ESCUELA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

INTEGRANTES

CANDIOTI, GINA
CASTILLO BENEL, JUDITH
CARDENAS RAMIREZ, MARA JESUS
DE LA CRUZ QUISPE, JOCELYN
FARFAN, BRYAN
RAMOS DUEAS, CRISTIAN
OROPEZA, ALEXIS

DOCENTE

CHUMPITAZ GONZALEZ JORGE FELIPE

PERU 2016
 INTRODUCCION

La crisis financiera de Asia Oriental, estallo con la devaluacin del BAHT

Tailands el 2 de Julio de 1997. Los logros de crecimiento sostenido basados en
la equidad previos a la crisis, fueron reales; tanto es as que las polticas
desarrolladas por los pases eran tomadas como ejemplo de lo que se debera
hacer. El modelo Asitico haba sido exitoso, tanto en los resultados econmicos,
como en los avances en el campo social. Se redujo de la pobreza, se elevaron los
niveles de educacin y se buscaba una distribucin igualitaria de los ingresos.
Aquellos que haban vendido el modelo asitico como el modelo ms apropiado
para alcanzar un desarrollo sostenido liderado por un estado "inteligente" son los
que hoy atribuyen la crisis a la mala suerte. As no es de sorprender que algunas
explicaciones de las causas de esta crisis tratan de defender posturas tomadas en
el pasado y por lo tanto el anlisis de las causas de esta crisis ha tomado tanto o
ms espacio que el de las formas de salir de ella Las economas ms afectadas
por la crisis (Corea, Indonesia, Tailandia, y Malasia) son las mismas que muchos
admiraban por sus altas tasas de crecimiento.
 CRISIS FINANCIERA ASIATICA

La crisis financiera asitica fue un perodo de dificultad financiera que se

apoder de Asia en julio de 1997 y aument el temor de un desastre econmico
mundial por contagio financiero. Tambin conocida como la crisis del Fondo
Monetario Internacional, comenz el 2 de julio de 1997 con la devaluacin de
la moneda tailandesa. Por efecto domin, le sucedieron numerosas devaluaciones
en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercuti tambin en Taiwn, Hong
Kong y Corea del Sur. Sin embargo, lo que pareca ser una crisis regional se
convirti con el tiempo en lo que se denomin la "primera gran crisis de
la globalizacin", y existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del
impacto de sus efectos en la economa mundial. Slo durante las primeras
semanas un milln de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar
las filas de los oficialmente pobres.

VISION DE CONJUNTO

La crisis comenz en Tailandia con el colapso financiero del baht tailands,

causado por la decisin del gobierno tailands de hacer fluctuar el baht, cortando
su clavija al dlar, despus de esfuerzos exhaustivos para sostenerlo frente a una
sobreextensin financiera severa que era en parte obligada por el sector
inmobiliario. Para ese entonces, Tailandia haba adquirido una carga de deuda
externa que provoc la bancarrota efectiva del pas incluso antes del colapso de
su moneda. Cuando la crisis se expandi, la mayora de los pases del Sureste
Asitico y Japn vieron el desplome de sus monedas, la devaluacin del mercado
burstil y de otros activos y una cada precipitada de la deuda privada.
Aunque hay un acuerdo general sobre la existencia de una crisis y sus
consecuencias, es menos claro cules fueron las causas de la crisis, as como su
alcance y solucin. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los pases ms
afectados por la crisis. Hong Kong, Malasia y Laos padecieron tambin la
depresin. La Repblica Popular China, India, Taiwn, Singapur y Vietnam fueron
menos afectados, aunque tambin sufrieron por la prdida de la demanda y de la
confianza en la regin.
Los ratios Deuda Extranjera / Producto Bruto Interno subieron desde una tasa del
100% hasta el 167% en las cuatro economas ms grandes del Sureste
Asitico en el periodo 1993-1996, y luego se dispararon a ms del 180% durante
la peor parte de la crisis. En Corea, el ratio aument un 13-21% y, luego al 40%.
Solo en Tailandia y Corea subieron los ratios del Servicio de deuda-exportaciones.
Aunque la mayora de los gobiernos de Asia tenan polticas fiscales bastante
razonables, el Fondo Monetario Internacional propuso iniciar un programa de $40
mil millones para estabilizar las monedas de Corea del Sur, Tailandia e Indonesia,
cuyas economas haban sido particularmente golpeadas por la crisis. Sin
embargo, los esfuerzos para contener una crisis econmica global hicieron poco
para estabilizar la situacin domstica en Indonesia. Despus de haber estado 30
aos en el poder, el presidente de Indonesia, Suharto fue forzado a dimitir en
mayo de 1998 en la vspera de la generalizacin de los disturbios que siguieron al
fuerte incremento de precios causado por una devaluacin drstica de la rupiah.
Los efectos de la crisis persistieron a lo largo del ao 1998. En Filipinas, el
crecimiento econmico cay virtualmente a cero en 1998. Solamente Singapur y
Taiwn probaron estar relativamente aisladas del shock, pero ambas sufrieron
duros golpes, la primera ms agudamente debido a su tamao y su ubicacin
geogrfica entre Malasia e Indonesia. Para 1999, sin embargo, los analistas vieron
signos de que las economas de Asia estaban empezando a recuperarse.
ANTECEDENTES
Hasta 1997, Asia atraa casi la mitad del total de capital afluente a los pases en
desarrollo. En particular, las economas del Sureste asitico mantenan altas tasas
de inters que atraan inversionistas extranjeros en busca de altas tasas de
retorno. Como resultado, las economas de la regin recibieron un gran afluente
de dinero y experimentaron un dramtico incremento en los precios de activos. Al
mismo tiempo, las economas regionales
de Tailandia, Malasia, Indonesia, Singapur y Corea del Sur experimentaron altas
tasas de crecimiento: del 8 a 12% del PIB a fines de la dcada de 1980 y
comienzos de los 90. Este logro fue ampliamente celebrado por las instituciones
financieras, incluyendo el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, y fue
conocido como parte del "milagro econmico asitico".
En 1994, el economista Paul Krugman public un artculo que atacaba la idea de
un "milagro econmico asitico". Argumentaba que el crecimiento econmico del
Sureste Asitico haba sido el resultado histrico de la inversin de capital, la cual
haba llevado al crecimiento de la productividad; sin embargo, la productividad
total de los factores se haba incrementado solo marginalmente o para nada.
Krugman sostena que solo la productividad total de los factores, y no la inversin
de capital, poda llevar a la prosperidad a largo plazo.
Las causas de la debacle son muchas y disputadas. La economa de Tailandia se
desarroll en una burbuja llena con "dinero caliente". Se requera ms y ms
mientras creca el tamao de la burbuja. La misma situacin se presentaba en
Malasia, aunque en este caso tena un mejor liderazgo poltico, y en Indonesia,
que tena la complicacin adicional de lo que fue llamado "capitalismo salvaje". El
flujo de capital de corto plazo era costoso y, a menudo, altamente condicionado
al beneficio econmico rpido. El dinero fue a parar de manera incontrolada solo a
ciertas personas, no particularmente las ms apropiadas o las ms eficientes, sino
a aquellas ms cercanas a los centros de poder.
A mediados de la dcada de 1990, Tailandia, Indonesia y Corea del Sur tenan
grandes dficits privados de cuenta corriente y el mantenimiento de una tasa de
cambio fija incentivaba el endeudamiento externo y llevaba a una exposicin
excesiva al riesgo de intercambio extranjero tanto en el sector financiero como en
el corporativo. Adems, dos factores empezaron a cambiar el entorno econmico.
Cuando la economa de los Estados Unidos se recuper de la recesin de inicios
de los 90, el Sistema de Reserva Federal a cargo de Alan Greenspan empez a
incrementar las tasas de inters para cortar la inflacin. Esto hizo a los Estados
Unidos, un destino de inversin ms atractivo respecto al Sureste Asitico que
haba atrado corrientes de "dinero caliente" a travs de tasas de inters altas a
corto plazo, y aument el valor del dlar estadounidense, al cual estaban fijadas
muchas monedas del Sureste asitico, con lo que sus exportaciones se hicieron
menos competitivas. Al mismo tiempo, el crecimiento de la exportacin en el
Sureste asitico disminuy dramticamente en la primavera de 1996, deteriorando
su posicin de cuenta corriente.
Algunos economistas haban propuesto el impacto de China en la economa real
como un factor contribuyente a la ralentizacin del crecimiento de la exportacin
de los pases de la Asociacin de Naciones del Sureste Asitico, aunque estos
economistas sostienen que la mayor causa de la crisis fue la
excesiva especulacin inmobiliaria. China haba empezado a competir
efectivamente con otros exportadores asiticos, particularmente en la dcada de
1990, despus de la implementacin de una serie de reformas orientadas a la
exportacin. An ms importante, las monedas tailandesa e indonesa estaban
ancladas al dlar que se estaba apreciando en los 90. Los importadores
de Occidente buscaban manufacturas ms baratas y, de hecho, las encontraron
en China, cuya moneda se estaba depreciando respecto al dlar. Otros
economistas refutan esta teora destacando que, a inicios de los 90, tanto los
pases del Sureste Asitico como China experimentaron un crecimiento rpido y
simultneo de las exportaciones.
Muchos economistas crean que la crisis asitica fue creada no por la psicologa o
tecnologa del mercado, sino por polticas que distorsionaron los incentivos dentro
de la relacin prestatario-prestamista. Las grandes cantidades resultantes
de crdito que estuvo disponible generaron un clima econmico de
gran apalancamiento y presion los precios de activos al alza hasta un nivel
insostenible. Estos precios de activos eventualmente empezaron a colapsar,
causando la suspensin de pagos de las obligaciones de deuda tanto por parte de
los individuos como de las compaas.
El pnico resultante entre los prestamistas llev a un gran retiro del crdito de los
pases en crisis, causando un credit crunch y, luego, bancarrotas. Adems, como
los inversionistas intentaban retirar su dinero, el mercado cambiario fue inundado
con monedas de los pases en crisis, presionando hacia la depreciacin de
sus tipos de cambio.
Para prevenir un colapso de los valores monetarios, los gobiernos de estos pases
fueron forzados a incrementar las tasas de inters domsticas a niveles
sumamente altos (para ayudar a disminuir la fuga de capitales al volver
relativamente ms atractivo a los inversionistas el prstamo a esos pases) y a
intervenir en el mercado cambiario, comprando con reservas internacionales todo
exceso de moneda domstica a la tasa de cambio fija. Ninguna de estas polticas
poda ser una respuesta sostenida por mucho tiempo. Tasas de inters muy altas
pueden ser extremadamente dainas a una economa que est relativamente
saludable, causando estragos en un ya de por s frgil estado, mientras que los
bancos centrales se quedan sin reservas internacionales. Cuando fue claro que la
fuga de capitales de estos pases no sera detenida, las autoridades dejaron de
defender sus tipos de cambio fijos y permitieron la fluctuacin de sus monedas. El
valor depreciado resultante de estas monedas signific que la moneda extranjera
denominada pasiva aumentara substancialmente en trminos de moneda
domstica, causando ms bancarrotas y, luego, profundizando la crisis.
Otros economistas, incluyendo a Joseph Stiglitz y a Jeffrey Sachs, han restado
importancia al rol de la economa real en la crisis comparado a los mercados
financieros, debido a la velocidad de la crisis. La rapidez con la cual ocurri la
crisis sirvi para que Sachs y otros la compararan con una clsica corrida
bancaria, provocada por un riesgo repentino. Sachs seal las polticas
monetarias estrictas y fiscales contractorias implementadas por los gobiernos por
consejo del FMI en la vspera de la crisis, mientras que Frederic Mishkin seala el
rol de la informacin asimtrica en los mercados financieros que llevaron a una
"mentalidad gregaria" entre los inversionistas que magnific un riesgo
relativamente pequeo en la economa real. As, la crisis atrajo la atencin de
las finanzas conductuales interesadas en la psicologa del mercado. Otra posible
consecuencia del shock repentino puede ser tambin atribuida a la transferencia
de la soberana de Hong Kong el 1 de julio de 1997. Durante los 90, dinero
caliente lleg a la regin del Sureste Asitico, pero los inversionistas ignoraron a
menudo los fundamentos reales o perfiles de riesgo de las respectivas economas.
La incertidumbre respecto al futuro de Hong Kong llev a los inversionistas a echar
marcha atrs incluso fuera de Asia, exacerbando las condiciones econmicas en
el rea (subsecuentemente llevando a la devaluacin del baht tailands el 2 de
julio de 1997).
Los cancilleres de los diez pases miembros de la Asociacin de Naciones del
Sureste Asitico creyeron que la manipulacin bien coordinada de monedas fue un
intento deliberado de desestabilizar sus economas. El ex primer ministro
malayo Mahathir Mohamad acus a George Soros de arruinar la economa de
Malasia con una "especulacin cambiaria masiva" (aparentemente, Soros apost
en contra de la devaluacin de monedas asiticas, incurriendo en una prdida
cuando estall la crisis). En la Reunin Ministerial de dicha asociacin sostenida
en Subang Jaya, Malasia, los ministros firmaron una declaracin conjunta el 25 de
julio de 1997 que expresaba su preocupacin y llamaba a una intensificacin de la
cooperacin entre los pases miembros para salvaguardar y promover el inters de
la regin a este respecto.
Coincidentemente el mismo da, los directores de los bancos centrales de la
mayora de los pases afectados estuvieron en la EMEAP (Executive Meeting of
East Asia Pacific) reunidos en Shanghi y no lograron hacer operacional el "nuevo
arreglo para pedir prestado".
Un ao antes, el 17 de marzo de 1996, los ministros de finanzas de estos mismos
pases haban asistido a la tercera reunin de ministros de finanzas
del APEC en Kioto, Japn, y de acuerdo a esa declaracin conjunta, haban sido
incapaces de duplicar los montos disponibles bajo el "Acuerdo general para pedir
prestado" y el "Mecanismo financiero de emergencia". Como tal, la crisis poda ser
vista como el fracaso para construir adecuadamente y a tiempo la capacidad para
prevenir la manipulacin monetaria. Esta hiptesis no goz de mucho apoyo entre
los economistas, pues se argumenta que ningn inversionista por s solo poda
haber hecho suficiente impacto en el mercado para manipular exitosamente los
valores monetarios. Adems, el nivel de organizacin necesario para coordinar un
xodo masivo de inversionistas de monedas del Sureste Asitico para manipular
sus valores volva a esta posibilidad un carcter remoto.
Para algunos economistas, la causa de la crisis fue que muchos gastaban ms de
lo que ganaban y haban acumulado grandes deudas en moneda extranjera. Eso
ahuyent a los inversionistas forneos, quienes huyeron en masa y provocaron
devaluaciones de divisas y recesiones.
OBJETIVOS
OBJETIVOS GENERALES
Determinar mediante una investigacin los antecedentes y las consecuencias que
se presentaron en el desarrollo de la crisis Asitica; as como las acciones que se
tomaron para su solucin.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

Identificar los factores que provocaron el estallido de la crisis financiera vivida en

el ao de 1997 por los pases Asiticos. Establecer la incidencia de la crisis
Asitica en la economa de los dems pases del mundo. Analizar el efecto que se
caus en las cuentas de las balanzas comerciales de los principales pases
Asiticos afectados por la crisis.

PAPEL DEL FMI

Tal fue el alcance y la gravedad del colapso que la intervencin exterior se

convirti en necesaria, a pesar de ser considerada por muchos como un nuevo
tipo de colonialismo. Puesto que los pases que estaban siendo afectados estaban
entre los ms ricos no solo en su regin, sino en el mundo, y dado que billones de
dlares estaban en juego, toda respuesta a la crisis deba ser cooperativa e
internacional. En este caso, la intervencin se produjo a travs del Fondo
Monetario Internacional.
El FMI cre una serie de paquetes de "rescate" para sacar de apuros a las
economas ms afectadas para evitar la suspensin de pagos de tales pases,
uniendo estos paquetes a las reformas que tenan como propsito estabilizar las
monedas asiticas, as como sus sistemas bancarios y financieros, tomando como
ejemplo a los de Estados Unidos y Europa.
En otras palabras, el apoyo del FMI estuvo condicionado a una serie de reformas
econmicas drsticas influenciadas por los principios
econmicos neoliberales denominado "paquete de ajuste estructural". El ajuste
estructural exigido a los pases golpeados por la crisis mandaba recortar el gasto
pblico y reducir el dficit fiscal, dejar que las instituciones financieras y
bancos insolventes quebraran y aumentar agresivamente las tasas de inters. El
razonamiento detrs de estas medidas era que con estas se restaurara la
confianza en la solvencia fiscal de los pases, penalizando a las compaas
insolventes y protegiendo el valor de las monedas. Sobre todo, se estipulaba que
el capital financiado por el FMI deba ser administrado racionalmente en el futuro,
sin que los partidarios favoritos recibieran fondos malversados; para ello, deban
existir controles gubernamentales adecuados establecidos para supervisar todas
las actividades financieras, los cuales deban ser independientes del inters
privado.
Las instituciones insolventes deban cerrar y la insolvencia en s misma deba ser
claramente definida. En resumen, en Asia se deban crear exactamente el mismo
tipo de instituciones financieras existentes en Estados Unidos, como una condicin
del apoyo del FMI. Adems, los sistemas financieros deban volverse
"transparentes", esto es, proveer el tipo de informacin financiera confiable usado
en Occidente para tomar decisiones financieras razonables.16 Sin embargo, la
mayor crtica contra el rol del FMI en la crisis se concentr sobre su respuesta a la
crisis. Como pas tras pas entraba en crisis, muchos negocios locales y
prstamos que haban tomado los gobiernos en dlares americanos, se volvieron
mucho ms costosos respecto a la moneda local en la que obtenan sus
ganancias, encontrndose incapaces de pagar a sus acreedores. La dinmica de
la situacin era muy similar a aquella de la crisis de la deuda de Amrica Latina.
Los efectos del programa de ajuste estructural fueron mixtos y su impacto una
controversia. No obstante, los crticos sealaron la naturaleza contradictoria de
estas polticas, argumentando que en una recesin, la respuesta
tradicional keynesiana era incrementar el gasto pblico, apoyar a las compaas
mayores y reducir las tasas de inters. La razn era que, por este medio, se
estimulara la economa, evitando la recesin, con lo cual los gobiernos podan
restaurar la confianza al mismo tiempo que prevenan el malestar econmico.
Asimismo, sostenan que el mismo Gobierno de los Estados Unidos haba seguido
polticas expansivas, tales como la reduccin de las tasas de inters, el
incremento del gasto pblico y el recorte de impuestos, cuando los Estados
Unidos entraron en recesin en 2001.
Aunque tales reformas, en la mayora de casos, eran largamente necesitadas, los
pases ms involucrados terminaron sufriendo una reestructuracin poltica y
financiera casi completa. Sufrieron devaluaciones monetarias permanentes, un
nmero masivo de bancarrotas, colapsos en todos los sectores econmicos,
depresin del mercado inmobiliario, alto desempleo y malestar social. Para la
mayor parte de los pases involucrados, la intervencin del FMI haba sido
rotundamente criticada. El rol del Fondo Monetario Internacional fue tan
controvertido durante la crisis que muchos ciudadanos locales llamaron a la crisis
financiera la "crisis del FMI". En retrospectiva, muchos comentaristas critican al
FMI por empujar a las economas en desarrollo de Asia hacia la "va rpida del
capitalismo", es decir, hacia una liberalizacin del sector financiero (eliminacin de
restricciones para los flujos de capital); mantenimiento de altas tasas de inters
domsticas para atraer una cartera de inversiones y capital bancario; y fijar la
moneda nacional al dlar para tranquilizar a los inversionistas extranjeras contra
el riesgo monetario. En otras palabras, se argumentaba que el FMI en s mismo
era la causa de la crisis.
PAISES AFECTADOS
Tailandia
Entre 1985 y 1996, la economa de Tailandia creci a un promedio de ms del 9%
anual, la tasa ms alta de crecimiento econmico de un pas en aquella poca. En
1996, un fondo de cobertura norteamericano haba vendido $400 millones de la
moneda tailandesa. Esto fue posible porque desde 1978 hasta el 2 de julio de
1997, el baht tailandsestaba fijado al dlar en una tasa de 25 a 1.
Los das 14 y 15 de mayo de 1997, el baht fue golpeado por un ataque
especulativo masivo. El 30 de junio de 1996, el primer ministro Chavalit
Yongchaiyudh dijo que no devaluara la moneda. Esta fue la chispa que encendi
la crisis financiera asitica, cuando el gobierno tailands fall en su defensa del
baht contra especuladores internacionales. El boom econmico tailands se
detuvo entre despidos masivos en el sector financiero, inmobiliario y
de construccin que tuvieron como resultado una enorme cantidad de trabajadores
regresando a sus pueblos al interior del pas y 600.000 trabajadores extranjeros
siendo enviados de regreso a su pas de origen. El baht se devalu rpidamente y
perdi la mitad de su valor, alcanzando su punto ms bajo de 56 unidades por
dlar en enero de 1998. La bolsa de valores tailandesa cay un 75% en 1995.
Finance One, la compaa financiera ms grande de Tailandia hasta entonces,
colaps.
El 2 de julio de 1997, la administracin tailandesa dej que la moneda local
fluctuara. El 11 de agosto de 1997, el FMI comunic el lanzamiento de un paquete
de rescate para Tailandia de ms de $17 mil millones, sujeto a condicionantes,
tales como la aprobacin de leyes relacionadas con los procedimientos en caso de
bancarrota (reorganizacin y reestructuracin) y el establecimiento de marcos
regulatorios fuertes para bancos y otras instituciones financieras. El FMI aprob el
20 de agosto de 1997 otro paquete de ayuda financiera consistente en $3900
millones.
Los partidos de oposicin tailandeses denunciaron que el ex primer
ministro Thaksin Shinawatra se haba aprovechado de la devaluacin, aunque los
subsecuentes gobiernos liderados por partidos de la oposicin no investigaron
sobre este tema.
Para el 2001, la economa de Tailandia se haba recuperado. La
creciente recaudacin fiscal permiti al pas estabilizar su presupuesto y pagar sus
deudas con el FMI en el 2003, cuatro aos ms tarde de lo programado. Incluso
despus del golpe de Estado por los militares, el baht tailands continu
aprecindose: de 36,5 baht por dlar a 33 baht por dlar en mayo de 2007 y a 31
baht por dlar en mayo de 2008. El gobierno actual est tratando de elevar la tasa
de crecimiento de la economa tailandesa al 6% durante el 2008.
Corea del Sur
Los resultados macroeconmicos en Corea del Sur eran buenos, pero el sector
financiero estaba cargado con prstamos no rentables, pues sus grandes
corporaciones estaban financiando expansiones agresivas. Durante este tiempo,
hubo prisa en construir grandes conglomerados para competir a nivel mundial.
Muchos negocios a la larga fallaron en garantizar las ganancias y la rentabilidad.
Los conglomerados coreanos, ms o menos completamente controlados por el
gobierno, simplemente absorbieron ms y ms inversin de capital. Al final, el
exceso de deuda llev a quiebras mayores y adquisiciones. Por ejemplo, en julio
de 1997, el tercer fabricante de autos ms grande de Corea del Sur, Kia Motors,
solicit prstamos de emergencia. En la vspera del deterioro del mercado
asitico, Moody's disminuy la clasificacin del crdito de Corea del Sur de A1 a
A3, el 28 de noviembre de 1997; y lo baj de categora nuevamente a B2 el 11 de
diciembre del mismo ao.
Esa disminucin contribuy al posterior declive de las acciones coreanas, dado
que el mercado burstil tena una tendencia a la baja desde noviembre. La bolsa
de Corea cay el 4% el 7 de noviembre de 1997; al da siguiente, se hundi un
7%, en su mayor cada en un solo da hasta entonces. El 24 de noviembre las
acciones cayeron un 7,2% ms, debido al temor de que el FMI pidiera reformas
duras. En 1998, la Hyundai Motor Company asumi el mando de Kia Motors. Las
corporaciones Samsung, un chaebol de $5 mil millones fue disuelto, y debido a la
crisis el chaebol de Daewoo sera desmembrado, siendo la pirmer unidad la
unidad automovilstica de Daewoo, que fuera vendida a la norteamericana General
Motors, y que hoy da se conoce como GM Korea.
Mientras tanto, el Won surcoreano se debilit desde 800 a ms de 1700 por dlar.
A pesar de una ralentizacin profunda inicial y de numerosas bancarrotas
corporativas, Corea del Sur ha logrado triplicar su renta per cpita en trminos de
dlares desde 1997.
De hecho, reasumi su rol como la economa de ms rpido crecimiento del
mundo. Desde 1960, su Producto Interno Bruto per cpita se ha incrementado de
$80 en trminos nominales a ms de $21000 en el 2007. Sin embargo, como
el chaebol, el gobierno de Corea del Sur no ha resultado ileso. El porcentaje de
su Deuda Pblica-PBI se ha ms que duplicado (aproximadamente del 13 al 30%)
como resultado de la crisis.

Indonesia
En junio de 1997, Indonesia pareca estar lejos de una crisis. A diferencia de
Tailandia, Indonesia tena una baja inflacin, un supervit de la balanza
comercial de ms de $900 millones, inmensas reservas internacionales de ms de
$20 mil millones y un buen sector financiero. Pero, un gran nmero de
corporaciones indonesias haban tomado prstamos en dlares estadounidenses.
Durante los aos anteriores, como la rupia indonesia (rupiah) se fortaleca con
respecto al dlar, esta prctica haba funcionado bien para estas corporaciones:
sus niveles de deuda efectivos y costos financieros haban decrecido mientras el
valor de la moneda local aumentaba.
En julio de 1997, cuando Tailandia permiti la fluctuacin del baht, las autoridades
monetarias de Indonesia ampliaron la banda cambiaria de la rupiah del 8 al 12%.
En agosto, la rupiah cay bruscamente debido a ataques severos. El 14 de agosto
de 1997, el rgimen monetario de fluctuacin manejada fue reemplazado por un
arreglo de tasa de cambio de libre fluctuacin. La rupiah cay an ms. El FMI
intervino con un paquete de rescate de $23 mil millones, pero la rupiah se hunda
en medio del temor por las deudas de las corporaciones, ventas masivas de rupiah
y fuerte demanda de dlares. La rupiah y la Bolsa de Yakarta llegaron a un punto
bajo histrico en septiembre. Con el tiempo, Moody's baj de categora a la deuda
a largo plazo de Indonesia hasta 'bono basura'.
Si bien la crisis de la rupiah empez en julio y agosto de 1997, se intensific en
noviembre cuando los efectos de esa devaluacin de venero se mostraron en los
balances corporativos. Las compaas que se haban prestado en dlares
debieron enfrentar los altos costos impuestos por el declive de la rupiah y muchos
reaccionaron comprando dlares y vendiendo rupiah, socavando an ms el valor
de esta ltima. La inflacin de la rupiah y las subidas considerables resultantes en
los precios de los productos alimenticios llevaron a levantamientos en todo el pas,
en los cuales murieron ms de 500 personas solo en Yakarta. En febrero de 1998,
el presidente Suharto despidi al presidente del Banco de Indonesia, pero esto fue
insuficiente. Suharto fue forzado a renunciar a mediados de 1998 y Jusuf
Habibie se convirti en presidente.
Antes de la crisis, la tasa de cambio de la rupiah y el dlar era de
aproximadamente 2600 rupiah por 1 dlar. En varios momentos durante de la
crisis, la tasa se hundi a ms de 14000 rupiah por dlar. Ese ao, Indonesia
perdi el 13,5% de su PIB (Producto Interno Bruto).
CONSECUENCIAS
Asia
La crisis tuvo efectos significativos a nivel macroeconmico, incluyendo profundas
reducciones en el valor de las monedas, el mercado burstil y otros precios de
activos de varios pases asiticos. El Producto Bruto Interno en dlares nominales
de los pases del Sureste Asitico cayeron de US$9,2 mil millones en 1997 a
$2,18 mil millones (31,7%) en 1998.
En Corea, los $170,9 mil millones que cayeron en 1998 fueron igual al 33,1% del
Producto Bruto Interno de 1997. Muchos negocios colapsaron y, como
consecuencia, millones de personas cayeron por debajo de la lnea de
pobreza entre 1997 y 1998. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los pases
ms afectados por la crisis
La crisis econmica tambin llev a una conmocin poltica, en particular
terminando con las renuncias del presidente Suharto en Indonesia y del primer
ministro Chavalit Yongchaiyudh en Tailandia. Hubo un aumento general del
sentimiento anti-occidental, siendo George Soros y el Fondo Monetario
Internacional singularizados como objetos de crtica. El grueso de la inversin
norteamericana en Tailandia termin, siendo reemplazada en su mayora por
inversin europea, aunque la inversin japonesa fue sostenida. Los movimientos
islamistas y otros separatistas se intensificaron en el Sureste Asitico cuando se
debilitaron las autoridades centrales.
La crisis ha sido intensamente analizada por economistas por su amplitud,
velocidad y dinamismo: afect a docenas de pases, tuvo un impacto directo en la
vida de millones de personas, sucedi en el curso de unos pocos meses y a cada
etapa de la crisis tanto los economistas ms importantes como las instituciones
internacionales parecieron estar un paso atrs. Quizs lo ms interesante para los
economistas fue la velocidad con la cual acab, dejando a la mayora de las
economas desarrolladas sin dao. Estas curiosidades han provocado una
explosin de literatura sobre economa financiera y una letana de explicaciones
sobre por qu ocurri la crisis. Varias crticas se han dirigido contra la conduccin
del Fondo Monetario Internacional en la crisis, incluyendo una por el ex
economista del Banco Mundial Joseph Stiglitz. Polticamente, hubo algunos
beneficios. En varios pases, particularmente Corea del Sur e Indonesia, hubo un
empuje renovado para mejorar el gobierno corporativo. La inflacin desbocada
debilit la autoridad del rgimen de Suharto y llev a su derrocamiento en 1998,
as como a la aceleracin de la independencia de Timor Oriental.

Fuera de Asia
Luego de la crisis asitica, los inversionistas internacionales eran reacios a prestar
dinero a pases en desarrollo, llevando a ralentizaciones econmicas en muchas
partes del mundo. El poderoso shock negativo tambin redujo marcadamente el
precio del petrleo, el cual alcanz un descenso de $8 por barril alrededor de fines
de 1998, causando un apuro financiero en los pases miembros de la OPEP y
otros exportadores de petrleo. Esta reduccin en los ingresos por petrleo
contribuy a la crisis financiera rusa en 1998, que a su vez caus el colapso en los
Estados Unidos del Long-Term Capital Management despus de perder $4,6 mil
millones en cuatro meses. Un colapso ms amplio en los mercados financieros fue
evitado cuando Alan Greenspan y el Federal Reserve Bank of New
York organizaron el pago de una fianza de $3625 millones. Las grandes
economas emergentes de Brasil y Argentina tambin entraron en crisis a fines de
la dcada de 1990 (ver crisis de la deuda argentina).
La crisis en general fue parte de una reaccin global en contra del Consenso de
Washington y de institucionales internacionales, tales como el Fondo Monetario
Internacional y el Banco Mundial, los cuales se volvieron simultneamente
impopulares en los pases en desarrollo, siguiendo el crecimiento del
movimiento antiglobalizacin en 1999. En cuatro rondas de conversaciones sobre
el comercio mundial desde la crisis asitica (en Seattle, Doha, Cancn y Hong
Kong) no ha sido posible alcanzar un acuerdo significativo puesto que los pases
en desarrollo se han vuelto ms firmes y las naciones estn volvindose en torno
a tratados de libre comercio regionales o bilaterales como una alternativa a las
instituciones globales. Muchos pases aprendieron de la crisis y aumentaron
rpidamente sus reservas internacionales como una proteccin contra ataques,
incluyendo Japn, India y Corea del Sur. Pases tales como Brasil, Rusia e India,
as como la mayora del Sureste Asitico empezaron a copiar el modelo japons
de debilitar sus monedas, reestructurar sus economas hasta crear un supervit
de cuenta corriente para formar grandes reservas en moneda extranjera. Esto
llev a un financiamiento creciente de bonos del tesoro norteamericano,
permitiendo o ayudando a desarrollar burbujas inmobiliarias (entre el 2001 y 2005)
y burstiles (en 1996-2000) en los Estados Unidos. A pesar de esto las economas
de la gran mayora del Primer Mundo no entraran en recesin hasta despus de
los atentados del 11 de septiembre de 2001.
 CONCLUSIONES

La liberalizacin financiera interna y externa provoco un boom crediticio, sostenido

con el ingreso de capitales privados externos. El crecimiento de los prstamos
bancarios llevo a un deterioro en la calidad de los fondos adicionales, lo que
precipito una sobre inversin en diversos factores, los cuales algunos mostraban
una saturacin en el mbito mundial. En consecuencia la apertura al ingreso de
capitales y la liberalizacin financiera, son opciones validas de poltica siempre y
cuando el sistema financiero interno se encuentre preparado para poder absorber
los flujos de capital. En este caso los pases afectados por la crisis, tuvieron un
pobre manejo del ingreso de capitales privados, el cual constituyo una fuente de
desestabilizacin. La crisis de Asia nos deja una leccin, el cual es que la alusin
a los fundamentos slidos o no de una economa, no solo debe incluir aspectos
macroeconmicos, sino tambin microeconmicos. Desde luego una vez iniciada
la crisis, el pnico financiero desencadena una corrida bancaria del pas; la
inestabilidad de los mercados financieros mundiales lleva a que de manera fcil,
los inversionistas opten por buscar colocar sus fondos en otras economas. En
conclusin, las reformas en el sector financiero y la integracin al mercado
mundial de capitales no se realizaron de la manera adecuada. En el mbito
macroeconmico las polticas deben generar los fundamentos adecuados; esto
significa inflacin baja, pequeos dficit fiscales, un dficit en cuenta corriente de
la balanza de pagos sostenible y consistente con el servicio futura de la deuda,
tipos de cambio reales adecuados y un monitoreo del endeudamiento externo del
sector privado

BIBLIOGRAFIA
 www.crisisasiatica.com
www.usergioarboleda.edu.co/asia/
www.banrep.gov.co
www.lablaa.org
http://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/esl/062300s.htm
http://www.monografias.com/trabajos33/control-capitales-malasia/control-capitales-
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