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Fundamentos de Economia
1 semestre/2017
Estrutura do Curso
PARTE I - MICROECONOMIA
1. Introduo Economia
2. Demanda, Oferta e Equilbrio de Mercado
3. Elasticidades
4. Aplicaes da Anlise Microeconmica em Polticas Pblicas
5. Produo
6. Custos de Produo
7. Estruturas de Mercado
06/05 Elasticidade
12/05 Elasticidade
13/05 Produo
26/05 Feriado
27/05 Feriado
30-06 Inflao
Economia
Prof. Carlos Eduardo
08-07 Baseada no Conhecimento
L. da Silva
PARTE II
MACROECONOMIA
Captulo 8: Fundamentos de Teoria e
Poltica Macroeconmica
Introduo
Metas de Poltica Macroeconmica
Estrutura da Anlise Macroeconmica
Instrumentos de Poltica Macroeconmica
Teoria e Poltica Macroeconmica: Introduo
Definio: trata da evoluo da economia como um todo, analisando
a determinao e o comportamento dos agregados econmicos. Os
principais agregados so:
Renda Poupana
Emprego Taxa de Juros
Produto Nacional Consumo
Desemprego Balano de Pagamentos
Investimento Nvel Geral de Preos
Estoque de Moeda Taxa de Cmbio
Negligencia o comportamento das unidades econmicas individuais, porm permite
estabelecer relaes entre os agregados e melhor compreenso das interaes entre
estes.
Prof. Carlos Eduardo L. da Silva 7
Teoria e Poltica Macroeconmica: Introduo
Tipos de inflao:
demanda
custos
inercial
3. Equilbrio Externo
Dficit externo mais forte, implica em perda de reservas, o que pode
levar a uma moratria;
Supervit externo mais prolongado, o governo deve emitir moeda
gerando inflao ou expanso da dvida interna (Risco).
Reduz-se o desemprego.
Metas de Aproximando do pleno emprego,
Reduo de os recursos tendem a escassear,
Desemprego Com aumento provocando um aumento dos
e de compras custos de produo. Podendo
Estabilidade aumentar a inflao (exceto,
de quando estiver ocorrendo um
significativo aumento de
Preos produtividade).
Os instrumentos:
Emisses de moeda
Reservas compulsrias (% sobre depsitos vista dos bancos
comerciais junto ao Banco Central)
Open market (compra/venda de ttulos pblicos)
Redescontos (emprstimo do Bacen aos bancos comerciais)
Regulamentao sobre crdito e tx. de juros.
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Teoria e Poltica Macroeconmica: Instrumentos de
Poltica Macroeconmica (Poltica Monetria)
Controle do Governo
Poltica Cambial Taxa de Cmbio (Fixo, flutuante etc.)
Introduo
Principais Agregados Macroeconmicos
Economia a Dois Setores Sem Formao de Capital
Economia a Dois Setores Com Formao de Capital
Economia a Trs Setores: O Setor Pblico
Economia a Quatro Setores: O Setor Externo
Valores Reais e Nominais
Identidades Bsicas da Contabilidade Nacional
Aspectos Conceituais
Contabilidade Social: Sistema de Contas Nacionais
Contas Bsicas:
Produto Interno Bruto
Renda Nacional Disponvel
Transaes Correntes com o Resto do Mundo
Capital
Conta Complementar:
Conta Corrente das Administraes Pblicas
Fluxo monetrio
Mercado de Bens e Servios Fluxo real
Despesas de Consumo de Bens e Servios
PN = pi.qi
Fornecimento de Bens e Servios
DN = C
Famlias RN = w + j + a + l Unid. Produtoras
Valores (x Mil)
TRIGO FARINHA PO
a) Receita de Vendas (VBP) 100 400 1.000 PN=DN= 1.000
b) Compras Intermedirias 0 100 400
Valor adicionado (a-b) 100 + 300 + 600 = 1.000 = RN
Renda paga pelo setor de trigo aos fatores de produo (VA trigo)
Renda paga pelo setor de farinha aos fatores de produo (VA farinha)
Renda paga pelo setor de panificao aos fatores de produo (VA po)
A identidade S = I ex-post
Como: S = RN C e I = PN C e PN = RN
Logo: S=I
Ex.: PN = 100.
Sendo: Bens de Consumo = 70
Bens de capital = 30 (Investimento)
S = I = 30
IMPOSTOS INDIRETOS (Ti): incidem sobre bens e servios. Ex.: ICMS, IPI.
IMPOSTOS DIRETOS (Td): incidem sobre as pessoas (fsicas e jurdicas). Ex.: IR,
IPTU.
Gastos do Governo:
Gastos com ministrios, secretarias e autarquias = Receitas
provm de dotaes oramentrias.
Gastos das empresas e sociedades de economia mista
Provm da venda de bens e servios no mercado.
DN = C + I + G + X M
As Onde: C a despesa das famlias com bens de consumo, I a despesa com bens de
capital e a variao de estoques, G os gastos do governo, X as exportaes e M as
importaes (sendo a diferena X-M as despesas lquidas do setor externo)
DIBpm = C + I + G + X M
Prof. Carlos Eduardo L. da Silva
Contabilidade Social: Principais
Agregados
Macroeconmicos (Valores Reais e Nominais)
P/ deflacionar:
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ECONOMIA Micro e Macro
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Moeda Conceito e Funes
Reserva de
Liquidez absoluta. Efeitos da Inflao.
Valor
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Moeda Conceito e Funes
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Meios de Pagamento (Conceito e
Composio)
Meios de Pagamento (Oferta de Moeda): representam todos os
haveres com liquidez imediata em poder do pblico, exceto o setor
bancrio. So uma medida do nvel de liquidez do sistema econmico.
M = PMPP + DV
Onde:
M = meios de pagamento
PMPP = papel moeda em poder do pblico (ativo de maior liquidez)
DV = depsito a vista (moeda escritural ou moeda bancria), o valor
que o correntista tem, no o cheque.
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Meios de Pagamento (Conceito e
Composio)
Conceito M1
(+) Depsitos Especiais Remunerados
M2 = (+) Depsitos de Poupana
(+) Ttulos emitidos por Instituies Depositrias
Conceito M2
M3 = (+) Fundos de Renda Fixa
(+) Posio lquida de ttulos SELIC(Sistema Especial de
Liquidao e Custdia)
Conceito M3
M4 = (+) Ttulos Pblicos de alta liquidez
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Meios de Pagamento (Conceito e
Composio)
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Meios de Pagamento (Criao e
Destruio de Moeda)
BASE MONETRIA (B): total de moeda fsica injetada pelo Banco Central
na economia. Tambm chamada de Passivo Monetrio do Banco Central ou ainda
High Powered Money (moeda de alta potncia). Emisso Primria de Moeda,
corresponde ao Passivo No-Remunerado da Autoridade Monetria.
1
m
onde: c d ( R1 R 2)
m = multiplicador da base monetria
c = taxa de reteno do pblico = PMPP / M
d = taxa de depsitos vista = DV / M
R1 = taxa de encaixe dos bancos comerciais = R1 / DV
R2 = taxa de reservas dos bancos comerciais = R2 / DV
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Oferta de Moeda pelos Bancos
Comerciais (O Multiplicador Monetrio)
Fatores que afetam o multiplicador:
Taxa de reservas bancrias (% reservas dos bancos comerciais sobre os
depsitos vista);
Taxa de reteno de moeda pelo pblico (% de moeda em poder do pblico
sobre os meios de pagamento).
Um aumento dessas taxas diminui o valor do multiplicador). Por exemplo, dados
de dezembro de 2001, em R$ milhes:
L Y0
L
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Poltica Monetria (Equilbrio Monetrio)
Velocidade
Meios de Renda da Moeda Nvel Geral Renda Nacional
Pagamento X (nmero de vezes que = de Preos X Real (PIB)
a moeda passa de mos
(Estoque de Moeda M1)
em mos, gerando
renda (v))
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ECONOMIA Micro e Macro
O Lado Monetrio: Poltica Monetria (Equilbrio Monetrio)
Concluses:
A oferta monetria fixa em Ms, dada a base monetria (B) fixada pelo BC e
os parmetros comportamentais e regulatrios (D, R1, R2, R3).
1 i
1 r
1
Essa relao permite esclarecer o mecanismo de transmisso da poltica monetria:
Juros nominais dadas as expectativas de inflao Juros reais efeitos sobre
consumo e investimento efeitos sobre demanda agregada Preos
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ECONOMIA Micro e Macro
Apndice
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ECONOMIA Micro e Macro
ESTRUTURA DO SFN DIVISO NORMATIVA
CONSELHO Comisses
MONETRIO Consultivas
NACIONAL (CMN)
BANCO
CENTRAL
(BACEN)
SUBSISTEMA
NORMATIVO
(CVM) COMISSO
VALORES
MOBILIRIOS B.B.
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ECONOMIA Micro e Macro
ESTRUTURA DO SFN DIVISO NORMATIVA
CMN: Conselho Monetrio Nacional
Composio: Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto
e Presidente do Banco Central.
Controlar o volume dos meios de pagamentos;
Controle do valor interno da moeda: inflao
Regular o valor externo da moeda e o BP;
Orientar a aplicao de recursos
Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras (IFs);
Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica
(interna e externa);
Estabelecer limites para a remunerao das operaes e servios bancrios ou
financeiros;
Determinar as taxas de compulsrio; redesconto de liquidez;
Estabelecer normas a serem seguidas pelo BC nas operaes com ttulos pblicos;
Regulamentao, fiscalizao e funcionamento de todas as IFs que operam no pas.
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ECONOMIA Micro e Macro
ESTRUTURA DO SFN DIVISO NORMATIVA
Banco Central do Brasil: BACEN / BC
Instituies
Financeiras Bancrias
Bolsas
SUBSISTEMA
Corretoras
OPERATIVO
Distribuidoras
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ECONOMIA Micro e Macro
CARACTERIZAO DOS AGENTES OPERATIVOS SEGUNDO SUA ATUAO
Bancos Comerciais
Caixas Econmicas
Crdito de Curto Prazo
Bancos Cooperativos / Cooperativas de Crdito
Bancos Mltiplos com Carteira Comercial
Bancos de Desenvolvimento
Bancos de Investimento
Crdito de Mdio e LP
Caixas Econmicas
Bancos Mltiplos com Carteira Comercial de Invest. e Desenv.
Caixas Econmicas
Associaes de Poupana e Emprstimo
Sistema Financeiro de
Sociedades de Crdito Imobilirio
Habitao
Cias Hipotecrias
Bancos mltiplos com carteira hipotecria
Sociedades Corretoras
Sociedades Distribuidoras
Intermediao no Mercado de
Bancos de Investimento
Capitais
Bancos Mltiplos com Carteira de Investimento
Agentes autnomos de investimento
Seguradoras
Corretoras de Seguro
Seguros e Capitalizao Entidades Abertas de Previdncia Privada
Entidades Fechadas de Previdncia Privada
Sociedades de Capitalizao
Conceito
Distores Provocadas
Causas
O Imposto Inflacionrio
A curva de Phillips
83
ECONOMIA Micro e Macro
Inflao: Conceito
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ECONOMIA Micro e Macro
Inflao: Distores
Distribuio de Renda
Balano de Pagamentos
85
ECONOMIA Micro e Macro
Inflao: Distores
Formao de Expectativas
Mercado de Capitais
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ECONOMIA Micro e Macro
Inflao: Tipos de inflao
Senhoriagem: arrecadao implcita que o governo (Banco Central) obtm por ter
o monoplio da emisso de moeda a custo praticamente zero.
Com taxas de inflao crescentes, governo perde receita por desvalorizao da
arrecadao Aumento do dficit pblico (Efeito Oliveira-Tanzi) Aumento
das necessidades de arrecadao Aumento da emisso Aumento da inflao.
91
ECONOMIA Micro e Macro
onde:
= taxa de inflao
= sensibilidade da inflao em relao taxa de desemprego (quanto maior o
beta, mais sensvel a inflao em relao ao desemprego, e portanto, menor a
taxa de sacrificio)
N = taxa natural de desemprego (taxa de desemprego compatvel com o pleno
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emprego)
ECONOMIA Micro e Macro
Inflao: Inflao no Brasil e as Correntes Econmicas
Corrente Causas Principais Polticas Antiinflacionrias
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ECONOMIA Micro e Macro
Crescimento e Desenvolvimento
Fontes de Crescimento
Financiamento do Desenvolvimento Econmico
Estratgias de Desenvolvimento
Modelo de Solow
Definio do modelo
Variveis do modelo
Exemplo numrico
Convergncia
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ECONOMIA Micro e Macro
Noes de Crescimento e Desenvolvimento Econmico
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ECONOMIA Micro e Macro
Noes de Crescimento e Desenvolvimento Econmico
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ECONOMIA Micro e Macro
Noes de Crescimento e Desenvolvimento Econmico:
Estratgias de Desenvolvimento
1. Industrializao
1. Este modelo foi desenvolvido pelo economista Robert Solow nas dcadas de 50 e 60. Em 1987, Solow ganhou o
Prmio Nobel de Economia. O modelo originalmente foi publicado como A contribution to the Theory of Economic
Growth, Quarterly Journal of Economics (February, 1956): 65-94. 101
ECONOMIA Micro e Macro
Em que condies o produto cresce de maneira
sustentvel ao longo do tempo?