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Asignatura: Finanzas I
ESTIMADO ESTUDIANTE:
Primero que nada queremos explicarte que estas inscrito y cursando tus estudios
universitarios en un sistema escolar mixto el cual tiene caractersticas de una escuela
escolarizada pero tambin de una escuela abierta. En base a lo anterior, tendrs que
comprometerte a cumplir con la asistencia a la institucin para recibir las asesoras que por
acuerdo de la Secretaria de Educacin se tienen que tomar bajo la tutora de un especialista
en la materia que se denominara ASESOR; estas asesoras te servirn para que tu puedas
contestar en los tiempos que dediques a trabajos y tareas el material que se te esta
presentando.
A continuacin se te dar una breve explicacin del contenido que encontraras en este
material:
Tambin encontraras el material que contiene los temas desarrollados de cada una de las
unidades y del que te apoyaras para contestar las actividades de aprendizaje. En algunas
ocasiones dentro de este material se te sugerir que te remitas a un autor o a una pgina
WEB que ya ha sido previamente analizada y planeada para tu mejor desarrollo.
Para cualquier duda que tengas sobre este material, no dudes en dirigirte con tu asesor,
director de carrera o bien al departamento de planeacin y evaluacin educativa donde con
mucho gusto atenderemos tus dudas.
En hora buena y felicidades!, estas por emprender un camino que seguramente te llenara
de satisfacciones y xito, el cual depende de las acciones que realices en el presente.
UNIVERSIDAD CONTEMPORNEA DE LAS AMERICAS
CARRERA:
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN.
1.- ASIGNATURA
FINANZAS I.
2.- CICLO 3.- CLAVE 4.- SERIACION
2010 7. CUAT. 733
5.-
H.T.S. H.F.D. H.T.I. CREDITOS 6.- TOTAL HORAS CLASE POR CURSO
8 2 6 7 28
___________________ ___________________
RESPONSABLE ACADEMICO AUTENTICACION
UNIVERSIDAD CONTEMPORNEA DE LAS AMRICAS
CARRERA:
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN
1.- ASIGNATURA 2.- CICLO
3.- CLAVE
FINANZAS I. 7. CUAT. 733
CARRERA:
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN.
1.- ASIGNATURA 2.- CICLO 3.- CLAVE
FINANZAS I. 7. CUAT. 733
EVALUACIN RECOMENDADA
TOTAL:100%
TOTAL :1OO%
Contenido
Introduccin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . .. . . . .7
Objetivos generales de la asignatura. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . 11
Unidad 1. La Administracin Financiera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Objetivo particular de la unidad. . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Unidad 2. Conceptos bsicos, tcnicas e instrumentos financieros
fundamentales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . .45
Objetivo particular de la unidad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . 47
Unidad 3. La importancia y utilizacin dela informacin financiera. . . . . . . .. 67
Objetivo particular de la unidad . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . 69
Unidad 4. Anlisis e interpretacin de la informacin financiera. . . . . .. . . . 91
Objetivo particular de la unidad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .93
7
Introduccin
Objetivos generales de la
asignatura
Unidad 1. La Administracin
Financiera
Objetivos particulares de la
unidad
.
16
17
Dado lo anterior, los expertos ubican el primer gran riesgo de las empresas sobre
el control del dinero, especficamente sobre el movimiento de ste. La dinmica de
entradas y salidas de dinero y su control, es uno de las preocupaciones
constantes de todo empresario. De aqu que de pronto y un da antes de los
compromisos: No hay para la nmina o Ya me rebot un cheque!.
Ahora bien, si la Venta debe ser considerada dentro de los clculos financiero en
el perodo en la que se realiz, tambin debe ser enfrentada contra los Costos y
Gastos que contribuyeron a generarla en ese mismo perodo, con base en la
misma naturaleza de las Ventas, para poder determinar con certidumbre la utilidad
del perodo.
19
Los perodos de Costos y Gastos tampoco son siempre los mismos que los de las
Salidas del Efectivo.
Es hasta despus de integrar todo los datos anteriores, aislados por perodos,
cuando se tiene un clculo real y certero de las utilidades de la empresa en ese
perodo, un clculo que refleja el desempeo financiero de la empresa y soporta la
asertiva toma de decisiones.
Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los
instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, como
empresas y gobiernos.
Planificadores financieros.
Inversiones.
Corredores de bolsa.
Analista de valores.
Gerentes de cartera.
Ejecutivos de banco de inversin.
Bienes Races.
Agentes o corredores de bienes races.
Valuadores.
Prestamistas en bienes races.
Banqueros hipotecarios.
Gerentes de propiedades.
Seguros.
Agentes o corredores de seguros.
Aseguradores.
Corredores de bolsa: Son aquellos que ayudan a los clientes a elegir comprar y
vender valores.
Aseguradoras: Son aquellas que valan y seleccionan los riesgos que su empresa
asegurar y establecen las primas correspondientes.
Son aquellas que se relacionan con las obligaciones del gerente de Finanzas en
una empresa, sabiendo que ellos mismos administran de manera activa los
asuntos financieros de empresas pblicas o privadas grandes y pequeas y
lucrativas y no lucrativas.
Flujos de inversin: Son flujos de efectivo que se vinculan con la compra y venta
tanto de activos fijos como de reas de negocios.
una deuda a largo plazo, dara como resultado una entrada y una salida
correspondiente de efectivo, del mismo modo la venta de acciones generara una
entrada de efectivo, el pago de dividendos en efectivo o el reembolso de acciones
producira una salida de financiamiento.
1
Tambin denominado OPM (Option Pricing Model), aunque hay autores que consideran el primer trmino
ms amplio que el segundo al incluir toda la metodologa propia de la teora de opciones y no slo los
diferentes modelos de valoracin.
2
Black, F., y Sholes, M. (1973): <<The Pricing of Options and Corporate Libialities>>, Journal of Political
Economy, vol. 81, n 3, mayo-junio, pp. 637 -654.
3
Cox, J., y Ross, S. (1976): <<The Valuation of Options for Alternative Stochastic Processes>>, Journal of
Financial Economics, n 3, enero-marzo, pp. A145-166. Cox, J.; Ross, S., y Rubinstein, M. (1979): <<Option
Pricing A Simplified Approach>>, Journal of Financial Economics, n 7, septiembre, pp. 229-263.
32
2003 ROBERT F. ENGLE por haber desarrollado mtodos de analizar las series
temporales con volatilidad variante en el tiempo (ARCH) y CLIVE W. J. GRANGER
por haber desarrollado mtodos de anlisis de series temporales con tendencias
comunes (co-integracin).
4
Rendleman, R., y Bartter, B. (1979): <<Two-State Option Pricing>>, Journal of Finnce, n 34, diciembre, pp.
1093-1110.
33
1999 ROBERT A. MUNDELL por sus anlisis sobre las polticas fiscales y
monetarias bajo diferentes sistemas monetarios y sus anlisis de las reas
ptimas de divisas.
1985 FRANCO MODIGLIANI por sus pioneros anlisis del ahorro y de los
mercados financieros.
1981 JAMES TOBIN por su anlisis de los mercados financieros y sus relaciones
con las decisiones de gasto, empleo, produccin y precios.
1976 MILTON FRIEDMAN por sus resultados en los campos del anlisis del
consumo, historia y teora monetaria y por su demostracin de la complejidad de la
poltica de estabilizacin.
1973 WASSILY LEONTIEF por el desarrollo del mtodo input - output y por su
aplicacin a importantes problemas econmicos.
Adems de estas, las tres grandes ramas que constituyen las ciencias
econmicas, se encuentra la llamada economa aplicada o especializada que se
encarga del estudio terico y descriptivo de los diferentes aspectos del proceso
El contador prepara los Estados Financieros que registran los ingresos en el punto
y momento de venta y los gastos cuando se incurren en ellos llamndole a estos el
mtodo de ACUMULACIONES.
Por el otro lado, el gerente de Finanzas destaca sobre todo los flujos de efectivo,
es decir, las entradas y salidas de efectivo, mientras la solvencia de la empresa se
mantiene mediante la planeacin de los flujos de efectivo requeridas para hacer
frente a sus obligaciones y adquirir el equipo necesario para lograr las metas de la
empresa.
Ejemplo:
Estados de Flujo de Efectivo
Resultados
Ventas 100 Entradas por 10
periodos
Costo de ventas 80 Formado por caja y
bancos
Utilidad 20 Salidas 2
Gastos de 10
Operacin
Utilidad antes de 10
impuestos
Puede ser que sea
a crdito y no sea
disponible
inmediatamente.
Las Finanzas Corporativas: Son las encargadas de realizar el anlisis sobre las
decisiones de inversin, financiamiento, as como de cualquier accin que
provoque un impacto financiero.
La depresin de los aos 30s obligo a centrar el estudio de las finanzas en los
aspectos defensivos de la supervivencia, la preservacin de la liquidez, quiebras,
liquidaciones y reorganizaciones
Durante la dcada de los 40`s hasta principios de 1950, las finanzas siguieron el
enfoque tradicional de la dcada anterior. Analizaban a la empresa desde el
exterior, sin poner mayor nfasis en la toma de decisiones dentro de la misma.
43
La Teora de Portafolios fue presentada por primera vez por Markowitz en 1952.
En los aos 90s las Finanzas, han tenido una funcin estratgica en las
empresas.
44
2.3. El riesgo
2.6. Apalancamiento.
OBSERVACIONES
INTERPRETACI
CONCEPTO DEFINICIN EXPRESIN EJEMPLO N FINANCIERA VENTAJAS DESVENTAJAS
MATEMTICA
Inters:
Es la tasa de Se concede un prstamo de $5,000 a dos El uso de la tasa de Su aplicacin es muy En la actualidad,
Tasa de
inters simple
inters que, al final
de cada periodo,
I VP i t aos, con una tasa de inters de 15% anual.
Calcular el monto simple o valor futuro a los
inters simple implica
que el capital y los
sencilla para conocer
el inters generado
debido a la prdida
del poder
se aplica dos aos. intereses devengados por una inversin o adquisitivo del
Valor futuro:
nicamente sobre se mantendran un prstamo en un dinero, es factibles
el capital inicial. Solucin: constantes al final de periodo determinado. que el capital ms
VF VP (1 it ) cada periodo. los intereses
VF 5,000 (1 ( 0.15) ( 2)) generados no
Donde: tengan el poder
VF 6,500 adquisitivo del
I = Inters, lo que se gana por capital inicial, lo
una inversin o el pago por que hace que esta
el uso del dinero. clase de inters no
se utilicen en las
VF = Valor futuro o monto operaciones
simple. financieras, es
decir no considera
VP = Valor presente o capital la capitalizacin de
inicial, lo que se invierte o lo los intereses.
que se presta.
t = Tiempo o plazo de la
inversin o prstamo.
Tasa de Es la tasa de
inters que, al final VF VP 1 i n Con los datos del ejemplo anterior, calcular el
valor futuro o monto compuesto.
Es la operacin
financiera en la cual
Se aplica en la
mayor parte de las
Se debe tener
cuidado en la
inters de cada periodo, los intereses ganan operaciones de interpretacin y
compuesto se aplica tanto al Donde: Solucin: intereses cualquier sistema comparacin de
capital anterior (capitalizacin). Los financiero. tasas cuando los
VF 5, 000
1 0. 15
como a los VF = Valor futuro o monto 2 intereses devengados periodos de
interese compuesto. en un periodo forman capitalizacin
devengados en VF $6,612. 5 parte del capital (se varan.
ese periodo. VP= Valor presente o capital convierten en capital)
inicial para el periodo
siguiente.
i = Tasa de inters al que se
invierte o se presta.
n = Tiempo o plazo de la
inversin o prstamo.