1.

FASE PREVIA:

Recabar informacin extracontable sobre la empresa.

o Actividad a la que se dedica
o Fuentes de ingresos
o Nmero de empleados
o Quines son los propietarios
o Historia
o Hechos relevantes
Despidos
Indemnizaciones
Litigios
Cambios en la estructura organizacional
o Tipos de clientes y proveedores
o Cmo paga y cmo cobra

2. CLAVE 1: CMO ES LA EMPRESA Y QU BUSCAMOS

- Conocer ante qu tipo de empresa nos encontramos y cul va a ser la orientacin de

nuestro anlisis.
CIFRA DE NEGOCIO: determinar el tamao del negocio
RESULTADO NETO: determinar la orientacin del anlisis
MARGEN NETO (Beneficio/Cifra de negocio): determinar el riesgo del
beneficio

3. CLAVE 2: LA CASCADA DE RESULTADOS

- Conocer en qu parte de la cuenta de prdidas y ganancias se ha generado el

resultado: si el beneficio es ruto de la actividad propia de la empresa y no es
engaoso, o si las prdidas son coyunturales o, por el contrario, tienen un trasfondo
estructural.
ORIGEN DEL BENEFICIO
o MARGEN BRUTO
o BENEFICIOS DE EXPLOTACIN
o RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
o RESULTADOS FINANCIEROS
o IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

4. CLAVE 3: LA CALIDAD DEL CRECIMIENTO

- Conocer el comportamiento de la actividad en trminos de ventas y de beneficio.

CIFRA DE NEGOCIO: evolucin de las ventas

BENEFICIO NETO DE LA EXPLOTACIN: evolucin del resultado
RESULTADO NETO: evolucin del resultado
COSTE DE LAS VENTAS: Incremento del coste de ventas?
 GASTOS GENERALES DE EXPLOTACIN: Mantenimiento de costes fijos?
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS: Incrementos extraordinarios?

5. CLAVE 4: POR LO QUE TIENE LA CONOCERS

- RENTABILIDAD ECONMICA
- Conocer si el volumen del activo de la empresa, es decir de sus inversiones, est
proporcionado con el beneficio que obtiene.

ESTRUCTURA DEL ACTIVO: determinar volumen y proporcin de las

inversiones.
BAII/ACTIVO: determinar si el beneficio es adecuado a las inversiones
realizadas.

6. CLAVE 5: COMPRARAS LA EMPRESA?

- RENTABILIDAD FINANCIERA
- Determinar si la empresa es una buena inversin para el accionista o propietario.
- Tendremos en cuenta la rentabilidad de inversiones alternativas que pudiera llevar
a cabo el empresario.
- Tomamos el beneficio neto debido a que es el que corresponde ntegramente a los
socios.

BENEFICIO NETO/PATRIMONIO NETO (del perodo anterior): rentabilidad

financiera adecuada para el accionista.

7. CLAVE 6: LE PRESTARAS MS DINERO A ESA EMPRESA?

- SOLVENCIA
- Comprobar lo endeudada que se encuentra la empresa y si estara en condiciones de
asumir ms financiacin.
- Lo deseable es que por cada euro que se deba a terceros, hubiera otro euro puesto
por los socios.
- Si la composicin del activo es muy lquida, esta proporcin puede reducirse y llegar
a que el patrimonio neto sea de un 30% del total de la estructura financiera del
negocio.

PATRIMONIO NETO/PASIVO: solvencia de la empresa

8. CLAVE 7: DEVOLVER LO QUE DEBE?

- FONDO DE MANIOBRA
- Conocer la capacidad que la empresa tiene para hacer frente a sus obligaciones de
pago a corto plazo.
 ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE: liquidez, capacidad para pagar
las deudas de corto plazo.
EVOLUCIN DEL FONDO DE MANIOBRA: la liquidez se deteriora?