Fideicomiso como

alternativa de
inversin
Fideicomiso para financiar proyectos de
inversin pblica

28-6-2017
NDICE
INTRODUCCIN........................................................................................................................ 2
1. QU ES UN FIDEICOMISO? ............................................................................................ 2
2. CARACTERISTICAS DE UN FIDEICOMISO?.................... Error! Bookmark not defined.
3. LEYES Y NORMAS DE UN FIDEICOMISO ......................................................................... 5
4. PROCESO DE UN FIDEICOMISO Y ELEMENTOS ............................................................ 6
Registro de un Fideicomiso ........................................................................................................ 7
5. ASPECTOS LEGALES ........................................................................................................ 7
5.1 DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL FIDEICOMITENTE ........................................... 7
5.2 OBLIGACIONES Y PROHIBICIONES DEL FIDUCIARIO ............................................. 7
Obligaciones........................................................................................................................ 7
Prohibiciones ....................................................................................................................... 8
Derechos ............................................................................................................................. 8
5.3 DERECHOS DE LOS FIDEICOMISARIOS................................................................... 8
QU PUEDE CAUSAR LA ANULACIN DE UN FIDEICOMISO? ...................................... 8
Cundo se termina un fideicomiso? ...................................................................................... 9
6. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE UN FIDEICOMISO ........................................................ 9
6.1 VENTAJAS .................................................................... Error! Bookmark not defined.
6.2 DESVENTAJAS ............................................................ Error! Bookmark not defined.
7. CASOS DE FIDEICOMISO EN EL PER.......................................................................... 11
7.1 Fideicomiso Municipalidad Provincial de Hunuco MINAM BNError! Bookmark not
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Licitacin pblica para otorgar en concesin la Operacin de la Unidad de Recaudo del
Sistema de Corredores Segregados de Buses de Alta Capacidad.Error! Bookmark not
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Fideicomiso Social Las Bambas............................................... Error! Bookmark not defined.
8. ANLISIS DE CASO ............................................................ Error! Bookmark not defined.
CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 17
BIBLIOGRAFA......................................................................................................................... 17

1
 INTRODUCCIN

El fideicomiso es un instrumento ampliamente utilizado en Latinoamrica, donde cada

pas considera sus caractersticas propias. Su amplio uso es debido a las grandes
ventajas que proporciona: Transparencia y seguridad de las operaciones, flexibilidad en
cada caso particular, separacin del patrimonio del fideicomiso de los patrimonios
personales del fiduciario, de los fiduciantes y de los beneficiarios.

Su uso est sirviendo esencialmente para canalizar y controlar recursos, administrar,

custodiar bienes y derechos, apoyar programas de desarrollo econmico y social; todo
ello contribuye a un nuevo impulso econmico de los pases en Latinoamrica.

Es cierto que el uso de este instrumento en el Per se est incrementando y ha

demostrado ser eficiente en distintas empresas de produccin pero an es deficiente ya
que somos uno de los pases de menor utilizacin de este tipo de contrato
principalmente a la poca difusin de sus virtudes y poca utilizacin de las entidades
privadas.

En el presente trabajo definimos que es un fideicomiso, caractersticas, participantes,

normas legales, obligaciones y presentamos un anlisis de algunos casos de
proyectos en el pas que han sido financiados bajo esta modalidad.

2
FIDEICOMISO COMO ALTERNATIVA DE INVERSIN

1. QU ES UN FIDEICOMISO?

Un fideicomiso es un contrato con el cual se encomienda una herencia a un individuo

para que la maneje de acuerdo a las disposiciones que junto a la misma se indican. Su
tramitacin se realiza mediante un contrato o convenio y ser gracias a l que el
fideicomitente podr transferir bienes, valores en efectivo, derechos de hoy como de
maana y que resultan ser de su propiedad a otro individuo denominado en esta
relacin como fiduciario, que ser entonces el encargado de administrar o bien de
invertir los bienes en cuestin, ya sea para el propio beneficio o el de un tercero,
conocido como fideicomisario, una vez vencido un plazo estipulado o el cumplimiento de
una condicin determinada oportunamente.

El fideicomiso puede ser elaborado mediante un contrato o un testamento.

Adicionalmente, el plazo o la condicin que se estipulen al dominio fiduciario no podr
ser mayor a los 30 aos, salvo la excepcin de que el beneficiario del fideicomiso
tuviese alguna discapacidad, en este caso entonces el fideicomiso podr perdurar hasta
la muerte de esta persona o hasta que cese su discapacidad.

Por otro lado, la principal misin del fideicomiso es la asignacin de ciertos beneficios
econmicos procedentes de bienes que estn disponibles y de acuerdo a la decisin del
titular de los mismos. Adems, deben tener una visin y efecto hacia el futuro, es decir,
el fideicomiso debe permitir que dichos beneficios y bienes estn a disposicin de
alguien.

Un detalle importante para sealar acerca de este contrato y que se relaciona

directamente en su eleccin cuando precisamente se quiere proteger los bienes de
alguien es que aquellos bienes objeto de fideicomiso no se encuentran afectados por
alguna persecucin o demanda que pueda iniciar un acreedor del fiduciante o del
fiduciario. Ni siquiera la quiebra puede obrar en su contra.

Tipos de Fideicomiso

Si bien existen diversas clasificaciones para el fideicomiso, las cuales pueden depender
del plazo de vigencia, su objeto, etc., en la legislatura peruana son ms frecuentes en
su uso los siguientes tipos:

1. Fideicomiso en Garanta:
Define que los bienes que se consideran dentro del patrimonio fideicometido
deben asegurar el cumplimiento de determinadas obligaciones, est o no
concertadas, ya sea a cargo del fideicomitente o de un tercero. Adems, el
fideicomisario, como acreedor puede solicitar al fiduciario la ejecucin de acuerdo
al procedimiento establecido en el acto constitutivo.

2. Fideicomiso de Titulizacin:

3
 En este caso, el fideicomitente se debe realizar la transferencia fiduciaria de un
conjunto de activos en favor del fiduciario con el objetivo de elaborar un patrimonio
autnomo, denominado patrimonio fideicometido, la cual estara en base al
dominio fiduciario de ste ltimo y con la finalidad de servir de respaldo a los
derechos incorporados en valores, ya que su suscripcin o adquisicin adjudica al
titular la calidad de fideicomisario.

3. Fideicomiso Testamentario:
El fideicomitente transmite la propiedad fiduciaria de bienes determinados al
fiduciario, siendo ste obligado a ejercerla en favor al beneficiario del testamento,
es decir, del fideicomisario, y a transmitirla bajo el acuerdo de un plazo o
condicin al beneficiario o al fideicomisario.

4. Fideicomiso de administracin de fondos:

Son fideicomisos en las que se realiza una transferencia de los fondos a un
fiduciario para que sean administrados en base a lo establecido por el
fideicomitente, destinando stos al cumplimiento de un determinado objetivo,
sobre la base de las instrucciones que emite el fideicomisario.

2. CARACTERSTICAS DE UN FIDEICOMISO

En trminos generales, las caractersticas de un fideicomiso comprenden:

Es irrevocable, debido a que impide cambios posteriores de las instrucciones que

vayan en contra del objetivo del fideicomiso.
Es de carcter exclusivo, ya que al igual que en el derecho de propiedad, es
impugnable a todos.
No puede ser embargado, a no ser que exista un acuerdo contrario.
No se pueden delegar funciones, es decir que las instrucciones contractuales
deben ser realizadas por quien corresponda (Fiduciario), ya que est en base a la
entrega de confianza.
Es temporal, dado que se establece un tiempo de vigencia del contrato.
Elabora un contrato real y solemne, ya que el bien que es fideicomisado es real,
adems que cumple las formalidades de transferencia de propiedad.
Es bilateral, porque en el proceso participan el fideicomitente y el fideicomisario.
El contrato del fideicomiso es oneroso, debido a que las prestaciones son valuadas
en trminos monetarios.
Elabora un contrato autnomo y principal, considerando que ste no depende de
otros contratos para confirmar su validez.

Asimismo, por parte del Estado, se definen las siguientes caractersticas relevantes de un
fideicomiso:

Garanta en la ejecucin del gasto

4
 El patrimonio fideicometido garantiza el cumplimiento de los objetivos que fueron
establecidos en el contrato cuando los activos dados en fideicomiso son
administrados siguiendo las instrucciones impartidas por el Fideicomitente en el
acto constitutivo.

Garanta de cumplimiento de objetivos

Los fideicomisos permiten asegurar la continuidad de las actividades cuya misin es
referente al cumplimiento de los objetivos del fideicomiso dentro de un plazo
determinado.

Autonoma e independencia del patrimonio Fideicometido

Esta autonoma e independencia del patrimonio en general, con respecto al de los
participantes lo libera de los riesgos legales, econmicos y financieros que puedan
afectar a stos, generando seguridad ante embargos, quiebras financieras,
situaciones de insolvencia, entre otros.

Especializacin de la administracin del instrumento

Se encuentra en base a la ley N 26702, que establece y norma la calidad de los
fiduciarios, por lo tanto, estn permanentemente supervisados por organismos
competentes. Esta situacin garantiza que la conformidad de la ejecucin del
fideicomiso de acuerdo a lo que se dispone en el acto constitutivo.

Versatilidad del Fideicomiso

Hace referencia a la adaptabilidad de la constitucin del fideicomiso con respecto a
las necesidades de los actores, los objetivos y el plazo. La flexibilidad de su
construccin permite que pueda utilizarse como instrumento a corto o largo plazo y
que se adece a las necesidades empresariales, polticas y sociales de toda clase
de entidades pblicas o privadas. Gracias a esta caracterstica, el fideicomiso
permite promover el desarrollo de proyectos a todo nivel de gobierno, as como
tambin evita mantener organizaciones complejas y constituye un instrumento de
solucin para cualquier actividad que requiera seguridad en su ejecucin.

3. LEYES Y NORMAS DE UN FIDEICOMISO

El Fideicomiso al ser una relacin jurdica tiene que cumplir ciertas normas para un
buen desarrollo en el mercado.

Los certificados de participacin son las representaciones de los derechos del

fideicomiso. Las disposiciones de la Ley de Ttulos Valores relativas al endoso y
las correspondientes al robo, extravo o deterioro de ttulos valores sern
aplicables a los certificados de participacin, en lo que fueran pertinentes.

Cuando la conclusin del fideicomiso por el vencimiento del plazo mximo

establecido en la Ley General cause perjuicios a terceros, esta Superintendencia
excepcionalmente podr autorizar la extensin del plazo sealado por un
periodo estrictamente necesario, teniendo en cuenta la naturaleza del
fideicomiso y las circunstancias que generan el perjuicio. En este caso, el tercero

5
 no puede ser el fideicomisario. Para solicitar la indicada autorizacin, el fiduciario
o los terceros debern presentar a esta Superintendencia lo siguiente:

1) Solicitud indicando el plazo adicional y las razones que sustentan el pedido.

2) Documento donde consten las condiciones del fideicomiso.
3) Documentos que sustenten la solicitud.

Factor fiduciario
Las personas designadas como factor fiduciario debern tener la idoneidad
tcnica y moral necesaria para la administracin de cada fideicomiso. No podrn
ser designados como factores fiduciarios las personas comprendidas en los
numerales 1, 2, 3 y 8 del ARTCULO 81 de la Ley General.

4. PROCESO DE UN FIDEICOMISO Y ELEMENTOS

Cmo toda relacin jurdica, el fideicomiso est compuesto por una variedad de
elementos, detallaremos cada uno:

Fideicomitente (fiduciante)
Es la persona natural o jurdica propietario de ciertos bienes o derechos, el cual a
travs de un contrato de fideicomiso destina ciertos bienes o derechos a un fin lcito
y determinado, instruyendo al fiduciario sobre el objetivo o destino que estos bienes
deberan cumplir. Todas las caractersticas de cmo debera ser manejado o
invertido los bienes, el fideicomitente deber especificarlo en el contrato.
Fiduciario
Es a quin se le otorga la propiedad fiduciaria de los bienes y/o derechos para
realizar las actividades detalladas en el contrato; el fiduciario tiene como labor,
garantizar la custodia equilibrada de los derechos de los participantes del
fideicomiso, as como, la proteccin y la realizacin de la finalidad detallada en la
elaboracin del fideicomiso. El fiduciario puede ser una persona natural o jurdica,
aunque normalmente est realizando esta labor una institucin financiera o
institucin fiduciaria. Entre las instituciones financieras o fiduciarias, tenemos:

1) Empresas de Operaciones Mltiples.

2) Empresas de servicios.
3) COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo).
4) Empresas de seguros y reaseguros, previa autorizacin de la SBS.
5) Sociedades de Titulizacin, previa autorizacin de la CONASEV pero solo para
fideicomiso de titulizacin.

Fideicomisario
Es el beneficiario o el destinatario final de los bienes y/o derechos al final del
cumplimiento del plazo o las condiciones establecidas en el contrato. En el contrato
debe estar especificado la persona o personas que sern las beneficiarias, o debe
estipular las caractersticas o requisitos que debe cumplir la persona indeterminada
para ser nombrada como beneficiaria. Mayormente el beneficiario del contrato es el
mismo fideicomitente, esto con el objetivo de tener permanentemente sus bienes y

6
 derechos. Una pequea clasificacin de los fideicomisarios se puede generar en
proporcin a su participacin:
1) Fideicomisario principal: Son los fideicomisarios que participan directamente
en el acto constitutivo, estos firman directamente el contrato de fideicomiso.
Normalmente estos son los que financian directamente al fideicomitente.
2) Fideicomiso Secundario: Estos no intervienen en el acto de constitucin del
fideicomiso.
Dominio Fiduciario
Es el derecho temporal que se le otorga al fiduciario para realizar lo detallado en el
contrato; concede plena potestad de administrativa, de disposicin y reivindicacin
sobre los activos detallados en el contrato, exceptuando el disfrute sobre este. La
temporalidad de este dominio tiene un mximo de duracin de 30 aos, teniendo
excepciones en el fideicomiso vitalicio, cultural y filantrpico.
Factor fiduciario
Cada fideicomiso
Comisiones Administradoras

Registro de un Fideicomiso
La constitucin de un Fideicomiso se da mediante un contrato de fideicomiso, esto entre
el fideicomitente y el fiduciario.

5. ASPECTOS LEGALES
5.1 Derechos y obligaciones del fideicomitente
Designa la empresa que administrar el patrimonio fideicometido segn su
preferencia.
Se encarga de pagar los servicios del fiduciario y reembolsar gastos
adicionales en la administracin del fideicomiso.
El fideicomitente es titular de un derecho de crdito personal contra el
patrimonio fideicometido segn la naturaleza del fideicomiso.
Elige los activos y derechos que constituirn el patrimonio autnomo, los
beneficiarios y objetivos a cumplir con el fideicomiso. Exige el cumplimiento de
estos al fiduciario.
Tiene derecho a revocar el fideicomiso en caso se haya reservado ese derecho
en el contrato del fideicomiso.
Puede exigir el saldo del patrimonio fideicometido al finalizar al fideicomiso.

5.2 Obligaciones y prohibiciones del fiduciario

Obligaciones

Cuidar y administrar los bienes y derechos que constituyen el patrimonio del

fideicomiso.
Preservar el patrimonio del fideicomiso de daos fsicos, acciones judiciales o
actos extrajudiciales que puedan afectar negativamente.
Proteccin con plizas de seguro, con la finalidad de disminuir riesgos.

7
 Realizar contratos, operaciones, inversiones o negocios que se requieran con
el fin de lograr los objetivos del fideicomiso.
Administrar y elaborar la contabilidad, inventarios, balances, estados
financieros y memoria anual.
Devolver al fideicomitente a los saldos del patrimonio fideicometido. En otros
casos de acuerdo a la finalidad del fideicomiso se puede entregar al
fideicomisario u otras personas.
Rendir cuentas a los fideicomitentes y ente regulador al finalizar el fideicomiso.

Prohibiciones
Afianzar, avalar o garantizar en forma alguna ante el fideicomitente o los
fideicomisarios los resultados del fideicomiso o de las operaciones, actos y
contratos.
Realizar operaciones, actos y contratos con los fondos y bienes de los
fideicomisos en beneficio del propio fiduciario.

Derechos
Percibir una retribucin por los servicios realizados segn lo estipulado; no
puede cobrar un monto mayor al 1% del valor de mercado de los bienes
fideicometidos.
Puede solicitar el rembolso de gastos incurridos en la administracin del
patrimonio fideicometido.

5.3 Derechos de los fideicomisarios

Exigir los bienes ofrecidos para constituir el fideicomiso al fideicomitente.
Recibe informacin de la existencia de bienes o servicios disponibles en el
plazo de diez das que el beneficio se halla expedito.
Puede exigir al fiduciario los beneficios provenientes del patrimonio
fideicometido segn lo estipulado en el certificado de participacin.
Puede ceder sus derechos a cualquier persona que no se halle con algn
impedimento por la ley o el propio contrato.
Tienen la facultad de oponerse a medidas preventivas contra los bienes e
impugnar ante actos celebrados por el fiduciario sin respetar las
instrucciones del fideicomitente.
Puede solicitar la remocin del fiduciario si este comete alguna falta grave o
incumplimiento de su labor fiduciaria.
Est autorizado a revisar los estados contables del fideicomiso.

Qu puede causar la anulacin de un fideicomiso?

a. Cuando el fideicomitente no puede disponer de los bienes y derechos cuyo fin era ser
parte del patrimonio autnomo.
b. Si el objetivo del fideicomiso es ilcito o imposible de cumplir.
c. En caso se designe como fideicomisario al propio fiduciario, excepto en un fideicomiso
de titulizacin.
d. Si los fideicomisarios se hallan legalmente impedidos de recibir los beneficios del
fideicomiso.
e. Si todos los bienes que integran el fideicomiso estn fuera del comercio.

8
Cundo se termina un fideicomiso?
a. En el caso que la institucin financiera renuncia con justificacin y esta es aceptada por
la Superintendencia de Banca y Seguros.
b. Liquidacin o separacin de la empresa fiduciaria.
c. Si los fideicomisarios renuncian a los beneficios que concede el fideicomiso.
d. Prdida de la totalidad o algn margen del patrimonio fideicometido.
e. En caso se haya cumplido con la finalidad del fideicomiso o en caso contrario es
imposible cumplir los objetivos.
f. Por acuerdo del fideicomitente y el fiduciario a conveniencia de ambos.
g. Revocacin por parte de del fideicomitente antes de la entre de los bienes al fiduciario o
por el cumplimiento de los requisitos legales, excepto cuando el fideicomisario
intervenga como parte del contrato.
h. Vencimiento del plazo del fideicomiso

6. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE UN FIDEICOMISO

9
 VENTAJAS DESVENTAJAS
Es una garanta exclusiva porque no se comparte
con otros clientes.
Facilita el acceso al crdito, mediante el
fideicomiso se mitigan los riesgos en la operacin
y en una eventual ejecucin.
No se requiere de un proceso judicial, por ello la
recuperacin de financiamiento es ms rpida y
eficaz.
Es una estructura tributaria neutra.
1
Considerando que el patrimonio no responde
por las deudas del fideicomitente, fideicomisario
o fiduciario, el patrimonio es inembargable y se
encuentra fuera de la masa concursal.
2
El estado puede mantener recursos especficos
para determinada actividad sin que se vea
afectada por los vaivenes polticos pues se
constituyen en un patrimonio autnomo
destinado a un fin especfico.
Es una herramienta flexible, la cual permite tener
diferentes tipos de bienes (terrenos, derechos de
cobro, flujos dinerarios, equipos, acciones, entre
otros) y cumplir con mltiples encargos.
El fideicomiso permite el desarrollo de proyectos
de infraestructura pblica mediante la
transferencia de determinados activos a un
patrimonio con la finalidad de asegurar al
inversionista y al Estado el cumplimiento de sus
objetivos.
Por otro lado contribuye al aseguramiento, a
travs de una administracin fiduciaria, donde las
partidas presupuestales y determinado
porcentaje de recursos van a estar destinados a
la construccin y mejoramiento de dichas
infraestructuras.

1
https://www.lafiduciaria.com.pe/index.php?page=ventajas-la-fiduciaria
2
De la Flor Matos, Manuel. El Fideicomiso Modalidades y Tratamiento legislativo en el Per, 1996, Pag. 173; Tesis
PUCP (Bliblioteca Central), Lima.

10
 7. FIDEICOMISOS EN EL PER

Evolucin de los Fideicomisos pblicos y privados

Fuente: La Fiduciaria 2013

En el Per los Fideicomisos vienen siendo empleados frecuentemente tanto por el sector pblico como
por el sector privado. De hecho, el sector publico utiliza los fideicomisos para la realizacin de proyectos
de inversin como carreteras, oleoductos, hidroelctricas, etc. Si se desea realizar un fideicomiso en el
Per, solo las empresas del sector financiero autorizadas por la SBS estn permitidas de recibir los
bienes en fideicomiso.

Dicho lo anterior, pasaremos a ver 3 situaciones en el Per para los cuales se emple un fideicomiso;
viendo principalmente el contrato, el monto aportado y las partes involucradas.

7.1 Casos de Fideicomisos en el Per

7.1.1 Fideicomiso Municipalidad Provincial de Hunuco MINAM BN

El caso del Fideicomiso Municipalidad Provincial de Hunuco MINAM BN se trata de un fideicomiso

constituido por la Municipalidad Provincial de Hunuco, con la finalidad de transmitir los fondos
entregados por el Fideicomitente para el financiamiento de la operacin, mantenimiento y reinversin
del Proyecto. El proyecto en cuestin lleva el nombre de Proyecto de Inversin Pblica de Ampliacin y
Mejoramiento de la Gestin Integral de los Residuos Slidos en el Departamento de Hunuco, el cual es
dirigido por el Ministerio del Ambiente (MINAM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), en
coordinacin con la Municipalidad provincial de Hunuco.

11
Respecto al Fideicomiso, se define lo siguiente:

El fideicomitente: Municipalidad Provincial de Hunuco.

El Fiduciario: Banco de la Nacin.
El Fideicomisario: Proveedores (personas naturales o jurdicos que han realizado contratados
con la Municipalidad Provincial de Hunuco).
Patrimonio FIdeicometido: Constituido por los recursos presentes y futuros transferidos por el
Fideicomitente en Dominio Fiduciario.
Supervisor: Ministerio del Ambiente (MINAM)

El plazo del contrato, y por ende del fideicomiso, ser desde su entrada en vigencia (2015) hasta que se
cumpla con la finalidad del fideicomiso o hasta que se extingan los recursos transferidos en dominio
fiduciario. Adems, el plazo del contrato no podr superar los 30 aos salvo autorizacin expresa de la
SBS.

EL fideicomitente tiene la obligacin de designar y acreditar a dos funcionarios que firmen los
desembolsos a favor del Fideicomisario. Adems, debe avisar inmediatamente al Fiduciario o al
Supervisor acerca de cualquier hecho que pueda afectar la debida asignacin de recursos al Patrimonio
Fideicometido3.

Sobre los aportes al fideicomiso, es obligacin del Fiduciario captar los recursos provenientes de los
montos sealados en el contrato con cargo a las fuentes de financiamiento del presupuesto Institucional
de la municipalidad de Hunuco. Tambin, cada mes en un plazo de quince das debe remitir los estados
Financieros del Patrimonio Fideicometido al Supervisor y Fideicomitente.4

Segn el catastro de botaderos, rellenos sanitarios y plantas de transferencia elaborado por la Direccin
General de Salud Ambiental (Digesa) en el pas existen ms de 30 botaderos no autorizados, uno de ellos
es el botadero de Chilipampa, ubicado en el centro poblado de Santo Domingo de Nauyn, en la
provincia de Hunuco, lo que explica la implementacin del fideicomiso.

Caso Municipalidad de Hunuco

3
Establecidos en el Contrato y Ley de Banca
4
Numeral 11 del artculo 256 de la Ley de Banca

12
 Fideicomitente Fiduciario
Municipalidad Provincial Banco de la Nacion
de Hunuco

Patrimonio
Supervisor Fideicomisarios
Fideicometido
personas naturales o jurdicos
Ministerio del Ambiente Monto: que han realizado contratados
con la Municipalidad Provincial
S/. 2446527.28 de Hunuco

Fuente: Elaboracin Propia

Cuadro 1: Monto aportado Mensual Anual

Fideicomiso
Municipalidad Ene2015 Ene2016 Ene2017 Ene2018 Ene2019 Ene2020
Provincial de Dic2015 Dic2016 Dic2017 Dic2018 Dic2019 Dic2020
Hunuco
MINAM BN Nuevos Nuevos Nuevos Nuevos Nuevos Nuevos
Soles Soles Soles Soles Soles Soles

Aporte Anual 2446527.28 3238664.50 7180535.75 2514962.08 5120002.66 7471163,79

Aporte
203877.27 269888.72 598377.98 209580.17 426666.89 622596.98
Mensual
Fuente: MINAM

Grafico 1: Incremento del Aporte en el Tiempo

13
 FIDEICOMISO MUNICIPALIDAD
PROVINCIAL DE HUNUCO MINAM
BN
8000000
7000000
6000000
5000000
4000000
3000000
2000000
1000000
0
Ene2015 Ene2016 Ene2017 Ene2018 Ene2019 Ene2020
Dic2015 Dic2016 Dic2017 Dic2018 Dic2019 Dic2020

Fuente: Elaboracin propia

7.1.2 Licitacin pblica para otorgar en concesin la Operacin de la

Unidad de Recaudo del Sistema de Corredores Segregados de Buses
de Alta Capacidad.
Este Fideicomiso tiene el objetivo de administrar los Flujos Dinerados, la suma total del dinero
proveniente de los derechos de cobro, y asignar los mismos a cada una de las personas que intervienen
en la operacin del Sistema de Corredores de Buses de Alta Capacidad.

Referente al Fideicomiso los involucrados son los siguientes:

El fideicomitente: Instituto metropolitano Protransporte de lima.

El fiduciario: Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)
El fideicomisario: Operadores de los Buses Troncales y Alimentadores de los lotes 1,2,3 y 4,
siendo estos Lima Va Express S.A., Lima Bus Internacional S.A., Transvial Lima S.A.C y Per
Masivo S.A., respectivamente. Ademas, Protransporte y el Operador de la Unidad de Recaudo

Bienes Fideicometidos: Los Flujos dinerados y los Derechos de Cobro
Supervisor: INVERMET5.

El fiduciario, deber abrir una cuenta recaudadora en nuevos soles para la transferencia o deposito del
100% del saldo de los Flujos Dinerados. Adems, el fiduciario solo podr abrir cuentas para la
administracin de los recursos con empresas que cuenten con una calificacin de riesgo igual o mayor a
A emitida por dos calificadoras de riesgo certificadas por la SBS.

Abierta la cuenta recaudadora, el fiduciario transferir de los fondos depositados en la Cuenta a la

Cuenta de Subreserva para Contingencias el sesenta por ciento (60%) de los fondos hasta que los fondos
depositados en la Cuenta de Subreserva para Contingencias sumen el importe equivalente a 3,400 UIT.
El cuarenta por ciento (40%) restante de los fondos depositados ser transferido a la Cuenta de

5
Fondo Metropolitano de Inversiones. Creado por Decreto Ley 22830

14
Subreserva para Retiro de Flota. Una vez que los fondos depositados en la Cuenta de Subreserva para
Contingencias lleguen a 3,400, el fiduciario dejar de transferir fondos a dicha cuenta y transferir el
sesenta por ciento (60%) de los fondos depositados en la cuenta recaudadora a la Cuenta de Subreserva
para Infraestructura.

Caso Administracin de Flujos Dinerados

Fideicomitente Fiduciario
Instituto metropolitano COFIDE
Protransporte de lima

Patrimonio
Fideicometido
Monto:
Fideicomisarios
Supervisor S/. 12.4 millones Operadores de los
Buses Troncales y
INVERMET
Alimentadores de los
lotes 1,2,3 y 4;
ProInversion

Fuente: Elaboracin propia

Cuadro 2: Aportes

FIDEICOMISO BENEFICIARIO APORTE

(S/. MILLONES)

ADMINISTRACIN DE LOS Operadores de los Buses 12.24

FLUJOS DINERADOS Troncales y Alimentadores
de los lotes 1,2,3 y 4;
ProInversion
Fuente: Elaboracin propia

7.1.3 Fideicomiso Social Las Bambas

El caso del Fideicomiso Aporte Social Proyecto Las Bambas se trata de un aporte inicial de la empresa
inversionista suiza XSTRATA de unos US$ 45.5 millones que se destinar a obras sociales (capacitacin,

15
infraestructura bsica y proyectos de desarrollo agropecuario) en la zona de Cotabambas y Grau del
departamento de Apurmac.

Referente a la formulacin y ejecucin de los proyectos sociales, la organizacin ser la siguiente:

Un Consejo Ejecutivo (representante de Proinversin, representante XSTRATA, alcaldes de la

zona de intervencin), que tiene como funcin principal aprobar los proyectos sociales y definir
el orden de prioridad en la ejecucin de estos proyectos.
Un comit de administracin, encargado de la administracin, coordinacin, apoyo logstico,
recepcin de los proyectos sociales.
Comits tcnicos, encargados de elaborar los proyectos sociales,
Un ejecutor, el cual es un rgano encargado de la ejecucin de los proyectos sociales.

Referente al Fideicomiso los involucrados son los siguientes:

El fideicomitente: Proinversin.
El Fiduciario: Banco Wiese Sudameris.
El Fideicomisario: Apurmac y distrito de Cotabambas.

Para el Fideicomiso, Proinversion ser quien emitir las instrucciones al fiduciario para efectos de los
pagos y desembolsos de recursos, mientras que el banco Wiese ser el encargado de la administracin
del patrimonio fideicometido. Adems, El uso y la administracin de los recursos del Patrimonio
Fideicometido sern transparentes, efectundose reportes contables al Consejo Ejecutivo en forma
trimestral y anual (Reglamento art. 9.1).

Los proyectos sociales financiados por el fideicomiso vienen dando resultados positivos, prueba de ello
es el ao 2006 en el que se constat una mejora en el colegio del distrito de Cotabambas y la
instalacin de internet en los poblados aledaos. Este proyecto de ms de S/. 2.5 millones incluye la
instalacin de computadoras personales, software, comunicacin telefnica y banda ancha. Adems de
ello se mejoraron las carreteras existentes permitiendo una mayor movilidad en la zona. Sin embargo
ese mismo ao sucedido un paro de 24 en la provincia de Grau exigiendo el retiro de Proinversin del
comit ejecutivo y que los futuros proyectos sociales sean administrados y ejecutados por los gobiernos
locales.

A pesar del cambio de presidencia realizado en el comit ejecutivo (reemplazo de Proinversin por el
Alcalde provincial de Cotabambas), las protestas continuaron. Ello se puede deber a la falta de
transparencia en la seleccin de los proyectos sociales por ejecutar con los fondos del fideicomiso. Se
resalta la ausencia de un mecanismo definido de participacin ciudadana que permita la clara expresin
de los deseos y opinin de los pobladores de la zona. Adems, se tiene constancia que el comit
ejecutivo colabora principalmente con los alcaldes, restndole importancia a la opinin de las
comunidades campesinas. Esto cre preocupacin entre los pobladores y el Gobierno Regional sobre el
uso de los fondos y la eleccin de los proyectos a realizar.

Caso Las Bambas

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 Fideicomitente
ProInversion

Fiduciario
Banco Wiese

Patrimonio Fideicomisado
US$ 46 Millones

Fideicomisarios
Apurmac y distrito de Cotabambas

Fuente: Elaboracin propia

Cuadro 3: Monto aportado del Fideicomiso Social Las Bambas para el ao 2006

Fideicomiso Beneficiario Aporte Cantidad de

(US$ Millones) Proyectos
Aprobados

Las Bambas Apurmac, Provincias 46 75

de Cotabambas
Fuente: Proinversin

CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFA

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