Taller

Cul es la diferencia entre el efecto tributario de una inversin y el de un gasto de

operacin?

RTA:

Los egresos relevantes para la decisin se pueden diferenciar entre aquellos que
constituyen inversin y los que son egresos de operacin. Mientras que los primeros no son
gastos deducibles de impuestos en el momento en que ocurre el desembolso (inversin), los
segundos se deben anotar antes de impuestos, ya que permiten reducir la utilidad contable
sobre la cual se calcula el monto de los impuestos pagaderos.

Qu mtodos existen para calcular la vida til de un activo y en que consiste cada uno de
ellos?

RTA:

Criterio comercial: determina el periodo de reemplazo en funcionamiento de alguna

variable comercial generalmente asociada a la imagen corporativa.
Criterio econmico: estima el momento ptimo econmico de la sustitucin, es
decir, cuando los costos de continuar con un activo son mayores que los de invertir
en uno nuevo.
Criterio Contable: supone que los activos debern ser reemplazados en la misma
cantidad de aos en que pueden ser depreciados contablemente.
Criterio tcnico: define el periodo de reemplazo en funcin de estndares
predeterminados de uso, que se relacionan con tasas estudiadas de fallas,
obsolescencia de los equipos, horas de trabajo, aos, unidades producidas u otra
forma donde primen las caractersticas fsicas de las inversiones.
Qu es un calendario de inversiones previas a la puesta en marcha?

RTA

Son las inversiones que se realizan antes de que el proyecto empiece a funcionar.

Cul es la diferencia entre un calendario de inversiones previas a la puesta en marcha y

un calendario de egresos previos a la puesta en marcha?

RTA:

Las inversiones previas a la puesta en marcha son las inversiones que se realizan antes de
que el proyecto empiece a funcionar y los egresos previos a la puesta en marcha son todos
aquellos desembolsos que cumplirn funciones antes del inicio de actividades.

Cmo explicara que un flujo de caja no considere la inversin en un activo pero si su

amortizacin contable?

RTA:

El flujo de caja es el beneficio tributario cuando el proyecto es de creacin de nueva

empresa, ya que si se hace el proyecto, este gasto se activa como un intangible y es posible
de amortizar (reduciendo la utilidad contable), pero si no se crea la empresa, no es
recuperable por no poder contabilizarse.

Qu es la inversin en el capital de trabajo?

RTA:

Es un activo de propiedad permanente del inversionista que se mantiene en la empresa, por

lo que se considera como parte de los beneficios recuperables en el tiempo.
En que consiste el mtodo contable para calcular el capital de trabajo?

RTA:

El mtodo contable proyecta los niveles promedios de los activos corrientes o circulantes
(recursos mantenidos en caja, cuentas por cobrar a clientes o inventarios) y de pasivos
corrientes o circulantes (crditos bancarios de corto plazo, deudas con proveedores y otras
cuentas por pagar de corto plazo), y calcula la inversin en capital de trabajo como la
diferencia entre ambos.

En que consiste el mtodo del periodo de desfase para calcular el capital de trabajo?

RTA:

Consiste en calcular la inversin en capital de trabajo como la cantidad de recursos

necesarios para financiar los costos de operacin desde que se inician los desembolsos
hasta que se recuperan. Para ellos, toma el costo promedio diario y lo multiplica por el
nmero de das estimados de desfase:

ITC0= Ca1 * n

365

Donde ITC0 es el monto de la inversin inicial en el capital de trabajo; Ca 1, el costo anual

proyectado para el primer ao de operacin, y n, el numero de das de desfase entre la
ocurrencia de los egresos y la generacin de ingresos.

En que consiste el mtodo de dficit acumulado mximo para calcular el capital de

trabajo?

RTA:

Es el mtodo ms exacto de los tres disponibles para calcular la inversin en el capital de

trabajo, al determinar el mximo dficit que se produce entre la ocurrencia de los egresos y
los ingresos.
Considera la posibilidad real de que durante el periodo de desfase ocurran tanto
estacionalidades en la produccin, ventas o compras de insumos como ingresos que
permitan financiar parte de los egresos proyectados. Para ello, elabora un presupuesto de
caja donde detalla, para un periodo de 12 meses, la estimacin de los ingresos y egresos
mensuales.

En que casos se podra considerar una desinversin en capital de trabajo?

RTA:

En el caso de un proyecto de abandono u otro que signifique una reduccin de nivel de

actividad, la empresa podr necesitar menos capital de trabajo que el que tendra invertido
si no hiciera ese proyecto, por lo que se debe considerar la posibilidad de recuperar
anticipadamente parte de la inversin.

Explique que es un costo relevante?

RTA:

Es el trmino que se aplica indistintamente a los costos y a los beneficios, y que

corresponde a los tems que marcan una diferencia entre las opciones que se analizan.

Qu son los costos diferenciales?

RTA:

Son los costos que expresan el incremento o la disminucin de costos totales que implicara
la implementacin de cada una de las alternativas en anlisis, en trminos comparativos
respecto de lo observado en la situacin vigente.
Son todos los costos diferenciales iguales a los costos variables?

RTA:

No se deben confundir costos variables con costos diferenciales Los primeros

varan proporcionalmente con las variaciones en el volumen de produccin, los segundos se
relacionan con alternativas especficas que se estn analizando, pueden incluir costos fijos o
variables. Los costos diferenciales estn siempre relacionados con el futuro y no con el
pasado. Aunque para estimar pueda basarme en datos histricos (salvo que tengan que ver
con un contrato), los costos diferenciales siempre se basan en estimaciones.

Qu es un costo histrico?

RTA:

Se determinan despus de la conclusin del periodo de costos. Los costos histricos, por
otra parte, son inevitables, por haberse incurrido en ellos en el pasado. Por el hecho de
haber sido devengados o convenidos en el pasado, estos costos son, independientemente de
si fueron o no pagados, inevitables y, por lo tanto son irrelevantes para la decisin, ya que
cualquier decisin que se tome no har variar su efecto como factor del costo total.

Qu es un costo sepultado?

RTA:

Corresponden a una obligacin de pago que se contrajo en el pasado, aun cuando parte de
ella est pendiente de pago a futuro. Si bien este tipo de costo constituye un pago futuro,
tiene un carcter inevitable que lo hace irrelevante.
En qu se diferencian la depreciacin y la vida til real de un activo?

RTA:

Depreciacin se refiere a la prdida de valor contable de activos fijos. Cuando el activo es

usado, empieza a perder valor, por el deterioro normal de ese uso y tambin por el paso del
tiempo.

La vida til de un activo, es el tiempo durante el que un activo se mantiene en condiciones

de ser utilizado y de generar ingresos.

Qu es el valor libro o contable de un activo?

RTA:

Corresponde al costo contable de cada activo en el momento en que se vende o, lo que es lo

mismo, a lo que le falta por depreciar en ese momento.

Qu es un mantenimiento correctivo y qu ventajas y desventajas tiene?

RTA:

Basado en una reaccin a la ocurrencia de la falla. El mantenimiento correctivo se realiza

para recuperar la funcionalidad u operatividad de un equipo despus de perder su capacidad
para realizar la funcin que corresponda, producto de una falla.

La principal Ventaja de esta poltica es que maximiza el uso del activo durante toda
su vida til, evitando gastos permanentes en insumos, personal y maquinaria de
mantenimiento.
Las Desventajas de una accin correctiva se asocian con lo impredecible del
momento en que ocurrir la falla, lo que impide planificar el proceso de
mantenimiento o reaccionar eficientemente y, con un mnimo costo, evitar afectar la
 produccin, acarrear daos a otros componentes del equipo y enfrentar el costo de
sustitucin o reparacin de parte o todo el activo.

De qu factores depende el costo total de una poltica de mantenimiento correctivo?

RTA:

Se deben considerar una serie de factores que determinan estndares de rendimientos que
pueden ser variables en cada ocasin. Por ejemplo, las habilidades, la experiencia y las
motivaciones del personal que cumple esas tares, y las influencias del entorno funcional
(caractersticas, forma o ubicacin de la pieza a mantener) y ambiental (temperatura,
iluminacin o poca del ao).

Qu es un mantenimiento preventivo y qu ventajas y desventajas tiene?

RTA:

Se realiza generalmente a intervalos de tiempo predeterminado y fijo; como su nombre lo

indica, busca prevenir la falla de un activo y sus consecuencias. Esta poltica se aplica
cuando su costo total es inferior al costo total esperado para el mantenimiento correctivo.

Las Ventajas del mantenimiento preventivo son bsicamente que permite planificar
el momento ms conveniente para evitar detenciones costosas en el proceso
productivo; evitar la ocurrencia de fallas, con todos los costos que ello implica, y
reducir el tiempo de detencin que se asocia a una accin correctiva.
Entre las Desventajas se pueden mencionar el costo de la sustitucin prematura de
partes y piezas; el costo directo de mantener el sistema preventivo en forma
permanente, y el costo de la produccin perdida para la paralizacin del proceso,
aunque con menor impacto que el observado en el mantenimiento correctivo.
Qu es un mantenimiento de inspeccin?

RTA:

Consiste en revisar la condicin del equipo con intervalos fijos de tiempo. Si la condicin
est bajo los estndares esperados, se procede a efectuar una accin preventiva. De esta
forma, se reduce el costo del mantenimiento al optimizar el uso de los equipos, que solo se
detienen cuando no se observan resultados satisfactorios en su desempeo.

Qu es un mantenimiento de oportunidad?

RTA:

En el cual se hacen tares de mantenimiento a elementos complementarios a uno averiado,

durante la realizacin de una accin de mantenimiento correctivo o preventivo.

Qu es la curva de aprendizaje y en qu casos se utiliza en la formulacin de un proyecto?

RTA:

Cuando se evala un proyecto de modernizacin que involucra un cambio tecnolgico

importante, puede ser conveniente o necesario considerar la posibilidad de que el proyecto
tenga que enfrentar los efectos negativos para el flujo de caja de los que se denomina curva
de aprendizaje.

Se emplea para reconocer que, en una primera etapa, la productividad puede ser
inferior a los estndares considerados como normales, por cuanto el personal
contratado va adquiriendo muchas veces la experiencia en el manejo de la
tecnologa, durante la etapa de produccin del primer periodo posterior a la puesta
en marcha.
En qu casos se incluye o se excluye la comisin de vendedores en el costo total anual
para calcular la inversin en capital de trabajo?

RTA:

Cuando los gastos de administracin y ventas incluyen a las comisiones por venta como
costo variable. Y Se excluyen cuando las ventas generadas no son por la accin directa de
los vendedores, la empresa no incurrir en el pago de la comisin.

Explique porque las depreciaciones de activos fijos se deben considerar en la evaluacin

de un proyecto aunque no constituyen movimientos en caja?

RTA:

Depreciacin se utiliza para referirse a la prdida de valor contable de activos fijos. Aunque
la depreciacin no constituye un egreso de la caja puesto que el egreso se dio cuando se
compro el activo fijo, si genera movimientos en los ingresos que conforma la utilidad, pues
en el momento de ser adquirido un activo fijo por la empresa se debe disminuir de los
ingresos que integran la utilidad para reducirla.

En cuanto a la evaluacin de un proyecto se deben considerar las depreciaciones puesto que

contablemente y para el fisco, representa la depreciacin el grado de deterioro fsico de
cada activo perteneciente al proyecto o entidad.

En la evaluacin de un proyecto de integracin vertical de la produccin, se

contempla agregar los siguientes activos a la empresa. Con la informacin
disponible, construya el calendario de inversiones de sustitucin durante el
horizonte de evaluacin, que se defini en 10 aos.

tem Unidades Precio unitario ($) Vida til (aos) Valor de desecho
A 6 $300 3 100
B 3 $500 5 100
 C 1 $1,200 12 100
D 10 $250 10 25
E 2 $500 4 125
F 2 $1,000 4 250
G 6 $400 16 25
H 2 $200 2 100

Una empresa busca determinar el monto que debe invertir en capital de trabajo si
ampla el nmero
De locales de venta de su producto. El promedio mensual observado en los otros locales
indica que las ventas, los costos unitarios y el margen de ganancia unitario son los que
aparecen en la siguiente tabla.

Producto Ventas (unidades) Costo Unitario ($) Margen Unitario

($)
A 36.808 $10 $3.2
B 14.060 $12 $3.5
C 22.500 $8 $2.1
D 3.122 $63 $16.8
E 63.992 $7 $1.4
F 2.467 $45 $16.2

Las conclusiones del comportamiento en el capital de trabajo de los otros locales muestran
que en la cuenta caja se mantiene un saldo promedio equivalente a tres das de ventas, que
las cuentas por cobrar corresponden a 18 das de ventas y que lso inventarios promedios
mantenidos como stock son, para cada producto los siguientes.
 Producto Inventarios
A 10 das de costo
B 14 das de costo
C 13 das de costo
D 4 das de costo
E 32 das de costo
F 7 das de costo

Las cuentas por pagar promedio equivalen a 20 das para los insumos de todos los
productos, con excepcin de D y E, que tiene solo 12 das. Con esta informacin, determine
el monto a invertir en capital de trabajo, usando el mtodo contable.

Calcule la inversin en capital de trabajo de una empresa que busca expandirse a

dos nuevas ciudades, A y B, para vender su producto Atonin. Considere un precio
de venta unitario de $58 y el siguiente estimado de ventas por ciudad (en unidades).

Ciudad Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
A 60 63 82 104 26 26 104 104 104 104 104 104
B 21 27 43 51 14 13 51 51 51 51 51 51

El estudio del mercado y la experiencia de la empresa en las otras ciudades donde opera
permiten aproximar, como mejor estimacin, que 20% de los compradores pagar al
contado y que el 80% restante lo har de la siguiente forma.

Contado: 20%.
30 das: 40%.
60 das: 40%.
La poltica de empresa, que ha resultado exitosa en el resto de las ciudades, es mantener un
inventario final de productos listos para la venta, equivalente a 40% de las ventas estimadas
para el mes siguiente.

El costo de los materiales directos asciende a $12 por unidad. Los proveedores permiten
pagar los insumos con 60% al contado y 40% a 30 das. La mano de obra directa se estima
en $4 por unidad y los costos de fabricacin indirectos se estiman en $3,204 anuales.

Adems, se paga a los vendedores una comisin equivalente a 3% de los ingresos

afectivamente recibidos por las ventas.

La compaa Grizzly S.A. produce cerraduras que vende a varias fbricas de

puertas que son sus clientes tradicionales. La empresa inmobiliaria Zeus S.A. le
solicita cotizar una orden especial de 1,600 cerraduras que requiere para la
construccin de un conjunto habitacional en las afueras de la ciudad.

Grizzly S.A. opera actualmente a 70% de su capacidad instalada, que equivales a 1,900
cerraduras mensuales. La orden especial deber ser cubierta con cuatro entregas mensuales
de 400 unidades cada una. Aun cuando el precio de venta normal es de $ 520, Zeus S.A.
ofrece pagar solo $ 230 por cada cerradura, argumentando que ella asumira los costos de
transporte y que el fabricante se evitara incurrir en los gastos de marketing. La estructura
de costos de Grizzly S.A. es la siguiente:

Materiales directos $ 70
Mano de obra directa $ 50
Costos indirectos variables $ 90
Comisiones de venta 6%
Costos indirectos fijos $ 360,000

Para determinar su precio, Grizzly considera un margen de utilidad de 20% sobre los costos
totales. Se estima que atender el pedio especial obligar a aumentar los gastos fijos de la
supervisin en $ 10,000 mensuales.
Con esta informacin, determine la conveniencia de aceptar la orden de trabajo especial y
calcule el precio mnimo para aceptarla.

RTA:

COSTO DE PRODUCCION

Materiales directos / $ 70.00 / x / 1600 / cerraduras / $ 112,000.00

Mano de Obra Directa / $ 50.00 / x / 1600 / cerraduras / $ 80,000.00

Costos Indirectos Variables / $ 90.00 / x / 1600 / cerraduras / $ 144,000.00

Costos Indirectos Fijos / $ 360,000.00 / x / 1 / cerraduras / $ 360,000.00

Supervisin mensual / $ 10,000.00 / x / 4 / $ 40,000.00

Costo de Produccin / $ 736,000.00

Costo Unitario de 1600 cerraduras / $ 460.00

Precio de Venta margen del / 20% / $ 552.00

Comisiones de venta / 6.00% / x / $ 883,200.00 / $ 52,992.00

NOTA: No es conveniente aceptar la orden ya que nuestro costo unitario por cerradura es
de $ 460.00 y el precio mnimo que podra venderlo es al costo ni gano ni pierdo.