Principios Unidad7 Dinero 2015 Bien

Universidad Nacional de Formosa.
FAEN- 2015
Principios de Economa
Teora Macroeconmica.
Unidad 7.-
7.1 El dinero: origen y tipos de dinero. El papel del dinero a lo largo de la historia. El
dinero en el sistema financiero actual. Las funciones del dinero El dinero en las
economas modernas: la cantidad de dinero.
7.2 Oferta monetaria: los agregados monetarios. Base monetaria y oferta monetaria.
7.3 Los bancos y la creacin de dinero bancario: El multiplicador del dinero bancario.
La creacin del dinero bancario: agentes intervinientes y los supuestos simplificadores
del proceso.
7.4 El sistema financiero en Argentina: los intermediarios financieros bancarios. El
banco Central de la Repblica Argentina. Instrumentos de control de la oferta
monetaria.
7.5 Valor del dinero. Teora cuantitativa del dinero.
7.6 Teora de la Inflacin, concepto, causa: inflacin de demanda, de costos y
estructural. Consecuencias.
Bibliografa bsica:
Mochn y Becker, " Economa, Principios y Aplicaciones", Captulos 15, 16 y 20.
Buenos Aires - Argentina, Editorial Mac Graw Hill, 4 edicin; ao 2008.
Presti Carlos Mara " Manual de la Ctedra de Principios de Economa" Centro de
Estudiantes FAEN.
Bibliografa complementaria:
Rosseti Pascual, " Introduccin a la Economa. 18 Edicin. Captulo 15. Mjico.
Oxford University Press. Ao 2002.
Unidad 7.-
7.1 El dinero: origen y tipos de dinero. El papel del dinero a lo largo de
la historia. El dinero en el sistema financiero actual. Las funciones del
dinero El dinero en las economas modernas: la cantidad de dinero.
El dinero: origen y tipos de dinero.
Qu es el dinero? El dinero es cualquier cosa que sirve como un medio de

intercambio comnmente aceptado; o bien, es aquello que es efectivamente utilizado en
la compra de bienes y servicios.
En tanto en un sistema de trueque no existe el dinero; se intercambia directamente un
bien o servicio por otro. El trueque es ineficiente porque requiere una doble
coincidencia de necesidades; y, adems existe un problema de indivisibilidad y de
valoracin de las innumerables transacciones
Con dinero el intercambio puede ser mucho ms fcil, ya que no se requiere de la doble
coincidencia de necesidades y se soluciona el problema de la divisibilidad y valoracin
de las transacciones.
Trueque o dinero
Lic. Olga Isabel Comello 1

Universidad Nacional de Formosa. FAEN- 2015
Existen dos tipos de intercambio:

El trueque
El intercambio por dinero
En un sistema de trueque no existe el dinero: se intercambia directamente un bien o

servicio por otro.
Trueque
Carne
Ganadero Sastre
Vestido
Con el trueque no se utiliza dinero. El ganadero cambia directamente carne por ropa.
Las transacciones solamente implican a dos partes: en este caso, al ganadero y al
sastre.
El trueque es ineficiente porque:

Requiere una doble coincidencia de necesidades.
Existe un problema de indivisibilidad y de valoracin de las innumerables
transacciones
Conforme las economas se desarrollan, la gente no hace trueque de un bien por
otro. Ms bien vende los bienes por dinero y luego usa el dinero para comprar otros
bienes que necesita.
Con dinero el intercambio puede ser mucho ms fcil, ya que no se requiere de la doble
coincidencia de necesidades y se soluciona el problema de la divisibilidad y valoracin
de las transacciones.
El dinero en la historia
Un repaso a los orgenes del dinero evidencia las profundas transformaciones que ste
ha experimentado a lo largo de la historia. En pocas remotas se utiliz como medio de
pago una gran variedad de objetos y bienes, que van desde el ganado hasta la sal.
En sociedades primitivas y poco organizadas los bienes que hacan la funcin de dinero
generalmente tenan valor en s mismos y constituan lo que se ha denominado dinero
mercanca.
El dinero mercanca: los bienes que cumplan la funcin del dinero generalmente
tenan valor por si mismos o valor intrnseco (aunque no se utilizaran como dinero) y
constituan lo que se ha denominado dinero mercanca. El dinero entr por primera vez
en la historia econmica como mercanca. Una gran variedad de artculos han servido
como dinero en una poca u otra: ganado, aceite de oliva, cerveza o vino, cobre, hierro,
plata, anillos, diamantes y cigarros, entre otros.
El dinero mercanca es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que
como mercanca.
Cuando en una sociedad se emplea el dinero mercanca, este se utiliza como medio de
cambio y tambin se compra y se vende como un bien ordinario. La mercanca elegida

como dinero debe reunir las siguientes cualidades:
- Duradera: la gente no aceptar como dinero algo que sea altamente perecedero y se
deteriore en poco tiempo.
- Transportable: si la gente ha de transportar grandes cantidades de dinero, la
mercanca utilizada debe tener un valor elevado respecto a su peso, de forma tal que
se pueda trasladar con facilidad.
- Divisible: el bien elegido debe poderse subdividir en pequeas partes con facilidad
sin prdida de valor, de forma que se puedan realizar pagos pequeos.
- Homognea: esta propiedad implica que cualquier unidad del bien en cuestin, debe
ser exactamente igual a las dems, ya que, sino, los intercambios seran muy
difciles.
- De oferta limitada: cualquier mercanca que no tenga una oferta limitada, no tendr
un valor econmico
Conforme estas cualidades, se comprende por qu los metales preciosos, oro y plata
esencialmente, en el siglo XVIII, hayan sido las mercancas con ms frecuencia
elegidas para hacer las veces de dinero. Dado que tienen un elevado valor en usos no
monetarios, permiten un alto poder de compra sin llevar mucho peso. Adems las piezas
de oro y plata son duraderas y de fcil almacenamiento.
Como el dinero tenia valor intrnseco, no haba necesidad que el gobierno garantizara su
valor y la cantidad de dinero estaba regulada por el mercado, mediante la oferta y la
demanda de oro y plata. La desventaja del dinero metlico, fue que necesitaban recursos
escasos para sacarlo del suelo; o bien podra abundar simplemente por descubrimientos
accidentales de depsitos minerales.
Pueden dividirse sin mayor dificultad y su calidad es relativamente fcil de identificar.

No obstante la dificultad resida en que su calidad y pureza, como su peso, deban ser
evaluadas en cada intercambio.
Con la acuacin de monedas se eliminaron estos inconvenientes, dado que la autoridad

competente, estampa su sello garantizando el peso y la calidad de la moneda.
El advenimiento del control monetario por parte de los bancos centrales ha llevado a un
sistema monetario mucho ms estable. El valor intrnseco del dinero es ahora su
caracterstica menos importante.
El dinero papel de pleno contenido. Como sealamos, en un principio se empleaba el

dinero mercanca y, en particular el dinero metlico; sin embargo debido a las
dificultades indicadas, fue sustituido por dinero papel de pleno contenido, eran
certificados de papel, (certificados de custodia), que estaban respaldados por depsitos
de oro o plata de valor similar a los certificados emitidos. Se origin en la actividad
desarrollada por los orfebres de la edad media. Estos disponan de cajas de seguridad en
las que guardaban existencias y que, progresivamente fueron ofreciendo al pblico un
servicio de custodia de metales preciosos y dems objetos de valor.
El servicio estaba basado en la confianza que mereca el orfebre, que simplemente

extenda este certificado de custodia o recibo, prometiendo devolver al depositante sus

pertenencias a su solicitud. La cantidad confiada al orfebre se llamaba depsito. Estos
certificados eran nominales, totalmente convertibles y transferibles.
Por lo que el dinero papel de pleno contenido, eran los certificados de papel que
estaban respaldados por depsitos de oro de valor similar a los certificados emitidos.
Con el transcurso del tiempo, estos recibos o certificados fueron emitindose al portador
y las compras y ventas fueron saldndose mediante la simple entrega de un papel que
certificaba una deuda privada reconocida por un orfebre, prometiendo ste entregar al
portador una cantidad determinada de oro cuando as lo solicitara aquel. Este dinero
papel era plenamente convertible en oro.
El dinero papel nominalmente convertible en oro. Habida cuenta que resultaba ms

cmodo realizar las transacciones con estos certificados, dinero papel, y como el
pblico no reclamaba el oro al que sus tenencias de dinero papel le daban derecho o solo
lo haca parcialmente; los orfebres comenzaron a reconocer deudas emitiendo dinero
papel, tericamente convertible en oro, por un valor superior al oro que realmente
posean.
Al emitir dinero papel en grandes cantidades, los orfebres que solo parcialmente estaban
cubiertos por sus reservas de oro, se convirtieron en banqueros y crearon el dinero
papel nominalmente convertible en oro.
Si en ese momento, los tenedores del dinero papel hubieran querido en forma
simultnea, hacer efectiva la conversin, no hubiera podido atenderse.
El dinero signo o dinero fiduciario
Conforme las caractersticas que debe tener la mercanca que se pretende usar como
dinero, puede comprobarse que el papel rene prcticamente a todas ellas. Dado a que
en el papel es posible imprimir el nmero que desea la autoridad monetaria para hacerlo
tan divisible como se quiera. A su vez se puede almacenar fcilmente y es cmodo de
transportar. No obstante, el papel, no parece que pueda ser utilizado como dinero, dado
que su valor intrnseco es prcticamente nulo.
Pero si su valor es refrendado por quien lo emite, en este caso, el valor del papel es lo
que en l figura impreso. Es el denominado dinero fiduciario o dinero signo. En las
economas modernas el dinero fiduciario es el que se establece como dinero por decreto
gubernamental.
El dinero signo o dinero fiduciario es un bien que tiene u valor muy escaso como
mercanca, pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe
en que el emisor responder por los pedazos de papel o por las monedas acuadas y
cuidar de que la cantidad emitida sea limitada.
El dinero en el sistema financiero actual.
Posteriormente, se lleg a un sistema financiero como el actual, en el cual el dinero

papel o papel moneda, no tiene ningn respaldo en trminos de metales preciosos, y lo
mismo ocurre con el dinero en forma de monedas.

Se desea el dinero no por s mismo, sino por las cosas que se puede comprar. El uso del
dinero papel se ha extendido ampliamente, porque es un medio de cambio conveniente.
El dinero papel se lleva y se guarda con facilidad. Adems su valor puede protegerse de
las falsificaciones mediante una impresin meticulosa. El Banco Central de la
Repblica Argentina, (B.C.R.A), es la mxima autoridad monetaria y financiera del
pas. Es una autoridad autrquica y la nica autorizada a emitir billetes y monedas; es
decir los individuos u otras instituciones financieras, no pueden crear legalmente dinero
papel, lo cual garantiza su escasez. Dada esta limitacin de Oferta el dinero tiene valor.
Puede comprar cosas; en tanto la gente pueda pagar sus cuentas con dinero y ste sea
aceptado como medio de pago, cumple con su funcin.
En definitiva, el valor del dinero papel actual descansa en la confianza que los
individuos tienen en que ser aceptado como medio de pago por los dems y en que es
legal y sirve para pagar deudas pblicas y privadas. Si esta confianza desapareciese
seria de poca utilidad aunque tuviera respaldo gubernamental.
A menudo se utilizan determinadas monedas, normalmente monedas fuertes (como el
dlar o el yen japons) fuera de los territorios en que ejercen su soberana los Estados
emisores, simplemente por su utilidad como medio de pago internacional.
Algo similar ocurre cuando se utilizan como dinero las figuritas entre los colegiales o
los cigarrillos en las crceles o entre los prisioneros de guerra. Al margen de cualquier
respaldo legal, se emplean como medio de intercambio por la confianza en que los
dems individuos los aceptaran en otros intercambios. En este sentido dinero es todo lo
que se acepta como medio de cambio.
Por lo que, el dinero se acepta porque las autoridades econmicas han determinado
especficamente que es de curso legal o bien porque el pblico cree que lo puede utilizar
para realizar pagos.
El dinero bancario
Dinero. Definicin: dinero es todo lo que se acepta como medio de cambio. Por lo
que, para definir el dinero deberamos empezar observando aquello que es
efectivamente utilizado en la compra de bienes y servicios.
As para pagar la luz, comprar alimentos o pagar sueldos, se requiere de las monedas o
los billetes, conocido conjuntamente como efectivo.
El dinero puede definirse como un medio de cambio generalmente aceptado para la

realizacin de las transacciones o cancelacin de deudas.
O bien: dinero es todo bien que es aceptado como medio de pago en las transacciones.
Dinero bancario
Conforme el proceso histrico esbozado, se llega al dinero bancario, que sustituye

gradualmente al dinero papel, (emitido por los gobiernos), o dinero primario.
El dinero bancario, son los depsitos bancarios, tambin llamado dinero giral o
secundario. Un depsito bancario es un dinero pagar o una deuda de un banco, ya que
tiene que entregar al depositante su dinero con cargo al depsito, actuando este como
lmite, siempre que lo solicite. Asimismo es un medio de cambio ya que la gente est
dispuesta a aceptar cheques como pago.
No en todas las transacciones se utiliza dinero papel (o efectivo), la mayora de los

pagos se realizan mediante cheques. Cuando Ud. libra un cheque, es una orden a su
Banco para que efecte un pago con cargo a su cuenta.
Es dinero el cheque?
Resulta conveniente aclarar un frecuente malentendido con respecto a si los cheques son
o no dinero: simplemente es una forma de movilizar o trasladar el dinero.
Y las tarjetas de crdito y otros?
Las tarjetas de crdito, se excluyen de todas las medidas de la cantidad de dinero

bancario, porque constituyen un mtodo de pago diferido. Cuando por ejemplo,
pagamos con una tarjeta de crdito, el banco que la emiti paga al negocio la cantidad
debida. Ms tarde tendremos que devolver el monto al banco. En cuanto a las
transferencias electrnicas, las tarjetas de dbito y la banca electrnica, han
reemplazado a los cheques de papel, por lo cual son diferentes medios de usar una
cuenta de depsito, no pueden considerarse como diferentes clases de dinero.
El saldo de la cuenta corriente si forma parte de la cantidad de dinero bancario.
Funciones y caractersticas del dinero
Cuatro de las funciones ms importantes del dinero son:

- Medio de cambio.
- Depsito o reserva de Valor.
- Unidad de Cuenta.
- Patrn de Pagos Diferidos o poder cancelatorio de deudas.
- Medio de cambio: se utiliza el dinero para comprar bienes y servicios. Facilita el

intercambio pues elimina el trueque y sus inconvenientes, segn vimos.
- Depsito o reserva de valor: debido a que puede utilizarse para comprar bienes y
servicios cuando surja la necesidad, el dinero es una forma conveniente de mantener
riqueza. No solo es un medio de cambio para realizar transacciones, sino tambin un
activo financiero que sirve de depsito de valor y permite transportar valor a lo largo
del tiempo.
- Unidad de cuenta, o como medida de valor, consiste en expresar el valor de los

bienes en unidades monetarias., es decir, aquella unidad en la que se fijan los precios
y se llevan las cuentas. Se utiliza como unidad porque sirve de medida de valor,
esto es, para calcular cunto valen los diferentes bienes y servicios. Por ej. el precio
de un coche nuevo se fija en $150.000 y el de un par de zapatos en $1.000.
- Patrn de pagos diferidos o poder cancelatorio de deudas: esta funcin consiste

en que un pago a realizar en el futuro es estipulado, en trminos de dinero, de la
misma forma que un pago a realizar hoy. Aqu el dinero cumple la funcin de
Unidad de Cuenta con la dimensin adicional del tiempo.
Cuando existe hiperinflacin (cuando el aumento mensual de los precios supera el

50%), el dinero no cumple estas cuatro funciones.
Para que el dinero sea un medio de cambio eficiente, recordamos que debe poseer las
siguientes caractersticas:
1. Debe ser fcilmente aceptado, ya que si alguien debe tomar dinero a cambio de lo
que quiere vender, necesita saber que los dems aceptarn a su vez ese dinero a
cambio de lo que ese alguien quiera comprar. Esta es la caracterstica fundamental
que debe tener el dinero;
2. Debe ser de fcil transporte, lo cual requiere que tenga un valor muy alto con
relacin a su peso (de otra manera, su transporte sera muy incmodo);
3. Debe ser divisible, ya que el dinero que nicamente se presenta con un gran valor
no es til para operaciones de valor reducido;
4. No debe ser fcilmente falsificable, pues si el dinero puede ser fabricado por
cualquiera, perder rpidamente su valor. Estas cuatro caractersticas se encuentran
prcticamente en cualquier tipo de dinero moderno.
Los costos de la tenencia de dinero
Las funciones del dinero son tan importantes que el pblico est dispuesto a incurrir en
un costo por tener efectivo o cuentas corrientes completamente liquidas y poco
rentables.
El dinero permite realizar transacciones de forma fcil y rpida y determinar
inequvocamente el precio, a la vez constituye un fcil depsito de valor. Sin embargo
estos servicios no son gratuitos.
El costo de oportunidad de tener dinero son los intereses que debemos sacrificar para
tener activo liquido en lugar de activos o inversiones menos liquidas y mas arriesgadas,
pero que generaran una tasa de inters ms elevada.
El costo de oportunidad de tener dinero son los intereses sacrificados por tener dinero
en lugar de un activo o una inversin menos liquida o ms arriesgada.
Recordamos que la tasa de inters, es la cantidad de inters pagada por unidad de

tiempo, expresada como porcentaje de la cantidad recibida en prstamo.
7.2 Oferta monetaria: los agregados monetarios. Base monetaria y

oferta monetaria.
La Oferta Monetaria: los componentes

La oferta monetaria o cantidad de dinero en circulacin en una economa es el valor

del medio de pago generalmente aceptado en la economa.
La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo,( E), en
manos del pblico, (billetes y monedas), que poseen los individuos y las empresas, ms
los depsitos en los bancos (D).
M= E+D
Agregados monetarios
Los agregados monetarios son variables que cuantifican el dinero existente en una
economa y que los bancos centrales suelen definir para efectuar anlisis y tomar
decisiones de poltica monetaria. El B.C.R.A define como agregados monetarios: M1,
M2 y M3.
M1 = est compuesto por los billetes y monedas en circulacin, (efectivo en circulacin)

y por los depsitos a la vista (o en cuenta corriente).
M1, es el agregado que ms se ajusta a la definicin tradicional de dinero.es el agregado
100% lquido.
La liquidez es la rapidez en que un activo puede convertirse en dinero sin prdida de

valor ni costo alguno. O bien la facilidad con la que un activo puede venderse
rpidamente.
Ya el agregado monetario M2 es menos lquido que M1 y asi sucesivamente M3, menos
lquido que M2etc.
M2 = est compuesto por los pasivos incluidos en M1 mas los depsitos en caja de
ahorro
M3= comprende los pasivos incluidos en M2 mas los depsitos a plazo fijo.
El agregado monetario M2, es el que elige el Banco Central para definir metas de
crecimiento de la oferta monetaria, por entender que es el que mayor
correlacin guarda con la evolucin de los precios.
Si a M3 le sumamos otros activos financieros, como las aceptaciones bancarias, que son
ttulos o documentos que representan las relaciones entre entidades bancarias y el
B.C.R.A., tenemos:
M4 = M3 + aceptaciones bancarias
Las reservas bancarias. El cociente entre las reservas y los depsitos
Las reservas bancarias: estn formadas por los billetes y las monedas que se
encuentran en los bancos y por los depsitos que estos tienen en el Banco Central.
Los bancos tienen reservas para: 1) satisfacer las demandas de efectivo de sus clientes y
2) para hacer frente a los pagos que estos realizan mediante cheques que se depositan en
otros bancos.

Es decir, las reservas bancarias, son aquella parte de los depsitos que los bancos deben
guardar y no prestar. El sistema bancario en su totalidad recibe depsitos y no puede
prestar ese monto, presta una suma menor determinada por las reservas que son de dos
tipos:
1. Reservas legales: determinada por la autoridad bancaria, BCRA, que fija un

coeficiente llamado encaje legal o efectivo mnimo, es la fraccin de los depsitos
que los bancos deben mantener como reservas. Esta tasa no se fija por Ley, sino por
circular del BCRA.
2. Reservas tcnicas o exceso de Reservas: los bancos pueden tener, si lo desean, un

exceso de reservas, es decir ms reservas de las exigidas. Estas son fijadas por
estatuto de los bancos.
La Base Monetaria o Dinero de Alta Potencia
La Base Monetaria (BM) constituye contablemente el Pasivo del BCRA.
La Base Monetaria (BM), se define como el efectivo en manos del pblico o circulacin
monetaria (E), ms las Reservas (RL) que los bancos deben tener depositadas en el
BCRA; es el efectivo mnimo (reserva legal) que deben mantener respecto al total de los
depsitos.
BM = E + RL
El efectivo o circulacin monetaria, no es otra cosa que la cantidad de dinero emitido

por el BCRA, que se encuentra disponible. Definimos la circulacin monetaria como la
suma del circulante en poder del pblico (cp), ms el circulante en poder del sistema
financiero (cf).
Circulacin monetaria: Cp + Cf
Siendo:
Cp: circulante en poder del pblico el efectivo que tienen los individuos y empresas-,
Cf: circulante en poder de las entidades financieras el dinero que poseen los bancos
R: los depsitos de las entidades financieras que tienen en el BCRA, en calidad de
Reserva Legal.
Base Monetaria = BM = Cp + Cf + RL
La Base Monetaria es el pasivo del BCRA, comprende el circulante en poder del

pblico (Cp), ms el circulante en poder de los bancos o sistema financiero (Cf)), ms
los depsitos de los bancos en el BCRA en calidad de Reserva Legal (R).
7.3 Los bancos y la creacin de dinero bancario: El multiplicador del

dinero bancario. La creacin del dinero bancario: agentes
intervinientes y los supuestos simplificadores del proceso.

La creacin del dinero bancario-El multiplicador del dinero bancario. La puesta en

marcha de la cadena de expansin
Los bancos reciben depsitos de sus clientes, del total de los depsitos deben mantener
un porcentaje de efectivo mnimo, en calidad de reserva legal, fijada por la autoridad
monetaria, en tanto que por el saldo conceden prstamos a las familias y a las empresas.
El volumen de los prstamos concedidos es superior al de los depsitos que mantienen

sus clientes. El porcentaje que representan las reservas que mantienen los bancos en sus
cajas en relacin al total de depsitos es de un entre un 17y 20% o ms segn sea
moneda nacional; o extranjera, un 50%. En cualquier caso, es el Banco Central el que
fija el porcentaje que deben mantener los bancos como reservas para garantizar los
depsitos de los clientes. Veremos como el encaje, o coeficiente de reserva legal o
efectivo mnimo, no solo es una garanta de liquidez, sino que desempea un papel muy
importante en este proceso de creacin de dinero bancario.
a continuacin explicaremos este proceso de creacin de dinero bancario partiendo de
los siguientes supuestos:
- El pblico no retiene efectivo, sino que todo el dinero es depositado en el sistema
bancario y que adems,
- Solo existe la Reserva Legal (RL) y los bancos utilizan al mximo su capacidad
prestable;
- El pblico que recibe el prstamo vuelve a depositar dicha suma en cualquier banco
del sistema bancario (o en el mismo que se lo otorg).
Cuando ingresa un nuevo depsito al sistema bancario, (diremos banco), el banco

tendr que efectuar la reserva legal y por el saldo otorga prstamos.
Ingresa un nuevo depsito por el monto del prstamo. El banco vuelve a efectuar la
reserva correspondiente y a otorgar prstamos por el saldo, y as sucesivamente.
Veamos el siguiente esquema representativo de este proceso de creacin de dinero

bancario:

Nuevos depsito
Reserva legal Prstamos
Nuevo depsito
Reserva legal Prstamos
Nuevo depsito
Y as sucesivamente
Es decir, el depsito inicial gener una cadena de depsitos y prstamos, una cadena
de expansin, que continuar conforme hemos descripto hasta que se preste todo el
exceso de reservas. Los aumentos de la cantidad de dinero en las sucesivas etapas son
cada vez menores y se irn reduciendo hasta desaparecer. En cualquier caso, lo
relevante es preguntarse cul ser el efecto final sobre la cantidad de dinero.
Al final del proceso el porcentaje exigido de reservas sobre los depsitos finales deben
igualar a las nuevas reservas.
El proceso de expansin mltiple de los depsitos bancarios consta de dos partes: 1) el

Banco Central determina la cantidad de reservas que deben mantener los bancos; 2)
tomando estas reservas como punto de partida, el sistema bancario las transforma en una
cantidad mucho mayor de dinero bancario.
El valor de los depsitos finales depender, en definitiva, del valor del coeficiente de
reserva legal, r; vale decir a mayor exigencia de efectivo mnimo, mayor r, menor ser
la capacidad prestable del sistema financiero y por lo tanto menor ser el monto de los
depsitos finales. Ocurre la inversa si es menor r.
Depsitos finales = 1/ r . Depsito Inicial

DF = m.m. DI
m.m = 1/r es el multiplicador del dinero bancario o multiplicador monetario, (y
segn los supuestos enunciados).
Multiplicador del dinero bancario (m.m.) = 1/ coeficiente de reserva = Depsitos

finales / incremento de las reservas

Ejemplo: el B.C.R.A., emite dinero legal o primario- por un valor de 1000 millones de
pesos. Se supone que la exigencia de efectivo mnimo, r, es del 20%. Se supone adems
que el pblico no retiene dinero en efectivo, sino que lo depositan en su totalidad. Los
bancos efectan, sobre los depsitos, la reserva legal correspondiente no hay reserva
tcnica- y el resto lo otorgan en prstamos.
Un incremento de M, de 1000 millones de pesos, que ingresan como nuevos depsitos

al Sistema Bancario, genera depsitos finales por un valor que es m.m veces el
depsito inicial (siendo m.m.= 1/r, el multiplicador del dinero bancario). Es decir:
Depsitos finales = 1/ r . Depsito Inicial

La diferencia entre los Depsitos Finales (DF) y el Depsito Inicial, ser el Dinero
Bancario creado (D).
En la tabla siguiente observamos el proceso que se inicia al ingresar el nuevo depsito

en el sistema bancario; se genera una cadena de depsitos y prstamos, se crea dinero
bancario o secundario. El depsito inicial (DI) es de $1000, en tanto que los depsitos
finales (DF) ascienden a $5.000; se ha creado dinero bancario por $4.000.
M=E+D
M = D = DF DI= 5.000 1.000 = 4.000
BANCO DEPOSITOS RESERVA PRESTAMOS

(Mill.$) L
E
G
A
L
A 1.000 200 800
B 800 160 640
C 640 128 512

. . . .
. . . .
. . . .
Total D.F.= 5000 RL= 1.000 P = 4000
Depsitos Finales(DF): 1/0,20 . 1.000 = 5.000
Multiplicador del dinero bancario (m.m.) = 1/ coeficiente de reserva = Depsitos

finales / incremento de las reservas= 1 /0,20 = $ 5.000/ $1.000 = 5
Este proceso analizado se denomina de creacin, el nuevo dinero surge en cada etapa
cuando el banco concede un nuevo prstamo. Los procesos de creacin de dinero y de
expansin del crdito coinciden, siendo ste contrapartida de aquel.
Los bancos pueden expandir el volumen de depsitos bancarios mediante el proceso de

expansin mltiple de los depsitos bancarios por medio de la concesin de nuevos
crditos. El proceso se explica por el hecho de que los bancos mantienen como liquidez
solo un porcentaje de los depsitos.
La relacin entre la Oferta Monetaria (M1) y la Base Monetaria
La Oferta Monetaria y la Base Monetaria estn relacionados funcionalmente, a travs

del multiplicador del dinero bancario, k: 1/ r.
El multiplicador monetario, 1/r, indica cunto vara la cantidad de dinero por cada peso
de variacin en la Base Monetaria.
Cantidad = Multiplicador x Base

de de Monetaria (BM)
Dinero (M) dinero bancario (1/r)
Dado que el multiplicador monetario es mayor que la unidad, la Oferta Monetaria es un

mltiplo de la Base Monetaria. Esta relacin puede observarse en la figura siguiente:
BM = E + RL
1/1
1/1 1/r
1/r
M= E + D
La Oferta Monetaria (M) se relaciona con la Base Monetaria a travs del

Multiplicador Monetario (1/r)
Suponiendo que r=0,20; es decir la tasa de encaje o reserva legal es del 20%; por $1
del efectivo de la Oferta Monetaria se corresponde $1 del efectivo de la Base
Monetaria. En tanto que por $1 depositado en cuenta corriente se corresponde 0,20
centavos retenido en concepto de reserva legal, que los bancos no pueden disponer para
prstamos.
M= 1/r . BM
El valor del multiplicador depender del valor del coeficiente de reserva legal r, en tanto
menor sea r, mayor ser el valor del multiplicador y por lo tanto mayor ser la Oferta

Monetaria (M).
7.4 El sistema financiero en Argentina: los intermediarios financieros bancarios. El

banco Central de la Repblica Argentina. Instrumentos de control de la oferta
monetaria.
El Sistema Financiero Argentino
El sistema financiero se dedica a la intermediacin financiera a travs, principalmente,

de la captacin de depsitos del pblico y de la aplicacin de los recursos obtenidos al
financiamiento de los sectores pblico y privado. Administra los medios de pago y se
encuentra en el centro mismo del sistema de pagos.
El sistema financiero es una de las fuentes de captacin de ahorro financiero y de

financiamiento del consumo, la produccin, la inversin y las exportaciones.
La otra fuente es el mercado de capitales, donde se verifica la emisin primaria y
negociacin secundaria de ttulos de renta variable acciones y de renta fija pblica y
privada bonos, certificados de participacin, etc.-emitidos en serie.
El sistema financiero est integrado por un conjunto de intermediarios financieros. Se

destacan dos categoras fundamentales: 1) los bancarios, que tienen capacidad para
crear dinero y 2) los no bancarios, que no tienen capacidad para crearlos. Los primeros
son aquellos cuyos activos financieros son aceptados con generalidad como medios de
pago, es decir, son dinero. Los intermediarios financieros no bancarios se caracterizan
por emitir activos financieros (pasivos para ellos) que no son dinero en sentido estricto.
- Intermediarios financieros bancarios
Los intermediarios financieros bancarios son: el Banco Central, la Banca Pblica y

Privada, y las Cooperativas de Crdito.
Estos intermediarios, que forman el sistema bancario, crean dinero al conceder

prstamos por una cantidad superior a las reservas totales.
El sistema bancario modifica la Oferta Monetaria, es decir la cantidad de poder
adquisitivo existente para comprar bienes y servicios, lo cual hace que se incremente la
demanda agregada.
De esta manera, los intermediarios financieros, al crear dinero, aumentan la demanda

agregada e influyen en la actividad econmica.
El sistema bancario pone en contacto el ahorro de las familias y la demanda originada

por los consumidores y las inversiones de las empresas.
Los bancos no se dedican a atesorar dinero, sino que canalizan los dineros depositados
hacia aquellos que demandan fondos, a travs de prstamos y crditos.
- El Banco Central

El Banco Central.es una entidad autrquica del Estado Nacional. El BCRA fue
creado en 1935 y nace como una institucin mixta, de capitales privado y pblico.
En el ao 1946 se nacionaliza el BCRA, convirtindose en una entidad pblica (hoy
contina sindolo). Es la mxima autoridad monetaria, encargado de:
Fijar la poltica monetaria y cambiaria del pas.

Custodiar y administrar las reservas internacionales.
Es el agente financiero del gobierno nacional.
Es el banco de bancos
Es el nico autorizado de emitir dinero.
Es un caso atpico de Intermediario Financiero, pues no suele trabajar con particulares

ni empresas. El Banco Central concede financiacin al resto del mundo, al sector
pblico y a otros intermediarios financieros.
Al comprar divisas concede financiacin al sector exterior, ya que estos son depsitos
en moneda extranjera emitida por bancos de otros pases. Al sector pblico lo financia
concedindole crditos a la Tesorera y adquiriendo deuda pblica, que posteriormente
compra y vende segn las necesidades de la poltica monetaria. Tambin otorga crditos
a otros intermediarios financieros bancarios mediante crditos especiales.
Los pasivos financieros que emite para financiar estas inversiones son la moneda
metlica y los billetes de curso legal. En sentido estricto, los billetes y monedas son
emitidos por la Casa de la Moneda, y el Banco Central se limita a ponerlos en
circulacin. Asimismo admite depsitos de los intermediarios financieros y del sector
pblico.
- La banca Pblica
El Banco de la Nacin Argentina, el Banco de Inversin y Comercio Exterior, y algunos

bancos de provincia, como el Banco de la Provincia de Buenos Aires, pertenecen a este
grupo. Su actividad es bastante similar al de la banca privada, aunque privilegia el
financiamiento al sector pblico y el otorgamiento de prstamos de fomento, en especial
a la pequea y mediana empresa as como a individuos de menores recursos.
- La Banca privada
Los bancos, tal como se ha sealado, mantienen parte de sus fondos en efectivo y otros
se destinan a conceder financiacin al sector privado esto es, particulares y empresas-
mediante prstamos y adquisicin de obligaciones, y al sector pblico. La financiacin
al sector pblico se instrumenta mediante la compra obligatoria o voluntaria de ttulos
pblicos, de renta fija a corto (letras de Tesorera) o a largo plazo (deuda pblica). La
financiacin la obtienen a partir de los depsitos del pblico y con la emisin de ttulos
de renta fija o variable.
- Las cooperativas de crdito

Suelen ser creadas por cooperativas. Reciben depsitos a plazo y prestan sus fondos al
sector pblico, a otros intermediarios financieros, a los cooperativistas, a pequeas
empresas y productores, profesionales, artesanos, empleados, obreros, particulares y
entidades de bien pblico. Su forma de operar es muy similar a los bancos.
los intermediarios financieros no bancarios
De entre los intermediarios financieros no bancarios cabe citar: las compaas de

seguro, las aseguradoras de riesgo de trabajo, los fondos comunes de inversin, los
fondos de inversin inmobiliaria, los fideicomisos financieros, las compaas de
leasing, las compaas de factoring y las sociedades de garanta recproca.
En nuestro pas, la mayor parte de los intermediarios financieros no bancarios se

encuentran vinculados, de uno u otro modo a los intermediarios financieros bancarios.
En su mayora, son entidades dominadas, dependientes e incluso creadas directamente
por bancos.
Los Instrumentos de La Poltica Monetaria
El Banco Central no puede influir directamente sobre la tase de inters ni sobre la

cantidad de dinero, sino que los hace a travs de: la emisin monetaria, los encajes
legales o tasa de efectivo mnimo, las operaciones de mercado abierto y de redescuento.
1) Emisin monetaria: cuando el Banco Central emite dinero legal o primario y lo pone
en circulacin, est creando oferta monetaria, aumenta la cantidad de monedas y billetes
en circulacin.
La Ley 23.928, de Convertibilidad, aprobada por el Congreso de la Nacin en marzo de

1991, (que ya no est vigente), estableca la paridad peso- dlar (entre 1 y 10.000
australes) a partir del 1 de enero de 1992, a fin de restablecer la confianza pblica del
signo monetario.
La Ley de Convertibilidad obligaba al Banco Central a conservar reservas en oro y

divisas equivalentes al dinero en circulacin. Slo poda emitir moneda nacional para
comprar las monedas extranjeras que los particulares desean venderle; el dinero era
convertible.
Hacia fines del 2001 con un nivel disminuido de reservas internacionales y ante la
imposibilidad de valerse de las divisas necesarias para hacer frente a los retiros en
dlares (porque el BCRA no poda inyectar dlares en el sistema y la corriente de
crdito estaba suspendida), las autoridades impusieron restricciones al retiro de
depsitos de cuentas corrientes y depsitos, en lo que se llam el corralito financiero.
A inicios del 2002, un nuevo gobierno promulgo la Ley de Emergencia Pblica y

Reforma del Rgimen cambiario. Se derog la convertibilidad, se dispuso la
pesificacin de los depsitos y prstamos del sistema financiero y se adopt el rgimen
de flotacin o flotacin administrada, (o sucia), vigente hasta hoy, tras un efmero
lapso de fijacin del tipo de cambio inconvertible a la paridad un peso = un dlar con
cuarenta centavos. El corralito finalizo oficialmente el 2 de diciembre de 2002, la
medida fue acompaada por controles cambiarios.

2) La tasa de efectivo mnimo o encaje legal (r): Es el porcentaje de los depsitos y

otros pasivos, en moneda local o extranjera que las entidades financieras deben
mantener disponibles. El BCRA puede fijar el efectivo mnimo de acuerdo con lo
dispuesto por su Carta Orgnica, atendiendo a la poltica de regulacin monetaria
llevada
a cabo. Como se sealara, el encaje o reserva legal, es el porcentaje sobre el total de
depsitos que las entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de
depsitos en el Banco Central.
Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo obligatoriamente todas

las entidades financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero de que disponen
esas entidades para prestar a sus clientes disminuir y es de esperar que se produzca una
elevacin de las tasas de inters. Al contrario ocurrir se el Banco Central reduce ese
coeficiente.
Ha de quedar claro que el Banco Central no obliga ni a elevar ni a reducir la tasa de

inters, sino que utiliza unos instrumentos, como los encajes, para alcanzar sus
objetivos.
3) Las operaciones de mercado abierto: otro procedimiento para manipular la cantidad

de dinero son las operaciones de mercado abierto.
Las operaciones de mercado abierto son la compra y la venta de ttulos pblicos por
parte del Banco Central.
Si el Banco Central considera que debe aumentar la cantidad de dinero y no cree

oportuno bajar el efectivo mnimo, una posibilidad es comprar Letras de Tesorera u
otros ttulos pblicos, a las instituciones financieras y a los particulares. De esta forma,
el Banco Central se queda con los ttulos y paga su valor a sus antiguos poseedores.
Ello implica que la cantidad de dinero en la economa aumenta, que era el objetivo
perseguido.
Si lo que pretende es reducir la cantidad de dinero, lo que har ser vender ttulos a las
instituciones financieras, de forma que se reducir la cantidad de dinero en circulacin.
4) Los redescuentos: son prstamos que concede el Banco Central a las entidades
bancarias para cubrir deficiencias transitorias de caja. Mediante redescuentos el Banco
Central suministra dinero con garantas reales a los bancos por plazos cortos para que
estos puedan cubrir sus deficiencias de efectivo mnimo.
Son operaciones que realizan en primer trmino las entidades bancarias, descontando a
sus clientes documentos de terceros, entregndoles por los mismos el monto equivalente
en dinero y cobrndole una tasa de inters, esa entidad bancaria a su vez, redescuenta
dicho documento en el BCRA y el BCRA le cobra una tasa de redescuento.
Si la tasa de redescuento es alta la entidad bancaria no va a redescontar, tampoco le va a

descontar el documento. Por el contrario, si la tasa de redescuento es baja, se va a
realizar la operacin y hay aumento de la oferta monetaria.

7.5 Valor del dinero. Teora cuantitativa del dinero.

El valor del dinero: El pblico tiene dinero por su poder adquisitivo, por la cantidad de
bienes que puede comprar con l. No le interesan sus tenencias nominales de dinero, es
decir la cantidad de pesos que posea.
Demanda dinero para hacer frente a determinados gastos y mantiene una parte de su
riqueza en forma de dinero. Por ello la demanda de dinero es una demanda de saldos
reales. Se considera saldos reales al valor del dinero que se posee, medido en funcin
de su poder adquisitivo.
Teora cuantitativa del dinero: Versin Clsica o rgida y versin menos rgida
o moderada
Qu es lo que determina el nivel medio de todos los precios? La teora cuantitativa del
dinero, en su versin clsica o rgida, establece que los cambios en el nivel de precios
son proporcionales a los cambios en la cantidad de dinero. As, si la cantidad de dinero
se duplica, lo mismo ocurrir con el nivel de precios.
Una forma de exponer la teora cuantitativa del dinero es a travs de la llamada

ecuacin de intercambio, o ecuacin de cambios que hizo famosa Irving Fisher. De
hecho no es una ecuacin sino una identidad, es decir, que es verdadera por definicin.
La ecuacin incluye cuatro elementos:
- y: es el Ingreso Nacional Real, o sea el volumen fsico de produccin. Para los

clsicos, la produccin y se encontraba en su nivel potencial, es decir de pleno
empleo de los recursos.
- T: el nmero de transacciones en una economa, en un perodo dado, cantidad de
bienes cambiados por dinero en un perodo dado. Al ser y constante, T tambin lo
es.
- P: es el nivel general de precios. As PT es el valor monetario de las Transacciones.
- M: es la cantidad de dinero o sea la Oferta monetaria. Es decir la cantidad de
dinero stock- en poder del pblico, en un momento dado.
- V: es la velocidad de circulacin, es decir, el nmero medio de veces que la unidad
monetaria tpica debe cambiar de manos para realizar todas las transacciones
implicadas en la produccin y venta del Producto Nacional.
En la versin clsica V es constante, lo que implica la negacin por parte de los

clsicos- de la demanda de dinero por el motivo especulacin, ya que segn ellos, no se
retena dinero ocioso, sino que se demandaba el necesario para efectuar las
transacciones ms el necesario por el motivo precaucin. Se define como:
V PT/ M
es decir el cociente entre el valor monetario de las Transacciones y la cantidad nominal

de dinero, M..
Establecemos la ecuacin de cambios, tambin denominada ecuacin de Fisher :

MV= Py o MV = PT Ecuacin de Fisher
Establece que la cantidad de dinero multiplicada por la velocidad de circulacin, V, debe

ser igual al valor monetario del Ingreso, Py . Es decir relaciona el Nivel General de
Precios con la cantidad de dinero. Existen dos versiones:
1- Versin clsica o rgida: La ecuacin cuantitativa se convirti en la teora cuantitativa

del dinero clsica, versin rgida, cuando se afirm que tanto V, la Velocidad-Ingreso
del dinero, como y, el nivel de produccin en unidades, eran fijos, por lo que el
volumen de transacciones tambin lo es.
Se consider que la produccin real era fija porque la economa se encontraba en el

nivel de pleno empleo y se supuso que la velocidad no variaba mucho (ninguno de estos
supuestos se cumplen en la realidad). Si tanto V como T, son fijos, el Nivel General de
Precios, P, es proporcional a la cantidad de dinero, M. Por lo tanto la Teora
Cuantitativa Clsica era una teora del Nivel General de Precios y de la Inflacin.
Sintetizando: la Teora Cuantitativa Clsica es la proposicin de que el Nivel General

de Precios es proporcional a la cantidad de dinero, M:
P=V.M/T
Si se produjera un aumento de M oferta monetaria-, los precios variarn en igual

proporcin y en el mismo sentido.
P= P( M )
La relacin entre el nivel general de Precios y la Oferta Monetaria es directa y

proporcional. Si aumenta M en un 10%, aumentarn los Precios en un 10%.
2 - Versin menos rgida o moderada: en la versin menos rgida de la Teora

Cuantitativa del Dinero, V e y, ( y por ende T), se consideran constantes, pero se
abandona el supuesto de pleno empleo de los factores de produccin. Por lo que un
aumento de la Oferta Monetaria, generan un aumento menos que proporcional en el
Nivel General de Precios.
Se mantiene la relacin directa entre M y P pero ya no es proporcional, dado que no

existe pleno empleo de los factores la produccin no est en su nivel potencial, por lo
que un aumento de M, generara un aumento del PBI, en trminos reales, por lo tanto un
aumento de T y un aumento en los precios en una proporcin menor al aumento de M.
M i I Y y T, hasta alcanzar el pleno empleo P
P =P (M) La relacin es directa pero no proporcional.
Aumenta la oferta monetaria, M, los Precios aumentan pero en menor proporcin que
el aumento en la cantidad de dinero.

7.6 Teora de la Inflacin, concepto, causa: inflacin de demanda, de

costos y estructural. Consecuencias.
La Inflacin
Concepto: La inflacin es el crecimiento sostenido y generalizado de los precios de los

bienes y servicios de una economa. Lo c0ntrario seria la deflacin.
La inflacin se puede identificar con la tasa de variacin del nivel general de precios o
disminucin del poder adquisitivo del dinero.
De los ndices que pueden tomarse para presentar el nivel general de precios, el ms
utilizado es el ndice de precios al Consumidor, que publica el INDEC. El mismo
representa el costo de una canasta de bienes y servicios consumida por una familia tipo.
La inflacin, medida por el ndice de Precios al Consumidor, es la tasa de variacin
porcentual que experimenta este ndice en el perodo de tiempo considerado.
Causas que generan la Inflacin: Es muy difcil explicar los procesos inflacionarios en
funcin de una sola causa. Estos procesos se suelen iniciar de muy distinta manera, y
los diferentes tipos de factores que los causan suelen coexistir en una forma que es casi
imposible identificarlos aisladamente.
Una primera explicacin de la inflacin es presentarla como la reaccin normal del

mercado cuando la demanda agregada excede a la oferta agregada.
En realidad una expansin de la demanda no tiene necesariamente que reflejarse en una

elevacin de los precios, para que esto ocurra la economa debe estar produciendo en su
nivel de pleno empleo.
En el mundo real frecuentemente se observa que la inflacin se origina cuando la

economa no est en el nivel de pleno empleo.
Es frecuente que se presente una elevada inflacin y simultneamente un elevado

desempleo, (que es el caso de nuestro pas, ao 2002).
En realidad, una espiral inflacionaria es precisamente el resultado de la accin conjunta

de los distintos procesos que terminan en la elevacin de precios.
Por ello, para estudiar las causas de la inflacin no basta con el anlisis de la demanda,
sino que deben considerarse tambin otros factores. Hay divergencia en cuanto a las
causas que originan la inflacin. Las ms importantes son las siguientes:
a) Incremento de la oferta de dinero, M. (Inflacin monetaria)

b) Exceso de demanda. (Inflacin de demanda)
c) Aumento de los costos. (Inflacin de costos)
d) Problemas estructurales (inflacin estructural).1
1
Manual de Economa. Dr. Antonio BESIL.Ed. U.N.N.E. El autor introduce como otra
causa: Luchas por el reparto del Ingreso Nacional (inflacin social)

a) Inflacin Monetaria
Para los monetaristas, la causa que explica la inflacin de demanda, (provocada por un
exceso de la demanda sobre la oferta), es el aumento de la cantidad de dinero por
encima del crecimiento de la produccin.
Consiste en la puesta en circulacin de medios de pagos superiores a las necesidades del

momento econmico.
NGP
$
OA
P1
Po
DA 1
DAo
0 Yp Producto real)
Explicacin monetarista de la inflacin:
La explicacin monetarista de la inflacin se puede establecer en trminos de la curva

de oferta (OA) y demanda agregadas (DA).
Suponiendo que la curva de oferta agregada sea completamente rgida, al nivel de

produccin de pleno empleo (Yp), un incremento de la cantidad de dinero originar un
desplazamiento de la curva de demanda agregada, desde DAo hasta DA1 , de forma
que los precios se elevarn de Po a P1.
b) Inflacin de demanda
Partiendo del supuesto de una ocupacin plena de los factores productivos, si la

poblacin est en condiciones de incrementar sus gastos en virtud de sus mayores
ingresos, nos encontramos en una situacin en la que la capacidad de compra supera a la
de produccin.
Al no poder incrementarse la produccin en la medida en que lo requiere la demanda, se

llega al denominado vaco inflacionario. El exceso del poder adquisitivo se traduce
en un aumento de los precios.
b) Inflacin de costos
La inflacin de costos se ha explicado destacando que los grupos econmicos de presin
son los culpables de que los precios se eleven. Con frecuencia la responsabilidad
principal de atribuye a los sindicatos, al imponer stos continuos aumentos de salarios
en mayor proporcin que los crecimientos de productividad del trabajo.
Por lo que la inflacin de costos, explica el aumento de los precios a partir del
incremento de los salarios y dems componentes de los costos de produccin; es decir,
a partir del aumento de los costos de produccin.
NGP OA1
$
OAo
P1 E1
Po Eo
DA
0 Y1 Yo Y (Producto real)
Inflacin de costos
Cuando se incrementan los costos de produccin la OA se desplaza hacia la izquierda,
desde OAo hasta OA1; esto determina una reduccin de la produccin y un aumento de
los precios
c) Inflacin Estructural
Las bases de la inflacin estructural, descansan en el sistema productivo social, Los

estructuralistas la consideran propia de los pases en va de desarrollo, donde se
encuentran problemas bsicos del desarrollo econmico, por las caractersticas
estructurales que presenta el sistema productivo de estos pases.
El trasfondo de la inflacin no se encuentra para ellos en las variables monetarias sino

en las deformaciones estructurales e instituciones bsicas, que son las que causan las
presiones inflacionarias.
Ciertas rigideces estructurales e institucionales bsicas y profundamente enraizadas son

en ltima instancia la causa de las presiones inflacionistas, a saber: la rigidez de la
produccin agropecuaria, rigidez de la capacidad de importar, la insuficiencia del
desarrollo de las industrias de base, el carcter estructural del dficit pblico, la
insuficiencia del capital en infraestructura, entre otras.
La oferta de productos intermedios, como la de bienes de capital y de productos

alimenticios es rgida, por lo que la incrementarse su demanda con el desarrollo general

de la economa aumenta los precios.

Principios Unidad7 Dinero 2015 Bien

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Principios Unidad7 Dinero 2015 Bien

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Universidad Nacional de Formosa.

El dinero: origen y tipos de dinero.

Qu es el dinero? El dinero es cualquier cosa que sirve como un medio de

Lic. Olga Isabel Comello 1

Existen dos tipos de intercambio:

En un sistema de trueque no existe el dinero: se intercambia directamente un bien o

El trueque es ineficiente porque:

cambio y tambin se compra y se vende como un bien ordinario. La mercanca elegida

Pueden dividirse sin mayor dificultad y su calidad es relativamente fcil de identificar.

Con la acuacin de monedas se eliminaron estos inconvenientes, dado que la autoridad

El dinero papel de pleno contenido. Como sealamos, en un principio se empleaba el

Lic. Olga Isabel Comello 3

extenda este certificado de custodia o recibo, prometiendo devolver al depositante sus

El dinero papel nominalmente convertible en oro. Habida cuenta que resultaba ms

El dinero signo o dinero fiduciario

El dinero en el sistema financiero actual.

Posteriormente, se lleg a un sistema financiero como el actual, en el cual el dinero

Lic. Olga Isabel Comello 4

El dinero puede definirse como un medio de cambio generalmente aceptado para la

Conforme el proceso histrico esbozado, se llega al dinero bancario, que sustituye

No en todas las transacciones se utiliza dinero papel (o efectivo), la mayora de los

Y las tarjetas de crdito y otros?

Las tarjetas de crdito, se excluyen de todas las medidas de la cantidad de dinero

El saldo de la cuenta corriente si forma parte de la cantidad de dinero bancario.

Funciones y caractersticas del dinero

Cuatro de las funciones ms importantes del dinero son:

- Medio de cambio: se utiliza el dinero para comprar bienes y servicios. Facilita el

- Unidad de cuenta, o como medida de valor, consiste en expresar el valor de los

- Patrn de pagos diferidos o poder cancelatorio de deudas: esta funcin consiste

Cuando existe hiperinflacin (cuando el aumento mensual de los precios supera el

Los costos de la tenencia de dinero

Recordamos que la tasa de inters, es la cantidad de inters pagada por unidad de

7.2 Oferta monetaria: los agregados monetarios. Base monetaria y

La Oferta Monetaria: los componentes

Lic. Olga Isabel Comello 7

La oferta monetaria o cantidad de dinero en circulacin en una economa es el valor

M1 = est compuesto por los billetes y monedas en circulacin, (efectivo en circulacin)

La liquidez es la rapidez en que un activo puede convertirse en dinero sin prdida de

Las reservas bancarias. El cociente entre las reservas y los depsitos

Lic. Olga Isabel Comello 8

1. Reservas legales: determinada por la autoridad bancaria, BCRA, que fija un

2. Reservas tcnicas o exceso de Reservas: los bancos pueden tener, si lo desean, un

La Base Monetaria o Dinero de Alta Potencia

La Base Monetaria (BM) constituye contablemente el Pasivo del BCRA.

El efectivo o circulacin monetaria, no es otra cosa que la cantidad de dinero emitido

La Base Monetaria es el pasivo del BCRA, comprende el circulante en poder del

7.3 Los bancos y la creacin de dinero bancario: El multiplicador del

Lic. Olga Isabel Comello 9

La creacin del dinero bancario-El multiplicador del dinero bancario. La puesta en

El volumen de los prstamos concedidos es superior al de los depsitos que mantienen

Cuando ingresa un nuevo depsito al sistema bancario, (diremos banco), el banco

Veamos el siguiente esquema representativo de este proceso de creacin de dinero

Lic. Olga Isabel Comello 10

Reserva legal Prstamos

Reserva legal Prstamos

El proceso de expansin mltiple de los depsitos bancarios consta de dos partes: 1) el

Depsitos finales = 1/ r . Depsito Inicial

Multiplicador del dinero bancario (m.m.) = 1/ coeficiente de reserva = Depsitos

Lic. Olga Isabel Comello 11

Un incremento de M, de 1000 millones de pesos, que ingresan como nuevos depsitos

Depsitos finales = 1/ r . Depsito Inicial

En la tabla siguiente observamos el proceso que se inicia al ingresar el nuevo depsito

M = D = DF DI= 5.000 1.000 = 4.000