PROYECCION S.A.

EMPRESA EN CREACION
Ventas esperadas: 60,000 unidades $ 165
Costo materia prima/ud: $ 40 /u
Mano de obra directa: $ 20 /u sin prestaciones
Prestaciones sociales 50% 80% En efectivo
Inversin maquinaria $ 5,000,000 Vida til 10
Costos Indirectos Fabricacin / Mes
Mano de obra indirecta $ 30,000
Arrendamiento 15,000
Mantenimiento 5,000
Otros 20,000
Gastos admn y ventas: $ 120,000
Meses ao 12
Prstamo bancario $ 3,000,000
Inters 32% Nominal Trimestre vencido 0.36049
Abono $ 1,000,000 Anual
Tasa de Impuestos 35%
TMRR de los socios 45% antes de impuestos.
Plazo pago a proveedores 45 das

Efectivo mnimo requerido 2 meses de:

Gastos de admn y ventas
Salarios (sin prestaciones)
Arrendamiento
Mantenimiento
Otros costos fijos
Niveles inversin activos corrientes:
Cuentas por cobrar 2 meses de ventas
Materia prima 2 meses de produccin
Producto en proceso 15 das de ventas, expresado en unidades equivalentes ter
Producto terminado 75 das de ventas
Das mes 30

Se puede invertir en esta empresa A 1 ao? A 2 aos? A 3 aos? Cul es la inver

A EN CREACION
la unidad. Todas a crdito. PRECIO UD VENTA CRED
AO 1 $ 165
AO 2 175.23
En efectivo AO 3 186.09
Aos Dep. L. Recta AO 4 197.63
IPC 6.20%
IPP 5.40%
PIB 1.00%
SALARIO MIN 4.50%

Tasa:
Tasa Efectiva anual Prestamo Amortizacion Uniforme
36% Periodos Saldo Capital Interes
0 $ 3,000,000 $0
1 $ 2,000,000 $ 1,081,467
2 $ 1,000,000 $ 720,978
3 $0 $ 360,489

60 dias
60 dias
en unidades equivalentes terminadas
3 aos? Cul es la inversin minima requerida?
 32.00% TA

Amortizacion $ 1,000,000.00
Cuota Amortiza
$0 $0
$ 2,081,467 $ 1,000,000
$ 1,720,978 $ 1,000,000
$ 1,360,489 $ 1,000,000
 PRESUPUESTO MA

A. PRESUPUESTO DE PRO

UNIDADES ESTIMADAS A VENDER

-I.I.P.P.
-I.I.P.T.
+I.F.P.P. 15 DIAS
+I.F.P.T. 75 DIAS
UNIDADES ESTIMADAS A PRODUCIR

B. PRESUPUESTO DE COSTOS: M
UNIDADES A PRODUCIR
COSTO UNITARIO M. PRIMA
COSTOS MATERIA PRIMA

UNIDADES A PRODUCIR
COSTO UNITARIO MOD
COSTO M.O.D
PRESTACIONES SOCIALES MOD

PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECT

MANO DE OBRA INDIRECTA
PRESTACIONES SOCIALES MOI
ARRENDAMIENTO
DEPRECIACION
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES
OTROS CIF
TOTAL C.I.F.
PRESUPUESTO COSTOS DE PRODUCCION
TOTAL COSTOS DE PRODUCCION
-DEPRECIACIN
TOTAL COSTOS DE PRODUCCION EN EFECTIVO
COSTO UNITARIO TOTAL
COSTO UNITARIO EFECTIVO
 C. INVERSIN EN INVENT
INV. PTOS TERMINADOS
INV. PTOS EN PROCESO
INV. MATERIA PRIMA 60 DIAS

D. INVERSIN EN CUENTAS
C X C FINALES 60 DIAS
UNIDADES EN CXC
INVERSIN EN C X C

E. PRESUPUESTO DE EFE
GASTOS ADMINISTRACIN Y VENTAS
SALARIOS
ARRENDAMIENTO
MANTENIMIENTO
OTROS
VALOR EFECTIVO MNIMO REQUERIDO

F. FINANCIACION DE PROVE
Inventario Inicial Materia Prima
Inventario final Materia Prima
Compras
C X P final 45 DIAS

G. PRESUPUESTO DE INV
EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INV. MATERIA PRIMA
INV. PTOS EN PROCESO
INV. PTOS TERMINADOS
MAQUINARIA
TOTAL

H. FINANCIACIN DISPO
PROVEEDORES
PRSTAMO BANCARIO
TOTAL DISPONIBLE

I. APORTE REQUERIDO DE
(G-H) INVERSIN - DISPONIBLE

ESTADO COSTO DE VE
Inventario Inicial Productos en Proceso
+ COSTOS DE PRODUCCION
- Inventario Final de Productos en Proceso
= COSTO PRODUCTO TERMINADO
+ Inventario Inicial Producto Terminado
- Inventario Final Prod. Terminado
= COSTO DE LA MERCANCIA VENDIDA

ESTADO DE RESULTADOS PR
VENTAS
-COSTOS DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
-GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTA
UTILIDAD OPERATIVA
-GASTOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS (35%)
UTILIDAD NETA

J. RECAUDOS DE CAR
Cuentas x cobrar iniciales
+ Ventas a crdito
- Cuentas x cobrar final
= Recaudos DE CARTERA

K. PAGOS DE MATERIA PRIMA A

Cuentas x pagar iniciales
+ Compras a crdito
- Cuentas x pagar final
= Pago a proveedores

PRESUPUESTO DE FLUJO DE
EFECTIVO GENERADO EN OPERACIONES E.G.O
Recaudos de cartera
Menos:
Pagos de materia prima proveedores
Sueldos y salarios
Prestaciones sociales
Arrendamiento
Mantenimiento
Otros costos indirectos
Gastos de admon. y ventas

TOTAL EFECTIVO GENERADO EN OPER.

Mas EFECTIVO GENERADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Aporte de los socios
Prstamo banco
- Amortizacin deuda
- Cancelacin de Intereses
(-) cancelacion de impuestos
TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR FINANCIACIN
Menos efectivo demandado x actividades de Inversin
Compra de maquinaria
Aumento de efectivo
Ms efectivo inicial
= EFECTIVO Final
 BALANCE GENERAL PRESU
ACTIVOS
CORRIENTE
EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INV. PTOS TERMINADOS
INV. PTOS PROCESO
INV. MATERIA PRIMA FINAL
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVOS FIJO
MAQUINARIA Y EQUIPO
DEPRECIACION ACUMULADA
TOTAL ACTIVO FIJO
TOTAL ACTIVO
PASIVOS
CORRIENTE
PROVEEDORES
PRESTACIONES SOCIALES
IMPUESTOS POR PAGAR
OBLIGACIONES FINANCIERAS
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PATRIMONIO
APORTES
UTILIDAD EJERCICIOS ANTERIORES
UTILIDAD EN EL EJERCICIO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

PUNTO DE EQUILIBRIO
P. V. U.
Materia prima $ 40
Mano de obra directa $ 20
Prest. Soc. (50%) $ 10
Total C.V.U.
M. C. U.
I. de C.
 COSTOS FIJOS
MANO DE OBRA INDIRECTA
PRESTACIONES SOCIALES MOI
ARRENDAMIENTO
DEPRECIACION
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES
OTROS CIF
TOTAL C.I.F.
ADMON Y VENTAS
INTERESES
COSTOS FIJOS TOTALES

PUNTOS DE EQUILIBRIO PRO

VENTAS
-COSTOS VARIABLES
-COSTOS FIJOS
UTILIDAD
COSTO VARIABLE UNITARIO
MARGEN DE CONTRIBUCION POR UNIDAD
MARGEN DE CONTRIBUCION (PESOS)
MARGEN DE CONTRIBUCION (PORCENTUAL)
PUNTO DE EQUILIBRIO EN PESOS
PUNTO DE EQULIBRIO EN UNIDADES
MARGEN DE SEGURIDAD

TMRR ANTES IMP.= 45% UAI / PATRIM.

COSTO DEUDA BANCARIA
Rent Patri-Rent Activo= Contribucin Financiera
UAI/ ACTIVOS

DIAGNOSTICO FINANC
1. La contribucin financiera de los aos 2, 3 y 4 disminuye, para el ao 2 es de 7,5%
despues de la deuda no esta quedando mucho ademas que la rentabilidad en el patrim
entre los aos 1, 2, 3 y
 2. Como era de esperarse el total de activos aumenta entre cada ao pero se da un i
embargo, en el ao 4 los activos aumentan en aproximadamente 2 millones

3. La utilidad bruta es significativa en los 4 aos ya que el CMV alcanza valores de

4. Las prestaciones sociales tienen un comportamiento variado ya que son mas bajas
MDO es mayor en el primer ao porque se producieron mas unidades. Pero en vista d
ao 1 ya que se incrementaron las un
5. Las utilidades de la compaa aumentan en aproximadamente 600 para el ao 3
utilidades netas son de 2431444, lo que indica que aumento en aproximadamente 15
financieros.
6. Los gastos de admon y ventas influyen negativamente sobre la utilidad operativa de
cada ao llegando a un valor para el ao 4 de 1724789; sin embargo, como la utilida

7. La empresa cuenta con liquidez ya que entre los aos 1, 2, 3 y 4, los recaudos
11261561; Ao 4 12079375); as mismo los gastos financieros no estan afectando la liq
1 1081467; Ao 2 720978; Ao 3 360489) y para el cuarto a

8. El nivel de endeudamiento de la compaa es bueno ya que cuentan con un endeud

3 y 13% para el ao 4. Esto indica que el riesgo que corre la empresa va disminuyend
el efectivo. (No se presenta un rendimie

9. El pago a proveedores tambien disminuye respecto al primer ao para los aos 2,

cuentas por pagar iniciales y finales y las compras a credito son cada vez meno

10. Los inventarios finales de producto en proceso y producto terminado aumentan en

y 4 (IFPP 2575 y IFPT 12879) respecto al primer ao, Por ejemplo, I.F.P.P del ao 1 e
ao 1 12500; ao 2 12625 y ao 3 12751. Tener un gran nmero de inventarios es
evaluar el nmero de inventarios finales que queda
UPUESTO MAESTRO

UPUESTO DE PRODUCCION
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
60,000 60,600 61,206 61,818
- 2,500 2,525 2,550
- 12,500 12,625 12,751
2,500 2,525 2,550 2,576
12,500 12,625 12,751 12,879
75,000 60,750 61,358 61,971

TO DE COSTOS: MAT. DIR. Y MOD

75,000 60,750 61,358 61,971
40 42 44 47
3,000,000 2,561,220 2,726,521 2,902,491

75,000 60,750 61,358 61,971

20.0 21.2 22.6 24.0
1,500,000 1,290,330 1,384,034 1,484,542
750,000 645,165 692,017 742,271

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

360,000 382,320 406,024 431,197
180,000 191,160 203,012 215,599
180,000 191,160 203,012 215,599
500,000 500,000 500,000 500,000
60,000 63,720 67,671 71,866
240,000 254,880 270,683 287,465
1,520,000 1,583,240 1,650,401 1,721,726
E PRODUCCION
6,770,000 6,079,955 6,452,973 6,851,030
500,000 500,000 500,000 500,000
6,270,000 5,579,955 5,952,973 6,351,030
90.27 100.08 105.17 110.55
83.60 91.85 97.02 102.48
ERSIN EN INVENTARIOS
1,045,000 1,159,620 1,237,140 1,319,864
209,000 231,924 247,428 263,973
500,000 426,870 454,420 483,748

IN EN CUENTAS X COBRAR
1,650,000 1,769,823 1,898,348 2,036,206
10,000 10,100 10,201 10,303
836,000 927,696 989,712 1,055,891

SUPUESTO DE EFECTIVO
240,000 254,880 270,683 287,465
310,000 329,220 298,343 319,290
30,000 31,860 33,835 35,933
10,000 10,620 11,278 11,978
40,000 42,480 45,114 47,911
630,000 669,060 659,253 702,576

CIACION DE PROVEEDORES
- 500,000 426,870 454,420
500,000 426,870 454,420 483,748
3,500,000 2,488,090 2,754,071 2,931,819
437,500 311,011 344,259 366,477

SUPUESTO DE INVERSION
630,000 669,060 659,253 702,576
836,000 927,696 989,712 1,055,891
500,000 426,870 454,420 483,748
209,000 231,924 247,428 263,973
1,045,000 1,159,620 1,237,140 1,319,864
5,000,000 - - -
8,220,000 3,415,171 3,587,954 3,826,053

ANCIACIN DISPONIBLE
437,500 311,011 344,259 366,477
 3,000,000 - - -
3,437,500 311,011 344,259 366,477

TE REQUERIDO DE SOCIOS
4,782,500 3,104,159 3,243,695 3,459,576

ADO COSTO DE VENTAS

- 225,667 252,706 268,210
6,770,000 6,079,955 6,452,973 6,851,030
225,667 252,706 268,210 284,755
6,544,333 6,052,916 6,437,469 6,834,485
- 1,128,333 1,263,530 1,341,050
1,128,333 1,263,530 1,341,050 1,423,774
5,416,000 5,917,719 6,359,949 6,751,761

E RESULTADOS PROYECTADO
9,900,000 10,618,938 11,390,085 12,217,233
5,416,000 5,917,719 6,359,949 6,751,761
4,484,000 4,701,219 5,030,137 5,465,472
1,440,000 1,529,280 1,624,095 1,724,789
3,044,000 3,171,939 3,406,041 3,740,683
1,081,467 720,978 360,489 -
1,962,533 2,450,961 3,045,552 3,740,683
686,887 857,836 1,065,943 1,309,239
1,275,647 1,593,125 1,979,609 2,431,444

ECAUDOS DE CARTERA
- 1,650,000 1,769,823 1,898,348
9,900,000 10,618,938 11,390,085 12,217,233
1,650,000 1,769,823 1,898,348 2,036,206
8,250,000 10,499,115 11,261,561 12,079,375

MATERIA PRIMA A PROVEEDORES

 - 437,500 311,011 344,259
3,500,000 2,488,090 2,754,071 2,931,819
437,500 311,011 344,259 366,477
3,062,500 2,614,579 2,720,824 2,909,601

ESTO DE FLUJO DE EFECTIVO

8,250,000 10,499,115 11,261,561 12,079,375

3,062,500 2,614,579 2,720,824 2,909,601

1,860,000 1,672,650 1,790,058 1,915,740
744,000 855,060 883,288 945,302
180,000 191,160 203,012 215,599
60,000 63,720 67,671 71,866
240,000 254,880 270,683 287,465
1,440,000 1,529,280 1,624,095 1,724,789

663,500 3,317,786 3,701,931 4,009,014

4,782,500 - - -
3,000,000 - - -
1,000,000 1,000,000 1,000,000 -
1,081,467 720,978 360,489 -
686,887 857,836 1,065,943
5,701,033 - 2,407,865 - 2,218,325 - 1,065,943

5,000,000 - -
1,364,533 909,922 1,483,606 2,943,071
- 1,364,533 2,274,455 3,758,061
1,364,533 2,274,455 3,758,061 6,701,132
GENERAL PRESUPUESTADO

1,364,533 2,274,455 3,758,061 6,701,132

1,650,000 1,769,823 1,898,348 2,036,206
1,128,333 1,263,530 1,341,050 1,423,774
225,667 252,706 268,210 284,755
500,000 426,870 454,420 483,748
4,868,533 5,987,384 7,720,088 10,929,614

5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000

- 500,000 - 1,000,000 - 1,500,000 - 2,000,000
4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000
9,368,533 9,987,384 11,220,088 13,929,614

437,500 311,011 344,259 366,477

186,000 167,265 179,006 191,574
686,887 857,836 1,065,943 1,309,239
2,000,000 1,000,000 - -
3,310,387 2,336,113 1,589,208 1,867,290

4,782,500 4,782,500 4,782,500 4,782,500

- 1,275,647 2,868,771 4,848,380
1,275,647 1,593,125 1,979,609 2,431,444
6,058,147 7,651,271 9,630,880 12,062,324
9,368,533 9,987,384 11,220,088 13,929,614

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
$ 165 $ 175 186 198
42 44 47
21.2 22.6 24.0
11 11 12
70 74 78 83
95 101 108 115
57.58% 57.76% 57.94% 58.12%
 COSTOS FIJOS
360,000 382,320 406,024 431,197
180,000 191,160 203,012 215,599
180,000 191,160 203,012 215,599
500,000 500,000 500,000 500,000
60,000 63,720 67,671 71,866
240,000 254,880 270,683 287,465
1,520,000 1,583,240 1,650,401 1,721,726
1,440,000 1,529,280 1,624,095 1,724,789
1,081,467 720,978 360,489 -
4,041,467 3,833,498 3,634,985 3,446,515

E EQUILIBRIO PROYECTADOS
9,900,000 10,618,938 11,390,085 12,217,233
4,200,000 4,485,612 4,790,714 5,116,639
4,041,467 3,833,498 3,634,985 3,446,515
1,658,533 2,299,828 2,964,386 3,654,079
70 74 78 83
95 101 108 115
5,700,000 6,133,326 6,599,372 7,100,594
57.6% 57.8% 57.9% 58.1%
7,019,390 6,637,129 5,562,602 4,950,907
42,542 37,876.67 33,712.74 30,005
29.10% 37.50% 44.92% 51.46%

41.0% 32.0% 31.6% 31.0%

36.0% 36.0% 36.0% 36.0%
20.1% 7.5% 4.5% 4.2%
20.9% 24.5% 27.1% 26.9%

GNOSTICO FINANCIERO
el ao 2 es de 7,5%, para el ao 3 de 4,5% y para el ao 4 de 4,2%, lo que indica que
tabilidad en el patrimonio que es lo mas importante para los inversionistas tambien baja
tre los aos 1, 2, 3 y 4.
 ao pero se da un incremento de aproximadamente 1 millon entre los aos 2 y 3. Sin
adamente 2 millones debido a que no se estan pagando intereses de deuda.

V alcanza valores de 6 a 7 millones para ventas de aproximadamente 60 millones.

que son mas bajas en el ao 2 y mas altas en el ao 1, esto se debe a que el costo de
des. Pero en vista del cuarto ao las prestaciones sociales aumentan cerca al valor del
ncrementaron las unidades a producir.
nte 600 para el ao 3 respecto al ao 1; sin embargo, para el ultimo ao (Ao 4) las
aproximadamente 1500000 respecto al ao 1 como consecuencia de no tener gastos
financieros.
utilidad operativa de la compaa ya que estos aumentan en aproximadamente 100 mil
argo, como la utilidad bruta es tan alta esto no influye mucho en el flujo de caja libre.

, 3 y 4, los recaudos de cartera aumentan (Ao 1 8250000; Ao 210499115; Ao 3

estan afectando la liquidez de la empresa pues entre los aos 1, 2 y 3 disminuyen (Ao
) y para el cuarto ao no se cuenta con ellos ni con intereses.

ntan con un endeudamiento de 53% para el ao 1, 23% para el ao 2, 14% para el ao

esa va disminuyendo pero se afecta la rentabilidad de la misma debido a que aumenta
resenta un rendimiento en productividad)

ao para los aos 2, 3 y 4 por aproximadamente 100 millones, esto se debe a que las
o son cada vez menores. (Ver PAGOS DE MATERIA PRIMA A PROVEEDORES)

inado aumentan en los aos 2 (IFPP 2525 y IFPT 12525), 3 (IFPP 2550 y IFPT 12751)
o, I.F.P.P del ao 1 es de 2500, ao 2 2525 y ao 3 2550; y los I.F.P.T corresponden a:
ro de inventarios es malo para una compaia por lo tanto, en esta empresa se debe
os finales que queda en cada etapa de su proceso.
IPP 5.40% 5.40% Materia prima
PIB 1.00% 1.00% Produccin
IPC 6.20% 6.20% crece con la inflacin
 Endeudamiento
35% 23% 14% 13%
 Ao 2 Ao 3
Calculo del Punto de Equilibrio 37,877 33,713
Xpe 42,541.8 37663.7624852
Ventas Totales 7,019,390 6599821.10029
Costos Variables 2,977,923 2787871.69916
Costos Fijos Totale 4,041,467 3833497.92
Equilibrio =0 - - 21,549

Disminucion
Rentabilidad del
Patrimonio

RECOMENDACIONES

1. La compaa deberia tomar mas deuda con el fin de reducir el

efectivo final.
 2. Producir menores unidades con el fin de disminuir los
inventarios finales de proceso y producto terminado.

3. Incrementar la rentabilidad en el partimonio para mejorar la

contribucion financiera, esto se logra especialmente con la rotacion
de activos y la utilidad operativa de la compaa.
4. Disminuir la Rotacion de C X P a proveedores ya que esto
disminuiria el efectivo generado por su financiacion para aumentar
finalmente la rentabilidad .

5. Se puede repartir dividendos debido al alto flujo de efectivo.

6. Como se observa que el punto de equilibrio esta disminuyendo y

los inventarios finales de producto terminado estan aumentando,
se podria tomar la medida de disminuir la produccion para bajar los
costos de mano de obra y materia prima. Con esto se logra
disminuir los costos de venta unitarios para obtener un mayor
margen de contribucion unitaria.
Materia prima
Produccin
crece con la inflacin