aumentar sus beneficios hasta niveles muy cercanos a los del monopolio.

En la Tabla II se presentan los resultados de la estimacin de precios y cantidades

segn distintas configuraciones de la competencia en la industria.

Tabla II: Precios y cantidades contrafcticas

(cantidades en miles de libras)
Curva de demanda de Bromuro de Potasio: PKBr = 60,55 - 0,0388 QKBr
Curva de demanda de Bromo si los distribuidores compiten a la Bertrand: P Br = 63,7 - 0,0537 QBr
Curva de demanda de Bromo si los distribuidores compiten a la Cournot: P Br = 63,7 - 0,0806 QBr
Curva de demanda de Bromo si los distribuidores son monopolistas: P Br = 63,7 - 0,1074 QBr

Estructura de la industria del Bromo (12 firmas)

Maximizacin
conjunta de
Bertrand Cournot beneficios (entre
productores de
bromo)

PBr = 12 c. PBr = 16 c. PBr = 37,8 c.

P KBr = 16,6 c. P KBr = 20 c. P KBr = 38,6 c.
Q Br = 962,9 lbs. Q Br = 888,3 lbs. Q Br = 481,4 lbs.
Bertrand
Q KBr = 1132,8 lbs. Q KBr = 1045,1 lbs. Q KBr = 566,4 lbs.
BT Br = 0 BT Br = 35,5 BT Br = 124,6
BT KBr = 0 BT KBr = 0 BT KBr = 0

PBr = 12 c. PBr = 16 c. PBr = 37,8 c.

Estructura
de la P KBr = 31,2 c. P KBr = 33,5 c. P KBr = 45,9 c.
industria Q Br = 641,9 lbs. Q Br = 592,4 lbs. Q Br = 320,9 lbs.
Cournot
productora Q KBr = 755,2 lbs. Q KBr = 696,7 lbs. Q KBr = 377,9 lbs.
de bromuro
de potasio (2 BT Br = 0 BT Br = 23,7 BT Br = 82,8
firmas) BT KBr = 110,3 BT KBr = 94,1 BT KBr = 39,3

PBr = 12 c. PBr = 16 c. PBr = 37,8 c.

Maximizacin P KBr = 38,6 c. P KBr = 40,3 c. P KBr = 49,5 c.
conjunta de
beneficios Q Br = 481,4 lbs. Q Br = 444,4 lbs. Q Br = 240,7 lbs.
(entre Q KBr = 566,4 lbs. Q KBr = 522,6 lbs. Q KBr = 284 lbs.
productores de
bromo) BT Br = 0 BT Br = 17,8 BT Br = 62,1
BT KBr = 124,6 BT KBr = 106,1 BT KBr = 31,3
Adems, analizando las series de precios y costos del bromuro de potasio en el
periodo colusivo de diez aos entre octubre de 1892 y octubre de 1992 (El pool de
Shields), Levenstein (1997) argumenta que: fluctuaciones en el costo del bromuro
de potasio no explicaron los cambios en su precio. La correlacin enre los cambios
en el precio y el costo ni siquiera es positiva (-0.042=. Entonces, es claro que el pool
permiti que las firmas de la industria aumentaran los precios por encima de
cualquier comportamiento no colusivo contrafctico razonable. Por varios periodos,
fueron capaces de fijar precios muy cercanos a los niveles de monopolio. A pesar de
los supuestos heroicos realizados para calcular los precios contrafcticos podemos
tener confianza en ellos ya que se corresponden con los precios observados en la
historia colusiva de la industria.

Finalmente, la autora realiza una comparacin de los modelos de guerras de

precios.