UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO

DE MANAB

INTEGRANTES:

EGAS TACO AMBAR

PINARGOTE RODRIGUES OSCAR
VELEZ GILER NATHALY
ZAMBRANO FRANCO JENNIFER

PROFESOR:

Eco. MAURO HERBERT BAILON CEVALLOS

TEMA:
Investigacin sobre la deuda pblica del Ecuador (Externa e Interna)

CURSO:

4 SEMESTRE ECONOMIA A

MATERIA:

OP ECONOMIA REGIONAL

MANTA, 05 DE MARZO DEL 2017

 OP ECONOMIA REGIONAL / PROBLEMA
CONTEMP. AMERICA LATINA
DEUDA PBLICA DEL ECUADOR 2006-2016
LA DEUDA PBLICA CRECE EN ECUADOR

En 2015 la deuda pblica en Ecuador fue de 30.756 millones de euros,

creci 7.074 millones desde 2014 cuando fue de 23.682 millones de
Euros,

Esta cifra supone que la deuda en 2015 alcanz el 33,83% del PIB de
Ecuador, una subida de 2,65 puntos respecto a 2014, en el que la
deuda fue el 31,18% del PIB.

Si miramos las tablas podemos ver la evolucin de la deuda pblica en

Ecuador. Esta ha crecido desde 2005 en trminos de deuda global,
cuando fue de 11.669 millones de euros, aunque ha disminuido en
porcentaje del PIB, que aquel ao fue de 35,02% del PIB.

Segn el ltimo dato publicado, la deuda per cpita en Ecuador en

2015, fue de 1.905 euros por habitante. En 2014 fue de 1.478 euros,
as pues se ha producido un incremento de la deuda por habitante
de 427 euros.

En 2006, la deuda publica en nuestro pas aumento de $13,492.5

siendo este el total de la deuda en valores de deuda externa e interna,
mientras que para el 2016 la deuda pblica total fue de un resultado
excesivo siendo de $38,136.6

Evolucin de la Deuda Publica

AOS Millones % PIB Per Capita
2015 30.756 33,83% 1.905
2014 23.682 31,18% 1.478
2013 18.485 25,91% 1.172
2012 14.779 21,61% 952
2011 11.071 19,43% 725
2010 10.314 19,68% 687
2009 7.954 17,72% 540
2008 9.332 22,24% 645
2007 10.122 27,20% 712
2006 10.745 28,83% 769
2005 11.669 35,02% 850
2004 11.700 39,76% 863
2003 12.869 44,87% 966
2002 15.876 52,52% 1.213
2001 17.021 62,30% 1.328
2006

La economa ecuatoriana creci un 4.3% en el 2006. El ao 2006 cerr

con una inflacin anual de 2,87%. La restriccin de la canasta familiar
bsica a diciembre del 2006 fue de USD154,59 (34.1%) y la de la
canasta familiar vital fue de USD7,89 (2.6%).

En diciembre del 2006 se registr una tasa de ocupacin adecuada de

45,94%, una tasa de subocupacin total de 45,04% y una tasa de
desocupacin total de 9,03%. Al 31 de diciembre del 2006, el saldo de la
deuda pblica externa alcanz a USD10.214,9 millones (75,7%) y el
saldo de la deuda pblica interna a USD3.277,5 millones (24,3%), para
un monto total de la deuda pblica de USD13.492,4 millones.

Los precios en el mercado secundario de la deuda externa ecuatoriana,

bonos global 12, 15 y 30, alcanzaron el 29 de diciembre del 2006
80,0%, 79,0% y 75,0%. El precio referencial promedio del barril de
petrleo crudo oriente exportado ascendi en el mes de diciembre del
2006 a USD48.653. Las tasas de inters referenciales nominales
promedio bsica, activa y pasiva alcanzaron en el mes de diciembre del
2006 2,92%, 9,86% y 4,87%, la tasa mxima convencional 13,83% y el
margen se ubic en 4,99 puntos porcentuales. El resultado de la
balanza comercial fue de USD1.148 millones (enero-diciembre/2006). El
saldo de la balanza comercial petrolera ascendi a USD5.208 millones y
el de la no petrolera registr un dficit de USD4.060 millones. El 29 de
diciembre del 2006, el riesgo pas alcanz un valor de 920 puntos. La
reserva internacional de libre disponibilidad ascendi en diciembre del
2006 a USD2.023 millones.

2007

Desde el 2007, varios pases se convirtieron en fuente de financiamiento

externo para el Ecuador. Incluso, lo hicieron con un mayor peso que los
prestamistas externos tradicionales como los multilaterales o los
tenedores de bonos. La deuda bilateral, aquel financiamiento que el
Ecuador recibe de otras naciones, se multiplic por cuatro en los
ltimos ocho aos. Segn datos del Ministerio de Finanzas, estas
obligaciones subieron de USD 1 914 millones en 2007 a USD 8 237,5
millones hasta abril de este ao. Hoy 16 pases constan como
prestamistas bilaterales del Ecuador. La importancia de estas
obligaciones dentro del total de crditos externos tambin creci. As
dichas obligaciones representaban en el 2007 al 17% del total de deuda
externa; ahora constituyen el 43%, segn datos cerrados a abril pasado.
El crecimiento de este rubro se explica bsicamente por China, que
pas de ser un prestamista marginal en el 2007 a constituirse en uno
de los mayores acreedores del pas en el segmento de deuda bilateral.
Para el pas asitico, los crditos son un gran negocio, dice Jaime
Carrera, director del Observatorio de la Poltica Fiscal. La colocacin de
los crditos a altas tasas de inters, estn atados a la venta de bienes y
servicios y, adems, coloca mano de obra. De su lado, China ofrece al
Ecuador crditos para financiar grandes obras de infraestructura y de
libre disponibilidad, con cierta rapidez.

2009

La deuda pblica del Ecuador creci en 13,4% entre diciembre del 2008
y febrero del 2009, segn inform el Ministerio de Finanzas en su
boletn Coyuntura econmica de abril del 2009. Eso significa unos $
461,1 millones de aumento. La publicacin establece que mientras al 30 de
diciembre del ao pasado la deuda pblica (tanto externa como interna)
estaba en $ 13.734,0 millones, al 28 de febrero del 2009 se increment a $
14.194,1 millones. El aumento se enfoca en la deuda interna.

Segn el Ministerio, el incremento se debe al aumento del 21,98% en el

monto de la deuda interna referente a los bonos a largo plazo. Estos
pasaron de $ 2.224,8 millones (diciembre) a $ 2.713 millones (febrero).

Jaime Carrera, del Observatorio de la Poltica Fiscal (OPF), dice que

esos bonos son los que emiti el Gobierno a travs del Ministerio a
fines del 2008 y que fueron comprados por el Instituto Ecuatoriano de
Seguridad Social (IESS). Para Carrera, lo ms preocupante del
aumento de la deuda interna es que mientras en aos pasados hubo
supervit fiscal, desde el 2008 y en los primeros meses de este ao el
pas ha tenido que endeudarse ms para cubrir sus saldos en rojo.

Sobre el tema de los gastos, el propio Ministerio realiz un anlisis en

el mismo boletn oficial e indic que los gastos del Gobierno central en
todo el 2008 fueron de $ 14413,2 millones, es decir, el 67,1% ms que
en el 2007. El mayor peso en los gastos se registra en salarios,
inversin y compensacin, por la incorporacin de pre asignaciones
tributarias.

El Ministerio tambin explic que el monto de amortizaciones (pagos de

capital) de la deuda interna registra un incremento al pasar de $ 29,64
millones a $ 33,61 millones, justamente, por el aumento de la deuda.
La deuda del sector pblico, incluida la interna y externa, cerr en USD
22,846.7 millones en 2013, esto es un incremento del 66,3% desde el
2009, que era de USD 13,734.0 millones. Desde inicios del actual
Rgimen, la inversin pblica se vena cubriendo con los excedentes
que deja el petrleo por su alto precio (cerca de USD 100 el barril). Pero
este ingreso no ha sido suficiente para cubrir el Plan de Inversin
Anual, por lo que el Gobierno ha encontrado en el endeudamiento una
fuente para su financiamiento y desde el 2012 se evidencia un mayor
crecimiento. La mayora de la deuda contrada se invierte en proyectos
de desarrollo, segn el Gobierno. La proporcin de la deuda pblica
total respecto al Producto Interno Bruto (PIB) del 2013, que cerr en 93,
577.2 millones, represent el 24,4% en ese ao. Si se compara con la
relacin deuda/PIB del 2009, el incremento fue de 2,2 puntos, por lo
que el Frente econmico ha visto que todava hay un margen de
maniobra. Fausto Herrera, ministro de Finanzas, que el endeudamiento
respecto al PIB crecer a un 34% hasta el 2017. La bsqueda de
financiamiento durante este Gobierno se ha centrado en las entidades
multilaterales con sede en Amrica Latina, como el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), la Corporacin Andina de Fomento
(CAF) y el FLAR.

2016

El 19 de septiembre del 2016, el Banco Central del Ecuador declar que

la deuda consolidada del Estado, al cierre de agosto del 2016, era del
25.7% del PIB, muy lejos del 40% de techo de deuda que dispone el Art.
124 del Cdigo de Planificacin y Finanzas Pblicas, que no usa la
expresin deuda consolidada. Para muchos ecuatorianos fue novedad
que el Gobierno del Presidente Correa, que el 2007 asumi el
desconocimiento de parte de la deuda externa, condenando
contrataciones anteriores, en los meses recientes, en valores absolutos
y relativos, est llevando al endeudamiento a niveles muy superiores en
cuantas y costos. La cifra de endeudamiento que el propio Gobierno en
semanas anteriores mencionaba era de alrededor del 38% del PIB. Los
crticos cuestionaban la informacin, sealando que podamos estar ya
por encima del 40% del PIB, porque en ese 38% se producan las
exclusiones del Art.123 de la misma Ley, entre stas las de ttulos
valores de plazo menor a 360 das y realmente constituyen deuda- los
crditos recibidos por empresas pblicas con proveedores que no
requieren garanta soberana del Estado y son deudas- , as como lo
desembolsado por las lneas de crdito del sector bancario y financiero
pblico, para solventar sus necesidades de liquidez, tambin los pasivos
contingentes.
 HISTORIA DE LA DEUDA EXTERNA ECUATORIANA

Deuda Externa Ecuatoriana

La deuda externa ecuatoriana ha sido durante muchos aos uno de los
componentes principales de la historia nacional de Ecuador y es una
prctica que ha acompaado a Ecuador desde los albores de su
independencia. Los prstamos que han ido engrosando la deuda en
muchos casos fueron fruto de la corrupcin y de negociaciones que
permitan que los recursos obtenidos se derivaran y desviaran para su
fin concedido, desatiendo necesidades bsicas como la sanidad,
la educacin y la vivienda e infraestructura. Para poder pagar las
obligaciones del endeudamiento externo, el pas deba cumplir
ineludiblemente con las disposiciones de los organismos financieros
internacionales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario
Internacional que siempre exigan planes de ajustes estructural lo que
llevaba inevitablemente a priorizar las obligaciones financieras del
Estado, en desmedro de las obligaciones sociales para el pueblo
ecuatoriano
Historia de la deuda externa ecuatoriana
La historia de la deuda externa ecuatoriana se inicia antes de que el
Ecuador se constituyera en Repblica. Es necesario distinguir en esta
historia, dos fases, la primera es la deuda de la independencia, desde
los inicios del siglo XIX, la misma que nos acompa hasta el ao
1979en que fue cancelada. La segunda fase comprende el ltimo cuarto
del siglo XX, cuando el pas se convierte en un rico exportador de
petrleo, es la poca del boom petrolero y contina como nuestra
sombra hasta la actualidad

LA organizacin del Estado y el marco jurdico que determina su

funcionamiento fue organizado para el atraco, a travs de la
contratacin de crditos, renegociaciones, emisin y venta de bonos;
recientemente mediante pago anticipado de tramos de deuda.

La poltica fue determinada por las multilaterales, alrededor de estos

procesos y desde ella el sostenimiento del mecanismo de ajustes
estabilizadores y estructurales gravaron la vida popular con
los paquetazos econmicos, retrasaron la economa, asaltaron los
recursos petroleros y dineros pblicos, liquidaron la soberana,
desaparecieron la moneda nacional, expulsaron poblacin al exterior;
en suma, subordinaron al Estado y lo pusieron al servicio de la banca
especuladora.

Las Cartas de Intencin del FMI, sustituyeron los planes de gobierno.

 En los ltimos 35 aos los especuladores y las mafias financieras,
apuntaladas por uno y otro gobierno, endeudaron al pas,
despilfarraron y atracaron ms de $90,000 millones, producto de los
crditos externos e ingresos petroleros.

La deuda externa pblica creci en 47 veces; desde $229 millones en

1970 a $10,851 millones en el 2005.

La deuda externa privada, que fue asumida por el BCE en 1983,

reducindose a $85 millones, supera hoy los $7,000 millones,
representando un 70% de la pblica.

El servicio de la deuda absorbe un 50% de los ingresos corrientes del

PGC; en el 2006 fue de $2,850 millones todo lo cual incidi fuertemente
en el gasto social, reducindolo significativamente y alej la reactivacin
productiva.

En trminos netos, por sta va, el pas se convirti en exportador de

capitales.

En efecto, en ese perodo, cancel por servicio de la deuda $57.1

miles de millones y recibi desembolsos por nuevos crditos por $46.6
miles de millones, lo que arroj un dficit de $7.3 miles de millones.

La Comisin de Investigacin de la Deuda Externa Pblica concluy

su trabajo, entre otras, con estas conclusiones. El actual Presidente
tiene en sus manos el informe. Analiz los distintos procesos que dieron
lugar a este descalabro, cuyos efectos nocivos hasta el momento los
sufre la poblacin.

Entre ellos, el endeudamiento agresivo de la dictadura militar del

triunvirato de Poveda Burbano, Durn Arcentales y Leoro Franco, que
inaugur este perverso proceso;

la sucretizacin de la deuda externa privada en el gobierno de

Oswaldo Hurtado, con el que se libera a la gran banca, poderosas
empresas y personas, de sus deudas, obligando al BCE a que asuma
unos $1,488 millones; la ampliacin de la misma en el gobierno de Len
Febres Cordero, en el que adems se facilit la entrega de dinero del
BCE a los financistas para recomprar papeles de deuda a precios bajos
y devolverles el 100% de su valor nominal, en lo que se
llam, reconversin de deuda.

En el gobierno de Rodrigo Borja se coron el proceso de sucretizacin,

dos das antes de terminar su mandato emite un bono por 1billn
3.354.212 millones de sucres al 1% y 100 aos plazo, para la
liquidacin de las prdidas registradas en el proceso y se crearon las
condiciones para renunciar a la prescripcin de la deuda con la banca
privada internacional, lo que debi ocurrir en diciembre de 1992.

Sixto Durn Balln y Alberto Dahik convalidan la deuda con la banca

privada y la convierten en Bonos Brady, favoreciendo a los acreedores
con el Convenio de Garanta de Depsitos (Tolling Agreement).

Con Jamil Mahuad sobrevino la fraudulenta quiebra bancaria y el

multimillonario salvataje estatal y la maosa creacin de la AGD, en el
marco del llamado atraco del siglo.

Ms adelante se impuso la dolarizacin, extensin del atraco, y luego

la renegociacin de Jorge Gallardo en el gobierno de Gustavo Noboa,
proceso en el cual se revaloriz en un 40% la deuda en bonos Brady y
se crearon los bonos Global, con los que se reconoci hasta el 12% de
inters.

Rafael Correa, Ministro de Economa y Finanzas en 2005 ya consider

que el 80% del dinero obtenido por el petrleo ecuatoriano deba
destinarse a la poblacin y solamente el 20% al pago de la deuda, ante
las amenazas del Banco Mundial dimiti como ministro alegando que
no iba a someterse al mandato del Banco Mundial.
En 2008, ya como Presidente de Ecuador, Rafael Correa declar que la
deuda contrada por Ecuador era una deuda ilegtima, odiosa e
inconstitucional que obligaba a destinar ms del 50% de los recursos
econmicos del estado a pagar la deuda. Correa solo sin ningn
ministro manifest: Lo primero es la vida, despus la deuda. El gobierno
de Rafael Correa tuvo que enfrentarse a las amenazas del Banco
Mundial y del Fondo Monetario Internacional, expuls a los enviados
del FMI del Banco Central de Ecuador, cre un Comit de Auditora , y
con la participacin de economistas, abogados y representantes de
organizaciones sociales tanto de Ecuador como internacionales, que
concluy que una gran parte de la deuda de gobiernos anteriores era
ilegtima, especialmente los contratos de deuda del ao 2000. El
informe fue trasladado tanto al gobierno como a los ciudadanos de
Ecuador.1
El Gobierno de Rafael Correa declar el cese de pagos del 70% de la
deuda de Ecuador en bonos. Ante el cese de pagos los acreedores o
tenedores de la deuda de Ecuador sacaron al mercado, con valores muy
bajos -sobre el 20% de su valor, los bonos de deuda ecuatoriana.
Ecuador, de forma secreta, utiliz 800 millones de dlares para comprar
3.000 millones de su propia deuda lo que supuso una reduccin de su
deuda real y de los intereses lo que pudo suponer un ahorro de unos
7.000 millones de dlares para Ecuador.
Hasta el primer semestre del ao 2016 el actual gobierno alcanzara
una deuda externa de $37.000 millones, los expertos en economa
proyectan un pago anual de $3.300 millones para lograr liberarse de
esta deuda. Ecuador mantiene una deuda interna de $12.000 millones
dentro de la cual est el IESS con un valor de $7.000 millones.

DEUDA EXTERNA E INTERNA DEL ECUADOR

DEUDA INTERNA
Deuda interna" es una parte de la "deuda pblica". La "deuda pblica",
en general, es la plata que el Estado costarricense debe. O sea, la suma
de emprstitos o prstamos que debe (interna o externamente).

El Estado pide plata prestada de distintas maneras. Algunas veces lo

hace a travs de instrumentos formales, con bancos o entidades
internacionales o extranjeras, blandas o comerciales. Otras veces emite
bonos o valores, que coloca en diversos mercados.

En la dcada de los aos setenta, nuestro Estado se abus con la deuda

externa. En diversas administraciones se endeud a ms no poder.

En los noventas, en cambio, la moda ha sido la "deuda interna"

compuesta por infinidad de colocaciones en el mercado interno, en
forma de bonos o valores que "reciben" los bancos comerciales del
Estado y que "aceptan" las instituciones pblicas.

Ms de una tercera parte del presupuesto nacional se dedica al "servicio

de la deuda".

No obstante, prcticamente un 40% del presupuesto se financia con

nueva deuda. Hace como cuatro aos hubo una campaa nacional
para combatir la dichosa deuda interna.

Se habl de controlar el gasto pblico, de hacer ingeniera financiera

(dolarizar la deuda para que bajaran un tanto los intereses) y de
ordenar la casa, para luego honrar las obligaciones (impuestos y venta
de activos). Lo que se ha hecho es re-balancear la deuda pblica
aumentando la externa (una especie de dolarizacin).

Hay que recordar que la deuda pblica (interna y externa) tiene un

origen: el dficit presupuestario.
El endeudamiento interno pblico comprende, de acuerdo con la
clasificacin oficial: la emisin de Bonos del Estado y de Certificados de
Tesorera (CETE), los prstamos a entidades por parte del Banco
Central, colocaciones del IESS, crditos del Banco del Estado para
inversiones y los valores que se encuentran en fideicomisos

Junto con la gran expansin del endeudamiento externo en el gobierno

de Sixto Durn Balln, se produjo el incremento desmesurado de la
deuda interna. De 256 millones de dlares en 1992, esta deuda crece a
2.224 millones en 1996 y luego vuelve a subir en 1998 a 2.754 millones
hasta llegar a 3.277 millones de dlares en el ao 2006.

Los recursos destinados al pago de la deuda externa provienen de

nuevo endeudamiento obtenido principalmente de fuentes crediticias
internas.

Las tasas de inters experimentaron un acelerado crecimiento,

especialmente en el perodo 1992-96, para beneficio de los tenedores de
bonos, constituidos, en su mayor parte, por la banca privada
internacional y la nacional, que posteriormente se favoreci con el
salvataje.

DEUDA EXTERNA
La deuda externa alude a todas aquellas deudas que un
determinado pas posee en relacin a finanzas pblicas a diferentes
instituciones bancarias a nivel mundial, es decir se habla de las deudas
que acumula un pas con respecto a entidades extrajeras.

En muchas ocasiones esta deuda equivale a periodos difciles que

enfrenta el pas deudor o diferentes problemticas que no pueden ser
solucionadas debido a la carencia de recursos por parte del sector
pblico, lo que genera entonces que pases, especialmente pases del
tercer mundo como lo son los pases latinos, recurran a obtener
prstamos o diferentes tipos de acuerdos por parte de territorios
extranjeros o, como por ejemplo de otras entidades como el Banco
Mundial con el fin de solventar ciertas necesidades dentro de su
territorio.

Aquella contrada con entidades o personas del exterior y que

generalmente est denominada en moneda extranjera.

Los pagos por capital e intereses de las deudas externas implican una
salida de divisas y un aumento de la cuenta de los egresos de la balanza
de pagos. Se contraen deudas externas cuando se financian
importaciones, cuando los gobiernos contraen compromisos con
bancos, organismos internacionales, otros gobiernos y cuando las
empresas -pblicas o privadas- solicitan prstamos para realizar
inversiones o para otras necesidades.

Muchos pases en desarrollo, necesitados de capital, contrajeron

grandes deudas externas durante la dcada de los setenta; cuando a
principios de la dcada de los ochenta aumentaron bruscamente los
intereses en el mercado mundial se produjo una crisis de pagos, la
llamada "crisis de la deuda"

Se comenzaron a aplicar diversos mecanismos para reestructurar la

cuantiosa deuda existente y buscar formas de garantizar su pago.

Hay varias maneras de medir el endeudamiento de los pases, pero lo

verdaderamente importante es conocer cunto debe un pas en relacin
con su poblacin, su nivel de renta y/o su capacidad econmica.

Comparando la deuda externa total con el producto o renta nacional

(PNB) o con sus exportaciones, que marcan la capacidad de un pas
para obtener las divisas necesarias para pagar al exterior, nos
encontramos con un grupo de pases que, en total deben menos, pero
en relacin con su propia poblacin, su renta y su economa, son los
que ms deben y para los que es ms difcil soportar la carga de la
deuda externa.

No existe una cuantificacin clara del total de la deuda de los pases en

desarrollo. La cantidad de la deuda en 1996 ascenda a 1,98 a 2,09
billones de dlares segn se tomen los datos de la OCDE o del Banco
Mundial, respectivamente.

En octubre de 1996, el Banco Mundial y el FMI llegaron a un acuerdo

sobre un plan de reduccin de la deuda para los Pases Pobres
Altamente Endeudados, que debera permitir al pas deudor devolver
sus prstamos sin comprometer su crecimiento econmico y sin
aumentar los atrasos hipotecando de nuevo su futuro.

Ecuador registr una deuda externa del 25,7% con relacin al Producto
Interno Bruto (PIB) y la deuda total es de 26,9%. Un promedio que para
algunos actores polticos representa un sobreendeudamiento. Sin
embargo, remitindose a los datos factuales est por debajo de los
niveles registrados en todos los gobiernos pasados.

Todos los gobiernos anteriores mantuvieron altos niveles de

endeudamiento y, paralelamente adoptaron medidas econmicas que,
en su mayora implicaban, subida de los precios de los combustibles,
pasajes y servicios bsicos.
A cuatro meses de que concluya la gestin del presidente Rafael Correa,
este endeudamiento alcanza el 25,7% con relacin al Producto Interno
Bruto ecuatoriano y, no obstante, ha sido blanco de cuestionamientos,
en medio una difcil situacin econmica por el impacto de factores
externos y desastres naturales que soport el pas en los ltimos dos
aos.

ACREEDORES ACTUALES Y PORCENTUALES

Durante el lapso de septiembre del 2016 el Ecuador adeuda $ 8.650
millones, se calculan las obligaciones que tiene Ecuador con China, el
pas que ms recursos le ha entregado tanto va deuda como por
preventas petroleras.

Segn el ltimo reporte del Ministerio de Finanzas, Ecuador adeuda a

China $ 7.977 millones, que representa el 32,5% de la deuda externa.

China ha entregado recursos al pas con preventas petroleras, a travs

de las cuales Ecuador entrega petrleo a cambio de recursos lquidos.
De acuerdo con Rivera, estos pasivos no se pueden contar como deuda,
pero reconoci que al momento estaran alcanzando un 0,7% del PIB, es
decir alrededor de $ 673 millones.

Aparte de la deuda que mantiene Ecuador con China tambin se debe

sumar las dudas que mantiene con otros pases como:
Al principio de ao se volvi a recalcular la deuda externa que mantiene
Ecuador, el presidente Rafael Correa afirm que la deuda externa de
Ecuador llega al 25,7% del Producto Interno Bruto (PIB).

La deuda externa del Ecuador representa ahora el 25,7% del PIB, y el

riesgo pas se ubic en 615 puntos.

Aparte de esto se coloc al mercado 1.000 millones de dlares en bonos

a 10 aos plazo y con una tasa de 9,1% a 10 aos plazos.

CUADRO DE LA DEUDA PUBLICA DEL PERIODO

2006- 2016

INFORMACION HISTORICA.

DEUDA EXTERNA DEUDA INTERNA TOTAL

AOS PIB
SALDO SALDO/PIB SALDO SALDO/PIB SALDO DEUDA/PIB
2006 10,214.9 21.8 3,277.6 7.0 13,492.5 28.8 46,802.0
2007 10,632.7 20.8 3,239.9 6.4 13,872.6 27.2 51,007.8
2008 10,088.9 16.3 3,645.1 5.9 13,734.0 22.2 61,762.6
2009 7,392.5 11.8 2,842.2 4.5 10,234.7 16.4 62,519.7
2010 8,671.7 12.5 4,665.1 6.7 13,336.8 19.2 69,555.4
2011 10,055.3 12.7 4,506.5 5.7 14,561.8 18.4 79,276.7
2012 10,871.8 12.4 7,780.5 8.8 18,652.3 21.2 87,924.5
2013 12,920.1 13.6 9,926.6 10.4 22,846.7 24.0 95,129.7
2014 17,581.9 17.2 12,558.3 12.3 30,140.2 29.5 102,292.3
2015 20,225.2 20.2 12,546.0 12.5 32,771.2 32.7 100,176.8
2016 25,679.3 26.7 12,457.4 12.9 38,136.6 39.6 96,217.9
 INVERSIONES PBLICAS, COSTOS
El 22% del Presupuesto General del Estado de este ao ser para la
inversin pblica, lo que equivale a 7.052 millones de dlares. De esta
manera, segn datos de la Secretara Nacional de Planificacin y
Desarrollo (Senplades), la inversin pblica representa ahora alrededor
de 14% del Producto Interno Bruto (PIB).
Este Plan Anual de Inversiones 2013 (PAI) pone nfasis en el fomento de
las capacidades, al asignar recursos por 2.041,66 millones de dlares
para el sector de Desarrollo Social (29% del total del PAI) y 1.250,08
millones de dlares para el sector productivo (18%), sobre todo para la
generacin de empleo y la priorizacin de la industria nacional. Para la
desagregacin tecnolgica y el cierre de brechas en infraestructura se
planifica una inversin de 1.974,33 millones de dlares para Sectores
Estratgicos (28%) y para el fomento la generacin de conocimiento,
investigacin, desarrollo e innovacin se destinarn 646,85 millones de
dlares, del sector de Talento Humano (9%). Estos montos de inversin
se ajustan a la meta de cumplir con los objetivos del Plan Nacional para
el Buen Vivir 2013-2017.
Del total de proyectos que se consideran en el PAI 2013, los ms
importantes son: Metro de Quito, Tranva de Cuenca, nueva
infraestructura educativa, Ciudad del Conocimiento, Proyecto
Hidroelctrico Coca Codo Sinclair, autopistas y carreteras.

PLAZO DE PAGOS DE LA DEUDA PBLICA

En trminos de endeudamiento, Ecuador viene acumulando una pesada
carga llamada intereses. En el 2009, tras la renegociacin de la deuda
externa, el pago de intereses del pas baj de USD 728 millones a 531
millones, segn datos de la ejecucin presupuestaria del Ministerio de
Finanzas. Pero a partir del 2010, esa factura comenz a crecer y este
ao se tiene previsto cancelar USD 1 750 millones (ver grfico). Si bien
la deuda pblica tambin comenz a subir a partir de ese ao, los
intereses incrementaron a un ritmo mucho mayor. Entre el 2010 y este
ao, el saldo de la deuda pblica creci un 157%, pero el pago de
intereses aument en 208%. Una razn estructural que explica esta
situacin fue la decisin de Ecuador de no pagar una parte de su deuda
externa en el 2009, obligando a los acreedores a renegociarla. Esto
cerr las opciones de financiamiento, lo que llev al Gobierno a tocar las
puertas de China, dice el exministro de Economa, Fausto Ortiz. Las
primeras operaciones de preventa de crudo con China en 2009, que el
Gobierno no considera deuda, marcaron tasas de inters altas y la
entrega de colaterales (garantas) en futuros crditos. Esas primeras
operaciones tenan tasas del 6 y el 7,25%, pese a que tenan como
garanta el petrleo. A los prestamistas les preocupa que el Ecuador
tenga el riesgo pas ms alto en la regin, despus de Venezuela, y
prefieren que su dinero regrese en un menor tiempo, por lo que el
Rgimen ha contratado financiamiento con un menor plazo en los
ltimos tres aos, tanto en el mercado local como internacional. En el
primer caso, por ejemplo, el vencimiento promedio de emisin de bonos
de deuda interna en el 2013 era de 9 aos, mientras que el ao pasado
baj a 2 aos, segn el boletn de deuda del Ministerio de Finanzas. Esa
tendencia se acentu este ao. En el reporte de la deuda pblica de
Finanzas de mayo pasado registra una emisin de bonos estatales por
USD 792 millones a 22 das de plazo. Los compradores de estos papeles
de deuda interna son otras entidades pblicas, entre ellas el Banco
Central (BCE). La ltima semana de junio los recursos que entrega el
Central al Gobierno a travs de la compra de papeles de corto plazo
subi en USD 333 millones, con lo cual el saldo total de estas
operaciones alcanza USD 2 841,5 millones, 46 veces ms que lo que
registraba en septiembre del 2014 (USD 61 millones).

El gerente del BCE, Diego Martnez, indic a este Diario en junio pasado
que la entidad continuar con estas operaciones mientras las
condiciones de liquidez generadas por factores externos sigan siendo
difciles para el pas. La entidad ha reconocido que se trata de papeles
de menos de 180 das. Los plazos para la contratacin de deuda externa
tambin se redujeron los dos ltimos aos. Entre el 2014 y el 2015 un
tercio de las obligaciones contratadas eran a menos de cinco aos (ver
grfico). Incluso Ecuador recibi en marzo pasado un crdito de liquidez
del Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) por USD 156,5 millones
a un plazo de tres meses. Si bien este ao el pas consigui crditos con
China por unos USD 3 000 millones a cinco y ocho aos, an siguen
siendo plazos estrechos, si se considera que las obras de
infraestructura que se ha financiado (carreteras, hidroelctricas, etc.)
son de larga duracin y necesitan cubrirse con instrumentos de largo
plazo, de 15 o 20 aos, dice Ortiz. Antes del 2009, los plazos ms largos
eran con los multilaterales y parte de los bonos recomprados en 2009
vencan el 2030, anota el experto. Pese a las cadas del precio del
petrleo y de la recaudacin tributaria, el Estado ha honrado el pago de
la deuda pblica y de los salarios de la burocracia. Pero acumula USD
470 millones en atrasos con municipios por asignaciones de junio y
devoluciones de IVA, adems de 700 millones con proveedores, segn
dijo el mes pasado el ministro de Finanzas, Fausto Herrera. El Gobierno
anunci que tena previsto emitir bonos en el mercado internacional
para pagar esos atrasos, lo cual no se dio, segn dijo, por la decisin
del Reino Unido de abandonar la UE (Brexit). En este escenario, el
ministro de los Sectores Estratgicos, Rafael Poveda, emprendi una
gira por Corea del Sur y China para lograr nuevos crditos. Seran USD
13 000 millones para financiar la construccin de la Refinera del
Pacfico. El presidente Rafael Correa defendi el viernes pasado el nivel
de endeudamiento que mantiene Ecuador, cuyo techo es 40% del
Producto Interno Bruto (PIB). Puntualiz que otros pases desarrollados
como Alemania o Italia tienen un techo de hasta el 96%. Por esto, para
el Mandatario, la preocupacin debe radicar en el destino de esos
recursos que -en el caso de Ecuador- ha ido a proyectos como
hidroelctricas que ahorrarn USD 1 000 millones al Fisco en compras
de combustibles. Uno de los problemas fundamentales para los pases
en desarrollo es el financiamiento. Un pas pobre tiene que adquirir
financiamiento. No nos tienen que asustar con esas cosas. Si bien el
saldo de deuda, que a mayo estuvo en el 33,5% del PIB, es
relativamente bajo si se compara con otros pases, Alberto Acosta
Borneo, editor de Anlisis Semanal, considera que lo que se debe
analizar es el peso del servicio de la deuda en las finanzas pblicas: El
pago de capital e intereses fue el 10% del ingreso fiscal en el 2010. Al
2015 esa relacin pas al 34%. El peso de la deuda alcanza niveles
importantes. En adelante -agrega- el pago del servicio de la deuda
debera crecer al mismo ritmo que la economa ecuatoriana. El
problema es que este ao la economa se contraer; por eso, la deuda
no debe seguir creciendo porque va a resultar mucho ms difcil de
pagar a futuro, indic. Ortiz y Acosta coinciden en que, de cara al
nuevo gobierno, la tarea ser reestructurar la deuda para ampliar los
plazos y mejorar condiciones. Otros pagos que pueden complicar al
Fisco, y que no se considera deuda, son los saldos por preventas de
crudo. El Fisco paga hoy en preventas ms de lo que recibe. En este
ao, ingresarn al Fisco -por compromisos de aos anteriores- USD 1
545 millones en anticipos petroleros; sin embargo, el Gobierno prev
pagar USD 1 707 millones por estas obligaciones, segn datos del
Ministerio de Finanzas. En octubre pasado, el FMI, en su informe sobre
la economa ecuatoriana proyectaba que la deuda pblica represente
este ao el 38,3% del PIB, aunque incluidas las preventas sumara
40,4% del PIB, ligeramente sobre el lmite de endeudamiento. Este
Diario envi a Finanzas el pasado 20 y 21 de junio dos cuestionarios en
los cuales se solicit una explicacin sobre las obligaciones que no se
consideran deuda, y su posicin sobre cmo afrontar este ao los
compromisos adquiridos a corto plazo y con altos intereses, as como
los efectos que puede tener esto en las finanzas pblicas. El Ministerio
nicamente respondi que, segn el art. 123 del Cdigo de Planificacin
y Finanzas Pblicas, hay deuda pblica cuando el Estado otorga una
garanta a entes pblicos, emite bonos o ttulos valores, con entidades
de crdito internacional y cuando suscribe contratos de garanta para
asegurar el uso de contribuciones no reembolsables.

DISMINUCIN DE LA DEUDA, RENEGOCIACIONES,

RESTRUCTURACIN

En los ltimos aos el gobierno antes de disminuir la deuda externa la

ha aumentado, argumentando as que es un inversin fuerte que se le
hace al pas en las diversas construcciones que se ha hecho con esta,
estamos muy lejos de una renegociacin, el prximo gobierno que se
instalara en mayo del 2017 tendr as la labor que reestructurar dicha
deuda.

Segn la oposicin sostiene dos puntos:

El prximo gobierno deber destinar, en promedio, $3.300

millones anuales solo al servicio (intereses y amortizaciones) de la
deuda externa contratada por la actual administracin. Desde el
punto de vista fiscal, sostiene el centro de investigacin, ese
 monto equivale al 10% del Presupuesto General del Estado de
2016 o a 1,3 veces al presupuesto del sector salud.
Que dadas las condiciones y dimensiones de la economa
ecuatoriana, es probable que el pas vuelva a declarar la
moratoria de la deuda, como hizo ya en el pasado, o que tenga
que recurrir al auxilio del Fondo Monetario para un salvataje
extremo. En otras palabras, el Ecuador con su actual nivel de
endeudamiento camina firme hacia un nuevo default o, en el
mejor de los casos, a una renegociacin de su deuda con ayuda
de un multilateral como el FMI.

PERSPECTIVAS
(Salazar, 2017) Segn la estrategia econmica prevista por el Ministerio
Coordinador de Poltica Econmica, para el cuatrienio 2016-2019, el
Ecuador tiende a la recuperacin y estabilizacin econmica. Pero
Abelardo Pachano lo desmiente al analizar los supuestos
gubernamentales y pronosticar una crisis estructural que se
manifestar por lo menos hasta el 2020. El FMI cree que el 2017 ser
tambin un ao sin crecimiento, para llegar a positivo recin en el
2020. Lo cual lleva a determinar que en este sexenio si el Ecuador
crece, lo podr hacer a una tasa promedio apenas superior al 1%. Y eso
siempre y cuando el pas pueda cerrar la brecha de financiamiento
externo. Lo cual an crea incertidumbre.
 BIBLIOGRAFIAS

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ecuador-promueve-el-crecimiento-inclusivo/