CONVENIO

C DE
D COOPERRACIN 000000012
INSTITUTO
I SAN
S PABLO APSTOL - SENA
REGIONAL DISTRIITO CAPITA
AL
Centro de
d Gestin de Meercados, Logsticca y Tecnologa dde la informacinn

VEN
NTA DE PROODUCTOS Y S SERVICIOS
Material Complementtario

ESTADOS
S FINANCIIEROS

Los esstados financieros, tambin denominadoss estados c contables o inform mes

financ cieros, son documentoss o informess que utilizan n las institucciones para informar de
e la
situaciin econmiica y financiiera y los ca
ambios que experimenta a la misma a una fecha a o
period
do determina ado (los recuursos con loos que cuentta, los resulttados que h ha obtenido, la
rentab
bilidad que ha
h generado,, las entrada as y salidas d
de efectivo q que ha tenid
do, entre otrros
aspecttos financie
eros). Esta informacin n resulta ttil para la administracin, gestore es,
regula
adores y otroos tipos de in
nteresados como
c los acccionistas, acreedores o ppropietarios..

La ma ayora de estos
e inform
mes constituuyen el pro oducto final de la conta abilidad y sson
elaborrados de accuerdo a prrincipios de contabilidaad generalm mente acepttados, norm mas
contabbles o normmas de infformacin fiinanciera. LLa contabilid dad es llevvada adelan nte
por co
ontadores pblicos que, en la mayorra de los paases del muundo, deben registrarse en
organiismos de con
ntrol pblico
os o privadoss para poderr ejercer la p
profesin.

Los esstados financcieros suelen tener la misma

m estrucctura en tod
das las emprresas debido
oa
que siguen princippios y norma as contabless aceptadas mundialmen nte; sin embbargo, algun
nas
de suss partidas po
odran variar dependien ndo de la emmpresa, aunq general, son lo
que por lo g
suficie
entemente similares
s commo para permitir, por eejemplo, comparar el d desempeo de
una emmpresas con n otra.

Objettivo de los estados

e fin
nancieros

El objetivo de loss estados finnancieros ess suministraar informaci n acerca dde la situacin
financiera, desemmpeo y ca ambios en la posicin n financiera a. Se prete ende que tal
inform
macin sea til
a una am mplia gama de usuarios al tomar su us decisionees econmicaas,
por eje
emplo:
La decisinn de comprar, vender, o mantener u una inversin n de capital.
Evaluar la responsabilidad de la ge erencia.
Evaluar la habilidad de e la empresaa para paga r, y el otorg gamiento de los beneficiios
para empleeados.
Evaluacin n de la solvenncia de la em
mpresa por pprstamos o otorgados a la misma.
La determiinacin de polticas fisca ales.
La determiinacin de utilidades y dividendos
d poor distribuir..
La prepara acin y utiliza
acin de estadsticas de ingresos.
La regulacin de las ac ctividades de
e la empresaa.

La formma y conten
nido del anllisis e interpretacin de estados fina
ancieros se vvan adaptan
ndo
a los cambios ex xperimentaddos en el entorno
e bajo
o el cual d a empresa su
desarrolla la
dad.
activid
Importancia de los estados financierros

La importancia deld anlisis de estados financieross radica en que facilita a la toma de

decisio nversionistass o terceros que estn i nteresados en la situacin econmica
ones a los in
y finan
nciera de la empresa.

Los prrincipales entornos en cu

uanto a la ev
valuacin fin
nanciera de lla empresa sson:
La renntabilidad
El enddeudamiento o
La solvvencia
La rotaacin
uidez inmediata
La liqu
La cappacidad prodductiva

CLASIIFICACIN
N DE LOS ES
STADOS FIINANCIERO
OS

1. De acuerdo a la Importa ancia

- Bsi
sicos: Tamb bin llamados Principales son aq quellos que muestran la capacid dad
financiera de una empresa, ejemplo:
e Balance Generral, Estado d de Resultaddos, Estado de
cambio os en el Pattrimonio, Esttado de cam
mbios en la ssituacin fin
nanciera, y E
Estado de flu
ujo
de efe
ectivo.
-Secuundarios: Tambin
T lla
amados Ane exos, son aquellos que analizan n un rengln
determminado de un u Estado Financiero B sico, ejempplo: Estado detallado de e Cuentas ppor
Cobrarr, Estado de el Costo de Ventas
V Movimiento de Cuentas de
Netass, Estado Deetallado del M
Dficitt, Actividades de Inversin.

2. De acuerdo a La Fecha o Perodo a que se reffieren

Estaddos Financiieros Estti ticos, son aq quellos cuyaa informacin se refiere a un instannte
dado, a una fecha fija, por ejemplo:
e Balance Generral, Estado Detallado de e Cuentas p por
Cobrarr, Estado de
etallado del Activo
A Fijo Taangible, etc..
Estaddos Finan ncieros Dinmicos
D , son
s aquelllos que presentan informacin
corresspondiente a un period do dado, a un ejercici o determina ado, ejemplo: Estado de
Resulttados, Estad
do del Costo o de Ventas Netas, Estaado del Cossto de Produ uccin, Estaado
Analtico de Costo os de Ventaas, etc., Esttado de Flu ujo de Efecttivo, Estado de Utilidad des
Reteniidas.
Estaddos Financ cieros Est tico-Dinm mico, son aquellos qu ue presenta an en prim mer
trminno informacin a fecha fija
f y en seg gundo trmiino informaccin corresppondiente a un
period
do determina ado, ejemplo: Estado Comparativo o de Cuenttas por Cob brar y Venta as,
Estadoo comparativvo de cuentaas por pagarr y compras,, etc.
Estaddos Financi cieros Dinmmico-Estttico son aquuellos que p presentan innformacin en
primerr lugar corre
espondiente a un ejercicio y en seg gundo lugarr informacin a fecha fija,
ejempplo: Estado comparativo
c de Ingresoss y Activo F ijo, Estado C
Comparativo o de Utilidad
des
y Capital Contablee.

3. De acuerdo a la Informa acin que Presentan

P
-Normmales, aque ellos Estadoos Financierros Bsicoss o Secund
darios cuyaa informaciin
corressponda a un negocio en marcha.
-Espeeciales, aqu uellos Estad
dos Financieros Bsicoos o Secun
ndarios cuyaa informacin
corressponde a un un negocio en
na empresa que se enccuentre en situacin diiferente a u
marchha, ejemplo: Transformmacin de Sociedades,
S Fusin de
e Sociedade
es, Estado de
Liquida
acin de una
a Sociedad.

4. De acuerdo a la Forma de d Presenta acin

-Simpples, cuando o se refiere a un Estado
o Financiero,, es decir, se
e presenta u
un solo Esta
ado
Financciero.
-Commparativos, cuando se e presente en un sol o documen nto, dos o ms Estad dos
Financcieros, generalmente de e la misma especie
e (Estaado de Resu ultados o Ba
alance Geneeral
en forma horizontal).

5. De acuerdo al Grado de Informaci n que Pro oporcionan

-Sintticos, los Estados
E Financieros que presenten i nformacin por grupos, conceptos, es
decir, presentan in
nformacin en
e forma gloobal.
-Detaallados, los Estados Financieros queq presentten informa
acin en foorma analticca,
porme enorizada, ettc.

6. De acuerdo a la Naturaleza de las Cifras

-Histricos o Re
eales, cuand do la informaacin corresp
ponde al passado.
-Actuuales, cuanddo la informaacin correspponde precissamente al d da de su preesentacin.
-Proyyectados, Presupuesta
P tales, Pro-foforma o Pre edetermina ados, cuando el conteniido
corressponde a Esttados Financcieros cuya fe
echa o perioodo se refierren al futuro.

EL BALA
ANCE GENE
ERAL

ance genera
El bala al tambin conocido como
c estad
do de situa acin financciera muesttra
detalla
adamente loos activos (lo que poseee el negoccio), los pasivos (lo qu
ue debe) y el
patrim
monio (capita
al) con que cuenta
c una empresa
e en un momento o determinado.

ste nos
n permite conocer la situacin fin nanciera de la empresa (al mostrarrnos cul es el
d sus activos, pasivos y patrimonio
valor de o), analizar esta informacin (por e
ejemplo, sabber
cuntoo y dnde hah invertido,, cunto de ese dinero proviene de e los acreed
dores y cunnto
provie
ene de capita al propio, cu
un eficienteemente est utilizando sus activos,, qu tan biien
est administrand
a do sus pasiv vos, etc.), y,
y en base a dicho anlisis, tomar decisiones de
inversin y de fina
anciamiento..

Activo o: recursos de que disp pone una en n de sus fines, por lo q

ntidad para lla realizacin que
decimo os que el acctivo est in
ntegrado porr todos los rrecursos quee utiliza una
a entidad paara
lograr los fines paara los cualees fue creada
a, representtados por efeectivo, derecchos, bieness o
serviciios, como consecuencia
c a de transaacciones passadas o de e otros even ntos ocurriddos
identifficables y cuantificables en unidadess monetariass.

Pasivo: represennta los recurrsos de que dispone un na entidad p para la realiizacin de ssus
fines, que han sido
s aportaddos por las fuentes exxternas de la entidad (acreedore es),
derivada de tran nsacciones o eventos econmicoss realizadoss, que hace en nacer u una
obligacin presentte de transfe
erir efectivo,, bienes o seervicios; virtualmente ineludibles en n el
futuro, que renan los requisitos de ser identificabless y cuantificcables, razon nablemente en
unidaddes monetarrias.
Patrim
monio: es el derecho de los prop pietarios sob
bre los activvos netos q
que surge ppor
aporta
aciones de lo
os dueos, por
p transacciones y otross eventos o circunstancias que afecttar
una en
ntidad y el cual se ejerce
e mediante reembolso
r o distribucin
n.

EJEMPLO

EMPRESA
A NUESTRA
A S.A.
BALA
ANCE GENERALL
Al 31 de diciembre
d de 2012
(millones de pesos)
ACTIVO
O PASIVO
O
Activo Corriente
C Pasivo Corriente
Caja 20.00
00 Proveed
dores 125
5.000
Bancos 240.00
00 Documeentos por pagar 45
5.000
Clientes 245.00
00 Acreedo
ores diversoss 10
0.000
Inventariio 275.00
00 Impuesttos por paga
ar 20
0.000
Deudoress diversos 10.00
00 Subtota
tal 200
0.000
Sub tota
tal 790.00
00
Pasivo L.P.
Activo Fijo
F Obligaci ones Bancarrias 60
0.000
Edificacio
ones 00 Subtota
150.00 tal 60
0.000
Maquinarria y equipo 60.00
00 TOTAL PASIVO 260
0.000
Subtota
al 210.00
00
PATRIM MONIO
Capital SSocial 350
0.000
Utilidadees 390
0.000
Total 740
0.000

TOTAL ACTIVO
A 1.000.00
00 TOTAL PAS Y PAT
TR 1.000
0.000

EL
E ESTADO
O DE RESUL
LTADOS

Tambiin conocido
o como estaddo de gananncias y prd
didas, el esta
ado de resultados muesttra
detalla os ingresos, los gastos y el benefiicio o prdid
adamente lo da que ha generado uuna
empreesa durante un periodo de
d tiempo deeterminado.

ste nos
n permite saber cule es han sido los ingresoss, los gastoss y el benefficio o prdiida
que hah generado o la empressa, analizar esta inform macin (porr ejemplo, saber si esst
generaando suficientes ingreso
os, si est ga
astando dem masiado, si eest generan ndo utilidade
es,
si est
gastando ms
m de lo qu ue gana, etc..), y, en bas e a dicho an
nlisis, tomar decisiones.

Si los ingresos son mayores que

q los gasttos la diferen ncia se llam
ma utilidad ne
eta, la utilid
dad
neta aumenta
a el capital, pero si los gasstos son maayores que llos ingresoss, la compa a
habraa incurrido en
e una prd dida neta consecuentem
c mente habrr una dism minucin en la
cuentaa de capital.

EJEMP
PLO
 ALMACN
N UNIDOS LTDA.
ESTADO
O DE RESULTAD
DOS
Del 1 de enero all 31 de diciem
mbre de 2012
(m
miles de pesos)
VEN
NTAS 340.000
0
Devoluciones 0
VEN
NTAS NETA AS 340.0000
COS
STO DE VENT TAS 10.200
0
Inventarrio Inicial 10.200
0
Ms Com mpras 0
Menos In nventario Finnal 0
UTIILIDAD BRU UTA 329.8000
GAS
STOS DE ADM MN. Y VEN NTAS 96.265
5
Arrendammientos 6.500
0
Sueldos de Administtracin 37.000
0
Depreciaacin 715
5
Gastos generales
g de
e admn. 21.400
0
Sueldos de ventas 22.000
0
Propagandas y otross gastos 8.650
0
UTIILIDAD OPE ERACIONA AL 233.535
5
Otros ing
gresos 6.790
0
Otros eggresos (gasto os financiero
os) 18.280
0
UTIILIDAD ANT TES DE IMPUESTOS 222.045
5
Provisin
n impuesto ded renta (33 %) 73.275
5
UTIILIDAD NET TA 146.770
0
 INDICADOR
I RES FINAN
NCIEROS

Un ind nciero es un relacin de las cifras exxtractadas de

dicador finan e los estados financieross y
demss informes de
d la empre esa con el propsito
p dee formase uuna idea com mo acerca d del
compoortamiento de la emp presa; se entienden
e ccomo la exxpresin cu uantitativa ddel
compoortamiento o el desemp peo de todda una orgaanizacin o una de suss partes, cu uya
magnitud al ser comparada
c con algn nivel de refferencia, pu uede estar ssealando u una
desvia
acin sobre la cual se tom
maran acciones correctivvas o preven ntivas segn
n el caso.

La inteerpretacin de los resultados que arrojan

a los indicadores econmicoss y financierros
e funcin directa a las activida
est en ades, organiizacin y ccontroles intternos de las
Empre esas como tambin
t a loos perodos cambiantess causados por los divversos agenttes
interno
os y externoos que las affectan.

Los indicadores financieros para

p que sea an de verdaadera utilidad
d al momen nto de realizzar
anlisiis, deben co
ompararse con
c los indiccadores del sector indusstrial al cuaal pertenece la
empreesa y con lo os indicadores de estad dos financieros de perioodos anterio ores. Hay qque
tener en cuenta que los resulttados de un indicador fiinanciero noo dicen nada a por s soloss y
requie
eren ser com mparados co on: indicado ores de emp presas similares, la evo olucin que el
indicaddor ha tenddido al interior de la organizacin
o n durante loos periodos anteriores, el
direcciionamiento estratgico institucional y con el ccomportamie ento histricco y actual de
otros indicadores
i que guarden n relacin co
on aquel quee es objeto dde anlisis.

Los ind
dicadores fin
nancieros se o categoras bsicas:
e dividen porr convenienccia en cuatro

1. IN
NDICADORE
ES DE LIQU
UIDEZ

A travvs de los in
ndicadores ded liquidez ses determinaa la capaciddad que tien
ne la Empreesa
pare enfrentar
e lass obligacione
es contradaas a corto p lazo; en con ms alto es el
nsecuencia m
cociennte, mayoress sern las posibilidade es de cance lar las deuddas a corto plazo; lo q
que
prestaa una gran utilidad
u ya qu
ue permite establecer
e u n conocimie e encuentra la
ento como se
liquide
ez de esta, te
eniendo en cuenta
c la esstructura corrriente.

uidez represe
La liqu enta la cualiidad de los activos
a ero efectivo de
para ser converttidos en dine
forma inmediata sins prdida significativa
s de valor. Dee tal maneraa que cuantto ms fcil es
converrtir un activo
o en dinero ms
m liquido se dice que es.

Razn n Corriente e
Tiene como objeto o verificar la
as posibilidad
des de la em
mpresa afron ntar compromiso; hay q que
tener en cuenta que es de corto plazo o. Permite ssaber si loss activos coorrientes de la
empreesa pueden servir para cumplir lass obligacionees de pasivvos corriente es. Esta razzn
repressenta el finan
nciamiento con
c que cuenta la empreesa para cum mplir con su
us obligacion
nes
a corto
o plazo (men nos de un a o)

Razn Corrriente = Activo Corrientee / Pasivo Co

orriente
EJEMP
PLO
Activo
A Pasivo
Caja
C 20.000 Letras por p
pagar 40.000
Banco
B 50.000 Proveedoress 25.000
Clientes
C 35.000 Doc. Por paagar 50.000
Inventario
I 80.000 Prstamo Baancario LP 250.000
Muebles
M 110.000 Total Pasivo
o 365.000
Bien
B raz 400.000 Patrimonio 330.000
Total
T Activo 695.000 Pasivo y pattrimonio 695.000

Razn Corriente = Activo Corrriente / Pasiv

vo Corrientee
Razn Corriente = 185.000/11 15.000
Razn Corriente = 1,61

Este resultado
r gnifica que por cada pe
sig eso ($1) qu
ue la empresa debe tiene $ 1,61 d
del
activo circulante para
p cubrir obligaciones.
o

Prueb ba Acida
Esta es
e ms riguro osa, Revela la capacida ad de la emppresa para cancelar su us obligacion
nes
corrien
ntes, pero sin
s contar co on la venta de
d sus existeencias, es decir, bsica amente con los
saldoss de efectivoo, el produccido de sus cuentas po or cobrar, su es temporales
us inversione
y alg n otro actiivo de fcil liquidacin
l q pueda haber, diferrente a los iinventarios. Es
que
una reelacin simila
ar a la anterior pero sin tener en cueenta a los in
nventarios

Prueb
ba cida = (A
Activos Corriente - Inven
ntarios)/ Passivo Corrientte

EJEMPPLO
Prueba
a cida = (A
Activos Corrie
ente - Inven
ntarios)/ Pas ivo Corriente
e
Prueba
a cida = (185.000 800.000) / 115.000
Prueba
a cida = 0,91

El resu
ultado de essta razn significa que por cada ppeso ($1) qu ue debo ten ngo cero com mo
noventa y un ($0 0,91) pesos del activo circulante sin
n inventarioss para cubrirr obligacione
es,
es deccir, la emprresa no cueenta con el suficiente dinero disp ponible paraa cancelar ssus
obligaciones de co
orto plazo.

Capita al de traba
ajo
Conjun nto de activ
vos netos dee los cualess tiene que disponer la empresa pa ara operar ssin
contraatiempos.
Indica el valor qu ue le queda
ara a la emp presa, repreesentando en
n efectivo u otros pasivvos
corrien
ntes, despu us de pag gar todos sus pasivoss de corto p plazo, en el caso en qque
tuviera
an que ser cancelados
c de
d inmediato o.

Capital de trabajo
t = Acctivo corrientte - Pasivo ccorriente

Capita al de Trabaajo Neto Op perativo

En lttima instanccia, se estab
blece que ell KTNO sirvve para deteerminar la eexigencia d
de
flujo de
d caja que e tiene la em
mpresa con el
e fin de repo
oner su capital de trabajjo.
 KTNO
O = (Cuentas por cobrarr + Inventarrios) Cuenttas por paga
ar

2. IN
NDICADORE
ES DE ACTIIVIDAD

Rotac cin
Es la frecuencia con que un u determin nado activo se transfo orma en otrro de distin nta
naturaaleza. Los in
ndicadores de d rotacin de los activvos circulanntes dan la medida de la
activid
dad comerciaal de la empresa.
As como los invenntarios, las cuentas
c por cobrar, las cuentas porr pagar y otrras cuentas de
los esstados financcieros de laas empresass tambin ti enen una rrotacin que e es necesario
medir para contex xtualizar la actividad de la compaa .

cin de inve
Rotac entarios
Nmero de veces que la organ a su inventa rio en el perriodo analiza
nizacin rota ado.

Rotacin de inventarios = Costo Mercancia vvendida / Invventario Prom

medio

Rotac
cin de carttera
Nmero de veces que la organ
nizacin rota
a sus cuentaas por cobrar en el perio
odo analizado
o.

Rottacin de ca
artera = Ventas / Cuentaas promedio por cobrar

Rotac entas por pagar

cin de cue
Nmero de veces que la organ
nizacin rota
a sus cuentaas por pagarr en el period
do analizado
o.

Ro
otacin de cuentas por pagar
p = Com
mpras a crd
dito / Cuenta
as promedio por pagar

cin de activos fijos

Rotac
Nmero de veces que la organ a sus activoss fijos en el periodo analizado.
nizacin rota

Rotacin
R de activos
a fijos = Ventas / aactivos fijos promedio

NDICADORE
3. IN ES DE RENT
TABILIDAD
D

Los indicadores de rentabilida

ad permitenn expresar laas utilidadess obtenidas en el perio
odo
como un porcentaaje de las ventas, de los activos o deel patrimonio
o.

RENTAABILIDAD
La ren
ntabilidad ess la medidaa de la prod ductividad d
de los fondo metidos en un
os comprom
negocio desde el punto de vista de un o donde lo importante es
n anlisis a largo plazo
garanttizar el aume
ento de su valor
v y su continuidad en
n el mercado
o.

UTILIDDAD
Es la diferencia
d en
ntre los ingrresos y los egresos
e perccibidos por la empresa. Sin embarg
go,
esta variable adquuiere diversa
as formas enn el proceso contable.

ad Antes de Impuestos
Utilida I e Intereses (UAII)
(
Tambiin conocida a como UNO O (Utilidad Neta Operativva) y da unaa idea de la eficiencia ccon
que se e utilizan loss recursos para
p generar volumen dde utilidadess requerido para cubrir el
costo de los pasiv
vos, las oblig
gaciones trib
butarias y deejar un exce
edente apropiado para los
socios.

Utilida
ad Antes de Impuestos
I
Es la utilidad
u que queda dispo
onible para lo
os propietar ios y sobre lla cual se ca
alcula el mon
nto
de imppuestos que han de pagarse al estad do.

Utilida
ad Neta
Son loos ingresos de
d los cuale es dispone la
a compaa como resulttado del eje
ercicio una vvez
ha cubbierto sus ga
astos por intereses e imp
puestos.

Rentaabilidad del activo

Tambiin llamada Rentabilidad d Econmica a es consideerada por muchos analisstas como u
uno
de los principales indicadores de xito em
mpresarial.

ROA = UAII / Activvos

Renta
abilidad del Patrimonio
Tambiin es conoocida como Rentabilida especial intters para los
ad Financierra. Es de e
dueo
os, los banco
os y los prove
eedores.

ROE = UAI
U / Patrim onio

La ciffra que se obtenga como

c resulttado en la rentabilidad del patrimonio pue ede
compaararse con una
u mo la DTF, con el fin d
tasa com de determinar qu tan rentable es la
inversin, comparada con el mismo
m capita
al invertido a inters.

4. IN
NDICADORE
ES DE ENDEUDAMIEN
NTO

El enddeudamiento o es la utilizacin de recursos dee terceros o obtenido va

a deuda pa
ara
financiar una activ
vidad y aume
entar la capa
acidad operaativa de la e
empresa.

Las fuentes de financiacin de

e los activos pueden ser de dos orgenes:
1. El aporte de
d los asociaados y las utilidades rein
nvertidas: co
omponente p patrimonial.
2. Las deudas adquiridass con tercero os no asociaados: el passivo (entidad
des financierras
o con provveedores)

La tenndencia es que
q cuando la rentabilid
dad del act ivo es supe erior al costo
o de la deu
uda
existir
una marca
ada tendencia a optar po
or esa va dee financiaci
n.

Apalaancamiento o financieroo
Se reffiere al ende
eudamiento de una emp presa con e l nimo de incrementarr su capacid dad
producctiva y por ende sus ventas.
v Mueestra la prooporcin de los activoss que ha siido
financiada con deu uda. Desde el punto de vista de los acreedores,, correspond
de al aporte de
los dueos compa arado con el aporte de no dueos.

Apalancamiento
o = Pasivos / Patrimonio
o

Razn
n Deuda Co orto Plazo Deuda To otal
Muestra la proporccin de los pasivos
p que tienen venc imiento en e
el corto plazo
o
 Raz
n Deuda CP
P Deuda To
otal = Pasivo
os Corto Plazzo / Pasivo

ndicee de endeuudamiento
Mide la proporcin
n del activo de la comp
paa que esst siendo fiinanciado co
on recursos de
os.
tercero

ndice de en
ndeudamien
nto = Pasivo Total / Activvo Total

Coberrtura Gasto os Financie

eros
Muestra las veces que la empresa puede cubrir los gaastos financieros con suss resultados.

Cobertura
C Ga
astos Financieros= UAII / Gastos Fin
nancieros

Coberrtura del Se ervicio a la

a Deuda
Este indicador
i muestra
m mo el flujo futuro de caja puede
com e cubrir los compromissos
generaados por la deuda.
d a medida que sea mayorr el ndice, m
En la mayor ser, igualmente,, la
posibillidad de la compaa para adquirir deuda.
d

bertura del Servicio

Cob S a la Deuda
D = Pa sivo Total / Activo Totall

Coberrtura de Ac ctivo Fijo

La cobbertura del activo
a e permite al acreedor deeterminar el nivel de rie
fijo le esgo en el qque
incurree al otorgar crdito, porr cuando ste le muestraa el monto een el cual esst financian
ndo
los acttivos fijos.

Cobertura de activo fijjo = Patrimo

onio / Activo
os Fijos