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Analyse
financire
2e DITION
Emmanuelle Plot-Vicard
Madeleine Deck-Michon
Lessentiel
0 fich es d e co u rs
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C M c om m e n ts
+ de 160 Q
er cic es corr ig s
+ de 40 ex
Sommaire
Mode d'emploi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Introduction
Fiche 1. Comprendre les enjeux de lanalyse financire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
FICHE 8 Analyser le compte
de rsultat partir
des comptes consolids
Dans le schma ci-dessus, lentreprise A est la socit mre du groupe et les entreprises
B et C sont les filiales.
Attention
Il ne faut pas confondre les tats financiers des trois entreprises du groupe (les
comptes sociaux) et les tats financiers du groupe (les comptes consolids).
Dans le premier cas, il existe trois bilans et trois comptes de rsultat; dans le
second, il nexiste quun seul bilan et quun seul compte de rsultat.
Le compte de rsultat consolid reprend totalement les produits et les charges des
filiales, lorsque la socit mre contrle la filiale (au moins 50 % des droits de vote).
Sila socit mre na quune influence notable sur lentreprise (au moins 20 % des
droits de vote), seule une fraction du rsultat de la filiale est intgre dans le compte
de rsultat consolid.
Exercice N
Chire daaires 950000
Autres produits de lactivit 250000
Cot des ventes (540000)
Frais de recherche et dveloppement (250000)
Frais commerciaux (132100)
Frais gnraux (236900)
Autres produits et charges dexploitation 12090
Rsultat dexploitation 53090
Produits financiers 780
Cot de lendettement financier brut (12890)
Autres produits et charges financiers 210
Rsultat financier (11900)
Charges dimpt (8700)
Rsultat net 32490
Part du groupe 22090
Intrts minoritaires 10400
Le rsultat net est rparti entre le rsultat dit part du groupe et les intrts mino-
ritaires. Les rsultats des filiales du groupe sont distingus selon le pourcentage des
filiales dtenu par la socit mre du groupe. Les intrts minoritaires correspondent
aux rsultats des filiales pour la part non dtenue par le groupe (les autres actionnaires
des filiales sont appels les minoritaires).
Dans lexemple prsent ci-dessus, le rsultat exceptionnel a disparu: il est galement
rparti entre les autres postes. Finalement, les soldes intermdiaires de gestion ne sont
pas trs nombreux: le premier solde est le rsultat dexploitation. Il est possible de
reconstituer les autres avec les informations donnes en annexe sur les charges classes
par nature.
Charges Produits
Charges Produits
a. Calculer les soldes intermdiaires de gestion. Quelles sont les dicults rencontres?
b. Quelles informations complmentaires pourraient tre utiles lanalyse de la perfor-
mance du groupe?
CORRIGS
QCM
c. Ltablissement de comptes consolids est obligatoirepour tous les groupes
8.1.
dentreprises dpassant certains seuils de taille. Ils doivent respecter la rglementation
franaise et suivre les rgles et mthodes relatives aux comptes consolids (RMCC).
Exception: depuis le 1er janvier 2005, les groupes dentreprises cots sur un march
rglement dans lUnion europenne doivent suivre les normes internationales (les
IFRS, International Financial Reporting Standards).
Ainsi, ce sont souvent des entreprises de grande taille qui publient des comptes conso-
lids car elles possdent en gnral des filiales. Il ne faut cependant pas confondre une
grande entreprise indpendante (cest--dire qui ne dtient aucune autre socit) avec
un groupe dentreprises.
De mme, le groupe dentreprises est tabli ds lors que la socit mre dtient au
moins 20% des droits de vote dune autre entreprise. Le lien capitalistique nest donc
pas un critre susant.
Charges Produits
Charges 18000 + 27900 45900 Produits 22500 + 35200 57700
dexploitation dexploitation
Charges financires 3000 + 5600 8600 Produits financiers 800 + 1200 2000
Charges 4500 + 3000 7500 Produits 5100 + 1300 6400
exceptionnelles exceptionnels
Rsultat Part du 2320 + 1200 3520
groupe
Intrts minoritaires 580 580
Total 66100 Total 66100
Charges Produits
Charges 7200 + 27900 35100 Produits 9000 + 35200 44200
dexploitation dexploitation
Charges financires 1200 + 5600 6800 Produits financiers 320 + 1200 1520
Charges 1800 + 3000 4800 Produits 2040 + 1 300 3340
exceptionnelles exceptionnels
Rsultat Part du 1160 + 1200 2360
groupe
Total 49060 Total 49060
Charges Produits
Charges dexploitation 27900 Produits dexploitation 35200
Charges financires 5600 Produits financiers 1200
Charges exceptionnelles 3000 Produits exceptionnels 1300
Rsultat Part du groupe 1780 Quote-part des rsultats 580
des socits mises en quivalence
Total 38280 Total 38280
Analyse financire
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