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HIPOTECARIAS
Las letras hipotecarias son aquellos valores mobiliarios representativos de deuda, emitidos por
empresas del sistema financiero, que son entregados como prestaciones en contratos de mutuo no
dinerario con garanta hipotecaria, cuyo objeto sea financiar crditos hipotecarios. Los crditos
hipotecarios son otorgados por los Bancos a personas naturales, mediante la emisin de letras
hipotecarias que podrn ser colocadas en el mercado de valores para conseguir el financiamiento
para la adquisicin y/o construccin de viviendas, y que ser pagado mediante cuotas mensuales
entre cinco y veinte aos. Por tanto las letras hipotecarias son instrumentos financieros de renta fija
emitida por un Banco emisor con la finalidad de otorgar un prstamo para ser destinado a la
construccin o adquisicin de una vivienda. Sin embargo, su objetivo a mediano plazo comprende
establecido en el Artculo 2690 de la Ley de Ttulos Valores N 27287, las letras hipotecarias deben
ser emitidas en series y segn el ao calendario de su emisin, exclusivamente por los Bancos que
han sido previamente autorizados por la SBS. En la emisin de las letras hipotecarias los Bancos
1.1.En Los contratos de prstamos hipotecarios que se otorguen mediante la emisin de Letras
Hipotecarias, se deber sealar en forma expresa, los montos que el prestatario deber1
cualquier otro gasto, en una tabla de reembolso que deber ser parte integrante de la escritura
correspondiente.
1
que, en aplicacin del Artculo 11; y en concordancia con los Artculos 296 y 297 de la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de
Seguros, Decreto Legislativo N 770 y el inciso 1) del Artculo 7 de su Ley Orgnica, Decreto Ley N25987, esta Superintendencia ha resuelto
establecer las siguientes disposiciones reglamentarias respecto a las operaciones de crdito que se otorguen con la emisin de Letras Hipotecarias, as
como a las caractersticas y condiciones de dicho instrumento de financiamiento hipotecario de largo plazo:
El desembolso de los crditos hipotecarios se efectuar mediante Letras Hipotecarias por un2
conforme a la correspondiente tabla de reembolso. Los prstamos con Letras Hipotecarias que
1.2. Para el desembolso del crdito hipotecario mediante Letras Hipotecarias, deber mediar
previamente, cuando menos, el bloqueo registral del bien que los garantiza, a favor de la entidad
1.3. Las garantas hipotecarias de los crditos concedidos mediante la emisin de Letras
Hipotecarias, sern registrados en forma diferenciada por la entidad emisora, conforme a las
1.4. Las entidades controladas podrn requerir sobre un bien cuya primera hipoteca respalda
operaciones de crdito del mismo deudor, siempre y cuando la suma de los crditos amparados
por ambos grados de hipoteca, no excedan el 75% del valor de tasacin comercial del inmueble
o el 75% del precio de compra-venta de ste, cuando la colocacin haya sido destinada a tal fin,
el menor.
1.5.Los bienes inmuebles que garanticen prstamos hipotecarios con Letras Hipotecarias,
debern estar asegurados a favor de la entidad financiadora mediante plizas de seguro contra
hipotecario correspondiente, estando la entidad crediticia facultada para contratar tales seguros
en los casos en que el deudor no lo haga oportunamente, con cargo a ste. Las primas y
renovaciones que la entidad financiera pague por cuenta del deudor, debern ser reembolsados
por ste, aplicndosele las tasas de inters activas vigentes en la entidad crediticia,
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LUIS CORTAVARRIA CHECKLEY, https://www.smv.gob.pe/Frm_SIL_Detalle.aspx?CNORMA=OFC0000199401953&CTEXTO=
conjuntamente con la siguiente cuota, estando garantizada tambin por la hipoteca del inmueble
asegurado.
1.6.Si en cualquier momento de la vigencia del prstamo, el inmueble hipotecado sufriera prdida
de valor en forma tal que ya no constituya una garanta suficiente en respaldo del prstamo, la
mayor.
en Letras Hipotecarias de la misma serie del prstamo, del mismo emisor y del mismo ao, cuyo
valor nominal no amortizado corresponda al total o a la parte del prstamo que se paga en el
caso de letras de amortizacin directa, y cuando se trate de letras cuyos cupones slo
2. DE LAS HIPOTECARIOS
2.1. Las Letras Hipotecarias que emitan las empresas bancarias y financieras debern
b) Valor nominal de emisin de las letras, con indicacin expresa del tipo de moneda y los
d) Fecha de emisin, que es la que se tomar como base de clculo de los cupones y de fecha
e) Fecha de vencimiento, que debe coincidir con el perodo de reembolso pactado de los
Cuando la tasa sea variable, se deber precisar la base de referencia y/o indicar la frmula
de clculo, en forma tal que permita determinarse el valor del inters de cada cupn.
efectundose el pago del capital mediante compra, rescate o sorteo a la par de Letras
perodo respectivo.
h) Valor de los cupones, segn la forma de amortizacin de la serie a la que pertenezca la letra.
2.2. Las Letras Hipotecarias sern impresas en serie, ya sea en talonarios, libros de registro u
otro mecanismo automatizado, que quedar en poder de la entidad emisora y de los cuales se
desprendern para su circulacin, de tal forma que renan las caractersticas fsicas de seguridad
en su impresin y otras especficas establecidas por la propia empresa emisora para obligaciones
de similar naturaleza.
2.3. Las empresas bancarias y financieras llevarn registros de las Letras Hipotecarias que
cuanto a tipo de moneda, tasa de inters, plazo, forma de amortizacin, as como los detalles del
Las Letras Hipotecarias nominativas sern transferibles mediante cesin de derechos conforme
llevar la entidad emisora, a fin de identificar en todo momento al ltimo tenedor de la letra; salvo
que se traten de letras hipotecarias con representacin mediante anotacin en cuenta, en cuyo
caso las transferencias deben ser registradas por la respectiva Institucin de Compensacin y
seguros se incluye dentro del lmite sealado en la Ley General de Instituciones Bancarias,
emisin, debindose adjuntar copia certificada del Acuerdo de Directorio en donde conste la
anotacin del bloqueo registral del inmueble que respalda la emisin de las letras, as como
c) Tasa de inters, con indicacin de su forma de clculo, fija o variable, segn corresponda.
prstamos hipotecarios, en base a las fechas de emisin, con detalle de sus componentes.
2.6.Las entidades emisoras debern remitir a la Superintendencia, dentro de los treinta (30) das
naturales posteriores al cierre de cada trimestre calendario, la informacin referida a las Letras
Hipotecarias en circulacin, as como a los crditos otorgados con emisin de dichas letras, en
los trminos y diseo de registro por medios magnticos que establezca este Organismo.
Asimismo, tambin deber adjuntarse una relacin de las Letras Hipotecarias sujetas a rescate
2.7. Las empresas emisoras de Letras Hipotecarias, estn obligadas a rescatar dichos valores de
financiera.
vencidas y no pagadas o presente una morosidad mayor de cuatro (4) meses, o se efecten
c) Cuando el valor de mercado del bien hipotecado, sufra un desmedro del 25% o ms respecto
2.8.En el tratamiento operativo de las Letras Hipotecarias, se debern tener presente los
siguientes aspectos:
a) El valor nominal de las letras, debe ser igual a la suma de las amortizaciones no
La entidad emisora de las Letras Hipotecarias podr conferir mandato a otras entidades
Las letras Hipotecarias que sean totalmente amortizadas, debern ser inutilizadas
definitivamente por el emisor mediante su destruccin, dentro de los quince (15) das de
su cancelacin, dejndose constancia de ello mediante una acta que ser levantada, con
(https://www.smv.gob.pe/Frm_SIL_Detalle.aspx?CNORMA=OFC0000199401953&CTEXTO)
2.9.En los casos de amortizacin ordinaria, por compra o por sorteo, la institucin financiera3
2.10. En la amortizacin por compra, la institucin financiera adquirir en el mercado las Letras
Hipotecarias hasta por el valor asignado a esta modalidad, o rescatar al valor par, las que fuesen
de su dominio. En ambos casos, las letras quedarn amortizadas y se debern inutilizar conforme
2.11. En la amortizacin por sorteo, se deber tener presente las siguientes consideraciones:
recaiga sobre las letras emitidas y por amortizar correspondientes a cada ao. Si al hacer la
distribucin del fondo de amortizacin, quedasen cantidades que no alcancen para amortizar
ntegramente letras de determinado valor, se aplicar dicho fondo a letras de menor valor,
b) En todos los casos de amortizacin por sorteo, intervendr un Notario Pblico para verificar
como comprobar que se han excluido los nmeros de las letras ya amortizadas. La letra
Notarial en la que se indicar el nmero y fecha de cada una de las letras sorteadas, as
como de las letras que al haber sido amortizadas, se deben destruir. En el Registro que
debe llevar la institucin financiera emisora, se pondr una nota del correspondiente
ser publicado dentro de los diez (10) das naturales de realizado, en el Diario Oficial y
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LUIS CORTAVARRIA CHECKLEY, https://www.smv.gob.pe/Frm_SIL_Detalle.aspx?CNORMA=OFC0000199401953&CTEXTO=
2.12. La amortizacin obligatoria, estar sujeta a las siguientes consideraciones:
o en Letras Hipotecarias, el emisor debe destinar los recursos captados por dicho pago
anticipado, para retirar de circulacin, por compra, rescate o sorteo a la par, Letras
Hipotecarias por igual valor y de la misma serie, que la garantizada por la hipoteca cuyo
crdito se haya cancelado, dentro del siguiente perodo en que se efecta el pago anticipado.
b) Cuando por ocurrencia de cualquiera de las causales sealadas en el numeral 2.7, la entidad
amortizacin se efectuar por compra, rescate o sorteo a la par, dentro del perodo siguiente
de ocurrido el hecho.
c) La amortizacin obligatoria por compra o rescate se efectuar por letras completas, sin
3. DE LA CONTABILIZACION.
La4 contabilizacin de los prstamos con emisin de Letras Hipotecarias as como el registro de
para Instituciones Financieras aprobado por Resolucin SBS No.1256-92, por las nuevas
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OPERACIONES TITULO DE CREDITO, HIPOTECARIO Y NEGOCIABLES
EL CRDITO
dinero dentro de un periodo preestablecido; por su parte, el cliente se obliga a pagar ciertas
comisiones e intereses del saldo utilizado y de devolver el saldo lquido al culminarse la relacin
contractual.
En muchos pases de Latinoamrica se confunde con frecuencia el Crdito con el Prstamo; incluso
en pases como Per, Mxico y Argentina los trminos son equiparados como si fueran sinnimos;
sin embargo, stos se diferencian bsicamente porque en el Prstamo el banco hace entrega en una
sola vez, de una cantidad determinada de dinero, debiendo el cliente devolver dicha suma; a
diferencia del Crdito, en donde el banco pone a disposicin del cliente hasta una determinada
Como se indic, en la prctica bancaria peruana se emplea como trmino genrico crdito para
referirse tanto a prstamos como crditos; pudindose observar oferta de productos denominados
Crditos Hipotecarios, Crditos Vehiculares, Crditos Personales, los cuales en realidad son
prstamos por ponerse el dinero a disposicin del cliente por un monto determinado en un solo acto,
(http://www2.congreso.gob.pe/sicr/cendocbib/con4_uibd.nsf/05EDEE22BF2868E005257A940076FB5B/$FILE/contr
atos_bancarios.pdf)
1. DEFINICION
La6 ley General del Sistema Financiero N 26702 de Diciembre de 1996 trajo una
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http://www2.congreso.gob.pe/sicr/cendocbib/con4_uibd.nsf/05EDEE22BF2868E005257A940076FB5B/$FILE/contratos_bancari
os.pdf
6
https://www.pj.gob.pe/wps/wcm/connect/dbcc5c8043eb7b79a699e74684c6236a/3+Doctrina+Nacional+-+Magistrados+-+S%C3%A1nchez-
Palacios.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=dbcc5c8043eb7b79a699e74684c6236a
es definido como: un ttulo valor a la orden y negociable por endoso, emitido por el
Registro Pblico donde se encuentre inscrito el inmueble que se grave con hipoteca, en
mrito al otorgamiento de una escritura pblica en la que por acto unilateral se constituye
el mismo, con preferencia a toda otra acreencia, cualquiera sea su origen o naturaleza.
representa el derecho real de hipoteca sobre un bien inmueble, y puede ser endosado
(Artculo 1). Si bien esta ley lo considera Ttulo Valor, slo es tal desde su
incorporacin en la nueva Ley de Ttulos Valores N 27287 de 19 de junio del 2000, que
en el Ttulo nico de la Seccin Sptima del Libro Segundo o de los Ttulos Valores
1997 seguir vigente en todo aquello que no resulte incompatible con las disposiciones
de la Seccin Sptima, antes aludida; aunque sta queda facultada a expedir nuevas
hipotecario negociable,pag.59)
2. REQUISITOS DE LA ESCRITURA PBLICA.
Para constituirla se debe extender una escritura pblica, en la que se solicite al Registro
Pblico la emisin del Ttulo y se inserte la valuacin del inmueble practicada por un
3. RANGO DE LA HIPOTECA.
La hipoteca ser necesariamente de primer rango y en caso que el endosatario fuera una
empresa del Sistema Financiero tendr garanta exclusiva del crdito, con preferencia
frente a otros acreedores del propietario del predio afectado, a tal extremo que an en el
caso de insolvencia del deudor el bien gravado ser separado de la masa concursal
inscrito la hipoteca. El Ttulo debe contener los datos que indica el artculo 241. El
monto del gravamen est constituido por el valor total del bien. (Artculo 240 de la Ley
El Ttulo es emitido a la orden del propietario del inmueble que se grava, es de libre
vencimiento, forma de pago, plazos, tasas de inters y las dems condiciones que se crea
Ttulo el crdito que garantiza y sus datos (monto, plazo o plazos e intereses), a partir
del cual se califica como ttulo valor. Los endosos sucesivos transfieren ambos derechos:
6. EJECUCIN.
Los pagos debern constar literalmente en el Ttulo como prescribe el artculo 14 del
falta de pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por vencidos todos los plazos
artculo 84 de la Ley de Ttulos Valores faculta prescindir del protesto, siendo suficiente
para ejercitar la accin que se haya vencido el plazo o resulte exigible la obligacin segn
negociable, pag.61)
7. LA VENTA DIRECTA.
extrajudicial. Protestado el Ttulo por falta de pago del crdito u obtenida la formalidad
sustitutoria, procede la venta directa del bien hipotecado, sin intervencin de autoridad
judicial, al mejor postor, siempre que el precio en que se enajene no sea inferior al 75%
8. CANCELACIN DE LA HIPOTECA.
Si el producto de la venta del bien hipotecado no cubre el monto total del crdito
Ttulo, con cuyo mrito el tenedor tendr accin cambiaria contra el primer endosante
por el saldo resultante. Segn anota el artculo 10 del Reglamento los endosantes
9. LA ACCIN RESIDUAL.
En caso de venta directa el ltimo tenedor del ttulo y ejecutante dejar constancia de la
venta realizada y el precio pagado, y otorgar la escritura pblica a favor del adquiriente
del predio, acompaando como anexo el original del Ttulo protestado. (Artculo 17 del
En caso de demostrarse que el Ttulo se protest a pesar de haberse cumplido con los
pagos, o se complet en forma contraria a los acuerdos, el afectado slo podr dirigir sus
acciones contra la persona que actu en su perjuicio, quien ser sancionado con una
multa equivalente al doble del valor del predio. (Artculo 20 del Reglamento.) (Manuel
integridad del Ttulo, el Registro Pblico podr expedir uno nuevo, previa Resolucin
El propietario que hubiere pagado el ttulo podr devolverlo para solicitar la expedicin
El artculo 245 de la Ley de Ttulos Valores hace aplicables a este ttulo las
aun cuando no ha logrado desvincularse de sus races romanas. Las diferencias con su
slo inmueble hipotecado, pues en caso de que su precio de venta no cubra el crdito,
hay accin cambiaria contra el primer endosante del ttulo, o sea el propietario. Quien
ponga este ttulo en circulacin siempre responde del pago personalmente.( Manuel
BIBLIOGRAFIA
https://www.smv.gob.pe/Frm_SIL_Detalle.aspx?CNORMA=OFC0000199401953&C
TEXTO
https://es.scribd.com/doc/59729764/Letra-Hipotecaria
http://www2.congreso.gob.pe/sicr/cendocbib/con4_uibd.nsf/05EDEE22BF2868E0052
57A940076FB5B/$FILE/contratos_bancarios.pdf
Revista Oficial del Poder Judicial 1/1 2007, Manuel Snchez-Palacios Paiva El Ttulo