Juros a 1 dgito.

E agora?
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Os juros
caram.
E agora?
Os juros esto caindo no Brasil. Agora, pela primeira
vez em quase quatro anos a taxa bsica de juros (Selic)
voltar a ter apenas um dgito. O Banco Central divulgou
que a partir do dia 26 de julho de 2017 ela ser de 9,25%.

Investidores ou no, todos deveramos ficar de olho

nessa taxa. Por qu? Como o prprio nome diz, ela a
taxa bsica da nossa economia. Serve de referncia para
tudo: emprstimos, financiamentos, investimentos. At
sobre a poupana ela passar a ter impacto em breve.

Para todo investidor, ela uma referncia obrigatria.

Por isso preparamos esse e-book, de leitura rpida e
concisa. Para ajudar quem investe ou quer investir a
entender como mudam os investimentos agora que os
juros esto mais baixos.

Vamos l?

Juros a 1 dgito. E agora? 2

Por que os juros
sobem? No Brasil temos um sistema chamado de meta

Por que caem? de inflao. Ningum gosta de inflao: aumentos muito

frequentes de preos dificultam a nossa vida, fazem os

%
salrios valerem menos, acabam levando a gente a perder
a referncia do que est caro ou barato, de quanto as coisas
realmente valem.

Por isso, o governo procura manter a inflao sob

controle. Como? Um dos motivos que fazem os preos
aumentarem uma procura muito grande pelos produtos.
Se muita gente quer comprar uma coisa, natural que o
preo suba. o que os economistas chamam de lei de oferta
e procura. Ento, se uma economia est crescendo muito
rpido, com baixo desemprego, todo mundo com dinheiro para
gastar, os preos tendem a subir. Se a economia est mal,
com muita gente sem ocupao e com oramento apertado,
os preos tendem a cair ou ficar estveis.

Ento, o segredo para o governo manter a inflao sob

controle ficar de olho em como a economia est crescendo
e tentar controlar esse crescimento. Como? Subindo ou
reduzindo a taxa de juros.

Juros a 1 dgito. E agora? 3

Subindo ou reduzindo a taxa de juros:

mais
dificuldades economia
juros de pegar
mais indo mal,
emprstimos,
altos encolhendo
financiar as
coisas, consumir

emprstimos
juros mais baratos,
mais mais
economia
baixos financiamento, crescendo
mais consumo

Ento isso. O que est acontecendo agora no

Brasil? Estamos ainda numa grande crise, muita gente
desempregada, empresas fechando, consumo baixo, preos
estveis ou caindo. O Banco Central est reduzindo os juros.
E todos ns estamos menos preocupados com a inflao, e
mais preocupados em ver nossa economia crescer. Os juros
mais baixos ajudam nisso.

Juros a 1 dgito. E agora? 4

 Antes de mais nada, se voc leu a
seo anterior, j deve ter percebido que
os juros mais baixos so bons para nossa
vida, certo? Isso significa que a inflao
no est subindo e que o crdito ficar
um pouco mais barato. Juros menores
aliviam tambm a vida das empresas,
que podem at comear a investir mais,
o que ajuda o pas a sair da crise.
Mas, e para os investimentos?
Bom, para parte deles, a queda dos juros
significa um rendimento menor, sem
escapatria. Estamos falando da queda
da taxa bsica de juros. Ela referncia
para tudo na nossa economia, inclusive
para os investimentos: muitos esto,
inclusive, atrelados a ela.
E o que vai acontecer com os
meus investimentos?
Juros a 1 dgito. E agora?
Ento, a m notcia : temos que
nos preparar para ver nosso dinheiro
guardado rendendo um pouco menos.
Se os juros continuarem a cair como
todos esperam, o rendimento de
vrios tipos de aplicaes vai continuar
diminuindo.
A boa notcia : nem todos os
investimentos esto atrelados taxa
bsica de juros e os investidores
podem procurar por opes que, com
os juros em queda, rendem mais do
que os investimentos tradicionais a
que estamos acostumados, como a
caderneta de poupana, por exemplo.
E o alerta : existem sim investimentos
que no so atrelados taxa bsica de
juros e que podem render um pouco
mais que as opes tradicionais, mas
so mais arriscados: h chances de eles
renderem mais e h chances de eles
renderem menos, ou at de levarem voc
a perder dinheiro.
5
 !
Pois , o mundo dos juros
baixos obrigar a gente a ficar
mais atento, aprender e se
arriscar mais se quisermos que
nossas aplicaes rendam um
pouco mais.

Juros a 1 dgito. E agora? 6

Com juros mais baixos, todo mundo
tem que arriscar mais?
Para quem quiser rendimento melhor e tiver
estmago para suportar aplicaes que podem inclusive
levar perda de dinheiro durante alguns perodos, a resposta
sim. Como saber isso? Voc precisa avaliar seu perfil de
investidor. Todas as instituies financeiras tm ferramentas
para ajudar os clientes a conhecer esse perfil. O processo
geralmente acaba com uma classificao em torno de
conceitos como conservador, moderado, arrojado. Mas esse
apoio das ferramentas para saber seu perfil do investidor no
pode substituir o que voc pensa e sente a respeito disso: no
tem jeito, voc precisa pensar um pouco sobre isso antes de
preencher o formulrio para conhecer seu perfil.

Alm disso, independente do seu perfil, tambm

importante considerar para que voc vai usar o dinheiro
da aplicao. o dinheiro de emergncia, que voc quer ter
disponvel para sacar a qualquer momento? Ento no pode
correr muitos riscos e ele precisa ser aplicado em algo que
permita resgate rpido. dinheiro que voc no pretende usar
agora e quer deixar rendendo por muito tempo? Ento pode
ser que valha a pena, dependendo do seu perfil, arriscar mais.

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 Quero arriscar mais,
e agora?
Essa resposta depende do seu ponto de partida.
Onde esto seus investimentos hoje? Na caderneta de
poupana? Ento no precisa arriscar muito para buscar
um pouco mais de rentabilidade aplicando em fundos de
investimento de renda fixa, CDBs ou ttulos pblicos, por
exemplo. So todas aplicaes ainda conservadoras, mas que
j oferecem retorno um pouco melhor do que o da poupana.

J aplica em alguma dessas opes? O passo seguinte,

ento, pode ser olhar se voc est conseguindo todo o
rendimento que poderia ter com esses tipos de aplicao.
Seu banco no tem um CDB melhor para oferecer? Outros
bancos oferecem rendimento mais alto? Seu fundo de
investimento de renda fixa rende tanto quanto o do vizinho?
importante pesquisar. Olhar os investimentos que oferecem
o mesmo risco que o seu, ver as taxas que eles cobram, ver o
rendimento e descobrir se d para trocar a aplicao, manter
o risco mas conseguir um pouquinho mais de rentabilidade.

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D trabalho, verdade. Mas a gente
faz isso quando quer comprar o celular
novo, no faz? Pesquisa preo, barganha,
olha em vrias lojas, v as tarifas da
operadora, compara. Para as aplicaes
a mesma coisa e, com os juros caindo,
fica mais importante ainda fazer isso.
Fez tudo isso e continua
insatisfeito com a rentabilidade?
A hora de subir mais um degrau em
relao ao risco. Voc pode olhar, por
exemplo, para investimentos de mais
longo prazo, que geralmente oferecem
rendimento mais alto do que os de
curto prazo. Nem precisa ainda sair das
opes mais conservadoras: pode ficar
na renda fixa e alongar o prazo. Voc
corre um pouco mais de risco nesse caso
pelo simples fato de que demorar mais
para ter o dinheiro de volta: mais coisas
podem acontecer quando o prazo mais
longo, ento o risco maior.
Mais um passo em direo ao
risco seria buscar aplicaes mais
sofisticadas: fundos multimercados
(aqueles que misturam renda fixa e
renda varivel), fundos de aes ou
investir diretamente em aes. Aqui,
lembre-se, voc entra naquele terreno
em que realmente precisa estar
preparado para suportar perdas.
O importante desse processo voc s trilh-lo
se estiver seguro de que consegue encarar o risco
com tranquilidade, alm de sempre ter em mente
os objetivos dos seus investimentos. Sempre
haver uma parte que deve estar em aplicaes
conservadoras. Voc no quer, no deve e nem
pode arriscar aquele dinheiro que foi separado para
emergncias, por exemplo.
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Diversificar, diversificar,
diversificar

Finalmente, algo que nenhum investidor pode Ento, na jornada em busca de mais retorno,
esquecer. uma regra de ouro que, como toda regra voc no deve quebrar essa regra de ouro:
de ouro, tem at um ditado popular: no coloque todos a melhor estratgia sempre diversificar os
os ovos na mesma cesta. O ditado antigo, verdade. investimentos, no colocar todas as suas apostas
A gente nem usa cesta mais para comprar ovos, n? em uma opo apenas. D um passo de cada
Mas quando usava, derrubar significava quebrar todos os ovos. vez, lembre-se que para cada objetivo h uma
E isso algo que ningum deve fazer com os investimentos: recomendao e pea ajuda de um especialista se
voc no quer arriscar o seu p de meia colocando todo ele estiver em dvida antes de tomar qualquer deciso
em uma nica opo de aplicao. importante.

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Legal, mas como saber Onde est o nosso dinheiro?
o que vai acontecer com De acordo com a Estatstica de Distribuio de
Produtos no Varejo da ANBIMA, em maro de 2017, o

a aplicao especfica dinheiro do brasileiro mdio, desconsiderando aqueles

que investem grandes fortunas, estava alocado assim:

que eu j tenho? 2,3% 1,1%

Aes Outros tipos de fundos e papis

Aqui na ANBIMA a gente tem alguns 27,9%

relatrios que mostram onde est
aplicada a maior parte do dinheiro dos
investidores brasileiros. Usando essas
informaes, a gente selecionou os
investimentos mais populares e, a seguir,
colocamos de forma bem resumida
o impacto que a taxa de juros mais
baixa pode ter sobre alguns deles. Em
alguns casos, no h uma relao direta,
principalmente porque outras coisas
alm dos juros bsicos podem influenciar
no resultado de algumas aplicaes.
Mas vamos l:
Fundos de 38,2%
Investimento Poupana
30,5%
Renda Fixa
Ou seja, a caderneta de poupana tem a preferncia
do brasileiro. Na sequncia, esto os ttulos de renda
fixa, sejam eles emitidos pelo governo, por empresas
ou por bancos. Vale destacar ainda que a maior parte
do dinheiro investido em fundos de investimento, em
torno de 87%, est aplicada em fundos de renda fixa.
A renda fixa, ento, responde por grande parte dos
investimentos dos brasileiros.

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 A renda fixa no fixa. Isso significa que ela no tem um
rendimento certo. Mas por que tem esse nome? Porque a
regra da remunerao conhecida no momento da aplicao.
Funciona assim: um ttulo de renda fixa um ttulo de dvida.
Voc empresta seu dinheiro para algum (governo, bancos
ou empresas), que se compromete a devolv-lo num
determinado prazo e com uma certa remunerao. Isso fixo
e garantido! E voc conhece as condies em que receber o
seu dinheiro de volta: ele pode vir acrescido de uma taxa fixa
estabelecida no ato da compra; ou de uma parte fixa e outra
varivel. Entre os investimentos em renda fixa esto ttulos
pblicos (Tesouro Direto), ttulos privados (debntures) e
ativos bancrios, como CDB (Certificado de Depsito Bancrio)
ou letras de crdito.

Com a queda da taxa de juros, estes investimentos

so impactados porque o rendimento deles , pelo
menos em parte, atrelado Selic. Se o papel promete
Mas a renda fixa pagar 100% da Selic ou do CDI (Certificado de Depsito
Bancrio), ele oferecer uma remunerao menor medida

mesmo fixa? que a taxa bsica de juros cair. O CDI a taxa que baliza os
emprstimos entre bancos (isso mesmo! As instituies
emprestam dinheiro umas s outras o tempo todo). A taxa
acompanha as condies do mercado e segue de perto a
variao da Selic. Ento, se a Selic cai, o CDI acompanha.

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E a renda varivel,
como se comporta?
Ttulos de renda varivel so
aqueles em que o valor de resgate
no conhecido previamente. O
ganho ou perda depende das condies
do mercado, que fazem com que o
papel se valorize ou desvalorize. Entre
as condies de mercado esto a
taxa de juros, a conjuntura econmica,
o desempenho de um determinado
segmento e at o cenrio internacional.
Ento, dependendo do tipo de papel ou
da taxa a que ele estiver atrelado, voc
pode resgatar mais, o mesmo ou
menos do que investiu. Exemplos
de renda varivel so aes, fundos
de aes ou multimercados,
moeda estrangeira,
derivativos etc.

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Vamos falar de aes E se o dinheiro
Nelas, o impacto da queda da taxa de juros
indireto. Quando uma pessoa compra aes, se torna
estiver na caderneta
scia da empresa. Uma empresa tende a se beneficiar da
queda na taxa de juros, pois ela ter melhores condies
de poupana?
para se financiar e isso pode impulsionar seus investimentos, provvel que voc tenha
fazendo-a crescer. Num ambiente com juros menores, h aprendido que a poupana rende
mais consumo e isso tambm um fator que impulsiona a mais ou menos 0,5% ao ms.
economia e estimula as empresas a produzirem mais. Isso Mas quando a taxa Selic fica igual ou
pode levar as aes daquela empresa que voc scio a se menor que 8,5% ao ano, a forma de
valorizarem. No regra, porque no s essa varivel que faz remunerao muda. O investidor passa
o preo de uma ao subir ou descer, mas em linhas gerais, a a receber 70% da Selic, mais a variao
queda de juros boa para o mercado de aes. da TR, que uma taxa calculada, entre
outras coisas, a partir da ponderao das
taxas de juros dos CDBs. Ento, se a Selic
cai, a TR tambm cai. Com isso, o
retorno da caderneta fica menor.

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 Concluso
Deu para perceber que a
mudana da taxa Selic impacta
muita coisa na economia. Tem
reflexo direto sobre o consumo,
sobre a inflao e sobre os
investimentos. Esperamos ter
ajudado a entender um pouco
mais sobre este indicador e
sobre a importncia
de acompanh-lo para no
perder dinheiro.

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Presidente
Robert van Dijk
Vice-presidentes
Carlos Ambrsio, Carlos Andr, Conrado Engel, Flavio Souza, Jos
Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Srgio Cutolo e Vinicius Albernaz
Diretores
Alenir Romanello, Carlos Salamonde, Celso Scaramuzza, Felipe
Campos, Fernando Rabello, Jos Eduardo Laloni, Julio Capua, Luiz
Chrysostomo, Luiz Fernando Figueiredo, Luiz Sorge, Richard Ziliotto,
Saa Markus e Vital Menezes
Comit Executivo
Jos Carlos Doherty, Ana Claudia Leoni, Guilherme Benaderet, Patrcia
Herculano, Marcelo Billi, Soraya Alves e Eliana Marino

Rio de Janeiro So Paulo

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