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OS SEGREDOS DA ANLISE GRFICA DA BOLSA

Introduo3
Afinal, o que seria uma anlise grfica da bolsa? 11
Como fazer a anlise grfica de aes? 14
Quais estratgias posso utilizar na bolsa e como? 21
Anlise fundamentalista e anlise tcnica: quais so as diferenas? 25
Como a anlise de dados ajuda na tomada de decises?28
Concluso 30
Sobre a Focalise 33
INTRODUO
Introduo

Seja sincero: voc investiria seus recursos em uma


aplicao que rendeu mseros 1,9% em 2016, -2,28% em
2015 e que (caso voc tenha mais de R$ 250 mil aplicado)
no oferece garantia de ressarcimento integral do seu
capital se a instituio falir? Parece arriscado, no?

Pois bem, no estamos falando de nenhuma operao


em renda varivel. Os dados acima so apenas da
rentabilidade lquida (descontada a inflao) da
caderneta de poupana, aquela que tida para muitos
como um verdadeiro porto seguro financeiro. O que isso
tem a ver com anlise grfica da bolsa de valores? Tudo!

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Introduo

A questo que, enquanto a poupana rendia tediosos


8,3% (rentabilidade nominal), quem aplicou suas
economias em aes da Eletrobras, em 2016, teve lucro de
287%. A Gerdau Metalurgia registrou alta de 176,23%. E o
que dizer da Sanepar, com valorizao de impressionantes
253,9% ao ano? Muitos investidores multiplicaram seu
patrimnio ao identificar a tendncia de alta desses
ativos por meio da anlise grfica. Ora, mas no eram
as aes os investimentos para se fugir?

Neste e-book vamos mostrar que a poupana no to


segura quanto se imagina, assim como investir em aes
no brincar de roleta russa. E, sobretudo, que existem
ferramentas de diagnstico eficientes para tentar predizer
o comportamento do mercado.

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Introduo

CADERNETA DE...POUPANA?

No vamos falar da caderneta, pois no nosso tema de hoje. No entanto, como muitos brasileiros a utilizam como
referncia de segurana/rentabilidade, vamos us-la para derrubar alguns mitos, evidenciando que todos os investimentos
geram riscos, mas nem todos geram boas oportunidades de retorno, e que investir em aes no lanar-se de corpo
e alma ao suicdio financeiro. Muito pelo contrrio!

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Introduo

Como investir com sucesso? Comecemos nosso raciocnio ponderando quatro mximas que voc deve memorizar:

Todos os investimentos possuem algum risco O problema de um investimento no


de crdito, inclusive a poupana. Ao contrrio est no risco, mas na negligncia em
do que muitos imaginam, o Fundo Garantidor gerenci-lo. Ou seja, preciso estudar
de Crditos assegura ressarcimento de at as metodologias de anlise do mercado,
R$ 250 mil por CPF em caso de falncia da ser disciplinado e adotar as estratgias
instituio bancria. Mas, e quem tem acima corretas na gesto dos seus ativos. Essas
disso aplicado na conta poupana? trs caractersticas reduzem o risco de
qualquer investimento.
Quaisquer investimentos possuem risco de
mercado (no render o esperado), e, mais O que confortvel costuma no ser
uma vez, a caderneta no fica de fora dessa rentvel. Faz sentido, no? Afinal,
lgica. Que nos digam todos os que perderam quantos milionrios voc ouviu
dinheiro em 2015 com a inflao bem acima do falar que ficaram ricos investindo na
rendimento dessa aplicao! caderneta de poupana?

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Introduo

Essas pontuaes explicam por que 2016 foi o 2 ano


com a maior fuga de recursos da histria da caderneta,
s perdendo para o ano anterior. A relao que isso tem
com o tema deste e-book que muitos brasileiros esto
migrando para o mercado de aes, um campo repleto
de oportunidades aos ambiciosos/estudiosos se voc
est aqui, provavelmente um deles.

preciso, entretanto, conhecer as ferramentas de


diagnsticos do mercado acionrio (como anlise
grfica e fundamentalista) para reduzir riscos e aumentar
suas chances de ganhos. Vamos nos concentrar na primeira
dessas tcnicas para aprender como investir com sucesso.

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Introduo

A FORA MOTRIZ DO PREO DA AO


E O PAPEL DA ANLISE GRFICA NO
ESTUDO DE SUAS FLUTUAES

O preo de uma ao sobe quando o mercado possui uma


crescente quantidade de investidores dispostos a pagar
cada vez mais por ela. Da mesma forma, seu preo cai
quando h muitas pessoas se desfazendo de suas posies
a qualquer preo.

Essa gangorra na transao dos ativos ditada pela reao


emocional dos investidores diante das notcias macro/
microeconmicas extradas dos mercados (taxa de juros,
cmbio, dados financeiros empresariais, tendncias do setor).

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Introduo

O mercado se orienta, portanto, por um jogo de probabilidades,


e so suas confirmaes/frustraes que guiam o comportamento
comprador ou vendedor dos aplicadores. A deciso de investir
depende do que Keynes (um dos mais influentes economistas
da histria) nomeava de estado de expectativa de longo prazo.

Ocorre que existem centenas de estudos que mostram que esse


comportamento em massa de compra/venda sobre um ativo se
repete ao longo do tempo, e isso pode ser mapeado por meio
da anlise grfica da bolsa de valores. Se o comportamento
humano cclico, ferramentas grficas poderiam identificar
padres, tornando essa metodologia uma verdadeira bssola
ao investidor (a ser utilizada conjuntamente com tcnicas como
anlise fundamentalista, estratgias de manejo de risco, alm
de muita disciplina operacional).

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AFINAL, O QUE SERIA UMA ANLISE GRFICA DA BOLSA?
Afinal, o que seria uma anlise grfica da bolsa?

Trata-se da anlise das flutuaes de uma ao dentro de determinado perodo por meio de grficos. O objetivo estudar a
volatilidade do preo ao longo do tempo e, por meio de tcnicas estatsticas, encontrar paradigmas que indiquem possveis
movimentos futuros do mercado acionrio.

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Afinal, o que seria uma anlise grfica da bolsa?

Figuras grficas, linhas de tendncias e mdias mveis


so exemplos de recursos que, avaliados conjuntamente,
ajudam a dar uma viso sistmica do mercado de
capitais. Tomando emprestadas as palavras de Warren
Buffett, bilionrio norte-americano que se tornou um dos
maiores especialistas mundiais do mercado de aes,
no mundo dos negcios, o espelho retrovisor sempre
mais claro que o para-brisa.

Outra premissa da anlise tcnica (outro nome da anlise


grfica) a Hiptese do Mercado Eficiente (HME),
segundo a qual todas as informaes financeiras so
refletidas no preo dos papis ou seja, seria improvvel
encontrar ativos sub ou superavaliados, como acreditam
os analistas fundamentalistas.

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COMO FAZER A ANLISE GRFICA DE AES?
Como fazer a anlise grfica de aes?

Para fazer a anlise grfica de aes preciso conhecer os


tipos de grficos e saber avaliar os critrios observados na
anlise grfica da bolsa para identificar boas oportunidades.

TIPOS DE GRFICOS

GRFICO DE LINHA

O mais bsico dos grficos, pois traz poucas informaes ao


investidor (indica apenas os preos e o volume de negcios).

GRFICO DE BARRAS

Evoluo do grfico de linha. Traz preos de abertura,


fechamento, mxima e mnima em cada momento do
prego, alm do volume de negcios.

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Como fazer a anlise grfica de aes?

GRFICO DE CANDLESTICK

O preferido dos traders (especuladores da bolsa de valores).


Nele, a representao grfica do que ocorreu com o preo
de um ativo dada por candles (velas).

Um candle geralmente formado por corpo e sombras.


O corpo costuma ser preenchido na cor branca (ou
verde) quando indica alta e na cor vermelha em
momentos de baixa. Esse conjunto de candles brancos/
verdes e vermelhos (sucedendo-se de forma ascendente
e descendente) a matria-prima da anlise grfica.
A sombra superior (linha vertical acima do corpo) indica a
Em um candle de alta, a borda superior do corpo indica o mxima registrada dentro dessa faixa de tempo e a sombra
preo de fechamento e a borda inferior o preo de abertura inferior, a mnima atingida. J em um candle de baixa o
de um perodo (por exemplo, perodo de 5 minutos). inverso acontece.

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Como fazer a anlise grfica de aes?

PREMISSAS DE INTERPRETAO DO GRFICO DE CANDLESTICK

Pois bem, voc j viu um pouco sobre a teoria de oferta e demanda que movimenta o preo das aes (captulo 2),
o que uma anlise tcnica (ou grfica), bem como as peculiaridades dos candles para a interpretao dos sinais
apresentados. Agora vamos falar mais sobre o timing de compra/venda.

Como se fosse simples, os grafistas entendem que o segredo para obter rentabilidade com uma ao comprar na baixa
e vender na alta, mas olhando as representaes do grfico, como saber onde ser a alta? E a baixa?

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Como fazer a anlise grfica de aes?

O grande segredo na captao das oscilaes do mercado Na sucesso de candles, o suporte a linha que os analistas
identificar os suportes (fundos) e as resistncias (topos). acreditam que o ativo vai atingir (com o corpo ou mesmo
com a sombra dessa vela) em seu patamar mnimo. A
partir disso, teoricamente, o interesse dos investidores em
comprar a ao vai ser suficientemente mais forte do que a
presso vendedora, revertendo uma eventual tendncia de
baixa. Os candles descendentes tendem a ser revertidos e
uma sucesso de velas em direo ao alto provavelmente
tomaro conta do grfico. Hora de estar comprado.

A resistncia o limite de preo que uma ao pode alcanar.


A partir desse ponto, a presso vendedora tende a se tornar
mais forte do que o interesse comprador, derrubando o
preo do ativo. Candles descendentes tendem a se suceder.
Antes que isso ocorra, voc precisa realizar seu lucro (caso
esteja operando em estratgia no curto prazo).

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Como fazer a anlise grfica de aes?

CRITRIOS OBSERVADOS NA ANLISE GRFICA DA BOLSA


PARA IDENTIFICAR OPORTUNIDADES

Alm dos topos e fundos, o formato dos candles pode dizer muita coisa sobre os iminentes movimentos do mercado.
Essas formaes podem representar:

fora compradora (candle de alta com corpo extenso e fechamento prximo da mxima). Temos esse
padro no engolfo de alta;

fora vendedora (candle de baixa com corpo extenso e fechamento prximo da mnima);

fraqueza compradora (candle com extensa sombra superior, corpo pequeno na parte inferior e fechamento
prximo da mnima);

fraqueza vendedora (candle com extensa sombra inferior, corpo pequeno na parte superior e fechamento
prximo da mxima).

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Como fazer a anlise grfica de aes?

Mas no s isso. As sucesses de representaes ao, eliminando rudos fato que proporciona
grficas formam linhas de tendncia de alta ou uma viso menos entrecortada do movimento dos
de baixa (primrias, secundrias e tercirias), candles. As mdias mais populares so a Mdia
que devem ser traadas no grfico. Marcar as Mvel Aritmtica (tambm chamada de Mdia
linhas de tendncia fundamental na anlise Mvel Simples, ou somente MM) e a Mdia Mvel
tcnica de aes. Exponencial (MME). Nessa ltima, os preos mais
recentes possuem peso maior.
Alm do formato das velas e suas linhas, o
volume de negcios tambm um indicador Vale lembrar que essas mdias so base para
imprescindvel para confirmar reverses de o uso de outros indicadores, como as Bandas
tendncias/indicaes de continuidade. de Bollinger, o IFR (ndice de Fora Relativa), o
estocstico e as linhas de MACD. Veja que por
Por fim, temos as mdias mveis, usadas para meio da anlise conjunta desses recursos que
identificar a direo da tendncia ou definir nveis se torna possvel estimar oscilaes futuras no
de suporte/resistncia. Elas suavizam o preo da preo dos ativos.

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QUAIS ESTRATGIAS POSSO UTILIZAR NA BOLSA E COMO?
Quais estratgias posso utilizar na bolsa e como?

Existem diversas estratgias adotadas na anlise grfica da bolsa e dos seus ativos. Algumas delas:

CRUZAMENTO DE MDIAS MVEIS

As mdias mais utilizadas em conjunto pelos


especialistas so a Mdia Mvel Aritmtica
(perodo de 40) e a Mdia Mvel Exponencial
(MME, perodo de 9).

Quando as duas mdias se cruzarem e a mdia


aritmtica estiver abaixo dos candles, esse sinal
pode indicar um ponto de compra. Da mesma
forma, quando as duas mdias se cruzarem e a
MMS estiver acima dos candles, podemos ter aqui
um bom ponto de venda.

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Quais estratgias posso utilizar na bolsa e como?

ROMPIMENTO CORREO

Estratgia bsica na anlise tcnica. O rompimento do topo Estratgia que se refere compra de um ativo depois
anterior (formando o chamado piv de alta no grfico), de um pequeno movimento de baixa dentro de uma
costuma sugerir boas entradas para os investidores. Outros tendncia de alta. Como a ao est em tendncia
indicadores devem confirmar a tendncia. ascendente, h a expectativa que o ativo faa uma
pequena correo e volte a seguir sua trajetria de alta.

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Quais estratgias posso utilizar na bolsa e como?

AVALIAO DO COMPORTAMENTO
DO MERCADO PELA ANLISE
DAS BANDAS DE BOLLINGER

As Bandas de Bollinger esto para um investidor


como a raia est para um velocista olmpico. Trata-se
de 2 linhas que indicam um limite superior e inferior
para os preos que, em geral, permanecem dentro
dessa faixa.

Quando os preos esto muito prximos da


extremidade inferior das Bandas, por exemplo,
pode ser que voc esteja vendo a iminncia de uma
reverso de tendncia de baixa provavelmente um
bom momento para ir s compras.

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ANLISE FUNDAMENTALISTA E ANLISE
TCNICA: QUAIS SO AS DIFERENAS?
Como a anlise de dados ajuda na tomada de decises?

INSTRUMENTOS PREMISSAS

A anlise fundamentalista se baseia no estudo dos A anlise fundamentalista acredita que uma ao pode
resultados financeiros da empresa (balanos patrimoniais, estar sub ou supervalorizada pelo mercado e o estudo
Demonstrativos de Resultados do Exerccio, etc...) para de alguns indicadores financeiros (calculados com base
determinar o valor intrnseco da ao. J a anlise tcnica nas informaes divulgadas pela empresa) pode revelar
se atm s anlises de movimentao dos preos do ativo essa informao. J a anlise grfica defende a ideia de
para enxergar em que ponto compr-lo e vend-lo. que todas as informaes da empresa esto refletidas no
preo das aes.

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Como a anlise de dados ajuda na tomada de decises?

PRAZO OBJETIVOS

Enquanto a anlise fundamentalista focada no mdio Em geral, a anlise grfica da bolsa utilizada para um
e no longo prazo (investidores), a anlise tcnica muito trading, enquanto a fundamentalista realizada para fazer
utilizada para nortear as decises de traders com objetivos um investimento. Ou seja, os traders (especuladores)
no curto e no curtssimo prazo (caso do Day-Trade, em que as compram a ao simplesmente para vend-la a um preo
operaes de compra e venda se encerram no mesmo dia). maior (s vezes, em um lapso de poucos minutos) e um
investidor compra a ao pensando no seu aumento de
Embora haja grande discusso entre tericos das duas valor no longo prazo (buy and hold).
escolas, muitos investidores conquistaram o sucesso na
bolsa utilizando os dois mtodos de avaliao de ativos.

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COMO A ANLISE DE DADOS AJUDA NA TOMADA DE DECISES?
Como a anlise de dados ajuda na tomada de decises?

Na bolsa de valores, o grfico to relevante ao investidor quanto uma radiografia a um profissional da medicina. Ele
uma fotografia do mercado, indicando movimentos futuros que podem subsidiar suas decises de investimento, mas
que, exatamente como uma anlise mdica, no deve ser avaliado sozinho, mas em conjunto com outras ferramentas,
como a anlise fundamentalista.

Sim, possvel a coexistncia dessas escolas de anlise do mercado. Um investidor pode esperar uma reverso de tendncia
ser mostrada no grfico, por exemplo, para comprar um ativo que a anlise fundamentalista tenha sinalizado subvalorizao.
Do outro lado, grafistas podem estudar o Valor Patrimonial da Ao (VPA) Patrimnio Lquido Quantidade de Aes
para confirmar o que as mdias mveis parecem sugerir.

Sejam indicadores fundamentalistas como Margem Bruta, Ebitda e VPA ou indicativos grficos que
mostrem correes ou reverses de tendncias, a questo que, no mundo em que os dados so o
verdadeiro petrleo do sculo XXI, ter o mximo de informaes possveis sobre um ativo a linha
divisria entre o sucesso e a estagnao.

29
CONCLUSO
Concluso

Warren Buffett dizia que no precisamos ser se tornou um dos maiores investidores pessoa fsica
mais espertos que os outros, precisamos ser da bolsa brasileira, e de Luiz Alves Paes de Barros,
mais disciplinados que os outros. De fato, que comeou no mercado de aes com apenas
independentemente da estratgia adotada, o US$10 mil. Investir em aes gera riscos, mas
grande desafio em operar na bolsa de valores possvel gerenci-los e obter resultados incrveis
manter-se fiel estratgia adotada, protegendo- por meio de mecanismos de diagnsticos como a
se com mecanismos de manejo de risco (como anlise grfica da bolsa. O importante ter claro
ordens stop loss), mas sem se deixar contaminar que a anlise de dados grficos e financeiros uma
emocionalmente pela volatilidade dos preos. cincia e no cartomancia, e o estudo aprofundado
das metodologias de anlise do mercado justifica
No so poucos os exemplos de bilionrios na por que alguns multiplicam exponencialmente
bolsa que aprenderam como investir com sucesso, seu patrimnio enquanto outros permanecem no
que venceram no mercado de capitais partindo estado vegetativo da caderneta de poupana.
quase do zero, com muita disciplina, estudo e
estratgia. o caso do ex-engraxate Luiz Barsi, que E voc? De que lado quer ficar?

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AGORA QUE VOC J
APRENDEU OS CONCEITOS
INICIAIS DA ANLISE GRFICA,

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