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Valor del dinero en el tiempo y Tasas de Inters

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO


Cuando nos referimos al concepto de valor del dinero en el tiempo estamos pensando en este como una
mercanca misma que puede ser objeto de intercambio entre los agentes econmicos.
El dinero desde el punto de vista comercial se considera como un medio o mecanismo de intercambio de otro
tipo de bienes y servicios. Sin embargo desde el punto de vista financiero el dinero es a su vez un activo que
puede ser susceptible el mismo de intercambio entre agentes que lo poseen (inversionistas o prestamistas) y
agentes que no lo poseen pero que lo necesitan (prestatarios).
Se entiende por inversin Cualquier sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el
futuro.
Primero: Decimos que es un sacrificio o renuncia porque adems del ahorro o la inversin podramos utilizar
este bien llamado dinero para el consuno o gasto de manera directa e inmediata. Es decir que para que
decidamos ahorrar y no "Gastar" necesitamos un incentivo o recompensa por ello.
Segundo: Cuando hablamos de recursos no nos limitamos solamente a recursos econmicos o recursos
monetarios, aunque generalmente estos, como ya se indic son los que posibilitan el intercambio de otros
recursos.
Tercero: Se habla de hoy y el futuro, es decir cualquier decisin que tomemos frente a estos recursos afectara
un periodo definido claramente el cual se denomina plazo de la inversin (ahorro) o el prstamo. Por lo tanto
el valor del dinero como recurso tiene sentido nicamente cuando este puede ser usado durante un periodo de
tiempo.
Cuarto: Se habla de esperanza en la medida que en toda transaccin existe un riesgo de que no se de aquello
que estamos pactando ya sea total o parcialmente.
Quinto: Hablamos de beneficio porque es de suponerse que esa renuncia que hacemos hoy redundar en una
condicin mejor (ms favorable) y desde el punto de vista econmico esto se lograr nicamente cuando los
recursos que recibimos son mayores a los que entregamos o sacrificamos. Este plus o adicional es lo que
llamamos inters, ganancia o rentabilidad y es la suma del capital invertido ms el beneficio.
De la misma panera podemos decir que el inters es el resultado de dividir el beneficio recibido entre el capital
invertido, a este concepto lo llamamos tasa de inters o inters del tanto por ciento.
TASA DE INTERES
La tasa de inters es el rendimiento producido por la unidad de capital en la unidad de tiempo.
LOS FLUJOS DE FONDOS
El diagrama de tiempo, tambin es conocido con los nombres de diagrama econmico o diagrama de flujo de
caja. Es una de las herramientas ms tiles para la definicin, interpretacin y anlisis de los problemas
financieros. Un diagrama de tiempo, es un eje horizontal que permite visualizar el comportamiento del dinero
a medida que transcurren los periodos de tiempo, perpendicular al eje horizontal se colocan flechas que
representan las cantidades monetarias, que se han recibido o desembolsado (FLUJO DE FONDOS O DE
EFECTIVO). Por convencin los ingresos se representan con flechas hacia arriba () y los egresos con flechas
hacia abajo ().
Los Flujos de Fondos representan los Ingresos y los Egresos en cada uno de los perodos de la vida del negocio.
Todas las partidas de un perodo se agrupan y se ubican al final del mismo, por lo tanto los Flujos de Fondos
estarn siempre localizados en las divisiones de la recta de tiempo, es decir en los momentos de final de perodo
e inicio del siguiente.
En cada momento o perodo se pueden considerar los Ingresos y los Egresos por separado o bien, aprovechando
que partidas de dinero ubicadas en el mismo momento reconocen el mismo nivel de valor, se pueden considerar
los correspondientes Flujos Netos (Ingresos menos Egresos).
Al diagrama econmico o de tiempo, hay que indicarle la tasa de inters (efectiva o peridica) que afecta los
flujos de caja, la cual; debe ser concordante u homognea con los periodos de tiempo que se estn manejando,
es decir; si los periodos de tiempos son mensuales, la tasa de inters debe ser mensual.
Un diagrama de tiempo tiene un principio y un fin, el principio es conocido como el hoy (ubicado en el cero del
diagrama), y all se encontrar el presente del diagrama (PD), mientras que en el fin, se ubicar el futuro del
diagrama econmico (FD) y la terminacin de la obligacin financiera. Hay que tener en cuenta, que un diagrama
econmico, contempla presentes y futuros intermedios, es decir, un periodo de tiempo puede ser el presente
de uno o varios flujos de caja, o un periodo de tiempo podr ser un futuro de uno o varios flujos de caja, todo
depende entonces de la ubicacin del periodo de tiempo versus la ubicacin de los flujos de caja.
Es importante anotar que en las matemticas financieras: Slo se permiten sumar, restar o comparar flujos de
caja (ingresos y/o egresos) ubicados en los mismos periodos del diagrama econmico.
EQUIVALENCIA FINANCIERA
El concepto de equivalencia juega un papel importante en las matemticas financieras, ya que en la totalidad
de los problemas financieros, lo que se busca es la equivalencia financiera o equilibrio entre los ingresos y
egresos, cuando stos se dan en perodos diferentes de tiempo. El problema fundamental, se traduce en la
realizacin de comparaciones significativas y valederas entre varias alternativas de inversin, con recursos
econmicos diferentes distribuidos en distintos perodos, y es necesario reducirlas a una misma ubicacin en el
tiempo, lo cual slo se puede realizar correctamente con el buen uso del concepto de equivalencia, proveniente
del valor del dinero en el tiempo.
El proceso de reduccin a una misma ubicacin en el tiempo, se denomina transformacin del dinero en el
tiempo. Adems, la conjugacin del valor de dinero en el tiempo y la tasa de inters permite desarrollar el
concepto de equivalencia, el cual, significa que diferentes sumas de dinero en tiempos diferentes pueden tener
igual valor econmico, es decir, el mismo valor adquisitivo.
TASA DE INTERS SIMPLE
Se entiende el inters como el precio (rdito) que hay que pagar por el uso del dinero. Cuando una persona
recibe un prstamo, para ella el inters es un costo. Algunos lo denominan costo de capital. Cuando la persona
cumple con la funcin de inversionista, a la tasa se le llama rendimiento.
El inters simple es aquel que se paga o se reconoce al final de cada periodo y nicamente sobre el capital inicial
(monto del prstamo o la inversin) por consiguiente dado que el capital prestado o invertido no vara, la
cantidad recibida o pagada por inters siempre va a ser la misma, es decir, no hay capitalizacin de los intereses.
La falta de capitalizacin de los intereses implica que con el tiempo se perdera poder adquisitivo y al final de la
operacin financiera se obtendra una suma total no equivalente a la original, por lo tanto, el valor acumulado
no ser representativo del capital principal o inicial. El inters a pagar por una deuda, o el que se va a cobrar de
una inversin, depende de la cantidad tomada en prstamo o invertida y del tiempo que dure el prstamo o la
inversin, el inters simple vara en forma proporcional al capital (P) y al tiempo (n).
Equivalencias financieras del inters simple

MONTO O VALOR FUTURO A INTERS SIMPLE

VALOR PRESENTE O ACTUAL A INTERS SIMPLE

CLCULO DE LA TASA DE INTERS SIMPLE

CLCULO DEL TIEMPO


TASA DE INTERES COMPUESTO

El inters compuesto, es un sistema que capitaliza los intereses, por lo tanto, hace que el valor que se
paga por concepto de intereses se incremente periodo tras periodo, puesto que la base para el clculo
del inters se incrementa cada vez que se liquidan los respectivos intereses. El inters compuesto es
aplicado en el sistema financiero; se utiliza en todos los crditos que hacen los bancos sin importar su
modalidad. La razn de la existencia de este sistema, se debe al supuesto de la reinversin de los
intereses por parte del prestamista.

El inters compuesto es ms flexible y real, ya que valora periodo a periodo el dinero realmente
comprometido en la operacin financiera y por tal motivo es el tipo de inters ms utilizado en las
actividades econmicas.
ALGUNAS DEFINICIONES SOBRE TASAS DE INTERES
TASA DE INTERES PERIODICA
La tasa de inters peridica se simboliza como i, y se aplica siempre al final de cada periodo. Es aquella
tasa en la cual se indica dos elementos bsicos: La tasa y el periodo de aplicacin, mientras; no se indique
lo contrario se maneja como vencida, lo cual indica que tambin habr tasa de inters anticipada. Es una
tasa que puede ser incluida en las frmulas que se desarrollan en las matemticas financieras. Ejemplos:
2% mensual, 4% bimestral, 6% trimestral, 18% semestral y 30% anual.
TASA DE INTERES NOMINAL
Es una tasa de inters de referencia y se denomina como r, por ser de referencia no mide el valor real de
dinero, por lo tanto, no puede ser incluido en las frmulas de las matemticas financieras. Es una tasa
de inters que necesita de tres elementos bsicos: La tasa, el periodo de referencia y el periodo de
composicin. El periodo de referencia mientras no se diga lo contrario, siempre ser el ao, y se dice que
est implcito y por tanto, no es necesario sealarlo. El periodo de composicin puede recibir el nombre
de: periodo de capitalizacin, periodo de liquidacin o periodo de conversin.
El inters nominal, tambin puede ser anticipado, pero en este caso el perodo de aplicacin se seala
de manera anticipada.
Como ejemplos de inters nominales vencidos se pueden sealar: 4% bimestral compuesto
mensualmente, 18% semestral capitalizable trimestralmente, 28% anual liquidable cuatrimestralmente,
32% convertible mensualmente. Se pueden mencionar como ejemplos de inters nominal anticipado los
siguientes: 4% bimestral compuesto mensualmente anticipado, 18% semestral capitalizable
trimestralmente anticipado, 28% anual liquidable cuatrimestralmente anticipad, 32% convertible
mensualmente anticipado. En los ejemplos anteriores el perodo de aplicacin de define o se seala de
manera anticipada. Se puede plantear la siguiente relacin entre la tasa de inters peridica y la tasa de
inters nominal:
Por lo tanto

Donde :

i = tasa de inters peridico


r = tasa nominal
m= frecuencia de conversin= nmero de perodos o de subperodos que se encuentran en el periodo
de referencia, que generalmente es el ao. Simplemente se podra definir como el nmero de
capitalizaciones dentro del periodo de referencia.
TASA DE INTERES EFECTIVO
Se denomina por ie. Es un inters peridico especial, debido a que un inters para un perodo especifico,
es el inters efectivo para ese perodo, por ejemplo: el inters del 3% mensual, es el inters peridico
para el mes y al mismo tiempo, es su inters efectivo. Lo que indica que para denotar el inters efectivo,
slo se necesita indicar la tasa y el periodo de aplicacin. El inters efectivo, mide el costo o la
rentabilidad real del dinero.

Lo que es igual a:
Despejando para i se obtiene:

Y por tanto:

EQUIVALENCIA FORMULA

VALOR FUTURO EQUIVALENTE A UN PRESENTE DADO

VALOR PRESENTE EQUIVALENTE DE UN FUTURO DADO

CALCULO DEL NMERO DE PERIODOS


CALCULO DE LA TASA DE INTERS

TASA DE INTERS PERIDICA DADA UNA TASA


NOMINAL

TASA DE INTERS NOMINAL DADA UNA TASA


PERIDICA

TASA DE INTERS EFECTIVO EQUIVALENTE A UNA TASA


NOMINAL

(VENCIDA)
TASA DE INTERS NOMINAL (VENCIDA) EQUIVALENTE A
UNA TASA EFECTIVA

TASA DE INTERS EFECTIVO EQUIVALENTE A UNA TASA


NOMINAL (ANTICIPADA)

TASA DE INTERS NOMINAL (ANTICIPADA)


EQUIVALENTE A UNA TASA EFECTIVA

TASA DE INTERS VENCIDA EQUIVALENTE A UNA TASA


DE INTERS ANTICIPADA

TASA DE INTERS ANTICIPADA EQUIVALENTE A UNA


TASA DE INTERS VENCIDA