LA NUEVA LEY PERUANA DE TTULOS VALORES 27287

INTRODUCCIN
Los ttulos valores estn regulados en nuestro pas por la Ley n. 27287 promulgada el 17 de junio del 2000 y publicada
en el Diario Oficial el 19 del mismo mes y ao por el presidente de la Repblica, Alberto Fujimori. La ley presente se
subdivide en dos libros: el primero de Parte general y el segundo de Parte especial; en ellos se presentan secciones y
ttulos que dan mayores explicaciones sobre los ttulos valores.

En el Per, desde marzo de 1968 y hasta octubre del 2000 se ejerci la Ley N 16587 de ttulos valores, algunos ttulos no
eran considerados como tal ya que presentaban distintos mecanismos como en el caso del warrant y las acciones; el
primero estaba incluido en el Decreto Legal N 2763 y las segundas, en el Decreto Legal N 861 de la Ley de mercado de
valores. A partir del 17 de octubre del 2000 entr en vigencia la Ley N 27287 que rene de forma ordenada, clara y
sistemtica, en un solo cuerpo legal, todos los ttulos valores contemplados por nuestro ordenamiento jurdico.

PRINCIPIOS CAMBIARIOS (Base Legal: L.T.V.: Arts. 1 y 4)

Siendo la principal caracterstica de los ttulos valores el estar destinados a la circulacin, las reglas bsicas, conocidos
como los principios cambiarlos, son:

1 INCORPORACIN: (Base Legal: L.T.V.: Art. 1)

El ttulo valor incorpora derechos patrimoniales porque los derechos contenidos en el ttulo valor y ste mismo se
encuentran fusionados. Esto es, documento y derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere el ttulo
valor tambin est transfiriendo los derechos que ste contiene.

2 LITERALIDAD: (Base Legal: L.T.V.: Art. 4)

Significa que para determinar el contenido y alcances del ttulo valor solamente podr recurrirse a lo que se haya
expresado en el ttulo mismo o en una hoja adherida a ste, de esta manera, ni acreedor, ni deudor podrn alegar
cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el ttulo valor.

Importancia y funcin que cumple la hoja adherida:

Es frecuente que, con posterioridad a la emisin del ttulo valor, se realicen posteriores anotaciones al mismo ponindose
en los endosos sucesivos, estas anotaciones pueden llegar a ser tan numerosas que los espacios en blanco que
originalmente existan en el ttulo valor resultarn insuficientes, de modo que se necesitar de una hoja adicional en la
cual consten las nuevas anotaciones. La hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier material adhesivo. Luego,
que la hoja adherida tenga plena eficacia cambiara, quien firme primero la hoja adherida deber hacerlo de tal modo que
su firma comprenda tanto a esta hoja corno al ttulo valor.

3 FORMALIDAD
Significa que los ttulos valores, para ser considerados como tales, adems de incorporar derechos y estar destinados a la
circulacin, debern reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de ttulo valor.

4 CIRCULACIN
Todo ttulo valor, para ser tal, debe estar destinado a la circulacin. Esto significa que son emitidos para que puedan ser
transferidos libremente, o sea de persona a persona.

5 AUTONOMA
Por el principio de autonoma de los ttulos valores, las relaciones cambiaras existentes son independientes las unas de
las otras, es decir.

SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES

El Girador
El Girado o librado
El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
Los Garantes

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS VALORES:

Pueden ser de carcter general, es decir comunes a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la firma de los
intervinientes, etc., o de carcter particular, es decir, especficos a cada ttulo valor.

IMPORTE DEL TTULO VALOR: (Base Legal: L.T.V.: Art. 5)

El importe del ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos, o de todas o algunas de estas maneras,
en el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes distintos, deber prevalecer el que represente una
suma menor, ya sea que est expresado en nmeros, letras o cdigos.
En caso de que el importe del ttulo valor s hubiere expresado en dos unidades monetarias distintas, deber prevalecer
el monto sealado en moneda nacional. Si ninguna de las unidades monetarias fuera moneda nacional el documento no
tendra eficacia cambiara.

IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN UN TTULO VALOR: Otro requisito formal esencial
inherente a todo ttulo valor es la correcta identificacin de los sujetos intervinientes. Para ello, quien emita, acepte,
endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo valor deber colocar, adems de su nombre completo, su
nmero de documento oficial de identidad y firma. Si se tratase de una persona jurdica, deber consignarse la
denominacin o razn social de sta, su documento oficial de identidad y el nombre de sus representantes que
intervienen en el ttulo.
DESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES: (Base Legal: L.T.V.: Art.2)
Lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de soportes materiales, tambin pueden
representarse mediante anotaciones en cuenta, lo cual implica su previa desmaterializacin. Solamente pueden ser
desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza, estn destinados a circular masivamente y a ser
negociados en rueda de bolsa. La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el
registro contable que lleva una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.

DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR: Un ttulo valor otorga a su titular no slo el derecho de exigir el pago
de la prestacin contenida en el ttulo (que es el derecho principal), sino tambin le otorga otros derechos, llamados
accesorios. En este sentido, derechos accesorios son aquellos que no derivan de la emisin del ttulo valor sino ms bien
de la circulacin de ste.

ALTERACIN DEL TTULO VALOR: Se produce cuando ste es modificado, dicha modificacin puede consistir en la
supresin o adicin de palabras, letras, cifras, etc., de modo que el documento exprese informacin diferente de la que
contena en su estado inicial.

TTULOS VALORES INCOMPLETOS: (Base Legal: L.T.V.: Art. 10)

Para que un documento sea calificado como ttulo valor es necesario que rena los requisitos formales esenciales
previstos en la ley, firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin embargo, es posible que, a excepcin de la firma, los
ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos, los mismos que debern ser incorporados antes de su
presentacin a cobro. Estos ttulos son los llamados ttulos valores incompletos, pero no deben ser confundidos con los
mal llamados "ttulos valores en blanco", que son aquellos documentos en los que no aparece la firma del obligado
principal, ni renen los otros requisitos formales esenciales del ttulo valor, siendo documentos que carecen de eficacia
cambiaria.

Salvo el nico caso del cheque intransferible, si el ttulo valor incompleto tuviera una clusula de no transferencia, pero
pese a ello el tenedor del ttulo lo transfiere a una persona, dicha transferencia tendr la condicin de una cesin de
derechos.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES:

TTULOS VALORES AL PORTADOR (Base Legal: L.T.V.: Arts. 22 al 25)
Un ttulo valor ser al portador cuando en l no sea necesario que figure el nombre del tomador o beneficiario, es decir,
cuando carece de la indicacin expresa de a quien se va hacer el pago del importe sealado en el ttulo, porque se
considerar que dicho rol lo asumir quien simplemente posea o detente el ttulo valor. Esta clase de ttulos valores deben
contener la clusula "al portador", pues ser mediante esta estipulacin que se podr calificar al poseedor del ttulo como
su legtimo beneficiario. La transferencia de los ttulos valores al portador opera con la simple entrega o tradicin.

TTULOS VALORES A LA ORDEN: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 26 al 28)

Es aquel que se caracteriza por llevar inserta la clusula "a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o
beneficiario del ttulo valor. De no poseer esta clusula, el ttulo no podra ser considerado como uno a la orden. En los
ttulos valores que slo pueden emitirse a la orden, como es el caso de la letra de cambio, la factura conformada, el
certificado de depsito, el warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable, se puede omitir la clusula "a la orden",
pues se entiende que estos ttulos valores se emiten necesariamente a la orden de alguna persona.

Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su consiguiente entrega por parte del enajenante del ttulo
(endosante) al adquirente del ttulo valor (endosatario). No obstante, podr prescindirse de la entrega del ttulo valor si
entre endosante y endosatario, ambas empresas del sistema financiero, existiera previamente un pacto de truncamiento.
El pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos que tiene como una de sus finalidades evitar la entrega
fsica al endosatario del ttulo valor endosado a su favor, reimplantndolo por otra formalidad mecnica o electrnica, de lo
que se deber mantener constancia fehaciente.

TTULOS VALORES NOMINATIVOS: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 29 al 33)

Es aquel que se expide a favor de una persona determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario) de
dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos valores a la orden porque los nominativos no llevan la clusula "a la orden";
sin embargo, el hecho de que el ttulo valor nominativo por error lleve esa clusula, no lo convierte en ttulo a la orden.
Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de derechos, la misma que puede constar en el
mismo ttulo o en un documento aparte. Para que la transferencia tenga eficacia frente a terceros y frente al emisor, la
cesin de derechos deber ser comunicada a este ltimo para su anotacin en la matrcula respectiva o su inscripcin en
una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.

TRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALORES: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 34 y 35)

EL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN:
Consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo, suscrita por su actual tenedor (endosante), tendente a
transmitirlo a otra persona (endosatario). Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los derechos
derivados del ttulo valor, no es posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo. El endoso no puede
estar sujeto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad
alguna.
Para que el endoso sea realizado vlidamente, deber constar en el reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste,
indicndose la siguiente informacin:
El nombre del endosatario (de la persona que adquirir el ttulo valor)
El nombre, documento de identidad y firma del endosante (quien transfiere el ttulo).
La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en garanta).
La fecha del endoso.
ENDOSO EN BLANCO: (Base Legal: L.T.V.: Arts.34 y 35)
Es aqul en el que no se seala el nombre de persona determinada para asumir la condicin de endosatario. En el
endoso en blanco slo se consignan los datos de identidad y la firma del endosante, siendo el tenedor del ttulo valor
quien completa el endoso con su nombre y el nmero de su documento oficial de identidad, esto ltimo es necesario para
ejercitar los derechos derivados del ttulo.

ENDOSO AL PORTADOR: (Base Legal: L.T.V.: Art. 36)

Es posible endosar un ttulo valor a la orden mediante la clusula al portador", el endoso al portador no transforma el
ttulo valor a la orden en uno al portador, sino que simplemente le confiere los mismos efectos de un endoso efectuado en
blanco.

CLASES DE ENDOSO
ENDOSO EN PROPIEDAD (Base Legal: L.T.V.: Art. 39)
Tambin conocido como pleno, propio o absoluto, es aqul que transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor, la
transferencia es absoluta, sin ninguna restriccin. En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso
es en propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta clase, pues a falta de indicacin en
contrario se presume que el endoso es propiedad.

ENDOSO EN FIDEICOMISO: (Base Legal: L.T.V.: Art. 40)

El fideicomiso es un contrato por el cual una persona (fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de
determinados bienes a otra (fiduciario), para que ste los administre por un tiempo, a fin de que con el producto de dicha
actividad se cumpla determinada finalidad a favor del fideicomitente o de terceras personas (fideicomisarios). Los bienes
transferidos por el fideicomitente al fiduciario forman el llamado patrimonio fideicometido. Este dominio otorga al fiduciario
la facultad de libremente disponer, administrar y/o enajenar los bienes que conforman dicho patrimonio, pero siempre
supeditado con el fin de que el producto de la administracin beneficie a los fideicomisarios.

Obligaciones que asume el fiduciario endosante:

El fiduciario endosante, es decir, aquella empresa del sistema financiero a la que se le haya endosado en fideicomiso un
ttulo valor que, posteriormente, opte por endosarlo asume las mismas obligaciones que las que contrae el endosante en
propiedad de un ttulo valor a la orden. Esto es, se convierte en obligado solidario en va de regreso, por lo que el tenedor
del ttulo podr dirigirse contra l en forma simultnea o sucesiva al obligado principal. Sin embargo, cabe una precisin:
el fiduciario endosante slo responder hasta el lmite del patrimonio que mantenga en dominio fiduciario, no pudiendo ser
obligado a responder con su propio patrimonio si es que el dominio fiduciario es insuficiente para cumplir con el importe
sealado en el ttulo valor. Igual a lo que sucede en el endoso en propiedad, el fiduciario endosante, puede consignar en
el ttulo la clusula "sin responsabilidad.

ENDOSO EN PROCURACIN: (Base Legal: L.T.V.: Art. 41)

En el endoso en procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se otorga un mandato al endosatario
para que realice las gestiones propias de su cobro. Para que el endoso en procuracin se efecte vlidamente, deber
consignarse en el acto de endoso la clusula "en procuracin", "en cobranza". "en canje" u otra similar.

ENDOSO EN GARANTA: (Base Legal: L.T.V.: Art. 42)

En el endoso en garanta, al igual que el endoso en procuracin, no existe transferencia de la titularidad del ttulo valor,
cosa que si sucede en el endoso en propiedad. El endoso en garanta es una afectacin asimilable al derecho real de
prenda, caracterizndose por otorgar al endosatario la facultad de cobrar la obligacin contenida en el ttulo valor o recibir
lo que un endosatario en propiedad pague por la adquisicin del documento cambiario. Esta clase de endoso garantiza
una deuda que el tenedor del ttulo (el endosante en garanta) tenga con el endosatario, quien mediante este endoso
obtiene el privilegio de cobrarse dicha deuda cuando el obligado principal del ttulo valor efecte el pago.

CLUSULA "NO NEGOCIABLE: (Base Legal: L.T.V.: Art. 43)

La clusula "no negociable", intransferible, no a la orden u otra equivalente, conllevara que el ttulo valor slo sea
transferible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos. Esto significa que quien coloque la clusula se liberar
de toda responsabilidad cambiara frente a los sucesivos tenedores del ttulo valor, pudiendo exigrsele que va accin de
regreso pague el importe sealado en el documento cambiario.

CESIN DE DERECHOS DE LOS TTULOS VALORES NOMINATIVOS. (Base Legal: L.T.V.: Arts. 31 y 32)
Es el contrato celebrado entre el tenedor transferente del ttulo valor (cedente) y el adquirente del mismo (cesionario)
mediante el cual este ltimo adquiere la titularidad del ttulo valor nominativo (una accin, un certificado de suscripcin
preferente. etc.). Para que sea vlida la cesin de los ttulos valores nominativos, sta debe constar en el mismo
documento cambiario o en uno aparte.

Derechos que tiene quien adquiere por cesin un ttulo valor nominativo:
El cesionario, es decir, quien adquiere un ttulo valor nominativo por cesin, obtiene todos los derechos que confiere dicho
ttulo, llmese privilegios, garantas reales y personales, as como los derechos accesorios. Aparte de este derecho
principal, el cesionario tambin goza de otras facultades, una de ellas es requerir al cedente que le entregue el ttulo valor
transferido. Si el cesionario lo exigiese, el cedente deber entregar el ttulo, el cesionario puede exigir la certificacin de la
autenticidad de la firma del cedente ante notario pblico o juez de paz.

Obligaciones que asume el emisor del ttulo valor nominativo:

El emisor, quien origin el ttulo valor, se encuentra obligado a anotar en la matrcula la transferencia operada en favor del
cesionario por el slo mrito de adjuntar ste el documento en donde conste la cesin de derechos operada a su favor. El
emisor deber constatar que la cesin de derechos se ha efectuado vlidamente, es decir, que no se haya incumplido con
alguno de los requisitos formales esenciales de dicha operacin.
Obligaciones que asume el cedente de un ttulo valor nominativo:
Quien adquiere un ttulo valor nominativo debe sopesar el hecho de que no tendr la posibilidad de exigir a su cedente
que pague la obligacin contenida en el ttulo valor en defecto del obligado principal. Sin embargo, el cedente s asume la
responsabilidad sobre la existencia y exigibilidad del derecho cedido, esto quiere decir que el cedente garantiza al
cesionario que, efectivamente, el ttulo contiene derechos legtimos, los mismos que sern exigibles al vencimiento del
ttulo valor.

CLUSULAS ESPECIALES DE LOS TTULOS VALORES: (Base Legal: L.T.V.: Art. 48)
Son aquellos acuerdos asumidos por los sujetos cambiarios que se incorporan al ttulo valor, mediante las cuales stos
aceptan someterse a situaciones excepcionales que, de ordinario, no se derivaran de un documento cambiario.
Requisitos de las clusulas especiales: (Base Legal: L.T.V.: Art. 45)
La clusula deber constar expresamente en el ttulo valor, lo cual no es sino una manifestacin del principio de
literalidad.
La clusula debe estar suscrita por el obligado por ella. Si la clusula especial est incorporada desde el momento de
la emisin del ttulo valor, deber aparecer impresa en ste, al aceptarse el ttulo valor, se estar tambin aceptando
la clusula especial. Pero si su insercin se produce despus de su emisin, es decir, cuando el ttulo valor ha
circulado, la inclusin de la clusula se presentar en forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto.

CLUSULA DE PRRROGA: (Base Legal: L.T.V.: Art. 49)

La prrroga es el aplazamiento de un acto o un hecho para un tiempo ulterior, como ocurre con el alargamiento de un
plazo. La clusula especial de prorroga es aquella que permite al tenedor del ttulo alargar o continuar el periodo de
vigencia del ttulo valor, es decir, postergar su fecha de vencimiento. La clusula de prrroga no debe ser confundida con
la renovacin del ttulo valor, pues sus efectos son distintos, la palabra renovacin denota el arreglo o cambio que deja
algo como nuevo, siendo sinnimo de sustitucin, reemplazo o reiteracin de algo.
El tenedor puede ejercer la facultad de prorrogar el ttulo valor, pero deber observar los siguientes requisitos:
Oportunidad.
Fecha fija e importe.
Firma.
Comunicacin del vencimiento.

Una vez puesta la clusula de prrroga en el ttulo valor, sta surte plenos efectos para el obligado principal y para
quienes hayan intervenido en el ttulo valor con posterioridad a su inclusin. Sin embargo, es posible que esta clusula
quede sin efecto, para ello, el obligado principal, el obligado solidario o sus garantes debern dirigir una carta notarial al
tenedor, expresndole su deseo de que no conceda ms prrrogas desde la fecha de recepcin de dicha comunicacin
notarial, con lo que quedar revocada la clusula.

CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA (Base Legal: L.T.V.: Art. 50)

Puede definirse como aquel pacto o acuerdo que se incluye en el ttulo valor con la finalidad de que ste sea pagado
necesariamente en una unidad monetaria distinta a la nacional. Existen tres casos en los que el pago del deudor debe ser
efectuado necesariamente en moneda extranjera, cuando el lugar de pago sealado en el ttulo valor est ubicado en el
extranjero, aun cuando el pago se efecte dentro de la Repblica, en los casos previstos por la ley; y, cuando ello se haya
pactado de modo expreso, es decir, por la inclusin de la clusula especial de pago en moneda extranjera.

CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES (Base Legal: L.T.V.: Art. 51)
Haciendo uso de la clusula de pago sobre intereses y reajustes, se faculta al tenedor de un ttulo valor que contenga
obligaciones de pago, a exigir el pago de intereses compensatorios, moratorios, reajustes y comisiones permitidas por la
ley. Los intereses sern compensatorios cuando sean la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien; y,
sern moratorios, cuando tenga por finalidad indemnizar la mora en el pago.
La inclusin de la clusula especial de pago de inters puede constar de tres maneras: 1 pactndose intereses
compensatorios; 2 pactndose intereses moratorios; y,3 pactndose ambos intereses.

CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO: (Base Legal: L.T.V.: Art. 52)

La clusula de liberacin de protesto tambin llamada "sin protesto", es aquel pacto que permite eximir o liberar al tenedor
de un ttulo valor de la referida obligacin de protestarlo, lo que le permitir ejercer la accin cambiara inmediatamente
una vez llegada la fecha de vencimiento, esta clusula especial podr incluirse solamente en los ttulos valores.

CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 53. 66)
Permite al tenedor de un ttulo valor que contenga una obligacin de pago, hacerse cobro de la obligacin en un banco o
empresa del sistema financiero nacional, en la cual el obligado mantenga una cuenta bancaria.
Caractersticas: i) podr incorporarse en cualquier ttulo valor que contenga obligaciones de pago dinerario; ii) deber
constar en forma expresa en el ttulo valor, para ello deber indicarse el nombre de la empresa bancaria o financiera que
efectuar el pago y el numero o cdigo de cuenta mantenida en dicha empresa, iii) se requiere que la empresa bancaria o
financiera est autorizada previamente por el titular de la cuenta para atender el pago; y. iv) el pago podr atenderse bien
con fondos constituidos previamente por el titular o con los crditos que conceda la empresa bancaria o financiera al
titular de la cuenta designada.

CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 55 y 275)

La clusula especial de venta extrajudicial es aquella que permite acordar la venta directa del ttulo valor afectado en
garanta, sin necesidad de recurrir a un proceso judicial de ejecucin de garantas.
Mediante esta clusula especial se permite que el ttulo valor afectado en garanta pueda ser vendido extrajudicialmente,
vale decir, directamente por el acreedor prendario, posibilitando de esta manera que ste pueda recuperar su inversin de
una manera expeditiva.
CLUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES: (Base Legal: L.T.V.: Art. 55)
Los sujetos cambiarlos acuerdan que la solucin de los conflictos que puedan derivarse del incumplimiento de las
obligaciones cambiarias que deriven de la emisin y circulacin del ttulo valor, se regulen conforme a las leyes y/o
tribunales extranjeros, o ante un juez distinto del que les correspondera ordinariamente, o a un tribunal arbitral en vez de
recurrir al Poder Judicial. No obstante, existe un caso en el cual no es posible el uso de esta clusula especial en los
ttulos valores, por la imposibilidad de someter a jurisdicciones o tribunales diferentes.

LAS GARANTAS DE LOS TTULOS VALORES: (Base Legal: L.T.V.: Art. 56)
Las garantas tienen en el trfico comercial actual una importancia determinante, debido a que facilitan el acceso al
crdito y la movilizacin de capitales, pues mediante ellas se otorga al acreedor la seguridad de cobrar efectivamente el
importe que se le adeuda, en la medida que si su deudor incumpliera con pagarle, el acreedor podr hacerse cobro
ejecutando precisamente la garanta otorgada en respaldo del cumplimiento de la deuda.
Las garantas pueden ser personales o reales.

GARANTAS PERSONALES
Las garantas personales son aquellas que se constituyen sobre todo el patrimonio del sujeto que las otorga, esto es, la
totalidad del patrimonio del garante es el que asegura el cumplimiento de la obligacin asumida por el deudor, y no un
bien en especfico, como sucede con las garantas reales.
Las garantas personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el cumplimiento de obligaciones ajenas, es
decir, deudas de un sujeto diferente a aquel que las otorga. En consecuencia, una misma persona, que es la obligada
principal, no podr otorgar una garanta personal de su propia deuda.

El aval y sus caractersticas: (Base Legal: L.T.V.: Arts. 57, 60)

El aval es la garanta personal por excelencia, que viene a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual
una persona se obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en las mismas condiciones que el avalado.
En primer lugar, el aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso del ttulo valor avalado o en la hoja adherida a
l. En segundo lugar, deber incluirse la clusula "por aval" o "aval", esto significa que no ser posible el uso de otras
expresiones. Sin embargo, podr prescindirse de dicha clusula si es que la garanta constara en el anverso del
documento.
En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deber colocarse el nombre, el nmero del documento
oficial de identidad y la firma del avalista. El avalista queda obligado solidariamente en los mismos trminos que su
avalado, esto significa que el tomador, para exigir el pago de la obligacin contenida en el ttulo valor, podr dirigirse
indistintamente contra el obligado principal como contra el avalista.

Si fuera el avalista quien efectuar el pago al tenedor, el primero adquirir los derechos resultantes del ttulo valor contra
el avalado y, de ser el caso, contra los obligados a favor de ste. Esto quiere decir que el avalista se convierte en el nuevo
acreedor del ttulo valor.

Fianza: (Base Legal: L.T.V.: Art. 61)

La fianza es una garanta personal constituida por un tercero (el fiador) en refuerzo de una deuda asumida por otra
persona, el deudor. De esta manera, el patrimonio de una persona distinta del deudor va a respaldar tambin la operacin
de crdito contrada por ste. Cuando la fianza garantiza una obligacin contenida en un ttulo valor, la regla es que la
fianza sea solidaria, es decir, que el tomador pueda dirigirse indistintamente al obligado principal como al fiador.

GARANTAS REALES: (Base Legal: L.T.V.: Art. 63)

Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien determinado que tienen por finalidad asegurar al
acreedor el cumplimiento de obligaciones propias o ajenas. Las garantas personales se constituyen solamente sobre
deudas ajenas, mientras que las reales pueden constituirse tambin sobre deudas propias.

MEDIDAS CAUTELARES Y OTRAS AFECTACIONES

Los ttulos valores son considerados en nuestra legislacin civil como bienes y muebles, por ello, no slo son objeto de un
derecho de propiedad por parte de su titular, sino que tambin pueden ser objeto de cualquier medida cautelar, prenda y
cualquier otra medida que afecte tanto los derechos que representan, ya sea crediticios (letra de cambio, pagar), o de
participacin (acciones), como los bienes por ellos representados (warrant, carta de porte, conocimiento de embarque).
De este modo, el ttulo valor es considerado no slo como un documento que incorpora derechos patrimoniales, sino
como un bien mueble en s mismo, susceptible de ser dado en prenda u objeto de una medida cautelar.

DEL PAGO DE LOS TTULOS VALORES: (Base Legal: L.T.V.: Art. 64)
Un ttulo valor se considera pagado cuando el aceptante (en su calidad de obligado principal) cumple la prestacin a que
se encuentra obligado, proporcionando al tenedor del ttulo valor el objeto debido (suma de dinero o mercaderas, segn
corresponda) para la satisfaccin de su inters, extinguindose de esta manera la relacin cambiaria.

Las obligaciones contenidas en el ttulo valor deben pagarse el da sealado para ese efecto, esto conlleva a que el
deudor no podr exigir al tenedor que acepte el pago anticipado, ni el tenedor podr exigir el pago en fecha anterior a la
sealada como vencimiento en el ttulo valor.
Quien paga un ttulo valor se encuentra facultado para exigir al tenedor la entrega del documento cambiario debidamente
cancelado, as como la entrega de la constancia de protesto o de la formalidad sustitutoria, ms la cuenta de gastos
cancelada.

CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA Base Legal: L.T.V.: Art. 68)

Es posible que el importe del ttulo valor se exprese en moneda extranjera, lo cual permitir mantener el valor constante
de ste, sobre todo, si es una moneda fuerte.
DEL PROTESTO. (Base Legal: L.T.V.: Arts. 71, 72 y 147)
El protesto es aquella diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la
falta de pago o aceptacin del ttulo valor. Para lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos
establecidos por ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir, perdera toda eficacia cambiara.

Plazos del protesto (Base Legal: L.T.V.: Arts. 72, 141)

Para que el protesto sea efectuado vlidamente, tanto el tenedor como el fedatario es decir el notario pblico o el juez de
paz debern respetar los plazos establecidos por ley. Pues de ambos depende que el tenedor quede expedito para
ejercitar las acciones cambiarias que deriven del ttulo valor.
El plazo de protesto depender de cada ttulo valor y de si el protesto es por falta de aceptacin o falta de pago.
El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio deber realizarse dentro del plazo de presentacin para la
aceptacin e, inclusive, hasta los ocho das posteriores al vencimiento de dicho plazo, ya sea que ste fuera
convencional o legal.
El protesto por falla de pago de ttulos valores que representan sumas de dinero y cuyo vencimiento no sea a la vista,
deber realizarse dentro de los quince das posteriores al vencimiento del ttulo valor.
Tratndose del protesto del cheque, el plazo es el mismo que el de su presentacin para el pago, es decir, dentro de
los treinta das siguientes de su emisin.
En los dems ttulos valores sujetos a protesto, el plazo de ste es de quince das posteriores a la fecha en la que
debi cumplirse la obligacin contenida en el ttulo valor.

Diligencia de protesto: (Base Legal: L.T.V.: Art. 74)

El protesto consiste esencialmente en una notificacin dirigida al obligado principal, de cuya realizacin dar fe el
fedatario (notario o juez de paz). Esta notificacin deber ser efectuada por el notario o sus secretarios o, en su defecto,
por el juez de paz del distrito correspondiente al lugar de pago, los secretarios del notario debern estar debidamente
inscritos en el registro del Colegio de Notarios correspondiente.

Informacin que debe contener la notificacin del protesto: (Base Legal: L.T.V.: Art. 80)
La notificacin del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su domicilio, deber contener lo siguiente:
El nmero correlativo que le corresponde.
La indicacin del lugar y fecha de la notificacin.
El nombre del obligado contra quien se realiza el protesto.
La indicacin del domicilio donde se dirige la notificacin.
La indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto, fecha de emisin, fecha de vencimiento, importe o
derecho que representa y cualquier otro elemento necesario para su identificacin.
El nombre del solicitante.
Nombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin.
Firma del fedatario o, de ser el caso, del secretario notarial.

El tenedor puede acreditar que un ttulo valor ha sido debidamente protestado mediante la clusula "documento
protestado", que ser insertada por el fedatario en el ttulo valor. Dicha clusula debe contener la fecha en que se curs la
notificacin y la firma del fedatario. La regla general es que los gastos, daos y perjuicios que se deriven del protesto,
inicialmente asumidos por el tenedor, deban ser reembolsados por el obligado principal.

Formalidades sustitutorias del protesto (Base Legal: L.T.V.: Art. 81)

Existen dos clases de formalidades sustitutorias: la clusula de liberacin de protesto y la constancia de falta de pago
tratndose de ttulos valores pagaderos con cargo a cuenta. En el primer caso, se incluye la clusula "sin protesto" u otra
equivalente en el ttulo valor, en el acto de su emisin o aceptacin, en el segundo caso, es una constancia que da cuenta
de la falta de pago de un ttulo valor pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. En
ambos casos, la finalidad es sustituir o evitar que determinado ttulo valor se someta al protesto a travs de un notario o
juez de paz.

ACCIONES CAMBIARIAS: directa, de regreso y de anterior regreso (Base legal: L.T.V Art. 90, 91, 92)
Las acciones cambiaras son el principal derecho que posee el tenedor del ttulo valor, pues es mediante su ejercicio que
podr hacerse cobro de un importe contenido en el ttulo. Las acciones cambiarias facultan nicamente al tenedor legtimo
del ttulo valor para exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de la prestacin contenida en dicho documento
cambiario, es decir, el pago efectivo de la deuda.

La accin cambiara que el tenedor puede dirigir contra el obligado principal y sus garantes es conocida como la accin
cambiaria directa. La que puede dirigirse contra los endosantes, garantes de stos y dems obligados del ttulo, distintos
al obligado principal y garantes, es conocida como la accin cambiara de regreso. Mientras que la accin cambiara de
inferior regreso es aquella que corresponde a quien pague en va de regreso contra los obligados anteriores a l.

Son requisitos bsicos para ejercer las acciones cambiaras, los siguientes:
En ttulos valores sujetos a protesto, que se haya realizado dicha diligencia.
En ttulos valores sujetos a formalidad sustitutoria, que se obtenga la constancia del incumplimiento de la obligacin.
En ttulos valores no sujetos a protesto, basta el simple vencimiento de la fecha de pago sealada en el documento.

El tenedor del ttulo valor est facultado a exigir, a aquel contra quien dirige la accin cambiaria, los siguientes pagos:
El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo valor a la fecha de su vencimiento.
Los intereses compensatorios ms moratorios que se hubieran pactado segn el texto del ttulo valor o del respectivo
registro o, en su defecto, los intereses moratorios legales a partir de su vencimiento.
 Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso, y otros originados por la cobranza frustrada,
incluido los costos judiciales o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos.
La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor; salvo el caso de pago parcial, en que slo podr
reclamarse la suma insatisfecha.
Los intereses que correspondan, los cuales devengarn a partir del da en que se efecta el pago.
Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad sustitutoria.
Los costos judiciales o arbitrales.

PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD (Base Legal: L.T.V Art. 96)

En derecho comn, el trmino prescripcin se utiliza para denotar la adquisicin o prdida de derechos que se origine por
el transcurso del tiempo, pudiendo ser prescripcin adquisitiva o extintiva. Ser adquisitiva s, en virtud del transcurso de
un plazo determinado, un poseedor se convierte en propietario de un bien; y ser extintiva cuando el transcurso de un
lapso determinado de tiempo origina que el titular de un derecho pierda la exigibilidad jurdica de este, es decir, que, si
bien puede demandar el cumplimiento de la obligacin, el deudor puede eximirse del pago. Asimismo, en el derecho
comn se habla de caducidad cuando el transcurso del tiempo tiene como consecuencia la extincin total del derecho de
una persona, por lo tanto, la imposibilidad de ejercitar vlidamente una accin dirigida contra su deudor a fin de obtener el
pago de su acreencia.

DETERIORO, DESTRUCCIN, EXTRAVO Y SUSTRACCIN DE LOS TTULOS VALORES

DETERIORO NOTABLE Y DESTRUCCIN PARCIAL (Base legal: L.T.V.: art. 101)
Para que el tenedor pueda ejercitar las acciones cambiaras es necesario que el ttulo valor sea idneo para causar
certeza de la exactitud de su importe, de su fecha de vencimiento, de la identificacin de los obligados cambiarlos, etc.
Sin embargo, puede ocurrir que el ttulo se deteriore o se destruya parcialmente, de tal manera que no se distinga con
claridad algunos de sus elementos esenciales, lo cual puede dificultar su cobro. Se considera que un ttulo valor ha sido
deteriorado en forma notable o destruida parcialmente cuando en el documento no aparecen todos los requisitos formales
que la ley exige, subsistiendo slo los datos necesarios para su identificacin.

En este caso, el tenedor tiene el derecho de exigir al obligado principal va carta notarial que le reponga otro ttulo valor,
contra entrega del documento cambiario original debidamente anulado. Por ello, la solicitud del tenedor ser procedente
si: i) el ttulo valor original est deteriorado notablemente o est destruido en parte; y, ii) subsistan datos que permitan
identificarlo. Dentro de los tres das hbiles siguientes de recibida la comunicacin notarial, el obligado deber reponer el
ttulo, esto es, deber entregar al tenedor un nuevo documento, el mismo que deber estar llenado idnticamente al
anterior.

DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN (Base legal: L.T.V.: Art. 106)

Otra de las cosas que puede ocurrirle al ttulo valor, ya sea por descuido del tenedor, por intervencin de terceros, caso
fortuito o fuerza mayor, son las siguientes:
Que el ttulo se extrave.
Que el ttulo sea sustrado.
Que el ttulo se deteriore totalmente.

En cualquiera de estos casos, si las obligaciones contenidas en el ttulo valor ya fueran exigibles, el tenedor podr solicitar
al juez la declaracin de ineficacia del ttulo valor, as como que se le autorice a exigir el cumplimiento de la obligacin
principal y accesoria inherente al ttulo. Si, por el contrario, las obligaciones contenidas en el ttulo valor an no fueran
exigibles, el tenedor podr solicitar al juez que ordene la emisin de un duplicado del ttulo valor, a la par de solicitar
igualmente la ineficacia del ttulo valor original, el mismo que quedar anulado, bajo responsabilidad del peticionario. El
juez declarar ineficaz el ttulo valor si no se hubiera formulado oposicin; o sta hubiere sido desestimada en resolucin
firme.
La oposicin se puede interponer hasta dentro de diez das hbiles de la publicacin del ltimo aviso de la solicitud de
ineficacia en el diario oficial El Peruano, de tal suerte que, si el tenedor legtimo no ejerce este derecho observando tal
plazo, el juez podr declarar inmediatamente ineficaz el ttulo valor. Asimismo, si aun cuando se hubiera formulado la
oposicin dentro del plazo legal, sta fuera desestimada en resolucin firme, tambin proceder que el juez declare la
ineficacia del ttulo valor.

LETRA DE CAMBIO (Base legal: L.T.V.: Art. 119)

La letra de cambio es aquel ttulo valor emitido por una persona, mediante el cual se ordena a otra pagar
incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario
indique. Por lo tanto, la relacin cambiara originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el ttulo
valor (el librador), de alguien que efecte el pago (el aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).

La letra de cambio constituye un ttulo valor a la orden, caracterizndose por ser abstracto, formal y sujeto a protesto.
Siendo un ttulo valor a la orden, su transferencia proceder mediante endoso. La letra de cambio tambin es abstracta,
porque en el xito del ttulo no se expresa la causa que origin su emisin o aceptacin.

Es formal porque debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas bsicas, sin las cuales el documento no tendra
eficacia cambiara, por ltimo, la letra de cambio est sujeta a protesto por falta de pago como requisito para ejercitar las
acciones cambiaras, salvo el caso de que se haya estipulado en ella la clusula de liberacin de protesto.

FORMAS DE GIRO (Base Legal: L.T.V Arts. 122,123 y 124)

El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas: i) a la orden del propio girador o de un tercero; ii) a cargo de
tercera persona; iii) a cargo del propio girador; y iv) por cuenta de un tercero.
Una letra de cambio puede ser girada a la orden del propio girador o girada a la orden de un tercero. En el primer caso,
que es el ms usual, el girador se designa como beneficiario del ttulo valor. Para ello, se podr reiterar el nombre del
girador como la persona a quien deber hacerse el pago, o podr sustitursele por la clusula de "m mismo" u otra
equivalente. En el segundo caso, o sea, cuando el ttulo valor ha sido girado a la orden de un tercero, el girador nombra a
una tercera persona como la beneficiara, es decir que el aceptante deber pagarle a este tercero el impone del ttulo
valor.

TRANSFERENCIA (Base legal: L.T.V. Art. 125)

La letra de cambio es un ttulo valor a la orden, razn por la cual el nombre del tenedor se encuentra precedido de la
clusula "a la orden". Es por ello que su transferencia deber efectuarse mediante endoso, en ese sentido, los sujetos
intervinientes en la transferencia de una letra de cambio son el endosante y el endosatario. Quien endosa una letra de
cambio asume la obligacin de responder en va de regreso por la falla de pago del ttulo valor.

ACEPTACIN Y PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN (Base legal: L.T.V.: Art. 127 al 129)
La aceptacin es una figura propia de la letra de cambio, por la cual el girado se obliga a pagar la letra de cambio al
vencimiento de sta. En otras palabras, se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado manifiesta su
voluntad de cumplir con el pago de su importe, asumiendo la calidad de obligado principal. La aceptacin debe constar en
el anverso del ttulo valor, para ello el girado deber firmar al lado de la clusula "aceptada". Sin embargo, podr
prescindirse de dicha clusula si es que el girado simplemente estampa su firma en el anverso del ttulo. Adems,
tratndose de letras a la vista y letras a cierto plazo desde la aceptacin, el girado o, en su defecto, el tenedor, deber
incluir la fecha en que se realiz tal acto.
Si el girado acepta la letra de cambio a travs de un representante, es este ltimo quien debe firmar el ttulo valor, usando
para ello la clusula "en representacin del girado" o una similar. Por otro lado, cuando la letra de cambio se ha emitido a
cargo del propio girador, resultar innecesario que ste acepte la letra de cambio.

Finalmente, cabe sealar que la aceptacin debe ser incondicional, es decir no puede sujetarse a condiciones o plazos.
Lo que s puede hacer el girado es aceptar parcialmente la letra de cambio, debiendo sealar dicha circunstancia en el
texto del ttulo valor.

(Base legal: L.T.V. Arts. 154 y 155)

Una persona por el hecho de usurar como girado en una letra de cambio, no se encuentra obligado a aceptarla. En
consecuencia, cuando el tenedor muestre la letra de cambio al girado, ste podr rechazar la aceptacin, lo que no le
generar responsabilidad alguna debido a que no se le puede forzar a aceptar la letra de cambio, siendo su derecho el de
elegir entre rehusar o consentir en formar parte de la relacin cambiarla. Asimismo, el girado puede revocar su
aceptacin, si es que testa (tacha) su firma antes de devolver el ttulo al tenedor.

Si el vencimiento de la letra de cambio es a cierto plazo desde su aceptacin, el tenedor deber presentarla al girado
dentro del plazo estipulado por el librador, para tal finalidad (plazo voluntario): o, en defecto de dicha estipulacin, dentro
del plazo de un ao desde que fue girada (plazo legal). Una vez aceptada, el tenedor deber esperar que transcurra el
plazo previsto para que la obligacin sea exigible, momento en el cual el acptame deber pagar el importe de la letra de
cambio, de no hacerlo, el tenedor podr solicitar al fedatario el protesto por falta de pago.

Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha fija, a la vista o a cierto plazo desde su emisin, el tenedor tiene la
facultad de presentarla al girado para su aceptacin antes de la fecha de vencimiento. Puede no hacerlo optando por
esperar hasta la fecha de vencimiento, momento en el cual el tenedor requerir que el girado acepte y pague el ttulo
valor. Si el girado no acepta la letra de cambio, el tenedor podr solicitar al fedatario para que diligencie el protesto por
falta de aceptacin.

DE LA ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN (Base legal: L.T.V.: Art. 149 y 152)
La intervencin es una figura bsicamente ligada a la letra de cambio, mediante la cual una persona (interviniente) ingresa
a formar parte de la relacin cambiara, obligndose mediante la aceptacin de la letra de cambio en defecto del girado o
pagando el impone del ttulo valor a su legtimo tenedor, la intervencin puede ser para aceptar o pagar la letra de
cambio.
La intervencin admite dos modalidades: la intervencin espontnea, en la que el interviniente es un tercero totalmente
ajeno a la relacin cambiara; y, la intervencin requerida, cuando quien interviene es una persona designada en el ttulo
valor por un obligado en va de regreso para aceptar o pagarla en defecto del girado.

El aceptante por intervencin asumir las mismas obligaciones que le corresponderan a la persona por cuenta de quien
intervino. Si la intervencin es por cuenta del girado, el interviniente se convertir en obligado principal de la letra de
cambio, por lo que podr exigrsele que pague la letra cuando llegue su fecha de vencimiento. Si la intervencin es por
cuenta del girador, el interviniente se convertir en obligado solidario de la letra de cambio, pudiendo ser obligado a pagar
la letra en va de regreso. Asimismo, cuando una persona interviene para aceptar una letra de cambio, deber comunicar
tal hecho a la persona por cuenta de quien ha intervenido dentro de los cuatro das hbiles siguientes de efectuada la
intervencin. De no hacerlo, deber reparar, hasta por el monto del ttulo valor, el perjuicio que pueda haberle causado a
la persona por quien intervino.

PAGAR (Base legal: L.T.V.: Art. 158)

El pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las operaciones de crdito, en virtud del cual una persona
(emitente o librador) se obliga a pagar a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unas
fechas determinadas. A diferencia de la letra de cambio, en este ttulo valor siempre es el emitente del pagar quien
asume la condicin de obligado principal, es decir, quien debe pagar el importe al tomador.
Por ello, en el pagar intervienen necesariamente dos sujetos:
El emitente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado principal.
El beneficiario o tenedor, que es la persona que podr exigir la prestacin contenida en el ttulo valor.
Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso:
Un endosante, que es todo beneficiario que transfiere el pagar va endoso.
Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagar por endoso.
Un garante, que es cualquier persona, menos el girador, que garantiza en todo o parte el pago del pagar.

OBLIGACIONES DEL EMITENTE (Base legal: L.T.V.: Arts. 158 y 161)

La obligacin principal que deber cumplir es la de pagar el importe del ttulo valor a su vencimiento, si incumpliera dicha
obligacin, el tenedor tendr contra el emitente y sus garantes accin cambiara directa por los siguientes importes:
El monto y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo valor a la fecha de su vencimiento.
Los intereses compensatorios y moratorios que se hubieren pactado, o en su defecto, los intereses legales.
Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria y otros originados por la cobranza frustrada, as como los
costos judiciales o arbitrales.

FACTURA CONFORMADA (Base legal: L.T.V.: Art. 163)

Es un ttulo valor crediticio con garanta prendaria que se origina en la compra - venta y en general, en todo contrato que
transfiera la propiedad de bienes, en el que se acuerde el pago diferido del precio. Estos bienes deben ser mercaderas o
bienes objeto de comercio no registrados, distintos al dinero y que no estn sujetos a carga o gravamen alguno, salvo al
ttulo valor que los representa.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES (Base Legal: L.T.V.: Arts. 164 y 165)

El texto de la factura conformada deber contener lo siguiente:
La denominacin de "factura conformada", no admitindose otra, aunque sea muy similar.
La indicacin del lugar y fecha de emisin.
El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y domicilio del emitente, que slo puede ser el vendedor.
El nombre, domicilio y el nmero del documento oficial de identidad del comprador o adquirente.
El lugar de entrega de las mercaderas o bienes descritos en el ttulo.
La descripcin de la mercadera entregada, su clase, serie, calidad, cantidad, estado y dems referencias que
permitan determinar su naturaleza, gnero, especie y valor patrimonial, los mismos que quedan afectados en
garanta a favor del tenedor del ttulo.
El valor unitario y total de la mercadera.
El precio total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador o adquirente.
La fecha de pago del precio, que podr ser en forma total o en armadas.
La indicacin del lugar de pago y la forma cmo ha de efectuarse el pago con cargo en cuenta bancaria.
El nmero del comprobante de pago correspondiente a la transaccin, expedido segn las disposiciones tributarias
vigentes en oportunidad de la emisin del ttulo.
La firma del comprador o adquirente, quien desde entonces tendr la calidad de obligado principal y depositario de
los bienes materia de transaccin.

CHEQUE
Sujetos intervinientes (Base legal: L.T.V.: Arts. 172, 174, 176, 182)
El emisor o girador: es la persona que gira el cheque, debiendo para ello ser titular de una cuenta corriente bancaria
que cuente con fondos suficientes para cubrir el impone sealado en el ttulo valor.
El girado: que es el banco o empresa del sistema financiero que, descontando de los fondos constituidos en la cuenta
corriente de la que es titular el emisor, debe efectuar el pago del importe del cheque a su tenedor.
El tenedor, beneficiario o titular: a favor de quien se emite el cheque el mismo que se dirigir al banco para cobrar el
importe sealado en el ttulo valor. Si el cheque hubiera sido emitido al portador, se considerar beneficiario a su
portador o poseedor.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES (Base legal: L.T.V.: Arts. 172 y 173.)

El cheque es un documento formal porque su emisin debe observar determinados requisitos legales, a la par de sus
requisitos formales esenciales existen otros requerimientos que deben cumplirse antes de su emisin.
En primer lugar, es imprescindible que los cheques se emitan en formularios impresos, desglosables de talonarios
numerados en serie o con claves u otros signos de identificacin y seguridad. Dichos talonarios pueden ser
proporcionados por el banco o pueden ser impresos por los propios clientes. En segundo lugar, como condicin previa de
la emisin del cheque, el girador o emitente deber contar con fondos disponibles en su cuenta corriente bancaria, ya sea
por depsitos constituidos en ella o por tener autorizacin del banco para sobregirarse.

Los requisitos formales esenciales del cheque son los siguientes: (Base legal: L.T.V. Arts. 174 y 175)
El nmero o cdigo de identificacin que le corresponda. Es un dato de gran importancia porque adems de
identificar los cheques que se emiten, sirve para que el banco pueda registrar las chequeras que entrega a los
clientes, y poder saber si los cheques presentados pertenecen o no a la chequera provista al emitente.
La indicacin del lugar y fecha de emisin. Permite computar el plazo de presentacin del cheque, que es de 30 das.
La orden de pagar una determinada suma de dinero expresada ya sea en nmeros, en letras o de ambas formas.
El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la indicacin que se hace al portador.
El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque.
El nombre y firma del emitente quien tiene la calidad de obligado principal.

Otro requisito formal, pero no esencial es la indicacin del lugar de pago, el mismo que permitir establecer la plaza o
localidad en la cual deber cumplirse con la obligacin de pagar el cheque. Si no se hubiera consignado informacin
alguna relativa al lugar de pago, se tendra como tal cualquiera de las oficinas del banco girado.
GIRO DEL CHEQUE (Base legal: L.T.V.: Art. 177)
El cheque podr girarse en cualquiera de las siguientes maneras:
En favor de determinada persona, con la clusula "a la orden" o sin ella.
El cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un tercero. Si se emite a la orden del propio emitente, ello
deber constar en el ttulo valor, incluyndose la clusula "a m mismo" u otra equivalente.
En favor de determinada persona, con la clusula "no a la orden", intransferible", "no negociable" u otra equivalente.
Al portador, debiendo incluirse en el ttulo valor la clusula "al portador", la misma que legitimar como beneficiario a
cualquiera que lo presente al banco.

(Base legal: L.T.V.: Art. 176). Es posible emitir cheques a favor de dos o ms personas. Para ello los nombres de las
personas a favor de quienes se gir el cheque deben estar unidos por la conjuncin "y", en este caso el pago o endoso
del cheque deber entenderse con todas ellas. Si los nombres de los beneficiarios se encuentran enlazados con las
clusulas ''y/o" u "o", cualquiera de ellos o todos juntos podrn cobrarlo o endosarlo. Pero no podr existir pluralidad de
personas jurdicas que ostenten la calidad de beneficiaras. La excepcin es que el cheque haya sido emitido para su
abono en una cuenta bancaria, cuyos titulares sean dos o ms empresas o que el cobeneficiario sea una empresa del
sistema financiero.

CLASES DE CHEQUE
CHEQUE CRUZADO (Base legal: L.T.V. Art. 184): El cheque cruzado es el ttulo valor a la orden que presenta en el
anverso dos lneas paralelas, que pueden ir de arriba a abajo o en forma oblicua. Tiene por finalidad asegurar el efectivo
pago del cheque a su beneficiario mediante el cobro que realice una institucin bancaria. Existen dos clases de
cruzamiento: el general y el especial. Es general cuando no contiene, entre las dos lneas paralelas, designacin alguna o
lleva solamente la mencin "banco" o una denominacin equivalente. El cruzamiento ser considerado especial, si entre
las lneas paralelas se indica el nombre del banco que debe efectuar el cobro del cheque. El cheque con cruzamiento
general, slo podr ser pagado por el banco girado a otro banco o a su propio cliente. El cheque con cruzamiento especial
slo puede ser pagado por el banco girado al banco designado.

(Base legal: L.T.V.: Art. 187). El cheque cruzado se transfiere por endoso, es decir, es libremente negociable, salvo que
presente, una clusula que limite o impida su transferencia.

(Base legal: L.T.V.: Art. 186). Una persona natural, podr hacer efectivo un cheque cruzado en el caso de que sea cliente
del banco girado y siempre que se trate de un cheque con cruzamiento general. Para que el beneficiario pueda hacer el
cobro directo de un cheque emitido con cruzamiento especial, adems de ser cliente del banco girado, el banco girado
tambin debe tener la calidad de banco designado en el cruzamiento.

CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA (Base legal L.T.V. Art. 189): El cheque para abono en cuenta es aquel que lleva
la clusula "para abono en cuenta", "para acreditar en cuenta", "para ser depositado en cuenta de" u otra equivalente, y
que puede ser colocada por el girador o cualquier tenedor en el anverso del ttulo valor, puesto que, si se colocar en el
reverso, no surtira el efecto deseado. Tiene por funcin evitar el pago en dinero efectivo, no slo se requiere la actuacin
de un banco para la gestin de cobro que puede ser el mismo banco girado, sino que necesariamente el beneficiario debe
tener cuenta corriente u otra cuenta bancaria. Por otro lado, si apareciera alguna tachadura en la mencin que tipifica el
cheque como abonable en cuenta el titulo valor perdera merito cambiario.

CHEQUE INTRASFERIBLE (Base legal: L.T.V.: Art 190): Se considera intransferible al cheque que lleve la clusula
"intransferible", "No negociable", "no a la orden" u otra equivalente. La insercin de dicha clusula tiene por finalidad
prohibir totalmente su transferencia a terceros. En tal sentido la prestacin contenida en l solo quedar satisfecha de las
siguientes maneras. Pagado nicamente a la persona en cuyo favor se emiti o, acreditndolo, a pedido de la persona en
cuyo favor se emiti, en una cuenta corriente u otra cuenta de la que sea su titular. La clusula tiene carcter de
irrevocable, una vez puesta no puede invalidarse con tachaduras, pues de efectuarse dichas tachaduras se anularan los
efectos cambiarios del ttulo valor.

CHEQUE CERTIFICADO (Base Legal: L.T.V.: Art. 191): La certificacin es una declaracin del banco girado, en la cual
ste hace saber que el cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisin de fondos con los que se har efectiva
la obligacin, si su presentacin ocurre dentro del plazo fijado para la vigencia de la certificacin.

(Base Legal L.T.V. Art. 192). A travs de la certificacin que realiza el banco, se verifica la existencia de fondos
disponibles con referencia a un cheque siempre que no se haya extinguido el plazo para su presentacin al pago.
Cargando al mismo tiempo en la respectiva cuenta corriente girada la suma necesaria para su pago. La esencia de la
obligacin que contrae el banco girado es la de transferir los fondos necesarios para la atencin del cheque de la cuenta
corriente del emitente a una cuenta general que responder por el pago del cheque.

(Base Legal L.T.V. Art. 182). Una vez efectuada la certificacin el banco girado asume responsabilidad solidaria
conjuntamente con el titular de la cuenta, obligndose en virtud de la certificacin a pagar el cheque durante el plazo legal
de su presentacin a cobro. Si el cheque no fuera presentado durante dicho plazo, quedar automticamente sin efecto la
certificacin y toda responsabilidad derivada de esta para el banco. Durante la vigencia de la certificacin el emitente o
girador queda liberado de la responsabilidad penal por libramiento, correspondiendo al representante del banco girado
que certifico el cheque las responsabilidades pertinentes.

CHEQUE DE GERENCIA (Base legal: L.T.V.: Art. 193): Cheque de gerencia es aquel cheque emitido por un banco a su
propio cargo. El girado y el girador son el mismo banco, siendo pagadero en cualquiera de sus sucursales u oficinas en el
pas o el exterior. La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier beneficiario seguridad plena
sobre el pago, pues al estar girado a cargo de un banco tiene la garanta de este volvindose innecesario indagar sobre la
solvencia de quien lo entrega en pago. Los cheques de gerencia son libremente negociables o transferibles, salvo que
lleven inserta la clusula no negociable y necesariamente son ttulos valores a la orden.

Tanto para ejercitar las acciones cambiaras pertinentes como para gozar de mrito ejecutivo, el cheque de gerencia no
requiere de protesto, ni de formalidad sustitutoria.

CHEQUE GIRO (Base legal: L.T.V.: Art. 194): El cheque giro es un ttulo valor emitido en favor de una persona
determinada y que lleva la clusula "cheque giro" o "giro bancario" en un lugar destacado o visible del mismo ttulo valor.
Su utilizacin permite facilitar el pago a personas que se encuentran ubicadas en plazas o localidades distintas a la del
emitente. Solamente pueden emitir cheques giro las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas a realizar
transferencias de fondos y/o emitir giros girando cheques a su propio cargo. Por lo tanto, estos cheques no podrn ser
emitidos por personas naturales o empresas no autorizadas.

El cheque giro es un ttulo valor cuya caracterstica fundamental es su intransferibilidad sin necesidad de contar con la
clusula de "no transferencia". En cuanto al lugar de pago, stos sern pagaderos slo en las oficinas o sucursales de la
empresa emisora.

CHEQUE GANRATIZADO (Base Legal: L.T.V. Art. 190, 195): Es el cheque a la orden que lleva impresa la clusula
cheque garantizado emitido por los bancos en formatos especiales y en papel de seguridad.

Debe incluirse en el cheque la mencin "cheque garantizado" para saber que se trata de un cheque de esa naturaleza,
asimismo se deber indicar la cantidad mxima por la que el cheque puede ser emitido, importe que tambin puede
presentarse impreso en el mismo ttulo valor. Cabe agregar que mediante la emisin de un cheque de esta naturaleza, el
banco se convierte en garante del pago del ttulo valor, esto es el banco se encarga de garantizar la existencia de fondos
del titular de la cuenta.

La garanta que otorga el banco surte los mismos efectos cambiarios que el aval, es decir, el banco queda obligado de
igual modo que el emitente, procediendo contra el banco la accin cambiara directa.

CHEQUE DE VIAJERO (Base legal: L.T.V.: Art. 196, 197, 198): El cheque de viajero, tambin conocido como
"traveler's check". Es utilizado por las personas que viajan a otros pases con la finalidad de evitar los riesgos de prdida o
robo de dinero en efectivo, estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier parte del mundo,
en que existan agencias, sucursales o bancos corresponsales de la entidad emisora.

Slo podrn emitir cheques de viajero las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas. La emisin de dichos
cheques se efecta a cargo de la propia empresa por ser pagado por ella o por los corresponsales que consigne en el
ttulo valor, en el pas o en el extranjero. Debe expedirse en papel de seguridad, llevar impresos el nmero y serie que le
corresponda, el domicilio de la empresa emisora y el valor monetario representado por el ttulo.

En este tipo de cheques el beneficiario paga en efectivo los formularios que le provee el banco es decir provee de fondos
al banco girado para que ste a su vez efectu el pago al beneficiario.
El tomador o beneficiario debe colocar dos firmas para poder cobrarlo o entregarlo en pago. Una primera firma que coloca
cuando le son provistos los cheques, ante los funcionarios del banco que luego firmaran en representacin del mismo
como emitentes; la segunda firma, la coloca en el momento de cobrar o de entregar en pago el cheque. Este requisito de
la doble firma es un mecanismo de segundad creado para proteger este ttulo de robos, falsificaciones y adulteraciones.

La empresa emisora de un cheque de viajero no pagado est obligada a rembolsar su valor aun cuando se haya indicado
como pagador a otro banco o empresa. El pago del cheque de viajero podr realizarse en cualquier sucursal o agencia de
la empresa emisora, sin que valga clusula que restrinja ese derecho.

CHEQUE DE PAGO DIFERIDO (Base legal: L.T.V.: Art. 199, 200): El cheque de pago diferido es un ttulo valor a la
orden que es emitido condicionando su pago al transcurso del plazo sealado en el mismo ttulo, el cual no puede ser
mayor de treinta das contados desde su emisin, fecha en que el emitente debe tener fondos suficientes. Esto significa
que slo puede ser presentado para su pago al banco girado a partir de la fecha indicada para el efecto y hasta treinta
das posteriores a esta.

Entre las formalidades que exige la ley, est la inclusin de la clusula cheque de pago diferido" en forma destacada, as
como la fecha desde que procede ser presentado para su pago, precedido por la clusula "pguese desde el _
Es importante que se incluyan tales clusulas pues constituyen requisitos esenciales, siendo que su ausencia evitara
considerar al cheque como uno de pago diferido.

LIMITACIONES EN LA EMISIN Y NEGOCIACIN DEL CHEQUE (Base legal: L.T.V. Art. 178)
El cheque es un instrumento de pago, por lo que no resulta posible que ste sea emitido, endosado o transferido en
garanta. De igual forma, si el cheque ha sido emitido a la orden del mismo banco girado, no podr ser endosado por ste
a terceros.

(Base legal: L.T.V. Art. 181). Toda estipulacin inserta en el cheque que
fecha de su emisin se considera no puesta. Sin embargo, mediante la
podr acordar la generacin de intereses, los cuales se generarn desde
constancia de su rechazo total o parcial. Los intereses pactados slo se
dicho pacto o acuerdo, slo se aplicar el inters legal.
convenga la generacin de intereses desde la
clusula especial sobre pago de intereses se
el da siguiente a la fecha del protesto o de la
aplicarn al monto no pagado. En defecto de
(Base Legal L.T.V. Art. 183). Los bancos se encuentran obligados a cerrar las cuentas corrientes de quienes giran
cheques sin fondos. Sin embargo, el cierre efectivamente se realizar cuando el banco conozca cualquiera de los
siguientes hechos:
Cuando en un periodo de 6 meses, el banco girado deje constancia de la falta de pago por falta de fondos, local o
parcial, en 2 cheques.
Cuando en un periodo de 1 ao, el banco girado rechace por 10 veces el pago de 1 o ms cheques por carecer de
fondos.
Cuando el juez notifique al banco girado del inicio del procedimiento penal por libramiento indebido o de cualquier
proceso civil para su pago.
Cuando algn titular de cuenta corriente resulte incluido en la relacin de cuentas corrientes cerradas que publique la
Superintendencia de Banca y Seguros.
Otros hechos que conlleven el cierre de la cuenta corriente.

CIRCULACIN DEL CHEQUE (Base Legal: L.T.V. Art. 204, 205)

El cheque se transfiere mediante el endoso, tenga o no la clusula a la orden, salvo disposiciones legales en contrario o
las correspondientes a los cheques especiales. El endoso se efecta a favor del endosatario que es un tercero ajeno a la
relacin cambiara, pero tambin puede realizarse a favor del emitente (o girador) o de cualquier obligado. Estas personas
a su vez pueden endosar nuevamente el cheque.

PAGO DEL CHEQUE (Base Legal: L.T.V. Arts. 206, 205, 206, 207 y 208)
El cheque es pagadero a la vista el da de su presentacin, aunque tuviera fecha postdatada. En este sentido, se
considera cheque postdatado a aquel que consigna una fecha posterior a la verdadera en la cual se emite, de tal modo
que, si es presentado al banco girado en una fecha anterior a la fecha en la que supuestamente es emitido, sta deber
tenerse por no puesta, considerndose como fecha de emisin el da de su primera presentacin a cobro.

En cuanto a la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago, ste se realizar en la moneda expresada en el ttulo
valor, ya sea que esta fuera una moneda extranjera, sin necesidad de que en el titulo figure la clusula de pago en
moneda extranjera. Sin embargo, si se presentaran diferencias en la unidad monetaria, prevalecer la moneda nacional.

El plazo de presentacin de un cheque para su pago, emitido dentro o fuera del pas, es de 30 das. El cmputo de este
plazo se efecta a partir de la fecha de su emisin inclusive, y en el caso del cheque de pago diferido, desde el da
sealado al efecto.

El cheque presentado fuera del plazo legal, es decir luego del transcurso de los 30 das desde su emisin, no obliga al
banco a hacerlo efectivo, no obstante, el banco podr efectuar el pago si es que el emitente no ha revocado la orden de
pago una vez que haya vencido el plazo para su presentacin.

REVOCACIN Y SUSPENSIN (Base Legal: L.T.V. Arts. 207, 208, 209)

La revocacin de la orden de pago contenida en el cheque slo procede, a pedido del emitente, cuando ha vencido el
plazo para su presentacin. Por su parte, la suspensin del pago del cheque procede cuando es solicitada al banco girado
dentro del plazo de los 30 das, ya sea por el emitente, el beneficiario, el ultimo endosatario o tenedor legtimo del
documento. Dicha solicitud deber ser por escrito y tendr el carcter de declaracin jurada, debiendo indicar la causa
que la origina, la cual deber fundarse en:
La desaparicin de cualquier dato necesario para la identificacin o determinacin de los derechos que representa el
ttulo valor.
El extravo del ttulo valor.
La sustraccin del ttulo valor.

Ni la muerte, ni la incapacidad del emitente ocurridas despus de la emisin producen efectos con relacin al cheque. Sin
embargo, si el banco tuviera conocimiento de la incapacidad del girador, anterior a la fecha de emisin del cheque, sea
porque ha sido declarado judicialmente interdicto o quebrado, deber abstenerse de pagar el cheque.

PAGO PARCIAL (Base Legal L.T.V. Art. 211, 212)

Procede el pago parcial cuando el banco girado compruebe que los fondos consignados en la cuenta del emitente son
insuficientes para cubrir el requerimiento del tenedor. El tenedor podr exigir al banco girado que deje constancia de la
causa que motiva la falta de pago. Dicha constancia se anotar en el mismo cheque debiendo el tenedor otorgar al banco
girado el recibo correspondiente.

El banco girado queda facultado a no papar el cheque en los siguientes casos:

Cuando no existan fondos disponibles, salvo que decida sobregirar la cuenta.
Cuando el cheque est a simple vista raspado, adulterado, borrado o falsificado, en cuanto a su numeracin, fecha,
cantidad, nombre del beneficiario, firma del emitente, etc.
Cuando se presenta fuera de los 30 das que seala la ley y el emitente hubiera efectuado su revocatoria.
Cuando habindose presentado dentro del plazo establecido en la ley y el beneficiario o tenedor haya solicitado la
suspensin del pago.
Cuando el cheque sea a la orden y el derecho del tenedor no estuviera legitimado con una serie regular de endosos,
o cuando conteniendo la clusula intransferible no lo cobrase el beneficiario.
Cuando el cheque sea al portador y quien exige su pago no se identifique y firme en constancia de su cancelacin
parcial o total.
Cuando un cheque cruzado, para abono en cuenta, o de pago diferido no se presentase al cobro de acuerdo a lo
dispuesto en la ley sobre cheques especiales.
FORMALIDAD SUSTITUTORIA (Base Legal: L.T.V. Art. 213)
El protesto del cheque por falta de pago puede sustituirse por la comprobacin puesta por el banco girado de la falta de
fondos en la cuenta del emisor. Es el banco girado, el que a solicitud del tenedor del cheque deja constancia de su
negativa a pagar el ttulo a su presentacin. En dicha constancia, el banco deber dejar en forma expresa el motivo de su
negativa, la fecha de su presentacin y la firma del funcionario autorizado del banco.
Tal comprobacin o constancia efectuada por el banco girado acredita por s sola el rechazo del cheque y surte lodos los
efectos del protesto, asumiendo el mismo banco responsabilidad por los perjuicios que cause al interesado si
injustificadamente no seala en forma expresa el motivo o causa de su rechazo.

PACTO DE TRUNCAMIENTO (Base Legal: L.T.V. Art. 215)

Mediante el pacto de truncamiento, los bancos pueden acordar sustituir los tradicionales procedimientos manuales y
fsicos de la cobranza de cheques y dems ttulos valores sujetos a pago mediante cargo en cuentas bancarias, por
procedimientos electrnicos o mecnicos que posibiliten la agilizacin del proceso de cobro de estos ttulos valores.
Por lo tanto, el pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos cuya finalidad es establecer procedimientos
especiales o sustitutorios del endoso en procuracin, as como acordar delegaciones o mandatos destinados a rechazar
el pago de cheques.

CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA Y NACIONAL (Base Legal: L.T.V. art. 217 y 218)
Es un ttulo valor que tiene por finalidad principal permitir a las empresas del sistema financiero nacional obtener
rpidamente fuentes de financiamiento, mediante la captacin de fondos del pblico. Una persona entrega un monto
determinado de dinero (ya sea en moneda nacional o extranjera) a una empresa del sistema financiero, recibiendo a
cambio de ello el ttulo valor llamado certificado bancario. Este ttulo valor, que puede ser al portador o a la orden,
contiene una obligacin de pago a cargo de la empresa emisora, la misma que ser exigible una vez transcurrido el plazo
previsto en el certificado bancario.
Estos ttulos valores solamente pueden ser emitidos por las empresas del sistema financiero nacional, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguros. Asimismo, se caracterizan por ser emitidos contra la recepcin
del importe que representa dicho documento cambiario.

SUJETOS INTERVINIENTES
El emisor
El beneficiario o tenedor

Adicionalmente pueden participar:

El garante
El endosante
El endosatario

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES (Base Legal: L.T.V. Arts. 218, 219)

La denominacin de certificado bancario y la indicacin de si se trata de un ttulo valor expresado en moneda
extranjera o moneda nacional.
El lugar y fecha de emisin.
Si los certificados bancarios han sido emitidos al portador.
La indicacin del importe que representan.
El plazo de vigencia del ttulo valor o su fecha de vencimiento.
El lugar de pago.
Las condiciones para su redencin anticipada.
El nombre de la empresa emisora y la firma de su representante.

IMPORTE (Base Legal L.T.V. Arts. 218 y 223)

Tratndose de certificados bancarios en moneda extranjera, el importe que representa el ttulo valor no debe ser menor a
mil dlares americanos o su equivalente en otras monedas extranjeras. Para el caso de certificados bancarios en moneda
nacional, la suma consignada no deber ser menor de mil nuevos soles.

VENCIMIENTO (Base Legal L.T.V. Arts. 218, 220)

Los certificados bancarios vencen solamente a fecha fija, este plazo de vencimiento no puede ser superior al ao desde
que el ttulo valor es emitido, si no se hubiese sealado expresamente en el titulo valor cul es su fecha de vencimiento,
deber entenderse que sta es de un ao, contado desde la fecha de emisin.

El plazo de vencimiento puede ser renovado si as ha sido previsto en el ttulo valor o, si no se hubiese sealado
expresamente lo contrario.

EJERCICIOS DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS (Base Legal: L.T.V. Art. 222)

Para ejercer procesalmente la accin cambiaria directa y para que le certificado bancario tenga mrito ejecutivo, no se
requiere, de protesto ni de forma sustitutoria alguna.

CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT (Base Legal: L.T.V. art. 224)

El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera
depositada en un almacn general de depsito, quien posee este ttulo valor es considerado titular o propietario de dicha
mercadera. La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de depsito.

El warrant es un ttulo valor a la orden que. al igual que el certificado de depsito, tambin representa derechos reales
sobre las mercaderas depositadas. La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a favor
del tenedor de dicho ttulo valor, mientras que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de
depsito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o productos en depsito.
Mientras que el certificado de depsito convierte a su titular en propietario de dichas mercaderas.

En estos ttulos valores intervienen necesariamente:

El almacn general de depsito o depositario.
El depositante.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Tanto el warrant como el certificado de depsito deben contener idntica informacin respecto a la mercadera en
depsito. Esta informacin debe estar constituida por:
La denominacin y nmero que corresponde tanto al certificado de depsito como al warrant.
El lugar y fecha de emisin.
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del depositante.
El nombre y domicilio del almacn general de depsito.
La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando la cantidad, peso, calidad y estado de conservacin,
marca de los bultos y toda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se tratan de
bienes perecibles.
La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin.
La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran los bienes depositados,
El monto del seguro que debe ser contratado.
El plazo por el cual se constituye el depsito.
El monto pendiente de pago por almacenaje.
La indicacin de evitar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana tributos u otras cargas a favor del estado.

ALMACN GENERAL DE DEPSITO (Base Legal: L.T.V. Arts. 228 y 229)

Es el local administrado por una sociedad annima constituida especialmente para el efecto de donde permanecen
custodiadas las mercaderas del depositante, encontrndose sometidos a la vigilancia de la SBS.
La primera obligacin del almacn general de depsito es la de emitir, a pedido del depositante, el certificado de depsito
y/o warrant respectivo. La obligacin del depositario no es slo la custodia, sino tambin la conservacin de los bienes en
el lugar apropiado. Por ello, se hace responsable por los daos sufridos por las mercaderas desde su recepcin hasta su
devolucin.
El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderas depositadas a la presentacin en tanto del
certificado de depsito como del warrant, salvo que se haya emitido solo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastar
la presentacin de dicho ttulo.

DERECHOS DEL DEPOSITANTE (Base legal: L.T.V.: Art. 230)

El principal derecho del depositante de las mercaderas es la facultad de poder transferir, mediante el endoso del
certificado de depsito, de mercaderas sealadas en el ttulo valor. Asimismo, mediante el endoso del warrant, podr
constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le permitir conseguir fuentes de financiamiento.
Asimismo, el depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza del derecho a comprobar la regularidad y
estado de los bienes depositados. Este derecho se complementa, en caso de ser factible por la naturaleza de la especie
depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual opera como un derecho subordinado a las disposiciones del
almacn general de depsito.

TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT (Base legal: L.T.V.: Art. 231)
Como el certificado de depsito y el warrant son ttulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del
endoso. Si tanto el certificado de depsito como el warrant es transferido a favor de una misma persona, sta podr
disponer libremente de las mercaderas depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, separado del certificado de
depsito el endosatario adquirir el derecho de prenda por el valor total de las mercaderas en el mismo ttulo valor.
Finalmente, si solamente se endosa el certificado de depsito, esto transferir al endosatario el derecho de propiedad
sobre las mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido el warrant y no se hubiera transferido
conjuntamente con el certificado de depsito, el gravamen prendario quedar a favor del tenedor del warrant, por lo que el
tenedor que posea nicamente el certificado de depsito no podr disponer libremente de la mercadera.
El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere inscripcin alguna; mientras que el primer endoso
del warrant s requiere de inscripcin en el almacn general de depsito y en el certificado de depsito.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL WARRANT

El warrant puede endosarse o transferirse separadamente del certificado de depsito, esto suele suceder cuando, a fin de
obtener un crdito, el depositante endosa el warrant a su financista constituyndose este ttulo valor en garanta.
El primer endoso que se efecte del warrant debe ser registrado en el almacn general transcribindose lo siguiente:
La fecha en la que se hace el endoso.
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante.
El nombre, domicilio y firma del endosatario.
El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado.
La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no debe exceder del plazo del depsito.
Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado.
La indicacin del lugar de pago del crdito.
La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del Warrant ha quedado registrado. Si fallara tal
certificacin, no se constituir vlidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en el almacn general de depsito y su
certificacin es solamente facultativo.
PROTESTO DEL WARRANT (Base legal: L.T.V.: Arts. 233, 238 y 239)
Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr solicitar el protesto por falta de pago
debiendo diligenciarlo contra el primer endosante o cumplir la formalidad sustitutoria de ser el caso. Luego de dos das de
obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad sustitutoria, el almacn general de depsito efectuar, a
pedido del tenedor la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que este pueda hacerse cobro del crdito
otorgado a su endosante. Si en el titulo valor se incluy la clusula de liberacin de protesto se entiende que el tenedor no
necesitar de la constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la mercadera.

PAGO PARCIAL (Base legal: L.T.V.: Art. 235)

Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de las mercaderas o del seguro, no alcanzara para pagar al tenedor el
importe total del crdito garantizado por el warrant, el almacn general de deposit deber devolverle el ttulo valor, a fin
de que el tenedor pueda ejercitar la accin cambiarla directa contra el primer endosante, esto es contra el depositante de
la mercadera, a fin de obtener el saldo impago. El almacn general de depsito deber devolver el warrant con la
anotacin del pago parcial efectuado, refrendado con firma del representante del almacn general de deposite.

PAGO ANTICIPADO (Base legal: L.T.V.: Art. 236)

El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el importe del crdito garantizado por el warrant antes del
plazo de vencimiento sealado en el ttulo valor previo acuerdo con el tenedor de este. En el caso que el tenedor del
warrant no estuviese de acuerdo con las condiciones en que se realizar el pago anticipado o fuese desconocido, el
tenedor del certificado de depsito podr abonar el monto total ante la administracin del almacn general de depsito,
quien asume la responsabilidad por la suma recibida debiendo comunicar tal hecho al ltimo tenedor del warrant que
tenga inscrito en sus registros. Efectuada la entrega de la suma de dinero, el tenedor del certificado de depsito podr
retirar la mercadera almacenada sin necesidad de contar con el warrant.

LIBERACIN DE LAS MERCADERAS (Base legal: L.T.V.: Art. 237)

Transcurridos 15 das desde la fecha de vencimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor del certificado de
depsito podr retirar las mercaderas en los siguientes casos:
Si el tenedor del warrant fuese desconocido.
Si el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago.
Si el tenedor del warrant se negase a devolver el ttulo valor cancelado.
Si el tenedor del certificado de depsito optase por efectuar un pago anticipado

WARRANT INSUMO-PRODUCTO (Base legal: L.T.V.: Art. 225): Warrant insumo-producto es el ttulo valor emitido por el
almacn de campo cuando en este se hayan depositado materias primas, insumos, partes y dems bienes fungibles, los
cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes originalmente depositados hubieren sido incorporados mejorando
su valor patrimonial, bajo responsabilidad del almacn. Es decir, se posibilita la sustitucin de materias primas por
productos terminados de mayor valor.

CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE

Se expedir a peticin expresa del propietario de un bien susceptible de ser gravado con hipoteca y que est inscrito en
cualquier Registro Pblico. luego de constatar la inexistencia de cargas o gravmenes, el respectivo Registro Pblico
expedir el ttulo en formulario aprobado por la Superintendencia Nacional de Registros Pblicos de realizarse el primer
endoso del ttulo, deber consignarse en el mismo documento, el crdito que se garantiza, plazo o plazos de su
vencimiento, los intereses acordados, Con los subsiguientes endosos, se transfieren ambos derechos, tanto el crdito
como el derecho real de hipoteca que lo garantiza

CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
Representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte martimo, lacustre o fluvial, estas leyes son de
aplicacin al Conocimiento de Embarque en todo aquello que corresponda a su naturaleza y alcances como ttulo valor. El
Conocimiento de Embarque puede ser a la orden, nominativo o al portador. El endosante o cedente del ttulo slo
responde por la existencia de las mercancas al momento de verificarse la transmisin del Conocimiento de Embarque,
sin asumir responsabilidad solidaria ni proceder contra ste accin de regreso.

CARTA DE PORTE
Representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo, segn el caso. La Carta de
Porte puede ser a la orden, nominativa o al portador. El endosatario o cesionario de dicho ttulo se subroga en todas las
obligaciones y derechos del Cargador o Remitente. La Carta de Porte negociable confiere a su legtimo tenedor accin
ejecutiva para reclamar la entrega de las mercaderas. Para el ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de la Carta
de Porte no se requiere de Protesto

VALORES MOBILIARIOS
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva, con caractersticas homogneas o no en cuanto a los
derechos y obligaciones que representan. Las emisiones podrn estar agrupadas en clases y series. Los valores
pertenecientes a una misma serie deben ser fungibles. Los valores sobre los cuales se hayan constituido derechos reales
u otra clase de cargos o gravmenes dejan de ser fungibles. Los valores mobiliarios son libremente negociables, en forma
privada o mediante oferta pblica a travs de los mecanismos centralizados

VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN

ACCIONES Y OTROS VALORES
La Accin se emite slo en forma nominativa. Es indivisible y representa la parte alcuota del capital de la sociedad
autorizada a emitirla. Se emite en ttulo o mediante anotacin en cuenta y su contenido se rige por la ley de la materia.
Pueden emitirse tambin valores mobiliarios con la denominacin de Acciones que no representen el capital de
sociedades sino alcuotas de cuentas o fondos patrimoniales distintos
CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE
Se emiten en ttulos o mediante anotacin en cuenta en los casos previstos en la ley de la materia, la emisin del
Certificado de Suscripcin Preferente debe hacerse dentro de los 15 das hbiles siguientes a la fecha del acuerdo
respectivo de aumento de capital o emisin de Obligaciones convertibles. Su negociacin estar sujeto a las condiciones
del acuerdo y al estatuto de la sociedad emisora.

CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE INVERSIN EN VALORES Y EN FONDOS DE

INVERSIN
Pueden ser emitidos en ttulos o mediante anotacin en cuenta slo por las Sociedades Administradores de dichos
Fondos, su emisin, colocacin, negociacin, redencin, rescate y dems formalidades y requisitos, se sujetan a la ley de
la materia y supletoriamente a la presente Ley.

VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULIZACIN

Los valores mobiliarios emitidos en procesos de titulizacin podrn hacerse bajo la denominacin de "Certificados de
Titulizacin", "Acciones de Titulizacin", o "Bonos de Titulizacin u otras denominaciones permitidas por la autoridad
competente. Deben estar respaldados por el patrimonio autnomo sujeto a dominio fiduciario de una sociedad titulizadora.

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y OTROS VALORES
Las obligaciones podrn ser emitidas en moneda nacional o extranjera, sujetas o no a reajustes o a ndices de
actualizacin constante u otros ndices o reajustes permitidos por la ley, la rentabilidad que generen podr consistir en
intereses u otra clase de beneficios para el tenedor, como ganancias de capital, ndices, reajustes, referencias a
rentabilidad estructurada o combinaciones de stos, segn se seale en el contrato de emisin.

LETRA HIPOTECARIA
Ser emitida por series y segn al ao calendario de su emisin, exclusivamente por las empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizadas para ese efecto, conforme a la ley de la materia, con la finalidad de conceder financiaciones
hipotecarias mediante mutuo no dinerario, sino con Letras Hipotecarias. En la emisin de Letras Hipotecarias, sern de
aplicacin y observancia especial las disposiciones que contiene la ley de la materia y las que expida la Superintendencia.

LA CDULA HIPOTECARIA
Ser emitida por series, exclusivamente por las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizados para ese efecto,
conforme a la ley de la materia, con la finalidad de conceder financiaciones hipotecarias. En la emisin de Cdulas
Hipotecarias, sern de aplicacin y observancia especial las disposiciones que contiene la ley de la materia y las que
expida la Superintendencia. La emisin de Cdula Hipotecaria debe hacerse slo a plazo mayor a un ao y no podrn ser
redimidas antes de su vencimiento y pueden ser libremente negociadas, en forma privada o mediante oferta pblica.

EL PAGAR BANCARIO
Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley de la materia estn facultadas a emitir el
Pagar Bancario, sea como valor individual o masivo. La emisin masiva para su colocacin por oferta pblica requerir
de autorizacin previa de la Superintendencia. El Pagar Bancario, emitido en forma individual o masiva, no requiere de
protesto para el ejercicio de los derechos cambiarios, constituyendo ttulo ejecutivo.

CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE

Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley de la materia estn facultadas a emitir el
Certificado de Depsito Negociable, sea como valor individual o masivo El Certificado de Depsito Negociable, emitido en
forma individual o masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los derechos cambiarios, constituyendo ttulo
ejecutivo.

OBLIGACIONES Y BONOS PBLICOS

Las emisiones, contenido, negociacin y dems disposiciones aplicables a los valores mobiliarios emitidos por el
Gobierno Central, Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales u organismos pblicos facultados para ello, se regirn por
las disposiciones que sirvan de sustento legal a dichas emisiones y, en forma supletoria, por la presente Ley.

TTULOS Y VALORES ESPECIALES

La Superintendencia, la CONASEV y la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones quedan
facultadas a autorizar la creacin, emisin, negociacin y adquisicin de valores mobiliarios e individuales por parte de las
personas y empresas sujetas a su control Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, las empresas bancarias
podrn emitir valores mobiliarios representativos de derechos sobre acciones, obligaciones, o sobre la base de carteras
de valores diversos u homogneos entre s.

APLICACIN DE LA LEY
La presente Ley es de aplicacin a los valores que se regulan en sta, cualquiera que fuere el soporte en el que consten,
ya sea en ttulos o mediante representacin por anotacin en cuenta; as como a los que por norma legal posterior
puedan crearse, salvo disposicin legal expresa distinta o se haga reserva, limitacin o exclusin Los billetes que emite el
Banco Central de Reserva del Per quedan sujetos exclusivamente a su Ley Orgnica y dems disposiciones especiales
Los boletos, contraseas, fichas, tarjetas de crdito o dbito u otros documentos anlogos que carezcan de aptitud o
destino circulatorio y que sirvan exclusivamente para identificar a quien tiene el derecho de exigir la prestacin respectiva,
no estn comprendidos dentro del mbito de aplicacin de la presente Ley.