Caso Multicines S.A.

Multicines S.A., es una sociedad annima peruana, constituida en 1996 y subsidiaria de Pictures Films Corp.,
una empresa domiciliada en la Repblica de Panam que posee el 99.9 por ciento de las acciones de la
Compaa. Esta a su vez en subsidiaria de Corporation Financial Per S.A. un holding que incluye diversas
compaas en el Per y en el exterior. La Compaa se dedica a la operacin de salas de cine ubicadas en las
ciudades de Lima, Cusco, Arequipa, Chiclayo, Trujillo, Piura, Tumbes y Huancayo.
Los Multicines funcionan en la modalidad de cadena de cines y entretenimiento y se encuentran como uno de los
lderes del mercado en el Per.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa cuenta con 32 complejos de salas de cine y aproximadamente
31,280 butacas y es el lder del mercado. Para el desarrollo de sus actividades, la Compaa ha celebrado
contratos con terceros y empresas relacionadas.

La Compaa mantiene inversiones desde el 2006 en Inversiones Multicines Limitada, en adelante la

Subsidiaria, entidad domiciliada en la Repblica de Colombia. La inversin se lleva contablemente al Costo al
31 de diciembre de 2015 y a partir del ao 2014 la empresa recin tuvo utilidades.

La Gerencia de la compaa considera, por la magnitud del negocio, los resultados cmo el parmetro de mayor
importancia en la toma de decisiones, sin embargo la poltica de la matriz es consolidar el patrimonio de la
compaa para poder en el futuro ingresar a otros mercados en Sudamrica.
El negocio del cliente se encuentra en una industria estable y madura y la Gerencia ha consolidado el negocio en
el Per, a la fecha estn iniciando la construccin de 8 complejos de salas de cine en provincias y 2 en Lima.

El 30% de los ingresos son por dulcera y artculos que se venden en los complejos de cines y el 70% restante
comprende Taquilla, publicidad y otros. Los gastos de operacin estn directamente asociados a Taquilla. (Ver
Estado de ganancias prdidas).
La compaa obtuvo una Utilidad antes de Impuestos en los ltimos 3 aos tal como se observa a continuacin:
S/
Ao 2014 10,601,270
Ao 2013 7,870,123
Ao 2012 5,930,030

El Patrimonio de la compaa ha ido consolidndose en los ltimos aos siendo de S/35,107,930 en el 2015,
S/25,475,000 en el 2014 y S/17,321,123 en el 2013, respectivamente.
En el anexo adjunto se encuentra el Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas al 31 de diciembre de
2015. (Ver anexo).

Estructura de la gestin de riesgos-

La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Compaa, que son los
responsables de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas como se explica a
continuacin:
(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona
los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas para reas especficas, como
riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters y el riesgo de crdito.
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(ii) Tesorera y finanzas -

La Gerencia de Finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la Compaa,
tomando en cuenta las polticas, procedimientos y lmites establecidos tanto por el Directorio y la
Gerencia de la Compaa. Asimismo, gestiona la obtencin de lneas de crdito a entidades
financieras, para Operaciones aprobadas por el Directorio o Junta General Obligatoria Anual.

Principales cuentas del Balance:

Caja Bancos
La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales, en nuevos soles y en dlares
estadounidenses. Estos fondos son de libre disponibilidad.
La Compaa cuenta con un flujo diario de efectivo proveniente de los ingresos por taquilla, los cuales aunados al
efectivo y equivalentes de efectivo mantenidos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en opinin de la Gerencia,
les permitir cumplir con sus obligaciones en los plazos pactados. Los Fondos restringidos, corresponde al fondo
de garanta por el prstamo recibido del Banco Internacional del Per S.A.A. - Interbank.

Riesgo de liquidez
La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtencin de lneas
de crdito y/o manteniendo los excedentes de liquidez como inversiones, lo cual le permite a la Compaa
desarrollar sus actividades normalmente. La administracin del riesgo de liquidez implica mantener suficiente
efectivo y disponibilidad de financiamiento, a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito
comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. Al respecto, la
Gerencia de la Compaa orienta sus esfuerzos a mantener fuentes de financiamiento a travs de la
disponibilidad de lneas de crdito, tal como se muestra a continuacin:

Entidad 2015 2014

US$ US$

Banco de Crdito del Per S.A. 19,000,000 19,000,000

Banco Internacional del Per S.AA. - Interbank 3,000,000 3,000,000

Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa ha hecho uso del total de su lnea de crdito en ambas entidades
financieras por el total asignado (al 31 de diciembre de 2014 slo utiliz la lnea de crdito del Banco
Internacional del Per S.A.A,). La Compaa monitorea su riesgo de escasez de fondos utilizando un flujo de caja
proyectado a corto y largo plazo, que incluye el perfil de los vencimientos de los activos y pasivos financieros
basados en los montos contractuales a desembolsar no descontados.

Cuentas por cobrar comerciales

En el caso de las cuentas por cobrar, stas se generan principalmente por ventas corporativas y de publicidad a
empresas de reconocida reputacin, asimismo cabe indicar que dichas ventas representan aproximadamente el
4 por ciento del total de ingresos, por lo que la Compaa realiza una evaluacin sobre las deudas cuya cobranza
se estima como remota para determinar la provisin requerida por incobrabilidad.

Cuentas por cobrar a terceros

Corresponde por lo general a adelantos entregados a proveedores por construccin de nuevos locales. Todos
estos desembolsos son aprobados por la Gerencia y cuentan con contratos firmados.
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Existencias
Al 31 de diciembre de 2015, corresponde principalmente a repuestos y material de mantenimiento de los equipos
instalados en los complejos de cine. En opinin de la Gerencia de la Compaa, no es necesario constituir una
provisin para desvalorizacin de existencias al 31 de diciembre de 2015 y 2104.

Activo Fijo
La Gerencia revisa peridicamente el valor residual de los activos, la vida til y el mtodo de depreciacin
utilizado (lnea recta), con la finalidad de asegurar que sean consistentes con el beneficio econmico y las
expectativas de vida de sus activos fijos. En opinin de la Gerencia de la Compaa no existe evidencia de
deterioro de los activos fijos mantenidos al 31 de diciembre de 2015 y 2014.

Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas en nuevos soles y en dlares estadounidenses, tienen
vencimientos corrientes y no generan intereses y corresponden principalmente, a las cuentas por pagar a los
distribuidores por el alquiler de las pelculas proyectadas por la Compaa.

Ganancias y ventas diferidas

Corresponde a las ventas corporativas de entradas y paquetes promocionales, as como tambin corresponde a
cupones entregados a los trabajadores de dichas empresas los cuales se reconocen en cuanto se utilicen.
Corresponde a la contraprestacin recibida por parte de Corporacin Kola S.A. por concepto de publicidad de
los productos de dicha compaa (bebidas gaseosas), la cual se reconoce en resultados en funcin a los
consumos efectuados en los Complejos de cine. Asimismo incluye la contraprestacin recibida por parte del
Banco Pas por concepto de publicidad la cual se reconoce en resultados en funcin a las pautas de publicidad
emitidas en los complejos de cine.

Deuda a corto y largo plazo.

En el mes de diciembre de 2014, la Compaa obtuvo un prstamo del Banco de Crdito del Per S.A.A. por
importe total de S/.44,325,000 y otro por S/12,000,000 en enero de 2015, el cual tuvo las siguientes garantas:
- La obligacin de la Compaa de no disponer de, gravar y/o afectar de cualquier manera los Complejos
de Cines en fideicomiso ni sus activos.
- La cesin de posicin contractual sobre los contratos de usufructo, superficie y arrendamiento (segn
sea el caso) que mantiene celebrados la Compaa sobre los complejos de cines de Lima.
Con fecha 9 de junio de 2015, la Compaa y el Banco de Crdito del Per S.A.A. formalizaron un nuevo
cronograma de pagos el cual consolid los dos prstamos anteriormente descritos siendo el capital total del
prstamo por S/.56,325,000 a una tasa de inters del 6.48 por ciento, el cual sera amortizado en cuotas
mensuales pagaderas hasta el 18 de junio de 2020. Este prstamo mantuvo las mismas garantas indicadas
anteriormente.

Transacciones con compaas vinculadas

La compaa mantiene diversos convenios con empresas vinculadas al Grupo principalmente relacionados a
usufructo, alquiler y elaboracin de complejos de cine.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa ha celebrado 30 contratos con terceros y empresas vinculadas por los
complejos de salas de cine que opera.
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Otros datos:
Piratera
El Per es el primer pas en Sudamrica de piratera de pelculas. De aqu se exporta a otros pases pelculas en
Blue Ray y DVD. Las pelculas ms afectadas son aquellas que se estrenan primero en otros lugares y luego
llegan a Amrica Latina. Y afecta sobre todo a aquellas pelculas que no son blockbusters. La principal piratera
son las pginas de Internet que existen en el mundo. A pesar de que la penetracin de Internet es an baja en el
pas, el combate contra la piratera es ms difcil. La piratera ya es parte del modelo de negocio. El camino es
mejorar la experiencia del cliente, por eso se apunta a este tipo de formatos (cine prime), o a la compra de la
entrada por Internet y evitarle al cliente hacer cola.

Economa
El sector en general est creciendo ms de 20%, incluso con la desaceleracin. Lo que ha hecho que siga
creciendo es la apertura de nuevos locales. Haba ciudades importantes que todava estaban
desatendidas, como Puno, Moquegua, Arequipa. Otras cadenas ms pequeas como Cinerama y Cine Star han
ingresado a otras ciudades como Tumbes y Huaral. Para nosotros la masa crtica mnima para abrir un complejo
de cines en una ciudad es 200,000 habitantes. El cine sigue siendo un entretenimiento barato. Las personas
dejarn de ir a un concierto, al teatro o dejar de ir a restaurantes pero seguirn viniendo al cine.

Mercado
Al 31 de diciembre de 2015, existe en el mercado 4 cadenas adicionales de cines en el Per, la fuerte
competencia hace que la oferta sea influenciada al precio. La entrada representa un 60% del ticket promedio.
Esto viene siendo as en los ltimos aos. Todava en el Per no se est en la situacin de que las bebidas y los
snacks puedan representar ms del 40%. En la salas prime el ticket promedio es 120% ms que en las salas
clsicas, porque hay adicionales a la entrada, la gaseosa y la canchita, etc.

Se le pide:
A partir de la informacin proporcionada en el caso y de la informacin que se presenta en el Anexo, realizar lo
siguiente:
1. Determine la materialidad, error tolerable y SAD sugerido para realizar la auditora de esta empresa.
Sustente su respuesta. (cualitativamente)
2. Determine las cuentas significativas del balance general y del estado de ganancias y prdidas. Para ello
utilice el Anexo de cuentas significativas y marque que cuentas califican como significativas y cules no. En
caso de alguna cuenta que usted considere no significativa cualitativamente, sustente su respuesta.
3. Para las cuentas significativas identificadas en la pregunta anterior, identifique los riesgos inherentes
(plantee la naturaleza o caractersticas de los riesgos inherentes y su impacto a nivel de cuentas
significativas) y determine si las cuentas son rutinarias, no rutinarias o de estimacin.
4. Evale, para el Balance general, las aserciones y riesgos significativos y determine para cada asercin el
riesgo inherente (alto o bajo) y documente que el porqu de su respuesta.
5. Sobre la base de lo descrito en el caso, determine si la Gerencia evala correctamente el Riesgo de Fraude
en la Compaa.