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Desarrollo

1.- Elaborar un resumen de productos derivados


Definicin de producto derivado: Los productos derivados son instrumentos
financieros cuyo valor deriva de la evolucin de los precios de otros activos
denominados activos subyacentes. Los subyacentes utilizados pueden ser muy
variados: acciones, cestas de acciones, valores de renta fija, divisas, tipos de
inters, ndices burstiles, materias primas y productos ms sofisticados, incluso
la inflacin o los riesgos de crdito.

TIPOS:
Forwards: Contratos que implican la obligacin de comprar o vende una
cierta cantidad y calidad preestablecida de un bien o activo subyacente
en una fecha, lugar y precio fijados el da en que se pacta el contrato.
Futuros: Acuerdo bilateral celebrado en un mercado organizado, por
medio del cual una de las partes (vendedor) se compromete a entregar
un determinado producto especificando la cantidad y calidad en una
fecha futura previamente fijada y a un precio acordado en el contrato, a
su vez la otra parte (comprador) se compromete a recibir dicho producto
y pagar el precio acordado en el mismo contrato.
Opciones: Son contratos que otorgan el derecho, pero no la obligacin,
de comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha
determinada
Warrants: Contratos que otorgan un derecho similar a las opciones, pero
que se diferencian del emisor, plazo, utilizacin.
Swap: Contrato OTC, por el cual dos partes se comprometen a
intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura sobre un
determinado principal, en funcin ya sea de los tipos de inters a acorto
plazo como del valor de ndice burstil o cualquier otra variable.

2.-Ejemplo de cada tipo de derivados:


Forwards
Per S.A. requiere importar dentro de 90 das materia prima por un valor de
$1000. A fin de eliminar la volatilidad del tipo de cambio (asegurar hoy el tipo de
cambio), contrata con su banco un forward de tipo de cambio Sol / dlar para
comprar $5000 a 90 das a un precio de S/. 3,5825 segn la pizarra establecida
por su banco y que se detalla a continuacin:
Transcurridos los 90 das Per S.A. se ver obligada a comprar $ 1000 al tipo de
cambio preestablecido de S/.3,5825 que equivalen a entregar S/. 3582,50
asimismo su banco estar obligado a venderle $1000.

Supongamos que transcurridos los 90 das el tipo de cambio se ha establecido


en S/. 3,6 por $. En este escenario Per S.A. ganara dinero.
Por el contrario si transcurridos los 90 das el tipo de cambio se fija en S/. 3,4800
por dlar, Per S.A. habr perdido.
Futuros:

Per S.A. exporta mercancas, este puede pactar con una entidad financiera
BCP que dentro de un par de meses, en el momento en que reciba el pago de la
mercanca, le vender al BCP dichas divisas a un precio fijado hoy de $1000. En
este caso en el momento actual no hay ningn desembolso, pero sea cual sea
la cotizacin de la divisa en el momento pactado para la transaccin se las
deber vender al precio pactado de $1000.

Opciones

El vendedor Per S.A. esta a expensas de lo que decida el comprador Chile S.A.
y por tanto es habitual que utilice la prima cobrada para comprar otras opciones
que le permitan fijar el riesgo asumido. Este hecho hace que sea habitual por
parte de su banco BBVA de ofrecer a sus clientes la posibilidad de comprar
opciones pero no la posibilidad de venderlas.

Warrants
El Sr. Palomino quien decide comprar un warrant Call sobre Telefnica porque
piensa que el valor va a sufrir movimientos al alza en un futuro cercano, 3 meses.
El precio de ejercicio de Telefnica es $9.50, el ratio es 0,33 y la prima es 0,46
dlares. Entonces el punto a partir del cual el inversor empezar a ganar dinero
ante una subida del valor es de: 9,50 euros + (0,46 euros / 0,33) = 10,89 euros

Swap
Se tiene que: Base de clculo: 100.000 euros, el contratante Per S.A. paga
cada tres meses el 3%, su duracin: 3 aos
El contratante Chile S.A. paga cada tres meses el Euribor (inters) a 3 meses
sobre la base de clculo tomado el primer da del periodo de pago.
Con los datos fijados anteriormente, Per S.A. tendr que pagar cada tres
meses 750 euros a Chile S.A. y Chile S.A. liquidar el tipo de inters
correspondiente al euribor el da que comience el periodo de pago.
Supongamos que al principio del periodo, ese tipo de inters se encontraba al
3,5%, con lo cual Chile S.A. tiene que pagar 875 euros. Con este escenario, la
operacin es ventajosa para Per S.A., dado que recibe 125 euros ms de los
que paga.