FINANCIAMIENTO DE CIA MINERA RAURA

Reduccin de costo en Raura

En el 2015, Raura continu la tendencia de reduccin de costos de produccin,

alcanzando un costo por tonelada tratada de $89.5 en el ao 2015 vs $103.2
en el 2014 (-13.3%). Esto fue posible gracias a las mejoras operativas
efectuadas en la unidad, las cuales impactaron bsicamente en un aumento en
productividad de la operacin. Las principales fuentes de ahorro se lograron
con la ejecucin de las siguientes medidas: menor cantidad de metros de
avance debido a la nueva configuracin de una mina centralizada (-28%),
migracin del mtodo de minado de convencional a mecanizado, menores
tarifas negociadas en los servicios e insumos, menor consumo de aceros y
reactivos en planta y reduccin en costos de energa por el mayor consumo de
energa propia (Cashaucro).

Liquidez

El grado de liquidez a diciembre de 2015 nos muestra una relacin de 0,58

respecto al pasivo corriente. Para el ao 2014 la relacin fue de 0,73. La
variacin corresponde al incremento del financiamiento bancario. El 100% de
las cobranzas corresponde a ventas locales y su periodo promedio de cobro es
de aproximadamente 30 das. Los activos exigibles estn concentrados en
clientes de prestigio, por lo que no existen indicios que evidencien situaciones
de incobrabilidad en nuestra cartera de clientes. Los niveles de liquidez y
operaciones de financiamiento han permitido a la Compaa financiar la
adquisicin de nueva maquinaria y equipo para la operacin, as como
incrementar las inversiones correspondientes a actividades de exploracin.

Capital y financiamiento

Como se muestra en el estado de situacin financiera, al cierre del ejercicio

2015 la Compaa presenta financiamientos de corto plazo que ascienden a
US$ 22,0 millones, cuyo fin fue solventar los gastos operacionales, as como
inversiones en nueva maquinaria. De acuerdo a ley, la Compaa ha efectuado
una provisin para el cierre de unidades mineras cuyo monto al cierre del ao
2015 asciende a US$ 12,1 millones. Las variaciones en los rubros del
patrimonio corresponden bsicamente a los cambios en los resultados, los
mismos que han disminuido por la prdida del ao presentada.

Ebitda

En el 2015, Raura registr un EBITDA positivo al cerrar en US$ 4.1 millones vs

un EBITDA negativo de US$ 5.3 millones en el 2014. El mejor resultado se
debi principalmente a las mayor produccin y ventas realizadas en el ao, as
como al incremento de la productividad, la reduccin de costos y gastos
operativos, los mismos que se redujeron en 14.4% en comparacin con el ao
anterior.

Resultados econmicos

La variacin positiva en el valor de las ventas en el ao 2015 respecto del ao

2014 de +7.5% se debe principalmente al mayor volumen producido y vendido
de plomo y zinc, parcialmente compensado por menores precios realizados en
todos los metales: zinc y plomo (-15%), cobre (-20%) y plata (-18%). La utilidad
bruta creci en +218% con respecto al ao 2014, debido principalmente a una
reduccin de los costos por tonelada tratada, lo que permiti obtener un costo
de ventas slo 0,3% por encima del costo de ventas del 2014, mientras que las
ventas crecieron en 7,5%. La utilidad operativa aument en +66.8% al pasar de
una prdida de US$ 12,0 millones a una prdida de US$4.0 millones, debido a
las mayores ventas y a la reduccin de costos y gastos operativos. En el 2015
se registraron ahorros en gastos de exploracin, as como en gastos
administrativos.
Responsables de la elaboracin de la informacin financiera

Durante el ejercicio 2015, el funcionario contable responsable de la elaboracin

de los estados financieros ha sido la seora CPC Indira Trujillo Ramrez con
matrcula N1545.

Los auditores externos ha sido los seores Paredes, Zaldvar, Burga, &
Asociados S.C.R.L. rma miembro de Ernst & Young quienes han emitido un
dictamen sin salvedad respecto a RAURA S.A.