UNIVERSIDAD DON BOSCO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

TRABAJO DE INVESTIGACIN:

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS APLICANDO DISTINTOS

MTODOS

PRESENTADO POR: CARNET:

Mara Carolina Ayala Ardn AA161586

Orlando Antonio Carrillo Maravilla CM141231
Melida Marisol Garca Gonzales GG152099
Jason Daniel Lpez Alvarado LA150795
Juan Jos Portillo Morales PM151658
Roberto Carlos Orellana Vzquez OV142499

ASIGNATURA:

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

DOCENTE:

LIC. EMILIO RECINOS FUENTES

GRUPO:

01T

03 DE JULIO DEL 2017

EL SALVADOR, CENTROAMRICA
NDICE
Introduccin. ........................................................................................................................................... 3
Objetivos. ................................................................................................................................................ 4
MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO ...................................................................................................... 5
Concepto de mtodos de anlisis financiero: ..................................................................................... 5
Importancia de los Mtodos de anlisis financiero: ........................................................................... 5
Clasificacin de Mtodos de Anlisis Financiero ................................................................................ 5
Horizontal........................................................................................................................................ 5
Vertical. ........................................................................................................................................... 6
Marginal. ......................................................................................................................................... 6
Factorial. ......................................................................................................................................... 6
Mtodos Horizontales:............................................................................................................................ 6
a) Mtodo de aumentos y disminuciones. ..................................................................................... 7
b) Mtodo de tendencias. ............................................................................................................... 8
c) Mtodo de Control Presupuestal. ............................................................................................... 9
Mtodos Verticales. ................................................................................................................................ 9
a) Procedimiento de porcentajes integrales. .................................................................................... 10
b) Procedimiento de razones simples. .............................................................................................. 10
C) Procedimiento de razones estndar:............................................................................................ 12
Razones estndar internas:........................................................................................................... 12
Razones estndar externas: .......................................................................................................... 12
Mtodo de Porcientos Integrales ..................................................................................................... 12
Mtodo de Razones Simples. ............................................................................................................ 14
Razones de Solvencia. ....................................................................................................................... 14
Razones de Rentabilidad ................................................................................................................... 18
Razones de Estabilidad. .................................................................................................................... 19
Mtodo de Razones Estndar. .......................................................................................................... 20
CONCLUSIN......................................................................................................................................... 22
Bibliografa. ........................................................................................................................................... 23
 Introduccin.

En el presente trabajo con el fin de evaluar la situacin de las empresas de manera

global en un periodo y tomar las mejores decisiones, realizaremos el anlisis de los
estados financieros, para analizar la situacin y perspectivas de las empresas. De
esta manera desde este estudio se identifican las principales fortalezas y
debilidades, la direccin de la empresa y como puede ir tomando las diferentes
decisiones que corrijan los puntos dbiles, sobre todo en las cuentas por cobrar y
una poltica eficaz de administracin de inventarios, se puede utilizar para evaluar
la viabilidad de una empresa y determinar si recibe un rendimiento satisfactorio a
cambio de los riesgos que asume y de las aportaciones realizadas por sus
inversionistas si realiza los pagos despus de los cobros. Esta tcnica tambin es
de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situacin y
evolucin previsible ya que proporciona hechos y tendencias tiles de la empresa,
estas personas pueden ser: proveedores, clientes, auditores, analistas financieros,
instituciones de crdito, inversionistas, accionistas, realizar el anlisis financiero se
pueden descubrir reas con muchos problemas especficos para corregir acciones
a tiempo, ya que no solo es necesario conocer estos problemas sino tambin
tomar las medidas necesarias antes de que no lleven a la quiebra, algunas de
estas situaciones pueden ser; exceso de deudas para financiar las inversiones,
exceso de pasivo, incremento de morosidad de la clientela, inversin excesiva,
reparto excesivo de dividendos, ventas insuficientes, productos obsoletos, fracasos
en el lanzamientos de nuevos productos, precios de venta demasiado bajos,
Aprenderos a realizar los anlisis correspondientes.

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Objetivos.

Objetivos Generales:

Desarrollar habilidades y destrezas para realizar el anlisis financiero de la empresa

desde los estados financieros, aplicando los dos tipos de anlisis de mayor utilidad
en medio, analizando cada uno de sus elementos e interpretando los resultados.

Objetivos Especficos:

Conocer los mtodos de anlisis de los estados financieros

Analizar cada uno de los elementos de los sistemas de anlisis de los estados
financieros
Aplicar mtodos para la realizacin del anlisis
Interpretar los resultados obtenidos a partir del anlisis

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MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO
El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de mtodos los cuales se basan en la
simplificacin y comparacin de las cifras contenidas en los estados financieros con el objeto de
deducir una serie de medidas que son significativas y tiles en la toma de decisiones.

Concepto de mtodos de anlisis financiero:

El autor Abraham Perdomo Moreno nos dice que se consideran como una tcnica aplicable a la
interpretacin, muestra el orden que se sigue para simplificar, separar o reducir los datos
descriptivos y numricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones
en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

Arturo Elizondo Lpez menciona que constituyen tcnicas especficas que permiten conocer, el
efecto de las transacciones de la entidad sobre su situacin financiera y resultados. Ahora bien, los
mtodos de anlisis se fundamentan en la comparacin de valores, los cuales pueden ser verticales y
horizontales.

Importancia de los Mtodos de anlisis financiero:

Debido a la necesidad que tienen las organizaciones para optimizar recursos y generar utilidades
existen diferentes mtodos de anlisis que aplicados a la informacin financiera nos permiten una
adecuada toma de decisiones. Nos permite observar ampliamente los cambios presentados, para su
estudio, interpretacin y toma de decisiones. La importancia radica principalmente en facilitar el
anlisis e interpretacin de los resultados obtenidos en una empresa. Con el fin de examinar
crticamente y conocer la influencia que cada uno de estos elementos ejerce sobre los fenmenos
que el estado financiero expresa y as poder derivar tanto explicaciones como observaciones
relativas a la actuacin de tales efectos en la marcha de una compaa, eliminando los efectos
negativos que se tienen y promoviendo los efectos positivos y favorables.

Clasificacin de Mtodos de Anlisis Financiero

Los mtodos de anlisis se pueden clasificar de la siguiente manera:

Horizontal.
Estudio de las relaciones con base en estados financieros de varios ejercicios sucesivos, as como los
estndar y proforma. Dicho estudio se hace tambin a departamentos, reas geogrficas, etctera:

a) Aumentos y disminuciones.
b) Tendencias: Consiste en comparar ms de dos aos para poder determinar la propensin la cual
sera el pronstico dependiendo de cmo se ha presentado y nos ayudara a determinar el
presupuesto.
c) Control de presupuestos: anlisis de los planes de negocios durante un periodo futuro definido.

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Vertical.
Estudio de la relacin con base en estados financieros correspondientes a un mismo periodo:

a) Porcentajes Integrales.
b) Razones Simples.
c) Razones Estndar.

Marginal.
Estudio de las variaciones al aumentar o disminuir una unidad basndose en el volumen existente.
Para que este mtodo pueda llevarse a cabo debe tomar como base el costo marginal, clasificando
los costos en fijos y variables; al efectuar esta clasificacin se permite la creacin ms real de los
presupuestos:

a) Punto de Equilibrio.

b) Punto ptimo de Utilidad.

Factorial.
Este anlisis consiste en distribuir y separar los elementos que concurren en el resultado
correspondiente a las operaciones en un negocio hasta llegar al conocimiento particular de cada
factor. Comprende el estudio de los siguientes elementos:

a) Entorno.
b) Polticas y direccin
c) Productos y procesos.
d) Financiamiento.
e) Medios de produccin.
f) Mano de obra.
g) Materia prima.
h) Actividad productora.
i) Mercadeo.
j) Contabilidad y estadstica.

Mtodos Horizontales:

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo,
este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos
o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en
porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su
estudio, interpretacin y toma de decisiones.

Procedimiento de anlisis

Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos
consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas
de valorizacin cando se trate del Balance General).

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 Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a
comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la
segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia
entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms reciente
los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son
valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e porcentaje. (Este se
obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base
multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando se
toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores
del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se
deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior, hubo
aumento.

Como en los informes anuales suelen incluir al menos los estados financieros del ltimo ejercicio y
los del inmediato anterior, un examen comparativo entre ambos permite identificar la evolucin de
las distintas partidas individuales as como de las masas o agrupaciones de partidas.

En los mtodos horizontales se analiza la informacin financiera de varios aos. A diferencia de los
mtodos verticales, estos requieren datos de cuando menos dos fechas o perodos, entre ellos
tenemos:

a) Mtodo de aumentos y disminuciones.

b) Mtodo de tendencias.
c) Mtodo de control presupuestal.

a) Mtodo de aumentos y disminuciones.

Para identificar las variaciones y la magnitud de las diferentes partidas de un estado financiero entre
dos fechas; mediante la comparacin del ao base que es el que se toma como referencia contra el
ao presente contamos con un estudio de anlisis conocido como mtodo de aumentos y
disminuciones. Las variaciones entre ambas fechas sern calculadas de la forma siguiente:

1. Aumento y disminuciones en valores absolutos.

2. Aumento y disminuciones en valores relativos.

Para demostrar la aplicacin de esta tcnica, por ejemplo, se compara el estado de resultados del
ao actual con el ao base y el ao actual con respecto al presupuestado.

1) El clculo de las variaciones en valores absolutos se obtiene mediante la diferencia del importe del
ao corriente y el ao base.

2) El clculo de las variaciones en valores relativos se determina mediante la divisin de la variacin

entre ambos aos (corriente base) entre el importe del ao base y este resultado se multiplica por
100. Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo circulante de 100 y en el ao 2 el activo fue de 150,
entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin de 50
en el periodo.

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Para determinar si la variacin es positiva o negativa se debe analizar qu fue lo que la origin. Por
ejemplo, un aumento en la cuenta de clientes tendra dos vertientes puede ser positiva si se origina
por un aumento en el nivel de ventas y sera negativa si la causa fuera el retraso en el ciclo de
cobranza.

Para determinar la variacin en porcentaje de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla
de tres. Se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100
para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el
activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados
financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca
el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el
comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.

El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los distintos Indicadores
financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad
financiera de la empresa y as poder tomar decisiones ms certeras para responder a esa realidad.

b) Mtodo de tendencias.
Para contar con una opinin ms certera acerca de la situacin financiera de la empresa es
necesario tener una base capaz de sustentar nuestras conclusiones, para ello podemos auxiliarnos
del mtodo de tendencias, el cual constituye una ampliacin del de aumentos y disminuciones ya
que tiene como base los mismos ndices pero nos permite estudiar ms de tres ejercicios.

Tambin es conocido con el nombre de "mtodo del ritmo econmico" y se basa en la proyeccin de
las tendencias. Esto se logra por medio de series cronolgicas de los datos que interesa estudiar. Los
mtodos ms usuales para obtener las tendencias son:

1) Mnimos cuadrados.
2) Incremento porcentual relativo
3) Incremento porcentual relativo

Mtodo de mnimos cuadrados:

Es una tcnica de anlisis numrico encuadrada dentro de la optimizacin matemtica, en la que,
dados un conjunto de pares ordenados y una familia de funciones, se intenta encontrar la funcin
que mejor se aproxime a los datos dentro de dicha familia. Se utiliza cuando al graficar los datos se
presentan tendencias con caractersticas de lnea recta, cuya ecuacin es:

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Mtodo del Incremento porcentual relativo. Se determina el incremento de la demanda de cada
perodo con respecto al anterior, tanto en valor como en porcentaje, posteriormente se saca el
promedio aritmtico de los incrementos porcentuales y se aplica dicho incremento al ltimo valor
real conocido y as sucesivamente. La frmula a aplicar es:

y = y0 (1+%)n
Dnde:
Y = Demanda
0 = Primer dato de demanda conocido.
% = Incremento porcentual promedio
n = Perodo El % promedio = % = ( %)/n

c) Mtodo de Control Presupuestal.

Con el fin de que obtenga el mximo rendimiento con el mnimo de esfuerzo, tiempo y dinero es
necesario ayudarnos del conjunto de procedimientos y recursos que usados con pericia y habilidad,
sirven a la administracin para planear, coordinar y controlar, por medio de presupuestos, todas las
funciones y operaciones de una empresa.

Este mtodo consiste en vigilar para poder determinar y corregir las desviaciones que se presenten
al comparar las cifras reales contra las presupuestadas. Tratando siempre de entender o de
reconocer que fue lo que sucedi, para no haber alcanzado las metas establecidas en los diversos
presupuestos con que cuente la empresa objeto del estudio.

El analista financiero planear, coordinar y dictar medidas para controlar todas las operaciones y
funciones. Su objetivo primordial es el de comparar los resultados reales con los previstos, para ello
deber seguir la siguiente metodologa:

1. Elaboracin de instructivos de bases de comparacin.

2. Efectuar las comparaciones de los resultados reales con los estimados.
3. Interpretacin de resultados de la comparacin.
4. Estudio de las variaciones.
5. Toma de decisiones

Mtodos Verticales.
Para analizar la informacin financiera de un solo ejercicio y determinar la participacin de cada una
de las cuentas del estado financiero, con referencia al total de activos o total de pasivos y patrimonio
para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados, permitiendo al
anlisis financiero las siguientes apreciaciones objetivas:

1. Visin panormica de la estructura del estado financiero, la cual puede compararse con la
situacin del sector econmico donde se desenvuelve o, a falta de informacin, con la de una
empresa conocida que sea el reto de superacin.

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2. Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Si el analista, lector o
asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las relaciones de inversin y financiamiento entre
activos y pasivos que han generado las decisiones financieras.

3. Controla la estructura, puesto que se considera que la actividad econmica debe tener la misma
dinmica para todas las empresas.

4. Evala los cambios estructurales, los cuales se deben dar por cambios significativos de la
actividad, o cambios por las decisiones gubernamentales, tales como impuestos, sobretasas, as
como va a acontecer con la poltica social de precios, salarios y productividad.

5. Evala las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los cuales se puedan comprobar
ms tarde con el estudio de los estados de cambios.

6. Permiten plantear nuevas polticas de racionalizacin de costos, gastos y precios y de

financiamiento.

7. Permite seleccionar la estructura ptima, sobre la cual exista la mayor rentabilidad y que sirva
como medio de control, para obtener el mximo de rendimiento.

Estos mtodos para poder llevar a cabo su estudio se compone por tres procedimientos, los cuales
son:

a) De porcentajes integrales
b) De razones simples
c) De razones estndar

a) Procedimiento de porcentajes integrales.

En los casos que se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las partes que integran un
todo, determinamos el porcentaje que representa cada parte que conforma el Estado Financiero
para lo cual utilizamos el mtodo de porcentajes integrales.

Se realiza equiparando la cantidad total o global con el 100% y se determina en relacin con dicho
100% el porciento relativo a cada parte. Los resultados obtenidos quedan expresados en porcientos,
encontrando aqu la ventaja y la desventaja del mtodo. La ventaja es porque al trabajar con
nmeros relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las cifras de una empresa y con ello se
comprende ms fcilmente la importancia de cada concepto dentro del conjunto de valores de una
empresa. El defecto es que como se est hablando de porcientos es fcil llegar a conclusiones
errneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos.

Es til este mtodo para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es
aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.

b) Procedimiento de razones simples.

Es la relacin que existe entre dos cifras que se comparan entre s mediante el cociente que resulta
de dividir un nmero entre otro. Al igual que los otros mtodos de anlisis, el procedimiento de
razones simples sirve para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad de

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una organizacin la diferencia es que lo hace por medio de razones e ndices por lo que tiene un gran
valor prctico, adems nos ayuda a determinar la permanencia de sus inventarios en
almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven
para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.

El procedimiento consiste en evaluar diferentes relaciones de una partida con otra, o bien, grupos de
conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa a travs de sus
cocientes.

A su vez las podemos clasificar de acuerdo con la naturaleza de las cifras en:

1. Razones estticas
2. Razones dinmicas
3. Razones esttico - dinmicas
4. Razones dinmico - estticas

Razones estticas: Son las que expresan la relacin que guardan partidas del Estado de Situacin
Financiera, es decir, el numerador y el denominador, emanan o proceden de estados financieros
estticos, como el balance general.

Cliente --------->Estado de Situacin Financiera

Acreedores----------> Estado de Situacin Financiera

Razones dinmicas: Nos muestran la relacin entre partidas que provienen del Estado de
Resultados, es decir, el numerador y denominador provienen de un estado financiero dinmico.

Utilidad ------------->Estado de Resultados

Ventas -------------->Estado de Resultados

Razones esttico-dinmicas: Cuando el numerador corresponde a conceptos y cifras de un estado

financiero esttico y el denominador, emana de conceptos y cifras de un estado financiero dinmico.

Capital Social ------------>Estado de Situacin Financiera

Ventas Netas ------------> Estado de Resultados

Razones dinmico-estticas: Sucede cuando el numerador corresponde a un estado financiero

dinmico y el denominador, corresponde a un estado financiero esttico.

Utilidad Neta -----------> Estado de Resultados

Capital Contable -------->Estado de Situacin Financiera

El procedimiento de razones simples se utiliza para analizar el contenido de los estados financieros y
as poder detectar puntos dbiles de una empresa y probables anomalas.

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C) Procedimiento de razones estndar:
Los coeficientes relativos obtenidos en el mtodo de razones simples no tienen un significado por s
mismos, por lo cual para poder aprovecharlo con todo su valor, ser necesario compararlos para
desprender conclusiones lgicas en materia econmico-financiera.

El procedimiento de razones estndar se basa en una serie de cifras o razones simples de estados
financieros que pertenecen a una entidad o grupo de empresas dedicadas a la misma actividad;
constituyen medidas bsicas de eficiencia como instrumento de control mediante su comparacin
constante con nuestros resultados reales y se dividen en:

1. Razones estndar internas.

2. Razones estndar externas.

Razones estndar internas: stas se calculan con base en las cifras histricas o presupuestadas
en varios ejercicios generadas por la misma empresa. Sirven de gua para regular la actuacin
presente de la empresa y fijar metas futuras que ayuden a obtener mayores utilidades por medio de
un mejor desarrollo de la contabilidad de costos, auditora interna, elaboracin de presupuestos y
control presupuestal.

Razones estndar externas: Se determinan al igual que las internas pero con datos no slo de
una sino varias empresas que tengan el mismo giro y condiciones similares de operacin.
Generalmente las aplican empresas financieras, para efectos de conceder prstamos, inversin y
para estudios econmicos por parte del estado.

Mtodo de Porcientos Integrales.

Con el fin de poder determinar, la proporcin que guarda cada una de las partes o elemento que
integran los estados financieros en relacin con el todo, correspondiente con un mismo periodo se
aplica el mtodo de porcientos integrales. Para ello se equiparar la cantidad total o global con el
100% y se determinar en relacin con dicho 100% el porciento relativo a cada parte. Los resultados
obtenidos quedan lgicamente expresados tambin en porcientos, encontrando aqu la ventaja y la
desventaja del mtodo.

La ventaja es porque al trabajar con nmeros relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las
cifras de una empresa y con ello se comprende ms fcilmente la importancia que tiene cada parte
que integra los estados. Sin embargo, tambin aqu aparece el defecto del mtodo, ya que al hablar
en trminos de porcientos es fcil llegar a conclusiones errneas especialmente si se quieren
establecer porcientos comparativos. Por ejemplo el costo de ventas de una empresa en un ao fue
del 65% sobr las ventas y el otro ao es del 70%, con lo cual aparentemente el costo de ventas fue
superior en el segundo ao en relacin con el primero, pero en ello es cierto en relacin con el
porciento, pero probablemente no entre s, pues puede suceder que ese 65% tenga una magnitud o
volumen superior a la cantidad representada por el 70%. Por lo anterior, se aconseja este mtodo
para obtener un anlisis por un solo ejercicio, no es correcto utilizar para comparar varios ejercicios.

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Ejemplo: Para analizar cada parte del activo total $1, 403,821.00, se seleccion un rengln que lo
integra en este caso es Fondo fijo $7,000.00 para este mtodo el activo total representa el 100% y
debo determinar que porciento representa el fondo fijo. Fondo Fijo $7,000.00 /Activo total $1,
403,821.00= 0.50%

Al igual para analizar cada parte del pasivo y capital $1, 403,821.00, selecciono un rengln que lo
integra en este caso proveedores $373,490.00 para este mtodo el pasivo y capital representa el
100% y debo determinar que porciento representa proveedores. Proveedores $ 373,490.00/ Pasivo y
Capital $1, 403,821.00= 26.61%, y lo mismo se realiza con cada parte que integra al estado de
situacin financiera y en el caso del estado de resultados las ventas siempre sern el 100%.

Lo anterior seala que del total de recursos de que dispone la empresa, el 61.72% son de su
propiedad, en tanto que el 38.28% son provenientes de fuentes ajenas, adems puede observarse
que de estos recursos ajenos cuyos reembolsos sern a corto plazo.

Determinamos que del total de los recursos obtenidos por la empresa, tenemos el 73.21% dedicado
al ciclo econmico y es suficiente para solventar las deudas a corto plazo que representan el 38.28%,
el activo fijo representa el 16.59% y el activo diferido el 10.20%.

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De acuerdo a la aplicacin del mtodo al estado de resultados debemos ubicar que rengln nos
afecta nuestra utilidad en base al porciento calculado con mayor porcentaje. Uno de los renglones
del estado de resultados que afecta a la utilidad es el costo de ventas representa el 53.05% de las
ventas y en base a esta cifra debemos analizar que integra a mi costo de ventas, para ver si existen
alternativas para reducir costos. Lo mismo se realizara con los gastos de operacin ya que
representan el 34.55% de las ventas y estos se integran por gastos de venta por 13.99% y gastos de
administracin por 20.57% analizaremos que afecta y si hay posibilidad de disminuir gastos, que no
afecten la calidad.

Mtodo de Razones Simples.

Uno de los mtodos ms tiles y ms comunes dentro del anlisis financiero es el conocido como
mtodo de razones financieras o mtodo de razones simples. Este mtodo consiste en "determinar
las relaciones existentes entre los diferentes rubros de los estados financieros, para que mediante
una correcta interpretacin, puedas obtener informacin acerca del desempeo anterior de la
empresa y su postura financiera para el futuro cercano". Una razn expresa la relacin matemtica
entre dos o ms cantidades, de ah que mediante stas puedas calcular la relacin existente entre
algunos conceptos de los estados financieros. Para que las razones tengan algn significado, deben
ser determinadas entre dos o ms conceptos cuya relacin tenga algn significado; de no ser as,
estars perdiendo el tiempo y te crears confusiones; por ejemplo, no tiene ningn caso determinar
la relacin que existe entre el rubro de terrenos con el rubro de gastos de administracin. El uso de
las razones financieras empieza a cobrar sentido si piensas que mediante ellas puedes encontrar
condiciones y tendencias que no pueden ser encontradas si observas individualmente cada uno de
sus componentes. Las razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre
diferentes rubros de los estados financieros; al realizar este tipo de anlisis, es necesario tener un
parmetro de comparacin de las razones financieras, por lo que podemos compararlas contra las
razones financieras de aos anteriores, las razones financieras que resulten de tu planeacin o bien
las razones financieras de otra empresa de la misma industria y de la misma rama de actividad
econmica. Es indispensable saber que lo ms importante de este mtodo es el juicio y la
inteligencia del analista para interpretar correctamente las razones obtenidas, ya que las razones
financieras por si solas no te dicen nada, mientras que una correcta interpretacin te puede sealar
algunas situaciones claves que merecen una investigacin ms profunda.

El xito del anlisis financiero depende del criterio y juicio del analista

Razones de Solvencia.
Antes de iniciar este tema es necesario que saber que las herramientas de anlisis estn orientadas
hacia el futuro, ya que en el presente no podemos tomar decisiones que modifiquen el pasado, por
ello; es necesario que tratemos de estimar las condiciones futuras que pueden afectar el xito de
una determinada decisin; tal es el caso de factores econmicos (inflacin), legales (reformas
fiscales), polticos y sociales. En este apartado hablaremos acerca de las razones de solvencia, que si
bien es cierto estn enfocadas hacia el futuro, ya que miden la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones de corto plazo, las razones de solvencia de las cuales hablaremos son las
siguientes:

a) Razn de solvencia o circulante.

b) Prueba del cido.

14
c) Activos Rpidos.
d) Capital neto de trabajo.
e) Margen de seguridad.
f) Rotacin de cuentas por cobrar.
g) Plazo medio de cobros.
h) Rotacin de cuentas por pagar.
i) Plazo medio de pago
j) Rotacin de inventarios proceso.
k) Rotacin de inventario de materia prima 26 Anlisis e Interpretacin de la Informacin Financiera.
l) Plazo medio de consumo
m) ndice de posicin defensiva.

a) Razn de solvencia o circulante:

Refleja un anlisis relativo del Capital de trabajo neto. Es el resultado del cociente que expresa la
relacin entre el activo circulante y el pasivo circulante de una empresa y expresa la capacidad del
negocio para pagar sus obligaciones en el corto plazo. La literatura reporta como una razn ideal el
resultado de, lo cual indica que por cada dlar que se debe en el corto plazo se tienen dos dlares
como respaldo, o lo que es lo mismo, que la empresa puede atender sus obligaciones a corto plazo
aunque los activos circulantes disminuyan en un 50%. El resultado o interpretacin de esta razn va
de la mano dependiendo de la relacin entre las entradas de efectivo y las demandas de pago, est
representada mediante la siguiente formula:

Razn de solvencia = Activo circulante

Pasivo a corto plazo
b) Prueba del cido:

Al hablar de la liquidez de una organizacin los analistas eliminan todo lo que no puede ser lquido
en el corto plazo es decir el inventario, lo que da lugar a la prueba del cido, que se determina
deduciendo de los activos circulantes el valor de los inventarios y dicho resultado se divide entre los
pasivos circulantes.

Prueba del cido = Activo circulante Inventario

Pasivo a corto plazo

c) Activos rpidos: Para confirmar la liquidez de una organizacin los analistas eliminan todo lo que
no puede ser lquido en el corto plazo, es decir consideran nicamente el efectivo disponible, lo que
conocemos como la relacin entre los activos rpidos (efectivo) y el pasivo a corto plazo.

Activos Rpidos = Activos rpidos

Pasivo a corto plazo

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d) Capital neto de trabajo:

Es el resultado de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Expresa la cantidad de

recursos permanentes que habr que mantener materializados en inversiones circulantes para que
el ciclo de operaciones no se interrumpa. Generalmente se considera un ndice favorable cuando el
resultado es positivo, sin embargo, puede llegar a dar como resultado cero y no considerarse un
saldo deficiente pues depende de las caractersticas de la actividad de que se trate.

Las organizaciones con flujo de caja predecibles pueden trabajar incluso con capital de trabajo
negativo. Se considera un ndice muy eficaz para el estudio de la tendencia de una empresa
determinada a lo largo de diferentes perodos econmicos, sin embargo, por tratarse de un ndice
absoluto, es poco til, para comparar empresas diferentes.

Capital neto de trabajo = Activo circulante Pasivo a corto plazo

e) Margen de seguridad:

Este indicador representa el respaldo que el capital de trabajo le ha de dar a las operaciones
registradas en la empresa en el corto plazo.

Margen de seguridad = Capital neto de trabajo

Pasivo a corto plazo

f) Rotacin de cuentas por cobrar:

Se determina a partir del cociente entre las ventas anuales a crdito y el promedio de las cuentas
por cobrar. Muestra con qu rapidez se convierten en efectivo los recursos invertidos en cuentas por
cobrar, es decir, el nmero de das que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas.
El resultado aceptable resulta tambin relativo, debido a que rotaciones muy altas pueden indicar
una Poltica Crediticia deficiente por parte de la Empresa, sin embargo, se considera que rotaciones
bajas implican una lenta recuperacin del dinero pendiente de cobro, lo cual puede afectar la
capacidad de pago de la empresa.

Rotacin cuentas por cobrar = Ventas netas a crdito

Promedio de cuentas por cobrar
Promedio de cuentas por cobrar = Saldo Inicial + Saldo Final
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g) Plazo medio de cobros:

Se expresa en das y se determina a partir del cociente que relaciona 360 entre el resultado de las
Ventas anuales a Crdito y el Promedio de las Cuentas por Cobrar. Al igual que el anterior ratio el
nivel aceptable depende de las condiciones de Crdito de la Empresa, no obstante, en trminos
generales se considera como positivo ciclos de cobro que no excedan los 30 das.

Plazo medio de cobro = 360 das________

Rotacin de cuentas por cobrar

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h) Rotacin de cuentas por pagar:

Se determina a travs del cociente entre las compras anuales a crdito y el promedio de las cuentas
por pagar. Indica el nmero de veces que la empresa rota en el ao sus cuentas por pagar.

Rotacin de cuentas por pagar = Compras netas a crdito____

Saldo promedio de proveedores

i) Plazo medio de pago:

Se determina a partir del resultado del cociente que relaciona 360 con el saldo la expresin compras
anuales a crdito y promedio de cuentas por pagar. Se considera aceptable en correspondencia con
las Condiciones de Crdito que le concedan a la Empresa. Debe valorarse los beneficios del
descuento por pronto pago y los prejuicios de la penalizacin por mora. En general se considera que
un ciclo de 20 das o menor es aceptable.

Plazo medio de pagos = _____ 360 das_______

Rotacin de cuentas por pagar

j) Rotacin de inventario de materia prima:

Se determina a partir del cociente entre el Costo de lo Vendido y el Inventario promedio. Muestra el
nmero de veces que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo. Se deben
utilizar las cifras mensuales para el clculo del Inventario. El rango en que debe oscilar el resultado
de este ratio es muy relativo pues si el nivel de Inventarios es muy bajo pueden producirse
interrupciones operativas, si es muy alto, implica un costo de oportunidad por no haber invertido
dicho capital en otras acciones. Suele identificarse como adecuado en la medida en que aumenta la
rotacin. No obstante, se considera como un ndice apropiado el resultado de 4, lo que equivale a
menos de 90 das de inventario.

Rotacin inventario de MP = Materia prima consumida_____

Inventario promedio de Materia Prima
K) Plazo medio de consumo:
Se determina dividiendo 360 entre el resultado de la expresin costo de lo vendido entre Inventario
promedio o dividiendo el inventario promedio entre el costo de venta diario del perodo. Representa
el promedio de das que un artculo permanece en el inventario de una empresa. El tiempo que
transcurre entre la compra del artculo y la venta de la produccin. Generalmente se considera
aceptable en la medida en que disminuye dicho plazo, lo que pone de manifiesto un aumento en la
rotacin de los inventarios.

En las actividades productivas se utilizan los indicadores de rotacin de inventario de materias

primas y de productos terminados, por la significacin que tienen. En estos casos se utiliza el
consumo material y el costo de las ventas respectivamente para el clculo.

P plazo medio de consumo = = 360 das

Rotacin de inventario de Materia Prima

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 L) Rotacin de inventarios proceso: Se determina a partir del cociente entre el Costo de lo Vendido
y el Inventario promedio. Muestra el nmero de veces que el inventario se convierte en cuentas por
cobrar o en efectivo.

R Rotacin inventario de MP = = Materia prima consumida

Inventario promedio de Materia Prima

Razones de Rentabilidad

Dentro del estudio de los estados financieros existen relaciones que se emplean para medir la
eficiencia de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir
y as convertir las ventas en utilidades. Estas razones muestran cual ha sido la ganancia que ha
obtenido la empresa, frente a la inversin que fue requerida para lograrla, ya que el fin de una
empresa es la obtencin del mximo rendimiento del capital invertido, para ello se debe controlar
en lo mejor posible los elementos que ejerzan influencia sobre la meta de la empresa.

Las razones que estudian la rentabilidad son:

a) Rendimiento sobre la inversin

b) Margen de utilidad bruta
c) Rendimientos sobre ventas
d) Rendimientos sobre activos totales
e) Capacidad del capital contable para generar ventas
f) Rotacin de activos totales
g) Rotacin de activos fijos

a) Rendimiento sobre la inversin:

Este indicador seala la tasa de rendimiento que obtienes los propietarios de la empresa respecto de
su inversin representada en el patrimonio registrado contablemente.

Utilidad Neta
Capital Contable Utilidad del Ejercicio

b) Margen de utilidad bruta:

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de ventas, mide la
eficiencia operativa de la empresa.

Utilidad Bruta
Ventas Netas

c) Rendimiento sobre ventas:

Esta razn determina el porcentaje de utilidad que queda por cada peso de ventas despus de
disminuir los gastos e impuestos

Utilidad Neta
Ventas Netas

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d) Rendimiento de los activos totales:
Esta razn nos muestra la eficiencia en la aplicacin de las polticas administrativas, para obtener
utilidades con los activos disponibles en forma de porcentaje sobre los activos totales, indica el
rendimiento obtenido de acuerdo a nuestra propia inversin.

Utilidad Neta
Activo Total

e) Capacidad del Capital Contable para genera ventas:

Esta razn representa el nmero de pesos que se obtienes de ventas por cada peso de capital
contable.

Ventas Netas___
Capital Contable

f) Rotacin de Activos Totales:

Mide la eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para la generacin de las
ventas

Ventas Netas
Activo Total

g) Rotacin de Activos Fijos:

Esta razn nos indica cuantos pesos de ventas netas se generan por cada pero de inversin en activo
fijo.

Ventas Netas
Activo Fijo

Razones de Estabilidad.
La capacidad que tiene la empresa para mantenerse en operacin tanto a mediano como largo
plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura financiera, particularmente, de las
proporciones que existen en sus inversiones y fuentes de financiamiento se evala a travs de las
razones de Estabilidad. Estas razones se apoyan en que el financiamiento de una empresa tiene su
origen principalmente en: recursos provenientes de sus dueos y los recursos provenientes de
personas ajenas.

Por lo tanto para asegurar el desarrollo normal de las actividades en el futuro, ser necesario
conocer la proporcin en que se encuentra el capital entre estas dos fuentes de recursos.
Estructura Financiera.

a) Pasivo Total
Activo Total

A esta razn se le denomina razn de endeudamiento, e indica la proporcin en que el total de

recursos existentes en la empresa han sido concedidos por los acreedores de las mismas. Dicho de
otra forma, mide la capacidad de endeudamiento o apalancamiento y la posibilidad de riesgo de que
la empresa pase a manos de terceros.

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Si el resultado de esta razn es elevado, significar que la empresa se puede encontrar en
posibilidades de riesgo financiero, con costos financieros excesivos y dificultad en la obtencin de
crditos. Por el contrario, si resulta bajo es indicativo que se est trabajando con recursos propios e
implica una mayor proteccin financiera.

b) Capital Contable
Activo Total

Este cociente explica que parte de las inversiones se financiaron con el capital, o dicho de otra
manera, en qu magnitud los accionistas son dueos de la empresa.

c) Pasivo Total
Capital Contable

Esta razn nos revela el grado en que los accionistas y acreedores a corto y largo plazo han
contribuido separadamente con sus aportaciones a la empresa. Mide la proporcin entre deuda-
patrimonio. Si esta proporcin resulta alta, nos indica que la empresa se encuentra en un nivel alto
de apalancamiento financiero. Esto es, sus deudas son mayores a su propio patrimonio.

Como regla general es aceptable que esta relacin sea de uno a uno. Es decir, que el capital ajeno
sea igual al propio, ya que una proporcin mayor del pasivo provocara un desequilibrio y habra
peligro de que la empresa pasara a ser propiedad de los terceros al demandar el pago de sus
crditos, provocando con ello una situacin de inestabilidad.

d) Capital contable
Pasivo Total

Refleja el grado de dependencia entre accionistas, terceros o acreedores, indicando la capacidad de

crdito y visualizando la dependencia de los dueos del capital frente a los prestamistas. Si este
cociente fuera, por ejemplo, 2, se tendra que los accionistas han invertido el doble de los
acreedores.
Crecimiento del Capital:
a) Capital Contable Capital Social
Capital Social

Mtodo de Razones Estndar.

En cada empresa, los diversos elementos de los estados financieros tienen un peso y una
importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa comercial, el activo fijo en una
empresa industrial.
En funcin del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se asignan valores que
sirven como estndar, como modelo de comparacin para los resultados reales y as poder conocer
las desviaciones para poder corregirlas y lograr una mayor eficiencia.
La razn estndar es similar a un promedio de una serie de cifras o de razones simples de la misma
empresa a una misma fecha o periodos las cuales emanan de los estados financieros de dicha
entidad econmica. O en su defecto pueden ser el promedio de una serie de razones simples de los
estados financieros a una misma fecha o periodo pero de distintas empresas que se dedican a la
misma actividad.

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Los coeficientes relativos obtenidos en el mtodo de razones simples no tienen un significado por s
mismos, por lo cual para poder aprovecharlo con todo su valor, ser necesario compararlos para
desprender conclusiones lgicas en materia econmica-financiera.

Al igual que cuando se estudia el sistema de costos estndar es decir aquellas cifras que son
consecuencia de la mxima eficiencia y que por lo tanto representa la meta a alcanzar. Tambin
podemos aprovechar el mismo mtodo para descubrir las desviaciones o fallas y los resultados
positivos que se hayan generado.

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 CONCLUSIN

Como grupo hemos concluido que no importa el tamao que tenga la empresa, , el anlisis
financiero debe ser dado para las mejores decisiones, por ello se ha mostrado en el desarrollo del
presente trabajo que en el anlisis financiero encontramos una herramienta importante que nos
permite evaluar la empresa, ya que si bien los estados financieros en s son la expresin cuantitativa
de los resultados obtenidos por la gestin de la empresa y nos proporcionan una base sobre la
situacin econmica de la misma, es necesario llevar a cabo un estudio ms a fondo para evaluar
objetivamente el desempeo de las polticas instauradas por la administracin, y con ello poder
determinar si son las adecuadas de acuerdo a su estructura y si se estn aplicando de forma
correcta.

La interpretacin es importante, debido a las constantes presiones por las que atraviesan las
empresas los inversores necesitan saber la realidad que vive la gestin a travs de un diagnstico
integral que permite conocer la rentabilidad, solvencia o capacidad de crecimiento de la entidad y
saber en qu medida ha cumplido sus objetivos. Es por eso que realizamos este estudio para
conocer, analizar y realizar los mtodos verticales y horizontales.

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 Bibliografa.

Autor: ngel Muoz Merchante

Ttulo: Anlisis de Estados financieros. Teora y prctica
Editorial: Ediciones Acadmicas 2009

Autor: Abraham Perdomo Moreno,

Ttulo: Anlisis e interpretacin de estados financieros
Editorial: International Thomson editores

http://www.mailxmail.com/curso-introduccion-finanzas/analisis-interpretacion-estados-financieros

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