Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
INDICE
Tendencias......15
1. ANALISIS BURSATIL
anlisis tcnico
anlisis fundamental
El anlisis burstil clsico fue ampliamente criticado por la teora del paseo
aleatorio. Segn esta teora, los precios de los activos financieros siguen un
paseo aleatorio, y no son predecibles por ningn sistema de anlisis, por lo
que, tanto el anlisis tcnico como el anlisis fundamental seran intiles. El
marco conceptual establecido por la teora del paseo aleatorio, as como la
teora de la eficiencia de mercado, y la nueva teora de la cartera, han
desprestigiado, a nivel acadmico las dos versiones del anlisis burstil clsico,
aunque, a nivel profesional, se utilizan ampliamente.
Definicin:
Una empresa necesita disponer de una tecnologa que especifique que tipo
de factores productivos precisa y como se combinan .asimismo ,debe
adoptar una organizacin y forma jurdica que le permita realizar contratos
,captar recursos financieros y ejerce sus derechos sobre sus bienes que
produce
15. FACTORES DEL ENTORNO MACRO E CONOMICO POLTICOS Y
JURDICOS
PRINCIPALES INDICADORES
A. comercio internacional
Pone el acento en las transacciones reales de la economa
internacional, es decir, en aquellas transacciones que implican un
movimiento fsico de bienes o compromiso tangible de recursos
econmicos.
B. las finanzas internacionales
Ponen el acento en lado monetario de la economa internacional,
esto es, en las transacciones financieras
El anlisis tcnico tuvo sus orgenes en EE.UU. a finales del siglo XIX
con Charles Henry Dow creando la Teora de Dow, adquiri un gran impulso
con Ralph Nelson Elliott dentro de los mercados accionarios con su Teora de
las Ondas de Elliott, y posteriormente se extendi al mercado de futuros. Sin
embargo, sus principios y herramientas son aplicables al estudio de las grficas
de cualquier instrumento financiero.
PRINCIPIOS
Es claro que las grficas no se mueven por ellas mismas. Son los factores
fundamentales los que causan que el precio suba o baje, a travs de los
cambios en el balance de oferta y demanda. Al analista tcnico no le interesa
conocer o analizar los factores fundamentales que causan los cambios, sino
que se limita a analizar las consecuencias de los cambios, que son, finalmente,
los precios. Por esto se dice que el anlisis fundamental es un anlisis de
causas, mientras que el anlisis tcnico es un anlisis de consecuencias.
El primer principio de anlisis tcnico dice que cualquier evento que pueda
afectar la accin del mercado, est descontado en el precio de manera
ponderada. Por lo tanto, sostiene que no es necesario conocer
los fundamentales o noticias que causan la accin del precio, sino que es
suficiente analizar las grficas. De hecho, los analistas tcnicos puristas
insisten en aislarse de la informacin fundamental, argumentando que debido a
que es humanamente imposible enterarse de todas las noticias, y darles la
importancia adecuada, el conocimiento parcial de las mismas puede sesgar su
juicio y llevarlos a tomar decisiones equivocadas.
19. TENDENCIAS
Una tendencia es la direccin general de los picos y valles que la accin del
precio refleja en la grfica. Se clasifican en tres categoras:
Tendencias alcistas
Tendencias bajistas
Tendencias laterales
Son dibujos que aparecen en las grficas de cotizaciones, que pueden ser
clasificados en diferentes categoras y que tienen un valor de prediccin. En el
estudio de tendencias, se establece que hay tres tipos: tendencias alcistas,
tendencias bajistas y tendencias laterales. Es justamente durante los periodos
de tendencia lateral que aparecen la mayora de los patrones.
21. RETROCESOS
Adems del anlisis grfico o chartista, la otra gran rama del anlisis tcnico es
el anlisis cuantitativo, el cual se basa en estudiar una serie numrica de datos
mediante indicadores matemticos y estadsticos, esto es, consiste en aplicar
frmulas a los precios y a los volmenes de los valores con la finalidad de
facilitar la toma de decisiones de inversin y de conocer los precios en
situaciones determinadas. La ventaja de este anlisis es la eliminacin de la
subjetividad del anlisis grfico o chartista anterior.
Virtualmente Dow Jones podra ser cualquiera de los ndices de la firma que
lleva el mismo nombre, pero al que se refieren cuando se menciona que baj o
subi el Dow Jones, o simplemente el Dow, es al ndice Dow Jones Industrial
Average (DJIA) que fue ideado por Charles Dow en 1896, lo que lo hace el
ndice ms antiguo usado a nivel mundial para reflejar un valor promedio de
acciones de compaas pblicas en un mercado de valores.
El cociente beta es una medida del riesgo inherente a un valor, tomando como
referencia un indicador representativo del mercado; es decir, el coeficiente
beta determina la volatilidad de una accin.
Por ejemplo, una accin X cuya BETA con respecto al DOWJONES sea 0.8 se
mover, un 80% de lo que se mueva el Dow Jones; es decir, si Dow Jones
sube 10 puntos, la accin subir 8, la utilidad que yo encuentro en este
coeficiente es que se puede analizar el mercado global y decidir, a partir de ah
decidir en qu invertir. Por ejemplo, si se sabe que el principal indicador del
pas ha subido mucho en los ltimos das, lo mejor sera invertir en acciones
con un coeficiente BETA alto y viceversa.
Algunos valores pueden tener Beta negativa. Eso quiere decir que cuando el
mercado cae esos valores suben y cuando el mercado sube esos valores
bajan. Son casos raros pero existen.
Y si esperase que el mercado pueda tener una cada podra formar una cartera
con una Beta lo ms baja posible para que su cartera sufriera lo menos posible
en caso de cada. Nota: Si el inversor estuviese convencido de que el mercado
va a caer sera preferible que utilizase otras estrategias como salirse del
mercado y permanecer en liquidez, vender futuros, comprar puts, etc.
En realidad no es cosa del otro mundo, pues como cualquier razn financiera,
bastan de datos numricos perfectamente identificados, pues lo complicado
siempre ser la interpretacin.
Ahora, restamos la tasa cero riesgos a las tasas de rendimiento como sigue:
2.5/5.5= 0.454545455
Ese es nuestro valor de Beta, y nos indica que la accin es casi la mitad de
voltil de lo que es el mercado en su conjunto.
24. CONFORMACIN DE PORTAFOLIO DE ACCIONES AGRESIVAS Y
DEFENSIVAS
Segn William Bernstein, autor del libro Los cuatro pilares para invertir (The
Four Pilars of investing), los inversionistas se dividen en cuatro grandes grupos:
agresivos, de crecimiento, moderados y conservadores, en funcin de su
aversin al riesgo. Los ms agresivos estn dispuestos a perder hasta 35% de
su inversin y a invertir el 80% de sus ahorros en acciones, mientras que en el
polo opuesto se encuentran los conservadores que slo buscan invertir un 10%
de su capital y no estn dispuestos a perder nada.
Dnde: