Números Índices

Subdireccin General de
Cuentas Nacionales
ndices encadenados en la
Contabilidad Nacional
Trimestral
INE. Instituto Nacional de Estadstica
S.G. de Cuentas Nacionales

Instituto Nacional de Estadstica
Madrid, Mayo 2005

1. Introduccin
2. ndices elementales
3. ndices compuestos
4. ndices encadenados
5. ndices trimestrales con encadenamiento

anual
6. Esquema operativo
GS-
01.
1. Introduccin
En este documento se presentan los sistemas de ndices encadenados empleados en
la compilacin de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), siendo su fin ltimo el
diseo de un procedimiento operativo que incluya los siguientes elementos:
Tipo de ndice.
Estructura de ponderaciones.
Mtodo de encadenamiento.
Tratamiento de la estacionalidad.
Tratamiento y presentacin del problema de la falta de aditividad.
Conexin con los esquemas de desagregacin temporal.
La motivacin de este trabajo proviene, en primer lugar, de los requisitos del cambio
de base de la Contabilidad Nacional que, en el caso particular de la CNTR, recoge las
recomendaciones de compilarla de acuerdo con esta metodologa expresadas por
Eurostat (2004) y el Fondo Monetario Internacional, vase Bloem et al. (2001). En se-
gundo lugar, se reconoce la conveniencia de mantener la estructura de valoracin
actualizada, evitando los problemas de envejecimiento y sesgos de sustitucin que
una base fija es susceptible de generar. Finalmente, la dinamizacin de la base es-
tructural tanto de la Contabilidad Nacional Anual (CNAN) como de la CNTR ofrece
una imagen ms precisa del sistema econmico, especialmente en lo que concierne a
su evolucin a corto plazo.
Naturalmente, esta nueva metodologa presenta algunos inconvenientes importantes.
Los ms relevantes son la prdida generalizada de aditividad transversal y, en menor
medida, temporal; la mayor complejidad computacional y las dificultades de interpre-
tacin tanto del proceso de elaboracin como, sobre todo, de los resultados finales.
La estructura del texto es la siguiente: en la segunda seccin se muestra el concepto
de ndice elemental y sus principales propiedades. Estos ndices sirven para elaborar
los compuestos, que son examinados en la tercera seccin. Se detallan los tres ms
utilizados: Laspeyres, Paasche y Fisher. La cuarta seccin define los ndices encade-
nados y, en la quinta, se exponen los principales mtodos de encadenamiento. El
procedimiento operativo sugerido para su aplicacin en la CNTR se presenta en la
sexta seccin.
2. ndices elementales
En esta seccin se presenta el concepto de ndice elemental, que es la pieza bsica
sobre la que se asientan tanto los ndices compuestos como los encadenados, vase
Diewert (1996, 2004).
En general, un nmero ndice es una medida estadstica que expresa los cambios
registrados por una variable en el tiempo, combinando simultneamente informacin
GS-
01.
caracterstica de sus niveles y de su ritmo de avance. De esta manera facilita el anli-
sis, ya que sus valores proporcionan directamente una medida de crecimiento y retie-
nen las caractersticas dinmicas de las series originales.
Un ndice elemental es el que hace referencia a un nico producto y se define como:
zt
[2.1] it/ 0(z) = it/ 0 =
z0
siendo t el perodo actual y 0 el de base. Se asume z00. Las principales propiedades

de los ndices elementales son:
Independencia de la escala de medida:
it/ 0(z) = it/ 0(z)
Identidad:
it/t = 1
Inversin o reversin temporal:
it/ 0 = [i0 /t ]
1
Circularidad:
s [0,t ] it/ 0 = it/s is/ 0
De esta ltima propiedad se deduce la divisibilidad de los ndices elementales:

t
it/ 0 = it/t 1it 1/t 2 L i1/ 0 = is/s 1
s =1
3. ndices compuestos
Los ndices compuestos son el resultado de combinar un vector de ndices elementa-
les, de forma que sintetizan su evolucin conjunta en una nica magnitud. Su expre-
sin general es:
k
[3.1] I t/A0 [m ] = j m i j t/ 0
j =1
Conviene distinguir los siguientes conceptos:

a. Tipo de ndice: la magnitud subyacente a los ndices elementales puede ser precio
o cantidad. En cada caso se considerar un ndice de precios, cantidad o valor.
b. El perodo actual se designa como t y el de base como 0. Este ltimo indica el pe-
rodo con el que se efecta la comparacin.
GS-
01.
c. Ponderaciones: son los valores que permiten agregar los ndices elementales.
El perodo m al que estn referidas puede coincidir o no con el de base y, por otra
parte, puede ser fijo o no.
Dentro de los muchos tipos que existen, se van a examinar los ms utilizados: Laspe-
yres (A=L), Paasche (A=P) y Fischer (A=F). Se considerarn, sin prdida de generali-
dad, ndices de cantidad, obtenindose los de precios permutando funcionalmente
cantidades y precios.
3.1. INDICE DE LASPEYRES
La expresin formal del ndice de Laspeyres es:

k k
p j 0 q jt p j0 q jt k p j 0 q j 0 q jt k
[3.2] Q L
t/ 0 = j =1
k
= j =1
= = j 0 i j t/ 0
p
V0 j =1 V0 q j0 j =1
j0 q j0
j =1
Sus principales caractersticas son:

a. La estructura de ponderaciones es fija y est fechada en el perodo base: m=0 en
[3.1].
b. La estructura del ndice es una combinacin lineal convexa de ndices cunticos
elementales, ya que
j =1.
j
c. Es un ndice aditivo. Si consideramos dos grupos no solapados A=1..k y

B=k+1..k, los ndices correspondientes se pueden agregar segn:
V A0 p A0 q At
VB 0 p B0 q Bt
1
[3.3] I = AI A + BIB =
V A0 + VB 0
A
VA0
+
V A 0 + VB 0
B
VB 0
=
V0
p
x = A, B
x0 q xt
3.2. NDICE DE PAASCHE
Su expresin formal es:

k
p jt q jt k p jt q j 0 q jt k
[3.4] Q P
t/ 0 = j =1
k
= k
= jt i j t/ 0
p p
j =1 q j0 j =1
jt q j0 jt q j0
j =1 j =1
Sus principales propiedades son:

a. La estructura de ponderaciones es variable y combina informacin del perodo
base y del actual.
GS-
01.
b. La estructura del ndice es una combinacin lineal convexa de ndices cunticos
elementales, ya que j =1. j
c. Es un ndice aditivo. Si consideramos dos grupos no solapados A=1..k y

B=k+1..k, los ndices correspondientes se pueden agregar segn:
[3.5] I = AI A + BIB =
p At q A0 p At q At p Bt qB 0 p Bt qBt
= A A
+ B B
=
p
A
At q A0 + p Bt qB 0
B
pA
At q A0 p
A
At q A0 + p Bt q B 0
B
p
B
Bt qB 0
1
= p q xt
p At q A0 + pBt qB 0
xt
x = A, B
A B
3.3. NDICE DE FISHER
Es la media geomtrica de los de Laspeyres y Paasche:
[3.6] QtF/ 0 = QtL/ 0 QtP/ 0
Este ndice presenta valores intermedios entre los de Laspeyres y Paasche y goza de
ciertas propiedades tericas interesantes1 (ONU, 1993). No obstante, su aplicacin es
relativamente compleja y por eso no ha sido recomendado para la compilacin de la
CNTR (Eurostat, 2004), proponindose en su lugar el uso de la frmula de Laspeyres
para cantidades y la de Paasche para precios.
1
Tambin algunos inconvenientes, como la no aditividad.
6
GS-
01.
Resumen
A continuacin se ofrece una tabla resumen de los distintos ndices.
Tabla 1. ndices compuestos
Cantidad Precio
Laspeyres
p q 0 t pq t 0
p q 0 0 p q 0 0
Paasche
pq t t pq t t
pq t 0 pq 0 t
Fisher QtL/ 0QtP/ 0 Pt L/ 0 Pt P/ 0
Ntese que la propiedad de compatibilidad (V=PQ) slo se verifica en los siguientes

casos:
PP QL PL QP PF QF
4. ndices encadenados
En los ndices compuestos que se exponen en la seccin anterior se comparan di-
rectamente dos puntos en el tiempo: t (perodo actual) y 0 (perodo base). Las dife-
rencias entre dichos ndices surgen en la forma de agregar los ndices elementales:
mediante ponderaciones del perodo base (Laspeyres) o del actual (Paasche).
Los ndices encadenados consideran que el paso del perodo 0 al t puede fragmentar-
se considerando los incrementos parciales, esto es, que el encadenamiento de los
ndices (i.e. de las variaciones) evaluados con la frecuencia de muestreo mxima po-
sible constituye una valoracin ms apropiada del cambio realizado desde 0 hasta t.
Intuitivamente, se intenta reducir el envejecimiento de la base.
La estructura de ponderaciones es:
p j 0q j0
Laspeyres: j0 = totalmente referida al perodo 0
V0
GS-
01.
p jt q j 0
Paasche: jt = parcialmente referida al perodo 0
p
j
jt q j0
En los dos casos, si ha existido un cambio importante en la composicin cuntica de 0

a t (por ejemplo: gran alejamiento temporal, introduccin o eliminacin de productos,
cambios tcnicos o de preferencias, etc.) la relevancia de ambos ndices se reduce.
Una forma de resolver este problema consiste en efectuar las comparaciones entre
perodos que disten lo menos posible (por ejemplo, un perodo) mediante eslabones:
[4.1] I sA/ s 1 = jm is / s 1
j
A continuacin, la variacin entre 0 y t se encadena:

t
[4.2] CI tA/ 0 = I tA/ t 1 I tA1/ t 2 K I1A/ 0 = I sA/ s 1
s =1
El ndice encadenado opera de forma ideal si se satisface la condicin de circularidad.

Utilizando eslabones de Laspeyres o Paasche sta se satisface slo de manera apro-
ximada, si bien las trayectorias dinmicas habituales de precios y cantidades que se
observan en las economas de mercado aseguran que la aproximacin es bastante
buena, vase ONU (1993).
Este tipo de ndice carece de perodo base en un sentido estricto o de ponderaciones.
S posee un perodo en el que, arbitrariamente, vale 100. Este perodo se denomina
de referencia.
La aplicacin del concepto de ndice encadenado a series econmicas de alta fre-
cuencia (mensuales o trimestrales) plantea dos problemas importantes:
a. las oscilaciones introducidas por los componentes estacional (aproximadamente
peridicas) e irregular (virtualmente aleatorias), que pueden distorsionar y compli-
car, especialmente, las comparaciones entre dos perodos adyacentes
b. la conveniencia de que las estimaciones de alta y baja frecuencia sean cuantitati-
vamente consistentes, esto es, que los datos de baja puedan derivarse a partir de
los de alta.
Ntese que, considerando un ndice de Laspeyres en este enfoque, tanto como qj
son estacionales, por lo que se plantea la conveniencia de desestacionalizar

mediante el uso de una referencia anual. Adicionalmente, el uso de un encadena-
miento trimestral de ndices trimestrales, esto es, la concatenacin de las valoraciones
a precios del trimestre anterior, puede dar lugar a desviaciones sistemticas o derivas
(drifts) del ndice que lo alejan de su homlogo anual. Esta deriva es tanto mayor
cuanto ms intensa y estable es la pauta estacional o, si se prefiere, cuanto ms di-
smiles son las subseries anuales de ndice trimestral respecto a la serie anual obteni-
da por agregacin temporal de las mismas, vase ONU (1993) para una exposicin
detallada del problema de la deriva.
Todas estas consideraciones dan lugar a los diferentes mtodos de encadenamiento
anual que se exponen en la siguiente seccin.
GS-
01.
5. ndices trimestrales con encadenamiento anual
Antes de describir los distintos esquemas de encadenamiento anual de ndices tri-
mestrales, se exponen tres conceptos que se van a emplear de forma continua en
todos ellos:
Cantidad media anual:
4
q jtT
[5.1] q jT = t =1
4
Valor medio anual:
4 4
v jtT p jtT q jtT

[5.2] v jT = t =1
= t =1
4 4
Precio medio anual: es un concepto del tipo valor unitario que se deduce
de los dos anteriores:
4
v jT p jtT q jtT
[5.3] p jT = = t =1
4
q
q jT
jtT
t =1
Los diversos procedimientos de encadenamiento tratan de resolver los problemas

planteados en la seccin anterior cuando se aplica la metodologa de ndices encade-
nados al caso trimestral. En todos los casos la frmula general expresada en [4.2] se
particulariza como sigue:
t
[5.4] CQtL/ 0 = QsL/ s 1
s =1
k q js k p js 1q js 1 q js p js 1 q js
= js 1 = j =1
Q L
s / s 1 k
= k
p p
j =1 q js 1 j =1 q js 1
js 1 q js 1 js 1 q js 1
j =1 j =1
Ntese que los eslabones consideran, en una aplicacin directa de la frmula de Las-
peyres, informacin del trimestre anterior, tanto para efectuar la comparacin como
para calcular las ponderaciones. Estos dos aspectos van a ser modificados por los
diversos esquemas de encadenamiento:
solapamiento anual (Annual Overlap Technique)
solapamiento trimestral (One-quarter Overlap Technique)
9
GS-
01.
cocientes de ao sobre ao (Over-the-year Technique)
Este ltimo esquema no se va a exponer, ya que no es temporalmente consistente e
induce rupturas, vase Bloem et al. (2001) cap. 9, para una exposicin del mismo.
5.1. ENCADENAMENTO MEDIANTE SOLAPAMIENTO ANUAL (ANNUAL OVERLAP)
En este caso se utilizan pesos del ao anterior (concretamente, los precios medios del
ao anterior valoran las cantidades medias de dicho ao). Las comparaciones se
efectan tambin sobre los valores medios del ao anterior.
5.1.1. ndices de cantidad trimestrales de Laspeyres encadenados anualmente
a) Eslabn
La frmula del ndice de Laspeyres aplicada de forma literal al caso trimestral es:
q js p js 1 q js
= js 1 =
L j
Q s / s 1 [s 1]
j q js 1 p j
js 1 q js 1
donde el perodo de referencia y el de base coinciden. En el esquema de solapa-

miento anual, esto vara de la siguiente forma:
las ponderaciones van a ser las correspondientes a los valores medios del
ao anterior (T-1), por lo que sern las mismas durante todo el ao T,
producindose una ruptura al saltar del cuarto trimestre de T-1 al primero
de T:
p jT 1q jT 1
jT 1 =
pj
jT 1 q jT 1
la comparacin se efecta tambin con el valor medio del ao anterior:
q js
q jT 1
De esta forma, el eslabn trimestral es:
q jtT p jT 1 q jtT
[5.5] QL
( t ,T ) /( T 1) [T 1] = =
j
p
jT 1
j q jT 1 jT 1 q jT 1
j
donde el perodo actual es el trimestre t del ao T, y la referencia y la base coinciden

pero son anuales (T-1).
Ntese que, en [5.5], el nico elemento de alta frecuencia es qjtT, que es el que porta,
entre otras cosas, la informacin estacional.
10
GS-
01.
Una interesante propiedad de estos ndices es que su estructura de ponderaciones es
igual que la de su homlogo anual:
q jT
[5.6] QTL/ T 1 [T 1] = j
jT 1
q jT 1
= {q jH = 4q jH , H = T , T 1} =
q jT p jT 1 q jT
= jT 1 = j
j q jT 1 p j
jT 1 q jT 1
En consecuencia, los eslabones trimestrales son temporalmente consistentes con los

anuales, lo que es especialmente relevante para formar la cadena:
1 1 q

4 t
Q(Lt ,T ) /(T 1)[T 1] = jT 1 jtT =
4 t j q jT 1
[5.7] 1
q jtT q
= jT 1 jT = QTL/ T 1[T 1]
4 t
jT 1
j q jT 1 j q jT 1
b) Cadena
Se define el ndice anual de Laspeyres encadenado como:
T
[5.8] CQTL/ 0 = Q SL / S 1 [S 1]
S =1
y el correspondiente trimestral es:
T 1
[5.9] CQ(Lt ,T ) / 0 = CQTL1/ 0 Q(Lt ,T ) / T 1 [T 1] = QSL/ S 1 [S 1] Q(Lt ,T ) / T 1 [T 1]
S =1
donde el primer trmino es el ndice anual encadenado desde 0 hasta T-1 y el segun-
do es el eslabn de Laspeyres trimestral tomando como base la media del ao ante-

rior.
Se puede comprobar que:
1
[5.10]
4 t
CQ(Lt ,T ) / 0 = CQTL/ 0
debido a que los eslabones trimestrales son temporalmente consistentes con los
anuales.
5.1.2. ndices de precio trimestrales de Paasche encadenados anualmente
11
GS-
01.
a) Eslabn
La frmula general es:
vt p j 0 q jt p jt p
Pt P/ 0 = = = jt jt
p j 0 q jt j p j 0 q jt p j 0 j p j 0
j j
Si consideramos como referencia el trimestre anterior, t-1:
p jt 1q jt p jt p jt q jt
= =
P j
P
p p
t / t 1
j jt 1 q jt p jt 1 jt 1 q jt
j j
El encadenamiento anual sustituye p jt 1 por p jT 1 , con lo que aparece un ndice T

nuevo:
p jtT q jtT
p jtT
= = jtT
P j
[5.11] P ( t ,T ) / T 1 [T 1]
p j
jT 1 q jtT j p jT 1
p jT 1q jtT
donde las ponderaciones varan trimestralmente: jtT =
p
j
jT 1 q jtT
Ntese que, igual que ocurra con el ndice de cantidades de Laspeyres, el perodo de
referencia es anual: se compara p jtT con p jT 1 .
b) Cadena
Para formar el ndice encadenado necesitamos los correspondientes anuales:
p jT p jT 1q jT p jT p jT q jT
= jT = =
P j
P T / T 1 [T 1]
j p jT 1 j p jT 1 q jT p jT 1 p jT 1 q jT
j j
y la cadena anual es:

T
CPTP/ 0 = PSP/ S 1 [S 1]
S =1
El ndice de precios trimestral de Paasche encadenado anualmente es:
T
[5.12] CP( tP,T ) / 0 = CPTP/ 0 P(tP,T ) / T 1 [T 1] = PSP/ S 1 [S 1] P( tP,T ) / T 1 [T 1]
S =1
Ntese que las ponderaciones trimestrales no coinciden con las anuales.
12
GS-
01.
5.1.3. Series en trminos monetarios
La serie de volumen encadenada carece de unidades y puede quedarse como tal,

como un nmero ndice. No obstante, puede resultar conveniente expresar dichas
series en trminos monetarios, esto es, utilizando como numerario una unidad de
cuenta especfica (por ejemplo, euros o dlares). Existen dos maneras de conseguirlo.
En la primera se aplica un trmino o factor de valoracin al ndice de cantidad enca-
denado:
[5.13] SERIE MONETARIA(t) = INDICE ENCADENADO(t) *
* FACTOR DE VALORACIN(0)

MCQ(Lt ,T ) / 0 = CQ(Lt ,T ) / 0 p j 0 q j 0
j
La segunda implica deflactar las cantidades trimestrales valoradas a precios medios
del ao anterior mediante el ndice de precios anual de Paasche encadenado:
[5.14] SERIE MONETARIA(t) = CANTIDAD(t) * PRECIO(0)
p jT 1 q jtT
=
L j
MCQ ( t ,T ) / 0
CPTP1 / 0
Ambas posibilidades, [5.13] y [5.14], son equivalentes, como se demuestra a conti-

nuacin:
T 1
MCQ(Lt ,T ) / 0 = CQ(Lt ,T ) / 0 p j 0 q j 0 = QSL/ S 1 Q(Lt ,T ) / T 1 p j 0 q j 0 =
j S =1 j
p j0 q j1 p j1 q j2 p j2 q j3 p jT 2 q jT 1 p jT 1 q jtT
= j j j
L j j
p q j0 =
p j
j0 q j0 pj
j1 q j1 p j
j2 q j2 p j
jT 2 q jT 2 p
j
jT 1 q jT 1 j
j0
p q j1 p q j2 p q jT 1
j0 j1 jT 2
=
j j
L j
p q jtT =
p p p jT 1
j1 q j1 j2 q j2 jT 1 q jT 1 j
j j j
p jT 1 q jtT p jT 1 q jtT p jT 1 q jtT

= = =
j j j
q.e.d.
T 1
T 1
CPTP1/ 0
p jS q jS
P P
S / S 1

j
S =1
S =1 p jS 1q jS
j
13
GS-
01.
Esta valoracin se denomina "medida de volumen encadenado referida a su nivel no-
minal del ao 0" y no refleja, como ya se ha comentado, una valoracin segn los
precios de un perodo especfico.
5.2. ENCADENAMIENTO MEDIANTE SOLAPAMIENTO EN UN TRIMESTRE (ONE-QUARTER

OVERLAP)
En este caso se utilizan pesos del ao anterior (concretamente, los precios medios del
ao anterior valoran las cantidades del cuarto trimestre). Las comparaciones se efec-
tan con respecto al ltimo trimestre del ao anterior.
5.2.1. ndices de cantidad trimestrales de Laspeyres encadenados anualmente
Como en el caso anterior, se formula primero el eslabn y luego la cadena.

a) Eslabn
La frmula general del ndice de Laspeyres es:
q js p js 1 q js
= js 1 =
L j
Qs / s 1 [s 1]
j q js 1 p j
js 1 q js 1
donde, igual que ocurra en el caso del solapamiento anual, se realizan algunas sus-
tituciones, que en este caso son las siguientes:
las ponderaciones van a ser las correspondientes a los valores del cuarto
trimestre del ao anterior (4,T-1), usando como precio el promedio de ese
ao (T-1):
p jT 1q j , 4,T 1
j , 4,T 1 =
p j
jT 1 q j , 4,T 1
la comparacin se efecta tambin con el valor del cuarto trimestre del

ao anterior:
q js
q j , 4 ,T 1
Con lo que el eslabn trimestral es:
q jtT p jT 1 q jtT
[5.15] Q L
( t ,T ) /( 4 ,T 1) [T 1] = =
j
p
j , 4 ,T 1
j q j , 4,T 1 jT 1 q j , 4,T 1
j
siendo:
t,T el perodo actual (trimestre t del ao T),
14
GS-
01.
4,T-1 el perodo de referencia (cuarto trimestre del ao anterior)
T-1 el perodo base
Las ponderaciones son de naturaleza trimestral (es la valoracin del cuarto trimestre),
pero se mantienen fijas a lo largo de todo el ao. Dado que ya no coinciden con las
correspondientes anuales, se pierde la consistencia temporal.
Dicha prdida puede compensarse por el hecho de que esta tcnica produce unas
transiciones ms suaves que la del solapamiento anual. En los trimestres segundo al
cuarto no existe ningn problema, puesto que todos ellos tienen la misma referencia
temporal (ya sea el cuarto trimestre del ao anterior o el promedio de dicho ao), por
lo que la tasa intertrimestral no presenta saltos, ni las dems tampoco. Sin embargo,
el caso del primer trimestre es distinto: con esta tcnica, la comparacin se establece
con el mismo perodo que en la tasa intertrimestral (el cuarto trimestre del ao ante-
rior, o sea, el perodo precedente), mientras que con el solapamiento anual la compa-
racin con el promedio del ao anterior s produce un salto en la tasa intertrimestral al
pasar del cuarto trimestre al primero.
b) Cadena
El ndice trimestral de Laspeyres encadenado es:
T 1
[5.16] CQ(Lt ,T ) / 0 = Q(L4,1) / 0 Q(L4,S ) /( 4,S 1) [S 1] Q(Lt ,T ) /( 4,T 1) [T 1]
S =2
donde:
el primer trmino acta a modo de condicin inicial: como no es posible
comparar el ao 0 con el cuarto trimestre del ao 1, se usa como condi-
cin inicial un ndice eslabn anual del tipo de los elaborados con sola-
pamiento anual. De esta forma, se completa la cadena anual expresada
en el siguiente factor. Su expresin es:
p j0 q j 41
=
L j
[5.17] Q
p
( 4 ,1) / 0
j0 q j0
j
siendo p j0 q j 0 el promedio anual del ao inicial;

el segundo trmino es el componente anual: un eslabn por cada ao,

siempre referido al cuarto trimestre del ao precedente. Es, por lo tanto, el
resultado de muestrear anualmente la serie trimestral bsica;
el tercer trmino es el componente trimestral: el eslabn bsico trimestral
para el trimestre t del ao T.
5.2.2. ndices de precio trimestrales de Paasche encadenados anualmente
El ndice de Paasche correspondiente utiliza como ponderaciones las cantidades del

cuarto trimestre valoradas a precios del ao anterior:
15
GS-
01.
p jT 1q j 4T
[5.18] Pj 4T =
pj
jT 1 q j 4T
La expresin resultante es:
p jT p jT q j 4T
= =
P P j
[5.19] P
T / T 1 [T 1]
j
j 4T
p jT 1 p j
jT 1 q j 4T
Esta expresin, de naturaleza anual, se entiende mejor considerndola como el de-

flactor implcito que surge en la construccin de series monetarias.
5.2.3. Series en trminos monetarios
Utilizando el mismo razonamiento que en el caso del solapamiento anual (seccin

5.1.3.), se propone:
MCQ(Lt ,T ) / 0 = CQ(Lt ,T ) / 0 p j 0 q j 0 =
j
T 1
= Q(L4 ,1) / 0 Q(L4,S ) /( 4 ,S 1) [S 1] Q(Lt ,T ) /( 4,T 1) [T 1] p j 0 q j 0 =
S =2 j
p j0 q j 41 p j1 q j 42 p jT 2 q j 4T 1 p jT 1 q jtT
= j j
L
j j
p q j0 =
p j
j0 q j0 pj
j1 q j 41 p j
jT 2 q j 4T 2 p j
jT 1 q j 4T 1 j
j0
p j0 q j 41 p j1 q j 42 p jT 2 q j 4T 1
= j j
L j
p q jtT =
p p p
jT 1
j1 q j 41 j2 q j 42 jT 1 q j 4T 1 j
j j j
p jT 1 q jtT p jT 1 q jtT
= =
j j
T 1
T 1

p jS q j 4 S
P P
S / S 1

j
S =1
S =1 p jS 1q j 4 S
j
6. Esquema operativo
Los indicadores de base utilizados para generar las estimaciones trimestrales son
compilados segn la metodologa de ndices encadenados expuesta en las secciones
16
GS-
01.
anteriores que, siguiendo las recomendaciones expresadas en Eurostat (2004), se
especifican de la siguiente manera:
6.1. TIPO DE NDICE
Se basa en el empleo de ndices de tipo Lasperyes para cantidades y Paasche para

precios, debido a su simplicidad relativa y a que satisfacen la propiedad de compatibi-
lidad.
6.2. ESTRUCTURA DE PONDERACIONES
Las ponderaciones toman como referencia la estructura generada por la CNAN, refe-
ridas al ao inmediatamente precedente. De esta manera se asegura la compatibili-
dad estructural entre la CNTR y la CNAN al mismo tiempo que no se introducen
fuentes adicionales de variacin estacional e irregular en el clculo de los ndices, de-
bido a la frecuencia de muestreo (anual) de dichas ponderaciones.
6.3. MTODO DE ENCADENAMIENTO
El encadenamiento se realiza mediante el esquema de solapamiento anual (annual

overlap). Las posibles discontinuidades que este esquema puede producir entre el
primer trimestre de un ao dado y el ltimo del ao anterior se eliminan aplicando el
procedimiento de Denton (1971)1, de forma que se respetan los totales anuales y se
suavizan las transiciones entre los dos trimestres antes citados. Se ha considerado
este procedimiento en lugar del solapamiento trimestral (one-quarter overlap) debido a
su mayor simplicidad, a su consistencia temporal y a que las posibles rupturas pueden
resolverse de manera relativamente sencilla. Adicionalmente, el procedimiento de so-
lapamiento trimestral asume implcitamente una pauta muy estable del componente
estacional y su plena representatividad intraanual. Esto ltimo slo puede conseguirse
con absoluta certeza aplicando mtodos de desestacionalizacin antes de computar
el ndice encadenado, lo que altera el enfoque esencial del mtodo (vase Eurostat,
2004, secc. 8).
6.4. CONEXIN CON LOS PROCEDIMIENTOS DE DESAGREGACIN TEMPORAL
Los ndices encadenados as construidos son empleados como informacin de alta

frecuencia para desagregar temporalmente las series de la CNAN, empleando como
referencia de baja frecuencia (benchmark) las series anuales encadenadas elabora-
das a su vez segn el mismo esquema de ndices encadenados. De esta manera, la
CNTR publicar series encadenadas referidas a los valores nominales del ao que la
CNAN seleccione como referencia. Respecto al mtodo de desagregacin temporal,
1
El mtodo podr aplicarse de forma aditiva o proporcional. En cualquier caso, la funcin objetivo tratar de minimizar la volatili-
dad de las primeras diferencias.
17
GS-
01.
se utilizan los de Chow-Lin (1971) y Fernndez (1981)1. De esta forma, se asegura la
consistencia cuantitativa entre las estimaciones trimestrales y anuales de la Contabili-
dad Nacional, vase INE (2005).
6.5. AJUSTE ESTACIONAL
Respecto a la desestacionalizacin, en lnea con las recomendaciones del grupo de

trabajo sobre ajuste estacional en la Contabilidad Nacional Trimestral (Eurostat y Eu-
ropean Central Bank (2001)), se propone realizar el ajuste estacional sobre los ndices
encadenados en su frecuencia original (mensual o trimestral) y aplicar a continuacin
los procedimientos de desagregacin temporal antes mencionados. Este enfoque
permite un filtrado ms preciso2 y facilita el proceso de la estimacin avance (flash)
del Producto Interior Bruto (PIB). Detalles del procedimiento de ajuste se describen en
INE (2002).
6.6. TRATAMIENTO Y PRESENTACIN DEL PROBLEMA DE LA FALTA DE ADITIVIDAD
La aplicacin de esta metodologa genera una prdida de aditividad en las medidas

encadenadas de volumen (excepto en los datos anuales correspondientes a los aos
de referencia y al inmediatamente posterior). La prdida de aditividad significa, por
ejemplo, que la suma de los componentes del Producto Interior Bruto (PIB) desde la
ptica del gasto (o demanda) no coincide con la suma calculada desde la ptica de la
produccin (u oferta). De forma general, una variable valorada mediante medidas en-
cadenadas de volumen no coincide con la suma de sus elementos constituyentes
igualmente evaluados a travs de medidas encadenadas de volumen. La prdida de
aditividad es una consecuencia directa de las propiedades matemticas del sistema
de valoracin, por lo que las discrepancias no reflejan deterioro alguno de calidad en
el proceso de medida.
La imposicin de las restricciones transversales que rigen la valoracin a precios co-
rrientes no es sencilla y puede deteriorar la estimacin individual de cada una de las
operaciones (p.e., haciendo que las cadenas no se deriven de los eslabones o distor-
sionando la evolucin de los deflactores). Adems, estas restricciones han de impo-
nerse para un nivel de desagregacin fijado a priori, lo que introduce un importante
elemento de arbitrariedad en el procedimiento. Por todo ello, la recomendacin inter-
nacional, ONU (1993), consiste en no imponer dichas restricciones transversales,
manteniendo la caracterstica no aditiva del sistema.

Finalmente, con el fin de facilitar el anlisis y la estimacin, se puede modificar la refe-
rencia cada vez que se publica un nuevo dato, haciendo siempre que el ltimo ao
publicado sea aditivo aunque esta operacin no implica que los trimestres sean a su
vez aditivos. Este cambio de referencia modifica los niveles de toda la serie pero pre-
serva sus crecimientos, vase Australian Bureau of Statistics (2003).
1
Este ltimo puede considerarse como un caso lmite del anterior, vase Di Fonzo (1987) o Quilis (2001).
2
En particular, de los efectos de calendario.
18
GS-
01.
REFERENCIAS
Australian Bureau of Statistics (2003) "Desmytifying chain volume measures", Western
Australian Statistical Indicators, marzo, p. 16-25.
Bloem, A.M., Dippelsman, R.J., y Mhle, N.O. (2001) Quarterly National Accounts
Manual. Concepts, data sources, and compilation, International Monetary Fund,
Washington DC, U.S.A.
Chow, G. y Lin, A.L. (1971) "Best linear unbiased distribution and extrapolation of eco-
nomic time series by related series", Review of Economic and Statistics, vol. 53, n. 4,
p. 372-375.
Denton, F.T. (1971) "Adjustment of monthly or quarterly series to annual totals: an ap-
proach based on quadratic minimization", Journal of the American Statistical Society,
vol. 66, n. 333, p. 99-102.
Di Fonzo, T. (1987) La stima indiretta di serie economiche trimestrali, Cleup Editore,
Padua, Italia.
Diewert, E. (1996) "Price and volume measures in the system of national accounts",
en John W. Kendrick (Ed.), The New System of National Accounts, Kluwer Academic
Publishers, New York, U.S.A.
Diewert, E. (2004) "Basic index number theory", en International Labour Organization,
Consumer Price Index Manual, Geneva, Switzerland.
Eurostat (1996) Sistema Europeo de Cuentas Nacionales, versin 1995 (SEC-95),
Eurostat, Luxemburgo.
Eurostat y European Central Bank (2001) "Final report on seasonal adjustment of
Quarterly National Accounts", Eurostat - European Central Bank, Documento Interno.
Eurostat (2004) "Chain-Linking in Quarterly National Accounts", Doc. Eurostat C2 / CN
542e, febrero.
Fernndez, R.B. (1981) "Methodological note on the estimation of time series", Review
of Economic and Statistics, vol. 63, n. 3, p. 471-478.
INE (2002) "Ajuste estacional y extraccin de seales en la Contabilidad Nacional Tri-
mestral", Boletn Trimestral de Coyuntura, n. 84, p. 129-151.
INE (2002) "Ajuste estacional y extraccin de seales en la Contabilidad Nacional Tri-

mestral", Banco de Espaa, Documento de Trabajo n. 0210.
INE (2005) "Estimacin avance de la Contabilidad Nacional Trimestral. Nota metodolgi-
ca", Instituto Nacional de Estadstica, Documento Interno.
ONU [Eurostat-FMI-OCDE-BM] (1993) Sistema de Cuentas Nacionales, versin 1993
(SCN-93), ONU, New York, U.S.A.
Quilis, E.M. (2001) "Notas sobre desagregacin temporal de series econmicas", Ins-
tituto de Estudios Fiscales, Papeles de Trabajo n. 1/01.
19
GS-
01.

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Subdireccin General de

INE. Instituto Nacional de Estadstica

S.G. de Cuentas Nacionales

Madrid, Mayo 2005

5. ndices trimestrales con encadenamiento

INE. Instituto Nacional de Estadstica

siendo t el perodo actual y 0 el de base. Se asume z00. Las principales propiedades

it/ 0(z) = it/ 0(z)

Inversin o reversin temporal:

s [0,t ] it/ 0 = it/s is/ 0

De esta ltima propiedad se deduce la divisibilidad de los ndices elementales:

Conviene distinguir los siguientes conceptos:

3.1. INDICE DE LASPEYRES

La expresin formal del ndice de Laspeyres es:

Sus principales caractersticas son:

c. Es un ndice aditivo. Si consideramos dos grupos no solapados A=1..k y

3.2. NDICE DE PAASCHE

Su expresin formal es:

Sus principales propiedades son:

c. Es un ndice aditivo. Si consideramos dos grupos no solapados A=1..k y

3.3. NDICE DE FISHER

Es la media geomtrica de los de Laspeyres y Paasche:

[3.6] QtF/ 0 = QtL/ 0 QtP/ 0

INE. Instituto Nacional de Estadstica

Fisher QtL/ 0QtP/ 0 Pt L/ 0 Pt P/ 0

Ntese que la propiedad de compatibilidad (V=PQ) slo se verifica en los siguientes

La estructura de ponderaciones es:

En los dos casos, si ha existido un cambio importante en la composicin cuntica de 0

A continuacin, la variacin entre 0 y t se encadena:

El ndice encadenado opera de forma ideal si se satisface la condicin de circularidad.

son estacionales, por lo que se plantea la conveniencia de desestacionalizar

v jtT p jtT q jtT

Los diversos procedimientos de encadenamiento tratan de resolver los problemas

5.1. ENCADENAMENTO MEDIANTE SOLAPAMIENTO ANUAL (ANNUAL OVERLAP)

5.1.1. ndices de cantidad trimestrales de Laspeyres encadenados anualmente

donde el perodo de referencia y el de base coinciden. En el esquema de solapa-

la comparacin se efecta tambin con el valor medio del ao anterior:

De esta forma, el eslabn trimestral es:

donde el perodo actual es el trimestre t del ao T, y la referencia y la base coinciden

En consecuencia, los eslabones trimestrales son temporalmente consistentes con los

y el correspondiente trimestral es:

do es el eslabn de Laspeyres trimestral tomando como base la media del ao ante-

5.1.2. ndices de precio trimestrales de Paasche encadenados anualmente

Si consideramos como referencia el trimestre anterior, t-1:

El encadenamiento anual sustituye p jt 1 por p jT 1 , con lo que aparece un ndice T

y la cadena anual es:

El ndice de precios trimestral de Paasche encadenado anualmente es:

La serie de volumen encadenada carece de unidades y puede quedarse como tal,

Ambas posibilidades, [5.13] y [5.14], son equivalentes, como se demuestra a conti-

p jT 1 q jtT p jT 1 q jtT p jT 1 q jtT

5.2. ENCADENAMIENTO MEDIANTE SOLAPAMIENTO EN UN TRIMESTRE (ONE-QUARTER

5.2.1. ndices de cantidad trimestrales de Laspeyres encadenados anualmente

Como en el caso anterior, se formula primero el eslabn y luego la cadena.

la comparacin se efecta tambin con el valor del cuarto trimestre del

Con lo que el eslabn trimestral es:

siendo p j0 q j 0 el promedio anual del ao inicial;

el segundo trmino es el componente anual: un eslabn por cada ao,

5.2.2. ndices de precio trimestrales de Paasche encadenados anualmente

El ndice de Paasche correspondiente utiliza como ponderaciones las cantidades del

La expresin resultante es:

Esta expresin, de naturaleza anual, se entiende mejor considerndola como el de-

5.2.3. Series en trminos monetarios

Utilizando el mismo razonamiento que en el caso del solapamiento anual (seccin