EMPRESA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A.

DESCRIPCIN DEL SECTOR INDUSTRIAL

VALORES PRESENTADOS EN (Valores en miles de pesos)

Aos a analizar Ao 1 Ao 2 Ao 3

ACTIVO
Disponible 4,002 6,766 9,505
Inversiones 1,851 500 0
Deudores (cartera) 41,548 32,951 47,823
Inventarios 35,592 40,374 51,094
Diferidos 792 516 637
Otros activos corrientes 0 0 0

Muebles y enseres 0 0 0
Equipo de oficina 3,135 4,820 5,796
Maquinaria 19,172 28,018 36,603
Vehculos 10,358 11,089 13,067
Edificios 34,247 52,097 66,544
Terrenos 2,909 4,978 4,016
Equipo de cmputo 0 0 0
Depreciacin acumulada -20,696 -29,708 -42,803
Propiedad planta y equipo
Intangibles 6,275 6,032 7,011
Inversiones permanentes 146,278 291,789 299,479
Valorizaciones 387,607 461,531 245,104
Otros activos no corrientes 2,223 4,274 8,145

PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo 17,663 22,956 21,692
Proveedores 10,116 9,184 40,983
Cuentas y gastos por pagar 13,367 13,324 20,857
Impuestos, gravmenes y tasas 641 673 3,437
Obligaciones laborales 3,111 3,813 4,855
Otros pasivos corto plazo 925 1,413 1,526

Obligaciones financieras largo plazo 15,718 26,153 17,061

Bonos y papeles comerciales por pagar 0 0 0
Obligaciones laborales largo plazo 273 199 0
Pasivos estimados y provisiones 4,498 6,378 7,503
Otros pasivos largo plazo 173 123 123

PATRIMONIO
Capital social 1,627 1,733 1,733
Supervit de capital 17,406 91,383 20,199
Reservas 69,339 102,293 134,679
Revalorizacin del patrimonio 69,978 106,609 161,150
Resultados del ejercicio 62,851 68,262 71,119
Resultado de ejercicios anteriores 0 0 0
Supervit por valorizacin 387,607 461,531 245,104
Otras cuentas de patrimonio 0 0 0

RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos) 285,757 340,992 402,736
Costo de ventas 210,639 245,738 294,272
Gastos de administracin 12,620 15,448 16,994
Gastos de ventas 40,792 52,886 61,373
Ingresos financieros 12,198 13,496 16,336
Otros ingresos no operativos 52,074 59,451 57,557
Gastos financieros 4,317 17,915 16,377
Otros egresos no operativos 17,370 11,604 10,053
Provisin impuesto de renta 1,440 2,086 6,441

INFORMACION ADICIONAL Ao 1 Ao 2 Ao 3
Compras durante el ao 179,670 183,202 273,278
Cartera al inicio del ao 33,238
Inventario al inicio del ao 32,033
Proveedores al inicio del ao 9,610
Activo corriente al inicio del ao 75,407
Activo fijo al inicio del ao 44,213
Patrimonio al inicio del ao 547,927
Depreciacion y amortizaciones del perodo 4,056 5,278 6,081
Nmero de acciones en circulacin 81,357,358 86,658,700 86,658,700
Valor de la accin en bolsa (En caso de sociedad annima abierta)
Dividendos decretados y pagados en el perodo 22,455 29,897 35,877
TMRR (Tasa Patrimonio) 20.2% 20.5% 23.4%
Costo de las obligaciones financieras corto plazo 16.0% 18.0% 20.0%
Costo de las obligaciones financieras largo plazo 16.0% 18.0% 20.0%
Tasa inters bonos y papeles comerciales 0.0% 0.0% 0.0%
Costo de los proveedores 0.0% 0.0% 0.0%
Costo de otros pasivos 0.0% 0.0% 0.0%
Tasa de impuesto a la renta 35.0% 35.0% 35.0%
Politica rotacion cartera 30 30 30
Politica rotacion inventarios 15 15 15
Politica rotacion proveedores 45 45 45
 COMPAA XXXXX S.A.
BALANCE GENERAL
(Valores en miles de pesos)

2015
ao actual
ACTIVO
Disponible $ 6,766.00
Inversiones $ 500.00
Deudores (cartera) $ 32,951.00
Inventarios $ 40,374.00
Diferidos $ 516.00
Otros activos corrientes $ -

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 81,107.00

Propiedad planta y equipo $ 71,294.00

Intangibles $ 6,032.00
Inversiones permanentes $ 291,789.00
Valorizaciones $ 461,531.00
Otros activos no corrientes $ 4,274.00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 834,920.00

TOTAL ACTIVOS $ 916,027.00

PASIVOS

Obligaciones financieras corto plazo $ 22,956.00

Proveedores $ 9,184.00
Cuentas y gastos por pagar $ 13,324.00
Impuestos, gravmenes y tasas $ 673.00
Obligaciones laborales $ 3,813.00
Otros pasivos corto plazo $ 1,413.00

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 51,363.00

Obligaciones financieras largo plazo $ 26,153.00

Bonos y papeles comerciales por pagar $ -
Obligaciones laborales largo plazo $ 199.00
Pasivos estimados y provisiones $ 6,378.00
Otros pasivos largo plazo $ 123.00

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO $ 32,853.00

TOTAL PASIVO $ 84,216.00

PATRIMONIO

Capital social $ 1,733.00

 Supervit de capital $ 91,383.00
Reservas $ 102,293.00
Revalorizacin del patrimonio $ 106,609.00
Resultados del ejercicio $ 68,262.00
Resultado de ejercicios anteriores $ -
Supervit por valorizacin $ 461,531.00
Otras cuentas de patrimonio $ -

TOTAL PATRIMONIO $ 831,811.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 916,027.00

S.A.
AL
pesos)

2014 $ 2,016.00
vr% ao inicial vr% diferencia vr% absoluto ao actual

#N/A $ 4,002.00 0.59% #N/A #N/A $ 9,505.00

#N/A $ 1,851.00 0.27% #N/A #N/A $ -
#N/A $ 41,548.00 6.15% #N/A #N/A $ 47,823.00
#N/A $ 35,592.00 5.27% #N/A #N/A $ 51,094.00
#N/A $ 792.00 0.12% #N/A #N/A $ 637.00
#N/A $ - 0.00% #N/A 0.0% $ -

8.85% $ 83,785.00 12.41% $ (2,678.00) -3.2% ###

#N/A
#N/A $ 49,125.00 #N/A #N/A #N/A $ 83,223.00
#N/A $ 6,275.00 #N/A #N/A #N/A $ 7,011.00
#N/A ### #N/A #N/A #N/A ###
#N/A ### #N/A #N/A #N/A ###
#N/A $ 2,223.00 #N/A #N/A #N/A $ 8,145.00

91.15% ### 87.6% ### #N/A ###

### ### 100.0% ### #N/A ###

27.3% $ 17,663.00 26.6% #N/A #N/A $ 21,692.00

#N/A $ 10,116.00 #N/A #N/A #N/A $ 40,983.00
#N/A $ 13,367.00 #N/A #N/A #N/A $ 20,857.00
#N/A $ 641.00 #N/A #N/A #N/A $ 3,437.00
#N/A $ 3,111.00 #N/A #N/A #N/A $ 4,855.00
#N/A $ 925.00 #N/A #N/A #N/A $ 1,526.00
#N/A
#N/A $ 45,823.00 #N/A $ 5,540.00 #N/A $ 93,350.00
#N/A
#N/A $ 15,718.00 #N/A $ 10,435.00 #N/A $ 17,061.00
#N/A $ - #N/A $ -
#N/A $ 273.00 #N/A $ (74.00) #N/A $ -
#N/A $ 4,498.00 #N/A $ 1,880.00 #N/A $ 7,503.00
#N/A $ 173.00 #N/A $ (50.00) #N/A $ 123.00

#N/A $ 20,662.00 #N/A $ 12,191.00 #N/A $ 24,687.00

#N/A $ 66,485.00 100.0% $ 17,731.00 #N/A ###

#N/A $ 1,627.00 0.27% #N/A #N/A $ 1,733.00

 #N/A $ 17,406.00 #N/A #N/A #N/A $ 20,199.00
#N/A $ 69,339.00 #N/A #N/A #N/A ###
#N/A $ 69,978.00 #N/A #N/A #N/A ###
#N/A $ 62,851.00 #N/A #N/A | $ 71,119.00
#N/A $ - #N/A #N/A 0.0% $ -
#N/A ### #N/A #N/A #N/A ###
#N/A $ - #N/A #N/A $ -

100.0% ### #N/A ### #N/A ###

### ### #N/A ###

 $ 2,015.00
vr% ao inicial

#N/A $ 6,766.00
#N/A $ 500.00
#N/A $ 32,951.00
#N/A $ 40,374.00
#N/A $ 516.00
#N/A $ -

14.50% $ 81,107.00

#N/A $ 71,294.00
#N/A $ 6,032.00
#N/A ###
#N/A ###
#N/A $ 4,274.00

85.5% ###

100.0% ###

#N/A $ 22,956.00
#N/A $ 9,184.00
#N/A $ 13,324.00
#N/A $ 673.00
#N/A $ 3,813.00
#N/A $ 1,413.00
#N/A
#N/A $ 51,363.00
#N/A
#N/A $ 26,153.00
#N/A $ -
#N/A $ 199.00
#N/A $ 6,378.00
#N/A $ 123.00

20.9% $ 32,853.00

100.0% $ 84,216.00

#N/A $ 1,733.00
 #N/A $ 91,383.00
#N/A ###
#N/A ###
#N/A $ 68,262.00
#N/A $ -
#N/A ###
#N/A $ -

100.0% ###

###
 INDICADORES FIN
DE LIQUIDEZ Formula

% KT - Capital de trabajo KT / Activo total

KTN - Capital de trabajo neto Activo corriente - pasivo corriente

% KTN KTN / KT

KTO - Capital de trabajo operativo Deudores + inventarios

% KTO KTO / KT

KTNO
KTO - Proveedores
Capital de trabajo neto operativo

% KTNO KTNO / KTO

Productividad KTO KTO / ventas

Productividad KTNO KTNO / ventas

Razon corriente - Razn circulante -

Razn de solvencia - Razn de Activo corriente / pasivo corriente
disponibilidad

Prueba cida o coeficiente liquidez (Activo corriente - inventarios) / pasivo corriente

Solvencia Financiera o Solidez Activo total / pasivo total

ENDEUDAMIENTO FORMULA
Endeudamiento total Pasivo total / activo total

Endeudamiento a corto plazo Pasivo corriente / pasivo total

Apalancamiento a largo plazo Pasivo a largo plazo / pasivo total

Carga financiera Gastos financieros / Ventas

Cobertura de gastos financieros o veces que se

ha ganado el inters
Relacin gastos financieros a Ebitda
Laverge o Apalancamiento financiero
Laverage o Apalancamiento total
UAII / gastos financieros
Gastos financieros / Ebitda
Obligaciones financieras totales / patrimonio
Pasivo total / patrimonio

RENTABILIDAD FORMULA
Margen Bruto -
Utilidad bruta / ventas
Rentabilidad bruta
Margen Operativo -
UAII / ventas
Rentabilidad operativa

Margen antes de impuestos UAI / ventas

Margen neto - Rentabilidad neta -

Utilidad neta / ventas
Productividad marginal

Potencial de utilidad Utilidad neta / activos totales

INDICADORES FINANCIEROS

12% 9% 15%
OS
Interpretacin

Porcentaje del activo corriente sobre el activo total de la empresa

Determina cuanto pesa el capital de trabajo neto sobre el total de activo corriente

Margen de seguridad de la empresa para cumplir sus compromisos de corto plazo.

Recursos operativos de corto plazo comprometidos en la operacin por cartera

pendiente y saldo inventarios

Porcentaje de los recursos de corto plazo operativos sobre el total de activo

corriente

Valor de los recursos operativos de corto plazo que no son financiados por los
proveedores (recursos propios).

Porcentaje de los recursos financiados por la empresa sobre el total de recursos

comprometidos de corto plazo

Determina los recursos comprometidos en capital de trabajo operativo para la

generacin de ventas

Recursos propios comprometidos diferentes a la financiacin de proveedores para

generar ventas

Capacidad de la empresa para atender las deudas a corto plazo con sus recursos
corrientes. Por cada peso de deuda cuanto tiene la empresa de respaldo.

Capacidad para atender deudas de corto plazo sin tener que recurrir a la venta de
inventarios.
Capacidad que tiene la empresa a corto largo plazo para demostrar su consistencia
financiera

Determina el grado de apalncamiento de acreedores en los activos de la empresa

Establece cual es el porcentaje del total de deudas que deben ser canceladas en el
corto plazo.
Determina del total de deudas, cuanto est financiado a largo plazo.

Porcentaje de las ventas que son dedicadas a cubrir la carga financiera

Capacidad de la empresa para generar utilidades operativas y cubrir sus intereses.

(Veces)
Relacin de los gastos financieros con la caja operativa generada por la empresa.
Compromiso del patrimonio con entidades financieras. Por cada $100 de
patrimonio cuanto se debe por obligaciones financieras.
Compromiso de los propietarios con los accionistas. Por cada $100 de patrimonio
cuanto es deuda total

Determina la capacidad de ventas para generar utilidad bruta, es decir para cubrir
los costos de ventas.
Cuanto genera de utilidad operativa sobre las ventas al cubrir costos y gastos en
desarrollo de su objeto social
Cuanto ha obtenido la empresa como utilidad sobre las ventas antes de cubrir los
impuestos de renta

Por cada peso en ventas cuanto se obtiene de utilidad neta incluyendo operacin y
no operacional.
Rendimiento del total de activos durante el perodo por la generacin de utilidad
neta
CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TRABAJO NETO

UTILIDAD OPERATIVA (UAII)

UTILIDAD OPERATIVA (UAII)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)

RAZON CORRIENTE
RAZON ACIDA
CAPITAL DE TRABAJO NETO
SOLVENCIA FIANANCIERA
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

Endeudamiento total
Endeudamiento a corto plazo
Cobertura de gastos financieros o veces que se ha ganado
Carga financiera
Laverage o Apalancamiento total

Rentabilidad bruta
Rentabilidad operativa
Margen antes de impuestos
Productividad marginal
Potencial de utilidad

rotacion de mercancias
rotacion de proveedores
periodo medio de cobro
rotacion de activo
rotacion activo fijo
 INDICADORES DE LIQUIDEZ
FORMULAS PERIODO 1 PERIODO 2

ACTIVOS CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE 1.83 1.58

(ACTIVOS CORRIENTE-INVENTARIOS) / PASIVO CORRIE 1.05 0.79
ACTIVO CORRIENTE- PASIVO CORRIENTE 37962 29744
ACTIVO TOTAL/ PASIVO TOTAL 10.16 10.88
DEUDORES + INVENTARIOS 77140 73325

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
FORMULAS PERIODO 1 PERIODO 2

Pasivo total / activo total 0.10 0.09

Pasivo corriente / pasivo total 0.69 0.61
utilidad operacional/ gastos financieros 5.03 1.50
Gastos financieros / Ventas 0.02 0.05
Pasivo total / patrimonio 0.11 0.10

indicadores de rentabilidad
FORMULAS PERIODO 1 PERIODO 2

Utilidad bruta / ventas 0.26 0.28

UAII / ventas 0.08 0.08
UAI / ventas 0.22 0.21
Utilidad neta / ventas 0.22 0.20
Utilidad neta / activos totales 0.00 0.07

razones de actividad o rotacion

FORMULAS PERIODO 1 PERIODO 2

costos de ventas/ inventario 5.92 6.90

(cuenta de proveedores* 360)/costos de ventas 17.29 13.45
(cuentas por cobrar*360)/ventas 52.34 34.79
venta/ activo total 0.42 0.37
ventas/ activo fijo 0.48 0.41
ES DE LIQUIDEZ interpretacion
PERIODO 3

1.17
0.62
15709
6.37
98917

DE ENDEUDAMIENTO
PERIODO 3

0.16
0.79
1.84
0.04
0.19

de rentabilidad
PERIODO 3

0.27
0.07
0.19
0.18
0.09

ctividad o rotacion
PERIODO 3

5.76
50.14
42.75
0.54
3.69
COMPAA XXXXX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
2,015 2,014
ao actual vr% ao inicial

Ventas (Ingresos operativos) ### 100% ###

Costo de ventas ### #N/A ###

UTILIDAD BRUTA $ 95,254.00 #N/A ###

Gastos de administracin $ 15,448.00 #N/A ###

Gastos de ventas $ 52,886.00 #N/A ###

UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) $ 26,920.00 #N/A ###

Ingresos financieros $ 13,496.00 #N/A ###

Otros ingresos no operativos $ 59,451.00 #N/A ###
Gastos financieros $ 17,915.00 #N/A $ 4,317.00
Otros egresos no operativos $ 11,604.00 #N/A ###

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) $ 70,348.00 #N/A ###

Provisin impuesto de renta $ 2,086.00 #N/A $ 1,440.00

UTILIDAD NETA $ 68,262.00 #N/A ###

 41% ### 21.61% 18%

2,016
vr% diferencia vr% absoluto ao actual vr%

100% ### 19% ### 100%

#N/A #N/A #N/A ### #N/A

#N/A #N/A #N/A ### #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 16,994.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 61,373.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 30,097.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 16,336.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 57,557.00 #N/A
#N/A #N/A #N/A $ 16,377.00 #N/A
#N/A #N/A #N/A $ 10,053.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 77,560.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 6,441.00 #N/A

#N/A #N/A #N/A $ 71,119.00 #N/A

 2,015
ao inicial

###

###

$ 95,254.00

$ 15,448.00
$ 52,886.00

$ 26,920.00

$ 13,496.00
$ 59,451.00
$ 17,915.00
$ 11,604.00

$ 70,348.00

$ 2,086.00

$ 68,262.00
 estado de flujos de efectivo ao 1

total disponible $ 4,002.00

activos
disminucioInversiones #N/A disminucion
disminucioDeudores (cartera) #N/A aumento
disminucioDiferidos #N/A aumento
aumento Inventarios #N/A aumento

aumento Propiedad planta y equipo #N/A aumento

disminucioIntangibles #N/A aumento
aumento Inversiones permanentes #N/A aumento
aumento Valorizaciones #N/A disminucion
aumento Otros activos no corrientes #N/A aumento

pasivos
aumento Obligaciones financieras corto pla #N/A disminucion
disminucioProveedores #N/A aumento
disminucioCuentas y gastos por pagar #N/A aumento
aumento Impuestos, gravmenes y tasas #N/A aumento
aumento Obligaciones laborales #N/A aumento
aumento Otros pasivos corto plazo #N/A aumento

aumento Obligaciones financieras largo pla ### disminucion

disminucioObligaciones laborales largo plazo $ (74.00) disminucion
auemento Pasivos estimados y provisiones $ 1,880.00 aumento
disminucioOtros pasivos largo plazo $ (50.00)

total #N/A
patrimnonio ###

total disponible actual #N/A

 ao 2

total disponible $ 6,766.00

activos
Inversiones #N/A
Deudores (cartera) #N/A
Diferidos #N/A
Inventarios #N/A

Propiedad planta y equipo #N/A

Intangibles #N/A
Inversiones permanentes #N/A
Valorizaciones #N/A
Otros activos no corrientes #N/A

pasivos
#N/A #N/A
#N/A #N/A
#N/A #N/A
#N/A #N/A
#N/A #N/A
#N/A #N/A

Obligaciones financieras largo ###

Obligaciones laborales largo pl $ (199.00)
Pasivos estimados y provisione $ 1,125.00

total #N/A
patrimonio ###

total disponible actual #N/A

CUENTA NOMBRE DEBITO
4135 ingresos operacionales $ 340,992.00
6135 costos de ventas $ 245,738.00
51 gastos de admon $ 15,448.00
52 gastos de ventas $ 52,886.00
5305 gastos financieros $ 17,915.00
5395 otros egresos no operativos $ 11,604.00
4210 ingresos financieros $ 13,496.00
4205 otros ingresos no operativos $ 59,451.00
5905 utilidad o perdida $ 343,591.00
2404 de renta y complementarios $ 2,086.00
3605 utilidad del ejercicio
CREDITO SALDOS
$ 340,992.00 $ -
$ 245,738.00 $ -
$ 15,448.00 $ -
$ 52,886.00 $ -
$ 17,915.00 $ -
$ 11,604.00 $ -
$ 13,496.00 $ -
$ 59,451.00 $ -
$ 413,939.00 $ 70,348.00

$ 68,262.00
 ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACION FINANCIERA

ORIGEN
disminucion de activos
Inversiones #N/A
Deudores (cartera) #N/A
Diferidos #N/A
Intangibles #N/A

aumento de pasivos
Obligaciones financieras corto #N/A
Impuestos, gravmenes y tasas #N/A
Obligaciones laborales #N/A
Otros pasivos corto plazo #N/A
Obligaciones financieras largo ###
Pasivos estimados y provisione $ 1,880.00

aumento de patrimonio
patrimonio ###

sumas iguales #N/A

BIO EN LA SITUACION FINANCIERA ESTADO D

APLICACIN
aumento de activos disminucion de activos
disponible #N/A Inversiones
Inventarios #N/A Valorizaciones
Propiedad planta y equipo #N/A
Inversiones permanentes #N/A aumento de pasivos
Valorizaciones #N/A #N/A
Otros activos no corrientes #N/A #N/A
#N/A
disminucion de pasivos #N/A
Proveedores #N/A #N/A
Cuentas y gastos por pagar #N/A Pasivos estimados y provis
Obligaciones laborales largo $ 74.00
Otros pasivos largo plazo $ 50.00 aumento de patrimonio

disminucion de patrimonio $ -

#N/A #N/A

sumas iguales
ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACION FINANCIERA

ORIGEN APLICACIN
aumento de activos
#N/A disponible #N/A
#N/A Deudores (cartera) #N/A
Diferidos #N/A
Inventarios #N/A
#N/A Propiedad planta y equipo #N/A
#N/A Intangibles #N/A
#N/A Inversiones permanentes #N/A
#N/A Otros activos no corrientes #N/A
#N/A
$ 1,125.00 disminucion de pasivos
#N/A #N/A
$ - Obligaciones financieras largo $ 9,092.00
Obligaciones laborales largo pl $ 199.00

disminucion de patrimonio
patrimonio ###

#N/A #N/A #N/A