En la dcada de los ochenta, aproximadamente diez aos

despus de su creacin en
Estados Unidos, los contratos de futuros y opciones financieros
llegan a Europa,
constituyndose mercados de forma gradual en los siguie
ntes pases:

Holanda EOE (European Options Exchange) 1978

Reino Unido LIFFE (London International Financial Futures

Exchange)
1978

Francia MATIF (March a Terme International de France) 1985

Suiza SOFFEX (Swiss Financial Futures Exchange) 1988

Alemania DTB (Deutsche Terminbourse) 1990

Italia MIF (Mercato Italiano Futures) 1993

2.1
S
abes
es una opcin sobre Divisas?
Es un contrato que conlleva el
derecho
, que no la obligacin,
a comprar
(CALL) o vender (PUT)
una cantidad determinada de una moneda por
otra diferente, a un tipo de cambio prefijado (tipo o precio de
ejercicio)
durante un perodo de tiempo estipulado. A cambio de este
derecho, el
comprador ha de pagar al emisor una
prima
.
2.4
Sabes qu
ventajas tiene para el cliente la opcin de
compra/venta de divisas?

Es un derecho y no una obligacin, por lo que no puede
generar
prdidas y slo beneficios.

El mismo cliente es el que fija el precio de ejercicio.

Fijacin de un tipo de cambio mximo o mnimo de una

transaccin
en divisas.

Es una operacin fuera de bala

nce.

Si se contrata una opcin de tipo

americano, la flexibilidad es a u
n
mayor.
2.5
Sabes qu
coste soporta el cliente en una opcin de compra
de divisas?

El precio de la prima que la fija el cliente en funcin del strike

(precio de ejercicio) solicitado.
Empresas bankints (2012).los
mercados internacionales de derivados
3. Definicin
y caractersticas de los contratos de permuta financiera
Siguiendo
la definicin de estos contratos que da una reciente sentencia
sobre la
materia:
Son permutas de
carcter
financiero
los intercambios
de las obligaciones de pago
correspondientes a intereses resultantes de aplicar a un capital

nocional

los
tipos de in
ters pactados durante un periodo determinado.

En estos contratos se establece un

lmite superior
a partir del que opera la
cobertura, 7, 8, o 9 %, el que se pacte, si el tipo de referencia lo
supera la
entidad nos abonar una cantidad, calculada segn lo
s pactos del contrato,
que es el fin ltimo del contrato.
Tambin existe un
lmite inferior
, si la referencia cae por debajo de ese lmite,
seremos nosotros los que debamos liquidar la cobertura
abonando la cantidad
resultante a la entidad.
El verdadero pr
oblema est en la
proporcionalidad
de estas liquidaciones, que
ni siempre ha guardado un justo equilibrio, ni siempre han
servido como cobertura
de riesgo, al producir elevado quebrantos patrimoniales en
caso de bajada de los
tipos
actbv(2012).definicin y
caractersticas de los contratos de
permuta
4.
Los Swaps o Permuta Financiera
Un swap o permuta financiera, es un producto financiero cuyo
objeto es reducir el
coste y el riesgo de la financiacin empresarial, o superar las
barreras de los
mercados financieros, donde las partes contractuales acudirn
a intercambiar sus
pagos y cobro
s, obteniendo mejor resultado que si las partes acudiesen por
separado y directamente a cada mercado.
El objetivo es reducir las variaciones de tipo de cambio y de
tipo de inters.
Deber cumplirse la doble regla bsica: las partes deben tener
la
intencin de
intercambiar la estructura de sus deudas y, al mismo tiempo,
debern abaratar los
costes gra
cias al swap.
La creciente globalizacin de los mercados de capitales ha
hecho que lo swap de
divisas se utilicen cada vez ms.
La aparicin del swap d
e intereses ha significado la transformacin de la gestin de
activos y de las deudas a medio y largo plazo.
El intensivo uso de este instrumento financiero derivado por
parte del Banco
Mundial ha ayudado a implantarse rpidamente en el mercado
internacion
al.