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Instrucciones:
La empresa maderera Rain Forest actualmente cuenta con 15,000 hectreas en la selva
amaznica. La gran variedad de rboles tropicales la convierte en una fuente importante de
explotacin de recursos madereros; sin embargo, en los ltimos aos la alta direccin de la
empresa ha evaluado incursionar en el mercado de venta de bonos de carbono, como una
fuente de financiamiento a sus constantes compras de maquinaria pesada para sus complejos
alrededor del mundo.
Nota: los bonos de carbono son un mecanismo para reducir las emisiones de CO2 al ambiente;
este mecanismo se propuso en el Protocolo de Kioto en 1993.
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financiero sufri una serie de evoluciones no solo en la forma de cotizar entre las
diferentes monedas, sino tambin cmo tomar ventaja de otras oportunidades que se
presentaban en lugares remotos, pasando por noticias que parecan muy lejanas al pas de
residencia de la empresa. En la actualidad el objetivo de la empresa no ha cambiado, pero
s se ha vuelto un poco ms complejo, en el sentido de que muchas empresas deben estar
atentas no solamente al entorno microeconmico del sector al cual pertenecen, sino
tambin a las variables macroeconmicas, como los indicadores y tasas de referencia,
mercados financieros y toda aquella informacin que repercuta en la toma de decisiones.
Las empresas, as como las personas, deben tomar constantemente decisiones sobre las
mejores opciones de inversin, que van desde pedir un prstamo con tasa fija en euros
hasta incrementar la capacidad de una nave industrial para aumentar la produccin. Cabe
destacar que el dinero que se invierte en un proyecto es excluyente, es decir el peso que
se invierte en un proyecto no puede ser invertido en otro proyecto, por tal motivo se
deben evaluar cada uno de los proyectos por separado y conocer sus rendimientos, para
de esta manera seleccionar aquel que ms se ajuste a las necesidades e intereses de la
empresa. En la actualidad el uso de derivados ha facilitado la opcin de invertir en otros
pases distintos al pas de origen, o en el caso de una empresa donde tiene la oficina
central, en algunas ocasiones es preferible pedir prestado en un pas y con ese crdito o
prstamo realizar un proyecto en otro pas con una moneda distinta; es decir, que tu
financiamiento se d en una moneda y el ingreso por el proyecto en otra, originando
rendimientos atractivos. De acuerdo a la informacin proporcionada, contesta lo
siguiente: De acuerdo a la empresa seleccionada, indaga sobre posibles proyectos de
inversin y financiamiento en dos pases distintos y evala: Cul sera el proyecto y el
financiamiento que seleccionaras? Fundamenta y justifica tu respuesta. Qu estudios
adicionales desarrollaras para tomar una mejor decisin del proyecto? Qu tipos de
riesgos presenta la empresa al realizar alguno de los dos proyectos? Consideras vlido
que una empresa fondee proyectos de inversin en una moneda distinta a los flujos que
producir el proyecto? Justificar respuesta. Recomendaras utilizar otra cobertura?
Justifica tu respuesta. reas conceptuales Identificar el tipo de proyecto de acuerdo a su
sector, naturaleza, finalidad y tipo de bien o servicio; investigacin del contexto ambiental
(datos secundarios). Reconocer las implicaciones de cada uno de los niveles de
proyectos. Conocer las fuentes de financiamiento ms adecuadas para los proyectos.
Identificar los mtodos de evaluacin simples y complejos adems de sus variables y
ventajas. Identificar los principales productos derivados, as como sus principales
caractersticas. Contexto El proyecto puede ser desarrollado de cualquier empresa no
importando el sector, siempre y cuando la compaa tenga por lo menos dos opciones de
proyectos y financiamiento en 2 diferentes pases. Reporte Final: se entrega el Reporte
Tcnico y Reporte de Proceso Reporte Tcnico, incluye: Definicin y delimitacin del
problema (Ttulo) Antecedentes Objetivo del proyecto Fundamentacin conceptual
Contexto de desarrollo Anlisis de la problemtica en el contexto Propuesta de
solucin o cambio, incluyendo la factibilidad Conclusiones Reporte de Proceso, incluye:
Expectativas del curso: debern incluirse de forma individual. Plan de trabajo: elaborado
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desde el inicio del desarrollo del proyecto. Colaboracin entre los miembros del equipo
(solo para alumnos presenciales): comentar cmo se dividi el trabajo, si se establecieron
formatos especiales, cmo fue la entrega de material, la frecuencia de reuniones, si se
tomaron minutas, etc. Asesora del profesor: contestar si se recibi retroalimentacin de
la evidencia 1, si sirvi para reorganizar el proyecto, cuntas veces se contact al
profesor, etc. Conclusiones personales: cada uno de los miembros del equipo debe
escribir sus conclusiones en relacin a las expectativas de aprendizaje del curso. OTRAS
FUENTES DE CONSULTA Valdespino, A. (s. f.). En tiempos de recesin la innovacin es la
clave del xito. Recuperado de http://www.amai.org/pdfs/revista-amai/AMAI-20_art7.pdf
Bond, H., Wing, J. y Herrera, A. (s. f.). Cmo asegurar el xito de un producto nuevo?
Recuperado de http://www.amai.org/pdfs/revista-amai/AMAI-16_art5.pdf
Tarea 1:
Instrucciones:
1. Al ver las noticias acerca del premio otorgado por la lotera; Jos Manuel se
dijo: Llevo 15 aos apostando en este juego y nunca he ganado nada. Si en
ese entonces le hubiese hecho caso a mi to, quien me recomend que jams
jugara y que, por el contrario, depositara todas las semanas el valor del
billete de lotera, tendra mis buenos ahorros.
Instrucciones:
1. Si tuvieras que decidir entre los dos proyectos que se te presentan en la siguiente
tabla sin realizar ningn clculo, en cul de los dos proyectos invertiras? Justifica tu
respuesta.
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Instrucciones:
Instrucciones
Caso 1
El CEO de tu empresa solicita que evales cierta operacin relacionada por tesorera con la
accin de la empresa Aceros Mexicanos, con calificacin mxBBB y con una participacin
importante en un pas emergente con cierta incertidumbre poltica.
El tesorero de la empresa compr acciones a un precio de $20 y 90 das despus las vende a
$25. El intermediario financiero tiene una comisin de 0.50%.
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Caso 2
La empresa Rain Forest compr acciones de Telefnica a un precio de $30 y 50 das despus
las vende a $35.
3. Sin realizar operacin alguna, consideras que el personal de tesorera realiz una
buena operacin (esto aplica para el caso 1)? Por qu?
4. Ahora calcula el rendimiento efectivo para ambos casos.
Tarea 3:
Instrucciones:
Instrucciones:
1. Si tuvieras que decidir entre las opciones que se te presentan, sin realizar ningn
clculo, en cul de las dos opciones invertiras? Por qu?
a. Invertir en cetes a 28 das a 4.80%, por un plazo de 28 das.
b. Invertir en bonos del tesoro en Estados Unidos a 28 das a 6%, considerando un
tipo de cambio Spot $10.25 MXP/USD y un futuro de $12.80 MXP/USD.
2. Desarrolla los clculos correspondientes. Mantienes la misma postura o has cambiado
tu decisin?
3. Por ltimo, responde a la siguiente pregunta: cambiaras de opinin si el futuro es
de $9.45 MXP/USD? Justifica tu respuesta.
Evidencia: Proyecto que presente un anlisis del escenario de inversin ms ptimo para
un inversionista.
Instrucciones:
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1. Qu informacin se requiere para realizar una evaluacin con el mtodo del valor
presente?
2. Explica qu es inters simple e inters compuesto.
3. Explica qu significa: "La tasa de inters que se ofrece es 6% anual compuesta
semestralmente.
4. Desarrolla la frmula para obtener el valor futuro de una cantidad presente.
5. Cul es la tasa de descuento que se usa con el VPN y cmo se determina?
6. Cul es la frmula para calcular en VPN?
7. Explica cmo evaluaras un proyecto de inversin con este mtodo.
8. Indica cules son los criterios de decisin para aceptar o rechazar proyectos
evaluados con el mtodo del valor presente neto; es decir, explica qu parmetros
son decisivos para la aceptacin o rechazo de una inversin en base al VPN.
9. Define, a manera de conclusin, una serie de criterios decisivos para inversiones,
basndote en el valor presente neto argumentando tu opinin.
Tema: Evaluacin del presupuesto de capital Definicin del problema: Viabilidad de una
inversin utilizando mtodos que consideran o no el valor del dinero en el tiempo.
Anlisis de la problemtica: Antecedentes El presupuesto de capital es el proceso
mediante el cual se formulan y evalan inversiones a largo plazo de las empresas y se
analizan las fuentes necesarias para su financiamiento. Involucra el proceso de planeacin
y administracin de las inversiones a largo plazo de la empresa. Al evaluar el presupuesto
de capital, los administradores de finanzas deben ser capaces de identificar, evaluar y
desarrollar las oportunidades de inversin que pueden ser rentables para la empresa en la
que laboran. Como regla general, la evaluacin de proyectos de capital se realiza
comprobando si el flujo de la inversin o proyecto es mayor a los flujos que se requiere
para llevar el proyecto a cabo. Un presupuesto de capital mal planeado y/o evaluado
puede generar consecuencias graves para la empresa, sin embargo, un presupuesto de
capital aplicado de forma correcta trae muchos beneficios a la misma. Debido a que las
inversiones en activos fijos con fines de expansin o de renovacin de tecnologa por lo
general implican una inversin importante en trminos monetarios en su compra y
mantenimiento (por lo general se extienden 5 aos o ms) es vital que haya una correcta
evaluacin ya que de ello puede depender el que la empresa pueda ser exitosa y
redituable por varios aos o no. Los mtodos bsicos que utilizan las empresas para
evaluar los proyectos y decidir si deben aceptarlos e incluirlos en el presupuesto de
capital son: 1. El mtodo del periodo de recuperacin 2. El valor presente neto (VPN) 3. La
tasa interna de rendimiento (TIR) Para determinar si un proyecto debe de aceptarse o no,
es necesario determinar los flujos de efectivo que el mismo proyecto generar, sin
embargo, es necesario que se considere que ciertos mtodos no consideran el valor del
dinero a travs del tiempo por lo que es recomendable que se realicen al menos 2
alternativas diferentes para evaluar el nuevo proyecto dentro de la empresa.Finanzas 2012
2 Al momento de realizar la evaluacin de un proyecto debemos preguntarnos lo
siguiente: - Cunto capital se necesita? - Cmo o en qu se utilizar dicho capital? -
Qu se busca con la inversin? - Qu retorno de inversin (ROI) se tienen estimados? -
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Tarea 1:
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1. Qu tan confiable crees que sera el xito de un proyecto que arrojara un valor
presente positivo? Qu factores podran influir para su fracaso?
2. Cmo comprobaras que un directivo maximiza el valor presente neto?
3. Cul es la diferencia entre el Valor Actual Neto (VAN), el Valor Actual de los
Beneficios (VAB), y el Valor Actual de la Inversin (VAP)?
4. De las formas de financiamiento explicadas durante los temas, Cul crees que sera
la ms viable para una corporacin grande posicionada en el mercado? por qu crees
esto?
5. Qu sucede cuando una empresa se declara en quiebra, en qu orden se paga y, en
especfico, en qu orden se le paga a los diferentes acreedores que la empresa tiene?
6. Con qu finalidad una empresa podra realizar una recompra de acciones que
actualmente se encuentran en circulacin?
Nota: No olvides justificar tus respuestas con bibliografa confiable, o bien con artculos de
la Biblioteca Digital.
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a. Acciones comunes
b. Acciones preferentes
c. Bonos
d. Calificadoras
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Tarea 2:
Instrucciones:
Instrucciones:
Con base en los apoyos del curso, en la explicacin y en la bibliografa estudiada para el
tema, responde las siguientes preguntas:
Despus de haber respondido las preguntas de manera completa, elabora un comentario con
base en las respuestas dadas.
Tarea 3:
Instrucciones:
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2. Busca en al menos tres fuentes confiables de Internet, como la Biblioteca Digital, y/o
en libros alternos al libro de texto, los siguientes conceptos:
Instrucciones:
Para dejar claros los conceptos vistos durante los temas anteriores, realiza un ensayo en el
cual te centres en definir los conceptos desarrollados en el punto dos de tu tarea, y la
importancia que tienen en el rea financiera de una corporacin:
Considera que la planeacin financiera es un proceso complejo, sin embargo muy importante
dentro de una compaa; en ella se toman en cuenta las inversiones a realizar, ventas, flujos
de caja, ganancias o prdidas, la situacin econmica mundial y las posibles amenazas y
debilidades de la empresa.
Cules consideras que son las polticas de control financiero que deba tener una empresa
para lograr mitigar los riesgos del ambiente econmico mundial?
Evidencia: Presentacin de una propuesta de presupuesto de capital, para que la
organizacin pueda tomar decisiones financieras.
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