Qu efecto tendr exonerar de impuestos a ganancias de la BVL?

Proyecto de ley espera promover la liquidez de la BVL. Instrumentos de renta fija

podran aadirse ante eficacia de medida

Exoneracin de impuesto a ganancias en la BVL pasar al pleno

Tras su aprobacin en el pleno del Congreso, se espera que en los prximos das
el Poder Ejecutivo promulgue sin observaciones el proyecto de ley que exonera
del Impuesto a la Renta (IR) las ganancias de capital en la Bolsa de Valores de
Lima (BVL), afirm el gerente general de la plaza burstil limea, Francis
Stenning.

Esto, luego que el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) expresara sus

discrepancias sobre modificaciones al texto original de la normativa. "Estamos
confiados en que no va a ser observada por el Ejecutivo. Ayer [en el debate] se
plasmaron las distintas modificaciones que ellos (el MEF) vean al texto que ellos
mismos haban aprobado", apunt.

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Qu efectos se espera que tenga esta normativa? De acuerdo con el

representante de la BVL, se prev que se incentive una mayor liquidez en el
mercado, se reduzca la complejidad en las operaciones y se aliente la mayor
competencia, alcances que se veran en el mediano plazo.
"Hemos identificado tres efectos concretos. En el primero, se transmite un
mensaje al mercado y a los inversionistas en general de un esfuerzo comn por
tratar de abordar la temtica vinculada a la liquidez de la BVL, algo que ha sido
cuestionado por MSCI (Morgan Stanley Capital International) para determinar
nuestra clasificacin como mercado emergente", seal.

As, agreg que se devolver la competitividad dentro del marco de la integracin

en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). "Creemos que esta medida
contribuye a nivelar el terreno y apoyar el desarrollo no solo de la BVL sino de los
mercados financieros dentro de ese marco", precis.

Con un tope que evitara que la BVL sea utilizada como un mecanismo para
cualquier tipo de elusin, Stenning sostuvo que el elemento complementario de
facilitar la accin de los 'market makers' (formados de mercado) tambin tendr un
impacto positivo en el desenvolvimiento de la bolsa local.

"Los 'market maker' ya existan en el mercado pero tenan un gran trabajo para
poder actuar, que era el pago a cuenta del impuesto a la renta, el cual estaba
establecido de un a forma poco efectiva. La forma como se ha determinado no es
una exoneracin sino es un clculo mucho ms de acorde a la funcion que ellos
cumplen y que va a permitir que acten de una forma mucho ms dinmica en el
mercado", explic.

En tanto, sostuvo que si bien el alcance tributario solo esta dirigido a las acciones,
en el transcurso del tiempo -y comprobada su eficacia en el sistema- se podran
incorporar en los instrumentos de renta fija. "Si hoy da solo nos hemos focalizado
en acciones, creo que en el tiempo vamos a tener que entrar a otros productos y
otro tipo de instrumento del mercado", aadi.

SIGUIENTES PASOS

Es esta la nica solucin que evitar que el mercado local retroceda en su

condicin de 'mercado emergente' a 'mercado fronterizo' en el ndice de MSCI?
No. "No es el nico esfuerzo. Nos focalizamos en ello porque requera de la
participacin del Congreso. La BVL ya viene trabajando una serie de esfuerzos
con la participacin de todos sus actores", acot.

As, la BVL estara preparando otros servicios vinculados a la transabilidad de las

acciones que tendran un impacto local e internacional a travs de mecanismos
computarizados.

"Hay un concepto de transacciones algortmicas. Hoy, a nivel mundial, el 90% de

las transacciones son hechas a travs de ejecuciones de programas que
desarrollan los distintos administradores de fondos. Tenemos la capacidad de
interconectarnos y generar una nueva demanda hacia el mercado local, pero
necesitamos aprobar la reglamentacin. Hay temas pendientes en la SMV
(Superintendencia del Mercado de Valores). Esperamos en las prximas semanas
poder concluir con ello", indic.

Diario El Comercio (Per)