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EL
FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
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INTRODUCCIN
Toda organizacin, y especialmente las empresas, deben enfrentar
permanentemente decisiones de financiamiento; las cuales tendrn por tanto un
impacto sustantivo en el progreso de la empresa y de sus proyectos. Se trata
entonces no slo de decisiones delicadas y sensibles que demandan un actuar
diligente, sino tambin de elecciones que pueden afectar hasta el mismo curso de
viabilidad financiera de una entidad.

Toda empresa, sea de una manera profesional o de forma emprica, debe ejecutar
labores de administracin financiera. La administracin financiera se define como
una conjuncin de funciones como son "planear, obtener y utilizar los fondos para
maximizar el valor de una empresa". En buena cuenta la funcin de
las finanzas forma parte de la administracin principal de la empresa.

Las decisiones de financiamiento se producen en mercados financieros. Ello significa

que se debe evaluar cul de estos segmentos del mercado es ms propicio para
financiar el proyecto o actividad especfica para la cual la empresa
necesita recursos. Como recordamos, estos segmentos son el mercado de dinero,
el mercado de capitales o el mercado de futuros o derivados. Normalmente en
realidades como las nuestras, las opciones suelen restringirse a los primeros dos
segmentos. Tpicamente en el primer segmento se encuentra el financiamiento
bancario; en tanto que s se desea emitir valores se puede combinar el mercado de
dinero (corto plazo) con el mercado de capitales (largo plazo).

Desde una ptica meramente contable, las decisiones de financiamiento "reflejan la

mejor forma de componer el lado derecho del balance general de una empresa", o lo
que es lo mismo, la relacin ms conveniente que puede establecerse entre los
Recursos Propios y la Deuda, nos referimos por tanto a la estructura financiera de la
empresa.
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FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

El financiamiento no es ms que los recursos monetarios financieros necesarios
para llevar a cabo una actividad econmica, con la caracterstica esencial que
generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los
recursos propios. Puede ser contratado dentro y fuera del pas a travs de crditos,
emprstitos, de obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos
de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo. El financiamiento puede
clasificarse de dos maneras:

Financiamiento Interno.- Es aquel que proviene de los recursos propios de la

empresa, como: aportaciones de los socios o propietarios, la creacin de reservas
de pasivo y de capital, es decir, retencin de utilidades, la diferencia en tiempo entre
la recepcin de materiales y mercancas compradas y la fecha de pago de las
mismas.
Financiamiento Externo.- Es aquel que se genera cuando no es posible seguir
trabajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por
las operaciones normales ms las aportaciones de los propietarios de la empresa,
son in suficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso
normal de la empresa, es necesario recurrir a terceros como: prstamos bancarios,
factoraje financiero, etc.
Una de las principales formas de obtener financiamiento es el crdito, que no es ms
que el dinero que se recibe para hacer frente a una necesidad financiera y el que la
entidad se compromete a pagar en un plazo de tiempo, a un precio determinado
(inters), con o sin pagos parciales, y ofreciendo garantas de satisfaccin de la
entidad financiera que le aseguren el cobro del mismo. La respuesta a dnde
obtener un crdito no es difcil pero s muy amplia, pues existen
diversas instituciones encargadas de otorgarlo, de ah que existan dos tipos de
crdito: el bancario y el no bancario, as como diversas formas de obtener
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financiamiento, las que se refieren a continuacin. La clasificacin del financiamiento

en funcin del tiempo se divide en dos (Esquema: Formas de Financiamiento).

Largo plazo: son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo de

tiempo superior a un ao.
Corto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos de un
ao, el cual es vital para sostener la mayor parte de los activos circulantes de la
empresa, tales como: caja, cuentas por cobrar, inventarios, valores negociables, etc.

Generalmente las financiaciones a corto plazo son ms baratas que a largo plazo,
pero de mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la
empresa debe hacer un examen cuidadoso para evaluar cules alternativas de
financiamiento debe utilizar de manera que logre un impacto positivo sobre
la gestin de la entidad. Las necesidades de fondos a corto plazo se utilizan para
cubrir el financiamiento de acumulacin de inventario y cuentas por cobrar
(generalmente activos circulantes AC); por el contrario la adquisicin o renovacin
de las capacidades de equipo y planta se deben apoyar con fuentes de
financiamiento a largo plazo, de manera que las financiaciones a corto plazo se
deben utilizar para cubrir desbalances financieros a corto plazo y las financiaciones a
largo plazo permiten cubrir inversiones a largo plazo, pero adems financiar el
incremento de capital de trabajo, evitando as lo que se conoce como regla clsica
para la quiebra: "pedir a corto e invertir a largo"
Existen dos tipos de financiamiento a corto plazo:
Con garanta: es aquel, para el cual el prestamista exige una garanta colateral. El
trmino colateral o garanta adquiere la forma de activos tangibles como: cuentas por
cobrar e inventarios, sobre el cual el prestamista adquiere una participacin de
garanta sobre el artculo por medio de la legalizacin de un contrato (convenio);
entre ambas partes (prestamista-prestatario).
Sin garanta: consiste en fondos que obtiene la empresa sin comprometer
determinados activos fijos como garanta
Definir y determinar cules son las fuentes de financiamiento ms convenientes,
para que los recursos sean aplicados en forma ptima y poder hacer frente a todos
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los compromisos econmicos, presentes y futuros, ciertos e imprecisos, permite

reducir riesgos e incrementar rentabilidad.

ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
La financiacin es fundamentalmente un problema comercial. La empresa intenta
repartir los flujos de tesorera generados por sus activos entre distintos instrumentos
financieros que atraigan a inversores con diferentes gustos, riqueza y tipos
impositivos.
Los diferentes tipos de alternativas financieras son:
1. Capital Propio:
Es la ms sencilla e importante fuente de financiacin, reunido a travs de la emisin
de acciones o mediante beneficios retenidos. El capital propio est formado por el
capital social ms los beneficios obtenidos que no se han repartido, sino que se han
acumulado en la empresa en forma de reservas.

2. Deuda:
La Deuda Pblica o deuda nacional son el conjunto de deudas que mantiene
un Estado frente a los particulares u otro pas, de manera que le constituye una
forma de obtener recursos financieros normalmente mediante emisiones de ttulos
de valores.
Tambin podemos hablar de Deuda Externa que es la suma de las obligaciones que
tiene un pas con respecto de otros, que se componen de deuda pblica (la
contrada por el estado) y deuda privada o del sector privado, que es aquella que
contraen los particulares en el exterior. Y la Deuda Interna en la cual los deudores
son los ciudadanos del pas donde residen.
Estos se clasifican segn su vencimiento, provisiones de reembolso,
prelacin, seguridad, riesgo, de impago (los bonos "basura" son los ms
arriesgados), tipos de inters (flotantes o fijos). Procedimientos de emisin
(colocacin pblica o privada) y divisa de la deuda.
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3. Acciones Preferentes:
Las cuales son como la deuda en el sentido de que ofrecen un pago fijo por
dividendos, pero el pago de este dividendo queda a discrecin de los
administradores. Sin embargo, tienen que pagar los dividendos a las acciones
ordinarias.
Los juristas y los expertos fiscales consideran las acciones privilegiadas como parte
de capital. Esto significa que el dividendo preferente ha de pagarse con los
beneficios despus de impuestos. Esta es una de las razones por la que las
acciones preferentes son menos corrientes que la deuda. Por ejemplo, son una
importante fuente de financiacin para las empresas de servicios pblicos, los cuales
pueden trasladar a sus clientes el costo de los dividendos preferentes.

4. Acciones Comunes:
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
representan una porcin residual de la propiedad de una empresa.
Una accin comn da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la
empresa como sobre las utilidades que esta genere, as como a opinar y votar sobre
las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos
ms costosa para una compaa.
El accionista comn tambin se conoce con el trmino de "Dueo residual", ya que
en esencia es l quien recibe lo que queda despus de que todas las reclamaciones
sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.

5. Utilidades Retenidas:
Son beneficios no distribuidos a los accionistas de una empresa en un perodo
determinado. Generalmente se retienen utilidades con el objeto de expandir la
adquisicin de bienes de capital.
Este tipo de financiamiento reduce los dividendos que se pueden pagar a los
propietarios y reduce la deuda de otro financiamiento. La empresa debe tener una
deuda adicional o un financiamiento de capital a fin de activar nuevamente los
activos sin haberse pagado los dividendos.
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BIBLIOGRAFIA

_http://www.monografias.com/trabajos88/capital-trabajo-y-financiamiento/capital-
trabajo-y-financiamiento.shtml#ixzz4HdXHbGc0

_http://www.monografias.com/trabajos101/decisiones-financiamiento-
recursos/decisiones-financiamiento-recursos.shtml

_http://www.monografias.com/trabajos99/las-decisiones-de-financiamiento/las-
decisiones-de-financiamiento.shtml