Herramientas para la toma de decisiones

empresariales
Por Diego Cueto Saco el 28 de Abril 2015 1:47 PM
Para encontrar oportunidades de inversin atractivas es necesario
realizar un anlisis serio del entorno, el mercado y las capacidades
de la empresa. Aqu, la informacin se constituye como la principal
herramienta para la toma de decisiones gerenciales. A continuacin,
algunos alcances para comprender adecuadamente la data que se
pueda obtener.

El viejo adagio "no hay lonche gratis" se

refiere a la imposibilidad de beneficiarse de una posicin de arbitraje financiero, el cual
podra suponer un beneficio en el futuro sin ninguna inversin en el presente y por lo tanto
sin ningn riesgo. Alternativamente, tambin se podra obtener un beneficio inmediato en el
presente sin ningn costo futuro.
En un mercado eficiente el arbitraje financiero es una figura terica. Esto se explica en parte
por la regulacin y por la disponibilidad de la informacin para todos los participantes.
Adems, la intensa competencia provoca que los precios alcancen niveles de equilibrio muy
rpidamente y cualquier ventaja aparente es descontada por los costos de transaccin.
Solamente las ventajas competitivas desarrolladas por la inversin de la empresa prevalecen
por ms tiempo aunque tampoco son permanentes. Esto explica, por ejemplo, que cualquier
proyecto de inversin que presente un valor presente neto de sus flujos estimados muy
abultado ser poco creble a los ojos del inversionista. Si el VAN se aleja mucho de su valor
de equilibro (cero) todas las empresas ya estaran compitiendo por entrar o estaran ya en ese
negocio haciendo que los beneficios desaparezcan. Entonces, un VAN muy grande
probablemente denota una falta de anlisis o que se ha dejado de considerar algunos gastos
importantes.
Esto no significa que no se puedan encontrar oportunidades de inversin atractivas.
Solamente significa que en la toma de decisiones gerenciales no hay sustituto para el anlisis
serio del entorno, del mercado y de las capacidades de la empresa. Para ese anlisis se
requiere data y el anlisis de la misma la convierte en informacin. La informacin
interpretada, aplicada a la realidad empresarial y contrastada con elementos tangibles se
convierte en conocimiento. Los conocimientos enlazados a elementos intangibles se
convierten en sabidura y en potencial de beneficios.

La data interna de la empresa es de naturaleza

privada. Sin embargo, la data del entorno y probablemente la del mercado se encuentra
disposicin de todos. Lo importante es saber encontrarla, recuperarla y manejarla para
realizar el anlisis. Parafraseando el inicio de este texto, no hay consejo gratis y no hay
anlisis gratis. Si bien estas funciones se pueden tercerizar no se puede reemplazar al
conocimiento intrnseco que desarrollan los ejecutivos de la empresa. El conocimiento de los
competidores, el seguimiento de los clientes y consumidores, el anlisis de los movimientos
de los productos complementarios y sustitutos pueden reflejarse en nuevas estrategias,
nuevos productos y servicios. Esta dinmica competitiva requiere explotar bases de datos
como, por ejemplo, Bloomberg.
Desde el punto de vista acadmico tambin es muy til usar data real para estudiar los
paradigmas de finanzas e intentar responder preguntas como las siguientes. Cmo es que
Mark Zukerberg mantiene el control de Facebook? Por qu ALIBABA no lista en Nasdaq
sino en NYSE? La empresa que sali al mercado en el 2012 prometiendo liquidez, altos
dividendos y excelentes estndares de gobierno corporativo, ha sido capaz de cumplir? Qu
empresas son potencial objeto de una adquisicin hostil?
Qu herramientas o aspectos se utilizan en tu organizacin para la toma de decisiones de
ndole empresarial?

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Esta entrada contiene un artculo de:

Diego Cueto Saco
Doctor en Administracin (Finanzas), John Molson School of Business, Concordia University,
Montreal, Canad, MBA con mencin en Finanzas, ESAN. Ingeniero Mecnico, PUCP.
Profesor Investigador especializado en temas de Gobierno Corporativo y Finanzas
Internacionales en Mercados Emergentes. Profesor del curso Bloomberg en las
Finanzas del Programa de Especializacin para Ejecutivos de ESAN

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